12月28日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表司长随笔《昂首迈向新一年》。 2025年即将成为过去，回望这一年，我们克服了不少挑战。即使外围发展不明朗，但本地资 产市场表现仍进一步改善、资金持续流入，访港旅客人数增加，整体出口和固定资本投资表 现良好，本地消费亦趋稳，估计本港今年经济增长将加速至3.2%，略高于年初时的预测。 总的来说，出口和投资表现良好，是带动经济的主要动力，而股市和楼市「价量齐升」，也 巩固了市场的正向预期。 资产市场方面，港股表现亮丽，连续第二年上升，截至上周，恒生指数收报25,818点，较去 年底升约29%，以升幅计，将是自2017年以来表现最好的年份，在全球主要股市中表现亦名 列前茅。这升势有着活跃的成交量支撑，新股集资额按年上升超过两倍；大市交投及上市后 的后续融资额均按年增加约一倍。今年首十一个月，港股平均每日成交额接近2,600亿元。 IPO集资额高踞全球第一，截至本月中已超过2,700亿元，其中四家的上市集资额更排在今年 全球十大新股之列。同期，已上市企业后续融资额超过5,100亿港元。资产及财富管理业务 方面，今年首九个月，在香港注册成立的证监会认可基金的资金净流入超过41 ...

香港金融中心发展规划 - 香港特区政府财政司司长提出要全面提升国际金融中心的功能和内涵，核心策略是巩固提升金融市场优势并拓展多元面向 [1] - 在巩固优势领域方面，将着力提升股市竞争力，吸引更多来自东南亚、中东及全球南方等地的优质公司来港上市 [1] - 在拓展多元面向方面，将加速发展固定收益及货币市场、绿色金融、金融科技，并积极开拓大宗商品贸易和国际黄金交易等新机遇 [1] - 香港作为离岸人民币业务枢纽，将从三方面助力人民币国际化：提升离岸人民币流动性、优化相关金融基建、丰富投资产品和风险管理工具 [1]

12月28日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表随笔《昂首迈向新一年》。其中提到，2026年是国 家"十五五"规划开局之年，我们将更积极主动对接国家发展战略，全面提升国际金中心的功能和内涵。 我们将持续巩固提升在金融市场的优势领域，包括提升股市竞争力，吸引更多来自东南亚、中东，以至 全球南方等不同地方的优质公司来港上市。同时，我们亦要丰富香港金融市场的多元面向，包括加速发 展固定收益及货币市场、绿色金融、金融科技，以至积极开拓包括大宗商品贸易和国际黄金交易等新机 遇。此外，人民币在全球跨境贸易和投资的地位正在提升，香港作为离岸人民币业务枢纽，我们会继续 从三方面助力人民币国际化的稳慎推进，包括提升离岸人民币流动性、优化相关金融基建和丰富投资产 品和风险管理工具。 ...

12月26日晚，A股上市公司圣元环保发了一份诡异的公告，公司斥资6000万元买的私募产品，突然发生巨亏，而且亏损集中在一周之内，单周亏损比例高 达72%。短时间内如此极致的亏损，可以说超出了一般人的想象。 从圣元环保的公告来看，该产品的基金管理人深博信投存在越权交易、违反信息披露义务，甚至伪造基金份额净值信息等违法违规行为，基金托管人招商 证券存在未履行监督核查义务的违规行为。 公司称，已向公安机关报警，并已委托律师采取相应的法律手段，拟向深博信投及招商证券提起诉讼或仲裁。 而该巨亏事件圣元环保方面至少不晚于12月12日知晓，但直到12月26日才披露，信息披露严重滞后。为此，仅隔一天，12月27日公司及公司董事长、总经 理、董秘均收到了监管方面的警示函和监管函。 6000万买私募亏掉4700万 占公司去年净利润近三成 厦门金陵基使用闲置自有资金，作为单一投资者认购了由深博信投发行的"深博宏图成长1 号私募证券投资基金"产品，认购份额为6000万元整。基金管理 人深博信投在中基协备案登记编号为：P1004558，基金托管人为招商证券。该基金投资范围主要包括权益类（股权类）、固定收益类（债权类）及期货 和衍生品类 ...

