上海期货价格走势：今日铸造铝合金主力月2602合约震荡走弱，截止当日15：00收盘，铸造铝主力合约 报21265元，跌35元，跌幅0.16%，全天成交量5739手增加1145手；持仓量16018手减少1166手。 基本面方面，废铝货源整体偏紧，税费政策在部分地区的影响有所显现，叠加再生铝企业原料备货需求 上升，废铝价格维持坚挺，持续为铸造铝提供强成本支撑。不过，行业库存和上期所仓单处于高位且窄 幅波动，在供应过剩的大环境下，行业利润依然处于较低水平。现货市场，持货商挺价情绪不改。今日 部分铝合金品种价格出现下跌，但下游企业入市采购的积极性有所提升，市场交投氛围尚可。 综合来看，近期有色金属市场主要受宏观因素驱动，铸造铝合金跟涨动力不足，与沪铝的价差或维持在 千元附近。不过，鉴于基本面状况良好，铸造铝盘面下跌幅度预计有限。 长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 据长江有色金属网数据统计，12月23日长江现货数据显示，铸造铝合金锭(A356.2)报价23100-23500元/ 吨，均价报23300元/吨，跌100元；铸造铝合金锭(A380）报 ...

核心观点 - 铸造铝合金期货与现货价格在当日普遍上涨，市场交投氛围偏暖，价格主要受成本支撑，预计将维持高位震荡 [1][2][3] 期货市场表现 - 上海期货交易所铸造铝合金主力月2602合约收盘报21290元/吨，较前一日上涨140元，涨幅0.66% [1] - 当日全天成交量4594手，较前一日增加259手 [1] - 当日持仓量17184手，较前一日减少32手 [1] 现货市场价格 - 根据长江有色金属网12月22日现货数据，主要铸造铝合金品种报价普遍上涨 [1] - 铸造铝合金锭(A356.2)均价23400元/吨，上涨200元 [1] - 铸造铝合金锭(A380)均价22900元/吨，上涨100元 [1] - 铝合金ADC12均价21700元/吨，上涨100元 [1] - 铸造铝合金锭(ZL102)均价22800元/吨，上涨200元 [1] - 铸造铝合金锭(ZLD104)均价22700元/吨，上涨200元 [1] 宏观与市场情绪 - 适逢圣诞周且三季度GDP数据即将公布，市场交投情绪趋于谨慎 [1] - 全球股市走高及油价上扬推动风险情绪升温，改善了金属需求前景，铸造铝期货市场氛围偏暖 [1] 行业基本面分析 - 年底铸造铝供需两端均出现一定减量，市场陷入僵持 [2] - 成本端：铝合金价格持续高位运行，冶炼端因面临亏损压力，开工率难以提升，供应端产能释放受限 [2] - 需求端：表现反复，叠加交割压力，对价格形成压制 [2] - 终端汽车消费市场订单为需求提供支撑，现货市场交投氛围有所好转 [2] - 铝合金价格坚挺激发持货商捂货惜售情绪，下游部分企业存在追涨补货举动，市场买卖活跃度略有提升，当日整体成交表现良好 [2] 后市展望 - 铸造铝价格表现较好主要得益于成本端废铝的支撑 [3] - 预计后续价格将维持高位震荡走势 [3]

基本面来看，原料废铝受铝价高位及自身供应偏紧影响，价格居高不下，成本端对铝合金价格底部支撑 稳固。同时在亏损压力下，铝合金开工率难以提升，供应端预计将出现边际减量。需求端虽有终端汽车 消费市场的订单支撑，但近期该市场已略显疲态，后期订单持续性存疑。今日现货市场成交氛围回暖， 持货商捂货惜售情绪浓厚，下游按需采购，询价意愿增强，刚需买盘增多带动全天交易量上升。 综合来看，在铝价偏强趋势及成本压力下，铝合金价格有支撑，但未来需求走弱预期及再生铝合金高库 存，将限制其涨幅。 长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 上海期货价格走势：今日铸造铝合金主力月2602合约高位走强，截止当日15：00收盘，铸造铝主力合约 报21045元，涨130元，涨幅0.62%，全天成交量3574手减少656手；持仓量17404手减少222手。 