枢轴点评估中RUN（润度）指标的核心应用 - 文章核心观点：在股票技术分析中，当枢轴点出现时，若RSR（强度）指标高但RUN（润度）指标低迷，则表明走势质量不高、风险较高，应优先选择RUN指标表现更佳的标的，该原理适用于同一股票不同时期、同一板块不同股票以及不同板块间的对比评估[1][7] RUN指标在个股时间序列上的应用 - 评估股票自身走势质量时，RUN低迷说明风险较高，例如特变电工的前后三组枢轴点中，第一组最具潜力且安全，第三组确定性较低[1][2] - RUN指标可用于评估连续走势中的回撤，其本质是衡量20天周期内最大TR（真实波幅）被击穿的次数，击穿次数越多走势越不稳定、潜力越小[4] - 以光连接板块为例，部分股票枢轴点出现时RSR很强但润度较低且下降，虽可操作但风险较高，其中仕佳光子因确定性相对较高而脱颖而出[4] RUN指标在同一板块内选股的应用 - 在同一板块中寻找潜力股时，应对比不同股票的RUN指标，例如在电池板块二波行情中，多氟多因枢轴点信号出现时润度上升至75，后续潜力明显大于同期润度低于50的天赐材料[3] RUN指标在跨板块选择中的应用 - 在不同板块间进行选择时，可通过评估RUN指标的高度和数量来锁定潜力板块，例如商业航天题材相关股票的润度高度和数量均超过其它板块，显示出更强的集体动能[6][7] - 大幅上涨后的股票面临获利盘兑现风险，出货行为会导致频繁击穿TR持股线，并通过低迷的RUN值反映出来，因此主升第一波启动初期的机会通常优于已形成多个基底的股票[7]

美国联邦政府统一AI监管规则 - 美国总统特朗普签署行政令，为人工智能制定美国联邦政府监管“单一规则”，限制各州监管权力并阻止各州现有相关法律的执行 [2] - 行政令旨在降低美国科技企业的合规成本和时间，使其能将更多精力投入研发与商业化，此举可能以牺牲地方立法灵活性为代价换取AI行业更活跃的发展 [2][3] - 该行政令正遭到多州反对，认为其将导致权力进一步集中到硅谷科技公司手中，可能使弱势群体和儿童面临聊天机器人、监控和算法控制带来的危害 [2] 新国标电动车销售遇冷 - 广州多家电动自行车经销商门店生意冷清，新国标电动自行车成交率偏低，有门店一周内一辆未售出，而此前一天可卖出六七辆 [4] - 新国标在安全方面提升但导致成本及售价普遍走高，且部分初期车型设计不合理，难以满足外卖员、二胎宝妈等用户的核心需求，导致大量用户选择观望或购买二手老旧电动车 [4] - 为满足个性化需求，“改装车”数量或将增多，但改装配件需额外成本且可能与原厂配件不匹配，导致电动自行车整体安全性下降 [5] OpenAI发布GPT-5.2系列模型 - OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，包括Instant、Thinking和Pro三个版本，以迎战谷歌Gemini 3 [6] - GPT-5.2针对专业工作场景优化，创多个基准测试行业纪录，其中GPT-5.2 Thinking刷新了SWE编码能力测试历史最高分，并成为OpenAI首个性能达到或超过人类专家水平的模型 [6] - GPT-5.2 Pro版本能够尝试完成复杂任务（如写一本两百页的书），并对用户心情揣摩更到位，但高质量回答的代价是响应时间略长 [6][7] - 为应对竞争，OpenAI全力更新GPT-5模型，从而放缓了对AGI技术和视频模型Sora的研发与迭代，选择保住文本模型的核心基本盘 [7] 博通第四财季业绩与展望 - 博通第四财季营收为180.2亿美元，同比增长约28%，市场预期为174.9亿美元；净利润97.1亿美元，同比增长39% [8] - 收入增长主要归功于AI芯片销售额增长74%，相当于当季AI相关收入达82亿美元 [8] - 公司对2026财年第一季度给出乐观指引，预计营收将达到191亿美元，同比增长28%，并透露目前积压了价值730亿美元的AI产品订单 [8] - 博通是谷歌AI芯片TPU的核心设计与制造伙伴，大客户支持推动其AI业务增长，但下个财季的业绩指引从环比数据看略显保守 [8][9] 《时代》周刊年度人物授予AI缔造者 - 《时代》周刊将2025年度人物授予AI缔造者群体，八位行业领导者登上杂志封面，包括扎克伯格、苏姿丰、马斯克、黄仁勋、奥特曼、哈萨比斯、阿莫迪及李飞飞 [10] - 