中国中车 国电南瑞 d a chic 2029.01亿市值 1781.52亿市值 3.36亿成交额 4.61亿成交额 7.07 22.18 +0.05(+0.71%) +0.03(+0.14%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM 金十图示：2025年05月06日（周二）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：保险、白酒 汽车板块上涨，银行、半导体板块涨跌不一，电力等板块走弱 -0.04(-0.55%) -0.01 (-0.26%) -0.02(-0.39%) 保障 中国太保 中国平安 中国人保 2930.36亿市值 9310.89亿市值 ■ 3197.39亿市值 5.57亿成交额 10.19亿成交额 3.89亿成交额 7.23 51.13 30.46 +0.61(+2.04%) +0.42(+0.83%) +0.17(+2.41%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山内分酒 19506.24亿市值 2495.80亿市值 5023.97亿市值 16.56亿成交额 5.06亿成交额 11.14亿成交额 1552.80 204.58 129.43 +5.80(+0.37%) +0 ...

A股上市的乘用车整车企业一季度经营情况浮出水面，业绩分化显著。 比亚迪以营收、净利润双增长的绝对优势领跑，上汽集团、广汽集团、长安汽车、长城汽车等车企受新 能源转型慢或合资品牌销量下滑等影响，业绩面临一定压力，广汽集团甚至出现亏损。 虽然新势力车企暂未公布一季度业绩，但是头部新势力车企借助核心卖点相继"突围"。"两三年内不赚 钱的新能源车企必被淘汰。"有受访人士直言。 小鹏汽车董事长何小鹏之前在接受中国证券报记者专访时表示："最终能够在竞争中留下来的车企，必 须具备多项能力，没有明显短板。其中，有两项核心能力尤为关键，一是AI技术的深度应用，二是强 大的规模化销售能力。" 近年来，在新能源高端品牌问界销量拉动下，赛力斯业绩出现好转，2024年净利润扭亏为盈。但 今年 一季度，赛力斯新能源汽车销量54552辆，同比下滑42.47%， 其中赛力斯汽车销量45135，同比下滑 46.31%。赛力斯汽车旗下的核心品牌为问界。 赛力斯一季度实现营收191.47亿元，同比下滑27.91%；实现归母净利润7.48亿元，同比增长240.6%。公 司表示，业绩下滑主要由于新产品上市过渡期销售回款减少、支付供应商货款增加。 广汽 ...

@ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM -0.06(-0.83%) -0.15(-2.86%) -0.11 (-2.83%) 保险 中国太保 中国平安 120 中国人保 011 3104.52亿市值 2882.25亿市值 9301.79亿市值 4.85亿成交额 10.62亿成交额 2.56亿成交额 51.08 7.02 29.96 -0.27(-0.89%) +0.08(+0.16%) -0.09(-1.27%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 5015.81亿市值 19515.03亿市值 2477.38亿市值 25.68亿成交额 5.64亿成交额 8.08亿成交额 1553.50 129.22 203.07 +9.50(+0.62%) +0.08(+0.04%) -0.33(-0.25%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2401.71亿市值 2970.12亿市值 3493.25亿市值 11.77亿成交额 14.92亿成交额 8.93亿成交额 150.29 711.48 449.61 -4.81(-1.06%) +6.48(+0.92%) +0.19 ...

主力资金流向 - 电新行业主力资金净流出31.49亿元，净流出率达4.02%，位居净流出板块首位 [1][3] - 电子行业净流出11.18亿元，汽车整车行业净流出8.21亿元，银行和食品饮料行业分别净流出6.55亿元和6.42亿元 [3] - 机械设备行业主力资金净流入15.61亿元，净流入率2.04%，通用设备和文化传媒行业分别净流入8.81亿元和8亿元 [2] 个股资金动向 - 利欧股份主力资金净买入8.50亿元，净流入率43.30%，位居买入榜首位 [4] - 四川长虹、兆易创新、博创科技分别净流入3.96亿元、3.64亿元和3.48亿元，净流入率均超9% [4] - 大位科技遭主力资金净卖出3.88亿元，净流出率16.23%，比亚迪和华银电力分别净流出3.76亿元和3.58亿元 [5] 板块资金表现 - 汽车整车板块净流出率最高达6.61%，交运设备板块净流入率最低仅0.83% [2][3] - 文化传媒板块净流入率3.51%，家用电器板块净流入率2.09% [2] - 食品饮料行业净流出率2.38%，电子行业净流出率1.10% [3] 午后资金集中交易 - 博创科技、美利云、润达医疗净流入率均超20%，显示资金集中涌入中小市值个股 [4] - 东贝集团净流出率22.78%，紫米股份净流出率16.72%，反映部分个股遭遇大幅抛售 [5]

