股指期货日度数据跟踪 2025-09-26 一、指数走势 09 月 25 日，上证综指涨跌幅-0.01%，收于 3853.3 点，成交额 10012.11 亿元，深成指数涨跌幅 0.67%，收于 13445.9 点，成交额 13698.79 亿元。 中证 1000 指数涨跌幅-0.37%，成交额 4647.45 亿元，其中开盘价 7521.32，收盘价 7506.51，当日最高价 7563.08，最低价 7487.12； 中证 500 指数涨跌幅 0.24%，成交额 4930.47 亿元，其中开盘价 7325.66，收盘价 7341.32，当日最高价 7379.61，最低价 7312.35； 沪深 300 指数涨跌幅 0.6%，成交额 6698.67 亿元，其中开盘价 4563.98，收盘价 4593.49，当日最高价 4613.95，最低价 4558.84； 上证 50 指数涨跌幅 0.45%，成交额 1586.67 亿元，其中开盘价 2944.73，收盘价 2952.74，当日最高价 2962.18，最低价 2941.87。 图表 1：中证 1000、中证 500、沪深 300、上证 50 日内走势（%） ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘盘中上涨，一度到4.1星。 到收盘涨幅回落，还在4.2星。 大盘股微涨，小盘股略微下跌。 成长风格整体上涨。 前几天是科创板领涨，今天创业板上涨较多。 科技、医疗等整体上涨。 创业板去年也很长时间在低估。 今年前几个月，创业板也不是领涨的品种，不过最近也开始发力。 创业板大约45倍市盈率到高估，距离高估也很近了。 市场还是风格轮动的。 成长风格强势，价值风格就低迷一些。 今年价值风格，例如自由现金流、沪港深红利等还是上涨的。 像沪港深红利低波动，是连续第5年上涨；今年上涨7-8%。 不过涨幅没有成长风格多，短期资金还是会追涨杀跌，流入成长风格，类似2020-2021年那样。 市场每隔几年就会出现风格轮动，后面也会有价值风格强势、成长风格低迷的阶段。 螺丝钉也汇总了红利等指数的估值，供参考，见文章下方图片。 1. 前两天市场出现波动，最近大盘又恢复上涨。 遇到波动的时候，也有一些朋友会担心。 其实之前也介绍过， （1）在牛市上涨过程中，遇到回调很正常。 例如最近一年，A股出现了两波上涨-回调；港股出现了三波。 即便是2007、2015年大牛市，中间也出现过数次回调 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中证 500 指数行业分布与国家“新质生产力”战略方向高度契合，未来盈利乐观，估值有望消化；中证 500 指数增强产品成熟且能创造超额收益，但多数产品独特 Alpha 获取和市场环境适应能力有问题；中欧中证 500 指数增强在多方面表现出色，选股是超额收益主要来源 [3][22][44][85] 根据相关目录分别进行总结 中证 500 指数配置价值分析 - 战略方向契合：新质生产力重点领域包括信息技术等 10 个产业，中证 500 指数成分股科技创新领域占比高，与重点领域重合，能承接政策红利 [7][10] - 估值与盈利情况：截至 2025/9/19，中证 500 指数 PE（TTM）处于 2015 年以来 76.7%分位数，与其他宽基指数相比合理；预计 2025 年成分股收益显著回升，2025 及 2026 年净利润分别提升 24.7%和 18.1%，估值有望消化 [15][17][22] 中证 500 指数增强基金投资价值与策略分析 - 产品发展情况：首只中证 500 指数增强产品 2011 年成立，截至 2025Q2 规模超 430 亿元，产品数量从 2016 年底 15 只增至 71 只，是成熟且规模大的指增产品 [23][26] - 历史表现情况：中证 500 指增产品历史上多数时间能创造超额收益；与沪深 300 指增相比，中证 500 指增创造超额收益更明显，2024 年和 2025 年超额表现领先 [30][31] - 产品特征分布：多数中证 500 指增产品获取独特 Alpha 能力有限，超 62%产品市场环境适应性有短板；中欧中证 500 指数增强独特 Alpha 获取和市场环境适应能力良好 [38][42][44] 中欧中证 500 指数增强产品特征分析 - 持仓特征：个股持仓分散，换手率积极且 25H1 适度下降；持仓以中市值个股为主，因子暴露温和且小于同类，成分股占比高，行业偏离度可控且 25H1 收紧 [46][51][53][61] - 业绩表现：截至 2025/9/19，成立以来累计收益领先基准 27.77%；2025 年收益回报 34.56%，年化跟踪误差 3.54%，收益风险性价比突出；回撤控制优势显著，相对收益最大回撤小 [63][64][71][75] - 收益拆分：选股是超额收益主要来源，交易也有贡献；科技创新板块收益贡献多，多数板块能获取超额收益 [78][80] - 产品特征总结：成分股、因子、行业偏离度低且 25H1 