今年被认定为人工智能全部潜力真正爆发的一年，生成式大模型已成为个人生活基本工具，AI智能体、具身智能等前沿方向或将颠覆未来各行各业运作模式 [10] - 科技巨头在AI发展中起关键作用，但AI缔造者群体也包含更广泛的研究员、工程师等角色 [11] 机构对2026年锂市场的预测 - 花旗集团、瑞银集团和伯恩斯坦等机构预测，到2026年，来自储能系统的锂需求增速将超过电动汽车行业，并可能推动全球锂市出现供不应求的局面 [12] - 过去三年全球锂市场饱受供应过剩困扰，因电动汽车需求增速低于预期且落后于新增矿山产能 [12] - 截至12月12日，碳酸锂期货2605合约报98780元/吨，较6月触及的四年低点回升约50%，但仍仅为2022年底价格的约六分之一 [12] - 机构预测存在不确定性，若储能需求增长不及预期，短期内较难支撑锂市转向供不应求 [13] 中基协拟规范基金销售行为 - 中国证券投资基金业协会起草《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》，旨在规范基金销售行为，防范误导投资者 [14] - 《规范》要求基金销售业务绩效考核指标应包括投资者盈亏情况，具体涵盖投资者长期投资收益、盈利投资者占比、投资者持有期限等 [14] - 《规范》规定基金业绩任意展示期间均应当超过六个月，不得对一年期以下的业绩进行年化展示，且不得使用“正收益”等可能忽略风险的宣传用语 [14][17] - 新规将基金销售人员利益与基民收益深度捆绑，并规定基金直播人员需有相关资质，直播内容需符合广告法，减少过度娱乐内容 [14] 中国A股市场表现 - 12月12日，沪深两市探底回升，沪指涨0.41%报3889.35点，深成指涨0.84%报13258.33点，创业板指涨0.97%报3194.36点 [15] - 沪深两市成交额2.09万亿，较上一个交易日放量2351亿，其中沪市成交额9100亿元，深市成交额11823亿元，创业板成交额5663亿元 [15] - 市场热点快速轮动，商业航天、可控核聚变、电网设备、半导体设备等板块活跃；零售、房地产、海南、中药等板块跌幅居前 [15] - 本周市场以调整为主，进入年底“结账”期，基金排名基本定型，市场缺乏炒作由头，主动做多意愿不足 [16]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 沪深两市成交额达2.09万亿元，较上一个交易日放量2351亿元 [1] - 全市场涨跌家数接近持平，但两极分化态势依旧，涨停个股78只，封板率为87%，跌停个股十余只 [1][8] 板块热点轮动 - 可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天等板块涨幅居前 [1] - 零售、房地产、海南等板块跌幅居前 [1] - 市场热点快速轮动，题材投机方向持续向商业航天方向缩圈 [8] 短线情绪与连板股分析 - 连板晋级率降至22.22%，3板以上连板股降至2只，短线情绪修复有限 [3] - 再升科技录得5连板，中源家居3连板，北交所天力复合30cm 2连板 [1] - 此前3连板跃岭股份断板跌停，叠加福建板块的消费股欣贺股份、永辉超市双双跌停 [3] - 微盘股指数跌1.3%收出四连阴，活跃资金对小微盘股方向维持谨慎心态 [3] 商业航天主线 - 中国航天科技集团八院的长征十二号甲运载火箭即将挑战“发射+回收”双目标，采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机 [4] - SpaceX拟IPO募资数百亿美元，其1.5万亿美元的最新估值打开了整个商业航天产业链的估值空间 [5] - 板块人气高涨，再升科技5连板，天力复合30cm 2连板，航天动力6天4板，西部材料6天4板 [1][4][11] - 板块内多只个股实现连板晋级或反包板，如龙洲股份、航天长峰、泰永长征、超捷股份等 [4][5][11][12] - 下周初部分人气股或面临严重异动，板块短线出现大级别分歧是大概率事件 [5] 可控核聚变概念 - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币） [13] - 