电网设备ETF市场表现 - 截至12月12日10点50分，电网设备ETF（159326）上涨1.88% [1] - 持仓股中，中能电气、华菱线缆、风范股份涨停，通光线缆、海联讯、双杰电气、国电南自跟涨 [1] - 该ETF连续11个交易日获得资金净流入，合计净流入7.24亿元 [1] - ETF最新份额达18.48亿份，最新规模26.47亿元，均创成立以来新高 [1] 行业技术与产品进展 - 12月10日，首颗面向电网建设与运行全链条需求的光学遥感卫星“电力工程号”成功发射，将作为电网专属“天眼”用于精准监测 [1] 行业长期增长驱动因素 - 花旗认为，全球电力需求正被AI数据中心、电气化和可再生能源并网大举推高 [1] - 美联储降息周期有望降低融资成本，助推电网基建长期项目投资 [1] - 亚洲市场的核心电网设备与储能类公司正处在一个“多年的结构性上升周期”的开端 [1] 电网设备ETF产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该指数特高压权重占比高达65%，为全市场最高 [2] - 该ETF有望受益于AI算力爆发 [2]

市场整体表现 - A股主要指数午盘涨跌互现，上证指数跌0.04%，深证成指涨0.57%，创业板指涨0.6%，北证50涨1.12% [1] - 全市场成交额显著放大，达1.26万亿元，较上一交易日增加912亿元 [1] 活跃板块与概念 - 电网设备、贵金属板块表现活跃 [1] - 商业航天概念股反复活跃 [1] - 核聚变、CPO、特高压、超导、充电桩、光刻机概念股涨幅居前 [1] - 特高压、智能电网板块快速拉升，相关ETF涨幅显著，华夏基金电网设备ETF涨3.07%，国泰基金电网ETF涨2.64%，广发基金电网ETF涨2.63% [1] - 黄金股连续第二日上涨，相关ETF跟涨，平安基金黄金股票ETF基金涨2.16%，华夏基金黄金股ETF涨1.89% [1] - 智能驾驶板块表现活跃，富国基金智能汽车ETF涨1.93%，汇添富基金智能汽车ETF基金涨1.83% [1] - 隔夜道指收涨带动鹏华基金道琼斯ETF涨2.68% [1] 走弱板块 - 锂电电解液、两岸融合、银行板块走弱 [1] - 锂电池板块走低，电池ETF景顺、新能源车龙头ETF和新能源汽车ETF均跌1% [2] - 稀有金属板块走弱，稀有金属ETF跌1% [2] - 化工股表现萎靡，化工ETF跌0.76% [2]

市场整体表现 - 上证指数收于3889.35点，位于年线上方[4] - 深证成指与创业板指上涨，其中创业板指表现最为突出，主要受成长板块拉动[4] - 个股涨跌家数分别为2681家上涨与2610家下跌，市场涨跌相对均衡[5][9] - 两市成交额大幅放量至9万亿元，较前期增长12.6%[6] 板块与题材动向 - 商业航天、可控核聚变、半导体产业链、电网设备等题材成为市场上涨主力，主要受政策支持、产业周期复苏及资金流入驱动[5] - 可控核聚变/核能核电、超导概念、电网设备、半导体设备等多个高景气板块表现活跃，是成交额放量的重要支撑[6] - 传统行业如零售、房地产、银行、离境退税等板块调整幅度较大[5] 资金流向与情绪 - 主力资金进行结构性调仓，聚焦政策确定性与周期修复，资金流入电网设备、有色金属、证券等板块[7] - 商贸零售、电池、光伏设备等板块遭到资金抛售[7] - 散户资金呈现净流入，并涌入商业航天、可控核聚变等政策热点，反映短期博弈心态[7] - 散户情绪指标为75.85%[8] 投资者行为调查 - 在当日操作调查中，29.35%的投资者选择加仓，18.41%选择减仓，52.24%选择按兵不动[12] - 对于下一交易日市场走势的预期，65.17%的投资者看涨，34.83%看跌[14][15] - 投资者当前平均仓位为68.75%，满仓投资者占比为48.25%[17][18]

证监许可【2011】1288号 报告 股指或震荡弱势至年底 2025年12月12日 更多精彩内容 请关注 格林大华期货 官方微信 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保 持流动性充裕，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。 研究员：于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 期货从业资格证号：F0247894 期货交易咨询号：Z0000112 中央经济工作会议召开 坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商 品和服务供给。 清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。 建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。深化拓展"人工智能+。 深入整治"内卷式"竞争。加紧清理拖欠企业账款。 深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革。 坚持"双碳"引领，推动全面绿色转型。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应 用。加强全国碳排放权交易市场建设。 倡导积极婚育观，努力稳 ...

