报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各类期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域，指出各品种受宏观政策、供需关系、地缘政治等因素影响，走势和投资建议各异，投资者需关注市场动态和关键因素变化以把握投资机会并控制风险 [2][5][8][11][13] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周一A股主要指数高开高走，期指主力合约随指数上涨且基差进一步修复，国内强调提升宏观政策效能，海外美俄领导人会晤有进展，A股交易额环比放量，央行净投放资金，建议逢高卖出MO2509执行价6600附近看跌期权，以温和看涨为主 [2][3][4] - 国债期货：国债期货收盘全线下跌，银行间主要利率债收益率大幅上行，央行净投放资金，资金面收敛但预计后续缓解，受多重利空因素影响，债市情绪走弱，建议短期保持观望，关注市场情绪和利率关键位置支撑情况 [5][6][7] 贵金属 - 黄金：美乌欧领导人会晤带来缓和俄乌冲突希望，风险偏好提升使贵金属冲高回落，建议在价格回调到位阶段低位通过黄金看涨期权构建牛市价差策略 [8][9][10] - 白银：近期伦敦白银拆借和租赁利率回落实物需求减少但ETF资金流入提振价格，建议保持低多思路或构建期权的牛市价差策略 [9][10] 集运欧线 - 集运期货：主力震荡，现货报价有差异，集运指数有涨跌，全球集装箱总运力增长，需求端数据有表现，预计偏弱震荡，10合约空单继续持有 [11][12] 商品期货 有色金属 - 铜：弱驱动延续，盘面窄幅震荡，现货价格上涨但需求偏弱，宏观关注降息预期和美国经济数据，供应端预计8月产量环比下降，需求端有韧性，建议主力参考78000 - 79500区间操作 [13][15][16] - 氧化铝：现货价格南北分化，仓单持续回升，盘面震荡回落，预计本周主力合约价格在3000 - 3300区间宽幅震荡，短期观望，中期逢高布局空单 [17][18][19] - 铝：对铝关税再加码，铝价震荡回落，预计短期价格仍高位承压，主力参考20000 - 21000运行，关注21000压力位 [20][21] - 铝合金：淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库，预计盘面窄幅震荡，主力参考19600 - 20400运行 [22][23] - 锌：盘面震荡偏弱，供应宽松预期仍存，基本面供应端宽松但低库存提供支撑，建议主力参考22000 - 23000区间操作 [23][25][26] - 锡：关注缅甸锡矿进口情况，供应紧张但需求偏弱，建议观望，近期观点为宽幅震荡 [27][28][29] - 镍：盘面维持震荡，基本面变化不大，宏观通胀压力缓和，产业供应预期偏松，需求端表现不一，建议主力参考118000 - 126000区间操作 [29][30][31] - 不锈钢：盘面窄幅震荡，成本支撑需求仍有拖累，预计短期盘面偏强震荡，主力运行区间参考12800 - 13500，关注政策走向及镍铁动态 [32][34][35] - 碳酸锂：供应端扰动持续盘面偏强，基本面边际改善，建议谨慎观望为主，短线逢低轻仓试多 [36][38][39] 黑色金属 - 钢材：钢厂库存累库不多，限产在即，钢价有支撑，预计价格维持高位震荡，需等待旺季需求明朗，热卷和螺纹分别关注3400元和3150元附近支撑 [40][41][42] - 铁矿石：发运大增港存疏港回升，铁矿跟随钢材价格波动，建议单边逢高做空操作 [43][44] - 焦煤：交易所干预，期货见顶回落，部分煤种价格松动，蒙煤持稳运行，建议投机逢高做空操作，套利交易焦煤9 - 1反套 [45][47][48] - 焦炭：主流焦化厂第六轮提涨落地，焦化利润有所修复，第七轮提涨启动，建议投机逢高做空焦炭2601，套利建议焦炭9 - 1正套 [49][50] 农产品 - 粕类：成本支撑较强，长期偏多预期不变，建议择机逢低布局长线多单 [51][52][53] - 生猪：现货低位震荡，关注出栏量释放节奏，远月合约受政策影响较大，不建议盲目做空，关注套保资金影响 [54][55] - 玉米：供应压力显现，盘面偏弱运行，建议关注新季玉米长势 [56][57][58] - 白糖：原糖价格震荡磨底，国内价格高位震荡，预计郑糖保持震荡，关注5700附近压力情况，建议维持反弹偏空思路 [59] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量，预计短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [60][61] - 鸡蛋：蛋价旺季不旺，整体压力仍大，预计蛋价维持偏空走势 [63] - 油脂：马棕震荡上行，连棕跟随走强，连豆油高开低走，棕榈油预期向9800 - 10000元区间靠近，豆油受CBOT豆油和大豆走势影响，关注生物燃料需求季节性回落情况 [64][65][66] - 红枣：价格坚挺运行，预计短期内现货成品价格暂稳运行，关注消费淡季走货持续性及新季异动情况 [66][67] - 苹果：出货偏慢，关注早熟果价格走势，西部产区嘎啦货量增多，山东产区库存富士交易沉闷，早熟果走货尚可 [68] 能源化工 - 原油：短期地缘风险的不确定性仍是主线，后续仍需观察OPEC实际产量变化影响，建议单边观望为主，跨月做扩10 - 11/12月差 [69][70][73] - 尿素：印标消息对盘面有一定提振，后市需观察出口集港动态变化，建议盘面反弹后若无更多利好驱动则转向逢高空，期权端维持逢高波动做缩思路 [74][75][76] - PX：供需压力整体不大且需求端预期好转，PX低位存支撑，建议短期PX11在6600 - 6900震荡，下沿附近低多对待，PX - SC价差低位做扩为主 [77][78] - PTA：低加工费但成本端支撑有限，短期PTA驱动有限，建议TA短期4600 - 4800震荡，低位偏多对待，TA1 - 5逢高反套对待 [80][81] - 短纤：供需存改善预期，但短期无明显驱动，建议PF10短期在6300 - 6500区间震荡，下沿附近低位试多，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [82] - 瓶片：瓶片减产效果显现，库存缓慢去化，短期加工费下方支撑较强，建议PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费 [83][84] - 乙二醇：MEG供应逐步回归，但供需矛盾不突出，短期或跟随商品波动为主，建议EG09短期在4300 - 4500区间震荡 [85] - 烧碱：主力下游拿货尚可，现货持稳，预计8月主产区仓单数量将增加，反弹高度受限，关注氧化铝企业拿货情况 [86][87][88] - PVC：供需压力仍大，建议偏空对待 [89] - 纯苯：供需预期有所好转但高库存下驱动有限，建议BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [90] - 苯乙烯：供需边际好转但成本端支撑有限，苯乙烯短期震荡，建议EB09短期在7200 - 7400震荡，反弹偏空对待 [91][92] - 合成橡胶：短期BR成本端震荡整理，且自身供需宽松，或跟随天胶波动为主，建议短期看跌期权BR2509 - P - 11400卖方持有 [93][94] - LLDPE：现货下跌，基差维持，成交尚可，建议LP扩继续持有 [94][95][96] - PP：现货维持，成交转弱，建议区间6950 - 7300，前期7200 - 7300空单在7000附近止盈 [96] - 甲醇：现货继续走弱，成交一般，建议区间操作2250 - 2550 [97] 特殊商品 - 天然橡胶：关注旺产期原料上量情况，建议观望 [98][100] - 多晶硅：关注政策预期变化，建议暂观望 [100][101][102] - 工业硅：关注产能变化情况，建议暂观望 [102][103][104] - 纯碱：供应高位基本面趋弱，盘面震荡趋弱，建议尝试入场短空 [104][105][106] - 玻璃：行业负反馈持续中，盘面弱势运行，建议前期空单持有 [105][106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析并给出投资建议，如原油建议持有虚值期权双买策略，铜倾向高位空头持有，锌中线反弹空配等，同时需关注各行业相关事件及数据变化 [2][4][8] 根据相关目录分别进行总结 能源化工 - 原油上周国际油价震荡，SC09合约受移仓影响跌0.71%，美俄总统会谈后俄油制裁风险趋弱，油价震荡格局或突破，建议持有原油虚值期权双买策略 [2] - 燃料油&低硫燃料油 8月亚洲市场燃料油到货量充裕，需求缺乏支撑，库存高位，低硫燃料油市场宽松压力仍存，成本走弱致FU、LU下行 [22] - 沥青 盘面窄幅波动，多地现货价格持稳，8月排产环比下滑，西北、东北有赶工需求，南方不佳，商业库存可控，成本端弱势下BU承压但裂解仍有支撑 [23] - 液化石油气 海外市场出口宽松，东亚化工采购回升带来支撑，价格企稳，8月初进口回升，炼厂气有下调空间，盘面基差高，低位震荡 [24] - 尿素 农业需求淡季，复合肥开工提升但需求推进有限，生产企业累库，出口离港与集港并存，港口库存减少，短期供需宽松，行情或区间震荡 [25] - 甲醇 上周盘面流畅下跌，进口到港量高，沿海MTO装置开工低，港口库存增加，内地装置开工负荷提升，下游刚需采购，企业库存低位，关注宏观情绪及下游备货节奏 [26] - 纯苯 油价低位震荡，现货成交转弱，价格下跌，盘面回落，国内产量和进口量下降，港口去库，基本面改善，建议月差波段操作 [27] - 苯乙烯 期货主力合约均线系统粘合，延续整理格局，产量增加，港口库存小幅去库，缺乏持续去库动力，刚需一般，缺乏向上驱动 [28] - 聚丙烯&塑料&丙烯 丙烯货源流通增量，企业出货转淡，报盘让利，下游刚需入市，聚乙烯企业挺价，聚丙烯需求跟进不足，市场偏弱整理 [29] - PVC&烧碱 PVC弱势运行，检修少，供应波动不大，内外需求一般，库存累加，成本支撑不明显；烧碱强势运行，下游补库情绪提升，库存下滑，供应小幅下降，短期震荡偏强，长期涨幅受限 [30] - PX&PTA 上周价格小幅反弹后回落，终端织造印染开工率回升，聚酯和PTA负荷平稳，PTA现货加工差修复，PX预期供需改善，关注油价及需求回升节奏 [31] - 乙二醇 价格回到4400元/吨一线震荡，进口到港量回升，装置重启，终端需求有好转迹象，短期低位震荡，中期关注需求回升节奏 [32] 金属 - 铜 上周五铜价窄幅震荡，缺乏交投主线，市场预期9月降息为大概率事件，2508合约以现货升水进入交割，倾向高位空头持有 [4] - 铝 周五沪铝小幅回落，下游龙头企业开工企稳，去库放缓，年内库存大概率偏低，短期震荡，上方21000元有阻力 [5] - 铸造铝合金 跟随沪铝波动，保太现货报价19900元，废铝货源偏紧，行业利润差，相对铝价有韧性，现货与AL跨品种价差可能收窄 [6] - 氧化铝 运行产能处于历史高位，行业库存和上期所仓单上升，供应过剩显现，现货指数阴跌，盘面有调整压力 [7] - 锌 低库存支撑伦锌价格，资金空头减仓，LME锌偏强震荡，进口窗口关闭，外盘拉动内盘，沪锌对现实和预期计价充分，中线反弹空配 [8] - 铅 SMM铝社库增至7.17万吨，期现价差收窄，交仓利润不足，铝锭库存或隐性化，铝价低位震荡，再生铅惜售，下游逢低采购回暖，倾向多单背靠1.66万元/吨持有 [9] - 镍及不锈钢 沪镍反弹，市场交投活跃，基本面较差的镍将回归基本面，上游价格支撑减弱，库存整体位置仍高，沪镍震荡看待 [10] - 锡 上周五内外锡价反弹收复MA40日均线，伦锡库存降至1655吨，国内等待锡精矿7月进口数据，上周SMM锡社库，减少155吨，低位短多头寸依托MA60日均线持有 [11] - 碳酸锂 尾盘走强，市场交投活跃，现货报价8.3万，下游询价活跃，成交改善，市场总库存稍有回落，期价波动大，注意风险管控 [12] - 工业硅 期货受多晶硅情绪传导收涨，现货端价格下调，大厂及产区增产，需求边际增量明确，短期盘面有望走强，高位区间套保压力仍存 [13] - 多晶硅 期货大幅增仓上行，本周光伏会议召开，政策端预期升温，头部企业供应有变动，8月产量预期大增，高库存制约现货价格，短期盘面或继续走强 [14] 黑色系 - 螺纹&热卷 周五夜盘钢价小幅反弹，周末唐山钢坯上涨，淡季需求疲软，螺纹表需下滑，产量回落，累库加快，热卷表需好转，产量回升，累库放缓，盘面区间震荡 [15] - 铁矿 上周盘面走弱，供应端全球发运同比偏强，国内港口库存企稳回升，需求端钢材表需下滑，但钢厂盈利比例高，铁水小幅增加，短期需求受支撑，未来铁水有减产预期，盘面高位震荡 [16] - 焦炭 日内价格震荡，华东地区焦化厂限产预期再起，焦化利润好转，日产小幅抬升，库存下降，贸易商采购意愿好，价格受“反内卷”政策预期扰动大，下方空间小 [17] - 焦煤 日内价格震荡，炼焦煤矿产量下降，现货竞拍成交好，价格上涨，终端库存持平，总库存环比下降，短期内去库，价格受“反内卷”政策预期扰动大，下方空间小 [18] - 锰硅 日内价格触底反弹，需求端铁水产量维持高位，硅锰周度产量持续抬升，库存若累增将对价格构成压力，价格走势跟随焦煤 [19] - 硅铁 日内价格触底反弹，铁水产量小幅下行，北方某大型钢厂招标价上涨，出口需求稳定，金属镁产量环比下行，供应大幅回升，库存小幅累增，跟随硅锰走势 [20] 农产品 - 大豆&豆粕 USDA8月报告利多美豆，但目前回调，新季美豆Pro Farmer作物巡查即将开启，未来两周美豆主产区少雨高温，国内8 - 10月大豆到港量预计1000万吨上下，油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限，行情谨慎看多 [37] - 豆油&棕榈油 美豆关注中西部作物巡查团对单产的评估结果，印尼与美国磋商零关税进口棕榈油，印尼打击非法开采，马来西亚8月上半月出口数据环比增加，豆棕油波动空间放大，关注持仓增减对价格的影响 [38] - 菜籽&菜油 加拿大新作菜籽天气对产量影响小，期货价格与出口预期有关，预计中欧与加澳贸易流变化，澳大利亚新作菜籽10月上市，中澳菜籽贸易或增长，菜系中期偏多，期价短期企稳震荡 [39] - 豆一 国产豆上周五拍卖成交率低，短期拍卖数量多拖累价格，美豆关注中西部作物巡查团对单产的评估结果，国产大豆相对估值不高，关注周边品种波动及政策指引 [40] - 玉米 上周五夜盘大连玉米期货下跌，主力合约2511下跌0.23%，USDA8月报告利空美玉米，美玉米优良率为72%，国内玉米供应不减，或将继续底部偏弱运行 [41] - 生猪 周末现货价格行情偏弱下调，下半年生猪供应量高，8月出栏或增加，现货价格有望延续弱势回落，8月下旬关注二育出栏情况，盘面11合约反弹后回调，建议产业逢高套期保值 [42] - 鸡蛋 周末现货南北方普遍上涨，价格或进入旺季季节性上涨阶段，期货市场中期交易逻辑围绕去产能，关注现货价格表现及产能淘汰进度 [43] - 棉花 上周美棉震荡偏强，8月供需报告下调产量，新年度周度签约数据尚可，郑棉震荡偏强，现货成交好转，临近旺季，8月需求或好转，操作上逢低买入 [44] - 白糖 上周美糖震荡，巴西产量预期偏空，国内食糖和糖浆进口量偏低，国产糖销售快，库存压力轻，25/26榨季广西食糖产量不确定增加，糖价维持震荡 [45] - 苹果 期价震荡，冷库剩余货量不大，早熟苹果价格高但质量一般，市场交易重心转向新季度估产，产量预估有分歧，操作上暂时观望 [46] - 木材 期价回调，港口出库情况好，原木库存总量偏低，供需情况好转，现货价格有支撑，关注期价能否止跌企稳 [47] - 纸浆 上周震荡偏强，现货报价持稳，国内港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，8月下游或向旺季过渡，操作上逢低做多 [48] 金融 - 股指 前一交易日多数宽基指数上行，成交额连续3日突破2万亿，期指各主力合约全线收涨，7月经济数据回落，政策重心转向结构，海外美国零售销售增长但消费者信心指数回落，维持增配科技成长板块，关注消费与周期板块机会 [49] - 国债 期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.29%，资金面Shibor短端品种上行，8月中下旬利空债市因素增多，国债期结构分化行情持续，收益率曲线陡峭化概率增加 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各品种价格走势受多因素影响，包括宏观经济数据、地缘政治、供需关系、政策预期等 ，不同品种投资建议各异，如部分品种关注逢低买入或布局空头头寸机会，部分品种建议观望或根据价格区间操作[1][2][3] 各品种总结 能源化工 - 原油：隔夜国际油价上行，投资者等待美俄元首会谈，制裁相关供应波动或引发上行风险，短期关注虚值期权逢低双买机会，地缘风险定价后布局中期空头头寸[1] - 贵金属：隔夜回落，美国7月PPI超预期，周度初请失业金人数维持低位，压制美联储降息预期，今日聚焦美俄会谈，市场情绪波动，保持观望[2] - 铜：隔夜走跌，伦铜收回部分跌幅但上方阻力明显，美国7月PPI增幅大，关注后续指标，周内社库减少，国内有消费支持，高位空头持有[3] - 铝：隔夜沪铝震荡，铝市小幅累库，8月可能出现累库峰值，年内库存大概率偏低，短期震荡，上方21000元有阻力[4] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，废铝货源偏紧，行业利润差，相对铝价有韧性，现货与AL跨品种价差可能收窄[5] - 氧化铝：运行产能处历史高位，总库存增加，上期所仓单升至5万吨以上，供应过剩显现，各地现货指数阴跌，盘面有调整压力，关注现货成交验证[6] - 锌：基本面供增需弱，中长线反弹空配，宏观和资金情绪反复，沪锌期限结构趋平助隐性库存显性化，社库走升，基本面外强内弱，进口窗口难开，进口矿TC有反弹空间，金九银十临近，回调空间不足，震荡看待，等待2.35万元/吨上方高空机会[7] - 铅：炼厂检修与复产并存，需求不足，空头增仓致沪铅低开低走，再生铅亏损惜售，精废倒挂，下游逢低拿货意愿好转且偏向原生铅采购，成本支撑下下方空间有限，侧重观察8月下旬炼厂常规检修兑现情况，多单背靠1.66万元/吨持有[8] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场交投活跃，国内反内卷题材尾声，镍将回归基本面，上游价格支撑减弱，库存方面镍铁持平、纯镍下降、不锈钢下降但整体仍高，关注去库结束迹象，沪镍处于反弹中后段，积极介入空头[9] - 锡：隔夜锡价扩大跌幅，关注MA40日均线表现，中下游择低点价，现锡对交割月锡价有升水，短多考虑入场[9] - 碳酸锂：期价震荡，市场交投活跃，交易缺乏主线，多头止盈盘显著，9月交割限制上方空间，现货报价8.1万，下游询价活跃，成交改善，总库存稍有回落，货权转移明显，下游补货，澳矿报价近千美元，期价波动异常，注意风险管控[10] - 工业硅：减仓收于8675元/吨，产能自律出清难，情绪受反内卷品种联动影响，现货新疆421价格持稳，交割库库存增幅显著，盘面高位区间套保压力仍存，预计多晶硅排产突破13万吨，需求边际增量明确，叠加光伏政策预期托底，下方支撑强，短期震荡[11] - 