报告核心观点 本周（6.16 - 6.20）全A小幅下跌0.76%，延续窄幅震荡格局，电池稳定币概念表现强势，市场活跃度下降，陆家嘴论坛等多部门发布一揽子政策，各产业有新动态[2][3] 市场回顾 - 指数窄幅震荡，全A小幅下跌0.76%，覆铜板领涨，电池稳定币概念强势，创新药回落，日均成交额12122亿元，较前周减少1559亿元 [2] - 市场情绪方面，平均上涨家数1975家，较前周减少418家，平均涨停家数由73家降至55家，赚钱效应趋弱 [2] - 资金流向方面，主力资金净流出规模放大，融资融券余额升至17105亿元后连续2日下降，降至16970亿元（截至6月20日） [2] - 最高连板为油气相关个股，连板、涨停、跌停家数及晋级率与炸板率有相应变化 [16][17] 政策动态 陆家嘴论坛 - 中国人民银行行长潘功胜宣布8项政策，包括设立银行间市场交易报告库等 [25] - 金融监管总局局长李云泽提及开放合作等内容，与上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》 [27] - 中国证监会主席吴清提出深化科创板改革等举措，强化股债联动等 [28] - 国家外汇管理局局长朱鹤新表示外汇市场平稳运行，提出外汇管理体制机制改革等内容 [29] 其他政策 - 6月13日国务院常务会议部署上海自贸试验区试点措施复制推广等工作 [30] - 6月17日国务院国资委召开国有企业改革深化提升行动2025年第二次专题推进会 [31] - 6月16日国家药监局公开征求创新药临床试验审评审批意见，推出“30日快速审批通道” [39] - 6月16日工业和信息化部等八部门公开征求《汽车数据出境安全指引（2025版）》意见 [40] - 6月7日工业和信息化部发布关于制造业计量创新发展的意见 [45] - 6月20日国家药监局审议通过支持高端医疗器械创新发展的举措 [49] - 6月15日海南省工业和信息化厅等六部门印发智能工厂梯度培育工作方案 [51] - 6月15日北京市经济和信息化局等五部门印发时尚产业高质量发展实施方案 [52] - 6月17日辽宁省人民政府办公厅印发促进人工智能创新发展实施方案 [55] - 6月16日上海市政府常务会议要求促进高成长企业发展等 [57] - 6月12日上海金融监管局与上海市科学技术委员会出台推动上海科技保险高质量发展的指导意见 [59] - 6月17日中共北京市委宣传部等部门印发促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法 [62] - 6月18日福建省发改委印发氢能产业创新发展中长期规划 [63] 产业趋势 人工智能 - 6月12日夸克发布高考志愿大模型并上线相关功能 [71] - 6月11日老凤祥首款AI智能眼镜亮相 [72] - 6月17日MiniMax发布全球首个混合架构开源模型M1 [76] - 6月17日宣布Meta联手Oakley推出智能眼镜，6月20日发布 [79] - 6月18日世界移动通信大会举行，展示AI等多领域成果 [83] TMT - 6月18日人民币跨境支付系统（CIPS）跨境银企合作专场活动在上海举行 [86] - 6月20 - 22日华为开发者大会举行，带来鸿蒙生态新动态 [89] 高端制造 - 6月16日我国首款千比特超导量子计算测控系统完成交付 [92] - 6月15日经秦山核电“和福一号”辐照的钇 - 90玻璃微球出堆并通过检测 [3] - 6月16日第55届巴黎航展开幕，我国新一代隐身战机歼 - 35A首次国外展出 [3] 新消费 - 6月16日微信公众号可带货微信小店 [3] - 6月18日Labubu大量补货后二手报价腰斩 [3]

