截止收盘，伦铜报11870.5美元涨143.5美元，涨幅1.22%；伦铝报2955.5美元涨38.5美元，涨幅1.32%； 伦锌报3078美元涨20美元，涨幅0.65%；伦铅报1984.5美元涨24.5美元，涨幅1.25%；伦锡报42975美元 涨55美元，涨幅0.13%；伦镍报14900美元涨270美元，涨幅1.85%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月20日早讯：周五晚间LME金属期货全线上涨，伦铜创下记录新高；伦镍领涨；其它金 属不同程度上涨。 ...

截止收盘，伦铜报11619美元跌67美元，跌幅0.57%；伦铝报2882.5美元涨7.5美元，涨幅0.26%；伦锌报 3035美元跌60美元，跌幅1.94%；伦铅报1942美元跌4.5美元，跌幅0.23%；伦锡报40955美元跌140美 元，跌幅0.34%；伦镍报14255美元跌40美元，跌幅0.28%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月17日早讯：周二晚间LME金属期货普遍收跌，伦镍伦铅进一步走低；伦锌跌近2%。 ...

截止收盘，伦铜报11742.5美元涨123.5美元，涨幅1.06%；伦铝报2906美元涨23.5美元，涨幅0.82%；伦 锌报3071.5美元涨36.5美元，涨幅1.20%；伦铅报1961美元涨19美元，涨幅0.98%；伦锡报42275美元涨 1320美元，涨幅3.22%；伦镍报14365美元涨110美元，涨幅0.77%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月18日早讯：周三晚间LME金属期货全线上涨，伦锡飙升报自2022年4月底以来最高位； 伦铝连涨二日收于六周新高。 ...

截止收盘，伦铜报11727美元跌15.5美元，跌幅0.13%；伦铝报2917美元涨11美元，涨幅0.38%；伦锌报 3058美元跌13.5美元，跌幅0.44%；伦铅报1960美元跌1美元，跌幅0.05%；伦锡报42920美元涨645美 元，涨幅1.53%；伦镍报14630美元涨265美元，涨幅1.84%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月19日早讯：周四晚间LME金属期货涨跌不一，伦铝连涨三日收盘创下自2022年5月底以 来新高；伦锡进一步上涨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜重心小幅上移 日内市场情绪大幅缓解 沪铜在牛熊线附近止跌回升 现货亏损扩大 短期市场交易重心在日央行本周五利率决议 鸽派信号对盘面情绪影响明显 基本面强劲背景下鹰派信号对盘面打压有限 预计铜价继续高位震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜重心小幅上移 日内日央行前副行长表示应避免过早加息和过度紧缩 市场情绪缓解 风险资产上涨 沪铜在牛熊线附近止跌回升 [10] - 沪铜现货涨445至92145 贴水扩大25至150 现货亏损扩大至千元以上 主因比值大幅下降 [10] - 短期市场交易看日央行周五利率决议 鸽派信号影响盘面情绪 基本面强劲时鹰派信号打压有限 预计铜价高位震荡 [10] 行业要闻 - 加拿大政府批准英美资源与泰克资源530亿美元全股票合并交易 新公司“Anglo Teck”总部将迁至加拿大温哥华 承诺5年内在加投资至少32亿美元 15年增至73亿美元 还将投入7300万美元用于相关研究与培训 交易预计需18个月完成全球监管审批 新公司铜产量将占全球近5% 目前正接受多地反垄断审查 [10] - 日本JX金属公司宣布其控股的泛太平洋铜业将秘鲁未开发的Quechua铜矿项目全部股权出售给嘉能可 交易金额未公开 此次出售是JX金属战略调整 为嘉能可增添新项目资产 Quechua铜矿预计投资12.9亿美元 虽评估其有2.6亿吨矿产资源潜力 但未进入开发阶段 [10][11]

美联储于12月宣布降息25个基点，并预期在2026年、2027年各降息一次。市场关注点转向下任美联储主 席人选。无论最终人选是谁，市场已开始预期2026年可能存在至少两次降息。需要注意的是，新任主席 或理事在联邦公开市场委员会中仅拥有一票或少数票，其决策仍将受美国消费端通胀可能反弹的制约。 此外，美联储将于12月12日起启动每月400亿美元的短期国债购买，并暗示在2026年一季度维持较高购 买规模，之后可能逐步放缓至每月200亿~250亿美元，旨在维持银行体系准备金充裕，应对明年4月的 税期流动性压力。此举属于技术性扩表，一方面适应经济增长带来的货币需求，另一方面回填此前量化 紧缩（QT）可能留下的流动性缺口。据巴克莱和摩根大通等机构预测，美联储2026年可能发行约5000 亿美元的短期国债，这被市场解读为积极的流动性投放信号。 全球主要经济体财政政策呈现宽松趋势。德国推出总额约9000亿欧元的投资计划，涵盖国防与公共基础 设施；美国未来十年债务上限提高5万亿美元，财政赤字预计增加；日本批准约21.3万亿日元的经济刺 激方案；英国亦扩大财政"缓冲空间"，政府借款预计增加。多国同步的财政扩张预期，可能推动全球经 ...