据长江有色金属网数据统计，12月17日长江现货数据显示，铸造铝合金锭(A356.2)报价22900-23300元/ 吨，均价报23100元/吨，涨100元；铸造铝合金锭(A380）报价22600-22800元/吨，均价报2270 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 铜：全球铜供应及库存失衡，叠加矿端偏紧格局仍存，铜价下方空间有限，短期价格波动或加剧，主力关注90000 - 91000支撑[1] - 锌：随着国内锌矿步入减产季节，供应端逐步由宽趋紧，精炼锌出口带动现货趋紧，短期沪锌价格或强于伦锌价格，关注TC拐点、精炼锌库存变化，主力关注23000 - 23200支撑[5] - 镍：宏观落地市场情绪有所消化，镍价估值修复后进一步驱动有限，印尼绿矿基准价下跌、国内累库速度加快、中期基本面宽松制约价格上方空间，短期预计盘面偏弱震荡，主力参考114000 - 118000[6] - 不锈钢：宏观预期小幅改善，供应压力稍缓，镍铁止跌成本支撑，但淡季需求疲软，去库力度不足，短期不锈钢处在供需双弱的博弈中，预计震荡调整为主，主力运行区间参考12400 - 12800[9] - 锡：市场情绪偏好，叠加基本面偏强，预计年内锡价都维持偏强走势，对锡价保持偏多思路，多单继续持有，逢回调低多思路，关注后续宏观以及供应侧变动情况[11] - 氧化铝：市场结构性过剩引发负反馈循环，期货市场悲观情绪宣泄，12日晚空头资金集中止盈带来反弹，盘面波动或放大，短期不宜过度看空，主力合约参考区间2500 - 2700元/吨[12] - 铝：预计铝价将维持高位震荡格局，主力合约本周参考运行区间21500 - 22300元/吨，需密切关注美联储后续政策指引及国内库存的实际演变[12] - 铝合金：强成本与弱需求的拉锯使得ADC12价格上下空间受限，预计短期将延续高位区间震荡走势，主力合约参考区间20600 - 21400元/吨[13] - 工业硅：维持工业硅价格低位震荡的预期，主要价格波动区间或将在8000 - 9000元/吨，若产量确实大幅下降有望向上冲击10000元/吨，但若多晶硅大幅减产工业硅减产不及预期则价格可能向下跌至7500元/吨[15] - 多晶硅：在需求疲软的背景下，多晶硅价格依旧维持高位震荡，期货价格偏强上涨，大幅升水现货市场，关注减产幅度或价格回落压力，主力合约转至2605，暂观望，关注减产落实情况[16] - 碳酸锂：近期基本面变动不大维持供需两旺，社会库存维持稳定去化，但表外隐性库存偏高也可能存在一定压力，短期在资金情绪带动下盘面可能维持偏强震荡，主力参考9.5 - 10万区间[17] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜现值93222元/吨，日涨1.00%；SMM 1电解铜升贴水 - 20元/吨，日跌25元/吨；精废价差4797元/吨，日涨19.72%等[1] - 锌：SMM 0锌锭现值23700元/吨，日涨2.55%；进口盈亏 - 4588元/吨，日跌320.15元/吨等[5] - 镍：SMM 1电解镍现值118200元/吨，日跌0.55%；期货进口盈亏 - 612元/吨，日涨434元/吨等[6] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12800元/吨，期现价差405元/吨，日跌13.83%等[9] - 锡：SMM 1锡现值329900元/吨，日涨3.09%；SMM 1锡升贴水 - 50元/吨，日跌100元/吨等[11] - 铝：SMM A00铝现值22050元/吨，日涨0.73%；氧化铝（山东） - 半均价2700元/吨，日跌0.92%等[12] - 铝合金：SMM铝合金ADC12现值21750元/吨，日涨0.69%；佛山破碎生铝精废价差1946元/吨，日涨2.72%等[13] - 工业硅：华东通氧S15530工业硅现值9200元/吨；基差（通氧SI5530基准）765元/吨，日跌16.39%等[15] - 多晶硅：N型复投料 - 平均价现值52300元/千克；N型科基差（平均价） - 4890元/千克，日跌41.13%等[16] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价现值94500元/吨，日涨1.07%；SMM电碳 - 工碳价差2500元/吨，日涨0.00%等[17] 月间价差 - 铜：2512 - 2601现值 - 60元/吨，日跌30元/吨；2601 - 2602现值 - 90元/吨，日涨10元/吨等[1] - 锌：2512 - 2601现值 - 20元/吨，日涨5元/吨；2601 - 2602现值 - 30元/吨，日跌25元/吨等[5] - 镍：2601 - 2602现值 - 150元/吨，日涨40元/吨；2602 - 2603现值 - 270元/吨，日跌40元/吨等[6] - 不锈钢：2601 - 2602现值 - 120元/吨，日涨5元/吨；2602 - 2603现值 - 70元/吨，日涨5元/吨等[9] - 锡：2512 - 2601现值 - 280元/吨，日涨1610元/吨；2601 - 