2025.09. 24 本文字数：2670，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 李秀中 临近国庆黄金周，各地争夺文旅、消费的流量大战已经展开。各地将开展超过25000场的文旅消费 活动，并陆续出台扩大文旅消费专项政策，将发放超过3.3亿元的消费补贴。 争流量 9月24日，云南省政府新闻办举行"有一种叫云南的生活·秋'丰'送爽"2025年秋季云南文旅主题新闻 发布会，围绕国庆、中秋"双节"假日，云南省文旅系统推出了系列特色活动、优惠措施和应景应季 的线路产品。 而在此前两日，9月22日，四川省政府新闻办也举办发布会，四川省文化和旅游厅总规划师肖婷介 绍，四川分别制定了跟着赛事、演出、美食、影视等游四川的专项工作方案，聚焦国庆中秋"两 节"文旅消费需求，组织全省精心谋划六大主题1300余场文旅活动。 近年来，各地对文旅流量的争夺成为热点，国庆节又是全年文旅消费最旺的季节之一，在国庆来临之 前，各地推出各种活动和政策，掀起了争夺国庆流量的攻势。 2024年国庆节假期7天，全国国内出游7.65亿人次，按可比口径同比增长5.9%；国内游客出游总花 费7008.17亿元，按可比口径同比增长6.3%。如果同按6%的增速 ...

锅圈 20250919 摘要 锅圈食饮 2025 年上半年通过门店精细化运营、组织结构调整和新店快 速爬坡策略，有效提升了门店管理水平和销售额，并沉淀了第一波会员 资产。 2025 年第三季度，锅圈食饮同店表现延续良好势头，四季度计划通过 丰富火锅套餐和 SKU 上新，提升会员活跃度，预计整体趋势保持稳定。 锅圈食饮全年计划净新增 1,000 家门店，一半以上集中于乡镇市场，目 前新门店开设节奏符合预期，签约情况与全年目标匹配。 公司侧重夫妻老婆创业型加盟商，在地县级及以上层级鼓励现有加盟商 开设多家门店，乡镇层级则主要鼓励单店加盟。 锅圈食饮通过标准化口味还原和高性价比满足消费者一日三餐需求，小 炒店定位社区食堂，农贸市场店侧重杂货类商品。 公司通过供应链复用实现"好吃不贵"的优势，价格平均低于传统餐厅 1/3 至 1/2，并通过属地化产品开发满足不同区域市场需求。 公司短期内重点探索供应链出海及产品出海模式，试水香港、东南亚等 市场，长期计划推动商业模式出海，并关注海外渠道网络建设，考虑通 过并购实现快速布局。 Q&A 锅圈食饮在 2025 年 8 月和 9 月的销售趋势如何？是否有加速迹象？ 2025 ...

煎饼行业的经济潜力 - 煎饼摊作为餐饮零售小业态代表 月收入可达3万元[1][3] - 煎饼产业带动区域经济发展 黑龙江穆棱市年产销超600万斤煎饼[4] - 煎饼产品远销海外 订单排期长达4个月[4] 煎饼产业区域发展特征 - 产业集中在山东 吉林 黑龙江三省 其中穆棱市为典型代表[4] - 穆棱市户籍人口22.1万 煎饼产业从业者超1500人[4][48] - 当地政府投资数百万建设免费加工区 降低创业门槛[38][40] 煎饼产业供应链优势 - 原材料依赖优质粮食作物 黑龙江2022年粮食产量1552.6亿斤占全国11.3%[16] - 黑土地资源独特 土壤形成需2万年以上 作物营养价值和口感突出[18] - 物流基础设施完善 铁路年运量120万吨 公路网络达469公里[31][33] 产业创新与就业带动 - 自动化生产设备普及 单个车间日产量可达上千斤[44] - 产品创新成果显著 水果蔬菜煎饼成为国际抢手货[48] - 产业带动就业效果明显 单个企业可扶持150-200名村民[46][48] 区域经济贡献 - 煎饼产业助推穆棱市2022年GDP达144.2亿元[49] - 行业工资水平显著高于当地其他车间工种[48] - 产业形成从"主食"到"主业"的转型升级[4]

