本周锡价走势总结 - 本周长江现货锡价呈现V型反转走势，周初承压回调，周二触及周内低点318,750元/吨，随后自周三起强势反弹，周五收于周高点337,500元/吨 [3] - 本周锡价总均价报327,800元/吨，较前一周上涨1,200元/吨，市场情绪由弱转强，显示低位支撑强劲 [3] 宏观影响因素分析 - **周初价格承压**：周初处于宏观“数据真空期”与“政策观察期”，美联储“鹰派”点阵图与内部分歧言论令市场对未来宽松路径感到迷茫，欧洲央行按兵不动，全球流动性前景不明，市场风险偏好受抑，锡价延续弱势，12月16日跌至周内最低点318,750元/吨 [4] - **周中情绪逆转**：12月18日公布的美国11月CPI与核心CPI均大幅低于预期，创多年新低，该数据瞬间重构市场逻辑，将美联储降息预期扭转为“大幅、提前”的激进押注 [5] - **宽松交易驱动反弹**：CPI数据公布后，市场交易主线迅速切换为“降息交易”，美元走弱，美债收益率大跌，全球流动性宽松预期急剧升温，为工业金属注入强劲动力，锡价在12月17日结束跌势，单日跳涨6,750元 [7] - **宽松共识形成**：CPI数据后，英国央行跟进降息，全球“政策协同转向宽松”叙事得到强化，市场风险偏好全面回暖，锡价反弹从“单日跳涨”发展为“三连阳”持续上攻，12月19日收于337,500元/吨周高点，其金融属性与商品属性同时受到提振 [8] - **核心驱动总结**：本周锡价V型反转的核心驱动力源自美国通胀数据的超预期降温，该数据显著改变了市场对全球流动性前景的根本预期，后续锡价走势将紧密锚定于PCE、就业等宏观数据的验证以及主要央行的政策表态 [9] 地缘局势影响 - **刚果（金）冲突**：12月15日至19日期间，刚果（金）东部冲突陷入僵持，M23反政府武装攻占南基伍省重镇乌维拉，导致超20万人流离失所，冲突外溢风险高企，对全球关键金属供应稳定性构成短期扰动风险，短期内对锡价的推动作用更为直接和显著 [10] - **柬泰边境冲突**：柬泰边境冲突在经历升级后于12月19日达成“有限停火”，局势暂时降温但根基脆弱，其影响相对间接，但与刚果（金）冲突叠加，强化了市场对供应风险的预期，为锡价提供额外支撑 [10] 行业龙头动态 - **业绩表现**：在锡价高景气周期下，核心企业如云锡（锡业股份）前三季度利润同比大幅增长，并超额完成生产目标 [11] - **战略布局**：行业通过国内外资源并购与矿区深部增储加强资源控制，同时全力推进技术升级与循环经济，涵盖5G智慧工厂、尾矿综合利用及回收率提升，以降低成本和对原材料的对外依存度 [11] - **发展趋势**：中国锡产业正从周期性的“资源开采”向更注重全链效率、技术附加值及全球资源布局的高质量发展模式系统性迈进 [11] 短期价格展望 - 锡价短期走势预计将在高位呈现韧性，上行空间与节奏取决于供应端扰动、宏观情绪与需求结构转换这三重力量的复杂博弈 [12] - 供应端的地缘与政策风险构成价格的刚性支撑，全球央行货币政策预期成为关键的波动放大器，需求端正经历新旧动能转换 [12] - 核心判断是，锡价短期内更可能维持高位区间震荡格局，形成单边趋势性行情需要新的强劲供应危机或超预期的宏观宽松信号驱动，而向下的空间则受限于低库存和供应链的结构性脆弱 [12]

就A 股市场而言，市场在经历连续两年的上涨后，估值层面的推动空间已经不大，指数向上的机会将更多来自于业绩，"反内卷"政策效果的延续及上半年的 盈利低基数或带来盈利增速的保持，从而对行情的发展带来推动，而涉及科技、政策等领域的潜在催化，或将推动行情出现阶段性表现。可关注科技成长及 高股息占优的"哑铃"策略：1）关注中美大博弈背景下国内扶持政策有望持续出台的自主可控、芯片、高端制造相关概念。2）关注具有自身独立景气度的部 分互联网科技公司。3）继续关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。 主力净流入行业板块前五：新能源汽车，汽车零部件，军工，有色金属，医药； 主力净流入概念板块前五：国企改革，央企改革，一带一路，储能，自贸 区； 主力净流入个股前十：中国中免、新易盛、永辉超市、航天发展、美年健康、华友钴业、阳光电源、北方稀土、亨通光电、航天电子 展望未来，坚定看好面板行业竞争格局良性化下的中长期逻辑，同时未来LCD行业利润释放的逻辑预计将从主要依赖涨价驱动逐步转向更多的产业价值创造 升级，主要体现在：大尺寸化推动供需平衡中枢持续上行，成本端持续国产化降本，折旧迎 ...

