郑 旗 改革开放是决定当代中国命运的关键一招，也是决定中国式现代化成败的关键一招。 党的二十届四中全会提出要"扩大高水平对外开放""以开放促改革促发展"。省委十一届十次全会要 求"深化改革厚植优势，建设全国统一大市场循环枢纽""持续扩大对内对外开放，打造国内国际市场双 循环支点"。 改革催生活力，开放带来进步。全面贯彻党的二十届四中全会精神，深入贯彻习近平总书记在河南 考察时重要讲话精神和关于河南及郑州工作的重要论述，落实省委十一届十次全会部署，市委十二届九 次全会明确"深化改革厚植优势，全力建设国内国际双循环枢纽和战略支点""打造内陆开放高地，持续 提升国际化水平"。我们要大力弘扬改革开放精神，结合实际统筹推进深层次改革和高水平开放，增创 新优势、实现新突破，让关键一招指引我们继续披荆斩棘、一往无前。 要深化改革厚植优势，全力建设国内国际双循环枢纽和战略支点。积极融入服务全国统一大市场， 是发挥超大市场规模优势、集成释放发展潜能的关键路径，也是郑州担当国家中心城市责任、加快高质 量发展的战略选择；同时，郑州作为全国10个要素市场化配置综合改革试点中仅有的3个单体城市之 一，必须在相关改革中率先突破形成可复制 ...

本周市场表现 - 全球股票市场整体波动不大，呈现微涨微跌态势 [1] - 美股市场本周略微下跌 [2] - 全球非美股市场本周略微上涨 [3] - A股市场本周也略微上涨，波动不大 [4] 美股估值与上涨动力分析 - 美股指数近年来持续上涨，但估值并未普遍进入高估区间，近10年大多数时间处于正常估值 [5] - 美股估值在2024年10月底才触及高估，随后在11月回调至正常偏高估值 [6][7] - 指数上涨由估值和盈利共同驱动，近年来美股盈利增长良好，消化了部分高估值 [8][9] - A股的红利、现金流等指数具有类似特征，即指数上涨伴随盈利增长，估值提升幅度有限 [10][11] 美股牛熊市周期特点 - 美股牛熊市周期较长，自70年代以来经历了两轮长牛市和两轮长熊市，一轮周期动辄15-20年 [12][13][14] - 美股的长熊市往往出现在经济衰退低迷周期，例如70年代以及2000-2010年前后，曾出现长达10年级别的熊市 [15][16] - 2000年至2008年，受互联网泡沫破裂和次贷危机影响，纳斯达克、标普500等指数在9年时间内腰斩 [17] - 2008年至2012年，美股在4-5星的低估区间持续了约5年，是美股指数低估最长的一段时间 [18][19] - 80年代至1999年以及2013年至今是美股的经济景气周期，此期间上市公司盈利同比增长速度超过历史平均 [20][21] - 在经济景气周期，盈利增长是推动指数上涨的主要动力，中间出现的熊市下跌持续时间较短 [22][23][24] - 近年来，美股在2018年、2020年初、2022年中、2024年4月初等较短时间段内出现过低估投资机会 [25] - 例如2024年4月，全球股票指数一度短期下跌，出现了4.2星的投资机会 [26][27] 全球股票市场星级与估值 - 根据全球股票市场星级走势图，2018年、2020年、2022年是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段 [29] - 2025年4月初全球股票市场大跌后，星级回到4.1-4.2星；随后在2-3季度连续反弹，最高达到2点几星 [30] - 进入4季度后，全球市场回调，当前星级在3.0星上下 [31] - 对全球市场而言，4-5星代表估值相对较低，3点几星为正常估值，1-2星则估值偏高 [32] 全球股票指数投资途径 - 海外市场存在规模庞大的全球股票指数基金，规模达到上万亿美元，但中国内地市场暂时没有此类基金 [34] - 可通过投顾组合模拟全球股票指数投资效果，例如“全球指数投顾组合”，其底层分散配置了美股、英股、港股、A股等多个市场的指数基金 [35] - 目前中国内地投资海外市场的基金普遍限购，此类投顾组合目前每天最多只能买入200元 [37] 新书《股市长线法宝》核心观点 - 《股市长线法宝》全新第6版已上市，上市首日即荣登京东图书金融与投资类销量榜及新书热卖榜第一名 [40] - 