多晶硅：收跌于5万元/吨上方，回调受焦煤品种情绪传导，8月产量预期增至13万吨以上，下游硅片排产增量有限，高库存压制现货报价上行弹性，N型复投料价格持稳，反内卷品种情绪承压调整，但重点行业产能治理落地概率高，预计价格维持4.8 - 5.3万元/吨区间震荡，下方支撑强，主力合约5万元/吨下方可轻仓布多[12] - 螺纹&热卷：夜盘钢价窄幅震荡，本周螺纹表需下滑、产量回落、累库加快，热卷表需好转、产量回升、累库放缓，铁水产量温和回落但维持高位，低库存下市场负反馈压力不大，阅兵临近关注唐山等地限产力度，下游行业内需偏弱，钢材出口维持高位，“反内卷”与弱需求拉锯，盘面短期区间震荡，关注商品市场风向[13] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应端全球发运同比偏强且有季节性回升预期，国内港口库存企稳回升，高疏港下无明显累库压力，需求端钢材表需下滑但钢厂盈利比例高、铁水小幅增加，现阶段主动减产动力不足，关注政策限产推进情况，宏观层面中美关税延期，国内需求待政策提振，市场情绪降温，基本面矛盾有限，预计盘面高位震荡[14] - 焦炭：日内价格震荡下行，重大事件临近华东地区焦化厂限产预期再起，焦化第六轮即将落地，利润好转，日产小幅抬升，整体库存维持下降态势，贸易商采购意愿好，碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所抬升，盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率高[15] - 焦煤：日内价格震荡下行，新版《煤矿安全规程》推高吨煤成本，炼焦煤矿产量下降，现货竞拍成交市场好转，成交价格上涨，终端库存持平，总库存环比下降，产端库存大幅下降，短期内大概率持续去库，碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，市场情绪对煤炭查超产有所抬升，盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期内波动率大[16] - 锰硅：日内价格偏弱震荡，关注硅锰招标定价，需求端铁水产量维持较高水平，周度产量持续抬升但提产速率不及预期，给价格一定支撑，锰矿周内价格小幅抬升，下半年预计累库为主，7月供过于求，表内库存继续去化，关注表内库存何时开启累增，价格底部逐渐抬升，受“反内卷”政策预期扰动大，走势跟随焦煤[17] - 硅铁：日内价格偏弱震荡，铁水产量小幅下行维持在240以上，北方某大型钢厂招标价格上涨，出口需求维持3万吨左右，金属镁产量环比小幅下行，需求整体尚可，供应大幅回升，市场成交一般，表内库存小幅累增，跟随硅锰走势，受“反内卷”政策预期扰动大[18] - 集运指数（欧线）：即期价格各公司交替调低运价，竞争性下行趋势明确，但盘面10合约估值距上半年低点不远，进一步下探需更强驱动，预计短期震荡，目前10合约持仓仍高，后续震荡或伴随小幅波动，关注哈马斯与以色列停火谈判进展[19] - 燃料油&低硫燃料油：8月亚洲市场燃料油到货量充裕，船加注和发电需求缺乏支撑，新加坡燃料油库存维持高位，柴油裂解价差回落，第三批配额发放预期下低硫燃料油市场宽松压力仍存，成本走弱，短期LU承压，此前地缘风险对高硫支撑退出，高硫基本面利空主导[20] - 沥青：夜盘油价走强提振成本端，8月排产环比下滑，需留意超产炼厂生产情况，需求平淡但环比改善，样本炼厂出货量累计同比增幅上升，整体商业库存环比小增但仍处近年偏低水平，供需预计边际收紧，库存低位对价格有支撑[21] - 液化石油气：海外市场出口宽松，东亚化工采购回升带来支撑，价格略有企稳，8月初进口总体回升，炼厂气受进口成本和原油带动有下调空间，化工毛利和对石脑油比价良好，关注高开工率后化工良好毛利可持续性，原油快速回落和国内偏弱推动盘面基差达高位，后续海外观货趋稳，盘面初步兑现利空预期，低位震荡[22] - 尿素：期现价格下跌，农业需求淡季，复合肥开工提升但需求推进有限，对尿素行情提振一般，生产企业持续累库，出口离港与集港并存，港口库存小幅减少，国内尿素装置检修多但同比充裕，短期供需面宽松，若无新利好驱动，行情大概率区间震荡[23] - 甲醇：进口到港量偏高，沿海MTO装置开工整体偏低，港口库存持续快速增加，内地装置开工负荷小幅提升，下游刚需采购，生产企业库存维持低位，煤炭价格稳中上涨，西北地区煤制甲醇利润受压缩，内地偏强港口趋弱，下游金九银十旺季需求临近，关注宏观情绪及下游备货节奏变化[24] - 纯苯：夜盘油价反弹，纯苯震荡收十字星，昨日华东现货价格小幅回落，山东市场成交低迷，国内产量小幅提升，进口到港量下降，港口小幅去库，三季度中后期有季节性供需好转预期，纯苯加工差和基差持续走强，四季度供需面或承压，建议月差波段操作[25] - 苯乙烯：期货主力合约均线系统粘合，整体延续整理格局，唐山旭阳装置重启和京博装置稳定生产使产量增加，主港到货量不及预期，港口库存小幅去库但缺乏持续去库动力，三S产量有提升预期但增量有限，刚需一般，对价格缺乏向上驱动[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯货源流通增量，业者心态偏空，企业出货转淡，报盘让利促销，下游择低刚需入市，实单交投重心下移，聚乙烯行业下游需求增加，宏观经济利好支撑，国内生产企业挺价意向明显，后期需求旺季来临有望继续增加，聚丙烯需求跟进不足拖累成交进度，下游补仓意愿维持刚需，市场心态谨慎，未来新增产能释放且新增检修装置减少，供应压力增加，市场整体偏弱整理[27] - PVC&烧碱：PVC弱势运行，本周检修少，供应波动不大，内外需求一般，7月以来社会库存持续累加，氯碱一体化利润尚可，成本支撑不明显，需求不佳，产量高位运行，期价预计震荡偏弱；山东液碱报价上涨，烧碱强势运行，低价非铝需求尚可，下游补库情绪提升，库存环比下降5.18%，山东部分装置停车检修，华东检修装置恢复，整体供应较高，氧化铝需求支撑尚可，关注下游补库持续性，短期山西地区供需存在缺口，山东货源流向山西，补库需求支撑，期价震荡偏强，长期供应压力不减，预计上涨幅度受限[28] - PX&PTA：油价反弹，夜盘PX和PTA价格止跌回升，PTA装置有降负、检修及重启，整体负荷维持偏低位，现货加工差小幅修复，09盘面加工差持续走弱，PX预期供需改善，估值维持向好态势，下游织造和印染开工有所回升，需求有改善迹象，关注油价方向及需求回升节奏[29] - 