12月19日，A股三大指数集体反弹，电网设备板块开盘拉升后，全天高位震荡，截止14点35分，全市场 唯一的电网设备ETF（159326）涨幅1.47%，成交额达2.4亿元，持仓股百利电气涨停，宝胜股份、亨通 光电、积成电子、华通线缆等股跟涨。 电网设备ETF已连续16个交易日获资金净流入，最高单日获得1.51亿元净流入，合计"吸金"11.3亿元。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上看， 指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备 为主，拥有较强的代表性。智能电网权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全市场最高。 （文章来源：每日经济新闻） 份额方面，截至2025年12月18日，电网设备ETF最新份额21.09亿，创上市以来新高。 中信证券表示，"十五五"规划建议中进一步明确了新型能源体系的重要地位，针对电力系统建设指引了 消纳、韧性、电气化等中长期的发展重心。该机构认为，政策进一步指引和夯实了特高压、柔性直流输 配电、数智化电网等环节的中长期机遇。同时，中短期来看，输变电设备内外需景气共振 ...

市场表现与资金动向 - 12月19日A股电网设备板块反弹，全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅达1.47%，成交额达1.02亿元，持仓股百利电气涨停，多只成分股跟涨 [1] - 电网设备ETF已连续16个交易日获资金净流入，最高单日净流入1.51亿元，合计净流入11.3亿元 [1] - 截至2025年12月18日，电网设备ETF最新份额为21.09亿份，创上市以来新高 [1] 行业驱动因素 - AI算力爆发导致全球数据中心缺电成为共识，科技巨头英伟达将举办闭门峰会探讨解决“数据中心电力短缺”问题 [1] - 华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，较“十四五”期间的2.8万亿元显著提升 [1] - 主网建设是实现全国电网互联互通、支撑全国统一电力大市场的重要方向，仍将是重点建设领域 [1] 产品结构与定位 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 其指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该ETF在智能电网和特高压领域的权重占比分别为88%和65%，均为全市场最高 [2]

中金公司指出，电网行业2025年整体表现稳健向上，提示投资者重点关注结构性机遇。国内电网投资景 气延续，特高压项目自下半年进入核准招标加速期，我们认为电网是新能源投资的后周期，仍有较大的 投资缺口有待补齐，看好电网投资景气延续。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上看， 指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备 为主，拥有较强的代表性。智能电网权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全市场最高。 （文章来源：每日经济新闻） 12月18日，A股三大指数涨跌不一，电网设备板块全天走低，截止14点14分，全市场唯一的电网设备 ETF（159326）跌幅1.44%，成交额达2.28亿元，持仓股红相股份涨超9%，通光线缆、平安电工、亨通 光电、中天科技等股跟涨。 电网设备ETF已连续15个交易日获资金净流入，合计"吸金"超11亿元，最新规模达30.75亿元，创成立以 来新高。 ...

AI算力引发的电力缺口、电网升级的刚性需求，这些核心逻辑没有改变，且大概率会持续5-10年，短期 回调获迎中长期布局窗口。高盛预计：未来10年，AI推动的全球数字基础设施+能源体系的投资规模将 高达5万亿美元，其中，电网设备将是这场投资浪潮中最直接的受益者。 12月17日，A股三大指数集体反弹，电网设备板块盘中触底后强势拉升，截至14:00，全市场唯一的电网 设备ETF（159326）涨幅1.05%，成交额已达2.38亿元，持仓股平安电工涨停，亨通光电涨超9%，东材 科技涨超8%，中天科技、精达股份、远东股份、中国西电等股跟涨。 电网设备ETF（159326）已连续14个交易日获资金净流入，最高单日获得1.51亿元净流入，合计"吸 金"10.91亿元。最新规模30.1亿元，创成立以来新高。 （文章来源：每日经济新闻） 华泰证券表示，以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看仍 然呈现高速增长态势。展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上看， 指数成分股的行业分布以输变电设备 ...

