元旦临近，电商巨头在即时零售上再次玩起花样。在销售活动带动下，12月25日，七鲜小厨北京30家门 店订单量超过1.6万单。同时，淘天、美团也挂上"双旦"促销条幅，送出大额会员券。在不少业内人士 眼中，2025年是即时零售爆发元年。今年以来，三大电商巨头在即时零售赛道相互角力，从单一维度的 价格厮杀上升为平台业务生态能力的全局检验，重塑市场格局。当市场规模迈向万亿元，可持续性的盈 利能力将是电商企业的下一个关卡。 激烈厮杀 今年，京东、美团和淘天在即时零售战场上演"三国杀"，线上争夺外卖、酒旅新业务，线下比拼硬折 扣、闪购仓。 今年3月，京东以"品质"心智、0佣金、为骑手买社保等策略，杀入对手腹地。上线90天内，日订单量即 突破2500万单，入驻商家超200万。京东外卖高频消费带来的交叉销售影响让阿里也不再观望，拿出500 亿元补贴躬身入局。今年暑期，淘宝闪购、美团外卖日订单量高峰均破亿。 嗅到增量商机的电商巨头们，除大手笔"烧钱"外，还以调整组织架构、打通聚合资源等方式来围攻竞争 对手的城池。今年6月，阿里启动"大消费平台"战略，将饿了么、飞猪等业务纳入阿里中国电商事业 群，并打通覆盖"吃、喝、玩、乐"的大会 ...

开栏语：2025年，电商行业迈入速度与效率的深水区：京东、美团与阿里火拼"分钟级履约"，感受硬折 扣的深浅；抖音、小红书深挖本地生活增量；AI规模化试验电商场景，优化"无人"服务……步入存量博 弈周期，电商行业的增长逻辑正从过去的规模扩张，转向效率与可持续性。 临近元旦，电商巨头在即时零售上再次玩起花样。在销售活动带动下，12月25日，七鲜小厨北京30家门 店订单量超过1.6万单。与此同时，淘天、美团也挂上"双旦"促销横幅，释放大额会员券。各类节日礼 盒、红酒、休闲零食等品类进入热销期。 今年3月，京东以"品质"心智、0佣金、为骑手买社保等策略举起外卖大旗，杀入对手阵地。上线90天 内，日订单量即突破2500万单，入驻商家超200万。京东外卖高频消费带来的交叉销售影响让阿里也不 再观望，拿出500亿元补贴躬身入局，席卷市场。2025年的暑假，即时零售市场的炮火震耳欲聋，淘宝 闪购、美团的外卖日订单量高峰均突破1亿。 在不少业内人士眼中，2025年是即时零售爆发的元年。今年以来，三大电商巨头在即时零售赛道相互围 追堵截，从单一维度的价格厮杀上升为平台业务生态能力的全局检验，重塑市场格局和消费心智。当市 场规模迈 ...