收紧；在严格偏离度控制下表现突出；获取独特 Alpha 能力和市场环境适应性好；选股是超额收益主要来源 [84][85]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中证 500 指数行业分布与国家“新质生产力”战略方向高度契合，未来盈利乐观，估值有望消化 [4][12] - 中证 500 指数增强产品历史悠久、规模大、数量多，能创造明显超额收益 [26][32] - 大部分中证 500 指增产品获取独特 Alpha 能力和市场环境适应性存在问题，中欧中证 500 指数增强表现良好 [41][45] - 中欧中证 500 指数增强持仓偏离度小、业绩领先、选股是超额主要来源，具有较高配置价值 [49][66][81] 根据相关目录分别进行总结 1. 中证 500 指数配置价值分析 - 战略方向契合：新质生产力视角下的政策红利 - 新质生产力是国家重点发展方向，《行动方案》明确 10 个重点产业领域 [10] - 中证 500 指数行业分布与之高度契合，科技创新领域占比高，能承接政策红利 [4][12] - 从成分股申万一级行业分布和前十大成分股看，多数符合新质生产力定义 [12][16] - 估值与盈利情况：当前具有良好的配置价值 - 中证 500 当前估值分位数较高，但处于合理区间，未显著高估 [18] - 成分股每股收益预计 2025 年显著回升，2026 年继续提升，净利润也将明显提升 [20] - 基于盈利预测，估值有望随盈利提升得到消化 [25] 2. 中证 500 指数增强基金投资价值与策略分析 - 产品发展情况：较为成熟的品类 - 中证 500 指数增强产品历史悠久，有 14 年公募管理时间，积累大量经验 [26] - 当前是规模较大的指增产品种类，截至 2025Q2 规模超 430 亿元 [26] - 市面上产品数量众多且增长快速，截至 2025Q2 达 71 只，与沪深 300 指增持平 [29] - 历史表现情况：更加明显的超额 - 中证 500 指增产品历史上能持续创造超额收益，多数时间段表现领先 [32] - 与沪深 300 指增相比，能创造更明显的超额收益，各年度超额收益普遍更高 [33] - 产品特征分布：中欧中证 500 指数增强独特性、市场环境适应性均较好 - 独特超额获取能力：多数中证 500 指增产品获取独特 Alpha 能力有限，中欧表现良好 [41] - 市场环境适应性：超 62%产品存在适应性短板，中欧在各类环境表现均处前 40% [45] 3. 中欧中证 500 指数增强产品特征分析 - 持仓特征：成分股、因子、行业暴露均较小 - 个股持仓分散，前十大占比不到 20%，换手率适度下降 [49] - 市值分布以中市值个股为主，市值风格偏离度小 [54] - 因子暴露温和，低于同类均值，成分股占比高，行业偏离度可控 [56][58][64] - 业绩表现：25 年表现在同类中较为领先 - 自管理以来业绩领先基准指数，2025 年收益领先，跟踪误差小 [66] - 收益风险性价比突出，回撤控制和相对收益最大回撤控制表现好 [67][74][78] - 收益拆分：选股收益贡献明显 - 主要通过选股带来显著超额收益，交易也能贡献部分超额 [81] - 板块绝对收益来源广泛，科技创新板块贡献多，多数板块能获取超额 [84] - 产品特征总结 - 各方面偏离度低且 25H1 进一步收紧，表现依然突出 [89] - 获取独特 Alpha 能力和市场环境适应性良好 [90] - 选股是超额主要来源，科技创新板块贡献大 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告探讨海外纳斯达克中国金龙指数对国内股指短期走势预测的有效性，利用量化回测基于前一晚该指数走势对第二天国内四大股票指数进行择时分析 策略在过去七年多显著超越对应基准指数收益，净值曲线更平滑，提升收益率同时降低历史最大回撤，对中证 500 与中证 1000 指数效果更突出 研究拓展投资者策略工具箱，助股指期货及期权日内交易者预判市场短期趋势，优化交易决策，增强操作针对性与交易胜率 [4][37] 根据相关目录分别进行总结 纳斯达克中国金龙指数介绍 纳斯达克中国金龙指数是纳斯达克交易所编制的追踪在美上市中国公司股价表现的股票指数，代码 HXC，被视为中国新经济企业在美股的“风向标” 成分股覆盖美国主要交易所上市的中国企业，涵盖新经济领域 截至 2025 年 9 月 23 日，成分股 73 只，含阿里巴巴、百度等中概股 按成分股个数统计，可选消费和信息技术行业份额占比相对较大 [9] 纳斯达克中国金龙指数与国内股票指数相关性分析 将纳斯达克中国金龙指数滞后一天，分析其与国内上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 指数的皮尔逊相关系数，过去三年存在明显正相关性，相关系数均在 0.65 以上 对该指数和沪深 300、中证 1000 指数进行格兰杰因果检验，将价格指数转换为收益率序列后，检验 P 值小于 