中国平安股价表现与地产风险影响 - 中国平安股价在近期大涨后，终于回到2020年底前后的水平，此前谷底一度跌至30块出头[1] - 过去5年（2020年12月15日至今），中国平安的股价涨幅为负，大幅跑输其他上市险企、六大行、中证红利全收益及10年国债期货等比较基准[3] - 公司股价表现不佳，被认为与地产下行周期带来的伤筋动骨的影响有关，公司需要时间为曾经的激进投资买单[5] 中小保险公司偿付能力风险 - 国华人寿宣布对2020年发行的30亿元次级债不行使赎回选择权[6] - 不赎回的原因在于，公司自2023年起出现年度亏损，所有者权益（真实资本）持续变小，若赎回债券将进一步降低资本，可能导致偿付能力充足率不达标[9] - 不赎回的代价是付息成本从第一个5年的5.5%调升至第二个5年的6.5%[9] - 类似不赎回次级债的情况此前也出现在珠江人寿、百年人寿身上[10] 当前市场动态与板块表现 - 亚太市场（日、韩、港、A股、越南）集体下挫，成长板块领跌，例如韩国三星电子、SK海力士以及日本软银暴跌[14] - A股市场中，热门成长板块如CPO、芯片、存储集体杀跌[16] - 大消费板块领涨，茅台因控量新增，2025年散装飞天茅台批发价从上周五的1485元涨至1590元，带动白酒板块高开近3%[17] - 乳业概念和三胎概念是大消费板块中表现最亮眼的细分领域[18] 政策导向与内需主题 - 政策层面连续强调扩大内需的重要性，求是杂志刊登《扩大内需是战略之举》[21][22] - 经济工作会议讲话提及“投资于人”，市场解读提高生育率、加大育儿补贴将是持续政策方向，这成为乳业、三胎概念大涨的逻辑[23] 市场热点与共识 - 电网投资是中美市场的一大共识，分析指出美国缺乏以电网为核心的电力系统基础设施建设[26] - 日本央行预计从明年1月开始出售其持有的大量股票型ETF，按照暂定节奏可能需要卖几十年才能卖完[28] - 电网设备ETF（159326）近期资金持续流入，规模从9月底不到2亿增长至目前的30亿[30]

电网设备ETF市场表现 - 截至12月12日10点50分，电网设备ETF（159326）上涨1.88% [1] - 持仓股中，中能电气、华菱线缆、风范股份涨停，通光线缆、海联讯、双杰电气、国电南自跟涨 [1] - 该ETF连续11个交易日获得资金净流入，合计净流入7.24亿元 [1] - ETF最新份额达18.48亿份，最新规模26.47亿元，均创成立以来新高 [1] 行业技术与产品进展 - 12月10日，首颗面向电网建设与运行全链条需求的光学遥感卫星“电力工程号”成功发射，将作为电网专属“天眼”用于精准监测 [1] 行业长期增长驱动因素 - 花旗认为，全球电力需求正被AI数据中心、电气化和可再生能源并网大举推高 [1] - 美联储降息周期有望降低融资成本，助推电网基建长期项目投资 [1] - 亚洲市场的核心电网设备与储能类公司正处在一个“多年的结构性上升周期”的开端 [1] 电网设备ETF产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该指数特高压权重占比高达65%，为全市场最高 [2] - 该ETF有望受益于AI算力爆发 [2]

电网设备ETF市场表现 - 截至14:42，电网设备ETF（159326）涨幅3%，成交额达4.21亿元 [1] - 持仓股中，中能电气、通光线缆、中国西电、华菱线缆等多支股票涨停 [1] - 该ETF连续11个交易日获得资金净流入，合计“吸金”7.24亿元 [1] - 最新份额达18.48亿份，最新规模26.47亿元，均创成立以来新高 [1] 产品结构与代表性 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等多家行业龙头企业，具备较强市场代表性 [2] - 特高压权重占比高达65%，为全市场最高 [2] 行业近期动态与需求 - 近期国内电力设备行业招投标高景气延续 [1] - 中国电建启动海上4GW加陆上31GW风机框采招标 [1] - 金风科技预中标国家能源集团1.15GW风电项目，总投标价25.22亿元 [1] - 国内海风陆风招投标高景气，“十五五”规划提振终端建设需求 [1] 行业未来展望与驱动因素 - 国内海外AI大beta持续，AIDC产业变化继续演绎从而带动股价表现 [1] - 以美国为代表的海外市场电力设备供需紧张，国内供应链有望持续拓展海外市场 [1] - 国内电网资本开支稳步增长 [1] - AIDC建设带来电力需求高增，中美区域贡献主要增量，从而带动全球电力需求提升，国内电力设备出海持续演绎 [1]