文章核心观点 - 公司避开平台流量与价格战竞争 回归产业深耕逻辑 以“超级供应链”为核心能力 通过深入产业链各环节提升效率与确定性来创造长期价值 [2][4][17] 公司战略与业务逻辑 - 创始人提出“战略三问”作为新业务拓展指南 聚焦于解决行业痛点、发挥自身能力、获取长期合理价值 [3] - 公司所有新业务背后主线均为供应链 实践产业逻辑而非平台逻辑 深入商品从设计到售后的每个环节 [4] - 公司选择显得更“重”更“慢” 目标不是迅速夺取份额 而是寻找产业链中“大家都不满意”的地方并提升效率 [5] - 公司相信“长期主义” 奉行“三毛五理论”利润分配原则 不追求单次交易暴利 追求生态繁荣 [13] 新业务实践与供应链应用 - 2025年公司进入全员战斗状态 拓展外卖、即时零售、酒旅等新业务 做外卖3个月拿下2500万日订单 [6] - 做外卖本质不是再做聚合流量平台 而是试图从食材供应链、厨房效率等根本环节改善餐饮行业 [6] - 在服饰领域从供应链维度切入品质确定性 通过细分需求“网格”将非标品接近标准化 用比天猫少30%-40%的商品数量创造更高爆款集中度 [7] - 以T恤为例 与海澜之家合作专供款商品类似合作有200款产品 占海澜之家在京东总销售额近20% [8] 供应链能力深化：从后五节到前五节 - 公司“十节甘蔗”理论将零售价值链分为十个环节 过去投入集中在后五节（营销、交易、仓储、配送、售后） 现在则深度参与前五节（创意、设计、研发、制造、定价） [9] - 在3C数码领域 采销员工需了解零部件成本与性能 公司寻求全局最优配置 与上游厂商频繁开会 参与决定专供产品配置、定价和上市节奏 [10] - 在家电领域 与品牌共同应对市场挑战 例如联合发布《2025电视观看距离标准》 并与创维合作推出“艺术电视”双十一期间卖出一万多台 [11] - 为配送100英寸大电视等大件 公司培养数万人“送装一体”服务队伍 覆盖全国90%以上地区 用户满意度超过99% [12] 基础设施、效率与方法论 - 公司自营模式需自己买货、建仓、送货 使其必须掌握用户需求、物流特性及工厂排产节奏 有机会深入理解每一款产品 [12] - 公司物流构建智能调度超1000万个自营商品SKU的履约网络 并将能力拓展至工业领域 京东工业已覆盖80多个类别8110万工业品SKU [14] - 公司在3C、家电、快消等品类打磨出可复用的供应链方法论核心是在不确定性中寻找确定性 [14] - 公司追求的核心是效率 不止是配送快 更是全产业链的库存周转效率、资金效率和协同效率 [15] - 在即时零售场景 公司通过分析历史数据将高频商品前置存放于配送站点以实现更快配送 同时面临改造站点、培训人员等挑战 [15][16]

公司战略与产品发布 - 京东集团创始人刘强东宣布京东外卖将推出独立App [1] - 公司同时宣布推出京东点评和京东榜单功能 [1] - 公司承诺京东点评和京东榜单功能"永不商业化" [1] 业务运营表现 - 京东外卖自今年3月上线以来增长迅速 [3] - 在近期"双11"活动期间，京东外卖联合超过200万家品质餐厅参与活动 [3] - 合作的TOP300餐饮品牌日均订单量较外卖上线首月增长13倍 [3] - 11月7日立冬当日，其甄选的大牌包销爆品开售8小时热销超过650万份 [3] 生态系统协同效应 - 京东外卖大促热度辐射至周边关联餐饮业态 [3] - 同属京东体系的七鲜小厨在大促期间3日复购率达到行业水平的3倍 [3] - 京东外卖流量带动周边3公里内品质餐厅订单量增长超过12% [3] - 七鲜美食MALL在此次大促中实现客流量环比增长80% [3]

公司三季度整体业绩 - 第三季度总收入为2991亿元人民币，同比增长14.9%，表现超出预期[1][12] - 服务收入增速创近两年新高，同比增长30.8%，收入占比提升至24.4%[2][14] - 年度活跃用户数在10月份突破7亿大关，季度活跃用户数和用户购物频次同比增长均超过40%[6][14] 新业务表现 - 外卖等新业务收入同比暴涨214%，达到155.9亿元人民币，环比二季度加速增长[1][2][11] - 新业务投入实现环比收窄，主要得益于运营效率提升和单均损益水平的逐步改善[1][2][6] - “双11”期间，京东外卖入驻超200万家品质餐厅，合作的TOP300餐饮品牌日均订单量较外卖上线首月增长13倍[3][16] 创新业态亮点 - 七鲜小厨凭借“新鲜现炒”和“食材透明”特色获得认可，大促3日复购率达行业3倍，其流量带动周边3公里品质餐厅订单量增长超12%[3][17] - 七鲜美食MALL成为哈尔滨旅游网红新地标，“双11”客流量环比增长80%[3] - 自有品牌“七鲜私厨”累计推出超150款美食，“双11”期间品牌新增用户环比增长200%[3] 核心业务与战略协同 - 日百品类收入同比增长18.8%，增速约为行业的4倍，商超品类收入连续7个季度保持双位数增长[13][14] - 京东外卖与核心零售业务产生协同效应，尤其在用户增长、提频和跨品类购物方面[2] - 2025年“京东11.11”成交额再创新高，下单用户数增长40%，订单量增长近60%[15] 供应链优势与行业赋能 - 公司通过直采模式和资源共享降低商家采购成本，为商家提供稳定的直采渠道[5] - 京东外卖长期贯彻不超过5%的佣金率，相较传统外卖平台超20%的综合成本，可使商家毛利率提升约10个百分点[5] - 通过“跨店集单”等智能调度系统，将骑手配送时效缩短至30分钟内，优化履约成本[5] 基础设施与技术投入 - 截至三季度，京东供应链基础设施资产规模为1743亿元人民币[18] - 自2017年向技术转型以来，公司累计研发投入已近1600亿元人民币[18] - 京东物流未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机[18]