该书是全球畅销30年的投资经典，被巴菲特称为“价值连城的股票市场投资指南” [40] - 该书第6版更新了所有数据，比第一版增加了近30年数据，并新增6大章节 [40] - 该书最著名的结论是：通过对过去两个世纪股票、债券、黄金、现金及房地产等资产大类的收益率比较，证明从长期看，股票资产是财富积累的最佳途径 [41] - 因此，家庭资产中应配置一定比例的股票资产，但需认识到其波动风险并做好长期投资 [42] 美股主要指数估值数据（部分摘要） - **标普500指数**：市盈率24.99，市净率5.66，股息率1.13%，近十年市盈率分位数90.42%，近十年市净率分位数99.81% [49] - **纳斯达克100指数**：市盈率29.74，市净率8.95，股息率0.63%，近十年市盈率分位数95.22%，近十年市净率分位数96.18% [49] - **道琼斯工业指数**：市盈率24.97，市净率5.56，股息率1.55%，近十年市盈率分位数96.74%，近十年市净率分位数97.32% [49] - **罗素2000指数**：市盈率63.80，市净率2.32，股息率1.27%，近十年市盈率分位数91.76%，近十年市净率分位数74.90% [49] - **10年期美国国债收益率**为4.14% [49] 全球主要市场估值数据（部分摘要） - **越南市场**：市盈率22.27，市净率2.24，股息率1.28%，近十年市盈率分位数49.81% [51] - **印度市场**：市盈率25.25，市净率3.70，股息率1.17%，近十年市盈率分位数57.47% [51] - **日本市场**：市盈率18.05，市净率1.84，股息率2.04%，近十年市盈率分位数85.44% [51] - **德国市场**：市盈率18.26，市净率1.96，股息率2.47%，近十年市盈率分位数81.61% [51] - **英国市场**：市盈率14.67，市净率2.25，股息率3.27%，近十年市盈率分位数56.51% [51] 美元债券基金表现（部分摘要） - **摩根国际债券-PRC**：近1年年化收益-0.35%，近3年年化收益3.62%，成立以来最大回撤-15.30% [54] - **易方达中短期美元债**：近1年年化收益3.88%，近3年年化收益5.18%，成立以来最大回撤-9.46% [54] - **美国债券全市场指数ETF (BND)**：近1年收益率5.80%，近3年年化收益4.09%，基金规模1446.54亿美元 [55] - **美国国债20+年ETF (TLT)**：近1年收益率1.14%，近3年年化收益-2.43%，基金规模483.57亿美元 [55]

全球市场环境与资产表现 - 美联储12月10日如期降息25个基点，年内累计降息75个基点，但出现3票反对，内部分歧加大[3] - 11月美国新增非农就业11.9万人远超预期的5万人，失业率升至4.4%，为2021年11月以来最高[3] - 美元指数从11月初的99.87见顶后持续下行至12月10日的98.64，美元进入弱势[3] - 11月1日至12月10日，巴西和越南股市领涨全球，美元计价下分别上涨4.5%和4.7%，而纳斯达克和沪深300下跌[3] 全球大类资产资金流向 - 11月全球资金流入货币市场基金约2530亿美元，较10月的1290亿美元加速[3][18] - 11月发达市场股市资金流入720亿美元，环比10月的840亿美元边际走弱；新兴市场股市流入380亿美元，环比10月的220亿美元加速[3][18] - 11月全球政府债券资金流入270亿美元，较10月的70亿美元大幅加速[3][18] - 近一个月（截至12月3日），美国固收市场资金流入623.4亿美元，美国权益市场流入511.5亿美元，新兴市场权益流入404.8亿美元[3][16] 中国资产资金流向 - 11月中国权益市场基金流入180.74亿美元，占新兴市场总流入的44.65%；中国固收市场基金流入29.26亿美元，占新兴市场总流入的31.78%[3][57] - 近一个月（截至12月3日），中国固收类基金相对AUM流入比例达2.0%，权益基金流入1.4%，均领先全球其他主要市场[3][14] - 