市场表现与资金流向 - 12月12日午后，特高压概念股持续拉升并掀起涨停潮，中国西电、风范股份、保变电气等股票集体涨停 [1] - 截至当日13:05，全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅达3.21%，成交额达3.13亿元 [1] - 电网设备ETF已连续11个交易日实现资金净流入，合计流入7.24亿元，其最新规模达26.47亿元，创成立以来新高 [1] 行业政策与项目进展 - 近期，四川省发展改革委发布了关于攀西特高压交流工程项目核准的批复 [1] - 甘肃－浙江等多条特高压工程建设取得了关键进展 [1] - 多种输配电设备的大额中标信息接连发布 [1] 行业投资前景与结构 - 华泰证券指出，全国统一电力市场建设正在加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比“十四五”期间的2.8万亿元将显著提升 [1] - 主网建设是助力全国电网网架实现互联互通、搭建全国统一电力大市场的重要支撑，仍将是重点建设方向 [1] - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，其指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [1] - 该ETF的特高压权重占比高达65%，为全市场最高 [1]

市场表现与事件驱动 - 12月12日，核聚变、虚拟电厂、核电、特高压等概念板块集体拉升，电网设备板块强势反弹 [1] - 全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅达3%，成交额达2.81亿元 [1] - 其持仓股中，中能电气、中国西电、华菱线缆、风范股份等多股涨停，通光线缆、保变电气涨超8%，特变电工涨超6% [1] - 近期板块迎来多重利好，包括可控核聚变技术突破，以及AI算力爆发引发全球数据中心缺电问题 [1] 行业需求与前景 - 高盛报告指出，电力供应已成为AI发展的重大阻碍，预计到2030年全球数据中心用电需求将暴涨160% [1] - 欧美国家电网老化严重，亟待升级 [1] - 中信证券认为，“十五五”规划建议明确了新型能源体系的重要地位，指引了电力系统在消纳、韧性、电气化等方面的中长期发展重心 [1] - 政策指引夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇 [1] - 中短期来看，输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [1] 相关投资工具概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 其指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该ETF的特高压权重占比高达65%，“核聚变”相关含量超14%，均为全市场最高 [2]

市场表现与资金动向 - 12月12日A股市场电网设备板块表现强势，相关ETF（159326）开盘拉升涨幅0.98%，成交额达1976万元 [1] - 板块内多只个股上涨，华菱线缆、风范股份涨停，中能电气涨超9%，伊戈尔、通光线缆、金盘科技、电工合金、四方股份等跟涨 [1] - 电网设备ETF（159326）已连续11个交易日实现资金净流入，合计流入7.24亿元，最新规模达26.47亿元，创成立以来新高 [1] 政策与行业动态 - 国家发展改革委、国家能源局近日发布《关于优化集中式新能源发电企业市场报价的通知（试行）》，旨在推动构建符合新能源特性的市场报价方式，规范电力市场秩序，提升资源配置效率，助力新型电力系统建设和双碳目标 [1] - 华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，较“十四五”期间的2.8万亿元显著提升 [1] - 主网建设作为全国统一电力大市场搭建的重要支撑，仍将是重点建设方向 [1] 相关金融产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，其成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该指数特高压权重占比高达65%，为全市场最高 [2] - 绿电ETF（562550）及其场外联接基金跟踪中证绿色电力指数，覆盖水电、风电、光伏等清洁能源企业，也纳入火电、核电等能源转型样本 [2] - 电力板块龙头企业业绩稳定、股息率较高，红利属性鲜明 [2]