业务模式与运营成果 - 京东旗下首个餐饮实体基础设施品牌七鲜美食MALL于6月18日在哈尔滨革新市场开业，采用“智慧餐饮+品质外卖”的创新模式 [1] - 开业近半年，成功带动革新市场线下客流增长至开业前的3倍，逛购率近100%，外卖单量对比开业之初增长100% [3] - 平台上线“跨店选，一单配”功能，配送运力较开业时已提升30%，并配置全职拣货员以优化效率 [13] - 模式打通线上、线下消费场景，推出“100%后厨直播”，增加消费者停留时长和消费频次 [8] 商户经营表现 - 李记馅饼外卖订单增长，并成功开启晚餐“晚市经济”，闭店时间从晚上6点延至8点，国庆中秋期间营业额同比增长约15% [6] - 六丁火烤肉首次尝试“一人食”轻量级模式，门店复购率接近50%，客单价从最初定位的40元/人左右提升至60元 [12] - 首次进驻哈尔滨的商户，如肆月河豚副牌“肆小月”，其线上线下订单量均保持稳步增长，超出初期预期 [10][12] 市场潜力与扩张计划 - 哈尔滨消费市场潜力巨大，七鲜美食MALL客流量与订单量稳步增长，展现出“无淡季”的消费活力，逛购率接近100% [10] - 基于哈尔滨样本的成功，京东计划将七鲜美食MALL推广至全国，目前正与超过10个城市进行接洽，后续尝试“一城开多店” [17] - 入驻商户如六丁火烤肉计划在哈尔滨开设更多门店，并考虑向二三线城市拓展；老厨家等本地商户希望借助京东平台实现跨区域发展 [15] 平台赋能与本地化策略 - 京东通过消费数据分析为商户提供可行性建议，如季节性品类和时段定价套餐，驱动销售增长 [12] - 平台计划围绕不同消费场景推出定制化套餐组合，例如“早安套餐”、“白领套餐”等，以提升商户销售表现 [17] - 商户根据平台建议和本地偏好进行产品创新，如六丁火推出烤肉拌饭，肆小月推出多拼口味水饺，咖啡熊融合马迭尔冰棍打造特色饮品 [12]

行业整体表现 - 即时零售业态在双11期间迎来高速增长，呈现全品类覆盖、新品类涌现、高单价商品热销的鲜明特征[1] - 该业态依托本地供应链，满足消费者随时随地购物需求，正成为拉动内需、激发消费潜力的重要力量[1] 平台关键数据 - 美团闪购平台在10月31日至11月11日期间，成交额、下单用户数和人均消费金额均创新高[1] - 用户人均消费金额实现近30%的显著增长[1] - 平台上有近400个品类销量实现同比翻倍增长[1] 品类销售亮点 - 手机、白酒、运动鞋服、运动相机、化妆水等品类销量领跑[1] - 移动空调、翡翠、黄金、咖啡机、游戏机、铂金、光学眼镜等商品销量同比增长均超过10倍[1] 平台创新与布局 - 淘宝闪购首次参与大促，带动大批餐饮及非餐饮品牌实现环比翻倍增长[2] - 平台联合超过37000个天猫品牌商家、40万家线下门店进行远近一体试验[2] - 京东外卖入驻超200万家餐厅，合作头部品牌日均订单量较上线初期增长13倍[2] 品牌与门店案例 - 水星家纺将50多家直营门店接入淘宝闪购后，双11期间该渠道订单环比增长9倍[2] - 部分水星家纺门店闪购订单占比已达到月订单的10%[2] - 七鲜小厨带动周边餐厅订单增长超12%[2] - 七鲜美食MALL客流量环比增长80%[2] 行业驱动力与前景 - 即时零售的爆发精准契合了现代消费者对购物便捷性、确定性和品质化的综合需求[2] - 随着业态不断成熟和供应链持续优化，未来发展潜力巨大[2]

