重庆是我国面积最大的直辖市 （甚至比宁夏、海南等省的面积还大） ， 2024 年 GDP 总量达到 3.22 万亿元，在全国 31 个省市区中排第 17 位，在四个直辖市中排第三位（高于天津的 1.80 万亿 元）。 与其他直辖市下辖基本均是 " 区 " 相比，重庆下辖的 38 个区县（自治县）中有 8 个县和 4 个自治 县 。可见重庆下辖 县域力量是很强大的 。 农商行就是主要深耕县域的商业银行，重庆市下辖既有农商行 ——重庆农村商业银行 （简称重庆 农商行，或"渝农商行"） ，又有城商行 ——重庆银行。 那么重庆的农商行和城商行谁更胜一筹呢？ 本文对重庆农商行和重庆银行进行全方对比分析。 | 前十大股东 | 持股比例 | 备注 | | --- | --- | --- | | 香港中央结算(代理人)有限公司 | 22. 07% | | | 重庆渝富资本运营集团有限公司 | 8. 70% | 重庆市属国企 | | 重庆市城市建设投资(集团)有限公司 | 7. 02% | 重庆市属国企 | | 重庆发展置业管理有限公司 | 5. 19% | 重庆市属国企 | | 重庆市水利投资(集团)有限公司 | 4. 99 ...

文章核心观点 - 杭州银行和宁波银行作为浙江省内两家头部城商行 在资产规模、盈利能力、业务结构和资产质量等方面存在显著差异 宁波银行在总资产、营收和净利润规模上全面领先 但杭州银行在人均效率和资产质量优化方面表现更优 [2][16][28][46] 公司背景与股权结构 - 杭州银行前身为1996年成立的杭州城市联合银行 经多次更名后于2016年在上交所上市（股票代码600926） 前三大股东为杭州市财开投资集团（16.60%）、红狮控股集团（9.67%）和杭州市城建投资集团（5.98%） 以市属国企为主导[3][6][7] - 宁波银行前身为1997年成立的宁波城市合作银行 2007年更名为宁波银行并在深交所上市（股票代码002142） 前两大股东为宁波开发投资集团（18.74%）和新加坡华侨银行（18.69%） 拥有显著的外资战略投资者背景[3][8][9] 经营区域与业务布局 - 两家银行均实现浙江省内11个市全覆盖 杭州银行设有15家分行（含5家省外分行） 贷款占比78.69%集中于浙江（杭州占43.01%）[10] - 宁波银行设有16家分行（含6家省外分行） 贷款占比64.37%位于浙江（宁波占33.07%） 省外业务拓展力度更大[10] 子公司与业务多元化 - 杭州银行拥有杭银理财（100%控股）和杭银消金（42.95%持股）两大核心子公司 聚焦理财与消费金融业务[12] - 宁波银行拥有宁银理财（100%）、永赢金融租赁（100%）、宁银消金（92.79%）和永赢基金（71.49%）四家子公司 业务覆盖理财、租赁、消金和基金四大领域[12] 财务表现对比 - 规模指标：2024年末宁波银行总资产3.13万亿元 为杭州银行2.11万亿元的1.48倍 营收666.31亿元对383.81亿元（1.74倍） 净利润271.27亿元对169.83亿元（1.60倍）[16] - 资产结构：两家银行贷款占总资产比例均低于50% 宁波银行公司贷款占比55.53%-58.94% 低于杭州银行的63.64%-66.90%[16] - 盈利能力：宁波银行净息差持续高于杭州银行（2024年1.86% vs 1.41%） 但杭州银行手续费及佣金收入占比更高（2024年9.69% vs 6.99%）[16][30] - 资产质量：2024年末两家银行不良贷款率均为0.76% 但杭州银行拨备覆盖率541.45%显著高于宁波银行的389.35% 关注类贷款占比0.55%也低于宁波银行的1.03%[16][20] 长期趋势分析 - 规模增长：2016-2024年宁波银行总资产增速快于杭州银行 两者差距从1.23倍扩大至1.48倍[21] - 盈利效率：宁波银行营收始终为杭州银行1.7倍左右 但净利润差距从2017年2.05倍收窄至2024年1.60倍[23][26] - 人均效率：杭州银行2024年末员工14,409人 人均创收266万元 高于宁波银行26,976人的247万元[13][14][28] 人力资源与薪酬 - 员工规模：宁波银行员工总数26,976人（含子公司2,921人） 较杭州银行多出约12,000人[14][15] - 薪酬水平：2024年两家银行员工平均薪酬均为54万元左右 但宁波银行董事长薪酬275万元高于杭州银行董事长的76万元[44]