央行流动性操作 - 6月央行MLF净投放1180亿，连续4个月加量续作，中期流动性净投放总额达3180亿元 [2] - DR007走势平稳反映市场资金供需均衡，7月流动性缺口或达10000亿元 [2] - 央行通过买断式逆回购和MLF混合使用保障市场流动性充裕，提前预告投放力度稳定市场预期 [2] - 下半年央行或直接下场买债填补资金缺口，市场流动性有望维持充裕 [3] 土地市场表现 - 北京、杭州、成都多地宅地底价成交，北京丰台宅地成交价20.8亿元，杭州3宗宅地总成交11.67亿元 [4] - 杭州临平区地块成交楼面价10500元/㎡，较同板块2025年2月成交价15686元/㎡明显下降 [4] - 房企拿地态度谨慎，区域分化加剧，非核心地段溢价空间有限 [4] - 稳楼市政策效果减弱，市场回归理性，需更多政策刺激支持 [4] 暑期旅游市场 - 暑期旅游人次预计同比增长至少30%，7月上旬将现首波出行高峰 [5] - 亲子家庭集中出游将推高机票价格，旅游产品供应链优化致人均单价同比下降10%-40% [5] - 泡泡玛特城市乐园门票订单因Labubu IP热度上涨114% [5] - 体验型经济火热，文旅产业快速发展带动旅游单价下降 [6] 房产中介模式创新 - 上海链家试点单边代理模式，经纪人专注服务买方或卖方单一角色 [7] - 传统双边代理模式下中介难以维护单方利益，单边代理更符合雇主期待 [7] - 单边代理考验从业者专业能力，房源曝光成为首要挑战 [8] 烂尾楼司法判决 - 连云港和珠海法院判决支持烂尾楼购房者退房退款，开发商需退还购房款并承担未清偿房贷本息 [9] - 期房制度需更严格监管保障购房者利益，应明确违约赔偿条款 [10] 充电宝召回事件 - 顺丰等快递公司拒收罗马仕召回充电宝，因自燃概率超行业均值300% [11] - 产品问题源于电芯供应商擅自更换隔膜材料，低价竞争导致质量风险 [11] AI办公软件竞争 - OpenAI开发文档协作和聊天通讯功能，对标谷歌Workspace和微软Office [13] - 预计2030年企业级ChatGPT订阅收入达150亿美元，较2024年6亿美元大幅增长 [13] - 与微软合作日渐紧张，可能以推出AI办公套件换取股权置换让步 [14] 股市表现 - 沪指涨1.03%创年内新高，创业板指涨3.11%，两市成交额1.6万亿 [15] - 金融股持续爆发，四大行续创历史新高，军工股集体走强 [15] - 板块轮涨局面初现，指数上行趋势暂缓后分化或更明显 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 资金面影响因素有季节性规律，从资金面季节性出发结合超季节性因素，综合判断资金面走势并给出债市交易指引；资金面走势按“跨春节扰动 - 财政支出 - 政府债券发行”主线切换分三阶段，央行对冲选择决定资金面走势；分析资金面季节性特征基础上需“自上而下”观察央行态度变化 [1][12] 各目录总结 资金的日历效应：“跨春节扰动 - 财政支出 - 政府债券发行”主线切换 - 春节前后（1 - 3 月）：资金面先紧后松，春节前两周资金价格进入季节性收紧窗口，春节后边际宽松；春节前后两周 DR007:15DMA 波动区间多在 20bp，有降准对冲或收窄至 10bp；降准 + 公开市场操作等数量型工具投放合计规模 2 万亿及以上，资金面有望稳定 [2][13][16] - 财政支出（4 - 7 月）：流动性边际转松概率高，二季度施工进度加速，财政支出助益下资金面波动性降低、中枢季节性下行；二季度非银分层处于季节性低位，2024 年二季度资金分层压缩至 10bp 以下 [2][13][24] - 8 月后：年末政府债券供给加码，银行负债缺口压力加大，资金价格有抬升压力；8、9 月政府债券发行提速，资金中枢抬升压力增大，2023、2024 年末虽有降准，DR007 高偏 OMO 中枢仍上行至 20bp 左右 [2][13][28] 时点扰动：税期、工具到期、季末 - 税期：税期走款可能使银行间市场资金短暂收紧，每月税期截止日一般为 15 日，走款在截止日后 2 个工作日左右；1、4、7、10 月和 5 月税期规模偏大，央行多通过逆回购加码对冲，一般不会形成趋势性上行压力，走款后资金分层压力多有修复 [3][33] - 月中：关注货币政策工具到期情况，买断式逆回购到期集中在上半月、MLF 到期 7 月开始延迟至 25 日；MLF 到期较大月份集中在开年和年末，买断式逆回购各月到期规模较大接近万亿 [3] - 季末：银行应对考核提高备付，监管指标约束下银行收缩同业业务、减少资金拆出；季末最后一周财政部门加快资金拨付，可部分缓解资金压力；资金压力不大时银行融出价格抬升会提高融出水平，资金面紧张时融出规模下滑 [3][42] 债市交易启示：日历效应与央行观察 - 季节性的机会和风险：春节后资金面修复，债市或有交易机会，多数阶段 10 年期国债收益率震荡下行；跨季后资金宽松、理财资金入场，债市胜率较高；三季度杠杆交易趋于谨慎，政府债券发行提速、短端资产杠杆套利空间压缩、赎回摩擦致资金波动风险加大 [4][9][43] - 超季节性的提示和央行观察：需“自上而下”观察央行态度变化；收紧窗口关注“稳汇率”“防风险”政策目标排序，汇率压力大或“防风险”时资金面收紧风险增大；维稳窗口在稳增长压力、权益市场维稳、信用冲击、赎回扰动增大时，央行会呵护资金面 [5][9][52]

日本央行货币政策 - 日本央行自2024年3月放弃负利率政策后仅加息60个基点，政策利率维持在0.5% [1] - 日本央行认为当前通胀（3%）主要由进口成本和大米价格上涨驱动，预计压力将消散 [2] - 央行更关注的基础通胀率仍低于2%，未公开具体构成部分 [2] 通胀驱动因素 - 日本整体通胀率在2025年1月达4%的两年高点，核心通胀自2022年10月以来持续高于2%目标 [1] - 大米价格在2024年下半年急剧上涨，2025年5月同比飙升101.7%，创50多年来最大涨幅 [1] - 大米价格占日本核心通胀的50%，未来通胀趋势高度依赖食品价格 [1] 政策决策依据 - 日本央行判断当前通胀为成本推动型（供应问题），加息效果有限 [2] - 地缘政治不确定性（上议院选举）和贸易关税风险（美国10%普遍关税+行业性关税）可能推迟加息 [3][4] - 出口同比下降1.7%（2024年5月），GDP环比下降0.2%（2024年一季度）加剧增长担忧 [4] 汇率与历史教训 - 日元兑美元汇率从2022年4月的120贬值至2024年7月的161.99（38年最低） [5] - 日本央行采取缓慢加息策略，因通胀上升主要由日元贬值驱动，工资-物价循环仅初步显现 [5] - 央行需平衡加息速度，防止通胀预期失控或经济重返通缩 [5] 贸易与经济增长 - 日本与美国贸易谈判未达成协议，面临25%“对等”关税风险 [4] - 野村证券预计7-9月日本经济或现负增长，支持暂停加息至9月 [4]

创新链与产业链融合 - 新时代推动创新链和产业链深度融合取得实质性成效，关键在于破解科技成果转化难题并赋能新质生产力发展[1] - 金融支持科技创新是落实创新驱动战略的重要着力点，也是金融服务实体经济的重要方式[1] - 国家开发银行聚焦科技金融，强化对科技创新、新兴产业、未来产业和传统产业转型升级的金融服务[1] 债市科技板与金融工具创新 - 债券市场"科技板"推出，首批项目落地，政策性银行作为发行人积极参与[2] - 国家开发银行发行首期科技创新债券及贴现科技创新债券，募集资金用于人工智能、集成电路、新能源、生物制药等领域[2] - 中金公司引导债券市场资金"投早、投小、投长期、投硬科技"，精准对接科技创新企业资金需求[2] - 中金公司启动科创债做市服务，提升二级市场流动性和定价效率[3] 政策性银行与区域科创布局 - 国开行安徽分行"十四五"以来发放科技贷款646亿元，支持安徽打造科技创新策源地[5] - 国开行安徽分行为合肥重大科创项目提供授信192亿元，带动银团融资354亿元[5] - 安徽省探索"财政资金+开发性金融+专业化公司"等创新模式，加速"科技-产业-金融"耦合赋能[5] - 国开行安徽分行2024年发放科技企业贷款131亿元，支持行业领军企业自主创新[6] 人工智能与科技金融 - 人工智能是培育新质生产力的重要引擎，科技金融加力提质的重点领域[7] - 科大讯飞与国开行安徽分行合作，银团支持人工智能研发基地建设，打造"讯飞小镇"[7] - 国开行安徽分行为科大讯飞提供新型基建、设备更新、基础研发等领域政策性产品[8] - 讯飞星火大模型是国内唯一由全国产化算力平台训练的通用大模型，实现完全自主可控[8] 科创企业融资与金融创新 - 科创企业核心资产为专利、技术团队和数据，传统银行业务匹配模型存在劣势[10] - 政策与金融创新工具改善科创企业融资难融资贵问题，科大讯飞融资业务顺利开展[10] - 金融服务实体体现在支持"卡脖子"领域核心企业的关键节点攻关[10]