主要经济指标表现 - 1-2月规模以上工业增加值同比增长7.5% 较上年12月加快3.2个百分点 [1][2] - 社会消费品零售总额同比增长6.7% 较上年12月加快5个百分点 [1][2] - 固定资产投资同比增长12.2% 较2021年全年加快7.3个百分点 [1][2] - 制造业投资同比增长20.9% 基建投资同比增长8.1% [2] 高技术产业与新兴领域表现 - 高技术制造业增加值同比增长14.4% 高技术制造业投资增长42.7% [3] - 信息传输/软件和信息技术服务业生产指数同比增长16.3% [3] - 新能源汽车产量同比增长150.5% 工业机器人增长29.6% 太阳能电池增长26.4% [3] 工业领域挑战与政策支持 - 小型企业PMI连续多个月处于低景气区间 国际大宗商品价格高位波动增加企业成本压力 [4] - 需做好大宗商品保供稳价 落实制造业减税降费政策 加强关键技术攻关 [5] - 产业链供应链存在堵点卡点 部分地区散发疫情影响工业增长 [4] 服务业恢复状况与政策导向 - 服务业增速低于疫情前水平 接触性/聚集性服务业仍受疫情制约 [6] - 文化旅游/交通客运/餐饮零售等行业经营困难 需落实困难行业支持政策 [6] 经济增长前景与投资拉动 - 一季度经济平稳发展态势将延续 全年5.5%增长目标具备实现基础 [7] - 积极扩大有效投资 用好政府专项债和中央预算内资金撬动社会投资 [8] - M2同比与社会融资规模存量同比预计维持高位 利多固定资产投资 [8]

业绩表现 - 2025H1公司收入为32.4亿元，同比增长21.6% [1] - 毛利润为7.2亿元，同比增长17.8% [1] - 核心经营利润为1.9亿元，同比增长52.3% [1] - 核心经营利润率同比提升1.2pct至5.9% [1] 收入驱动因素 - 向加盟商销售收入同比增长11.0% [1] - 向企业客户等渠道销售收入同比高增125.1%，是总收入高增的核心支撑 [1] 成本与费用 - 毛利率为22.1%，较2024H1的22.8%小幅下降 [1] - 销售费用率/管理费用率同比节约1.8pct/1.8pct [1] - 财务费用率基本持平 [1] 产品与创新 - 推出175个火锅及烧烤类新品SKU [1] - 创新推出"烧烤露营集装箱套餐"、"毛肚自由Plus套餐"等特色组合 [1] 门店扩张 - 2025H1净新增270家乡镇门店 [1] - 乡镇门店在产品结构和陈列等方面针对性提升 [1] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为72.6/84.0/97.0亿元，对应增长率12.3%/15.6%/15.6% [2] - 预计2025-2027年毛利率分别为22.1%/22.2%/22.4% [2] - 预计2025-2027年核心经营净利润分别为4.3/5.0/5.8亿元，3年复合增速23% [2]

核心业绩表现 - 上半年实现营业收入32.40亿元，同比增长21.6% [2] - 毛利7.17亿元，同比增长17.8%，毛利率22.1% [2] - 净利润1.90亿元，同比大幅增长122.5% [2] - 核心经营利润1.90亿元，同比增长52.3% [2] - 多个核心经营指标创上市以来最大同比增幅 [2] 战略调整与经营逻辑 - 2023年至2024年采取稳健策略，巩固基本盘，聚焦老门店增长、会员运营、线上运营、品牌下沉和场景延展 [4] - 通过弥补客单价下滑带动增长，为快速发展奠定基础 [4] - 管理成本、经营成本和营销成本占比下降，呈现稳步高质量发展态势 [4] - 下半年计划加速开店，目标回到增长最快水平 [6][7] 产品与供应链优势 - 烧烤产品矩阵发展四年，逐步抹平淡旺季业绩差距 [6] - 火锅品类优势延续，推出“火锅自由、国民火锅”套餐计划 [6] - 食材应用组合是未来主要发展动力，通过单品单厂提高生产效率，实现高性价比和成本控制 [8] - 毛利率转化净利率比例较高，未来净利率将稳步提升 [8] 会员体系与市场拓展 - 截至2025年6月30日，注册会员5030万，同比增长62.8% [9] - 会员预付卡储值金额5.9亿元，同比增长37.2% [9] - 会员战略目标年底达6000万，提升复购和频次，将会员转化为家庭用户 [10] - 会员运营是存量市场的增量来源，重点经营会员为铁粉和家庭会员 [10] 出海计划与国际化探索 - 潜在出海模式包括商业模式出海、产业园区出海、新品牌创立和并购 [11] - 已成立两支团队考察东南亚和欧洲市场，探索餐饮零售出海和“欧洲版锅圈”模式 [11] - 关注东南亚中国餐饮品牌的投资并购机会，但当前业务重心仍以国内市场为主 [11]