被动型权益基金是流入主力：11月新兴市场被动权益流入424.48亿美元（10月为277.16亿），中国被动权益流入191.85亿美元（10月为182.93亿）[3][61] - 11月南向资金流入1116亿元人民币，环比10月的849亿元边际大幅上行[76] 全球资金国别配置 - 2025年10月，全球资金配置美国股市比例为61.9%，环比9月增加0.3个百分点；中国股市配置比例则边际减少0.1个百分点[3][86] - 中国股市的配置比例分位数位于10年来的37.9%，显示未来仍有上行空间[3][86] - 10月新兴市场资金减配中国股市（含A股、港股、中概股），配置比例环比9月下降1.9个百分点，当前分位数为47.6%[3][88]

市场整体特征与展望 - 市场呈现“低波慢牛”特征，主要宽基指数波动率下降，回撤及夏普比率优于过往 [3] - 市场微观流动性结构变化，配置型资金（如保险、固收+）和量化资金定价权抬升，主观选股型产品增量有限 [3] - 打破当前僵局需要基本面出现超预期变化，未来需依靠内需的重大变化来打开市场高度 [3] - 12月市场预计高位震荡，缺乏有效提振，等待新的布局契机 [6] - 跨年行情具备良好基础，前期海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温、风险偏好提振 [20] 关键政策与事件窗口 - 短期关注12月10日后的美联储议息会议和中央经济工作会议，可作为低位加仓布局时点 [4] - 中央经济工作会议将明确2026年政策主线，预计对科技创新、扩内需、反内卷、稳地产等重点部署 [11] - 12月美联储大概率采取“鹰派”降息，市场定价12月降息概率升至86% [34] - 年末重磅会议是政策观察窗口，政策预期有望驱动机构部署跨年行情 [36] 行业配置主线 - 券商普遍建议沿产业趋势与政策预期双线布局，关注AI、储能、创新药等成长主线 [1] - AI产业链核心主线地位不改，短期调整提供布局契机，关注算力、配套、应用等环节 [5][9] - 供需共振改善提振景气的领域受关注，包括存储和储能链条 [9] - “十五五”重点产业方向值得关注，如人工智能、新能源、创新药、商业航天等 [12] - 顺周期板块可能受益于稳增长预期提振，包括“反内卷”相关的资源品和制造业 [22] 跨年行情与春季躁动分析 - 跨年行情出现的原因包括春季躁动提前、美联储降息提供流动性改善信号、“十五五”开局之年的政策期待 [4] - 春季躁动窗口期（春节到两会）平均持续约20个交易日，市场胜率提升且风格转向小盘 [38] - 春季躁动的强弱取决于宏观经济数据、上市公司盈利及流动性环境，2026年条件偏正面值得期待 [39] - 跨年行情轮动路径遵循从价值风格主导到成长风格接棒的动态平衡 [27] 资金与流动性观察 - 11月融资资金净流出139亿元，为今年5月以来首次月度净流出 [35] - 人民币汇率升值破7.08关口，创去年10月以来新高，有利于提升人民币资产吸引力并驱动外资流入 [26] - 增量资金入市放缓导致行业轮动加速，市场延续存量博弈 [35] - 资金格局改善更大概率出现在2026年第一季度 [31]

全球市场波动情况 - 本周全球股票市场整体下跌超2%，周初至周四下跌近3%，周五出现反弹[3][4] - 亚太及欧洲市场波动更为显著，A股、港股、韩股、日股等单周波动超4%[5] - 港股科技板块及恒生科技指数在周五收盘后重回低估区域[6] - 除股票外其他风险资产亦出现大幅波动，黄金自高点回调7-8%，原油等商品价格下跌更多，虚拟货币单日下跌9%[7][8][10] 流动性危机分析 - 市场当前波动由流动性危机引发，其特点为不同资产大类相关性增强，出现同涨同跌[11][15] - 此次流动性危机诱因包括美股12月降息预期不确定性以及临近年底市场流动性自然紧张[13][14] - 流动性危机期间，对流动性更敏感的资产如小盘股、成长股（创业板、科创板、纳斯达克、恒生科技）及虚拟货币回调幅度均超10%[15][16] - 历史经验表明流动性危机通常持续时间不长，多在数周内缓解，例如本周五已出现利好降息消息并引发市场反弹[17][18][19] 美元利率与长期展望 - 