经济表现 - 互联网泡沫破裂使美国GDP不变价增速从2000年四季度的2.9%降至2001年四季度的0.2%，是“小脉冲”；COVID - 19使美国GDP不变价增速从2019年四季度的3.4%降至2020年二季度的 - 7.5%，是“大脉冲”；金融危机使美国GDP不变价增速从2007年三季度的2.4%降至2009年二季度的 - 4%，是“大衰退”[17] - 互联网泡沫破裂主要受损部门是企业；金融危机时居民、企业、金融部门及资产价格均受损；COVID - 19时期主要受损部门是居民和企业[19][20] 货币应对 - 互联网泡沫破裂后30个月内累计降息550BP，政策利率首降至1%；金融危机时16个月内累计降息500BP，开启三轮量化宽松；COVID - 19时期迅速将政策利率调至零利率附近并重启量化宽松[22] - 美国货币政策有松有紧，2004年、2015年、2022年转向加息周期；日本货币宽松不断升级[23][24] - 金融危机后美联储资产占GDP比重从2007年的6.2%升至2014年的25.5%，COVID - 19时期从2019年的19.3%升至2021年的37%；日本2021年日央行资产占GDP比重最高达131%[26] 财政应对 - 互联网泡沫破裂后2003年美国政府财政赤字率提至5.1%，2001 - 2004年杠杆率上行7pct至77%；金融危机时2008 - 2016年杠杆率上行41BP至120%，赤字率中枢从2.7%提至7.2%，最高达11%；COVID - 19时期2020年赤字规模达3万亿美元，赤字率、杠杆率分别达14%、141%[9][29] - 美国政权更迭稳定，应对危机政策坚定；日本政权更迭频繁，政策应对不及时、不连续、不彻底[30] - 美日中央政府是加杠杆主力，社保福利支出是财政资金主要投向，社保福利易升难降致政府杠杆率高企[33] 资产表现 - 三轮危机中美国优势资产地产和美股交替轮换，互联网泡沫破裂后房市火热，金融危机时美股触底反弹，COVID - 19时期房市和股市均上涨[11][36] - 美国地产修复速度比日本快，美国房价2006年触顶回落，2012年触底回升，2019年底修复至危机前水平；日本房价1991年触顶回落，2009年触底回升[38] - 美国债基规模在低利率环境下保持缓慢增长，债券型基金/股票型基金比值从2007年的0.3倍升至2012年0.6倍，后回落至2017年的0.4倍[42] 居民资产配置 - 2000 - 2020年美国居民资产年均增速约为5%，资产经历从“金融资产 - 住房资产 - 金融资产”的切换；“失去的30年”期间日本居民资产年均增长率约为0.38%，资产负债表增长近乎停滞[60]

央行流动性操作 - 央行开展3653亿元逆回购操作 中标利率1.4% 实现净投放2090亿元[2] - Shibor隔夜利率微升0.1BP至1.371% 7天期上行4.2BP至1.671%[2] A股市场表现 - 沪指涨0.28% 深成指涨0.64% 创业板指跳空大涨1.34%[2] - 沪深两市半日成交额9272亿元 较前日放量231亿元[4] - 金融股领涨 四大行股价创历史新高 国盛金控等涨停[4] - 军工板块爆发 长城军工等10余股涨停[4] - 固态电池概念冲高 天际股份涨停[4] - 油气股延续调整 准油股份连续跌停[4] AI眼镜产业动态 - 小米宣布6月26日发布AI眼镜 支持第一人称视角拍摄功能[6][7] - 全球首款量产消费级AI+AR眼镜Rokid Glasses获25万台预售订单[8] - 概念股集体异动：智立方涨15.67% 中光学涨停 品茗科技涨4.89%[8][9] 港股异动 - 中国金融租赁盘中暴涨646%至2.5港元 收盘涨幅收窄至323.88%[10][11] - 蔡文胜以0.38港元/股发起全面要约 较停牌前溢价13.43%[11] - 计划将公司转型为资产管理平台 重点投资AI、Web3及数字资产金融[12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域信息 ，显示中国经济部分指标有变化 ，商品市场受多种因素影响价格有波动 ，金融市场政策频出且产品规模有变动 ，股票市场呈现反弹态势[1][2][34] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年3月GDP当季同比5.4%与上期持平 ，高于去年同期 ；5月制造业PMI为49.5% ，较上期上升 ；非制造业PMI商务活动为50.3% ，较上期下降[1] - 5月社会融资规模增量当月值、M0、M1、M2同比等指标有不同表现 ，金融机构人民币贷款当月新增6200亿元 ，CPI当月同比-0.1% ，PPI当月同比-3.3% [1] - 5月固定资产投资累计同比3.7% ，社会消费品零售总额累计同比5.0% ，出口总值当月同比4.8% ，进口总值当月同比-3.4% [1] 商品投资参考 综合 - 央行等六部门印发金融支持消费指导意见 ，设5000亿元服务消费与养老再贷款 ，健全资本市场功能[2] - 中国央行实施适度宽松货币政策 ，专家预计下半年或降息30个基点、降准0.5个百分点 ，国债买卖操作年内可能重启[2] - 上金所提示市场风险 ，以色列和伊朗同意全面停火 ，美联储鲍威尔称或提前降息 ，特朗普喊话降息[2][3] 金属 - 伦敦基本金属多数下跌 ，国际贵金属期货普遍收跌 ，铝库存攀升反映终端消费疲软[5] - 截至6月中旬 ，铝锭、电解铜价格环比上涨 ，锌锭价格环比下跌 ，锂产业大会举办展示全产业链布局[5] 煤焦钢矿 - 截至6月中旬 ，焦煤、焦炭、螺纹钢流通领域价格环比下跌 ，焦煤和焦炭创纪录新低[6] 能源化工 - 中国海油子公司签署油气勘探与生产合同 ，国际油价大幅走低 ，特朗普称喜欢油价下跌[7][8] - 日本或动用石油库存 ，迪拜定9月原油官方价格 ，欧盟天然气储存目标协议有灵活性[8][9][10] - 6月13日当周美国API原油库存减少 ，液化石油气流通领域价格环比上涨[10] 农产品 - 截至6月中旬 ，大豆、棉花、玉米流通领域价格环比上涨 ，巴西豆粕6月预计出口量减少[11][12] 财经新闻汇编 公开市场 - 6月24日央行开展4065亿元7天期逆回购操作 ，单日净投放2092亿元 ；25日将开展3000亿元MLF操作 ，6月净投放1180亿元[14] 要闻资讯 - 央行等六部门发文支持消费 ，设5000亿元再贷款 ，强化货币政策工具激励[15] - 2025夏季达沃斯论坛召开 ，多数经济学家关注中国经济稳健表现 ，预计下半年增速超5% [16] - 专家预计下半年央行降息降准 ，深圳证监局加强私募监管 ，信用债ETF规模突破2000亿元[17][18] - 多家理财公司降费 ，理财规模有望突破33万亿元 ，券商获批发行科创债 ，银行“二永债”发行加快[18][19][20] - 债市有多项事件 ，包括主体信用评级调整、债券发行取消等 ，海外有多家公司获信用评级[21][22] 债市综述 - 中国债市期现货走弱 ，资金面均衡 ，机构关注短端利率走势 ，交易所部分债券涨跌不一[23] - 中证转债指数上涨 ，货币市场利率多数上行 ，各期限债券中标收益率及全场倍数公布[24][26] - 欧债收益率涨跌不一 ，美债收益率集体下跌 ，受多种因素影响[27] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 ，中间价调升 ，短期人民币汇率稳中偏强 ，美元指数下跌[28][29] 研报精粹 - 中信证券建议资管机构对摊余债基相关资产提前储备跟踪 ，中金固收建议配置中短端信用债[30] - 中信证券认为债市超长品种行情反映机构拉久期挖票息选择 ，中金公司称“对等关税”冲击美元资产信心[30][31] - 长江固收预计跨季资金面平稳 ，招商固收建议关注中高评级转债和消费科技成长板块转债[32] 今日提示 - 6月25日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息[33] 股票市场要闻 - 周二A股强势反弹 ，上证指数收复3400点 ，香港恒生指数等上涨 ，两融余额回升[34][35] - 上交所将审核禾元生物IPO申请 ，高盛维持对A股和港股超配建议 ，看好部分行业和主题[35] - 多家外资资管机构看好中国市场结构性机遇 ，美团重要股东或减持股份[36]

