大家好，今天这篇文章， 来自三联生活传媒的最新厂牌 三联电子厂Pro 在这里，你将找到对电子、汽车等消费品和消费现象的新锐解读 你最关心的消费真相，都给你解释明白了 这是电子厂的第238篇原创 曾几何时，拥有一只Labubu隐藏款还是社交媒体上值得炫耀的资本，是全世界潮人分享图里的硬通货。 有人说它是年轻一代自己的茅台，但这个比喻也许不够贴切，毕竟老外喝不懂白酒，但他们却有自己的Labubu崇拜。 俄外长去普京下榻酒店时询问Labubu在哪 俄财长现场比划造型 潮玩无国界，各国政要们忙着打的贸易战，仿佛和全世界都在抢的labubu无关。特朗普的孙女也要拍视频开箱LABUBU，嘴上说丑但诚实挂上了包，让人 想起过去的熊猫外交。一时间老外免签来中国首要的任务，就是拿下几款Labubu。 Jellycat让买家吃的苦，Labubu如数奉还 2025年，Labubu已在全球范围内都是爆火的存在，从美国洛杉矶凌晨三点的长队，到英国门店因为抢购发生混乱甚至打架。Labubu引发的社交媒体狂 欢，让TikTok上相关话题播放量超10亿次。 泰国王室到了时尚巴黎，保镖贴身的除了公主本尊，还有没捂热的Labubu。 独特的社交 ...

中东欧、中亚和拉美等新兴市场快速增长 2025年以来，国外网红的实时直播掀起海外观众对"中国游"的讨论热潮，磁悬浮高铁、酒店机器人等现代科技与 富有中国特色的非遗表演成为国际游客争相打卡的项目，推动"China Travel"的话题持续发酵。截至9月28日， TikTok上这一话题标签已有超过230万条帖子发布。 今年以来，入境游市场升温趋势已愈发明朗。中国文化和旅游部和国家移民管理局的数据显示，2025年上半年， 中国共接待外国游客超1900万人次，已接近2019年全年水平的六成，同比增长30%；免签入境外国人达1364万， 同比增长53.9%。 这意味着，如果下半年延续这一增长势头，中国入境游市场将完成从"重启"走向"复苏"的关键跨越，并迈入新的 增长阶段。 统计数据背后，这些涌入中国的外国游客有着哪些真实的期待与顾虑？新京报贝壳财经记者梳理了近几个月海外 社交媒体平台上1212条关于中国旅行的帖子，发现除北京、上海等传统热门城市外，越来越多人正寻求九寨沟、 张家界、丽江、阳朔、桂林等地的旅游攻略；而在考虑是否来中国旅行时，交通、网络、电话卡、支付便利性等 问题都是外国游客关注的焦点。 京沪入境游客量已恢 ...

核心观点 - 泡泡玛特2025年上半年营收138.76亿元人民币 同比增长204.4% 超越迪士尼和万代南梦宫玩具业务收入 跃居全球玩具行业第二 仅次于乐高 [1] - 公司经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% 营收和净利润均超过2024年全年 [1] - 泡泡玛特成为首个凭借自有IP进入全球玩具营收前三的中国品牌 与迪士尼和万代南梦宫玩具业务收入差距仅数千万元 [5] 财务表现 - 自主产品收入137.53亿元人民币 占总收入99.1% 其中艺术家IP收入122.29亿元人民币 占比88.1% [2] - THE MONSTERS系列收入48.14亿元人民币 占比34.7% 成为最大收入贡献IP [2][3] - 毛绒品类收入61.4亿元人民币 同比增长1276.2% 占比44.2% 首次超过手办品类 [3] - 五大核心IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO）营收均突破10亿元人民币 [9] - 13个艺术家IP实现过亿营收 新IP星星人上半年收入3.89亿元人民币 [9] 竞争对手比较 - 乐高集团以384.5亿元人民币营收保持全球第一 [5] - 迪士尼消费品业务营收138.6亿元人民币 同比增长约3.5% [5] - 万代南梦宫玩具收入约134.4亿元人民币 [5] - 迪士尼整体营收高达3370亿元人民币 [5] 业务模式分析 - 迪士尼依靠强大内容生态 通过电影、剧集等内容铺垫IP印象 再通过乐园等场景转化商业价值 [7] - 万代南梦宫强调IP内容与实体商品高度协同 高达系列和《海贼王》TCG卡牌是主要贡献者 [7] - 泡泡玛特通过叛逆设计、盲盒机制和社交媒体传播 创造无需故事支撑的潮流IP [9] 战略布局 - 北京朝阳公园泡泡玛特城市乐园开业 打造IP价值展示场和情感深化器 [10] - 公司正规划IP叙事内容 未来可能推出IP动画或电影 [10] - 传统巨头在IP多元性、全球布局和业态多样性方面仍具优势 [12]

