青海省1-11月经济运行情况 - 1-11月全省经济运行总体平稳 稳中有进 [1] 工业生产 - 1-11月规模以上工业增加值同比增长7.1% 增速较1-10月提高0.2个百分点 [2] - 制造业贡献突出 增加值增长10.4% 拉动规上工业增长6.4个百分点 [2] - 采矿业与电力热力燃气及水生产和供应业增加值均增长1.8% 分别拉动规上工业增长0.2和0.5个百分点 [2] - 35个工业大类行业中18个行业增长 增长面达51.4% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业增长23.5% 拉动规上工业增长3.3个百分点 [2] - 化学原料和化学制品制造业增加值增长8.8% 拉动规上工业增长2.4个百分点 [2] - 电力热力生产和供应业增长2.3% 拉动规上工业增长0.5个百分点 [2] - 主要产品产量快速增长 磷酸铁锂增长74.9% 锂离子电池增长46.0% 原盐增长44.0% 碳酸锂增长22.1% [2] - 光纤 生铁 粗钢 十种有色金属 铝合金产量分别增长15.5% 13.8% 11.6% 7.0% 6.5% [2] 固定资产投资 - 1-11月全省固定资产投资同比下降9.6% 降幅较1-10月收窄2.1个百分点 [3] - 高技术服务业投资增长20.2% 增速较1-10月提高5.4个百分点 [3] - 信息传输软件和信息技术服务业投资增长52.4% 增速提高10.4个百分点 [3] - 工业技改项目投资增长23.7% 增速较1-10月提高10.0个百分点 [3] - 占全省投资33.8%的基础设施投资增长19.4% 增速与1-10月持平 [3] - 信息传输服务业投资增长130.6% 增速提高1.1个百分点 [3] 消费市场 - 1-11月社会消费品零售总额948.9亿元 同比增长2.4% [4] - 限额以上单位消费品零售额376.92亿元 增长2.3% [4] - 19类商品中12类零售额增长 增长面超六成 [4] - 限额以上单位五金电料类零售额增长44.3% 家用电器和音像器材类增长21.8% 饮料类增长21.0% [4] - 书报杂志类增长14.4% 建筑及装潢材料类增长10.3% 中西药品类增长9.6% [4] - 汽车类增长6.2% 通讯器材类增长5.4% 日用品类增长3.7% 粮油食品类增长3.2% [4]

12月19日，可申购深市主板的双欣环保（001369.SZ）、誉帆科技（001396.SZ）以及科创板的强一股份 （688809.SH）。另有一只新股上市，为科创板的优迅股份（688807.SH）。 三只新股申购 双欣环保成立于2009年6月，是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯 （VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业。 | 打新早知道 | | | 南财快讯 | | --- | --- | --- | --- | | 今日申购 | | | | | 001369.SZ 双欣环保 | | | | | 发行价(元/股) | 机构报价(元/股) | | 所属行业 | | 6.85 7.11 | | 58.91 | 化学原料和化学 | | | | | 制品制造 | | 发行市盈率 行业市盈率 | | 可比公司 | 可比公司动态市盈率 | | 16.19 28.75 | | 皖维高新 | 22.44 | | 若证集团 | | | 11.95 | | 中泰化学 | | | 亏损 | | 业绩情况 | | | | | 60.0 | | | 120% | | ...

| | | | | 12月19日 交易提示 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 代码简称 发行价 | | 市盈率 | 参考行业 市盈率 | 参考行业 | 总市值 | 主营 聚乙烯醇(PVA)、特种纤维、醋酸 | | 新股申购 | 双欣环保 001369 答帆科技 | 6.85 | 16. 19 | 28. 75 | 化学原料和 化学制品制 造业 专业技术服 | 58.91亿 | 乙烯(VAC)、碳化钙(电石)等PVA 产业链上下游产品的研发、生产 、销售。 对存量地下管网的检测,调查,非 | | | | 22. 29 | 19.77 | 35. 36 | | 17.87亿 | | | | 001396 | | | | 务业 | | 开挖修复等。 | | | 弹一般份 608889 | 85.09 | 48. 55 | 57.92 | 计算机、通 信和其他电 子设备制造 | 82.68亿 | 品圆测试核心硬件探针卡的研发 、设计、生产与销售。 | | | | | | | AV | | | | 新股上市 | 优进股份 6 ...

