股价表现与交易数据 - 青山纸业今日股价上涨6.83% 换手率达32.33% 成交额33.37亿元 振幅14.88% [2] - 主力资金当日净流入4200.01万元 其中特大单净流入6179.19万元 大单净流出1979.18万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出7.02亿元 [2] 龙虎榜交易分析 - 沪股通位列第一大买入及卖出营业部 买入1.16亿元 卖出1.04亿元 实现净买入1203.10万元 [2] - 前五大营业部合计成交5.07亿元 买入2.53亿元 卖出2.54亿元 整体净卖出39.18万元 [2] - 近半年累计8次登龙虎榜 上榜次日股价平均涨5.65% 上榜后5日平均涨22.73% [2] 财务业绩表现 - 上半年营业收入12.10亿元 同比下降15.27% [2] - 上半年净利润5607.90万元 同比增长1.74% [2] 席位交易明细 - 买二席位国信证券浙江互联网分公司买入3726.11万元 同时位列卖二席位卖出4145.49万元 [2] - 买三席位招商证券深圳益田路营业部买入3458.76万元 [2] - 卖三席位中信证券上海分公司卖出3724.28万元 [2]

造纸板块整体表现 - 9月18日造纸板块整体下跌1.09% 领跌个股为太阳纸业(-3.57%) [1] - 当日上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块内个股表现分化 置兴纸业涨幅最高达9.98% 青山纸业涨6.83% 荣晟环保涨3.86% [1] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股：置兴纸业(9.98%至7.16元) 青山纸业(6.83%至4.85元) 荣晟环保(3.86%至15.32元) 凯恩股份(1.74%至5.85元) [1] - 跌幅显著个股：太阳纸业(-3.57%至14.59元) 齐峰新材(-3.14%至9.25元) 仙鹤股份(-3.13%至22.87元) 安妮股份(-3.10%至7.49元) [2] - 成交活跃个股：青山纸业成交715.14万手(33.37亿元) 山鹰国际成交364.29万手(7.52亿元) 岳阳林纸成交34.86万手(1.64亿元) [1][2] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：主力资金净流出1.72亿元 游资资金净流入2768.39万元 散户资金净流入1.45亿元 [2] - 主力资金净流入个股：松炀资源(2882.54万元 占比8.55%) 置兴纸业(1594.20万元 占比7.57%) 凯恩股份(65.06万元 占比0.56%) [3] - 游资资金重点关注：华旺科技(游资净流入569.21万元 占比13.51%) 青山纸业(游资净流入1658.49万元 占比0.50%) 松炀资源(游资净流入377.17万元 占比1.12%) [3]

市场表现 - 创业板指下跌1.64% 沪指下跌1.15% 券商股领跌 两市成交额超3万亿元 [1] - 天普股份实现12连板 上海建工、山子高科、首开股份、香江控股实现5连板 [1][6] 机器人产业链 - Figure估值达390亿美元 英伟达等机构参与跟投 宇树科技开源机器人世界模型 [3] - 景兴纸业通过容腾基金投资宇树科技 投资额2000万元 持有基金份额1.6667% [3] - 均胜电子与智元等机器人头部客户合作 定制化主控板产品已实现批量交付 [3] - 万向钱潮突破行星滚柱丝杠等关键部件 计划2025年建成年产能10万套产线 2026年将机器人专用轴承产能提升至120万套 [4] - 远东股份人形机器人线缆应用于优必选产品 并送样智元机器人 上半年净利润1.44亿元 同比大幅扭亏 [4] - 宏润建设与镜识科技签约 共同推动具身智能技术发展 [4] - 凯迪股份招聘机器人用伺服电机研发工程师 推进相关技术开发 [4] - 博杰股份自研液冷散热方案已植入GPU测试设备 向英伟达、微软、阿里等服务器厂商供货 并与T客户接触机器人业务 [5] - 安联锐视作为华为机器视觉业务JDM合作伙伴 参与研发制造 [5] 人工智能与算力基础设施 - 工业富联服务器代工业务表现突出 中报净利润同比增长38.61% [5] - 紫光股份旗下新华三为服务器及智算行业龙头企业之一 [5] - 华丰科技光通讯连接器产品包括光连接器和光模块 中报净利润同比增长940.64% [5][5] - 长飞光纤空芯技术产能领先 已在相关项目中标 [5] - 华为公布未来三年昇腾芯片目标 采用自研HBM技术 [5] - 亨通光电收购J-Fiber 部署特种光纤和数据中心多模光纤产能 空芯光纤性能达到业内领先水平 [7] - 烽火通信AI算力业务覆盖服务器硬件及数据中心多模光纤等产品 [8] 液冷与温控技术 - 英伟达要求供应商开发MLCP技术 单价为现有散热方案3-5倍 [4] - 川润股份为数据中心、云计算、IDC、人工智能领域提供液冷及温控技术 [4] - 大元泵业完成储能及数据机房液冷领域产品储备 已开始小批量接受订单 与华为、中兴推进屏蔽齿轮泵项目 [4] - 腾龙股份作为汽车热管理领域龙头企业 产品包括电子水泵、热泵阀组集成模块等 [4] 新能源汽车与智能驾驶 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 有条件批准L3级车型生产准入 [6] - 均胜电子子公司新获两家头部品牌主机厂项目定点 全生命周期订单总金额约150亿元 计划2027年开始量产 [3][6] - 山子高科布局新能源汽车和半导体双产业链 涵盖智能网联整车制造、自动驾驶等业务 [6] - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助相关标准公开征求意见 [6] 电子与半导体 - 和而泰持有摩尔线程1.244%股份 [3] - 光刻机领域进展：中芯国际测试宇量升制造的深紫外光刻机 利和兴为国内纳米压印龙头 永新光学能提供光刻物镜 [7] - 德科立400G相干模块实现小批量试产 硅基OCS获海外样品订单 [7] - 华正新材开发无卤素Ultra low loss等级材料 可用于下一代AI服务器 铝塑膜产品拓展固态和半固态电池应用 [5] 消费与零售 - 泰慕士出口占比约30% 为迪卡侬、森马服饰、安踏等知名品牌提供贴牌加工服务 [6] - 曲江文旅母公司西安曲江影视投资集团联合出品电影《长安的荔枝》 收视率破1.7 [6] - 味知香作为国内预制菜第一股 拥有肉禽类、水产类等五大产品线 [8] 其他行业动态 - 三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 推进风电开发及装备出海 [6] - 福事特液压硬管总成配套风电设备零部件龙头南高齿 [6] - 中电电机专注大中型交直流电机及发电机研发 产品覆盖水利、石化、风电等行业 [6] - 亿华通拟收购定州旭阳氢能100%股权 标的副产氢产能为24吨/日 为京津冀地区最大工业副产氢供应商 [8] - 公元股份控股子公司公元新能从事太阳能光伏组件及新能源储能产品研产销 [8] - 金逸影视作为国内影投前五、院线前七的院线放映及发行方 [8]