黄金资产逻辑演变 - 黄金价格持续走高反映市场对极端风险和潜在全球风险的普遍担忧 [3] - 中国央行和民间持续购入黄金并减持美债 体现对传统美元信用体系的不信任投票 预示旧有秩序松动和新秩序重构开启 [4] - 黄金与数字货币同步走强体现加速主义与减速主义并行逻辑 部分群体通过配置黄金和数字货币实现两边下注策略 [4] 价值共识代际变迁 - 年轻群体对红木家具等传统藏品价值认同度大幅下降 转而青睐Labubu等潮流文化符号 [5] - 价值载体从历史上贝壳 石头 青铜器逐步演变为银和金 表明价值共识随人群和时代持续流动 [3][5] - 老铺黄金将中国传统文化设计元素与当代艺术结合 推动黄金从传统资产向当代生活方式载体转变 [4] 人工智能产业趋势 - ChatGPT在2022年底2023年初的应用落地标志AI产业链价值确认 全球正式进入AI时代 [6] - 英伟达股价从早年全靠估值转向2022年底后业绩驱动 印证AI产业基础设施需求真实且强劲 [6] - 投资人从聚焦上游算力转向下游细分垂直应用 表明AI产业发展进入新阶段 [6] AI技术影响维度 - 运用AI能力成为下一代基本素养 个人必须学会调用AI否则会落伍 [6] - AI发展分为两阶段：当前需人协同工具阶段 未来将进入人工智能自主生产进化阶段并出现就业替代 [7] - AI学习训练速度呈曲线上升 原预计十年转变可能仅需三五年 技术发展速度超预期 [7] 数字生态新兴形态 - 谷歌 腾讯 亚马逊 苹果 Meta等大型公司已涌现新型数字国家形态 [7] - 未来货币发行权可能从美联储向拥有庞大消费场景的企业转移 亚马逊可能发行自有社交货币 [7] - 企业生态内买卖 消费 储值 积分 会员体系将成为数字国家形态重要支撑 [7]

付鹏认为，黄金强势背后是受跨越历史文化的价值储存共识影响，但他提醒，价值共识会随着人群和时间的变化而发生变化。他提到，"我们家就做过试 验。我给孩子留了一些钱币、邮币卡，还有一些珠子、串子、玛瑙、翡翠、木头。" 他指出，老一辈认为有价值、可以作为传家宝的物品，在年轻人眼中 可能并非如此。比如"我们认为红木家具可以当传家宝，你认为现在年轻人会认同这个价值吗？他不认为的，搞不好认为买的Labubu更值钱。" 而梁冬则将黄金与时下兴起的数字货币并行讨论，他认为，这表面上是两种资产，但背后反映的是一个故事线——加速主义与减速主义的并存。 一方面，"加速主义" 体现在一部分人正快速拥抱人工智能、数字化等前沿科技领域，并投资于数字货币这样的新兴资产。另一方面，对于那些感到自己难 以适应高速变革浪潮的人而言，则出现了 "减速主义" 的倾向。他们需要寻找一种心理和情感上的稳定"锚点"，而黄金恰恰满足了这种对确定性、审美价值 和传世意义的渴望。 凤凰网财经讯 9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行。本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精 英，共同洞察变局脉络、探寻发展新 ...

著名经济学家付鹏（左一）、正安康健创始人、正安中医教育基金会创始人梁冬（左二） 针对黄金价格的飙升，著名经济学家付鹏与正安康健创始人、正安中医教育基金会创始人梁冬在论坛对话环节进行探讨。 凤凰网财经讯 9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行。本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精 英，共同洞察变局脉络、探寻发展新机。 付鹏认为，黄金强势背后是受跨越历史文化的价值储存共识影响，但他提醒，价值共识会随着人群和时间的变化而发生变化。他提到，"我们家就做过试 验。我给孩子留了一些钱币、邮币卡，还有一些珠子、串子、玛瑙、翡翠、木头。" 他指出，老一辈认为有价值、可以作为传家宝的物品，在年轻人眼中可 能并非如此。比如"我们认为红木家具可以当传家宝，你认为现在年轻人会认同这个价值吗？他不认为的，搞不好认为买的Labubu更值钱。" 而梁冬则将黄金与时下兴起的数字货币并行讨论，他认为，这表面上是两种资产，但背后反映的是一个故事线——加速主义与减速主义的并存。 一方面，"加速主义" 体现在一部分人正快速拥抱人工智能、数字化等前沿科技领域，并投资于数字货币这样的新兴资产。 ...