A股市场近期表现 - 刚过去的交易周（12月22日至26日），A股延续反弹势头，超预期走强，提前开启“跨年红包”行情 [1] - 本周有3410家股票累计上涨，为12月以来表现最好的一周 [1] - 全A平均股价全周上涨3.15%，周中最高触及27.03元，追平了9月18日盘中创下的年内高点 [3] - 上证指数自12月17日以来豪取8连阳，是自2024年“9.24”行情以来的第三次 [7] 主要股指表现 - 中证2000指数已创出新高 [5] - 主要股指本周普遍上涨：中证500涨4.03%，创业板指涨3.90%，中证1000涨3.76%，深证成指涨3.53%，中证2000涨3.06%，科创20涨2.85%，中山A500涨2.75%，中证A50涨2.06%，沪深300涨1.95%，上证指数涨1.88%，北证50涨1.19%，万得微盘股涨0.68%，红利指数涨0.40% [6] - 年初至今涨幅：中证500涨80.27%，万得微盘股涨81.57%，创业板指涨51.47%，北证50涨40.97%，中证2000涨36.56%，科创20涨36.09%，深证成指涨30.62%，中证1000涨27.66%，中山A500涨22.97%，沪深300涨18.36%，上证指数涨18.26%，中证A50涨15.19%，红利指数下跌5.04% [6] 市场资金动向 - 12月宽基型ETF呈现大幅净流入，单月净流入规模达到1106亿元（截至12月25日） [10] - 其中1019亿元来自于A500ETF，占比达到92.2% [10] - 强劲的增量资金成为12月下旬春季躁动的进一步推动力，助力上证指数8连阳 [10] 机构对后市观点 - 开源证券认为，如果A500ETF资金是临时“冲量”，在年底结束后或回流，1月初或有资金面上的小扰动，但对市场大势影响不会太大 [10] - 华金证券认为，明年1月春季行情可能延续，A股可能震荡偏强 [11] - 基于春季行情提前启动的预期，明年1月科技成长和部分周期行业可能占优 [11] - 浙商证券统计显示，春季行情通常始于11月底或12月初，并运行至2月附近，创业板指期间涨幅通常在30%附近 [11] - 春季行情通常延续前期强势方向，本质上是高景气产业在年底进行估值切换 [12] - 明年1月积极的政策预期可能上升，外部风险可能有限，流动性可能进一步宽松，经济和盈利可能延续弱修复趋势 [13] - 从景气驱动的产业趋势投资角度，海外算力链是引领方向，11月底附近在估值切换逻辑驱动下开启了第二轮上涨 [14] - 年底估值切换逻辑驱动下，11月底至次年2月或是春季行情的演绎窗口，而3月附近或有阶段性高波动 [14] - 投资线索方面，一方面关注高景气的光模块、PCB等领域，另一方面关注短期供应紧张的光芯片、液冷、高速铜缆等领域 [14] 周末重要消息与事件 - 国家统计局数据显示，前11个月规模以上工业企业利润增长0.1% [15] - 国家网信办就涉及人工智能拟人化互动服务管理公开征求意见 [15] - 上交所发布商业火箭企业IPO指引，要求发行人申报时“至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果” [15] - 目前已有至少10家商业航天企业开启IPO进程，其中5家主营业务为运载火箭 [15] - 贵金属全线暴涨：COMEX黄金期货、现货黄金本周累涨约4%；COMEX白银期货、现货白银本周累涨约18%；现货钯金本周累涨超12%；现货铂金本周累涨逾24% [16][18] - 中国ETF总规模达到6.03万亿元，较年初的3.73万亿元增长超过60% [19] - 12月29日，科技品牌闪极将举行线上发布会，推出航母正版联名产品、全新AI眼镜等核心新品 [19] - 12月29日起，国投白银LOF单日限购100元 [20] - 12月30日，2025中国绿氢产业大会在北京举行，可控核聚变第二届锦江论坛在上海举行 [20] - 12月31日，国家统计局将发布12月采购经理指数月度报告 [20]

