实现完全的合规，中国品牌仍然具有成本优势。 在美国发起关税战的大背景下，各大外贸相关平台及企业纷纷加码市场多元化开拓，而欧洲作为消费力 不输美国的成熟市场，成为了企业2025年的重中之重。 但这也引发了欧洲市场贸易壁垒提高及合规风险加剧，中国企业在收获增量的同时，其产品力、品牌力 和组织能力也面临更高的挑战。 真实体感 "卷是必然的。"深圳桑椹汽配科技有限公司副总经理黎浩宇告诉第一财经，他们在欧洲市场的实际体 感，是更激烈的竞争。然而，随着跨境电商平台、物流服务商等贸易链条的多个环节都更多转向欧洲， 也让整个生态变得更丰富了。由于欧洲市场相较美国和其他国家存在更高的合规门槛，这让当前 的"卷"更多是非同质化的卷，也意味着外贸企业仍有机会，可以在合适的定位中"卷出来"。 欧洲市场带给中国外贸企业的增量是明确且显著的。海关数据显示，2025年前11月，中国对欧盟的出口 增长8.9%，其中对德国、荷兰、法国、意大利均保持正增长，分别增长11.0%、3.2%、8.7%和11.0%。 受益于欧洲市场电商化的持续渗透，越来越多的线下购买行为也在向线上转移，这进一步推动了中国跨 境电商业务的增长。 全球电子商务平台eBay ...

作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 在全球汽车保有量持续增长、车辆老龄化趋势日益明显的背景下，汽配售后市场正迎来结构性变革。 近日，全球电商平台eBay在厦门举办的年度汽配卖家峰会上，揭示了这一变革中的关键趋势。 不过，欧美市场虽同为增长核心，但路径和阶段显著不同。北美市场已形成庞大线上基盘，竞争日趋激 烈，增长来源于更深度的专业分化。 eBay方面分析，卖家正进化为三种路径：一是专注海量长尾SKU，满足多样化零星需求；二是聚焦易 损件等最大宗商品，比拼供应链规模与效率；三是独辟蹊径，专攻外观或性能改装件，从"替换"市场进 入"更新"市场。 eBay平台数据显示，当前，全球汽配售后市场迎来结构性机遇，规模突破2.3万亿美元，汽车保有量超 16亿辆。 北美与欧洲作为核心市场，在车辆老龄化与线上化趋势推动下持续释放潜力。欧美平均车龄已超12年， 带动维修、保养及改装需求持续释放。与此同时，线上化趋势正以前所未有的速度重塑行业，为平台卖 家带来历史性增长窗口。 市场机遇伴随着运营门槛的升级。eBay平台数据显示，高价值、高门槛的"大重件"及核心维修部件展现 出惊人的增长潜力。 以美国站为例，中国卖家的发动机总成销售年增长高达 ...

深圳桑椹汽配科技有限公司在2017年开始出海，公司副总经理黎浩宇告诉智通财经，过去一年美国市场 保持稳健增长，动力之一来自"线下转线上"。随着跨境电商生态的完善，现阶段线下交易比重很高的一 些品类正逐步转移到线上，例如"大重件"。 智通财经记者 | 张熹珑 北美地区尤其是美国，是全球最大的汽配市场之一。尽管地缘政治、关税等原因带来不明朗因素，但广 东汽车零部件厂商仍在加速拓展该市场。 "我们今年3月份专门划了一个汽配团队负责美国市场，全年美国市场增长了超过两倍。"12月23日的 eBay 2025年度汽配卖家峰会间隙，深圳欣盛商科技有限公司CEO姜振阳接受智通财经采访时指出，一 方面由于本来美国业务体量不大，另一方面是因为关税劝退了一批卖家，但市场需求还在，反而形成利 好。 姜振阳在2009年入局跨境电商"倒腾"华强北电子产品，并在2012年成立公司，以消费电子起家，逐步拓 宽至汽车配件、电动工具、家居领域。欣盛商科技主营以多媒体播放器为代表的汽车电子件，预计明年 美国市场仍保持增长。 黎浩宇提到，美国汽车后市场会在线下的碰撞中心（Collision Center）进行，既需要买件，又需要另外 的人力服务安装 ...

