投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，核心是"稳增长"与"促转型"并举，严禁新增水泥、玻璃等过剩产能，目标到2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，培育"六零"示范工厂[3] - 政策从供需两端协同发力，通过强化行业管理、扩大有效投资、拓展绿色建材应用场景推动行业高质量发展[3] - 消费建材板块推荐三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金，受益标的包括北新建材[3] - 水泥行业节能降碳专项行动要求到2025年底熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达30%，熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%[3] - 水泥板块受益标的包括海螺水泥、华新水泥、上峰水泥[3] - "对等关税"利好海外有生产基地的玻纤龙头，玻纤板块推荐中国巨石，受益标的包括中材科技、长海股份、国际复材[3] - "一致性评价+集采"政策促进中硼硅药用玻璃渗透率提升，药用玻璃板块推荐力诺药包、山东药玻[3] 市场行情回顾 - 本周建筑材料指数下跌2.11%，沪深300指数上涨1.07%，跑输沪深300指数3.18个百分点[4][11] - 近三个月建筑材料指数上涨10.96%，跑输沪深300指数2.84个百分点[4][11] - 近一年建筑材料指数上涨10.02%，跑赢沪深300指数3.11个百分点[4][11] - 细分板块中碳纤维涨幅最大（+1.75%），玻璃制造上涨0.42%，玻纤制造下跌0.81%，水泥制造下跌2.77%，管材下跌4.40%，改性塑料下跌4.48%，耐火材料下跌6.00%[15] - 个股方面道恩股份涨幅最大（+11.16%），公元股份跌幅最大（-15.88%）[16] - 建材板块平均市盈率PE为28.92倍，位列A股全行业倒数第15位；市净率PB为1.32倍，位列A股全行业倒数第8位[17] 水泥板块跟踪 - 全国P.O42.5散装水泥平均价为287.55元/吨，环比上涨3.06%[6][22] - 分区域涨幅：东北+0.00%、华北+0.29%、华东+3.49%、华南+4.11%、华中+6.28%、西南+7.67%、西北+1.33%[22] - 全国熟料库容比70.17%，环比上升5.06个百分点[6][22] - 上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为725元/吨，周环比上涨1.40%[54] - 水泥-煤炭价差为193.30元/吨，环比上涨3.89%[6] - 分区域水泥煤炭价差变化：东北下跌0.49%、华北下跌0.28%、华东上涨4.78%、华南上涨5.49%、华中上涨9.56%、西南上涨10.97%、西北上涨1.30%[58][62] 玻璃板块跟踪 - 浮法玻璃现货均价1283.80元/吨，环比上涨74.82元/吨，涨幅6.19%[6][73] - 玻璃期货结算价1257元/吨，环比上涨45.00元/吨，涨幅3.71%[73] - 全国浮法玻璃库存5329万重量箱，环比减少142万重量箱，降幅2.60%[75] - 重点八省库存4238万重量箱，环比减少104万重量箱，降幅2.40%[75] - 光伏玻璃均价125.00元/重量箱，环比持平[6][77] - 重质纯碱现货平均价格1277元/吨，环比下跌0.71元/吨，跌幅0.06%[81] - 纯碱期货结算价1301元/吨，环比下跌11.00元/重量箱，跌幅0.84%[81] - 全国纯碱库存165.15万吨，环比下降5.93%；开工率89.12%，环比增长3.59个百分点[87] - 石油焦平均价3705.07元/吨，环比上涨0.17%；重油平均价4915元/吨，环比上涨0.67%；工业天然气价格3.49元/立方米，环比持平[91] - 浮法玻璃盈利能力：石油焦路线价差14.08元/重量箱（+10.90%）、重油路线价差10.53元/重量箱（+19.89%）、天然气路线价差13.21元/重量箱（+16.29%）[6][96] - 光伏玻璃-纯碱-天然气价差74.34元/重量箱，环比上涨0.03%[6][102] 玻璃纤维板块跟踪 - 无碱粗纱市场价格暂稳观望，主流报价：直接纱3400-4000元/吨、SMC纱4400-5000元/吨、喷射纱5400-6500元/吨、毡用合股纱4400-5300元/吨、板材纱4600-5300元/吨、热塑直接纱4100-4400元/吨[6][109] - 电子纱G75报价8300-9200元/吨，环比持平；7628电子布报价3.6-4.2元/米[110] 消费建材板块跟踪 - 原油价格72.09美元/桶，周环比上涨7.76%，较年初下跌6.05%，同比下跌4.50%[6][121] - 沥青价格4570元/吨，周环比持平，较年初上涨2.93%，同比上涨4.58%[6][121] - 丙烯酸价格6500元/吨，周环比下跌1.14%，较年初下跌16.67%，同比上涨0.78%[6][121] - 钛白粉价格13000元/吨，周环比下跌0.38%，较年初下跌9.09%，同比下跌14.19%[6][121] - 其他原材料价格：SBS改性沥青4350元/吨（周环比持平）、聚酯瓶片6080元/吨（+2.18%）、MDI 16900元/吨（+1.20%）、TDI 15900元/吨（+1.92%）、聚丙烯PP 7773元/吨（+0.16%）、HDPE 7886元/吨（+0.11%）、聚羧酸减水剂单体8000元/吨（持平）、MMA 10590元/吨（+2.52%）[122]