黄金共识与价值体系演变 - 当前市场对黄金的持续追捧反映全球对潜在极端风险的集体担忧及传统信用体系松动 [3][4] - 黄金成为全球价值共识主要于二战后确立 但价值载体随历史演变 从贝壳 青铜器到金银均曾扮演角色 [4][6] - 中国央行及民间持续购入黄金并减持美债 体现对美元信用体系的不信任投票 新秩序重构已开启 [4] 代际价值差异与消费趋势 - 价值共识随代际更迭变化 年轻一代对传统价值载体如红木家具认同度低 而潮流玩具等新品类受青睐 [5][11] - 人口年龄结构驱动消费与投资方向 中老年相关消费品下行 年轻一代偏好领域如潮流玩具及奶茶呈增长趋势 [10][11] - 财富传承与人口周期直接关联资本支出 如年轻一代继承房产后翻新意愿显著高于老年群体 [10][11] 人工智能技术演进与产业影响 - AI技术路径自2022年底至2023年初因ChatGPT应用端出现而明确 标志全球正式进入AI时代 [7][8] - 英伟达等上游算力企业从估值驱动转向收入驱动 2023年后大规模销售收入确认基础设施需求真实性 [8][9] - 投资焦点从上游算力转向下游垂直应用 市场共识已形成且AI成为不可逆转的确定性趋势 [8][9] AI发展阶段与就业替代效应 - 当前AI处于工具阶段 人与AI相互训练协同共生 尚未实现完全自主生产 [9] - 技术下一阶段为AI自主生产及自我维修 将导致就业替代 如机械臂全流程生产替代流水线工人 [10] - 替代效应已显现于编辑 作者及程序员等行业 AI学习速度非线性增长 实际变革可能较预期更快 [10] 人口结构与宏观经济周期 - 个体消费意愿与资本支出能力高度关联年龄阶段 年轻群体驱动新消费趋势而老年群体需求收缩 [10][11] - 全球秩序存在周期性循环 从二战后的融合包容转向2012-2013年保守主义 极端保守可能引发战争 [12] - 战后人口呈现早生早婚特点 与现代生育意愿下降形成对比 人口周期渗透投资 消费及房地产等多领域 [12][13]

核心观点 - Labubu玩具在二手市场经历价格剧烈波动 从溢价2000%到价格腰斩 但公司认为这种调整符合其长期战略目标 [1][2][3] 市场表现 - 夏季Labubu盲盒玩具二手转售溢价高达2000%以上 引发加州发生价值3万美元的抢劫案 [1] - 当前二手市场热度消退 黄牛恐慌性抛售导致价格下跌50%或更多 [2] 公司战略 - 公司声明产品是为真正热爱艺术的消费者设计 强调艺术普及的重要性而非投机获利 [2] - 公司主动放弃短期炒作模式 转向更稳定可持续的运营策略 [3] - 二手市场虽然短期提升产品热度 但长期会疏远真实客户群体 公司拒绝成为昙花一现的品牌 [4] 行业观察 - 行业专家指出公司初期默许二手溢价炒作以提升市场渴求度 [3] - 行业分析认为过度依赖转售市场存在长期健康风险 [4]

关于做电商这件事，小红书终于不纠结了。 不过，电商行业早已是一片红海，不然京东、淘宝也不会不惜代价和美团抢夺即时零售的一亩三分地。 作为后进者，小红书必须要回答的问题是，自己的独特之处是什么？ "非标品"电商 在支付工具和物流体系可以公用的背景下，电商平台的竞争大体可以分为两类，第一类是以京东和天猫为代表，卷品牌、卷质量；第二类是以拼多多为代 表，卷价格。 在近日举办的首届小红书创作伙伴大会上，小红书宣布正式上线买手橱窗，并计划为新开通的买手提供佣金减免、流量扶持、发放宠粉券等利好政策。 这些举措被认为是小红书继今年8月将"市集"升级为一级入口后，对电商业务的再次加码。 截至目前，小红书月活用户数量已经突破3.5亿，用户日均使用时长超过74分钟。社区每月寻求购买用户数1.7亿，"求链接"类评论每月可达8000万。 坐拥如此规模的需求，加快布局自营电商其实是一件水到渠成的事情。 抖音和快手虽然有"内容电商"的标签，但从直播间里动辄出现的"限时优惠"和"十块钱买不了吃亏上当"口号来看，价格驱动仍然至关重要。 即时零售火了以后，"30分钟送达"成了新的竞争点。但是淘宝闪购靠补贴将订单量几乎与美团拉平的结果证明，快和 ...

在旧金山，正在运行着一个中国模型，"这可能是硅谷最大的'不能说的秘密'。" 与帕迪·科斯格雷夫（Paddy Cosgrave）刚见面，他就一面展示着他上一秒在DeepSeek上询问的问题一面解释，那些压根不做AI的公司，全在跑DeepSeek的本 地化版本。"既然有它，谁还愿意掏钱去用OpenAI或Anthropic？" 710 2 2017 1 Data B 908 The State an and 帕迪·科斯格雷夫 在许多场合，帕迪·科斯格雷夫都称AI的科技竞赛中国将超过美国，这不仅取决于核心期刊的高引数据，还包括了硅谷大量公司中华人员工的数量。"即便在 美国，新冒头的 AI 初创骨子里也'很中国'。"帕迪·科斯格雷夫说。 帕迪·科斯格雷夫是Web Summit（全球网络峰会）的CEO兼创始人，Web Summit是欧洲最大的科技峰会，也是全球最大规模科技活动之一，至今已经创办 了第16年，见证了多次科技浪潮的涌动。如今，这个全球科技峰会已汇聚了超过 100 万名与会者，特斯拉创始人兼CEO马斯克、OpenAI创始人山姆·奥尔特 曼、著名物理学家斯蒂芬·霍金、加拿大前总理特鲁多、美国前副总统戈尔、黑石集团 ...