美元仍处降息周期，因当前利率水平偏高，2026年预计将继续降息，但降息间隔时间可长达数月甚至大半年[20][21] - 短期波动后，待流动性缓解，各资产大类预计将恢复上行趋势，期间的波动可能带来低估投资机会[22][23] 全球股票市场估值与投资工具 - 全球股票市场星级指标显示，2025年4月初大跌后估值达4.1-4.2星（低估），随后反弹至2星区间（高估），目前四季度回调至3.2星水平[24][25][26] - 海外市场有规模上万亿美元的全球股票指数基金，但内地暂无直接对应产品，需通过投顾组合模拟，例如配置美股、英股、港股、A股等多市场指数基金以实现全球跟踪[28][29] - 内地投资海外市场的基金普遍限购，当前相关投顾组合每日申购上限为350元[31] 新书发布与核心观点 - 新书《股市长线法宝》第6版上市首日即登顶京东金融与投资类图书销量榜及新书热卖榜榜首[34][36][37] - 该书核心结论基于对过去两个世纪多类资产收益的统计，指出股票资产是长期财富积累的最佳途径，家庭资产应配置一定比例股票资产[34][35] - 新版增加了近30年数据及6个新章节，并首次纳入房地产收益率数据进行比较[34]

全球股票市场近期表现 - 本周全球股票市场整体波动不大，呈现微涨微跌态势 [3] - 美股市场本周略微下跌，纳斯达克和标普500指数周初上涨后于周四周五出现回调 [3] - 非美股市场本周波动较小 [4] - 欧洲市场在前几周经历较多回调后，本周普遍上涨 [5] - 人民币资产表现坚挺 [6] - A股市场本周微涨微跌 [7] - 港股恒生指数本周上涨1.26%，涨幅在全球市场中位居前列 [8] 全球市场波动与估值分析 - 近期全球市场波动主要源于对12月份美联储是否继续降息的不确定性 [9] - 部分海外市场品种估值偏高，市场担忧后续估值可能出现回落 [9] - 全球股票指数星级在2025年4月初市场大跌后曾达到4.1-4.2星的低估水平，随后连续反弹，当前处于2.9星附近 [33] - 对全球市场而言，4-5星代表估值相对较低，3星左右为正常水平，1-2星则偏高 [33] - 2024年8-9月，韩股市盈率在10-12倍，市净率一度低于1倍，估值处于全球较低水平 [24] 特定市场分析：韩国股市 - 2024年四季度韩国股市表现强势，其年内涨幅已超过港股 [15] - 韩股与港股具有相似特征：本土投资者数量不多，对全球资金流动性敏感 [16][17] - 在美元加息周期中，这类市场容易下跌进入熊市；在美元降息周期中，则容易上涨进入牛市，且因市场规模小易被资金推动出现短期大幅上涨 [18][19] - 2021-2023年美元大幅加息期间，韩股从2021年高点下跌近40%，并在2023-2024年于熊市底部震荡近2年 [21][22][23] - 进入本轮美联储降息周期后，韩股走出长达三四年熊市，并在随后一年出现大幅上涨，于2024年下半年加速上涨 [26][27] - 韩国投资者交易风格激进，上杠杆行为普遍，容易在牛市中后期推动市场出现不理性价格 [28][29][31] 全球股票指数投资途径 - 海外市场存在规模上万亿美元的全球股票指数基金，但内地市场目前暂无相关产品 [35] - 可通过投顾组合模拟全球股票配置效果，例如分散投资于美股、英股、港股、A股等多个市场的指数基金 [36] - 内地投资海外市场的基金普遍存在限购，当前相关投顾组合每日最高申购限额为350元 [38] 新书发布信息 - 《股市长线法宝》全新第6版已上市，上市首日即登顶京东图书金融与投资类销量榜及新书热卖榜第一名 [41][45][46] - 该书是全球畅销30年的投资经典，被《华盛顿邮报》评为"有史以来十大投资佳作"之一，并获巴菲特高度评价 [41] - 第6版更新了所有数据，新增近30年数据以及6大全新章节，并首次增加了房地产收益率的分析 [41] - 该书核心结论为：从长期看，股票资产是财富积累的最佳途径，家庭资产中应配置一定比例的股票资产 [42]