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 沪深两市成交额达2.09万亿元，较上一个交易日放量2351亿元 [1] - 全市场涨跌家数接近持平，但两极分化态势依旧，涨停个股78只，封板率为87%，跌停个股十余只 [1][8] 板块热点轮动 - 可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天等板块涨幅居前 [1] - 零售、房地产、海南等板块跌幅居前 [1] - 市场热点快速轮动，题材投机方向持续向商业航天方向缩圈 [8] 短线情绪与连板股分析 - 连板晋级率降至22.22%，3板以上连板股降至2只，短线情绪修复有限 [3] - 再升科技录得5连板，中源家居3连板，北交所天力复合30cm 2连板 [1] - 此前3连板跃岭股份断板跌停，叠加福建板块的消费股欣贺股份、永辉超市双双跌停 [3] - 微盘股指数跌1.3%收出四连阴，活跃资金对小微盘股方向维持谨慎心态 [3] 商业航天主线 - 中国航天科技集团八院的长征十二号甲运载火箭即将挑战“发射+回收”双目标，采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机 [4] - SpaceX拟IPO募资数百亿美元，其1.5万亿美元的最新估值打开了整个商业航天产业链的估值空间 [5] - 板块人气高涨，再升科技5连板，天力复合30cm 2连板，航天动力6天4板，西部材料6天4板 [1][4][11] - 板块内多只个股实现连板晋级或反包板，如龙洲股份、航天长峰、泰永长征、超捷股份等 [4][5][11][12] - 下周初部分人气股或面临严重异动，板块短线出现大级别分歧是大概率事件 [5] 可控核聚变概念 - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币） [13] - 继合肥的BEST项目后，江西“星火一号”与成都“先觉”等多个新项目已确认将于年内启动前期招标 [5] - 概念股展开凌厉补涨，中国核建、国机重装、中洲特材、海陆重工等大批成分股涨停 [5][16] - 板块与商业航天概念有叠加，北交所人气股天力复合同时具备核电与商业航天概念 [5] 算力硬件与AI相关 - OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE编码能力测试的历史最高分 [6] - 甲骨文财报显示，其今年用于数据中心的计划支出上调了150亿美元 [6] - 算力硬件股结束调整，联特科技一度触及20厘米涨停，德科立、东田微双双创历史新高 [6] - 综合多家券商观点，明年高速光模块的出货量和需求仍远超市场预期 [6] 电力设备与数据中心配套 - 英伟达计划于下周举办私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加 [7][17] - 燃气轮机巨头GE Vernova上调未来数年业绩指引，刺激燃气轮机概念活跃，东方电气、博盈特焊等涨停 [7][26] - 变压器方向展开补涨，中国西电、保变电气、顺钠股份、中能电气均报收涨停 [7][19] - 伴随北美数据中心加速投建，配套储能出货量明年大增是大概率事件 [7] 芯片产业链 - 半导体设备厂商透露，台积电与日月光集团、Amkor与联电等都在加速扩充先进封装CoWoS产能 [20] - 板块活跃股包括亚翔集成2连板，以及柏诚股份、圣晖集成、晶丰明源等首板涨停股 [21][22] 其他活跃板块及个股 - **福建板块**：受地方规划建议推动，龙洲股份8天7板，雪人集团2连板，建霖家居、凤竹纺织等首板 [23][24] - **锂电池**：分析师指出锂市场正从供应过剩转向小幅短缺，广期所碳酸锂主力合约日内涨超3%，金圆股份、兆新股份等首板 [27] - **有色金属**：现货白银收涨2.82%报63.543美元/盎司，COMEX黄金期货涨2%报4309.3美元/盎司，刺激梅雁吉祥等个股涨停 [29][30] - **机器人概念**：产业趋势为板块提供业绩和估值驱动，胜通能源、征和工业等首板 [31][32] - **其他个股**：航天机电11天6板（光伏），博纳影业5天4板（影视+AI应用），百大集团2连板（零售）等 [9][32][33]

证券之星消息，12月12日电网设备板块较上一交易日上涨3.74%，中能电气领涨。当日上证指数报收于 3889.35，上涨0.41%。深证成指报收于13258.33，上涨0.84%。电网设备板块个股涨跌见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 从资金流向上来看，当日电网设备板块主力资金净流入43.68亿元，游资资金净流出18.36亿元，散户资 金净流出25.32亿元。电网设备板块个股资金流向见下表： ...

