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泡泡玛特王宁:不做“你死我活”的生意
虎嗅· 2025-06-17 03:41
核心观点 - Labubu系列玩具成为全球最火玩具,稀有款薄荷色Labubu在二级市场拍出108万元人民币高价[1][2] - 因韩国地区销售火爆引发安全问题,泡泡玛特暂停Labubu全系列销售[3] - Labubu全球爆火直接拉动泡泡玛特股价飙涨,今年以来涨幅超过200%,市值超过3500亿元,创始人王宁成为新晋河南首富[4] - 泡泡玛特业务已扩展至30多个国家和地区,港澳台及海外营收占比超过38%[56] 公司发展历程 - 2005年大学期间通过制作校园纪录片DVD/VCD获得商业启蒙,4000多新生中有2300人购买[10][15] - 2007-2008年开设格子店"格子街",成为学校周边最受欢迎的店,月盈利达1万元[19][20][25] - 2010年11月17日在北京开设第一家泡泡玛特门店,初期面临管理、商品和资金等多重挑战[29][32][33] - 2020年泡泡玛特在香港IPO,截至2024年在中国内地拥有401家直营店和2300家自助售卖店[56] 商业模式 - 泡泡玛特定位为"围棋生意"而非"象棋生意",强调线下业务的可持续发展和长期积累[50][52][53] - 坚持直营模式而非加盟,注重经营质量和细节打磨,认为"快就是慢,慢就是快"[54][55] - 从格子店模式逐步发展为综合性零售,涵盖饰品、玩具、数码、文具等多品类[31] 经营数据 - 截至2024年底,泡泡玛特全球员工5267人[39] - 港澳台及海外门店130家,自助售卖店192家,通过跨境电商触达90多个国家和地区[56] - 2021年底拥有300多家直营店和近2000家自动售卖店,业务覆盖23个国家和地区[56]
美英达成贸易协议条款,含进口汽车配额和钢铝关税
21世纪经济报道· 2025-06-16 23:27
美英贸易协议 - 美国为英国汽车进口设定每年10万辆配额 征收10%关税 [1] - 英国承诺满足美国对钢铝产品供应链安全及生产设施所有权性质要求 [1] - 美国计划对英国钢铝制品及衍生品设定"最惠国"税率配额 [1] - 双方建立航空航天产品免关税双边贸易 强化供应链 [1] - 美国废除此前三项对英国航空航天业征收关税的行政命令 [1] 行业动态 - 美股全线飘红 中国资产爆发 A50指数直线拉升 [2] - 国际油价出现重挫 [2] - 美国宣布23日起对钢制家电加征关税 涉及洗衣机冰箱等产品 [2] 消费市场 - 泡泡玛特新店开业2小时售罄闭店 [2] - 黄牛转向炒作Labubu产品 月收入达数万元 [2]
国泰海通 · 晨报0617|金工、美护
金工:短期利空因素影响有限 - A股自4月中旬处于反弹趋势,6月13日因地缘利空出现单日放量下跌,万得微盘股指数和北证50跌幅较大 [1] - 当前融资余额未显著上涨,风险指数显示A股主要指数隐含风险未处高位,短期调整幅度有限 [1] - 截至2025-6-13,医药、银行板块赚钱效应最好,食品饮料、房地产较弱 有色金属、银行、医药抛压较小,家电、建材抛压较大 [1] - 小盘股修复明显,大盘价值与小盘成长风格分化处于过去两年中枢水平,暂无显著均值回归机会 [1] - 股指期货基差高位主因5-6月上市公司分红季节性影响及投资者对冲需求增加 IM期货年化基差率达16% [1] - 中证红利指数2021年来呈现季节性规律,3-4月超额收益明显,5-6月分红实施阶段超额收益衰退,当前不建议追高 [2] 美护:新消费时代化妆品行业跟踪 - 新消费核心在于产品焕新营造情绪价值,区别于2016-2021流量红利驱动 美妆领域重组胶原成分迭代,日化功能升级(如香氛洗衣液、医研牙膏),零食健康低卡品类受捧 [3] - 渠道媒介加速产品焕新 抖音内容电商测试新品,山姆等渠道协助供应商打造爆款,社交媒体传播助力放量 [4] - 传统产业产品焕新成重点方向 日化、个护、保健品、美妆、零食等领域通过大单品突围(如绽家洗衣液、斐萃麦角硫因成分、毛戈平文化溢价) [5] 其他行业动态 - 机械:华为开发者大会受关注,工程机械板块周期性回升 [10] - 石化:地缘冲突升级推动油价大幅上涨 [10]
“潮玩之都”东莞石排办生态合作大会 “玩具之都”汕头澄海打出“AI破界”牌