继合肥的BEST项目后，江西“星火一号”与成都“先觉”等多个新项目已确认将于年内启动前期招标 [5] - 概念股展开凌厉补涨，中国核建、国机重装、中洲特材、海陆重工等大批成分股涨停 [5][16] - 板块与商业航天概念有叠加，北交所人气股天力复合同时具备核电与商业航天概念 [5] 算力硬件与AI相关 - OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE编码能力测试的历史最高分 [6] - 甲骨文财报显示，其今年用于数据中心的计划支出上调了150亿美元 [6] - 算力硬件股结束调整，联特科技一度触及20厘米涨停，德科立、东田微双双创历史新高 [6] - 综合多家券商观点，明年高速光模块的出货量和需求仍远超市场预期 [6] 电力设备与数据中心配套 - 英伟达计划于下周举办私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加 [7][17] - 燃气轮机巨头GE Vernova上调未来数年业绩指引，刺激燃气轮机概念活跃，东方电气、博盈特焊等涨停 [7][26] - 变压器方向展开补涨，中国西电、保变电气、顺钠股份、中能电气均报收涨停 [7][19] - 伴随北美数据中心加速投建，配套储能出货量明年大增是大概率事件 [7] 芯片产业链 - 半导体设备厂商透露，台积电与日月光集团、Amkor与联电等都在加速扩充先进封装CoWoS产能 [20] - 板块活跃股包括亚翔集成2连板，以及柏诚股份、圣晖集成、晶丰明源等首板涨停股 [21][22] 其他活跃板块及个股 - **福建板块**：受地方规划建议推动，龙洲股份8天7板，雪人集团2连板，建霖家居、凤竹纺织等首板 [23][24] - **锂电池**：分析师指出锂市场正从供应过剩转向小幅短缺，广期所碳酸锂主力合约日内涨超3%，金圆股份、兆新股份等首板 [27] - **有色金属**：现货白银收涨2.82%报63.543美元/盎司，COMEX黄金期货涨2%报4309.3美元/盎司，刺激梅雁吉祥等个股涨停 [29][30] - **机器人概念**：产业趋势为板块提供业绩和估值驱动，胜通能源、征和工业等首板 [31][32] - **其他个股**：航天机电11天6板（光伏），博纳影业5天4板（影视+AI应用），百大集团2连板（零售）等 [9][32][33]

市场整体表现 - 12月12日A股市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%至3889.35点，深证成指涨0.84%至13258.33点，创业板指涨0.97%至3194.36点 [1] - 全市场成交额达2.12万亿元，近2700只个股上涨 [1] 领涨板块与概念 - **可控核聚变板块掀涨停潮**，天力复合涨30%，中洲特材涨20.01%，斯瑞新材涨17.58%，爱科赛博涨12.76%，国机重装、雪人集团、安泰科技、东方电气等十余股涨停 [2][4][5] - 国际能源署预测，到2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币） [4] - **贵金属板块走强**，受国际金银价格齐涨带动，招金黄金涨7.8%，晓程科技涨6.99%，西部黄金涨6.26%，中金黄金、四川黄金、山东黄金等跟涨 [2][5][6] - **商业航天板块反复活跃**，超捷股份涨20%，再升科技、航天动力、航天长峰等涨停 [2][7] - 开源证券指出，近期商业航天公司的设立及商业航天发展三年规划的出台，彰显顶层对商业航天发展的重视，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [7] - **电网设备概念持续走强**，中能电气涨20.04%涨停，中国西电、长城电工、保变电气等数只个股涨停 [2][6][7] - **电源设备、海工装备、CPO概念、半导体板块**涨幅居前 [2] 下跌板块与概念 - **零售板块走弱**，中央商场、茂业商业、永辉超市跌停，美凯龙跌7.42%，三江购物跌7.2%，中百集团跌6.33% [2][8][9] - **免税概念跌幅靠前**，中百集团跌6.33%，欧亚集团跌3.43%，步步高跌3.11%，凯撒旅业跌3.09% [2][9][10] - **房地产板块走弱**，广宇集团、南都物业跌停，京投发展跌8.38%，沙河股份跌4.53% [2][13] - **海南板块调整**，海南海药跌4.63%，海南高速跌4.23%，欣龙控股跌4.16%，海马汽车、康芝药业、凯撒旅业跌超3% [10][11] - **医药商业板块下跌**，海王生物跌7.47%，重药控股跌4.34%，合富中国跌约4.14% [12] - **铁路公路、港口运输板块下跌**，厦门港务跌8.68%，国航远洋跌3.08%，安通控股、兴通股份、海峡股份跌超2% [2][13][14] 后市展望 - 华金证券指出，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前开启 [14] - 短期政策和外部事件可能偏积极，中央经济工作会议对明年财政和货币等政策定调可能偏积极，年底降准降息等宽松货币政策和提振消费的保增长政策可能进一步出台实施 [14] - 短期流动性可能进一步宽松，宏观流动性及股市资金流入可能边际改善 [14] - 当前市场估值和情绪相较11月初已出现较大回落，但仍处于中性偏高水平 [14] - 短期经济可能仍处于弱修复趋势中 [14]

市场整体表现 - 市场探底回升 三大指数全线收红[1] - 商业航天概念延续强势 电网设备概念快速拉升 半导体设备股反复活跃[1] - 零售概念下挫[1] 半导体与芯片行业 - 科创半导体相关ETF涨约5%[1] - 半导体设备位于产业链上游 是支撑芯片制造与封测的核心产业[2] - 2025年或是国产半导体设备订单增长与业绩兑现的大年[2] - AI大模型驱动存储技术向3D化演进 叠加国内存储大厂扩产项目落地 国产半导体设备产业链有望迎来新一轮高速增长机遇[2] - 有券商建议关注国产算力产业链的芯片、存储、服务器、先进制程产能释放等环节的景气变化[3] - 科创半导体ETF（588170.SH）现价1.491元 涨跌幅5% 估算规模33.287亿元[2] - 科创半导体设备ETF（588710.SH）现价1.538元 涨跌幅4.98% 估算规模7.738亿元[2] - 半导体设备ETF（159516.SZ）现价1.527元 涨跌幅3.88% 估算规模64.818亿元[2] - 半导体材料ETF（562590.SH）现价1.596元 涨跌幅3.5% 估算规模7.644亿元[2] - 芯片设备ETF（560780.SH）现价1.675元 涨跌幅3.46% 估算规模14.309亿元[2] 电网设备行业 - 电网设备概念快速拉升[1] - 电网设备ETF（159326.SZ）现价1.484元 涨跌幅3.49% 估算规模26.475亿元[2] - 电网ETF（159320.SZ）现价1.646元 涨跌幅3.26% 估算规模1.159亿元[2] 人工智能与消费电子 - 近期阿里巴巴发布AI眼镜 豆包发布AI手机助手 端侧AI应用有望加速突破[3] - 有券商建议关注端侧AI相关的消费电子产业链[3] 其他ETF表现 - 能源化工ETF（159981.SZ）现价1.178元 涨跌幅1.17%[4] - 纳指科技ETF（159509.SZ）现价2.346元 涨跌幅-0.85%[4] - 建材ETF（516750.SH）现价0.706元 涨跌幅-0.7%[4] - 纳指生物科技ETF（513290.SH）现价1.582元 涨跌幅-0.69%[4] - 红利ETF国企（530880.SH）现价1元 涨跌幅-0.6%[4] - 新能车ETF（159824.SZ）现价1.186元 涨跌幅-0.59%[4] - 建材ETF易方达（159787.SZ）现价0.711元 涨跌幅-0.56%[4] - 化工ETF（159870.SZ）现价0.738元 涨跌幅-0.54%[4] - 新能源汽车ETF（516390.SH）现价0.965元 涨跌幅-0.52%[4] - 新能源车ETF（159806.SZ）现价0.774元 涨跌幅-0.51%[4]