公司动态与战略 - 公司于12月23日在厦门成功举办2025年度汽配卖家峰会，主题为“驭见未来·擎动全球”，吸引了超过500位汽配跨境卖家、生产厂商及生态伙伴参与 [1] - 峰会聚焦平台资源赋能、新兴市场开拓与高潜力品类价值挖掘等核心议题，旨在共同规划汽配跨境出海增长新蓝图 [1] - 峰会期间举办了年度表彰仪式，为近百位表现卓越的中国汽配卖家颁奖，并重磅发布了“2026焕新支持计划”，旨在为卖家新一年的持续增长提供动力 [1] - 公司国际跨境贸易事业部大中华区总经理表示，跨境电商进入全球多元化布局关键阶段，中国卖家在全球汽配市场大有可为 [6] - 公司定位为卖家的长期战略伙伴，承诺共同投入并提供强有力的焕新支持，以推动中国制造在美国、欧洲等核心市场实现长期、稳健增长 [6] 行业机遇与市场趋势 - 全球汽配售后市场迎来结构性机遇，市场规模已突破2.3万亿美元 [3] - 全球汽车保有量超过16亿辆，为市场提供了庞大的基础 [3] - 北美与欧洲是核心市场，其车辆老龄化趋势持续释放维修、保养及改装需求，欧美平均车龄已超过12年 [3] - 行业线上化趋势正以前所未有的速度重塑格局，为平台卖家带来了历史性的增长窗口 [3]

新中合作与互联互通 - 新中双边合作联合委员会达成27项协议，创历年新高，合作范围涵盖互联互通、金融、科技、人文交流及数字人民币试点等多个维度[1] - 自2015年以来，中新互联互通项目累计签约政府和商业合作项目347个，总金额达260亿美元，并形成33项制度型开放成果[1] 越南市场动态 - 越南电子商务规模预计到2025年将达到310亿美元，同比增长超过25%，占全国消费品零售总额约10%[2] - 2024年越南线上进出口总额预计为41亿美元，其中出口额17亿美元，2025年出口额预计增长18%至20亿美元，全年进出口总额预计突破44.5亿美元[2] - 越南跨境零售额预计到2026年有望攀升至111亿美元，主要产品包括旅游配件、家居用品、化妆品及个性化时尚产品[2] - 越南自2026年1月1日起，将混合动力汽车（HEV）的特别消费税税率调整为同排量汽油、柴油车的70%，此前该优惠仅适用于插电式混合动力汽车（PHEV）[3] - 越南拥有超过6000家包装企业，正转向更环保的替代方案，以应对塑料垃圾问题并满足国际需求[4] 中东地区创新与物流 - 阿联酋迪拜推出全新一体化“研发与创新（RDI）生态体系”，旨在加速创新进程并强化全球合作，该体系包含监管创新机制“Sandbox Dubai”及“迪拜研发与创新资助计划”[5] - 顺丰国际与MSC集团旗下MSC Air Cargo签署合作备忘录，将在全球航空货运领域开展深度合作，重点在欧洲与南美等核心航线协同增效[19] - 顺丰中东与阿曼Asyad集团签署合作协议，将在跨境运输、供应链协作及区域寄递网络等领域展开合作[20] 中国外贸与“一带一路” - 今年前11个月，中国对共建“一带一路”国家进出口超21万亿元人民币，占全国外贸总值的一半以上[6] - 前11个月，中国对共建“一带一路”国家累计出口增速达11.3%，显著高于同期整体出口增速，其中芯片、新能源汽车等高端制造类产品出口快速增长[6] 电商平台动态：TikTok - TikTok Shop发布2026年第一季度东南亚五国大促日历，其12.12大促创造了GMV同比激增2.7倍的业绩记录[6] - TikTok Shop墨西哥站推出“直播代运营启航计划”，为服务商提供每小时25美元的现金补贴（上限1000美元），并为商家返还实际直播广告支出的50%（上限1000美元）[7] - 字节跳动已与甲骨文、银湖资本等签署协议，拟组建以美国为主体的新实体来承接TikTok在美业务，字节跳动保留19.9%股权，新投资者持股50%，交易预计在2026年1月22日前后完成[8] 