财务表现 - 2025年上半年收入32.4亿元，同比增长21.6% [1] - 净利润1.9亿元，同比增长122.5% [1] - 核心经营利润1.9亿元，同比增长52.3% [1] 门店网络扩张 - 门店总数从2024年6月9660家增至2025年6月10400家，覆盖全国31个省级行政区 [1] - 上半年净新增270家乡镇门店，采用差异化产品结构和陈列方式 [1] - 完成超过2000家零售门店的智慧化、无人化改造 [1] 战略与运营 - 坚持"社区央厨"战略定位，通过多渠道多场景布局深化消费者需求挖掘 [1] - 线上线下结合形成全方位即时零售门店网络 [1] - 推出24小时无人零售店型以适应夜宵等居家餐饮场景 [1]

锅圈食品业绩表现 - 公司上半年营收同比增长22%至32.4亿元（约合4.51亿美元），净利润同比飙升123%至1.9亿元 [2] - 营收由去年同期的26.7亿元增至32.4亿元，净利润翻番 [2] - 行业多数餐饮公司客流与销售降低，公司是逆势突围的少数企业之一 [2] 门店扩张与运营优化 - 全国门店数量达10,400家，以加盟店为主，保持2024年末增长势头 [2] - 逾2,000家门店完成24小时无人值守零售模式智能化改造 [2] - 公司深化自动化应用与建设集中化生产中心提升运营效率 [2] 市场拓展战略 - 重点布局价格敏感型下沉市场 [2] - 计划在海南儋州设立生产基地以拓展区域覆盖 [2] - 正积极探索开拓海外市场 [2] 线上渠道发展 - 抖音账号矩阵累计取得超32亿次曝光 [2] - 抖音营业额同比涨超100% [2] - 积极发展线上销售渠道迎合年轻消费群体 [2]

核心财务表现 - 2025年上半年收入32.4亿元人民币 同比增长21.56% [1] - 母公司拥有人应占利润1.83亿元人民币 同比大幅增长113.22% [1] - 每股基本及摊薄盈利0.0684元 [1] 门店网络扩张 - 门店总数从2024年6月9660家增长至2025年6月10400家 覆盖全国31个省级行政区 [1] - 净新增270家乡镇门店 针对下沉市场采用差异化产品结构与陈列方式 [2] - 完成超2000家零售门店的智慧化、无人化改造 [2] 战略与业务发展 - 坚持"社区央厨"战略定位 通过多渠道多场景布局挖掘消费需求 [1] - 推出24小时无人零售新店型 服务夜宵等在家用餐消费场景 [2] - 通过线上线下结合方式完善会员生态建设 形成即时零售门店网络 [1]

财务表现 - 2025年上半年收入达32.4亿元人民币 同比增长21.56% [1] - 母公司拥有人应占利润1.83亿元人民币 同比大幅增长113.22% [1] - 每股基本及摊薄盈利0.0684元人民币 [1] 业务扩张 - 门店总数从2024年6月的9,660家增至2025年6月的10,400家 覆盖全国31个省级行政区 [1] - 2025年上半年净新增270家乡镇门店 针对下沉市场采取差异化产品与陈列策略 [2] - 完成超过2,000家零售门店的智慧化与无人化改造 [2] 战略举措 - 坚持"社区央厨"定位 通过多渠道多场景布局深化即时零售网络 [1] - 推出24小时无人零售新店型 适配夜宵等居家餐饮消费场景 [2] - 线上线下结合模式 持续优化产品组合与会员生态建设 [1]