2602现值 - 720元/吨，日跌10元/吨等[11] - 铝：AL 2512 - 2601现值 - 35元/吨，日涨0元/吨；AL 2601 - 2602现值 - 60元/吨，日涨0元/吨等[12] - 铝合金：2601 - 2602现值 - 40元/吨，日涨15元/吨；2602 - 2603现值 - 65元/吨，日跌15元/吨等[13] - 工业硅：2601 - 2602现值 - 50元/吨，日跌30元/吨；2602 - 2603现值10元/吨，日涨5元/吨等[15] - 多晶硅：主力合约现值57190元/吨，日涨2.56%；当月 - 连一现值 - 1770元/吨，日跌1930元/吨等[16] - 碳酸锂：2601 - 2602现值 - 380元/吨，日跌200元/吨；2601 - 2603现值 - 240元/吨，日涨20元/吨等[17] 基本面数据 - 铜：11月电解铜产量110.31万吨，月涨1.05%；10月电解铜进口量28.21万吨，月跌15.61%等[1] - 锌：11月精炼锌产量59.52万吨，月跌3.56%；10月精炼锌进口量1.88万吨，月跌16.94%等[5] - 镍：中国精炼镍产量33345吨，月跌9.38%；精炼镍进口量9741吨，月跌65.66%等[6] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）178.70万吨，月跌0.72%；不锈钢进口量12.41万吨，月涨3.18%等[9] - 锡：10月锡矿进口11632吨，月涨33.49%；SMM精锡10月产量16090吨，月涨53.09%等[11] - 铝：11月氧化铝产量743.94万吨，月跌4.44%；国内电解铝产量363.66万吨，月跌2.82%等[12] - 铝合金：11月再生铝合金锭产量68.20万吨，月涨5.74%；原生铝合金锭产量30.27万吨，月涨5.84%等[13] - 工业硅：全国工业硅产量40.17万吨，月跌11.17%；新疆工业硅产量23.76万吨，月涨0.83%等[15] - 多晶硅：多晶硅产量11.46万吨，月跌14.48%；多晶硅进口量0.14万吨，月涨11.96%等[16] - 碳酸锂：11月碳酸锂产量105350吨，月涨3.35%；碳酸锂需求量133451吨，月涨5.11%等[17] 供需和库存 - 铜：境内社会库存现值16.30万吨，周涨2.58%；保税区库存7.55万吨，周跌2.58%等[1] - 锌：中国锌锭七地社会库存现值12.82万吨，周跌8.62%；LME库存6.2万吨，日涨2.61%等[5] - 镍：SHFE库存现值44677吨，周涨5.10%；社会库存58970吨，周涨3.73%等[6] - 不锈钢：300系社库（锡 + 佛）现值49.54万吨，周涨0.69%；SHFE仓单6.06万吨，日跌1.27%等[9] - 锡：SHEF库存周报现值7391吨，周涨7.66%；社会库存8460吨，周涨5.59%等[11] - 铝：中国电解铝社会库存现值58.40万吨，周跌2.01%；LME库存52.0万吨，日涨0.17%等[12] - 铝合金：再生铝合金锭周度社会库存现值5.47万吨，周跌1.08%；再生铝合金佛山日度库存量34939吨，日跌0.36%等[13] - 工业硅：新疆厂库库存（周度）现值12.80万吨，周涨3.39%；社会库存（周度）56.10万吨，周涨0.54%等[15] - 多晶硅：多晶硅库存现值29.30万吨，周涨0.69%；硅片库存23.30万吨，周涨9.39%等[16] - 碳酸锂：碳酸锂总库存（11月）现值64560吨，月跌23.36%；碳酸锂下游库存42030吨，月跌21.13%等[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注新疆地区天气情况 多晶硅盘面呈高位震荡格局 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2601收盘价8285元/吨 成交量203929手 持仓量147074手 与T - 1、T - 5、T - 22相比有不同变化 [1] - 多晶硅PS2605收盘价55765元/吨 成交量197180手 持仓量117281手 与T - 1、T - 5相比有不同变化 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 20元/吨 买近月抛连一跨期成本48.6元/吨 多晶硅近月合约对连一价差160元/吨 [1] - 工业硅不同对标现货升贴水有不同数值 多晶硅现货升贴水(对标N型复投)为 - 3765元/吨 [1] - 新疆99硅价格8750元/吨 云南地区Si4210价格10000元/吨 多晶硅 - N型复投料价格52300元/吨 [1] - 硅厂利润方面 新疆新标553为 - 2984.5元/吨 云南新标553为 - 4096元/吨 [1] - 工业硅社会库存56.1万吨 企业库存18.7万吨 行业库存74.8万吨 期货仓单库存4.3万吨 多晶硅厂家库存29.3万吨 [1] - 硅矿石新疆价格320元/吨 云南价格270元/吨 洗精煤新疆1475元/吨 宁夏1200元/吨等不同原料有不同价格 [1] - 多晶硅相关产品如硅片、电池片、组件、光伏玻璃、光伏级EVA价格有不同数值及变化 [1] - 多晶硅企业利润8.0元/千克 有机硅DMC价格13600元/吨 企业利润1794元/吨 铝合金ADC12价格21600元/吨 再生铝企业利润 - 290元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 中央经济工作会议确定明年经济工作重点任务 包括坚持改革攻坚 制定全国统一大市场建设条例等多项内容 [2][3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0 多晶硅趋势强度为1 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供需两端因西南地区枯水期持续减产，库存端因仓单集中注销出现大幅下降，实际消耗量有限，短期内或震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SI2512收盘价9155，涨跌幅0.38%，持仓量1674 [2] - SI2601收盘价9145，涨跌幅 -0.16%，持仓量203274 [2] - SI2602收盘价9140，涨跌幅0，持仓量52565 [2] - SI2603收盘价9145，涨跌幅 -0.16%，持仓量26444 [2] - SI2604收盘价9135，涨跌幅 -0.11%，持仓量12994 [2] 现货市场 - 不通氧553硅（华东）平均价9350，变化量0 [2] - 通氢553硅（华东）平均价9550，变化量0 [2] - 421硅（华东）平均价9800，变化量0 [2] - 441硅价格9750 [2] - 3303硅价格10450 [2] - 黄埔港通氢553硅价格9600，变化量0 [2] - 黄埔港421硅价格10050 [2] - 天津港通量553硅价格9400 [2] - 天津港421硅价格9800，变化量0 [2] - 昆明通氢553硅价格9600 [2] - 昆明421硅价格10000，变化量0 [2] - 四川DMC价格13200，变化量0 [2] - 107胶价格13850 [2] - 多晶硅（致密料，每千克）价格51，变化量0 [2] - 铝合金ADC12平均价21500，变化量150 [2] 价差情况 - si2512 - si2601价差为10，变化量 -45 [2] - si2601 - si2602价差为5，变化量 -15 [2] - 421现货 - 553通氧现货价差为250，变化量0 [2] - 基差（华东553现货 - 主力合约）为405，变化量 -15 [2] 仓库仓单情况 - 中储吴淞库容10万吨，升贴水标准0，昨日仓单108，今日仓单108，增减0 [2] - 中储成都天一库容未提及，升贴水标准 -400，昨日仓单192，今日仓单192，增减0 [2] - 中储新港库容未提及，升贴水标准 -100，昨日仓单12，今日仓单12，增减0 [2] - 外运天津滨海库容0.5万吨，升贴水标准 -100，昨日仓单156，今日仓单156，增减0 [2] - 中远海运滨海库容0.55万吨，升贴水标准 -100，昨日仓单576，今日仓单576，增减0 [2] - 建发天津滨海库容0.5万吨，升贴水标准 -100，昨日仓单180，今日仓单180，增减0 [2] - 中储陆通（一纬路9号）库容未提及，升贴水标准 -100，昨日仓单1296，今日仓单1296，增减0 [2] - 外运天津西青库容未提及，升贴水标准 -100，昨日仓单36，今日仓单36，增减0 [2] - 建发天津东丽库容未提及，升贴水标准 -100，昨日仓单1124，今日仓单1124，增减0 [2] - 合计库容7.5万吨，昨日仓单3680，今日仓单3680，增减0 [2] 行业动态 江西新纺高科永修年产137500吨有机硅新材料项目备案 