行业整体需求与周期展望 - 展望2026年，消费需求处于温和修复阶段 [1] - 各类纸种的供给变化情况各异 [1] 浆纸系纸种分析 - 浆纸系纸种供需关系仍然宽松 [1] - 纸浆价格成为行业补库及去库的关键推动力 [1] - 浆纸一体化龙头企业有望继续获得超额利润 [1] 箱板瓦楞纸分析 - 箱板瓦楞纸产能扩张已基本收尾 [1] - 该纸种有望率先走出本轮供需失衡周期 [1] - 预计将迎来产能利用率修复，以及吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情 [1]