登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 电网有色行业领涨 A 股震荡上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：航天风电行业领涨 A 股震荡整 固》 2025-12-11 《市场分析：房地产贵金属领涨 A 股震荡整 理》 2025-12-10 《市场分析：商业电子行业领涨 A 股震荡整 固》 2025-12-09 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 分析师：张刚 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 12 月 12 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周五（12 月 12 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡回落，盘中沪指在 3850 点附近获得支撑，随后股指企稳回 升，盘中电源设备、电网设备、有色金属以及电力等行业表现较 好；房地产、能源金属、商业百货以及医药商业等行业表现较弱， 沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周五震荡上 扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。 ◼ 后市研判 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“超配”，且维持该评级 [2] 报告核心观点 - 中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争，特别是光伏行业作为重灾区，预计“反内卷”举措将深化，以加速落后产能退出、促进行业利润率回升并强化技术创新导向，引导行业从规模扩张转向质量提升 [4] - 建议关注技术和规模领先的新能源头部企业 [4] 根据目录总结 一、行情回顾 - 截至2025年12月11日，近两周申万电力设备行业上涨1.32%，跑赢沪深300指数0.51个百分点，在申万31个行业中排名第12名 [4][11] - 申万电力设备行业本月下跌0.01%，跑输沪深300指数0.57个百分点，在申万31个行业中排名第12名 [4][11] - 申万电力设备板块年初至今上涨40.05%，跑赢沪深300指数24.36个百分点，在申万31个行业中排名第5名 [4][11] - 子板块近两周表现：风电设备板块上涨5.79%，光伏设备板块下跌0.82%，电网设备板块上涨4.12%，电机板块下跌0.40%，电池板块上涨1.01%，其他电源设备板块上涨0.17% [4][15] - 子板块年初至今表现：风电设备板块上涨38.50%，光伏设备板块上涨29.07%，电网设备板块上涨30.01%，电机板块上涨54.13%，电池板块上涨50.79%，其他电源设备板块上涨35.26% [16] - 个股表现：近两周涨幅前三为飞沃科技（77.00%）、航天机电（65.68%）和迈为股份（60.02%），跌幅前三为滨海能源（-25.54%）、天际股份（-22.93%）和英杰电气（-18.24%） [4][20] 二、电力设备板块估值及行业数据 - 截至2025年12月11日，电力设备板块整体PE(TTM)为32.90倍 [4][24] - 子板块PE(TTM)：电机Ⅱ为56.45倍，其他电源设备Ⅱ为51.83倍，光伏设备为30.06倍，风电设备为33.63倍，电池为32.83倍，电网设备为28.49倍 [4][24] - 光伏产业链价格（截至2025年12月10日当周）：多晶硅致密料价格为5.20万元/吨，环比持平；N型182硅片均价1.180元/片，环比持平；182TOPCon电池片均价0.280元/W，环比下降1.75%；N型182TOPCon双玻组件均价0.693元/W，环比持平 [33][34] 三、产业新闻 - 