市场整体表现 - A股市场探底回升，三大指数全线收红，其中沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1][3] - 沪深两市成交额达2.09万亿，较上一个交易日放量2351亿 [1] - 市场热点快速轮动，全市场涨跌家数接近持平 [1] 领涨板块与概念 - 商业航天概念延续强势，近20股涨停，例如再升科技 [1] - 可控核聚变概念走强，国机重装、中洲特材等多股涨停 [1] - 电网设备概念快速拉升，中能电气、保变电气涨停 [1] - 半导体设备股反复活跃，亚翔集成涨停并续创历史新高 [1] - 板块涨幅榜前列包括可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天 [2] 下跌板块与概念 - 零售概念下挫，中央商场跌停 [1] - 板块跌幅榜前列包括零售、房地产、海南 [2]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数全线收红，其中沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 沪深两市成交额达2.09万亿，较上一个交易日放量2351亿 [1] - 市场热点快速轮动，全市场涨跌家数接近持平 [1] 行业与板块表现 - 商业航天概念延续强势，再升科技等近20股涨停 [1] - 可控核聚变概念走强，国机重装、中洲特材等多股涨停 [1] - 电网设备概念快速拉升，中能电气、保变电气涨停 [1] - 半导体设备股反复活跃，亚翔集成涨停并续创历史新高 [1] - 零售概念下挫，中央商场跌停 [1] - 涨幅居前的板块包括可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天 [1] - 跌幅居前的板块包括零售、房地产、海南 [1]

市场整体表现 - 12月12日市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%收于3889.35点，深成指涨0.84%收于13258.33点，创业板指涨0.97%收于3194.36点 [1] - 沪深两市成交额显著放大至2.09万亿元，较上一个交易日增加2351亿元 [1][5] - 全市场涨跌家数接近持平，上涨2683家，下跌2612家，市场热度为45 [2][5] 行业板块表现 - 商业航天概念延续强势，再升科技等近20股涨停 [2] - 可控核聚变概念走强，国机重装、中洲特材等多股涨停 [2] - 电网设备概念快速拉升，中能电气、保变电气涨停 [2] - 半导体设备股反复活跃，亚翔集成涨停并续创历史新高 [2] - 零售概念下挫，中央商场跌停 [2] - 涨幅居前的板块包括可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天 [3] - 跌幅居前的板块包括零售、房地产、海南 [3] 市场交易与情绪数据 - 北证50指数涨0.31%收于1447.69点，成交额269.46亿元 [2] - 市场涨停家数为83家，跌停家数为26家 [5] - 涨停股封板率为87.00%，昨日涨停个股今日平均表现4.13% [6] - 连板股结构为一板65只、二板11只、三板1只、高度板1只 [6]

板块方面，电网设备、贵金属、商业航天等板块涨幅居前，零售、海南、港口航运等板块跌幅居前。 市场概况 67.75%用户看涨 > 2496 1646 478 220 241 134 52 81 54 63 26 18 11 小于 大于 +8% 涨停 +2% -6% -8% 跌停 +8% +6% +4% 0% -2% -4% -8% 上涨 3243家 持平 220家 下跌 1994家 涨停 52家 跌停 停牌 13家 11家 凤凰网财经讯 12月12日，市场早盘探底回升，创业板指盘中涨超1%，此前一度跌近1%。截至午间收 盘，沪指跌0.04%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6%。沪深两市半日成交额1.24万亿，较上个交易日放 量800亿。 | | | | 沪深京重要指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 *● | 咸新 | 涨幅% | 涨跌 涨跌家数 | | | 总手 | 现手 金额 | | 上证指数 | 3871.78 | -0.04 | -1.54 | 1309/932 | 0.03 | 3.29亿 | 3.87 ...