每日经济新闻· 2025-06-16 12:49
潮玩与IP玩具行业动态 - LABUBU潮玩拍出108万元天价,引发市场对潮玩和IP玩具价值的广泛关注 [1] - 泡泡玛特(HK09992)股价275港元,市值达3693亿港元,柏星龙(BJ833075)股价43.39元,市值28.12亿元,实丰文化(SZ002862)股价22.24元,市值37.36亿元等概念股相继上涨 [1] - 东莞石排和汕头澄海作为中国两大玩具产业基地,正积极布局未来发展 [1] 地方政府推动产业升级 - 东莞石排举办"潮玩产业生态合作伙伴大会",政府提出"做潮玩生意,来东莞石排"的口号,企业推动潮玩品牌出海 [1] - 汕头澄海召开"AI玩具产业创新和发展会议",以"集群聚势·AI破界"为主题,探索AI赋能传统玩具产业 [1] - 汕头澄海产出全国近50%的塑料玩具产品,东莞生产全国85%的潮玩产品,石排镇产值占东莞潮玩产业约30% [3] 企业战略布局 - 实丰文化与百度智能云达成战略合作,共同发布首批AI玩具生产计划,推动澄海玩具向智能化、个性化、教育增值方向升级 [2] - 东莞潮玩企业注重文化附加值,寻求更深层次的文化认同,为产品注入文化内核,加速"中国潮玩"走向世界 [2] - 实丰文化基于AIGC技术推出新一代AI玩具AI魔法星,推动产业从单一娱乐向教育辅助、情感陪伴等多元化场景延伸 [6] 行业发展趋势 - 全球AI玩具市场规模预计到2030年将达到363.77亿美元 [6] - 2024年中国IP玩具行业市场规模为756亿元,同比增长29.23%,2020-2024年复合增速11.7% [8] - 2024年全球IP玩具市场规模7717亿元,2022-2024年复合增速9% [8] - 2024年中国IP玩具人均支出53.6元,美国387元,日本244.7元,中国IP玩具行业规模2029年有望达1675亿元,2024-2029年复合增速17.2% [8] 消费市场变化 - 太平洋证券研报指出中国消费市场正从"生存型"向"悦己型"转型,消费者更追求情感价值与自我表达 [7] - 潮玩企业注重内容建设,认为优秀内容加上好的载体和品牌运营是成功关键 [7] - 在"单身经济"与"AI技术革命"双重浪潮下,AI玩具成为覆盖儿童教育、老人关怀和单身青年情感陪伴的解决方案 [6]
美股下跌,港股吃饱:港股结构性重估能走多远?
海豚投研· 2025-06-16 12:41
美股市场分析 - 5月美国联邦关税收入飙升至220亿美金,环比4月翻倍后进一步增长,但预计220亿为峰值[2][3] - 5月CPI表现稳定,总体环比增长0.08%,核心CPI环比增长0.13%,折年同比仅1.6%,当前联邦利率显著高于CPI增速[7] - 美联储6-7月降息概率低,需观察移民驱逐对劳动力市场影响(24年新增劳动人口150万中120万为移民)及关税对物价的滞后效应[11][17] - 9月议息会议或成关键时点,若就业与物价趋势明朗,四季度可能降息[20] - 7月美股侧重财报基本面,8-9月美债发债潮或推高长期收益率至4.5%以上,压制资产估值[21] 港股市场动态 - 近期港股行情受两大因素驱动:DeepSeek引发的中国资产认知重估与港币流动性泛滥[22] - 港币汇率从7.78快速升值至强方保证7.75,金管局释放流动性致HIBOR从4%骤降至0%,资金涌入分红型白马股及成长性资产(如新消费、创新药)[22][23] - 流动性推动下,A/H股溢价收窄,部分港股新股或现H股估值高于A股现象[23] - 持续性依赖HIBOR水平,需警惕流动性转向信号[24] 组合表现与个股分析 - Alpha Dolphin组合周收益1.3%,跑赢主要指数,累计绝对收益达91%(初始1亿美金增至1.94亿)[27][29] - 泡泡玛特周涨11.4%,因Labubu全球爆火、毛绒产品占比提升至35%,及珠宝店开业推高利润率预期[32] - 特斯拉观察池周涨10.2%,受Robotaxi监管放宽及德州试运营计划刺激[32] - 贵州茅台周跌5.3%,因禁酒政策压制需求及批价跌破2000元打击经销商信心[32] - 阿里巴巴周跌3.9%,主因地缘冲突引发市场避险[32] 资产配置 - 组合权益资产与防守资产(黄金/美债/现金)配置比例为52:48,持仓18只个股与ETF,其中7只标配[33]
出海速递 | 京东物流将在沙特采取自营模式/中国电池卖到欧洲,结果被日韩企业盯上了?