综合来看，隔夜市场行情标志着交易主线正在切换。投资者的关注点从"通胀有多顽固"转向"经济有多 疲软"，美联储的政策预期成为所有资产定价的"锚"。短期内的市场焦点将集中于美联储官员对最新数 据的表态，以及地缘局势局势会否进一步升级。对于国内市场而言，隔夜海外交易出的"衰退预 期"与"宽松预期"组合，或将对风险偏好产生复杂影响，而海南自贸港封关、L3级自动驾驶商用许可落 地等国内产业政策的实质性推进，则可能成为抵御外围波动、寻找结构性机会的关键线索。 （注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ） 长江有色金属网 隔夜全球市场清晰地传递出一个核心信号：对经济增长的担忧正在取代通胀恐惧，成为主导资产价格的 关键变量。这一转变由一份"矛盾"的美国就业报告触发。11月非农新增人数温和增长，但失业率攀升至 4.6%的三年高位，叠加前值的大幅下修，共同描绘出劳动力市场实质性放缓的图景。市场将此解读为 美联储开启降息周期的"绿灯"，政策转向预期因此强化，并引发了跨资产类别的连锁反应。美元指数因 此延续弱势震荡。其背后的逻辑在于，疲软的经济数据（尤其是失业率跳升）直接强化了市场对美联 ...

宏观方面，美国劳工统计局最新数据显示，美国11月非农就业人口超预期增长至6.4万人，然而失业率 却意外升至4.6%，创下2021年9月以来新高，这进一步提升了市场对美国明年降息的预期。此外，美国 12月标普全球制造业PMI初值下滑至51.8，为5个月新低；欧元区12月制造业PMI初值为49.2，是8个月 以来新低，服务业PMI和综合PMI也均创3个月新低。在这一系列重要数据影响下，市场情绪波动较 大，美国股市大幅下挫。不过，周三交易日美国科技股强势反弹，且中国三大重要股指同步回升，刺激 了市场风险偏好，沪期铜受此提振重回涨势。 基本面方面，全球铜供应前景依旧偏紧，而人工智能发展及能源转型将促使铜需求激增，这为铜价提供 了关键支撑。但国内现货需求疲态难掩，临近年关，市场谨慎消费情绪升温。现货市场交投平淡，升水 逐步承压转为贴水，下游补货以观望为主，叠加市场流通低价货源较少，难以对市场成交形成有力支 撑，总体来看，现货备货需求表现欠佳。 总结，尽管库存压力不大，但预计短期交易面将呈现阶段性供需双弱格局。预计短期铜价更多受宏观情 绪带动，需求走弱迹象愈发显著，期现价格面临承压。 12月17日铜期货市场动态：今日沪期 ...

基本面来看，原料废铝受铝价高位及自身供应偏紧影响，价格居高不下，成本端对铝合金价格底部支撑 稳固。同时在亏损压力下，铝合金开工率难以提升，供应端预计将出现边际减量。需求端虽有终端汽车 消费市场的订单支撑，但近期该市场已略显疲态，后期订单持续性存疑。今日现货市场成交氛围回暖， 持货商捂货惜售情绪浓厚，下游按需采购，询价意愿增强，刚需买盘增多带动全天交易量上升。 综合来看，在铝价偏强趋势及成本压力下，铝合金价格有支撑，但未来需求走弱预期及再生铝合金高库 存，将限制其涨幅。 长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 上海期货价格走势：今日铸造铝合金主力月2602合约高位走强，截止当日15：00收盘，铸造铝主力合约 报21045元，涨130元，涨幅0.62%，全天成交量3574手减少656手；持仓量17404手减少222手。 据长江有色金属网数据统计，12月17日长江现货数据显示，铸造铝合金锭(A356.2)报价22900-23300元/ 吨，均价报23100元/吨，涨100元；铸造铝合金锭(A380）报价22600-22800元/吨，均价报2270 ...