文章核心观点 - 全球电力需求激增与电网升级浪潮下，中国电网设备行业凭借技术领先优势，正迎来国内投资加码与海外出口扩张的历史性机遇，相关主题指数及ETF产品受到市场资金高度关注 [2][3][5][6][9][16] 行业趋势与全球背景 - 全球电力需求增速创30年新高，AI算力需求呈指数级增长加剧电力饥渴，训练千亿参数大模型年耗电超1亿度，单个超大型数据中心年耗电量堪比百万人口城市 [5] - 美国能源信息署预测，到2030年AI可能占全球电力需求的3%至4%，数据中心电力需求较2023年增加150%以上，AI驱动的数据中心预计占美国总电力负荷的9% [5] - 欧美多国面临电网老化与电力荒，美国70%电网超30年寿命，欧盟通过5840亿欧元电网改造计划，全球电网投资高景气度延续，中信建投预计2025年全球电网投资将超4000亿美元 [5][6] - 中国电网建设全球领先，特高压输电技术是关键，输电距离可达2000至3000公里，损耗低，例如将白鹤滩水电站电能送至江苏仅需7毫秒 [4] 中国电网设备行业现状与表现 - 中证电网设备主题指数从6月低点1762.54点一度涨至2702.89点，截至12月9日涨幅接近40%，板块涌现一批翻倍股 [3] - 电网设备ETF（159326）作为全市场唯一投向该主题的ETF，资金持续净流入，最近5个交易日净流入4.13亿元，规模从9月底不到1亿元增长至12月9日的25.85亿元，增幅超20倍 [3][9] - 行业出口表现强劲，2024年1-4月中国电力设备出口金额达222.46亿元，同比增长28.73%，其中变压器增长55.72%、电缆增长33.92%、断路器增长11.35% [6] - 变压器出口从2022年开始明显恢复，2024年前四个月累计出口已达129亿元 [6] 国内投资与政策驱动 - 国家电网和南方电网宣布2025年计划总投资超8250亿元，创历史新高，较2024年同比增长5.5%，覆盖电网自动化、输变电、配电、线缆等多个领域 [9] - 政策层面，《十五五规划建议》高度重视新能源与新型电力系统建设，明确持续提高新能源供给比重，构建新型电力系统，加快智能电网和微电网建设 [11][12] - 2025年前三季度全国固定资产投资出现自2020年来首次负增长，同比下降0.5%，电网投资成为稳增长的重要新引擎 [9] 行业核心驱动因素 - 政策支持：新型电力系统建设提速，政策系统性部署推动行业持续发展 [11][12] - 技术突破：可控核聚变等进展催化输电网需求 [13] - AI算力革命：数据中心耗电和稳定用电需求倒逼电网升级 [14] - 智能电网改造：为消纳不稳定的风电光伏，需要智能电网进行调节 [15] - 出海机遇：欧美等国家电网老化，中国电网设备技术全球领先，提供巨大出海潜力 [16] 智能化与海外市场机会 - 智能电网改造是全球升级浪潮的关键赛道，北美和北欧智能电表渗透率已超60%，进入存量替换阶段，而南美、非洲渗透率不足10%，东南亚处于起步阶段，市场潜力巨大 [7] - 中国企业在智能电表领域积累的技术和经验，使其成为这些新兴市场的重要参与者 [7] 指数与产品构成 - 中证电网设备主题指数（931994.CSI）从A股筛选80只涉及特高压、智能电网等领域的上市公司证券，前十大成份股权重合计达54% [10] - 指数涵盖特变电工、国电南瑞、思源电气、中天科技、亨通光电、正泰电器、东方电缆、宏发股份、特锐德等产业链龙头公司 [10] - 电网设备ETF（159326）及其联接基金（A类025856、C类025857）成为投资者参与新型电力系统建设与电力改革机遇的便捷工具 [16]