纪要涉及的公司和行业 * 公司为江苏金租 从事金融租赁行业[1] * 行业涉及高端装备 清洁能源 交通运输 汽车金融 航运金融等[3][8][9][15] 核心经营与财务表现 * 上半年资产规模保持两位数增长 新增投放约570亿元[2][3] * 营业净收入同比增长近15% 净利润保持个位数增长[2][3] * 不良贷款率为0.91% 整体经营情况稳健[2][3] * 净利差达到3.71% 同比略有扩张[6] * 手续费及佣金净支出大幅增加至1.2亿 去年同期为0.2亿[2][11] 业务结构与发展 * 高端装备 清洁能源和交通运输三大板块齐头并进[2] * 清洁能源新增投放约100亿元 同比增长25%[2][8] * 交通运输新增投放约100亿元 同比增长近60%[2][9] * 乘用车业务增速接近50% 商用车业务自去年10月重启个人业务后有所恢复[9] * 直租比例约40% 纯回租投放占比不到20%[3] * 新增投放合同数量约4.3万笔 是去年同期的两倍 单均合同金额约130万元[3] * 存量合同数量接近14万单 小微客户及个人客户占比98%[3] 融资与成本管理 * 上半年新增融资利率约为2.46%[2][10] * 人民币融资新增总利率约为2.2% 美元融资成本超过5%但规模较小[10] * 加强短期融资方式 线上拆借平均久期约19天 平均利率约1.8% 银票业务价格约为0.9%[2][10] * 发行两期三年期金融债共计40亿元 长期金融债平均利率约1.8% 发行9年期保险资产支持计划利率约2.7%[5][10] 风险管控与客户策略 * 坚持分散且多元化的资产布局 避免集中风险[19][20] * 优选保值性高的设备 如油品船和LNG气体船 通过智管万物平台实时监测设备运行情况[15][20] * 对于逾期率上行板块提高客户准入门槛并压降融资额度 如苏南苏州区域的小微制造业租赁业务[13] * 在客户筛选上进行甄别 包括运输情况 订单情况和航线等因素[16] * 与优质厂家和经销商合作 部分厂家参与担保 交风险金或签署回购协议[20] 科技与创新应用 * 科技投入处于行业领先地位 实现全流程无纸化操作[17] * 智能决策系统基于行业数据沉淀 实现快速审核与投放[17] * 加大AI 大数据应用投入 包括筹建AI知识库 智慧营销系统以及优化智能决策过程[18] * 利用AI技术进行智能化分析 有效降低潜在风险[18] 政策与市场影响 * 301法案影响航运业务新增合同 部分投资者持观望态度或取消合同 但影响相对有限[15] * 消费补贴政策效力减退 公司通过科技迭代和能力提升吸引更多主机厂和经销商合作[11][12] * 电力改革带来风电和光伏业务收益波动 新增投放更加审慎 聚焦用电需求大于供给的经济发达地区[13][14] * 金监局提出到2026年新增直租业务占比不低于50%的目标 引导行业回归以融物为核心的经营模式[18] 未来策略与展望 * 下半年更关注新增投放项目的风险和收益组合 不盲目追求规模增长[2][13] * 做强做大新培育细分市场 并审慎拓展新行业细分市场[2][13] * 继续坚持多元化的行业分布策略 在十大业务板块总体架构下关注细分领域及其周期性波动[13] * 计划进行中期分红 预计全年分红率保持在50%以上 与去年基本持平[4][21] 其他重要内容 * 厂商租赁是公司特色展业路径 与6000多家厂家经销商合作 特别是龙头企业和国际厂商[17][19] * 在储能领域进行探索 认为其长期前景较好[14] * 对于机器人 半导体等尚处于投入期的新兴行业保持谨慎[20] * 不断拓展批量诉讼渠道 加强委外催收 并与互联网拍卖平台合作提高处置效率[20]

行业规模与资产质量 - 截至2024年末金融租赁公司总数达67家 总资产4.58万亿元同比增长9.65% 租赁资产4.38万亿元同比增长10.24% [1] - 2024年利润总额762.44亿元同比增长13.36% 净利润582.76亿元同比增长13.79% 不良资产余额323.62亿元 不良融资租赁资产率0.95%较上年末下降0.09个百分点 [1] 政策导向与业务创新 - 金融监管总局2024年8月发布"三张清单" 鼓励清单涵盖农林牧渔 新能源 医药 船舶等27个产业 项目公司业务正面清单扩充至8类租赁物 [2][4] - 金融租赁公司成为国产飞机订单最大持有者 新造船订单中国产船舶占绝大比例 创新拓展储能设备 智算中心 低空飞行器等新业务领域 [2] 业务模式转型 - 2023年10月金融监管总局要求提升直租业务能力 直租模式下公司向设备制造商购买设备并出租给承租企业 [3] - 2024年末直租资产余额6405.38亿元同比增长52.73% 当年直租投放3522.98亿元占投放总额19.56% [3] 战略发展方向 - 行业聚焦绿色能源 高端制造等战略领域 深化产融协同合作 打造"融资+融物"特色优势 [4] - 建立以租赁物为核心的风险管理体系 通过科技应用提升租赁物管理能力 强化风险缓释作用 [4]

财务表现 - 收入71.9万港元，同比大幅增长99.72% [1] - 公司拥有人应占溢利183.6万港元，去年同期亏损867.9万港元 [1] - 每股基本盈利0.53港仙 [1] 业绩驱动因素 - 溢利主要来自透过损益按公平值计算的财务资产溢利净额（含已变现亏损及未变现收益） [1]