先说说原油，这两天WTI原油直接跌到了2021年2月以来的最低水平，收在56美元多一桶，布伦特原油 也跟着跌到60美元上下。可能有朋友会问，这到底是为啥？其实核心就是两个信号在博弈：一方面是俄 乌冲突的和平协议传闻又冒出来了，虽然细节还没敲定，但市场已经在提前消化"供应中断风险降低"的 预期；另一方面，今年和明年的原油供应大概率都会超过需求，供需失衡的大背景下，油价自然扛不住 压力。作为见证过多次能源市场波动的老财经人，帮主得说，短期的地缘政治消息确实会搅乱行情，但 中长线看，原油的核心还是供需基本面，现在的下跌更像是短期情绪释放，而非长期趋势反转。 再看伦铜，上周五刚跌了3%，周一就反弹了3.3%，最后收涨1.22%，这波V型反转是不是让很多人摸不 着头脑？其实铜价的底气，还是来自长期供需逻辑。今年以来铜价已经涨了30%，一方面是铜矿扰动导 致供给减少，另一方面是绿色能源、电力基础设施建设带来的长期需求增长。就像澳新银行分析师说 的，哪怕全球经济有担忧，铜的需求还是超出预期，2026年市场可能更短缺。所以对中长线投资者来 说，铜价的短期波动，反而可能是关注行业龙头的机会。 最后聊聊黄金，在纪录高位附近几无变 ...

文字早评 2025/12/12 星期五 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、中央经济工作会议：灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕；推动投资止跌回稳， 适当增加中央预算内投资规模；深入整治"内卷式"竞争，持续深化资本市场投融资综合改革； 2、有市场消息称量化交易在交易所的设备将被清退，多家券商相关负责人回应：目前尚未接到具体通 知； 3、商务部：推动安世荷兰尽快派员来华； 4、LME 铜价创下纪录新高 突破每吨 11790 美元。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.28%/-0.65%/-1.22%/-2.16%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.12%/-0.95%/-2.67%/-5.53%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.10%/-1.22%/-3.41%/-6.72%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.24%/-0.48%/-0.51%/-0.98%。 【策略观点】 年底部分资金兑现收益，市场面临一定的不确定性。但从大方向看，政策支持资本市场的态度未变，中 长期仍是逢低做多的思路为主。 国债 【行情资讯】 行情方面：周四，TL 主力合约收于 113.190 ...

伦铜价格表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)铜期货价格大幅上涨并创下新高，收于每吨11833美元 [1] - 截至发稿时，LME铜期货价格报每吨11856.50美元，较前小幅走低0.13% [1] 价格驱动因素 - 美元指数在周四跌至七周新低，降低了海外买家购买以美元计价商品的成本，对铜价构成支撑 [1] - 市场存在结构性的供应紧张因素，对铜价起到了关键支持作用 [1] - 国际铜价较上海期货交易所(SHFE)沪铜价格升水1337点，外盘价格表现大幅强于内盘，显示市场情绪乐观 [2] - 美国大量囤货行为导致国际市场现货供应紧张，市场情绪偏向乐观 [2] - 从技术分析角度看，铜价技术形态仍然偏强，短线可能延续上涨趋势 [2] 库存数据 - 12月11日，上海期货交易所(SHFE)铜仓单库存为31461吨，较前一日增加2530吨 [2] - 12月11日，伦敦金属交易所(LME)铜仓单库存为165850吨，较前一日增加875吨 [2]