0.05，滞后一阶的该指数对国内股票指数有预测效应，可用于预测国内股指第二天涨跌 [12][13][16] 基于纳斯达克中国金龙指数的量化择时策略 策略基本逻辑 当前一天纳斯达克中国金龙指数（收盘价 - 开盘价）/开盘价大于 X%，说明当日 K 线实体至少为中阳线，第二天按开盘价做多国内股票指数，持有至收盘平仓 不做止盈止损设定 [17] 历史回测绩效 - 上证 50 指数择时策略：自 2018 年以来显著跑赢上证 50 指数，最大回撤大幅下降，按复利计算年化收益率 7.63%，同期上证 50 指数 0.22% [19][22] - 沪深 300 择时策略：择时后年化收益率（按复利）8.42%，同期沪深 300 指数 1.28%，最大回撤由 -45.6% 降至 -10.07% [23][24] - 中证 500 择时策略：择时后年化收益率（按复利）11.05%，同期中证 500 指数 1.65%，最大回撤由 -41.68% 降至 -9.44% [28][29] - 中证 1000 择时策略：择时后年化收益率（按复利）12.74%，同期中证 1000 指数 0.63%，最大回撤由 -45.38% 降至 -10.51% [33][36] 结论 策略在过去七年多显著超越对应基准指数收益，净值曲线更平滑，提升累计收益率同时降低历史最大回撤，对中证 500 与中证 1000 指数效果更突出 研究拓展投资者策略工具箱，助股指期货及期权日内交易者预判市场短期趋势，优化交易决策，增强操作针对性与交易胜率 [37]

核心观点 - 跟踪的五大基准指数全面上涨 市场呈现强势特征[1][2] - 上证指数市盈率百分位达94.62% 超过70%高位阈值 沪深300指数市盈率百分位54.94%处于相对低位[2][22][23] - 周度融资余额增加636.57亿元 融券余额增加8.59亿元 显示市场风险偏好提升[8][18] 指数表现 - 沪深300指数周涨跌幅1.38% 上证指数周涨跌幅1.52% 深证成指周涨跌幅2.65% 创业板指周涨跌幅2.10% 中证500指数周涨跌幅3.38%[8][13] - 基准指数自2024年8月以来持续上行 截至2025年8月累计涨幅超30%[7] 行业表现 - 申万31个一级行业中26个行业上涨 5个行业下跌[8][14] - 电子行业涨幅居首 房地产、农林牧渔、传媒、有色金属行业涨幅前五[8][14] - 综合、银行、石油石化、医药生物、社会服务行业表现落后[8][14] 市场交易数据 - 周成交数量7176亿股 成交金额116320.75亿元[8][16] - 上涨家数3464家 下跌家数1894家[8][16] - 创历史新高股票59家 创历史新低股票4家[8][17] - 创30日新高股票486家 创60日新高股票423家 创120日新高股票380家[8][17] - 创30日新低股票46家 创60日新低股票30家 创120日新低股票16家[8][17] 估值水平分析 - 以2021年1月1日为基准 沪深300指数市盈率百分位53.68% 上证指数市盈率百分位94.28%[22][24] - 以2019年1月1日为基准 沪深300指数市盈率百分位54.94% 上证指数市盈率百分位94.62%[22][24]

文章核心观点 - 螺丝钉指数地图提供了一种便捷方式 用于查看各类股票指数的关键信息 包括代码、选股规则、行业分布、成分股市值等 并会定期更新 [1] - 该指数地图将股票指数系统性地分为五大类别：宽基指数、策略指数、行业指数、主题指数和海外指数 [2][4] 宽基指数 - 宽基指数通常按上市公司市值规模选股 覆盖行业范围广泛 是股票市场的基石 [12] - 中证系列是A股市场重要的宽基指数 例如：沪深300（代码000300.SH）代表大盘股 成分股300只 市值平均数2066.71亿元 中位数1040.50亿元；中证500（代码000905.SH）代表中盘股 成分股500只 市值平均数327.71亿元 中位数292.27亿元；中证1000（代码000852.SH）代表小盘股 成分股1000只 市值平均数144.23亿元 中位数127.77亿元；中证2000（代码932000.CSI）代表微盘股 成分股2000只 市值平均数59.35亿元 中位数52.17亿元 [5][12][13] - 其他重要宽基指数包括：上证50（代码000016.SH）由沪市50只龙头股组成 市值平均数5653.70亿元 中位数3016.42亿元；科创50（代码000688.SH）由科创板50只股票组成 市值平均数871.54亿元 中位数462.40亿元；恒生指数（代码HSI.HI）包含88只成分股 市值平均数4951.90亿元 中位数1803.47亿元 [5][13] - 行业分布方面 沪深300指数中金融业占比23.76% 信息技术业占比20.56%；中证500指数中信息技术业占比28.82% 工业占比16.58%；创业板指数信息技术业占比高达75.10% [5][13] 策略指数 - 策略指数（Smart Beta）应用特定投资策略选股 覆盖行业广泛 