乙二醇：夜盘低位震荡，进口到港量再度小幅回升，但国内大装置停车导致供应暂时收紧，关注装置恢复进度，终端需求有好转迹象，聚酯负荷略有提升，供需下行驱动有限，短期低位震荡，关注油价及产业链整体表现，中期关注需求回升节奏[30] - 短纤&瓶片：短纤开工提升，供需平稳，加工差偏弱运行，价格跟随原料波动，年内新产能有限，旺季需求回升对行业预期有提振，中期考虑偏多配置，月差正套；瓶片加工差低位震荡，产能过剩是长线压力，限制加工差修复空间[31] - 玻璃：弱势运行，中游出货，现货继续累库，华中华北累库明显，价格阴跌，近期产能波动不大，日熔维持15.96万吨，加工订单环比改善但同比偏弱，市场回归现实交易，成本抬升，预计难破前低，关注成本附近低多思路[32] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：国际原油期货价格上涨，泰国原料市场价格稳中有涨，全球天然橡胶供应进入高产期，东南亚产区降水偏多，本周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率回升，国内全钢胎开工率回升，半钢胎开工率回落，青岛地区天然橡胶总库存下降，中国顺丁橡胶社会库存回落，中国丁二烯港口库存回升，需求表现一般，天胶供应增加，合成供应减少，橡胶库存回落，市场情绪走弱，策略观望[33] - 纯碱：受消息面影响，夜盘大幅波动，行业继续累库，现货价格疲软，碱厂装置小幅提量，内蒙古化工负荷提升，供应端增量，光伏基本面改善，减产速度放缓，重碱刚需支撑尚可，但仍处于大幅亏损阶段，预计后续延续去产能态势，关注青海环保事件落实情况，长期供给仍存压力，市场面临弱现实格局，期价高位承压[34] 农产品 - 大豆&豆粕：USDA8月报告利多，美豆快速上涨后速度放缓，面积下降但单产创纪录增长，总产量下降量有变数，美国大豆优良率68%，未来两周主产区少雨高温，对生长造成挑战，国内8 - 10月大豆到港量预计1000万吨上下，巴西升贴水偏强运行，国内油厂压榨率稳定，豆粕库存去化有限，利多因素显现，但关税问题存在，豆粕行情谨慎看多，回调时伺机介入[35] - 豆油&棕榈油：市场消化菜籽反倾销初裁政策后，菜油价格回落带动豆油和棕榈油回落，短期棕榈油快速上涨，与阿根廷豆油价差缩小接近平水，相对估值不低，需谨慎调整风险，美国生物柴油政策大趋势未改，存在阶段性需求波动风险，短期豆棕油波动空间放大，关注持仓增减对价格走势影响[36] - 菜籽&菜油：夜盘菜系品种期价继续回落，交易热度较反倾销公告后回落，中期菜系进口供给多元化趋势确定，但四季度实现较难，远月将面临供给紧张情况，预计需涨价调控供需达到新平衡，中加菜系贸易关系改变，预计中欧与加澳贸易流将变化，近期关注欧盟菜籽收割与产量预估变化，菜系维持偏多思路[37] - 豆一：国产大豆主力合约价格冲高回落，受菜籽反倾销初裁政策后菜系产品价格回落带动，本周五继续竞价拍卖4.4万吨，短期拍卖数量多拖累价格，美国新季大豆同比减面积增单产，期末库存同比下降，对美豆价格有提振，短期部分产区面临高温少雨风险，关注周边品种波动及政策端指引[38] - 玉米：USDA8月报告显示美玉米种植面积/收获面积增大，单产与产量破纪录，报告利空，美玉米延续下跌趋势，优良率72%，8月15日中储粮继续进口玉米拍卖活动，共计19.64万吨，国内玉米在无政策引导、美玉米价格下行背景下供应不减，或将继续底部偏弱运行[39] - 生猪：主力合约期价接近前期高点后连续回落，现货价格整体稳定，部分地区猪价回落至低位后有二育进场，养殖相关股票弱势，下半年生猪供应量高，8月出栏预计有较大增量，现货价格有望延续弱势回落，8月下旬关注二育出栏情况，政策有意推动行业主动去产能，可能在猪价下行至一定区间时给予下方支撑，盘面11合约反弹至前期高点附近，建议产业逢高套期保值，关注行业出栏节奏、出栏体重及产能变化[40] - 鸡蛋：期货近月向远月合约移仓，9月合约下探新低，其他合约相对抗跌，现货价格稳定，局部地区小幅下跌，交易逻辑围绕高产能压力下蛋价需下跌去产能，前期盘面快速下跌可能引发获利平仓盘，关注现货价格表现，重点关注旺季需求和冷库蛋出库博弈以及后期产能淘汰进度[41] - 棉花：美棉小幅下跌，周度签约数据表现尚可，美农8月供需报告大幅下调种植面积和产量，超出市场预期，国内现货成交一般，供应端现货基差暂坚挺，7月国内商业库存消化情况好转，截至7月底，商业库存218.98万吨，环比减少64万吨，同比减少58.8万吨，新疆疆内棉花库存119.83万吨，环比减少52.74万吨，低于去年同期35.65万吨，未来库存偏紧预期或引发市场关注，下游开机总体持稳，成品库存暂停累库，新年度有较强增产预期，操作上逢低买入[42] - 白糖：隔夜美糖震荡，巴西产量预期偏空，上方有压力，国内今年食糖和糖浆进口量偏低，国产糖市场份额增加，销售速度快，库存压力轻，25/26榨季广西食糖产量不确定性增加，关注后续天气和甘蔗长势，美糖趋势向下，国内利多不足，预计糖价维持震荡[43] - 苹果：期价震荡，冷库剩余货量不大，存储商出货积极，早熟苹果上市后价格偏高但质量一般，市场交易重心转向新季度估产，今年西部产区受寒潮和花期大风影响，寒潮低温对产量影响不大但增加果锈风险，产区整体花量较足，产量预估有分歧，操作上暂时观望[44] - 木材：期价回调，近期港口出库情况好，原木库存总量偏低，库存压力小，供需情况好转，现货价格相对偏低，即将进入旺季，原木将去库，现货价格下方有支撑，关注期价能否止跌企稳[45] - 纸浆：期货继续上涨，山东银星现货报价5850元/吨，江浙沪俄针报价5300元/吨，阔叶浆金鱼报价4200元/吨，价格持稳，截止2025年8月14日，中国纸浆主流港口样本库存量209.9万吨，较上期累库5.1万吨，环比上涨2.5%，国内港口库存同比偏高，供给相对宽松，需求偏弱，8月后下游逐渐向旺季