电商平台动态：Shopee - Shopee马来西亚站将自2026年1月起推出“文莱市场拓展计划”，符合条件的卖家可通过现有账户向文莱买家销售商品[9] - Shopee跨境店宣布自2026年1月1日起，菲律宾站点大额券活动（MDV）在大促日（Spike Day）的服务费率将由4%调整至5%（含税）[10] 电商平台动态：Temu - Temu推出首款官方Shopify应用，支持商家通过Shopify账户在Temu上架和管理产品，并可拓展至30多个市场[11] - 今年5月，Temu在英国的单月访问量达2840万次，成为英国访问量第三的电商平台，过去一年净增约830万用户，覆盖英国58%的成年网民[12] 电商平台动态：亚马逊与Lazada - 亚马逊广告后台新增为AI助手Rufus设计的“Prompts（提示词）”测试功能，可将相关商品以赞助内容形式嵌入AI回复，目前仅针对美国站移动端卖家开放[13] - Lazada在越南全面推出3PF（第三方履约）物流模式，至此该模式已在马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡及越南实现全面布局，物流时效相比传统跨境直邮提升70%[14] 玩具与游戏行业 - 俄罗斯新年礼品市场调研显示，乐高（LEGO）品牌占据玩具类总销售额的85%，其中35-44岁男性是购买主力，贡献28%的销售额[15] - 2025年全球玩具与游戏销售额预计达到2870亿美元，亚太地区以37%的份额成为全球最大区域市场，视频游戏是增长最快品类[16] - 东南亚盲盒市场呈现爆发式增长，2023-2025年泰国、印尼和新加坡的复合年增长率分别达113%、102%和57%[16] 智能家居与安防 - 采用专业家庭安防监控服务的英国家庭数量预计在2025年同比增长31%，达到54.26万户，高于2024年的41.39万户[17][18] 跨境电商服务与物流 - 广州实现跨境电商“离境即退税、销售再核算”模式常态化运行，通过“单一窗口”打通多环节数据壁垒，显著缩短退税周期[18] 海外政策变动：东南亚 - 泰国自2026年1月1日起，取消对价值1500泰铢（约335元人民币）及以下商品的进口关税免征政策，所有进口商品均需缴纳合并最低不少于17%的税费[20] - 泰国将整箱货运（FCL）开箱率从20%提高到30%，并对进口商品进行严格检查[20] - 马来西亚宣布自2026年1月1日起，所有用户数达800万以上的即时通信与社交媒体平台将被自动纳入国家监管框架，由通讯及多媒体委员会（MCMC）发放营运许可证[21] 海外政策变动：日本 - 日本将于2026年取消“1万日元以下免税”政策，对所有进口小额货物一律征收10%消费税，同时废止按海外售价60%计算关税的特例，预计个人进口商品税负增加约40%[23] - Temu、SHEIN等大型海外平台将被强制定义为代缴义务人，从支付源头扣缴税款[23] - 亚马逊宣布自2026年3月31日起全面终止共享库存模式，实行库存物理隔离管理，并于4月1日上调所有品类销售佣金0.4%[23] - 亚马逊将在深圳设立全球首个智能枢纽仓（GWD），预计可为企业节省20%-40%的仓储成本[23]

美国互联网行业2026年展望研究报告摘要 一、 涉及的行业与公司 * **行业**：美国互联网行业，涵盖多个细分领域，包括大型科技股、在线广告、订阅服务、出行与外卖、在线旅游、电子商务、中小市值公司以及在线教育等[1][3][4] * **覆盖公司**：摩根大通研究团队覆盖了广泛的互联网公司，主要分为以下几类[3][4]： * **大型科技股**：亚马逊、Alphabet、Meta