股价表现与交易数据 - 公司股价单日上涨2.95% 换手率31.40% 成交额31.49亿元 振幅14.98% [1] - 沪股通净买入5360.40万元 营业部席位合计净买入1145.77万元 [1] - 近半年累计7次登龙虎榜 上榜次日股价平均涨5.45% 5日内平均涨20.49% [2] 资金流向分析 - 当日主力资金净流入4390.53万元 其中特大单净流入375.37万元 大单净流入4015.15万元 [2] - 近5日主力资金净流出8.97亿元 [2] - 龙虎榜前五大营业部合计成交4.40亿元 买入2.53亿元 卖出1.88亿元 净买入6506.17万元 [1] 财务业绩表现 - 上半年营业收入12.10亿元 同比下降15.27% [2] - 上半年净利润5607.90万元 同比增长1.74% [2] 龙虎榜交易明细 - 沪股通专用席位同时位列买一和卖一 买入9940.69万元 卖出4580.29万元 [1][2] - 买入前五席位包括中信建投安徽分公司(4538.02万元) 东方财富拉萨东环路第二营业部(3771.30万元)等 [2] - 卖出前五席位包括国信证券浙江互联网分公司(4307.44万元) 中国银河北京中关村大街营业部(3880.06万元)等 [2]

股票及可转债交易异常波动 - 景兴纸业股票2025年9月15日至17日收盘价格涨幅偏离值累计达20% [1] - 景兴转债9月16日至17日收盘价格涨幅偏离值累计达30% [1] - 公司核实后表示前期信息披露无更正补充且经营环境无重大变化 [1] 可转债估值及风险状况 - 截至9月17日景兴转债收盘溢价率达120.40% [1] - 转股溢价率为14.771%存在较大估值风险 [1] - 自9月3日起连续10个交易日股价不低于转股价格130%触发赎回条件 [1] 公司治理及投资者关系 - 实际控制人及关联方未买卖公司股票及可转债 [1] - 公司主动提示投资者理性投资并注意潜在投资风险 [1]

造纸板块市场表现 - 9月17日造纸板块整体上涨1.05%，领涨个股为景兴纸业（涨幅9.97%）[1] - 上证指数当日上涨0.37%至3876.34点，深证成指上涨1.16%至13215.46点[1] - 板块内10只个股上涨，最高涨幅达9.97%（景兴纸业），9只个股下跌，最大跌幅1.88%（森林包装）[1][2] 个股交易数据 - 景兴纸业成交16.67万手，成交额1.09亿元，居涨幅榜首[1] - 青山纸业成交量达694.75万手，为板块最高，成交额31.49亿元[1] - 山鹰国际成交量277.16万手，成交额5.65亿元，居下跌个股首位[2] - 民士达股价42.40元为板块最高，ST晨鸣股价2.24元为最低[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1859.99万元，游资资金净流入2920.35万元，散户资金净流出4780.34万元[2] - 青山纸业主力净流入6451.08万元（占比2.05%），居资金流入首位[3] - 景兴纸业主力净流入4302.29万元（占比39.64%），主力净占比居板块第一[3] - 齐峰新材游资净流出402.74万元（占比-8.69%），为游资流出最大个股[3] 重点个股表现 - 荣晟环保上涨3.65%至14.75元，成交2.43亿元，主力净流入1399.23万元[1][3] - 松炀资源上涨2.97%至22.17元，成交3.48亿元，主力净流入2907.39万元[1][3] - 恒丰纸业下跌1.84%至10.16元，成交6738.79万元[2] - 博汇纸业下跌0.39%至5.11元，主力净流入148.97万元[2][3]