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指 - 美国 7 月 PPI 环比飙升至 0.9%创三年新高、同比升至 3.3%，批发通胀意外强劲打压 9 月美联储降息预期；指数走强是政策、资金、事件等因素正反馈强化的结果；短线新高后或震荡洗盘，但中期趋势向上，有仓位可继续持有或回调锁仓，无仓位可逢回调做多 [1] 国债 - 近期债券市场受风险资产掣肘，权益市场虽终结八连阳但调整有限、成交量再攀升，权益占优格局可能未到逆转时候，短期压制债市，制约修复进程，关注周五经济数据能否提供阶段性支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场回顾：沪深 300 股指主力合约期货跌 0.02%，上证 50 股指主力合约期货涨 0.48%，中证 500 股指主力合约期货跌 1.00%，中证 1000 股指主力合约期货跌 0.95% [5] - 技术分析：RSI 指标显示大盘接近短期高点 [5] - 策略建议：逢低做多 [1] 国债 - 市场回顾：10 年期主力合约跌 0.12%，5 年期主力合约跌 0.08%，30 年期主力合约跌 0.36%，2 年期主力合约跌 0.02% [6] - 技术分析：MACD 指标显示 T 主力合约或走弱 [7] - 策略建议：震荡运行 [3] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 08 - 14|沪深 300 主连|4,163.80|-0.02|93,677|167,999| |2025 - 08 - 14|上证 50 主连|2,829.60|0.48|57,784|71,741| |2025 - 08 - 14|中证 500 主连|6,380.20|-1.00|65,643|119,381| |2025 - 08 - 14|中证 1000 主连|6,929.20|-0.95|159,795|203,734| |2025 - 08 - 14|十年国债主连|108.33|-0.12|98,705|125,366| |2025 - 08 - 14|五年国债主连|105.67|-0.08|69,601|94,193| |2025 - 08 - 14|三十年国债主连|117.88|-0.36|149,979|72,378| |2025 - 08 - 14|二年国债主连|102.35|-0.02|39,613|68,736| [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面：美国财长贝森特称美国利率水平应比当前低150到175个基点，中国7月新增社融1.16万亿元，人民币贷款减少500亿元，M2 - M1剪刀差缩小，央行主管媒体称不宜过度炒作单月信贷增量波动，9月降息预期继续巩固，贝森特强化市场降息幅度，指数走强是政策暖风频吹、资金活水不断、事件催化密集等因素正反馈不断强化的结果，短线达新高后或借高点震荡洗盘，但中期趋势向上未改 [2] - 国债方面：后续市场延续反弹还是延续下跌通道仍需观察，近期现券市场债市持续缺乏赚钱效应，导致一部分配置资金持续流出，短线行情走强反而刺激更多资金流出，近期债市可能维持一段时间的双向波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场回顾：沪深300股指主力合约期货涨1.02%，上证50股指主力合约期货涨0.35%，中证500股指主力合约期货涨1.78%，中证1000股指主力合约期货涨1.77% [6] - 技术分析：RSI指标显示大盘接近短期高点 [6] - 策略建议：逢低做多 [2] 国债 - 市场回顾：10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.05%，30年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.03% [7] - 技术分析：MACD指标显示T主力合约或走弱 [8] - 策略建议：震荡运行 [4] 期货数据 - 2025年8月13日，沪深300主连收盘价4170.80元/张，涨1.02%，成交量74450手，持仓量160310手；上证50主连收盘价2818.80元/张，涨0.35%，成交量41254手，持仓量64688手；中证500主连收盘价6451.80元/张，涨1.78%，成交量57282手，持仓量118359手；中证1000主连收盘价7001.80元/张，涨1.77%，成交量138415手，持仓量204738手；十年国债主连收盘价108.45元/张，涨0.04%，成交量76704手，持仓量138960手；五年国债主连收盘价105.75元/张，涨0.05%，成交量47043手，持仓量101206手；三十年国债主连收盘价118.31元/张，涨0.14%，成交量124510手，持仓量81232手；二年国债主连收盘价102.37元/张，涨0.03%，成交量39061手，持仓量71774手 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内民生政策推进方向明确，但需求修复需政策合力，经济有下行压力时增量政策或发力，中美关税延期，海外市场对美国降息预期升温，市场更担忧美国经济而非通胀[1] - 股指短期谨慎乐观但需警惕回调，科技概念或偏强；债市受压制但调整有边界；集运期价延续震荡或略偏回落[5][6][8] - 黄金白银中长线或偏多，短线偏弱但止跌；铜建议低位采购；铝产业链各品种震荡；镍和不锈钢短期震荡；锡小幅抬升；碳酸锂宽幅震荡，中长期逢高布空；工业硅宽幅震荡，多晶硅关注产业政策[11][13][15][18][19][21] - 螺纹钢热卷震荡偏强；铁矿石追高需注意风险；焦煤焦炭中长期走势不悲观；硅铁和硅锰回调后轻仓试多[23][24][26][29] - 原油关注“川普会”进展，警惕下行风险；LPG保持宽松；PTA - PX逢低做扩加工费；MEG - 瓶片区间操作；甲醇09偏弱；PP和PE跟随宏观情绪波动；PVC空配；纯苯苯乙烯震荡偏强；燃料油疲软；低硫燃料油企稳；沥青跟随成本端弱势震荡；尿素震荡偏弱；玻璃纯碱烧碱关注成本端和市场情绪；纸浆震荡上行；原木逢低做多和正套；丙烯关注装置情况[32][34][36][38][39][43][45][48][50][51][52][54][57][58][60] - 生猪逢高沽空和布局反套；油料逢低做多远月双粕；油脂继续偏强；玉米淀粉震荡偏弱；棉花偏强运行；白糖跟随外盘回升；鸡蛋谨慎观望或逢高沽空；苹果维持强势；红枣短期偏强但不宜追高[61][63][64][65][67][68][69][71][72][73] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观：美国7月CPI同比2.7%低于预期，核心CPI增速升至2月来最高，市场对美国降息预期升温，国内民生政策推进但需求修复需时间，经济有下行压力时增量政策或发力，中美关税延期[1] - 人民币汇率：短期美元兑人民币即期汇率有望在7.16 - 7.22区间内获得支撑，波动中枢大概率锚定于7.20一线下方，市场对美国降息预期升温影响汇率[1][3] - 