能满足投资者个性化需求 [15][16] - 红利策略指数挑选高股息率股票 例如：中证红利（代码000922.CSI）成分股100只 市值平均数1932.54亿元 中位数294.22亿元 金融业占比26.30%；上证红利（代码000015.SH）成分股50只 市值平均数2751.70亿元 中位数330.79亿元 金融业占比34.40% [6][18][19] - 价值策略指数挑选低估值股票 例如：300价值（代码000919.CSI）从沪深300中选取100只价值得分最高的股票 市值平均数3081.89亿元 中位数1236.71亿元 金融业占比59.74% [6][18][19] - 低波动策略指数挑选股价波动率低的股票 例如：500低波动（代码930782.CSI）从中证500二级行业中选取150只低波动股票 市值平均数294.51亿元 中位数275.85亿元 [6][18] - 基本面策略指数依据营业收入、现金流等基本面指标选股 例如：基本面50（代码000925.CSI）成分股50只 市值平均数5603.53亿元 中位数2832.80亿元 金融业占比46.93% [6][18][19] 行业指数 - 行业指数覆盖11个一级行业 是社会不可或缺的组成部分 长期跟随社会发展 [21] - 消费行业指数包括：中证消费（代码000932.SH）成分股40只 市值平均数1251.39亿元 中位数343.27亿元；消费龙头（代码931068.CSI）成分股50只 市值平均数1083.10亿元 中位数347.16亿元 [7][22][27] - 医药行业指数包括：医药100（代码000978.CSI）成分股100只 市值平均数481.96亿元 中位数291.02亿元；中证医疗（代码399989.SZ）成分股50只 市值平均数372.56亿元 中位数186.41亿元 [7][27] - 金融行业指数包括：银行行业（代码399986.SZ）成分股42只 市值平均数3428.90亿元 中位数818.38亿元；证券行业（代码399975.SZ）成分股49只 市值平均数801.86亿元 中位数455.59亿元 [7][27] - 投资行业指数需注意其波动性通常较大（年波动可达30%-50%） 建议单个行业配置比例控制在15%-20%以内 并选择优秀行业进行分散配置 [22][23][24][26] 主题指数 - 主题指数横跨多个行业 但行业覆盖不及宽基指数 其成分股与特定主题（如新能源、科技、养老）密切相关 [31] - 案例如央视50（代码399550.SZ）从创新、成长等五个维度选取50家公司 市值平均数3152.27亿元 中位数816.19亿元 金融业占比31.24%；恒生科技（代码HSTECH.HI）包含30只港股科技公司 市值平均数5907.91亿元 中位数2158.33亿元 信息技术业占比48.06% [9][10] - 主题指数数量繁多且更新快 部分主题可能随时间推移而“过时”（如过去的工业4.0、高铁指数） [32][33] 海外指数 - 海外指数涵盖主要国际市场 例如：纳斯达克100（代码NDX.GI）反映美股科技股表现；标普500（代码SPX.GI）是美股大盘宽基指数代表 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月股指走势较7、8月更波折，进入持续上涨后的高位整固阶段，行情长时间上涨后部分资金在高位对冲需求增加，多空力量出现分歧致股指波动较大；中长期看，中国资本市场的战略配置期才刚开始；中证500和中证1000指数科技成长成分居多，更偏进攻，波动大但可能回报高，上证50和沪深300红利蓝筹成分居多，更偏防御，波动小但价格弹性可能较弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4527.80、4519.80、4497.00、4470.20，涨跌分别为2.00、2.20、 - 2.20、 - 8.60，成交量分别为73627.00、12751.00、41930.00、9456.00，持仓量分别为86544.00、22849.00、115931.00、42135.00，持仓量增减分别为 - 17133.00、4157.00、1560.00、386.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2962.40、2962.80、2962.60、2964.00，涨跌分别为 - 7.40、 - 7.00、 - 8.60、 - 10.00，成交量分别为31164.00、3835.00、17788.00、2561.00，持仓量分别为38868.00、7754.00、41676.00、10226.00，持仓量增减分别为 - 5440.00、855.00、3099.00、 - 31.