金属板块 - 紫金矿业2025年矿产铜产量预计同比增长7%至115万吨，矿产金产量同比增长16%至85吨[18] - 洛阳钼业2025-2027年归母净利润预测为169/195/221亿元，对应PE为15/13/11倍[16] - 洛阳钼业铜权益产量2025年预计54.25万吨，同比增长8%[15] 建材与化工板块 - 中材科技特种玻纤布2025年净利润贡献预计3.0亿元，同比增长1400%[28] - 万华化学2025年归母净利润预测141.75亿元，MDI价差处于历史底部8.8%分位[48] - 龙佰集团硫酸法钛白粉价差从2024Q1的7562元/吨下降至2025Q3的4524元/吨[55] 能源与公用事业 - 首华燃气2025年天然气产量预计9亿立方米，同比增长92%，2026年进一步增长至12亿立方米[75] - 国投电力控股雅砻江水电装机1920万千瓦，中游在建及拟建项目782万千瓦[89] - 兖矿能源2025年煤炭产量预计同比增长10%以上，内生增量1500万吨+[106] 煤炭与运输 - 晋控煤业市场煤占比50%+，受益煤价反转，2025年归母净利润预测17.56亿元[114] - 海通发展控制运力484万载重吨，大灵便型船运力规模全球第九[41]

员工持股计划实施进展 - 公司于2023年7月20日第三次临时股东大会审议通过2023-2025年核心员工持股计划草案 [1] - 2024年5月21日第十一届董事会第一次会议审议通过第二期（2024年）核心员工持股计划 [1] - 持股计划专用证券账户初始持有3,290,225股A股股票 [2] 持股数量变动 - 因未达业绩考核目标，725,184股股票被收回处置 [2] - 目前持股数量为2,565,041股，占公司总股本0.1234% [3] - 第一个锁定期将于2025年10月1日届满 [3] 解锁安排 - 本次解锁769,551股，占总股本0.0370% [3] - 标的股票分三期解锁，解锁时点分别为过户后12/24/36个月 [3] - 每期解锁比例分别为可归属股份的30%、30%、40% [3] 存续期管理 - 计划存续期不超过60个月 [3] - 经2/3以上份额持有人同意可延长存续期，单次延长期不超过12个月 [3][5] - 存续期满前1个月可审议延长存续期 [5] 交易限制 - 定期报告公告前30日内不得买卖股票 [5] - 季度报告及业绩预告公告前10日内不得交易 [5] - 重大事件决策期间至披露日不得买卖股票 [5] 计划变更与终止 - 计划变更需经2/3以上份额持有人同意并提交董事会审议 [5] - 存续期满后自动终止或股票全部出售后提前终止 [5] - 衍生股份同样遵守锁定和解锁安排 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本次控股股东股份质押基本情况 甘肃上峰水泥股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公司控股股东浙江上峰控股集团有限公司（以 下简称"上峰控股"）通知，获悉上峰控股所持有本公司的部分股份被质押，具体事项如下： 1、本次股份质押的基本情况 2025年9月26日 ■ 二、备查文件 1、证券质押登记证明。 特此公告。 甘肃上峰水泥股份有限公司 董 事 会 ■ 2、控股股东股份累计质押的情况 截至本公告披露日，控股股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： ...

股权质押情况 - 控股股东浙江上峰控股集团有限公司质押1200万股 占其所持股份比例3.73% 占公司总股本比例1.24% [1] - 质押起始日为2025年9月25日 质权人为宁波银行股份有限公司绍兴分行 用途为补充流动资金 [1] - 本次质押后控股股东及其一致行动人累计质押9310万股 占其所持股份比例28.96% 占公司总股本比例9.60% [1] 股权结构状况 - 控股股东及其一致行动人合计持有321,479,293股 占公司总股本比例33.16% [1] - 公司无股份限售和冻结情况 [1]