Platforms[4] * **订阅服务**：Netflix、Spotify[4] * **在线广告**：Reddit、Pinterest、Snap[4] * **出行与外卖**：Uber、DoorDash、Instacart、Lyft[4] * **在线旅游**：Booking Holdings、Airbnb、Expedia、TripAdvisor、trivago[4] * **电子商务**：eBay、Chewy、StubHub、Pattern[4] * **中小市值公司**：Peloton、Criteo、WEBTOON、ZipRecruiter、Fiverr等[4][5] * **在线教育**：Duolingo、Etsy、Coursera、Udemy、Nerdy、Chegg[4][164] 二、 核心观点与论据 1. 2025年市场表现回顾 * 按市值加权的互联网指数在2025年跑赢标普500指数，涨幅为+17%[11][12] * 不同市值公司表现分化显著：互联网巨头七公司平均上涨+29%，大型股+19%，中型股+42%，小型股+21%，而市值小于20亿美元的公司平均下跌-16%[12] * 个股表现差异巨大，涨幅最高的公司如Opendoor上涨338%，而跌幅最大的如Peloton下跌48%[13] 2. 当前宏观环境与估值 * **宏观展望**：摩根大通经济学家预计2026年全球经济将保持韧性，但衰退风险为35%[19][20] * 美国GDP预计增长1.8%，上半年受《海外商业繁荣法案》和AI资本支出提振，下半年增速放缓[21] * 通胀预计保持粘性，CPI高于3%；劳动力市场预计失业率在2026年第一季度达到峰值4.5%[21] * 货币政策预计在2026年1月再降息25个基点，随后进入长期暂停[21] * **股市展望**：摩根大通股票策略师预计标普500指数2026年底目标为7500点，较当前有约9%的上涨空间，盈利增长预计为13%-15%[24][25][26] * AI超级周期将继续驱动美股表现，AI相关的生产力提升可能被低估[25] * **行业估值**： * 互联网公司平均预期2025-2027年营收复合年增长率为~13%，平均交易于约10.2倍2027年预期企业价值/息税折旧摊销前利润[39][40] * 大型科技股估值：Alphabet因AI优势交易于历史高位附近，Meta因AI支出导致近期市盈率压缩，亚马逊市盈率虽从近期低点回升但仍处于历史低位[31][32][35][37] * 增长与价值筛选显示Pinterest、Lyft、StubHub、Pattern等公司最具吸引力[38] 3. 2026年最佳投资理念 * **Alphabet**：评级增持，目标价385美元[46] * **核心论据**：AI领导地位、全栈实力、数据和分销能力推动增长加速和利润率稳定[46] * AI扩展至搜索业务，在超过2200亿美元的大基数上实现低至中双位数增长[47] * AI概览功能拥有20亿以上月活跃用户，推动查询量增长10%以上；AI模式日活跃用户超过7500万[47] * 谷歌云受AI需求推动，增速有望在2026年加速至40%以上[47] * 预计2026年Alphabet固定汇率营收增长加速至+17%，GAAP营业利润率（剔除一次性项目）提升60个基点至34.4%[47] * Waymo业务拐点显现：2025年完成1400万次以上出行，增长3倍；2026年计划进入20个新城市，包括国际市场；目标在2026年底达到每周100万次出行[47] * **亚马逊**：评级增持，目标价305美元[51] * **核心论据**：AWS加速增长、零售业务稳健增长伴随利润率扩张，自由现金流有望翻倍，估值具有吸引力[51] * AWS增长加速，受AI、新合作伙伴关系以及核心工作负载/迁移支持[52] * 零售业务增长稳健，市场份额领先，受长期趋势、一日达服务、第三方卖家优势和Prime生态系统驱动[52] * 