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需双减，库存波动，短期内硅价或在8200 - 9400区间内运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SI2512收盘价9095，涨跌幅0.22%，持仓量27515；SI2601收盘价9080，涨跌幅0.11%，持仓量251549；SI2602收盘价9055，涨跌幅0.11%，持仓量45536；SI2603收盘价9045，涨跌幅0.06%，持仓量18433；SI2604收盘价9040，涨跌幅 - 0.22%，持仓量10071 [4] 现货市场 - 华东地区553（不通氧）价格9350，553（通氢）价格9500，421价格9750，441价格9700，3303价格10500，553（通劃）价格9550；黄埔港421价格10000，553（通氢）价格9400；天津港421价格9800；昆明553（通氢）价格9600，421价格10000；四川421价格9800 [4] 其他产品价格 - DMC价格12750，变化量500；107胶价格12250；多晶硅（致密料，每千克）价格51；铝合金ADC12平均价21550，变化值 - 100 [4] 价差情况 - si2512 - si2601价差15，变化值0；si2601 - si2602价差25，变化值10；421现货 - 553通氧现货价差250，变化值0；基差（华东53现货 - 主力合约）420，变化值 - 60 [4] 仓单数据 - 各仓库库容、升贴水标准、昨日仓单、今日仓单及增减情况不同，合计库容27.55万吨，昨日仓单36414，今日仓单35475，减少939 [4] 行业主要情况 - 供给端西南地区进入枯水期，大量停炉，带动11月全国排产下降；需求端西南地区进入枯水期，导致多晶硅11月排产下降，有机硅11月排产环比增加，整体在20万吨/月附近波动；库存端显性库存波动，11月平衡表小幅累库 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供应端下周将收缩，虽西北有复产预期但西南减产幅度更显著；需求端有机硅维持刚需、消费空间受限，多晶硅短期采购有支撑但后期或减停产，铝合金需求稳健但拉动价格作用有限；下游有机硅量价齐升或带动工业硅上行，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9145元/吨，环比-50；主力合约持仓量267758手，环比5622；前20名净持仓-64574手，环比-473；广期所仓单45387手，环比-549；12月 - 1月工业硅合约收盘价基差10，环比10 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9500元/吨，环比0；421硅平均价9750元/吨，环比0；Si主力合约基差355元/吨，环比50；DMC现货价11800元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价2410元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量402800吨，环比36000；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量1939.85吨，环比602.27；工业硅出口量70232.72吨，环比 - 6409.29 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；光伏级多晶硅海外市场价15.95美元/千克；铝合金ADC12长江现货平均价21500元/吨，环比100；光伏级多晶硅周平均现货价6.5美元/千克，环比0；未锻轧的铝合金出口数量23495.34吨，环比 - 5568.37；有机硅DMC当周开工率69.26%，环比0.7；铝合金产量177.6万吨，环比14.1；铝合金出口量23495.34吨，环比 - 5568.37 [2] 行业消息 - 中国已投运电力储能项目累计装机规模137.9GW，占全球37.1%，同比增长59.9%；新型储能累计装机规模78.3GW，占全球47%；锂离子电池占新型储能累计装机规模的97.1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面供应端下周收缩，需求端各领域表现不一，整体保持稳定走势，后续维持震荡向上概率加大，操作上建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价9195元/吨，环比15；主力合约持仓量262136手，环比 - 8823；前20名净持仓 - 64101手，环比1755；广期所仓单45936手，环比 - 143；12月 - 1月工业硅合约收盘价基差为0，环比0 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9500元/吨，环比0；421硅平均价9750元/吨，环比0；Si主力合约基差305元/吨，环比 - 15；DMC现货价11800元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价2410元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量402800吨，环比36000；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量70232.72吨，环比1939.85；工业硅出口量减少6409.29吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；铝合金ADC12长江现货平均价21400元/吨，环比0；海外光伏级多晶硅市场价15.95美元/千克，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价6.5美元/千克，环比0；未锻轧的铝合金出口数量23495.34吨，环比 - 5568.37；有机硅DMC当周开工率69.26%，环比0.7；铝合金产量177.6万吨，环比14.1；铝合金出口量减少5568.37吨 [2] 行业消息 - 2025年11月11日，合盛硅业富达实业拟未来三个月内减持不超2707.05万股，占总股本2.29%，减持股份源于IPO前取得，原因为自身资金需求 [2] 观点总结 - 供应端四川、云南等地11月枯水期减产规模扩大，部分企业停产，虽西北有复产预期但西南减产更显著；需求端有机硅对工业硅维持刚需但消费空间受限，多晶硅短期排产高位但后期有减停产预期，铝合金企业开工率稳定需求稳健但拉动价格作用有限 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜产业 - 美国政府停摆结束预期升温使流动性风险或缓释，铜价小幅反弹 中长期供需矛盾支撑铜价底部重心上移，主力参考85500 - 87500 [1] 锌产业 - 流动性风险缓释预期升温，沪锌高位震荡 供应宽松逻辑基本兑现，后续供应端压力或有限 需求端一般，国内锌锭维持贴水 LME锌上方有压力，沪锌表现弱于海外但出口或提振国内锌价 主力参考22300 - 23000 [3] 工业硅产业 - 工业硅现货企稳，期货价格震荡下跌 11月市场仍面临累库压力但较10月减轻 价格向上有供应压力、下方有成本支撑，预计低位震荡为主，主要波动区间8500 - 9500元/吨 [4] 多晶硅产业 - 多晶硅现货价格企稳，组件报价上涨，硅片价格跌幅较大，期货价格震荡下跌 维持供需双降且各环节有累库预期，价格高位区间震荡 关注现货支撑力度、平台公司及产量控制情况、需求端订单增加情况 期货端关注50000一线支撑，期权端以卖出50000左右看跌期权赚取权利金/逢低建仓，权益端光伏ETF/新能源ETF/相关股票可持有或逢高获利平仓 [5] 锡产业 - 市场情绪好转且基本面偏强，多单继续持有 后续关注宏观端变化以及四季度缅甸供应恢复情况，若恢复上量锡价走弱，若不佳则延续偏强运行 [7] 铝产业链 - 氧化铝价格将继续维持弱势震荡，主力合约参考区间2750 - 2900元/吨 关注高成本企业减产动向 电解铝短期在事件驱动与基本面弱现实间博弈，主力合约运行区间21000 - 21800元/吨，关注LME仓单流向、国内库存变化及海外宏观动向 [9] 镍产业 - 宏观情绪偏弱但系统性风险可控，基本面偏平淡，矿价坚挺成本有支撑，中期供给宽松制约价格上方空间 预计盘面区间震荡为主，低估值下可能小幅向上修复，主力参考118000 - 124000，关注宏观预期变化和印尼产业政策消息 [10] 不锈钢产业 - 政策和宏观驱动逐步减弱，基本面结构未有明显好转，供应端钢厂排产和社库压力仍存，需求提振不足 短期盘面预计仍偏弱震荡调整为主，主力运行区间参考12400 - 12800，关注宏观预期变化和钢厂供应情况 [12] 锂产业 - 碳酸锂盘面偏强运行，短期基本面强现实给价格下方提供支撑，但盘面强势上行更多是资金驱动 