纪要涉及的行业或公司 * 行业为A股市场，核心关注标的为沪深300指数 [1][2][3][37][39][45] * 公司为摩根士丹利，其研究部门发布并更新了A股市场情绪指标（MSASI） [1][2][6][14] 纪要提到的核心观点和论据 * **推出新版情绪指标MSASI 2.0**：为更准确反映投资者行为与情绪趋势，对2019年首次推出的MSASI进行升级，新版本基于12项更新后的指标维度构建 [1][2][14] * **MSASI 2.0的改进之处**： * **覆盖范围更广**：指标数量从9项增至12项，涵盖成交量、市场情绪、卖空活动、资金流向及基本面表现等多个维度 [2][17] * **数据输入更新**：新增四项指标以替代过时或停用的数据，包括上交所新开户数（与旧指标历史相关性达98%）、沪深300期货贴水、沪深300认购/认沽比率、外资被动资金流入沪深300（与北向资金净流入历史相关性为26%） [2][23][28][26] * **方法论优化**：所有指标均采用100日移动最小-最大标准化处理，以平滑高频波动并突显中期情绪变化 [2][27][30] * **MSASI的构建与解读**： * 构建两个版本：MSASI（加权）提供实时情绪快照；MSASI（加权1个月移动平均）突显更广泛趋势 [2][35][36] * 根据各指标与沪深300指数的历史R²相关性赋予权重，例如RSI-30D权重为15%（R² 49.0%），融资融券余额权重为15%（R² 34.3%） [31][58] * 以MSASI（1个月移动平均加权）作为判断情绪极值的主要依据，其历史区间为8%–87% [36][37] * **基于情绪极值的交易策略**： * **做多策略**：当MSASI（1个月移动平均加权）降至≤22%（表明市场情绪极度低迷）时，做多沪深300并持有70个交易日 自2014年以来，该策略触发15次，累计收益达91%，命中率为67% [3][39][44][45] * **做空策略**：当MSASI（1个月移动平均加权）升至≥78%（表明市场情绪过于乐观或过热）时，做空沪深300并持有70个交易日 自2014年以来，该策略触发5次，累计收益为31%，命中率为60% [3][39][44][45] * **当前市场观点与建议**：MSASI自2025年6月起显著上升，于9月底达高点后有所回落，当前仍处于相对高位但已回归正常水平 建议采取均衡策略，聚焦盈利质量与基本面韧性，同时静待更明确的政策信号 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 * **指标更新的背景驱动**：部分原始数据序列已过时或不再公开（如"新增注册投资者"数据自2023年9月起停止披露），同时市场结构发生变化，且投资者对A股市场的关注度在政府提出"慢牛"愿景后正在提升 [14][23] * **策略执行的细节**：做多或做空策略仅在情绪指数于一个月内首次触及阈值（22%或78%）时执行，一个月内连续触及的情况不予考虑 [45] * **数据频率与权重调整**：对于上交所新开户数等月度频率数据，尽管其与沪深300的R²相关性较高（14.3%），但仍被赋予较低权重（3%），以反映其数据频率的局限性 [31][58]

工作机制运行成效 - 截至6月末累计走访超过9000万户小微经营主体[1][2] - 银行对推荐清单内主体新增授信23.6万亿元[1] - 新发放贷款总额达17.8万亿元[1] 机制协同架构 - 国家层面由金融监管总局与发改委牵头形成政策合力[1] - 地方建立省市区县三级工作机制并以区县为主战场[1] - 通过央地协同完善金融服务生态体系[1] 基层覆盖实施 - 依托市场监管工信税务等部门数据拆解走访清单[2] - 将机制融入乡镇街道社区基层治理毛细血管[2] - 通过基层力量加快摸清企业经营状况和融资需求[2] 信贷结构优化 - 新发放贷款中信用贷款占比达32.8%[2] - 多部门数据共享助力轻资产企业精准画像[2] - 加大对外贸民营科技消费等重点领域资源倾斜[2] 数据赋能措施 - 加快完善地方信用数据平台建设[3] - 基于大数据开发匹配小微企业的信用贷款产品[3] - 降低金融机构风险识别成本和融资风险[3] 政策协同创新 - 将无还本续贷政策嵌入机制统筹推进[3] - 根据形势增列外贸板块引导资源倾斜[3] - 借助央地协同优势提升政策措施效能[3] 营商环境优化 - 指导企业开展信用修复和规范财务管理[3] - 协调解决土地环保征信等经营困难[3] - 激发企业有效信贷需求和经营能力[3]