36氪· 2025-06-16 10:58
智能割草机器人行业 - 行业进入硬仗期 部分企业破产 部分企业上市 资金、技术和团队能力不能有短板 [2] 中国电池企业专利战 - 中国电池企业在欧洲市场被日韩企业发起专利战 专利战本质是日韩企业吃老本 中国企业吃一堑长一智 日韩企业手上的牌只会越打越少 [3] 中国企业出海策略 - Babycare进驻日本超过8000家线下店 但强调不要"激情出海" 从供给充分性来看这个世纪一定属于中国 变量在于决心和耐心 [4] - 京东物流将在沙特采取自营模式 这是京东集团在海外建立的首个自营物流网络 也是中国互联网企业在海外建立的首个自营物流供应链网络 [5] 科技企业业务拓展 - 传音控股成立出行事业部 探索两轮电动车业务 正在非洲和其他发展中国家迅速铺开两轮电动车业务 [6][7] - 文远知行与Uber、迪拜道路交通管理局签约 将在迪拜落地商业化Robotaxi出行服务 今年上线Uber平台 2026年第一季度实现纯无人商业运营 [7] - 蚂蚁国际独立后首份可持续发展报告显示 其科技服务覆盖全球200多个国家和地区 连接超1亿商户与17亿消费者账户 [8] 资本市场动态 - 港交所行政总裁表示大湾区企业同步在港深上市不会稀释市场流动性 目前处理超过160家企业上市申请 其中近20家拟募资规模预计达10亿美元以上 [9] 国际贸易谈判 - 泰国商务部长表示有信心通过谈判将美国关税降至10% 泰国和美国官员将于本周通过视频会议举行会谈 [9] 企业市场活动 - 泡泡玛特韩国暂停线下销售LABUBU毛绒玩偶全系列产品 因存在潜在安全事故担忧 [7] - Lestari平台推出印尼医疗市场参访项目 将于7月29日-31日在雅加达举办 聚焦印尼医疗行业机遇 [9] - KrASIA英文媒体服务帮助中国公司提升全球品牌 其英文网站约60%读者为东南亚核心国家商业人群 [10]
北水动向|北水成交净买入57.43亿 科网股继续分化 美团(03690)再获11亿港元加仓
智通财经网· 2025-06-16 10:01
港股通资金流向 - 6月16日北水成交净买入57.43亿港元,其中港股通(沪)净买入26.68亿港元,港股通(深)净买入30.75亿港元 [1] - 净买入前三个股:美团-W(03690)、建设银行(00939)、众安在线(06060) [1] - 净卖出前三个股:小米集团-W(01810)、腾讯(00700)、信达生物(01801) [1] 个股资金明细 - 小米集团-W(HK01810)净流出14.89亿港元(买入14.52亿,卖出29.41亿) [2] - 建设银行(HK00939)净流入11.08亿港元(买入15.23亿,卖出4.15亿) [2] - 美团-W(HK03690)净流入4.93亿港元(买入11.61亿,卖出6.68亿) [2] - 腾讯控股(HK00700)净流出3.22亿港元(买入7.40亿,卖出10.62亿) [2] - 众安在线(HK06060)净流入2.15亿港元(买入9.58亿,卖出7.43亿) [2] - 泡泡玛特(HK09992)净流入1.54亿港元(买入14.00亿,卖出12.46亿) [2] 行业及公司动态 科技与互联网 - 科网股分化:美团-W、阿里巴巴-W分别获净买入11.15亿、2697万港元,腾讯遭净卖出6.19亿港元 [4] - 高盛报告指出中国"民营10巨头"总市值1.6万亿美元,占MSCI中国指数42%权重,预计未来两年盈利CAGR达13% [4] 金融与银行 - 建设银行(HK00939)获净买入11.08亿港元,银行股近期受险资举牌,申万宏源分析认为保险资金增持H股兼具资产配置和业务发展考量 [5] - 众安在线(HK06060)因香港稳定币政策进展获净买入2.15亿港元,其联营公司ZA