股指：昨日股指上行但下跌家数多、期指缩量，乐观情绪衰减，美国通胀数据带动美股上扬或支撑A股，短期谨慎乐观但需警惕回调，科技概念或偏强[5] - 国债：债市受股债跷跷板效应影响，当前A股表现强劲对债市有压制，但债市调整有边界，交易盘可逢低布局下季合约[6] - 集运：中美24%关税暂停影响偏中性，期价延续震荡，预计后市震荡偏回落或延续震荡，中期可能略偏回落[8] 大宗商品 有色 - 黄金&白银：美通胀数据推升9月降息预期，但可能影响后续降息节奏，风险偏好回升下贵金属表现平淡，中长线或偏多，短线偏弱但止跌[9][11] - 铜：沪铜指数低开高走，巴里克矿业为巴基斯坦项目融资，下游对关税需求负反馈迟疑，铜价支撑上移，建议低位采购[12][13] - 铝产业链：沪铝基本面变化不大，短期高位震荡，中期旺季有上行动力；氧化铝基本面弱，供应过剩，警惕高位回落；铸造铝合金基本面较好，可考虑套利操作[14][15] - 镍，不锈钢：短期延续震荡，矿端支撑削弱，镍铁支撑延续，不锈钢受成本支撑[15][16] - 锡：沪锡指数小幅抬升，缅甸锡矿复工复产预期推迟及Bisie锡矿减产推升锡价，小幅抬升[17][18] - 碳酸锂：期货主力合约高开低走，市场情绪旺，预计宽幅震荡，中长期逢高布空[19] - 工业硅&多晶硅：工业硅期货窄幅震荡，多晶硅期货变动，工业硅宽幅震荡，多晶硅基本面宽松，关注产业政策[20][21] 黑色 - 螺纹钢热卷：限产消息发酵，供应收缩预期强，需求端出口有好转但价格倒挂，短期震荡偏强，需验证旺季需求承接力[23] - 铁矿石：01合约大涨，块矿溢价走高，处于季节性最高位，限产对粉矿偏利空，期货估值偏高，追高需注意风险[23][24] - 焦煤焦炭：供应缩减预期强化，焦煤远月减产预期增强，焦炭现货提涨落地，对中长期走势不悲观，关注宏观风险事件[25][26][27] - 硅铁&硅锰：上涨动力减弱，短期内可能回调，成本利润端和供需端有变化，建议回调后轻仓试多[26][27][29] 能化 - 原油：盘面再度收跌，EIA下调油价预期，基本面主导市场，随季节性需求转弱，供应过剩风险加剧，关注“川普会”进展[30][32] - LPG：仓单增加，供应宽松，需求变动不大，库存厂库去库、港口库存高位震荡，整体保持宽松局面[33][34] - PTA - PX：PX部分装置提负，PTA装置降负检修，产业链利润向上集中，TA加工费下探，逢低做扩PTA加工费[34][35][36] - MEG - 瓶片：华东港口库存增加，乙二醇区间操作，瓶片加工费区间操作[37][38][39] - 甲醇：09合约港口到港多、库存压力大，内地偏强，09基本面偏弱，关注下游抵抗行为和港口 - 内地价差[39][40] - PP：供需格局变化不大，跟随宏观情绪波动，关注需求端和成本端[41][43] - PE：转向供需双增格局，跟随宏观情绪波动，关注需求回归程度和成本端[44][45] - PVC：开工率反弹，需求一般，出口预期下调，库存累库，空配对待[45][46][47] - 纯苯苯乙烯：纯苯供应增加、需求下游有变动，库存下降，震荡看待；苯乙烯供应充足、需求刚需，库存减少，单边观望，做缩价差[47][48][49] - 燃料油：供应改善，需求有回升和提振，库存高位盘整，短期驱动向下[50] - 低硫燃料油：供应低位，需求疲软，库存新加坡累库，短期裂解下跌后企稳，盘面受压制[50] - 沥青：跟随成本端弱势震荡，供给平稳，需求受降雨和资金影响，库存厂库压力小、社库去库慢[51] - 尿素：震荡偏弱，出口消息影响价格，需求端有支撑但农业需求减弱[52] - 玻璃纯碱烧碱：纯碱供应高位，需求偏弱，库存新高，关注碱厂降价；玻璃供应暂稳，需求弱平衡，关注政策；烧碱供应回升，关注旺季需求和供应压力[52][54][56] - 纸浆：震荡上行，成本上涨、市场交投改善，建议远月合约逢低轻仓做多[57] - 原木：09合约逢低做多，09 - 11合约择时正套，价格围绕交割成本，关注仓单和库存[57][58] - 丙烯：现货市场涨跌不一，供应维持高位，需求变化不大，关注装置情况[58][60] 农产品 - 生猪：现货博弈增强，供应压力大，需求疲软，7、8月出栏或为低位，逢高沽空和布局反套[61] - 油料：外盘美豆报告偏利多，内盘豆粕近月下跌空间有限，菜系受反倾销关税影响，逢低做多远月双粕[63][64] - 油脂：棕榈油、豆油、菜油受报告和政策影响偏强运行[64][65] - 玉米&淀粉：震荡偏弱，等待新粮上市，东北玉米市场弱势，华北价格有调整[65][67] - 棉花：USDA下调期末库存，支撑棉价反弹，国内新棉长势良好，下游需求有变化，棉价或偏强运行[68] - 白糖：跟随外盘转强，巴西出口增加，印度计划出口，国内进口有变化[68][69] - 鸡蛋：破位下行，产能宽松，供给压力大，建议谨慎观望或逢高沽空、布局反套[70][71] - 苹果：维持强势，期货上涨，现货走货受时令水果和农忙影响，新季苹果上市价格好[72] - 红枣：减产情绪发酵，新季灰枣坐果情况尚可，关注天气和下游备货，短期偏强但不宜追高[73]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 指数走势 - 08月11日上证综指涨0.34%收于3647.55点成交额7513.29亿元，深成指数涨1.46%收于11291.43点成交额10756.44亿元 [1] - 中证1000指数涨1.55%成交额4011.63亿元，开盘价6850.57收盘价6943.94，最高价6957.4最低价6850.57 [1] - 中证500指数涨1.08%成交额2770.34亿元，开盘价6335.43收盘价6391.76，最高价6404.83最低价6335.43 [1] - 沪深300指数涨0.43%成交额3606.86亿元，开盘价4110.29收盘价4122.51，最高价4134.25最低价4103.6 [1] - 上证50指数涨0.03%成交额903.34亿元，开盘价2791.35收盘价2789.9，最高价2800.89最低价2783.65 