中央经济工作会议（12月10日至11日）明确制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，并坚持“双碳”引领，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [38] - 浙江特高压交流环网工程获批复，总投资293亿元，计划2029年建成，将构成全国首个省内特高压交流环网 [38][39] - 江苏省“十五五”规划建议提出推动能源结构优化调整，安全有序发展核电、氢能、深远海风电 [41] - 安徽省征集产业链协同创新储备项目，重点领域包括先进光伏和新型储能等 [41] - 四川省新能源机制电价竞价结果公示，光伏项目机制电价水平为372.997元/兆瓦时，风电项目为393元/兆瓦时 [41] 四、公司公告 - 南都电源公告控股股东筹划控制权变更，股票自12月12日起停牌 [41] - 孚能科技公告股东江西立达减持公司股份852，500股，占总股本0.0698% [41] - 洛凯股份公告股东计划减持不超过公司总股本3%的股份 [41] - 中信博公告完成股份回购，累计回购2，080，000股，占总股本0.9495% [41][42] - 金智科技公告中标国家电网等项目，合计金额7，617.20万元 [42] 五、电力设备板块本周观点 - 核心投资建议与报告核心观点一致，重申中央经济工作会议定调深入整治“内卷式”竞争对光伏等行业的影响，并建议关注技术和规模领先的新能源头部企业 [43] - 报告列出了建议关注的具体标的及要点，包括国电南瑞（特高压、虚拟电厂）、阳光电源（光伏逆变器、储能、氢能）、金风科技（风电整机）、隆基绿能（HPBC 2.0电池技术） [44][45]

行情回顾 - 市场全天探底回升，三大指数集体上涨，个股涨跌互现，今日成交2.12万亿元 [1] - 可控核聚变概念爆发，中国核建、国机重装等涨停 [1] - 电网设备板块走强，中国西电、中能电气等涨停 [1] - 商业航天延续强势，超捷股份、航天动力等涨停 [1] - 零售板块调整，茂业商业、中央商场、永辉超市跌停 [1] 航天板块 - 航天板块今日继续大涨，再升科技5连板，航天动力、顺灏股份等连板，龙洲股份、航天机电等涨停 [3] - 12月12日，长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功 [3] - 据行业媒体消息，长征十二号甲(CZ-12A)将于2025年12月17日在酒泉卫星发射中心进行首次发射，并同步尝试一级火箭垂直回收 [3] - 龙洲股份(002682.SZ)录得22天11板，最新价10.85元，涨跌幅+10.04%，换手率51.23%，流通市值61.02亿元 [4] - 顺灏股份(002565.SZ)录得11天7板，最新价15.95元，涨跌幅+10.00%，换手率19.56%，流通市值169.06亿元 [5] - 航天机电(600151.SS)录得11天6板，最新价15.40元，涨跌幅+10.00%，换手率20.47%，流通市值220.87亿元 [5] - 再升科技(603601.SS)录得5天5板，最新价8.43元，涨跌幅+10.05%，换手率19.81%，流通市值86.84亿元 [5] - 航天动力(600343.SS)录得6天4板，最新价40.12元，涨跌幅+10.01%，换手率24.19%，流通市值256.05亿元 [5] - 开源证券认为，我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [5] - 开源证券指出，“降本增效”成为规模化的关键，其核心突破点在于可重复使用火箭技术、小型化轻量化卫星技术以及卫星发射场持续扩展 [5] - 浙商证券表示，商业火箭产业链跨越式发展，大运力和可回收是重点方向，利好商业火箭发射服务商、航天燃料、3D打印，以及轻量化、耐高温和抗疲劳材料等相关环节 [6] 智能电网板块 - 智能电网概念今日大涨，中超控股、通光线缆、华菱线缆等2连板，博盈特焊、新能泰山等涨停 [7] - 12月12日，据The Information报道，英伟达计划于下周在其总部举办一场非公开闭门峰会，核心议题是探讨并解决可能阻碍人工智能发展的“数据中心电力短缺”问题 [7] - 