政策高频：2025陆家嘴论坛召开 - 国务院总理李强强调工程机械行业需向高端化、智能化、绿色化发展，推动产业转型升级，聚合行业资源搭建协同创新平台，促进企业优势互补[3] - 中国人民银行行长潘功胜宣布在上海实施八项政策举措，包括设立数字人民币国际运营中心、个人征信机构、自贸离岸债等，推动上海国际金融中心建设[4][5] - 国家金融监督管理总局局长李云泽表示将大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点，支持外资机构参与中国绿色金融市场[6][7] - 证监会主席吴清提出深化科创板改革"1+6"政策措施，包括设置科创成长层、重启未盈利企业适用第五套上市标准等，强化股债联动服务科技创新[8][9] - 国家外汇局局长朱鹤新提出建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制，深化直接投资外汇管理体制改革[10][11] 支持上海国际金融中心建设 - 中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，深化金融市场建设、提升金融机构能级、完善金融基础设施等[12][13] - 金融监管总局与上海市政府联合发布行动方案，支持上海在科技金融、跨境金融等领域开展创新试点，优化外资营商环境[7][13] - 沪港两地签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，聚焦基础设施互联互通、金融产品服务体系共建等六方面38条举措[14][15] 行业与市场发展 - 工程机械行业需积极运用人工智能、清洁能源等技术，对标国际先进水平推动转型升级[3] - 上海将发展离岸贸易金融、优化自由贸易账户功能，提升跨境贸易投资自由化便利化水平[5][13] - 资本市场将聚焦私募基金"募投管退"环节，支持科技型上市公司做优做强，构建开放包容的生态[9] - 外汇市场将加强"智慧外管"建设，提升数字化智能化水平，优化外贸综合服务企业外汇资金结算[11]

金融支持提振和扩大消费的指导意见核心观点 - 六部门联合出台19项举措强化消费领域金融服务，从供需两端释放消费潜能[1][2] - 结构性货币政策工具设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持21家全国性银行及5家城商行[8] - 推动多元化融资渠道，包括债券发行、股权融资、消费ETF及资产证券化增量扩面[7][8][9] 总体要求 - 坚持供给优化与需求扩大结合，金融创新与市场化结合，线上线下服务融合[4] - 目标为完善金融服务体系，提升服务能力，强化消费对经济的基础性作用[4] 支持增强消费能力 - 实施货币与财政政策协同，推动社会融资成本下降，促进资本市场稳定[5] - 强化小微企业金融服务，放宽创业担保贷款条件，增加居民财产性收入[5] - 创新养老金融产品，扩大商业健康险及旅游险覆盖，支持长期护理保险[6] 扩大消费金融供给 - 鼓励金融机构优化信贷产品，加大首贷、信用贷支持，推广互联网技术应用[7] - 服务消费重点领域贷款可100%申请再贷款，支农支小再贷款同步扩容[8] - 支持文旅、教育企业发债，推动汽车贷款ABS扩面，消费金融公司发债[8] 消费重点领域支持 - 商品消费：以旧换新金融服务覆盖家电、汽车，减免提前还款违约金[11] - 服务消费：延长文旅、体育等领域贷款期限，开展应收账款质押融资[12] - 新型消费：开发数字/绿色消费产品，与直播电商合作优化互联网贷款[12] 消费基础设施支持 - 创新文旅、医疗、充电设施融资模式，优化贷款期限匹配投资回报周期[13] - 支持REITs发行，为国际消费中心、县域商业体系提供全产业链金融服务[13] - 强化冷链物流、农村电商专属贷款，降低物流成本，完善商贸流通体系[14] 优化消费环境 - 推进支付便利化，提升数字人民币、外卡受理及适老化支付服务[15] - 依托信用信息平台开发专业化信用产品，推动行业协会诚信建设[16] - 加强金融消费者权益保护，规范营销催收行为，完善纠纷处理机制[16] 流动性支持动态 - 央行开展3000亿元MLF操作，3月起连续4个月超额续作[19] - 调整MLF中标方式为多重价位，利率政策属性退出[19]