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7114.20、7050.20、6939.40、6780.20，涨跌分别为 - 38.20、 - 49.80、 - 61.00、 - 69.20，成交量分别为67687.00、13674.00、41902.00、14093.00，持仓量分别为78004.00、28549.00、101766.00、41313.00，持仓量增减分别为 - 20183.00、2706.00、 - 1050.00、401.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7368.60、7301.00、7143.20、6934.80，涨跌分别为 - 32.20、 - 32.60、 - 43.20、 - 50.40，成交量分别为107983.00、14772.00、54784.00、16850.00，持仓量分别为116294.00、38394.00、133533.00、68482.00，持仓量增减分别为 - 19043.00、2379.00、16.00、1186.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 - 8.00、0.40、 - 64.00、 - 67.60，前值分别为 - 6.20、0.40、 - 50.80、 - 66.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4533.06，涨跌幅0.24，成交量231.89亿手，总成交金额6133.15亿元 [1] - 上证50指数前值2962.62，涨跌幅 - 0.20，成交量52.55亿手，总成交金额1456.98亿元 [1] - 中证500指数前值7137.36，涨跌幅 - 0.15，成交量238.27亿手，总成交金额4418.29亿元 [1] - 中证1000指数前值7415.57，涨跌幅 - 0.10，成交量301.31亿手，总成交金额4751.05亿元 [1] - 部分行业指数涨跌幅：能源0.91%、原材料 - 0.31%、工业2.14%、可选消费1.07%、主要消费0.27%、医药卫生0.37%、地产金融 - 0.62%、信息技术0.20%、电信业务 - 1.93%、公用事业 - 0.39% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 - 5.26、 - 13.26、 - 36.06、 - 62.86，前2日值分别为1.20、 - 5.00、 - 25.00、 - 44.00 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 - 0.22、0.18、 - 0.02、1.38，前2日值分别为0.06、0.46、0.86、3.46 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为 - 23.16、 - 87.16、 - 197.96、 - 357.16，前2日值分别为 - 7.75、 - 58.55、 - 158.95、 - 307.75 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 - 46.97、 - 114.57、 - 272.37、 - 480.77，前2日值分别为 - 30.08、 - 96.88、 - 249.28、 - 449.68 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3860.50、13005.77、7940.33、3066.18，涨跌幅分别为 - 0.26%、0.63%、0.76%、1.52% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26446.56、44768.12、6615.28、23748.86，涨跌幅分别为0.22%、0.89%、0.47%、0.21% [1] 宏观信息 - 当地时间9月14 - 15日，中美经贸中方牵头人与美方牵头人在西班牙马德里会谈，就经贸问题沟通并就TikTok等问题达成基本框架共识，双方将磋商成果文件并履行国内批准程序 [2] - 中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢就TikTok问题表态，中方反对将科技和经贸问题政治化等，将维护国家利益和中资企业合法权益，依法依规开展技术出口审批，支持企业开展平等商业谈判 [2] - 中国8月经济数据：规模以上工业增加值同比增长5.2%、环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%、环比增长0.17%；1 - 8月全国固定资产投资同比增长0.5%，制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9% [2] - 美方要求七国集团及北约因中国购买俄罗斯石油对中国征收50% - 100%关税，商务部回应称此举是单边霸凌和经济胁迫行径，中方坚决反对，将维护自身合法权益 [2] 行业信息 - 