| 序号 股东名称 | 持股比例 ៖ | | --- | --- | | 1 + [ ] [ 三 ] 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 1 上一 巴 巴国黄金（600916.SH） | 100% | 企查查APP显示，近日，中金珠宝国际（海南）有限公司成立，注册资本5亿元，经营范围包含：稀有稀土金属冶炼；进出口商品检验鉴定；艺（美）术 品、收藏品鉴定评估服务；有色金属压延加工等。企查查股权穿透显示，该公司由中国黄金（600916）全资持股。 | Tree Ra | 中金珠宝国际（海南）有限公司 全国企业信用查询 | | × 查一下 | | --- | --- | --- | --- | | 基本信息 509 | 法律诉讼 | 经营风险 | 经营信息 | | 法定代表人 | 吴义东 饶 关联企业 2 | 登记状态 | 存续（在营、开业、 | | | | 注册资本 | 50000万元 | | 组织机构代码 | MAK4A1NF-3 | 工商注册号 | 460200001436834 | | 企业类型 | 有限责任公司（非自然人投资或 控股的法人独资） | 营业期限 | 2025-12-16 至 无固 | | 人员 ...

稀土方面，近日，有关人士表示，中方主管部门向中国出口商进行了政策宣介，随着相关出口和合规经 验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。目前已收到并批准了部分中国出口商 提交的通用许可申请。 12月19日，市场小幅上涨，有色板块涨幅居前，铜、铝、稀土等方向齐涨，云铝股份涨超60%，天山铝 业、金诚信、锡业股份涨超4%，中国稀土、中国铝业、云南铜业等涨超2%。工业有色ETF（560860） 涨超2%，成交金额超3.1亿，已超昨日全天水平，交投活跃，场内溢价频现。 工业有色ETF（560860）备受资金青睐，近10日"吸金"超5.8亿元，近20日"吸金"超11亿元，近60日"吸 金"超28亿元，该基金最新规模达69.88亿元。 | 工业有色ETF 1 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | 560860 | ਐ | | | | 日のノ | | | 交生 86.51% 120日 | | | 70.98% | | 5日 1.58% 250日 | | | 76.70% | | 20日 11.45% | 52周高 | | 1.52 | | 60日 22.74% | 5 ...

公司股价表现 - 江西铜业股份(00358 HK)股价午后上涨超过4% 报36 68港元[2] - 公司股票成交额达到7 37亿港元[2] 市场交易活动 - 公司股票在午后交易时段出现显著放量[2]

"到2030年，中国AI数据中心直接驱动的铜需求将增长至近100万吨，占届时中国铜总需求的5%—6%。" 文 /巴九灵 2025中国家电科技年会上，空调"铝代铜"的声音，划破了中国产业经济半边天空。 19家企业签署《空调铝强化应用研究工作组自律公约》，以推进"铝代铜"，其中头部空调品牌包括美的、海尔、海信、TCL、奥克斯、小米、美 博七家，并呼吁"禁止恶意攻击行为，科学宣传铝热换器空调的特点"。 消息一出，社交媒体上出现了一些争议。 铜是空调最核心原材料，一台空调约20%的重量来源于铜。凭借导热性、耐腐蚀性方面的优势，铜材常被做成空调核心部件冷凝器和蒸发器的铜 管。倘若换成铝，中消协数据显示，铝管空调寿命一般只有8—10年。与此同时，铝铜异材焊接也是一个世界难题，热胀系数差异会导致泄漏风 险，并缩短空调寿命。 格力董事长董明珠也提到这个行业痛点： 用铝管会便宜很多，所以我们也纠结，为了迎合市场，我们便宜，可能买的人会更多，但是如果用铝管替代，你要保证十年不坏，如果你两三年 坏了，消费者就是受害者……研究几年下来，我们到现在还没有100%的把握说铝已经可以代替铜的情况下，我是觉得不允许用铝。 在这些讨论声中，今 ...

截至2025年12月19日 13:04，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1.35%，成分股铂科新材(300811) 上涨6.29%，云铝股份(000807)上涨4.99%，神火股份(000933)上涨3.70%，天山铝业(002532)，金力永磁 (300748)等个股跟涨。有色ETF基金(159880)上涨1.45%，最新价报1.82元。 据美国劳工统计局最新发布的报告，美国CPI数据超预期放缓。受此影响，美国联邦基金利率期货显 示，美联储1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%。交易员押注明年美联储将降息62个基点。 有色ETF基金(159880)，场外联接(A：021296；C：021297；I：022886)。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 展望后市，机构普遍认为，尽管板块短期波动幅度可能加大，但中长期景气逻辑依然坚实。主要金属的 供需紧平衡格局有望延续，部分品种的短缺问题或持续存在。同时，板块整体估值并未全面泡沫化，在 产能周期驱动和宏观环境支撑下，其上行趋势仍有望持续。 有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数，国证有色金属行业指数参照 ...