库存情况 - 截至2025年9月11日中国纸浆主流港口样本库存量为206.2万吨 较上期减少0.4万吨 环比下降0.2% 呈现窄幅去库走势 [1] - 9月16日上期所纸浆仓库期货仓单226594吨 环比减少186吨 厂库期货仓单18240吨 环比持平 [2] 进出口数据 - 2025年8月纸浆进口总量265.3万吨 环比下降7.8% 同比下降5.6% [2] - 2025年累计进口量2410.8万吨 累计同比增长5.0% [2] 供需格局 - 短期纸浆供应相对充裕 下游纸厂开工率有所回升但成本压力下以低价采买为主 [3] - 业者基于成本面压力持续挺价 但浆市跟涨意愿不明显 [4] - 下游原纸企业利润改善欠佳 对高价接受度有限 采取逢低采购策略导致交投不旺 [4] 市场展望 - 纸浆市场延续低位震荡调整格局 [3] - 需关注需求端企稳情况 操作建议暂时观望 [4]

行业 纸浆日报 日期 2025 年 9 月 17 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾 ...

股价表现与交易数据 - 青山纸业股价今日下跌3.92% 换手率33.07% 成交额31.98亿元 振幅11.54% [1] - 龙虎榜数据显示沪股通净卖出3099.62万元 营业部席位合计净卖出8355.60万元 [1] - 近半年累计6次上榜龙虎榜 上榜次日股价平均涨5.95% 上榜后5日平均涨22.13% [2] 资金流向情况 - 今日主力资金净流出2.19亿元 其中特大单净流出7347.05万元 大单净流出1.46亿元 [2] - 近5日主力资金净流出8.58亿元 [2] - 龙虎榜前五大营业部合计成交5.65亿元 买入2.25亿元 卖出3.40亿元 净卖出1.15亿元 [1][2] 财务业绩表现 - 上半年营业收入12.10亿元 同比下降15.27% [2] - 上半年净利润5607.90万元 同比增长1.74% [2] 机构交易明细 - 沪股通为第三大买入营业部买入4603.57万元 同时为第一大卖出营业部卖出7703.19万元 [1][2] - 买一席位华鑫证券上海光复路营业部买入6399.55万元 [2] - 卖二席位中金上海分公司卖出7299.03万元 [2] 相关ETF产品 - 数字经济ETF(560800)跟踪中证数字经济主题指数 近五日上涨10.51% [4][5] - 该ETF市盈率73.11倍 估值分位96.69% 最新份额7.2亿份 减少2800万份 [5][6] - 主力资金净流入639.7万元 [5]

公司经营状况 - 寿光基地全面复工 黄冈基地和江西基地二厂维持正常生产[1] - 江西基地一厂 吉林基地和湛江基地仍处于停机检修状态[1][3] - 通过金融机构展期降息已降低财务费用约7亿元[2] - 采取处置非主业资产 加大应收款清收和压缩债务规模等措施自救[2] 财务与风险状况 - 2023年财务报表和内部控制审计报告均被出具非标意见[2] - 股票因部分基地停产和非标审计意见被实施ST风险警示[2] - 当前股价2.21元 市值65.01亿元[1] 产能与产品结构 - 拥有五大生产基地（寿光 湛江 黄冈 江西 吉林）[3] - 三条白卡纸产线分别生产扑克卡（江西二厂） 高附加值铜版卡/游戏卡/食品卡（寿光四厂）和低成本白卡（湛江四厂）[3] - 湛江基地复工后计划通过降低自制浆成本和提高效率提升盈利[3] 行业环境 - 2025年上半年造纸行业新增产能集中投放导致供需结构性失衡[5] - 文化纸和白卡纸等机制纸产品市场价格明显下跌[5] - 2025年1-6月全国规模以上造纸企业营业收入同比下降2.3% 利润总额大幅下滑21.4%[5] 政策影响 - 新国标《制浆造纸单位产品能源消耗限额》于2025年5月实施 强化能耗限制[6] - 中央明确要求依法依规治理企业低价无序竞争[6] - 政策驱动下落后产能将加速出清 市场集中度有望提升[6] 发展前景 - 公司认为在双碳战略和反内卷政策推动下 行业景气度有望中长期提升[5] - 供给侧深度调整将改善市场竞争格局[6] - 全面复产仍须直面市场价格战和盈利空间挤压的挑战[5]