市场行情与价格表现 - 沪期铜主力2602合约低开横盘后午后拉涨，收盘报92820元/吨，上涨370元，涨幅0.40% [1] - 沪铜主力合约全天成交量149583手，减少37408手，持仓量223974手，增加6600手 [1] - 伦铜亚盘时段偏强上扬，北京时间14:55报价11727美元/吨，上涨108美元，涨幅0.93% [1] - 国内现货铜价普遍上涨，长江现货1铜价报92300元/吨，上涨300元，但现货升水收窄或转为贴水 [1] 宏观环境影响 - 美国11月非农就业人口超预期增长6.4万人，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高，提升了市场对明年降息的预期 [1] - 美国12月标普全球制造业PMI初值下滑至51.8，为5个月新低 [1] - 欧元区12月制造业PMI初值为49.2，是8个月以来新低，服务业和综合PMI也创3个月新低 [1] - 美国科技股强势反弹及中国三大重要股指同步回升，刺激了市场风险偏好，提振沪期铜重回涨势 [1] 行业供需基本面 - 全球铜供应前景依旧偏紧，而人工智能发展及能源转型将促使铜需求激增，为铜价提供关键支撑 [2] - 国内现货需求疲态难掩，临近年关市场谨慎消费情绪升温，现货市场交投平淡 [2] - 现货升水逐步承压转为贴水，下游补货以观望为主，市场流通低价货源较少，总体现货备货需求表现欠佳 [2] - 尽管库存压力不大，但预计短期交易面将呈现阶段性供需双弱格局 [2] 短期价格展望 - 预计短期铜价更多受宏观情绪带动 [2] - 需求走弱迹象愈发显著，期现价格面临承压 [2]