后续关注旺季效应淡化后需求边际变化、高价下上游项目释放增速、年底前大厂复产进度 主力已补足前期缺口位8.7 - 8.8万附近，关注前高压力位表现 [14] 铝合金产业 - 铸造铝合金市场偏强震荡，ADC12价格预计维持偏强震荡走势，主力合约参考区间20400 - 21200元/吨 关注废铝供应改善程度、下游采购节奏变化及库存去化进程 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - **价格及基差**：SMM 1电解铜等价格有不同程度涨跌，精废价差、进口盈亏等指标有相应变化 [1] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [1] - **基本面数据**：电解铜产量10月为109.16万吨，进口量9月为33.43万吨 多项库存数据有周度或日度变化 [1] 锌产业 - **价格及价差**：SMM 0锌锭等价格上涨，进口盈亏、沪伦比值等有变化 [3] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [3] - **基本面数据**：精炼锌产量10月为61.72万吨，进口量9月为2.27万吨 多项开工率和库存数据有变化 [3] 工业硅产业 - **现货价格及主力合约基差**：华东通氧S15530工业硅等价格持平，基差有变化 [4] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [4] - **基本面数据**：全国工业硅产量等有月度变化，库存有周度或日度变化 [4] 多晶硅产业 - **现货价格与基差**：N型复投料等价格持平或下跌，基差有变化 [5] - **期货价格与月间价差**：主力合约价格下跌，月间价差有变动 [5] - **基本面数据**：硅片产量、多晶硅产量等有周度或月度变化，库存有变化 [5] 锡产业 - **现货价格及基差**：SMM 1锡等价格上涨，升贴水有变化 [7] - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏、沪伦比值有变化 [7] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [7] - **基本面数据**：9月锡矿进口、SMM精锡10月产量等有变化 [7] 铝产业链 - **价格及价差**：SMM A00铝等价格上涨，进口盈亏、沪伦比值等有变化 [9] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [9] - **基本面数据**：氧化铝产量10月为778.53万吨，电解铝产量10月为374.21万吨 多项开工率和库存数据有变化 [9] 镍产业 - **价格及基差**：SMM 1电解镍等价格上涨，LME 0 - 3等有变化 [10] - **电积镍成本**：一体化MHP生产电积镍成本等有月变化 [10] - **新能源材料价格**：电池级硫酸镍等价格有变化 [10] - **月间价差**：2512 - 2601等合约月间价差有变动 [10] - **供需和库存**：中国精炼镍产量、精炼镍进口量等有变化，多项库存数据有变动 [10] 不锈钢产业 - **价格及基差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格下跌，期现价差有变化 [12] - **原料价格**：菲律宾红土镍矿等价格持平或下跌 [12] - **月间价差**：2512 - 2601等合约月间价差有变动 [12] - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量等有变化，多项库存数据有变动 [12] 锂产业 - **价格及基差**：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，基差有变化 [14] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [14] - **基本面数据**：碳酸锂产量、需求量等有月度变化，库存有变化 [14] 铝合金产业 - **价格及价差**：SMM铝合金ADC12等价格上涨，精废价差有变化 [16] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动 [16] - **基本面数据**：再生铝合金锭产量、原生铝合金锭产量等有变化，多项开工率和库存数据有变动 [16]