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨105.81点，电力设备、电子、医药生物等板块向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价涨68.26点，电子、电力设备、机械设备等板块向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价涨17.54点，食品饮料、电子、电力设备等板块向上拉动明显，银行等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价涨0.73点，食品饮料、非银金融、电子等板块向上拉动明显，石油石化、有色金属、银行等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -4.24，IM01日均基差 -75.76，IM02日均基差 -265.4，IM03日均基差 -447.73 [12] - IC00日均基差 -6.74，IC01日均基差 -72.91，IC02日均基差 -228.99，IC03日均基差 -368.34 [12] - IF00日均基差0.18，IF01日均基差 -11.76，IF02日均基差 -41.12，IF03日均基差 -73.78 [12] - IH00日均基差0.63，IH01日均基差1.52，IH02日均基差3.18，IH03日均基差2.99 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了不同时间点IM、IC、IF、IH的换月点数差及对应指数点位等数据 [23][24][25]

商品期货市场波动 - 碳酸锂主力合约以涨停价封板，收盘价81000元/吨，主要因江西宜春枧下窝矿区采矿活动全面暂停，该区域配套冶炼厂占国内碳酸锂月产量约12.5%，叠加2025年新版《矿产资源法》实施背景下市场担忧产能释放不确定性 [1] - 多晶硅主力合约收盘价52985元/吨，涨幅6.34%，新能源产业需求持续增长叠加碳酸锂价格上涨带动产业链情绪 [1] - 工业硅收9000元/吨，涨幅4.83%，受新能源产业链关联品种上涨及环保政策可能影响供应的预期推动 [1] - 原油主力合约收489.4元/桶，跌幅1.41%，OPEC+增产及美俄可能达成乌克兰停火协议的预期导致市场承压 [1] 农产品期货表现 - 豆系午后大跌，主要因美国农产品产量预期改善及国内预期增加美豆进口 [2] 资源品与农产品市场驱动因素 - 资源品供应端突发扰动与长期政策框架调整双重作用主导市场走势，农产品需关注天气变化和贸易政策调整 [3] 机构席位动向 - 平安席位加空甲醇，东财席位减多纯碱，徽商席位加多螺纹钢 [3] - 瑞银席位加空PTA，摩根席位加多菜粕，乾坤席位加多不锈钢 [3] - 国君、中信、华泰、东证、永安席位加空红枣，国君、海通、东证、中信、华泰席位加多玻璃 [3] - 中信、东证、国君、海通、华泰席位加多合成橡胶，东证、海通、华泰、中信、永安、国君席位减空烧碱 [3] 纯碱行业分析 - 纯碱行业面临产能过剩与下游需求转型缓慢矛盾，现货价格下移趋势明确，重质纯碱供需再平衡需依赖产能出清及光伏玻璃需求放量 [4] 聚酯产业链现状 - PX保持高利润而PTA和终端聚酯利润处于低点，国内PX供应稳定但PTA因装置减产开工率降低，聚酯需求疲软导致库存压力上升 [5] - 若聚酯开工率继续下降可能引发PTA价格进一步下滑，PX高利润难持久 [5] 国债期货走势 - 国债期货周K线技术形态显示延续反弹走势，低点抬高，央行逆回购投放资金保持流动性，预计未来维持震荡概率较高 [6] 合成橡胶市场 - 轮胎产业链需求疲软主导消费低迷，全钢胎产能利用率提升有限，汽车产销淡季延续，短期合成橡胶期货或继续弱势震荡 [7] 股指市场 - 当前行情呈现持续上涨但多头行情拥挤，趋势扭转需基本面转向驱动，美联储降息预期升温可能支撑市场 [8] - 若无突发事件行情大概率持续震荡上行，但阶段性高位的指数可能因利空因素增多形成调整压力 [8]

政策发布 - 中国金融期货交易所发布《中国金融期货交易所程序化交易管理办法》[1] - 该管理办法已向中国证监会报告并正式发布[1] - 规则计划于2025年10月9日起正式实施[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股指 - 特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事，沃勒是美联储主席优先人选之一，美国上周持续申领失业救济人数升至2021年底以来最高，中国7月按美元计出口同比增长7.2%，进口增长4.1%，外汇储备规模环比下降0.76%，央行连续第9个月增持黄金，美联储降息预期叠加国内市场韧性，股市成交额与指数继续修复，股指或震荡运行 [1] 国债 - 周四市场延续顺风格局，收益率下行，7月进出口数据好于预期和前值但市场定价少，近期基本面数据有回落可能，9月重大活动临近限产措施或增加，生产活动强度下降，10年国债近期或以1.70%为运行区间中枢位置 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 市场回顾：沪深300、上证50、中证500、中证1000股指主力合约期货分别跌0.15%、0.01%、0.64%、0.30% [5] - 技术分析：KDJ指标显示大盘有反弹趋势 [5] - 策略建议：震荡运行 [1] 国债 - 市场回顾：10年、5年、30年、2年期主力合约分别涨0.05%、0.05%、0.03%，2年期主力合约不变 [6] - 技术分析：MACD指标显示T主力合约或反弹 [7] - 策略建议：震荡运行 [3] 期货数据 |日期|期货品种|收盘价（元/张）|涨跌幅（%）|成交量（手）|持仓量（手）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 08 - 07|沪深300主连|4,092.60|-0.15|54,603|149,221| |2025 - 08 - 07|上证50主连|2,797.80|-0.01|29,486|56,447| |2025 - 08 - 07|中证500主连|6,226.40|-0.64|48,504|106,065| |2025 - 08 - 07|中证1000主连|6,750.00|-0.30|119,420|179,795| |2025 - 08 - 07|十年国债主连|108.62|0.05|55,898|168,410| |2025 - 08 - 07|五年国债主连|105.83|0.05|49,908|116,978| |2025 - 08 - 07|三十年国债主连|119.37|0.03|98,360|97,159| |2025 - 08 - 07|二年国债主连|102.37|0.00|31,654|83,798| [8]