Bank为香港稳定币发行人提供储备银行服务 [5] 生物医药 - 康方生物(HK09926)PD-1/CTLA-4双抗开坦尼宫颈癌III期临床数据在ASCO 2025发表,获净买入2.05亿港元 [6] 消费与IP - 泡泡玛特(HK09992)获花旗看好IP全球化能力,认为其多元化IP策略将支撑长期增长,获净买入7081万港元 [6] 汽车与制造 - 小米集团-W(HK01810)遭净卖出18.79亿港元,雷军称小米汽车Q3-Q4或实现盈利,单车亏损从2024年4.5万元降至2025Q1的0.7万元 [7] - 山东墨龙(HK00568)获净买入7375万港元,中国海油(HK00883)、信达生物(HK01801)分别遭净卖出2.6亿、2.84亿港元 [7]
早资道 | 罗永浩数字人百度电商首播;雷军:小米YU7将于6月底发布
搜狐财经· 2025-06-16 02:01
罗永浩数字人直播 - 罗永浩数字人在百度电商首场直播吸引超1300万人次观看 [2] - 直播GMV突破5500万元 [2] - 部分3C、食品等核心品类商品带货单量超罗永浩5月真人首秀同期数据 [2] - 整场直播AI调用知识库1.3万次,生成9.7万字产品讲解内容 [2] - 双数字人搭档做出超8300个动作 [2] 小米新品发布 - 小米YU7将于6月底发布 [3] - 同场发布搭载玄戒O1芯片的第二款平板小米平板7S Pro [3] 泡泡玛特韩国销售调整 - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU毛绒玩偶及LABUBU毛绒钥匙扣全系列产品的线下销售 [4] - 暂停原因为潜在安全事故担忧 [4] 百度AI人才招聘 - 百度启动2026届"AIDU计划",为最大规模顶尖AI人才招聘 [5] - 岗位招聘扩增超60% [5] - 覆盖百度23个核心业务和11类研究方向 [5] - 包含大模型算法、大模型基础架构、机器学习、语音技术、智能体等方向 [5] 极越汽车售后服务 - 极越汽车售后部件问题已基本解决 [6] - 与领克达成售后合作,车主可至指定领克门店或授权钣喷中心维修 [6] - 计划2025年下半年推出智能辅助驾驶OTA升级服务 [6]
研判2025!中国IP玩具行业产业链图谱、市场规模、重点企业及发展趋势分析:情绪经济加速崛起,不断推动IP玩具市场发展[图]
产业信息网· 2025-06-16 01:06
行业概况 - IP玩具是与知识产权文化内容相关联的玩具产品 是IP衍生品市场中最大的细分品类 主要包括静态玩偶 可动玩偶 拼搭和组装玩具 毛绒玩具等 [1][2] - IP衍生品基于漫画 小说 影视 动画 游戏等娱乐作品中的角色 场景 故事情节生产 主要品类包括IP玩具 IP服装及其他IP衍生品如集换式卡牌 家居用品 日用品等 [2] - 产业链上游为IP创作与授权 原材料及零部件供应 中游为产品开发设计与生产制造 下游为销售消费环节 [4] 市场规模与增长 - 2024年中国IP衍生品市场规模达1742亿元 较2020年994亿元增长 年复合增长率15.1% 高于全球同期8.3%的增长率 [6] - 2024年中国IP玩具市场规模达756亿元 较2020年486亿元增长 年复合增长率11.68% [1][8] - 预计2025年中国IP玩具市场规模将突破911亿元 [18] 细分产品结构 - 拼搭和组装玩具市场份额最高 2024年占比36.4% [10] - 静态玩具占比22.5% 毛绒玩具占比18.9% 可动玩具占比10.3% [10] 竞争格局与企业表现 - 行业代表企业包括奥飞娱乐 实丰文化 泡泡玛特 布鲁可 名创优品等 竞争激烈 [12] - 泡泡玛特在潮玩市场表现突出 名创优品 奥飞娱乐等企业占据较领先位置 [12] - 