人民网北京12月28日电 (记者李博)12月26日，《北京证券交易所上市公司持续监管指引第15号——交易 与关联交易》(简称《指引》)发布并开始施行，旨在进一步规范上市公司交易与关联交易行为，提高上 市公司规范运作水平和信息披露质量，保护投资者合法权益。 《指引》覆盖财务公司关联交易、委托理财、证券投资、期货和衍生品交易等交易场景，通过明确审议 程序、加强内控管理、完善披露内容等方式，推动上市公司规范、透明、高质量发展。 《指引》提出细化关联交易监管，防范利益输送风险。重点规范财务公司关联交易、关联共同投资、日 常关联交易、关联购买出售资产四类关联交易行为，明确财务公司关联交易需签订金融服务协议、制定 风险预案并持续评估资金安全；对于高溢价购买资产且不提供盈利担保或补偿承诺的情形，加强信披监 管。 《指引》提出强化重大交易监管，引导聚焦主业。重点规范证券投资、委托理财、与专业投资机构共同 投资及合作、期货和衍生品交易四类交易行为。明确各类交易的适用情形、披露审议标准、内控和风险 管理要求，并细化信息披露内容。特别强调开展期货和衍生品交易须明确交易目的，防止以套期保值为 名开展投机交易，并要求公司具备相应内控与 ...

香港宏观经济表现 - 2025年香港经济全面复苏，主要经济指标向好，全年实质本地生产总值增长预测由8月的2%至3%向上修订至3.2% [4] - 拉动经济增长的“三驾马车”齐发力：2025年第三季度整体投资开支按年实质增长4.3%，私人消费开支按年实质上升2.1%，整体货物出口按年实质增长12.1%，服务出口按年实质扩张6.3% [4] - 企业营商信心充足，香港总商会调查显示48.3%的受访企业对香港未来12个月经济前景表示乐观，香港贸易发展局预计2026年香港出口有望录得8%至9%的增长 [4] 金融市场与IPO活动 - 2025年香港IPO市场增长强劲，预计集资规模达2721亿港元，位居全球第一，募资额为去年的3倍 [3] - 港股市场在2025年迎来第100只新股，全年赴港上市的内地企业融资额占香港市场新股融资额的八成左右 [3][11] - 香港国际金融中心地位巩固，全球金融中心指数评分稳居全球第三 [5] 旅游业复苏 - 访港旅客量进一步回升，2025年前11月录得约4500万人次的访港旅客，按年增加12% [4] - 在某咨询公司“2025年全球百大观光城市指数”中，香港国际旅客到访量位列全球第二 [4] 科技创新与产业发展 - 低空经济发展取得进展，相关法例修订生效，允许重量25至150公斤的小型无人机合法使用，运输效率提升六成以上，并计划在2026年制定发展低空经济规划行动纲领 [7] - 河套深港科技创新合作区香港园区正式开园，超过60家企业已签约并陆续入驻 [8] - 特区政府引进重点企业办公室累计引入102家创科企业，涉及新增投资总额达600亿港元 [8] - 香港投资管理有限公司截至10月底已投资超过150个项目 [8] - 新田科技城第一期第一阶段工程展开，通过法例修订大幅精简法定程序，造地时间由过去约13年缩短至约7年，小规模工程时间减少1/3 [8] 国际竞争力与机构落户 - 香港世界竞争力排名重返全球前三，世界人才排名大幅跃升至全球第四、亚洲第一 [5] - 国际调解院总部落户香港，亚洲基础设施投资银行、国际统一私法协会宣布将在港设立办事处 [5] 融入国家发展大局与企业出海 - 香港发挥“背靠祖国、联通世界”的独特优势，成为内地企业出海的首选国际融资平台，特区政府成立“内地企业出海专班”并启动“香港专业服务出海平台” [11][12] - 中国国际经济贸易仲裁委员会香港仲裁中心已为来自全球30余个司法管辖区的当事人提供争议解决服务 [11] 政府改革与民生措施 - 特区政府深化改革，2025年立法会会期共通过了41项政府法案和2项议员法案 [8] - 公屋综合轮候时间由3年前的6.1年缩短至2025年9月底的5.1年，并创新推出“简约公屋” [8] - 引入规管网约车服务的法律框架，处理网约车争议 [8] - 大埔火灾善后工作中，“大埔宏福苑援助基金”总额达38亿港元，特区政府已向1917户受灾家庭每户发放10万港元生活津贴 [9]