红利指数进化方向 - 基础红利指数依靠股息率选股 股息率=分红/市值 [2][4] - 进化方向围绕分红或市值展开 [4] 盈利质量优化类 - 红利+龙头策略选择行业竞争优势强且分红稳定的公司 [5] - 红利+质量策略筛选高ROE与高分红的盈利能力强公司 [5] - 红利+成长策略选择盈利持续增长且有分红能力的公司 [5] - 海外红利贵族指数要求分红连续10-20年增长 内地尚未出现 [6] 选股范围优化类 - 红利+行业策略聚焦消费等盈利能力强且分红稳定的行业 [7] - 红利+国企策略利用央企国企的竞争优势保障分红稳定性 [7] - 核心逻辑是通过盈利稳定性确保分红稳定性 [7] 市值波动优化类 - 红利+低波动策略在相同收益下降低波动以改善投资体验 [8]

核心观点 - 2024年9月提出"信心牛"和"东升西落"观点 认为政策大幅放松超预期将扭转对中国资产和经济前景的信心 人民币资产创出新高 美元指数走弱 人民币汇率走强 [2] - 提出通过"债务大挪移"战略重启中国经济复苏 即扩张政府和央行资产负债表来减轻居民和企业债务压力 恢复消费和投资活力 [15][16][18] A股牛市特征分析 - A股大牛市启动需要三大条件：政策转向 资金流入 估值低位 牛市在绝望中重生 争议中上涨 狂欢中崩盘 [5] - A股牛市一般经历三个阶段：政策驱动-资金驱动-基本面驱动 牛市启动初期与经济基本面关联较小 但持续和演绎需要基本面支撑 [5] - A股政策市和散户为主的特征导致牛短熊长 大起大落 三轮大牛市平均持续时长17.35个月 熊市平均持续时长27.12个月 美国20次牛市平均持续时长43.68个月 [5] - 牛市上半场主要靠政策驱动 情绪驱动 资金驱动 平均时长6.3个月 平均涨幅59.41% 领涨板块为国防 金融 周期 [5] - 牛市下半场主要靠基本面和企业盈利驱动 平均时长12.5个月 平均涨幅130.25% 领涨板块为计算机 消费等成长属性板块 [6] - 牛市终结一般源于估值过高 政策转向 没有增量资金流入 经济复苏证伪 [7] 中国经济下半年十大趋势 - 全球秩序混乱 地缘冲突此起彼伏 全球经济和贸易放缓 中国企业出海是大势所趋 [8] - 中美关税战是持久战 美国对中国的遏制战略始终存在 需警惕全球贸易摩擦继续升级 [8] - 经济有筑底迹象 进入5%左右中速增长区间 但5月以来显现下行压力 有必要启动新一轮大规模经济刺激 [9] - 下半年经济触底回升的关键：民营经济信心修复 房地产市场软着陆 新质生产力大发展 [10] - 第四次科技革命大爆发 中国有望在人工智能 新能源 无人驾驶 固态电池 商业航天等领域实现弯道超车 [11] - 消费驱动升级 情绪价值 性价比消费 大健康是未来消费三大新机遇 [12] - 房地产大开发时代落幕 一二线城市以价换量 三四线步入漫长去库存 [12] - 人口老龄化 少子化 不婚化加速到来 需全面放开生育 加快构建生育支持体系 [12] - 需破除中国式内卷 引导市场出清 采取行政手段 [13] - 硬科技 新消费热点频出 黄金和军工迎来历史性行业景气 [13] 债务大挪移战略 - 日本90年泡沫破裂后陷入失去的三十年和低欲望社会 不应由居民和企业部门独自化解债务 而应通过财政政策扩张和债务货币化实现温和通胀的和谐去杠杆 [15] - 美国在2008年次贷危机和2020-2022年疫情期间 通过扩张政府财政和央行资产负债表化解市场主体债务压力 使居民和企业资产负债表得以恢复 [16] - 债务大挪移三大抓手：全力拼经济 住房收储保障银行 新基建 [17] - 全力拼经济包括货币政策持续降息降准 财政政策推动大规模地方政府化债 实施以新老基建为代表的大规模基建扩大内需 [17] - 组建5万亿以上的大型住房收储保障银行 收购开发商土地和商品房库存用于租赁房保障房 缓解房企资金压力 [17] - 新基建包括人工智能 新能源 新能源汽车 充电桩 5G 新一代信息技术 数字经济等 短期稳增长稳就业 长期打造中国经济新增长点 [17]