海外市场动态 - 美联储决议前夕美股涨跌不一，标普500指数跌0.09%，道琼斯指数跌0.38%，纳斯达克指数涨0.13% [1] - 摩根大通股价跌近5%领跌道指成分股，苹果股价五连跌，特斯拉和谷歌反弹超1% [1] - 纳斯达克金龙中国指数收跌1.37%，百度跌近5%，小鹏汽车跌超3%，大全新能源涨3%，东方文化涨约292% [1] - 美国职位空缺数据意外回暖，十年期美债收益率逼近两个多月高位 [2] - 美元指数涨至一周高位，比特币盘中涨超5%突破9.4万美元，以太坊一度涨近10% [3] - 原油价格两连跌至两周低位，盘中跌超1%，黄金期价告别本月内低位，白银期价史上首次涨破60美元，一度涨近5% [3] - 伦铜价格跌超1%，告别纪录高位 [3] - 报道称SpaceX寻求2026年上市，融资将远超300亿美元，估值达1.5万亿美元 [3] - 微软宣布新增230亿美元AI投资，其中175亿美元押注印度，为在亚洲规模最大单笔投资 [4] - 韩国出口额与日本差距收窄至不足300亿美元 [5] 国内政策与宏观 - 李强表示应加大市场相互开放，避免经贸问题泛政治化、泛安全化 [6] - 何立峰表示中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新合作空间 [6] - 东方证券认为市场短期上行动力不足，仍以震荡蓄势为主，但中长期向好逻辑不改 [6] 行业与题材热点 - 华为鸿蒙智行五大品牌宣布深化战略合作，重点推进归一化解决方案、共建充电网络等 [7] - 鸿蒙智行11月全系交付量达81864辆，同比增长89.61%，创单月销量最高纪录 [7] - 业内酝酿的多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”成立，注册资本30亿元 [8] - 此前报道称多晶硅收储各方合计出资额可能在200亿至300亿元，总资金需求将更高，计划筹集至少500亿资金用于收购百万吨左右过剩产能 [8] - 2025算力产业生态高质量发展大会即将召开，中银证券认为AI算力硬件特别是光模块领涨，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑 [9] - 全国零售业创新发展大会举行，商务部表示“十五五”时期要把零售业作为培育完整内需体系的关键着力点 [9] - 预计2025年中国零售市场规模将突破50万亿元，未来五年保持5-8%的稳健增长 [11] - 湖北省提出大力开拓人形机器人、脑机接口、6G、合成生物等新领域新赛道 [10] - 内蒙古推进呼包鄂乌一体化发展，打通1小时铁路经济圈 [10] - 阿里已成立千问C端事业群，拟将千问打造成为AI时代用户的超级App入口 [10] - 蓝箭航天终极目标是将朱雀三号每公斤发射费用降至2万元内 [10] - 摩尔线程将于12月19日至20日举行首届MUSA开发者大会，揭晓新一代GPU架构 [10] 上市公司公告与动态 - 兴福电子拟投资4.8亿元建设4万吨/年电子级磷酸项目，并拟4626.78万元购买光刻胶用光引发剂制备专有技术及设备 [12] - 中科曙光与海光信息终止换股吸收合并 [14] - 惠伦晶体因2021年、2022年年报存在虚假记载，公司股票被实施其他风险警示 [14] - 嘉澳环保因2022和2023年年报存在虚假记载，公司股票将被实施其他风险警示 [14] - 思瑞浦终止购买奥拉股份股权 [14] - 嘉美包装控股股东筹划控制权变更，股票停牌 [14] - 莱茵生物控股股东筹划控制权变更，并拟购买北京金康普至少80%股权，股票停牌 [14] - 再升科技控股股东拟协议转让6.04%公司股份给中融华信 [14] - 厦门空港筹划收购兆翔科技100%股权 [14] - 惠泰医疗拟以2亿元至2.5亿元回购股份 [14] - 精测电子子公司签订累计金额4.33亿元的半导体量检测设备销售合同，应用场景主要为先进存储和HBM [14] - 兴齐眼药SQ-22031滴眼液治疗干眼Ⅱ期临床试验首例受试者入组 [14] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维项目，拓展产品在人形机器人等领域应用 [14] - 西安奕材2026年12英寸硅片总体产能有望超过120万片/月，产品已量产用于先进代际DRAM存储芯片 [14] - 霍莱沃卫星测试系统订单高速增长，主要来源于商业航天卫星整星及载荷制造厂商 [14] - 天玛智控拟共同投资35.45亿元建设煤矿重大智能成套装备研发中心项目 [14] - 永茂泰投资4亿元建设镁铝合金新材料汽车和机器人零部件智能制造项目 [14] - 卡倍亿高速铜缆业务进展符合预期，224G产品已实现小批量量产 [14] - 龙江交通拟投资26.79亿元建设石墨矿采选联合项目 [14] - 华菱线缆为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，独家供应模块化卫星生产电装设计部分产品 [14] 市场表现与数据 - 部分公司股价创历史新高，如陕西华达涨20%（航天）、德科立涨20%（光通信）、乾照光电涨11.4%（航天）、致尚科技涨10.34%（光通信）等 [13] - 冰轮环境（算力）涨6.3%，力聚热能（环保）涨6.09%，福晶科技（光通信）涨5.57%等公司股价表现突出 [15] - 近期有多家公司面临限售股解禁，如南山智尚解禁市值12.50亿元（解禁比例14.11%）、博苑股份解禁市值15.34亿元（解禁比例14.69%）等 [16]