转自：北京日报客户端 原标题：香港由治及兴迈出新步伐 勇于担当 积极进取（香江在线） 从《维护国家安全条例》两部附属法例刊宪生效，到携手广东、澳门成功举办十五运会和残特奥会，再 到成功举行香港特区第八届立法会选举……一年来，香港特区政府勇于担当、积极进取，坚定维护国家 主权、安全、发展利益，实现经济稳步增长，香港由治及兴迈出新步伐。 "2026年是国家'十五五'规划的开局之年，亦会是特区政府持续全力拼经济、谋发展、搞建设、惠民生 的一年，是主动对接国家'十五五'规划、实现进一步发展的一年。"香港特区行政长官李家超表示，会 继续带领团队，统筹发展和安全，深化改革，发挥香港"背靠祖国、联通世界"的独特优势，深化国际交 往合作，发展经济，改善民生，确保香港长期繁荣稳定。 全面复苏 经济展现韧性、成绩亮眼 12月11日，香港交易所金融大会堂内，随着内地工业供应链服务商京东工业股份有限公司负责人敲响上 市锣，港股市场迎来了今年第100只新股。 2025年，港股IPO（首次公开募股）市场增长强劲，领跑全球。国际知名会计师事务所毕马威在报告中 指出，预计2025年香港IPO市场集资规模达2721亿港元，位居全球第一。"全球 ...

松屋百货银座店的高价商品销售情况良好（东京都中央区） 在日本，日经平均指数今年突破5万点。百货商场松屋11月的珠宝饰品销售额同比增至约2.5倍，法拉利 11月在日本的新车销量创出新高等，超高档进口车纷纷表现强劲。有估算认为，股市上涨将带来1.5万 亿日元的消费提振效果。但消费也存在两极分化…… 在日本，日经平均指数今年突破5万点。股市走高所产生的资产效应正在带动旺盛的高额消费。百货商 场松屋11月的珠宝饰品销售额同比增至约2.5倍，意大利的高档车制造商法拉利11月在日本的新车销量 也创出历史新高。有估算认为，即使物价上涨和工资增长乏力的状况持续，股市上涨也将带来1.5万亿 日元的消费提振效果。 12月5日傍晚，在松屋银座店（东京中央区）4楼的珠宝和钟表卖场里，客人络绎不绝。居住在东京都内 的50多岁夫妇表示："来挑选结婚25周年的纪念品"，两人仔细挑选着高价手表等。 松屋11月的日本国内顾客珠宝饰品销售额（包括被称为"外商"的特别对外销售服务）同比大幅增至约 2.5倍。手表的销售额也增长了约65%。配合银座店的100周年纪念活动，商场重点促销了珠宝饰品等高 价商品，大幅推高了销售额。 高岛屋百货方面，11月" ...

报告摘要 1、一级市场 注：本篇报告的信用债口径包括定向工具、短期融资券、公司债、金融债（不含同业存单和政金债）、中 期票据、企业债。 2025年12月22日至12月26日（以下简称"本周"），信用债共发行267只，发行规模总计4277.02亿元，环比 增加15.42%。 发行规模方面，本周，产业债共发行117只，发行规模达2192.58亿元，环比增加34.26%,占本周信用债发 行总规模的比例为51.26%；城投债共发行110只，发行规模达713.64亿元，环比减少18.87%,占本周信用债 发行总规模的比例为16.69%；金融债共发行40只，发行规模达1370.80亿元，环比增加14.92%,占本周信用 债发行总规模的比例为32.05%。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的 ...