公司业务多元化程度最高，拥有多个大型增长机会[53] * 市场情绪复杂，估值具有吸引力，约为24倍2027年预期GAAP市盈率[53] * 预计2026年AWS净销售额达1580亿美元，增长+23%；营业利润1010亿美元，增长+25%；自由现金流可能翻倍至590亿美元[55][56] * **DoorDash**：评级增持，目标价300美元[57] * **核心论据**：短期投资构建长期平台实力，应能驱动多年高双位数的总订单价值增长[57] * 核心美国市场实力强劲，关注选择、质量、可负担性和服务水平[58] * 预计美国市场总订单价值在2025-2028年以18%的复合年增长率增长[58] * 新垂直业务和国际业务的单位经济效益持续改善[59] * 近期并购扩大了总可寻址市场，为长期盈利增长提供了空间[60] * 广告业务相对于同行货币化不足，目前占总订单价值比例低于1.5%[61] * 预计自由现金流在2025-2030年以约32%的复合年增长率增长[62] * 预计2026年订单量约40亿，总订单价值1310亿美元，营收178亿美元，息税折旧摊销前利润36亿美元[63] * **Spotify**：评级增持，目标价805美元[66] * **核心论据**：规模化品类领导者，拥有稳健的十位数百分比营收增长和持续的利润率扩张[66] * 产品迭代速度和执行力支持2026年月活跃用户和高级订阅用户净增[67] * 2026年和2027年低双位数百分比营收增长由高级订阅、定价和新垂直业务驱动[67] * 成本纪律推动更高的营业利润率和多年自由现金流增长，可能有资本回报[68] * 预计2026年自由现金流为36亿欧元，增长+19%；2027年为41亿欧元，增长+16%[68] * 美国市场10%的提价可能带来约4.5亿欧元的年度增量营收[70] 4. 2026年关键问题与辩论 * **AI货币化进入第四年**：当前模式包括云订阅、企业授权、API调用收费、AI广告平台等[78] * 观察到30-50%的效率提升，例如亚马逊因AI驱动的组织扁平化裁员1.4万人，谷歌近50%的代码由AI生成[78] * 预计AI投资回报率短期内将下降，但产品化将驱动未来年份的回报[78] * 预计亚马逊、Alphabet、Meta的已动用资本回报率将从2025年的高位逐渐正常化[79] * **AI资本支出激增及其资金来源**：预计超大规模云厂商资本支出在2026年同比增长+40%，达到5500亿美元以上[81] * 自由现金流因巨额资本支出和折旧而承压[81][85] * 大型科技公司正在增加债务，但现金余额健康，重点投资于基础设施产能[82][83] * 例如，亚马逊投资高达500亿美元用于美国政府AI/超级计算基础设施，谷歌投资400亿美元于德州数据中心[88] * **大语言模型：单一还是多个赢家**：谷歌、OpenAI、Anthropic和xAI处于领先地位，但竞争激烈[89] * 在领先的模型排行榜中，来自这四家公司的模型约占前100名模型的50%[90] * ChatGPT在用户参与度上大幅领先，但Gemini凭借Nano Banana和Gemini 3的发布正在获取份额[91][92] * **AI如何驱动云增长**：AI正在加速云增长，预计云支出将从2023年的2540亿美元增长至2027年的6870亿美元[96] * 2026年全球云市场份额：AWS 29%，微软Azure 22%，谷歌云 16%[99] * AWS预计在2026年增加最多的营收绝对值，谷歌云增速预计将加速至40%以上[101][102] * **AI在搜索和广告中的最大机遇与风险**：AI概览和AI模式正在推动查询量增长、搜索频率提高和用户满意度提升[107] * 每次查询的点击量可能减少，但会被更高的查询量和更高质量的点击所抵消[107] * 