中国8月70城房价：一线城市新房价格环比下降0.1%，二线城市新房环比下降0.3%，降幅均收窄0.1个百分点；一线城市二手房价格环比降幅持平于1%，二线城市降幅扩大0.1个百分点至0.6%，仅长春房价环比上涨 [2] - 国务院办公厅发文加强旅游市场综合监管，禁止“大数据杀熟”等侵害游客权益行为 [2] - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，比亚迪、小米等17家车企表示落实倡议 [2] - 广州出台建设国家车网互动规模化应用试点城市工作方案，力争到2025年底建成V2G桩不少于300个，9月15 - 30日购车最高补贴5000元 [2] - 河南部署加快人工智能赋能新型工业化，提出到2027年人工智能产业规模突破1600亿元，建成全国重要的人工智能产业高地和创新应用示范区 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，四季度或出台更多增量政策，外部风险缓和，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力 [2] - 市场处于“政策底+资金底+估值底”共振期，但需适应板块轮动加速与结构分化 [2] - 中证500和中证1000指数偏进攻，波动大回报高，上证50和沪深300偏防御，波动小价格弹性弱 [2] - 自7月以来股指持续上涨且涨幅大，短期震荡整理，中长期行情延续概率高 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4562.00、4554.40、4530.20、4507.20，涨跌分别为117.40、117.20、115.00、113.20，涨跌幅分别为2.64%、2.64%、2.60%、2.58% [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2990.20、2988.60、2988.40、2991.20，涨跌分别为46.00、45.20、45.20、45.40，涨跌幅分别为1.56%、1.54%、1.54%、1.54% [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7124.60、7073.00、6969.20、6823.20，涨跌分别为236.80、247.20、259.20、266.60，涨跌幅分别为3.44%、3.62%、3.86%、4.07% [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7387.80、7326.00、7183.60、6994.00，涨跌分别为211.20、213.60、218.60、216.60，涨跌幅分别为2.94%、3.00%、3.14%、3.20% [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -7.60、 -1.60、 -51.60、 -61.80，前值分别为 -9.60、 -1.60、 -60.40、 -62.40 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4548.03，前两日值4445.36，涨跌幅2.31% [1] - 上证50指数前值2983.08，前两日值2939.59，涨跌幅1.48% [1] - 中证500指数前值7122.71，前两日值6932.11，涨跌幅2.75% [1] - 中证1000指数前值7399.89，前两日值7230.17，涨跌幅2.35% [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2165.48、3305.79、2400.07、6659.28，前2日值分别为2159.35、3252.58、2366.21、6613.47，涨跌幅分别为0.28%、1.64%、1.43%、0.69% [1] - 主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术行业前值分别为23416.92、9586.55、6762.11、3173.43，前2日值分别为23194.32、9625.21、6671.12、2984.24，涨跌幅分别为0.96%、 -0.40%、1.36%、6.34% [1] - 电信业务、公用事业行业前值分别为5329.68、2543.54，前2日值分别为4922.53、2541.08，涨跌幅分别为8.27%、0.10% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为13.97、6.37、 -17.83、 -40.83，前2日值分别为 -12.96、 -22.56、 -44.76、 -67.16 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为7.12、5.52、5.32、8.12，前2日值分别为 -1.79、 -3.39、 -2.79、0.21 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为1.89、 -49.71、 -153.51、 -299.51，前2日值未完整给出 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -12.09、 -73.89、 -216.29、 -405.89，前2日值分别为 -79.17、 -141.57、 -291.97、 -480.17 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3875.31、12979.89、7923.26、3053.75，前2日值分别为3812.22、12557.68、7686.96、2904.27，涨跌幅分别为1.65%、3.36%、3.07%、5.15% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26086.32、44372.50、6587.47、23703.65，前2日值分别为26200.26、43837.67、6532.04、23632.95，涨跌幅分别为 -0.43%、1.22%、0.85%、0.30% [1] 宏观信息 - 国务院批复同意，在北京城市副中心等10个地区展开要素市场化配置综合改革试点，为期两年，涉及传统与创新要素，破除体制机制障碍 [2] - 美国8月CPI同比2.9%持平预期，环比0.4%略高于预期，核心CPI同比3.1%、环比0.3%均持平预期和前值，上周初请失业金人数增至26.3万人，交易员消化美联储年底前降息三次情景 [2] - 墨西哥拟提高进口关税税率，中方将密切关注并评估，必要时维护自身权益 [2] - 中国人民银行与印度尼西亚央行启动双边交易本币结算框架和二维码互联互通合作项目，潘功胜倡议深化多领域合作 [2] - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会闭幕，签约1154个项目，计划总投资6440亿元，发布21份权威报告 [2] 行业信息 - 2026 - 2027年购买新能源汽车恢复征收车购税，可享减半征税优惠，目前税率10%，减半后为5% [2] - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比分别增长13%和16.4%，新能源汽车产销分别完成139.1万辆和139.5万辆，同比分别增长27.4%和26.8%，1 - 8月产销量双超2000万辆 [2] - 多个违法违规账号被依法依约采取关闭或禁言处置 [2] - 全国总工会将15家头部平台企业纳入工作范围，7家已签专项协议，其余9月底前完成协商签约，预计覆盖超2000万新就业形态劳动者 [2] 股指观点 - 美国三大指数上涨，上一交易日股指全线反弹，通信板块领涨，市场成交额2.46万亿元 [2] - 9月10日融资余额增加57.74亿元至23092.69亿元 [2]

市场表现与风格轮动 - 大盘整体下跌，收盘回到4.4星评级 [1] - 大中小盘股普遍下跌，跌幅均超过2% [2] - 成长风格显著下跌，价值风格相对稳健 [3][8] - 科创50指数单日下跌6%，4个交易日内累计回调10% [4][5] - 芯片、军工等高估值行业主题品种出现较大幅度回调 [7] - 红利指数逆势上涨，体现价值风格防御特性 [9] 牛市特征与市场规律 - 技术性牛市定义为熊市底部上涨超20%，技术性熊市为顶部回调超20% [14][15] - A股港股市场罕见慢牛，多为闪电快牛模式，例如2024年9月末两周上涨40%，2024年7-8月上涨20% [17][20][21] - 市场仅7%的交易时间贡献主要回报 [22][23] - 牛市通常伴随震荡回调，采用"进三退一"或"进三退二"模式 [26][27] - 每一轮熊市底部点数均高于前一轮（2013-2014年2800点，2018年3400点，2023年4800点） [45][46] 指数估值与投资参考 - 科创50虽经回调但仍处于高估值区间 [6] - 盈利增长是驱动长期上涨的核心因素 [38] - 财报数据出色的公司领涨市场，如2024年春节后及7-8月表现 [40] - 提供详细红利指数估值数据，包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率等指标（例：中证红利盈利收益率9.84%，市盈率10.16，股息率4.65%） [49][58] - 债券类品种参考数据包含到期收益率、久期等指标（例：10年期国债到期收益率1.75%，30年期国债2.06%） [63] 资源工具与服务 - 小程序"今天几星"提供每日更新的红利指数估值数据 [50] - 沪深300、中证500、中证A500指数日报涵盖规则、行业、行情及历史估值数据 [51] - 提供多只红利指数基金分红频次及规模数据（例：华泰柏瑞红利低波ETF联接A分红23次，规模93.31亿元） [49]