股价表现 - 9月26日上峰水泥股价上涨5.3%至9.74元/股 成交额1.48亿元 换手率1.62% 总市值94.42亿元[1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为水泥69.85% 熟料16.78% 砂石骨料6.20% 混凝土2.76% 环保处置2.25% 其他业务1.96% 房地产0.21%[1] 基金持仓情况 - 海富通风格优势混合基金持有116.62万股 占基金净值比例2.77% 为第七大重仓股[2] - 该基金当日浮盈约57.14万元 最新规模3.32亿元[2] 基金业绩表现 - 海富通风格优势混合基金今年以来收益28.1% 近一年收益48.87% 成立以来收益216.5%[2] - 基金经理陆怡雯任职期间最佳基金回报13.4% 现任管理规模3.32亿元[3]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中下跌2.01%至17.54元/股 成交额2.03亿元 换手率0.84% 总市值364.66亿元 [1] - 主力资金净流出1639.30万元 特大单卖出766.10万元占比3.78% 大单买入2762.91万元占比13.64% 卖出3636.11万元占比17.95% [1] - 年内累计上涨50.69% 近5日跌2.18% 近20日涨11.01% 近60日涨38.66% [1] - 年内3次登龙虎榜 最近7月25日净卖出1.68亿元 买入总额1.73亿元占比7.82% 卖出总额3.41亿元占比15.42% [1] 公司基本面 - 主营业务为水泥销售54.56% 混凝土销售21.54% 骨料销售17.22% 熟料销售2.47% 其他4.21% [2] - 2025年上半年营业收入160.47亿元同比减少1.17% 归母净利润11.03亿元同比增长51.05% [2] - 股东户数4.57万户较上期增加6.56% 人均流通股无变化 [2] - A股上市后累计派现135.94亿元 近三年累计派现31.27亿元 [3] 股东结构变化 - 香港中央结算有限公司持股5690.32万股(第四大股东) 较上期减少663.14万股 [3] - 南方中证500ETF新进第十大股东持股999.50万股 [3] - 工银创新动力股票退出十大股东行列 [3] 行业属性 - 属于申万行业分类：建筑材料-水泥-水泥制造 [2] - 概念板块涵盖一带一路 增持回购 融资融券 中盘股 MSCI中国等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月25日股价下跌2.11%至6.02元/股 成交额2.22亿元 换手率0.51% 总市值428.05亿元 [1] - 主力资金净流出3226.86万元 特大单净卖出594.7万元(占比-2.67%) 大单净卖出2632.16万元(占比-11.84%) [1] - 年内股价上涨6.36% 近5日/20日/60日分别变动-3.99%/-10.55%/26.74% [1] 龙虎榜与股东结构 - 年内登龙虎榜1次 最近7月23日净卖出2.95亿元 买入额1.07亿元(占比7.82%) 卖出额4.02亿元(占比29.36%) [1] - 股东户数7.79万户 较上期增加6.08% 人均流通股91309股 较上期大幅增加267.85% [2] - 香港中央结算有限公司持股2788.78万股 较上期减少984.6万股 位列第十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入359.80亿元 同比下降9.37% [2] - 归母净利润-9.22亿元 同比大幅改善73.00% [2] - A股上市后累计派现87.18亿元 近三年累计分红33.27亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为水泥熟料(63.16%) 商品混凝土(28.24%) 骨料(5.55%)及其他(3.05%) [1] - 所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造 [2] - 概念板块涵盖喀什规划区 券商相关 绿色电力 西部开发 中国建材集团等 [2]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中下跌2.08%至9.41元/股 成交额3.40亿元 换手率3.62% 总市值91.22亿元 [1] - 主力资金净流出2959.24万元 特大单净卖出2253.76万元(买入947.86万元占比2.79% 卖出3201.62万元占比9.41%) 大单净卖出705.48万元(买入5947.30万元占比17.49% 卖出6652.78万元占比19.56%) [1] - 年内股价累计上涨33.85% 近5日/20日/60日分别上涨8.91%/5.38%/14.48% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近7月23日净买入630.59万元 买入总额7430.11万元占比11.01% 卖出总额6799.52万元占比10.08% [1] 公司基本面 - 主营业务为水泥熟料(16.78%) 水泥(69.85%) 砂石骨料(6.20%) 混凝土(2.76%) 环保处置(2.25%) 其他业务(1.96%) 房地产(0.21%) [2] - 2025年上半年营业收入22.72亿元同比减少5.02% 归母净利润2.47亿元同比增长44.53% [2] - 股东户数4.59万户较上期减少12.46% 人均流通股21,115股较上期增加14.23% [2] - A股上市后累计派现39.50亿元 近三年累计派现13.18亿元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司位列第八大流通股东 持股1020.92万股较上期增加240.12万股 [3] - 长信金利趋势混合A(519994)退出十大流通股东名单 [3] 行业属性 - 所属申万行业为建筑材料-水泥-水泥制造 [2] - 概念板块涵盖水泥 小盘 昨日涨停 西部开发 养老金概念等 [2]

股价与交易数据 - 9月24日股价持平 成交额9534.85万元 [1] - 当日融资买入1211.97万元 融资偿还950.62万元 融资净买入261.35万元 [1] - 融资融券余额合计3.27亿元 融资余额3.26亿元占流通市值2.34% 低于近一年50%分位水平 [1] - 融券余量71.13万股 融券余额118.79万元 低于近一年20%分位水平 [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖水泥及预拌混凝土 新型建材与商贸物流 房地产开发和物业投资及管理 [2] - 收入构成：大宗商品贸易52.18% 产品销售31.69% 房屋销售7.68% 装饰装修2.64% 租赁2.20% 物业管理1.32% 固废处理0.80% 其他0.75% 酒店运营0.50% 利息收入0.24% [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入455.66亿元 同比增长0.01% [2] - 归母净利润-14.96亿元 同比减少85.40% [2] 股东结构 - 股东户数10.85万户 较上期减少1.92% [2] - 香港中央结算有限公司持股8690.94万股 较上期增加523.39万股 [3] - 南方中证500ETF退出十大流通股东 [3] 分红情况 - A股上市后累计派现78.25亿元 [3] - 近三年累计派现15.16亿元 [3]