在AI驱动的广告工具和模型优化方面，Meta和Alphabet处于领先地位[109] * 预计2026年美国在线广告市场份额：谷歌38%，Meta 30%，亚马逊 17%[112] * **代理式商务的恐惧因素：真实存在还是过度担忧**：美国电子商务占调整后零售销售额的比例正接近~25%[115][118] * 代理式流量增长迅速，但目前占总网络流量的份额很小[119] * 早期数据显示，AI流量的转化率比非AI流量高出约16%[122] * 亚马逊的Rufus预计将带来超过100亿美元的增量年度销售额[122] * **旅游行业是否准备好迎接AI颠覆**：AI既是机遇也是风险，可能带来个性化规划、更智能的搜索，但也可能导致去中介化和品牌商品化[124][125] * 主要在线旅游公司正在积极整合AI，例如Booking的AI助手、Airbnb的AI客服、Expedia的AI行程构建器等[128] * **自动驾驶汽车的下一步发展**：Waymo计划在2026年将部署扩展到美国16个城市[129] * 从测试到部署的时间正在缩短，但车辆供应可能成为制约因素[130] * 特斯拉自动驾驶系统在北美道路上的重大碰撞间隔里程为510万英里，是人类平均水平的七分之一[134] * Uber和Lyft正在多个城市与Waymo等自动驾驶技术提供商合作进行部署和测试[135] * **出行和外卖领域加大投资的回报**：Uber和DoorDash的息税折旧摊销前利润率扩张因长期投资而放缓[139] * DoorDash预计将在2026年增量投资约3亿美元，核心息税折旧摊销前利润率预计扩张10个基点[140] * 预计第三方配送将继续从零售商的第一方渠道获取份额，在线杂货渗透率预计将从2025年的12.7%提升至2027年的14.3%[142] * Uber的投资重点在于跨平台使用、杂货与零售以及低成本出行，目标是提高当前20%以上的跨平台使用率[144][145] 三、 其他重要内容 1. 公司特定催化剂与关注点 * **关键行业催化剂**：包括国际消费电子展、超级碗、国际足联世界杯、谷歌I/O大会、Meta Connect大会、各公司财报季、Prime会员大促等[158] * **各公司2026年关注焦点**：报告详细列出了每家覆盖公司在2026年需要关注的具体事项，例如[159]： * **Alphabet**：AI搜索转型、全栈AI推进、云业务加速、Gemini整合、利润率/成本/资本支出、Waymo拐点[159] * **亚马逊**：AWS加速、Trainium 3推进、资本支出与自由现金流、零售增长、北美利润率、Kuiper资本化[159] * **Meta**：AI广告营收、资本支出与费用影响、每股收益增长、MSL大语言模型发布、新AI产品[159] * **DoorDash**：利润率、核心业务趋势、新垂直业务与国际业务的单位经济效益、欧洲外卖竞争[159] * **Spotify**：美国市场提价、毛利率、月活跃用户/高级订阅用户、AI战略/竞争、SuperFan层级发布[159] 2. 财务数据与模型 * **估值比较表**：提供了覆盖公司的详细估值指标，包括评级、目标价、预期营收与息税折旧摊销前利润复合年增长率、企业价值/营收、企业价值/息税折旧摊销前利润、市盈率等[171][172] * **行业预测模型**： * **美国电子商务模型**：预测美国电子商务销售额将从2025年的12373亿美元增长至2027年的14097亿美元，占调整后零售总额的比例从23.0%提升至24.4%[174] * **美国在线广告模型**：预测美国在线广告支出将从2025年的2848亿美元增长至2027年的3596亿美元，移动广告占比从84.1%提升至87.0%[176] * **全球在线旅游模型**：预测全球旅游总支出将从2025年的30317亿美元增长至2026年的32884亿美元，在线渗透率从70%微升至70%[177]