中超控股(002471.SZ)录得2天2板，最新价5.31元，涨跌幅+9.94%，换手率14.44%，流通市值70.91亿元 [8] - 泰永长征(002927.SZ)录得4天2板，最新价20.16元，涨跌幅+9.98%，换手率13.35%，流通市值44.50亿元 [8] - 通光线缆(300265.SZ)录得2天2板，最新价14.41元，涨跌幅+19.98%，换手率36.87%，流通市值67.34亿元 [8] - 华菱线缆(001208.SZ)最新价16.34元，涨跌幅+10.03%，换手率2.01%，流通市值43.04亿元 [8] - 根据IEA报告，在基准情景下，到2030年，全球数据中心的电力消耗预计将达到约945太瓦时，占2030年全球总电力消耗的不到3% [9] - IEA数据显示，2024年数据中心电力消耗估算值约415太瓦时，约占当前全球电力需求的1.5%，2024年至2030年间，数据中心电力消耗每年增长约15%，是所有其他行业总电力消耗增长速度的四倍多 [9] - 中泰证券表示，到2030年，中国和美国占全球数据中心电力消耗增长的比例接近80% [10] - 中泰证券指出，与2024年水平相比，美国的消耗量将增加约240太瓦时（增长130%），中国的消耗量将增加约175太瓦时（增长170%），欧洲的消耗量将增长超过45太瓦时（增长70%），日本的消耗量将增加约15太瓦时（增长80%） [10] - 华西证券认为，随着AI快速发展以及海外能源政策变化，全球气电景气度高企，燃气轮机需求旺盛 [10] - 华西证券指出，西门子计划2025-2027年燃气轮机产能由2024年17GW扩张到22GW，增长30%；2028-2030年产能达到30GW左右 [10] 核聚变板块 - 核聚变概念今日大涨，国机重装、中国一重、雪人股份等多股涨停 [11] - 据新华社消息，中央经济工作会议提出，明年经济工作要坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [11] - 国机重装(601399.SS)录得8天4板，最新价5.18元，涨跌幅+9.98%，换手率5.22%，流通市值373.66亿元 [12] - 中国一重(601106.SS)录得6天3板，最新价3.89元，涨跌幅+9.89%，换手率3.79%，流通市值266.77亿元 [12] - 雪人集团(002639.SZ)录得2天2板，最新价18.16元，涨跌幅+9.99%，换手率28.46%，流通市值118.15亿元 [12] - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币） [13] - 光大证券指出，展望未来，国内聚变产业有望于2027年前后进入工程实验堆建设期，届时聚变装置体量、投资金额将进一步扩大，产业链上核心供应商有望持续受益 [13] 其他活跃板块 - 除上述热点外，国产芯片、光通信等表现活跃 [13] - 跌幅方面，ST、福建自贸、大消费等跌幅居前 [13]

【导读】低开高走，发生了什么事情？ 市场共2683只个股上涨，83只个股涨停，2612只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | | --- | --- | --- | | 日 | 涨停 | 83 | | 沼华唱 | > 7% | 152 | | 涨幅 | 5-7% | 107 | | 张唱 | 3-5% | 288 | | 涨幅 | 0-3% | 2136 | | 跌幅 | 0-3% | 2301 | | 跌幅 | 3-5% | 205 | | 跌幅 | 5-7% | 60 | | 跌幅 | > 7% | 46 | | 其中 跌停 | | 26 | | | | 2683 2612 | | 上涨家数 下跌家数 | | | | | | 163 | | 总品种数 | | 5458 | | 总成交额 总成交量 | | 21190.10 乙 | | | | 128592.5万 | | 涨家增减 | | -46 | | 涨家增幅 | | -1.69% | | 指数量比 | | 1.05 | 可控核聚变概念股爆发，中国核建（601611）、国机重装（601399）等涨停。 大家好，今天的市场，突然变盘，低开高走 ...