12月19日，可申购深市主板的双欣环保（001369.SZ）、誉帆科技（001396.SZ）以及科创板的强一股份（688809.SH）。另有一 只新股上市，为科创板的优迅股份（688807.SH）。 三只新股申购 | 募集资金投资方向 | 拟投入募集资金金额 (亿元) | 占比 | | --- | --- | --- | | 年产1.6万吨PVB树脂及年产 | 5.57 | 29.88% | | 1.6万吨PVB功能性膜项目 | | | | 年产6万吨水基型胶粘剂项目 | 3.51 | 18.82% | | PVA产业链节能增效技术改造 | 1.66 | 8.89% | | 项目 | | | | 电石生产线节能增效技术改造项 | 1.14 | 6.09% | | ■ | | | | 研发中心建设项目 | 1.69 | 9.05% | | PVA产品中试装置建设项目 | 0.79 | 4.22% | | 补充流动资金项目 | 4.30 | 23.05% | 资料显示，双欣环保是国内少数具备较为完整的"石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品"循环经济产业链 的企业。通过一体化经营有效增加了产品附加值 ...

投资评级与申购策略 - 报告未给出明确的“买入”、“增持”等股票投资评级，但提供了基于AHP模型的量化评估和网下配售预期 [5] - 剔除流动性溢价因素后，双欣环保AHP得分为2.53分，位于非科创体系AHP模型总分的34.4%分位，处于“上游偏下”水平 [5][10] - 考虑流动性溢价因素后，AHP得分为2.65分，位于总分的43.2%分位，同样处于“上游偏下”水平 [5][10] - 假设以95%入围率计，中性预期情形下，网下A类、B类配售对象的配售比例分别为0.0173%和0.0150% [5][10] 核心观点：全产业链布局与高端化转型 - 公司已构建围绕聚乙烯醇（PVA）的“石灰石-电石-VAC-PVA-下游产品”完整循环经济产业链，实现关键原料电石自给 [5][11] - 截至2024年末，公司拥有PVA产能13万吨，国内市场占有率13%，位居国内第三；拥有电石产能87万吨，国内市场占有率2.06%，位居国内第八 [5][11] - 为应对环保趋势，公司主动实施“双高”（高污染、高环境风险）降压计划，目标到2027年将PVA及电石收入占比降低至40%（2025年上半年为65%） [5][20] - 公司积极向PVA下游高附加值领域延伸，已建成或布局聚合环保助剂、PVB树脂、光学膜及动力电池电解液溶剂（DMC/EMC/DEC）等多条产线 [5][20] - 部分高附加值产品已获合作意向订单：PVA水溶膜对应年销售额3亿元；VAE乳液对应年销售额1.65亿元；DMC/EMC/DEC已签署年销售额约7亿元协议，并与天赐材料、新宙邦等大型客户对接 [5][22] 公司基本面与产业链分析 - 公司成立于2009年，产品覆盖国内29个省区市，并出口至全球40余个国家，客户包括建滔集团、吉林化纤、东方雨虹等知名企业 [11][15] - 公司通过循环利用生产废料（如电石渣）和节能技改，使单位电石产品综合能耗达到国家限额标准的先进值水平，在环保政策趋严背景下有望强者恒强 [5][12] - 国内PVA行业同质化竞争激烈，高端特种PVA、PVB膜等市场主要由美国首诺、日本积水化学等外资企业垄断，国产替代空间显著 [18][19] - 公司“PVA光学膜专用料制备技术开发”项目已进入试生产阶段，旨在实现进口替代 [18] - 根据招股书，国内建筑夹层玻璃生产所需的PVB中间膜需求约16.03万吨，公司PVB树脂及膜产品目标客户包括信义玻璃、福耀玻璃等 [19] 财务表现与同业比较 - 2022-2024年，公司营业收入从50.61亿元下降至34.86亿元，复合年增长率为-17.01%；归母净利润从8.08亿元下降至5.21亿元，复合年增长率为-19.69%，主要受电石价格高位回落及下游需求疲软拖累 [5][12][24] - 2025年上半年业绩呈现回暖迹象，实现营业收入17.97亿元，同比增长1.81% [24] - 公司收入规模低于所选可比公司（君正集团、中泰化学、新疆天业、皖维高新），但利润率高于可比公司平均水平 [5][24] - 2022-2024年及2025年上半年，公司销售毛利率分别为24.92%、21.76%、22.22%、22.83%；销售净利率分别为15.94%、14.74%、14.94%、15.64% [27][32] - 公司资产负债率较低，2022-2024年及2025年上半年分别为26.62%、18.61%、19.10%、20.69%，低于可比公司均值 [33] - 公司总资产周转率和存货周转率因电石产品快销特性而高于多数可比公司，但受市场行情及新品库存影响，近年呈下降趋势 [35] - 公司研发费用率呈上升趋势，2022-2024年及2025年上半年分别为2.01%、3.19%、3.22%、3.17%，处于同业中游偏上水平 [41][44] 募投项目与发展愿景 - 本次IPO拟公开发行不超过28,700.00万股，募集资金净额拟投入18.65亿元 [46] - 主要募投项目包括：年产1.6万吨PVB树脂及PVB功能性膜项目、年产6万吨水基型胶粘剂项目、PVA产业链及电石生产线节能增效技改项目、研发中心及PVA产品中试装置建设项目等 [46] - 产能提升类项目旨在进一步向下游高附加值领域延伸，开拓PVB树脂、功能性膜、水基型胶粘剂市场 [46] - 节能技改类项目旨在落实能耗双控政策，提高生产效率，实现降本 [46] - 根据项目收益预期，年产1.6万吨PVB树脂及功能性膜项目税后内部收益率为20.20%，静态投资回收期7.16年；年产6万吨水基型胶粘剂项目税后内部收益率为18.51%，静态投资回收期6.90年 [47] 估值参考 - 截至2025年12月12日收盘，剔除极端值和负值后，所选可比公司平均市盈率（TTM）为17.00X [5][23] - 双欣环保所属行业（C26化学原料和化学制品制造业）近1个月静态市盈率为28.93X [5][23]

询价转让市场表现 - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日已发行项目163个，是2024年全年的1.4倍；转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍[4] - 询价转让与定增在制度上形成互补：询价转让资金占用时间较定增缩短2-3周，且价格下限为市价70%，低于定增的80%[3][14] - 2025年询价转让平均折扣率约84.34%，显著低于定增的87.2%，为投资者提供更大潜在收益空间[15] 询价转让增长驱动因素 - 制度突破是关键，2024年5月询价转让正式落地创业板，2025年创业板公告数量达69起，占总量的42.33%[4][24] - 需求侧因市场回暖而增强，询价转让的折价优势和较短锁定期精准契合了机构进行长期战略布局的核心诉求[4][30] 本周市场动态 - 本周（12月6日至12日）A股市场中小盘指数表现优于大盘，中证500/1000/国证2000指数分别上涨1.01%/0.39%/0.69%[5][32] - 本周光模块(CPO)指数涨幅居前，达14.26%，2025年年初至今累计涨幅达183.30%[34][35] - 本周定增市场新增竞价预案6例，平均折价率8.3%，平均收益率12.1%；发行竞价项目3例，募资9.42亿元[5][61] 其他重大事项 - 本周新股方面，1家公司在A股上市，5家公司在港股上市；2家公司IPO获受理，7家获审核通过，2家注册生效[5][45][51][52] - 本周并购市场有2家公司首次披露重大资产重组，10家公司涉及实际控制人/控制权变更[5][65][71]