实丰文化2024年营业总收入4.37亿元 同比增长38.54% 其中玩具业务收入2.97亿元 同比增长4.64% [14] - 奥飞娱乐2024年营业总收入27.15亿元 同比下降0.86% 其中玩具销售收入10.26亿元 同比下降12.13% [16] 发展趋势 - 消费升级 Z世代及银发族消费群体崛起 IP衍生品消费意识普及等因素驱动市场持续增长 [18] - 高端收藏级IP玩具和虚拟潮玩等新兴领域成为增长新引擎 [18] - 智能化与数字化升级重塑消费体验 如智能玩具支持多轮对话与情绪识别 AR技术实现实体玩具与数字内容衔接 [19][20] - 行业加速全球化布局 通过跨境电商 海外展会等方式拓展国际市场 部分品牌在越南市场年增速达30% 中东市场限量款溢价率超50% [21]
A股系列指数调样生效;央行将开展4000亿元买断式逆回购操作……盘前重要消息有这些
证券时报· 2025-06-16 00:24
房地产政策与市场动态 - 国常会提出推进"好房子"建设,纳入城市更新机制,并在规划、土地、财政、金融等方面提供政策支持,旨在稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险,推动房地产市场止跌回稳 [4] - 国家发展改革委下达800亿元中央预算内投资城市更新专项,支持城镇老旧小区改造、城市危旧房改造等项目,涉及550万户居民、1700万受益人口 [5] 央行与金融市场 - 央行开展4000亿元买断式逆回购操作,期限6个月(182天),以保持银行体系流动性充裕 [4] - 5月末广义货币(M2)余额325.78万亿元,同比增长7.9%;狭义货币(M1)余额108.91万亿元,同比增长2.3%;流通中货币(M0)余额13.13万亿元,同比增长12.1% [4] - A股系列指数调样生效,涉及上证50、上证180、科创50、深证成指、创业板指、沪深300、中证500等指数 [6] 公司动态与资本市场 - *ST广道因财务造假被证监会顶格处罚,可能触及重大违法强制退市,6月16日停牌一天 [4][11] - 广汽集团承诺两个月内完成经销商返利兑现 [10] - 贵州茅台调整2024年年度利润分配方案,每股分红金额至27.673元/股 [11] - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU毛绒玩偶及钥匙扣线下销售,因潜在安全事故担忧 [11] 行业与技术创新 - 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验,成为全球第二个进入临床试验阶段的国家 [6][8] - 深圳有望试点红筹股二次上市(H+A),为科创企业提供更便捷高效的上市渠道 [7] 全球市场与地缘政治 - 中东地缘政治冲突升级导致全球市场巨震:道指跌1.79%,纳指跌1.30%,标普500跌1.13%;美油主力合约涨7.55%,布油涨7.5%;COMEX黄金期货涨1.48% [7][11] - 以色列袭击伊朗致224人死亡,以色列将全国紧急状态延长至6月30日 [11] 券商观点与行业趋势 - 华泰证券认为伊以冲突扩大导致油价进入高波动阶段,中东地缘紧张局势加剧,叠加OPEC+供应增量低于目标,油价大幅反弹 [14] - 中信证券指出房地产发展新模式将缓解结构性供需错配,二季度经济增速有望达5%以上 [15][16] - 广发证券维持计算机行业基本面向好判断,重点领域包括AI+、鸿蒙、跨境支付、智能汽车等 [17] 并购与投资 - 博众精工拟4.2亿元收购上海沃典70%股权,切入汽车智能装备市场 [15] - 东山精密拟不超59.35亿元投资索尔思光电,拓展光通信领域布局 [15] - 浙江美大拟1.1亿元取得魔视智能约4.87%股权,看好智能驾驶行业前景 [15]