财务业绩 - 营业净收入30.06亿元，同比增长14.91% [1] - 归母净利润15.64亿元，同比增长9.04% [1] - 利息净收入30.41亿元，同比增长18.51% [2] - 加权ROE为6.34%，同比下降1.36个百分点 [1] 资产与负债 - 资产总额1568.08亿元，较年初增长14.25% [1] - 融资租赁资产余额1481.03亿元，较年初增长15.88% [1] - 付息负债规模1262.77亿元，较年初增长19.27% [1] - 长期借款与应付债券占付息负债比重20.78%，较上年末提升4.16个百分点 [1] 盈利能力与利差 - 租赁业务净利差3.71%，同比提升3个基点 [2] - 清洁能源板块收入同比增长36.50% [2] - 交通运输板块收入同比增长31.14% [2] - 成本收入比9.68%，同比上升0.22个百分点 [2] 资产质量与风险抵补 - 租赁资产不良率0.91%，与上年末持平 [2] - 关注率2.36%，较上年末下降39个基点 [2] - 计提拨备5.81亿元，同比增长36.73% [2] - 拨备覆盖率401.49%，较上年末下降28.78个百分点 [2] 战略与展望 - 持续推进"零售+科技"双领先战略 [3] - 聚焦清洁能源、高端装备等核心领域 [3] - 预计2025年营业收入60.00亿元 [3] - 预计2025年归母净利润32.48亿元 [3]

新政核心内容 - 临港新片区放宽金融租赁SPV租赁标的物范围至新能源、动力电池、智能制造、工业母机四大领域，重点支持前沿产业[1] - 业务主体从临港本地金融租赁公司扩展至全国范围金融租赁公司在临港设立的SPV[1] - 金融租赁服务结合融资与融物功能，通过分期支付租金减轻企业现金流与资产负债压力[1] 行业应用案例 - 集成电路产业高端化发展需要昂贵设备（如光刻机售价1000万-1亿美元），租赁模式可缓解财务负担[1] - 2021年原SPV租赁物范围限定为飞机、船舶等传统设备，2023年6月首次扩围至集成电路和算力设备[2] 政策实施效果 - 试点启动后已有160余家金融租赁公司参与，其中超50%首次在临港设立SPV[2] - 6家金融租赁公司完成试点项目落地，覆盖新政四大领域，总资产规模近40亿元[2] 跨境金融创新 - 新政优化跨境服务机制，包括推进外币直接借款、便利对外债权登记、鼓励人民币跨境结算[2] - 预计将带动跨境租赁业务规模显著扩大，算力设备离岸租赁、新能源设备跨境租赁需求激增[3] 配套服务发展 - 临港将吸引法律、评估、税务等专业服务机构集聚，依托融资租赁一站式平台提供服务[3]

市场趋势与策略 - 7月中报业绩预告密集披露，市场短期或震荡和验证业绩，核心围绕“确定性”和“成长性”再平衡[5][8] - 需关注海外通胀与货币政策、7月政治局会议、中美贸易关系进展[5][8] - 策略关注价值、科技成长方向及供需格局改善方向[5][8] 十大金股推荐 - 金属中国宏桥，预计今年归母净利润223亿元，PE为7.5X，假设分红率60%，股息率8.8%[10] - 机械巨星科技，预估25年净利润27亿元，对应PE 11倍[14] - 军工航天电器，预计2025 - 2027年归母净利润为8.66/11.22/14.59亿元，同比增长149%/30%/30%，对应PE分别26/20/16倍[17] - 银行齐鲁银行，预计今年信贷增速12%以上，目前估值0.73x2025PB、5.6x2025PE[19] - 农业牧原股份，预计2025 - 2027年归母净利润分别为201、203与341亿元[20] 风险提示 - 经济修复低预期，如就业、企业收入、市场需求等因素影响经济增长[8][25] - 个股基本面出现重大变化，如财务危机、经营问题等[8][25]

公司概况 - 公司前身为1993年成立于宁波的浙江商业银行，2004年重组改制并迁至杭州，成为第12家全国性股份制商业银行[1] - 2016年在港交所上市(02016 HK)，2019年在上交所上市(601916 SH)[1] - 第一大股东为浙江省金融控股有限公司(持股12 57%)，无实际控制人[1] - 前十大股东中香港中央结算(代理人)有限公司持股比例最高(21 55%)，其余股东持股均低于6%[1] 财务表现 - 2024年末总资产达3 33万亿元，同比增长5 78%[1] - 2024年营业收入676 50亿元，同比增长6 19%[1] - 2024年归母净利润151 86亿元，同比增长0 92%[1] 组织架构 - 总行设32个一级部门和1个集中采购管理中心，较2023年取消科技创新中心直属机构[2] - 分支机构覆盖全国22个省份及香港，拥有浙银金融租赁和浙银理财2家子公司[2] - 集团员工总数25226人[3] 行业对比 - 公司属于12家全国性股份制商业银行之一，与招商银行、兴业银行等并列[7] - 在股份行业绩点评中与恒丰银行、渤海银行同组出现[7]