事件概述 - 2025年12月10日，“2025年广东绿色金融改革创新推进会暨转型金融标准发布会”在广州南沙举行，会上发布了两项转型金融标准并促成大量项目签约 [1] 发布标准及其意义 - 发布《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项标准，填补了广东省乃至全国相关领域的空白，为产业绿色化转型提供明确指引 [1] - 转型金融旨在为高排放经济活动向低排放或零排放转型提供资金支持，是推动高耗能行业实现低碳可持续发展的重要手段 [1] 相关产业基础 - 2024年广东省纸及纸板产量达2648万吨，占全国总产量的16.7% [1] - 广州市绿色石化和新材料产业产值已突破4000亿元，规上企业达1600余家，涵盖化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业等细分领域，雄厚的产业基础为转型金融标准落地提供了广阔空间 [1] 《广东省造纸行业转型金融实施指南》详情 - 该指南是国内首份金融支持造纸行业低碳转型的省级团体标准 [1] - 由广东金融学会、广州市绿色金融协会、东莞市金融学会牵头，联合盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司、广州碳排放权交易中心、省内多家金融机构及四家广东造纸企业共同编制 [1] - 配套推出广东省造纸行业转型金融支持项目目录，涵盖能源结构优化、节能工艺设备升级、清洁生产与废物资源化利用、数智化转型四大类共39项具体技术路径 [2] - 创新引入广东碳市场造纸行业碳排放核查数据，为新建项目和存量项目设定明确的转型认定阈值，增强了标准的实操性和针对性 [2] 《广州市转型金融实施指南》详情 - 该指南是广州首个转型金融标准 [2] - 由广东金融学会、广州市绿色金融协会联合广发银行、广州银行、广州农商银行等多方力量共同编制 [2] - 聚焦化学原料和化学制品制造业、医药制造业、橡胶和塑料制品业三大行业 [2] - 实现了对化学原料和化学制品制造业的全产业覆盖，并在医药制造、橡胶和塑料制品行业率先建立了转型金融支持项目目录 [2] 项目签约成果 - 依据《广东省造纸行业转型金融实施指南》、《广州市转型金融实施指南》及《生物多样性金融目录》三项标准框架，本次活动促成135个转型项目与银行达成合作，授信总额超过400亿元，50家企业与银行机构现场集中签约 [2] - 其中，广东省造纸行业转型金融标准框架下完成首批授信签约项目18个 [2] - 广州市转型金融标准框架下完成首批授信签约项目14个 [2] - 生物多样性标准框架下完成授信签约项目18个 [2]

公司IPO筹备情况 - 公司已启动IPO辅导，辅导协议签署时间为2025年11月21日 [2] - 本次IPO的辅导机构为国泰海通证券股份有限公司 [1][2] - 律师事务所为北京市中伦律师事务所 [1][2] - 会计师事务所为天健会计师事务所(特殊普通合伙) [1][2] 公司基本情况 - 公司全称为浙江凌志源科技股份有限公司 [4] - 公司成立于2019年9月19日 [4] - 公司注册资本为1,826.66万元 [4] - 公司注册地址为浙江省湖州市安吉县天子湖镇兴盛路1399号 [4] - 公司法定代表人为陈世龙 [4] - 公司行业分类为“C制造业”之“C26-化学原料和化学制品制造业” [4] - 公司未在其他交易场所挂牌或上市 [4] 公司股权与治理结构 - 公司控股股东为陈世龙，其持股比例为48.7228% [3][4] - 陈世龙同时担任公司董事长、总经理 [3] 公司业务与定位 - 公司主要从事有机硅发泡材料、灌封胶、电芯夹片及有机硅衍生品的研发、生产和销售 [2] - 公司是一家高新技术企业，并获得工信部专精特新“小巨人”企业、浙江省级科技型中小企业称号 [2] - 公司专注于有机硅产品的研发、创新和市场应用发掘，提供全面的有机硅产品解决方案 [2] - 公司拥有三个生产基地和二个研发中心 [2] - 公司已拥有先进、完善的硅胶发泡材料产品线 [2] - 公司业务聚焦于航空低空、半导体、机器人、汽车电子四大战略领域 [2]