日本跨境税制改革核心内容 - 日本计划自2026年起取消所有价值1万日元以下进口商品的免税政策 所有此类商品均需缴纳10%的消费税 [1] - 2024年进口货值低于1万日元的小包裹高达1.7亿件 总金额达4258亿日元 是2019年的五倍 此类包裹已占日本全部进口包裹的九成左右 [1] - 年销售额超过50亿日元的电商平台必须履行纳税义务 为其平台上的跨境电商卖家代扣代缴消费税 [1] 对平台与行业的影响 - TEMU、SHEIN以及eBay旗下的Qoo10等大型跨境电商平台将成为重点征税对象 [1] - 通过平台购买低于1万日元进口商品的消费者将不再享受免税 导致商品最终售价平均上涨约10% [1] - 税改将直接影响跨境电商平台和低价出口商品的价格与销售策略 [3] 其他关键税制调整 - 日本财务省计划取消“个人自用进口商品”的税基优惠政策 现行制度允许按商品海外售价的60%作为课税价格 [3] - 若该特例废止 税金将按商品全额售价计算 包含10%消费税和相应关税 [3] - 此举预计将使个人进口货物的综合税负提升约40% 进一步抬升跨境商品的进入成本 对卖家造成压力 [3]

公司股价与市场表现 - 公司股价今年迄今已上涨超过30% [1] - 公司当前股价为84.07美元，单日上涨1.74% [5] - 公司市值达到370亿美元 [5] 整体业务与财务表现 - 公司第三季度商品交易总额同比增长10.1%，达到201亿美元 [4] - 第三季度收入增长9%，体现了GMV增长的影响 [4] - 公司整体毛利率为71.63% [6] - 公司股息收益率为1.40% [6] eBay Live直播业务发展 - 公司向直播转型是最令人兴奋的发展，可能对这家30年的电商网站具有变革性意义 [1][2] - eBay Live更侧重于产品评测和教程，与社交网络的广泛主题不同 [2] - 该业务仍处于早期阶段，但为这只成长股提供了重大的长期机会 [7] - 第三季度，随着更多创作者转向直播以促进产品销售，该业务的GMV增长率翻了五倍多 [6] 直播业务的潜在影响 - eBay Live可能带来更具吸引力的产品展示，最终增加整体收入 [7] - 直播视频可能延长用户在网站的停留时间，从而增加购买可能性 [7] - 用户可能会像观看YouTube和TikTok视频一样，在eBay上连续观看视频 [7] 广告业务表现与机遇 - 第三季度，公司广告网络创造了5.25亿美元收入，同比增长21% [8] - 广告收入几乎占公司总收入的20% [9] - 广告增长率超过整体收入增长率，该占比预计将继续上升 [9] - eBay Live可能为广告收入开辟更多机会，例如可跳过的5秒视频广告和视频下方的横幅广告 [9] - 广告业务利润率较高，可能提升公司整体利润 [9] - 延长用户在站时间可能对公司的广告板块产生巨大的顺风效应 [8] 增长催化剂与估值 - 交易卡游戏和收藏品是推动增长的因素，这些催化剂依然存在 [1] - 向直播的推进和在线广告的持续成功可能是公司重要的顺风因素 [10] - 公司股票市盈率为18倍，如果这些催化剂转化为加速的收入增长，公司可能值得更高的估值 [10] - 这些因素使公司股票有望在2026年再次跑赢标普500指数 [1]