整体业绩 - 公司"双11"成交额再创新高[1] - 下单用户数增长40%[1] - 订单量增长近60%[1] 外卖业务 - 外卖业务入驻超200万家品质餐厅[1] - 合作的TOP300餐饮品牌"双11"期间日均订单量较外卖上线首月增长13倍[1] 七鲜业务 - 七鲜小厨大促期间3日复购率达行业3倍[1] - 七鲜小厨流量带动周边3公里品质餐厅订单量增长超12%[1] - 七鲜美食MALL带动客流量环比增长80%[1] 旅行与家政服务 - 京东旅行酒店订单同比增长近8倍[1] - 京东旅行机票订单同比增长6.3倍[1] - 京东家政成交额同比增长超200%[1] - 京东家政自营家电清洗订单量同比增长超210%[1]

公司组织架构调整 - 京东零售近期正式成立预制食品业务部，该部门与3C数码事业群、家居家电事业群、大商超事业群等京东零售C1级部门平级 [1] - 预制食品业务部负责人为Andy Tian，直接向京东集团CEO许冉汇报 [1] - 京东布局预制菜并非新鲜事，但此次战略层级非常高 [1] 预制食品业务发展 - 京东零售预制食品业务部的核心业务明确指向预制食品自有品牌的商品开发 [1] - 公司正在招募菜肴、主食、烘焙品类团队负责人和品类买手伙伴 [1] 外卖业务增长 - 自今年2月份进入外卖业务以来，通过百亿补贴迅速提升单量 [2] - 京东618期间，日订单量已突破2500万单，覆盖全国350个城市，有12万多名全职和兼职骑手，服务超过150万家餐饮门店 [2] 双11业务表现 - 京东11.11首周，七鲜小厨带动周边3公里品质餐厅的订单量增长超12% [4] - 京东旗下首个餐饮实体基础设施品牌七鲜美食MALL的线上成交订单环比增长超150% [4] - 京东自有品牌七鲜私厨店铺搜索量环比增长超350%，订单量环比增长超400% [4]

整体业绩表现 - 公司11 11成交额再创新高[1] - 下单用户数实现40%增长[1] - 订单量增长近60%[1] - APP活跃用户增长幅度稳居行业首位[1] 3C数码与家电家居 - 手机新品成交额同比增长超4倍[1] - AI平板成交额同比增长200%[1] - 大屏AI手机成交额同比增长150%[1] - AI眼镜、AI音箱、AI家庭存储成交额同比增长100%[1] - 家电家居闪电新品成交额同比增长150%[1] - 送装一体服务订单量同比增长超90%[1] 日百与服饰品类 - 近500个服饰、美妆、运动细分品类成交额增长超100%[1] - 超市超30000个品牌成交额同比增长超100%[1] - 基地的粮油和调味品成交额同比增长100%[1] - 生鲜海产与蔬菜的源头直发商品销量同比增长均超100%[1] - 奶粉28天新鲜直达服务带动相关产品成交额增长110%[1] 创新业态增长 - 外卖入驻超200万家品质餐厅[2] - 合作TOP300餐饮品牌日均订单量较上线首月增长13倍[2] - 七鲜小厨3日复购率达行业3倍[2] - 七鲜小厨带动周边3公里餐厅订单量增长超12%[2] - 七鲜美食MALL客流量环比增长80%[2] - 七鲜私厨累计推出150+款美食 新增用户环比增长200%[2] 服务与其他业务 - 旅行酒店订单同比增长近8倍[2] - 旅行机票订单同比增长6.3倍[2] - 家政成交额同比增长超200%[2] - 自营家电清洗订单量同比增长超210%[2] - 自营洗衣服务订单量同比增长超300%[2]