会议概况 - 2025年12月9日至10日，2025明珠湾气候投融资大会在广州南沙举办，同期举行了以“金融逐‘绿’‘转’向低碳”为主题的2025年广东绿色金融改革创新推进会暨转型金融标准发布会 [1] - 中国人民银行研究局、中国人民银行广东省分行、中共广东省委金融办、广州市人民政府等多方负责人及代表出席会议，旨在凝聚转型共识并擘画绿色发展蓝图 [1] 政策与标准发布 - 会议重磅发布并实施《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项标准，填补了相关领域空白 [2] - 《广东省造纸行业转型金融实施指南》是国内首份金融支持造纸行业低碳转型的省级团体标准，由广东金融学会、广州市绿色金融协会等多方联合编制 [4] - 该指南配套推出广东省造纸行业转型金融支持项目目录，涵盖能源结构优化、节能工艺设备升级、清洁生产与废物资源化利用、数智化转型四大类共39项具体技术路径 [4] - 指南创新引入广东碳市场造纸行业碳排放核查数据，为新建和存量项目设定明确的转型认定阈值，以增强标准的实操性和针对性 [4] - 《广州市转型金融实施指南》是广州首个转型金融标准，由广东金融学会、广州市绿色金融协会联合多家银行共同编制 [4] - 该指南聚焦化学原料和化学制品制造业、医药制造业、橡胶和塑料制品业三大行业，实现了化学原料和化学制品制造业的全产业覆盖，并在医药制造和橡胶塑料制品行业率先建立转型金融支持项目目录 [4] 资金支持与项目签约 - 依据新发布的两项转型金融标准及《生物多样性金融目录》框架，共有135个转型项目与银行达成合作，授信总额超过400亿元 [6] - 活动现场，50家企业与银行机构进行了集中签约 [6] - 具体签约项目分布为：广东省造纸行业转型金融标准框架下首批18个，广州市转型金融标准框架下首批14个，生物多样性标准框架下18个 [6] 行业研讨与经验分享 - 广东省造纸行业协会、广东省石油和化学工业协会的专家深入分析了本行业绿色低碳转型的路径与挑战 [6] - 中央国债登记结算公司深圳分公司、广东电网有限责任公司广州供电局、联合赤道环境评价股份有限公司等专业机构代表，围绕转型融资信息披露、企业碳账户建设、生物多样性金融产品创新等话题进行了分享 [6] - 盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司、广州碳排放权交易中心的代表对两项转型金融标准进行了深度解读 [7] - 工商银行广东省分行、建设银行广东省分行等金融机构代表分享了在石化、煤电、钢铁、造纸等行业的转型金融实践案例 [7] 后续活动与推广 - 大会现场启动了2026年度广东绿色金融创新案例征集推广活动与第三届广东绿色金融创新案例分析竞赛，旨在挖掘和总结广东绿色金融改革创新成果，加速优秀经验的复制推广 [7]

公司股权动态 - 公司控股股东陈勤发近期办理了部分股份的解除质押及再质押业务 [1] - 截至公告日，陈勤发持有公司约9334万股股份，占公司总股本的35.02% [1] - 陈勤发累计质押股份数约为2052万股，占其持有公司股份总数的21.99%，占公司总股本的7.7% [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：软件和信息技术服务业占比76.84%，化学原料和化学制品制造业占比23.16% [1] - 截至发稿，公司市值为61亿元 [1]