事件概述 - 知名时尚作家兼潮流引领者Leandra Medine Cohen正通过eBay独家拍卖其个人珍藏的30多件二手服饰单品[1] - 此次拍卖系列名为“From the Collection: Leandra Medine Cohen” 是eBay“From the Collection”系列的最新活动 旨在呈现时尚娱乐界影响力人物的精选衣橱[2] - 拍卖活动于2025年12月11日宣布 将持续至2025年12月18日[1][2] 拍卖商品详情 - 拍卖单品超过30件 均为精心挑选的二手服饰 涵盖Celine、Prada、Maison Margiela等品牌[1][2] - 包括具有标志性的单品 如一件2010年代的Dolce & Gabbana吊带裙和一双Tom Ford 'Whitney'高跟鞋[1] - 系列展示了其多年来的标志性造型 包括其职业生涯早期购买的一件Dolce & Gabbana透视裙和她最喜爱的Dries Van Noten城市漫步外套[3] 拍卖机制与目的 - 每件商品的竞拍起拍价均为0.99美元[2][3] - 拍卖所得将捐赠给非营利组织Sharsheret 该组织致力于帮助受乳腺癌和卵巢癌影响的各背景犹太女性及家庭[3] - 活动体现了循环时尚的理念 旨在为衣橱单品赋予新生 并激励消费者参与其中[4] 公司战略与行业背景 - 此次活动是eBay“From the Collection”系列的一部分 该系列此前曾与Chappell Roan、Emma Chamberlain等名人合作[4] - 公司通过此类活动推广富含历史、个性与故事的二手时尚 强化其作为独特和价值发现平台的定位[4] - eBay是一家全球商业领袖 在超过190个市场运营 2024年其促成的商品交易总额达750亿美元[6]

文章核心观点 - 文章核心观点是，在2025年末销售旺季，eBay平台为卖家提供了一系列覆盖引流、转化、客单价提升及老客激活的运营工具，旨在帮助卖家通过有策略地使用这些工具，在旺季实现更高的商品曝光、更快的销售速度和更稳定的回访流量 [1][5] 平台旺季趋势与机遇 - 年终旺季期间，平台流量迎来显著增长，买家集中搜索礼物、新品与补货商品，购买动机达到一年中的高峰 [5] - 旺季是吸引新客的高峰期，也是激活老顾客的最佳时机，因为老顾客更愿意在换季、补货或选礼物时回到熟悉的店铺 [12] 关键促销工具与策略 - **限时特卖**：通过直接降价并展示原价划线、现价和折扣百分比的方式，适合价格敏感的旺季买家，许多卖家围绕黑五、网一等关键节点提前规划活动 [6] - **优惠券**：是一个灵活的工具，可用于推动高意向买家下单并提升订单金额，常见设置方式包括设定满减门槛、向所有买家发放公开优惠券、向特定买家群体发放定向优惠券 [7] - **优惠券使用优化**：平台降低使用门槛，符合条件的买家可直接看到折后价，无需手动输入优惠码，折扣信息会出现在搜索结果、商品页、购物车和结账页等各个环节，并通过邮件或App提醒浏览过商品的买家 [8][9] - **多件折扣**：通过设置阶梯式折扣鼓励买家一次多买，系统会在商品页醒目展示如“买2件，每件XX”的信息，非常适合耗材、配件等有囤货需求的品类 [10] - **向买家发送议价**：可主动触达对商品产生兴趣但未下单的高意向买家，通过小幅限时报价促进转化，其中的“自动发送报价”功能可在预设价格范围内自动操作，适合在旺季持续开启 [11] 老顾客激活与复购策略 - **买家分组与邮件营销**：通过“买家分组”工具根据买家行为进行精准分类，再结合“店铺通讯”进行精细化邮件营销，可有效激活复购 [12] - **邮件内容优化**：旺季邮件应简洁明确，例如发送新品上架通知、节日专场优惠或礼物精选清单，并可结合定向优惠券提升转化 [12] - **效果追踪与优化**：卖家可通过查看邮件的打开率、点击率和转化表现，不断优化内容主题和发送节奏，以稳定复购数据并建立长期用户关系 [13] 旺季运营节奏与复盘 - 旺季成功的关键在于持续、有规律地发出促销信号，而非一场声势浩大的折扣 [14] - 许多卖家坚持“两周一复盘”，不断调整促销工具的力度与节奏，复盘内容包括观察优惠券、促销活动的表现等 [14]