公司股价与估值 - 4月28日收盘价为8.07元，单日下跌6.27% [1] - 滚动市盈率PE(TTM)为15.14倍，静态PE为13.93倍，市净率1.04倍 [1][2] - 总市值151.24亿元，低于行业平均市值947.56亿元和行业中值208.02亿元 [1][2] 行业对比 - 汽车整车行业平均PE为29.49倍，行业中值23.29倍，公司PE排名第11位 [1] - 行业市净率平均5.51倍，中值2.28倍，公司市净率1.04倍显著低于行业水平 [2] - 同行业可比公司中，中国重汽PE 14.20倍、宇通客车PE 14.30倍与公司接近，而众泰汽车PB高达46.17倍 [2] 机构持仓 - 2025年一季报显示26家机构持仓，包括19家基金、1家社保、1家QFII [1] - 机构合计持股9.58亿股，持股市值86.59亿元，占流通市值比例较高 [1] 主营业务与品牌 - 主营业务为半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体的生产销售 [1] - 国内运营"通华"、"华骏"、"瑞江汽车"等品牌，北美拥有"Vanguard"、"CIE"，欧洲运营"SDC"、"LAG"等历史品牌 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收45.91亿元，同比下滑10.91% [1] - 净利润1.79亿元，同比下降32.59%，销售毛利率14.30% [1]

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 本周复盘总结 ： 四月第三周交强险37.8万辆，环比上周/上月周度+10.8%/-19.9%。 本周SW汽车指数+4.9%，细 分板块涨跌幅排序: SW商用载客车(+6.6%)＞ SW汽车零部件(+5.7%)> SW汽车(+4.9%)>SW乘用 车(+3.9%)>SＷ商用载货车(+3.85%)> 重卡指数(+3.79%)>SW摩托车及其他(+2.6%)。本周已覆盖 标的 蔚来-SW、耐世特、春风动力、长华集团、爱柯迪涨幅较好。 本周团队研究成果： 外发深度报告《看好Robotaxi商业化落地拐点已至》；银轮股份、拓普集 团、松原安全、伯特利2024年报点评；瑞鹄模具、旭升集团2025年一季报点评。 本周行业核心变化： 1） 特斯拉2025Q1实现营收193.35亿美元，同环比-9.2%/-24.8%，实现归母净利润4.09亿美元， 同环比-70.6%/-80.8%； 2） 长城汽车2025Q1实现营收400.19亿元，同环比-6.6%/-33.2%，实现 归母净利润17.51亿元，同环比-45.7%/-22.7%； 3） 问界M8上市四天大定突破5万台； 4） 比亚 迪 ...

@ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM 金十图示：2025年04月28日（周一）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行、半导体板块走高，保险、汽车板块涨跌 不一 电力行业 互联网服务 长江电力 东方财富 (8) 中国核电 a Action B 7316.00亿市值 1947.79亿市值 3247.09亿市值 13.07亿成交额 10.36亿成交额 20.65亿成交额 29.90 9.47 20.57 +0.38(+1.29%) +0.14(+1.50%) -0.13(-0.63%) 食品饮料 证券 中信证券 国泰海通 海天味业 (D 3733.30亿市值 3030.55亿市值 2326.00亿市值 7.39亿成交额 3.53亿成交额 1.56亿成交额 25.19 17.19 41.83 -0.01(-0.04%) -0.02(-0.12%) -0.17(-0.40%) 消费电子 化学制药 工业富联 立讯精密 恒瑞医药 3572.61亿市值 2252.49亿市值 3183.76亿市值 19.58亿成交额 13.98亿成交额 5.41亿成交额 17.99 31.08 49. ...

A股汽车整车板块盘初走弱 - 宇通客车跌幅超过7% [1] - 中集车辆、中通客车、长城汽车、广汽集团、比亚迪跟随下跌 [1]

纪要涉及的公司 福斯特、联泓新科、阳光电源、帝尔激光、比亚迪、三棵树、五粮液、新产业公司、鱼跃医疗 纪要提到的核心观点和论据 福斯特 - **2025年一季度业绩**：归母净利润4.01亿元，环比大增710%，超预期；光伏胶膜出货量约6.3亿平米，同比降约9%，因市场整体排产同比偏弱；销售毛利率修复至13.1%，环比提升1.48个百分点[3] - **未来业绩展望**：2025年胶膜海外产能放量，泰国二期投产后海外产能提至6亿平米，海外毛利率约20%高于境内，随着海外出货占比提升盈利优势有望扩大；电子材料业务量增长及毛利率提升，有望增厚业绩；预计2025 - 2027年净利润分别为17.4亿、20.2亿和23.6亿元[1][5] 联泓新科 - **2025年一季度业绩**：营收15.4亿元，同比增长3%，环比增长18%；归母净利润0.7亿元，同比增长39%，环比增长27%；EVA产品销量超4.3万吨，同比大增28%；销售毛利率同比提升2.48个百分点至18.77%[6][7] - **未来业绩展望**：EVA价格自去年四季度上涨，截至今年4月底较底部涨19%，二季度价格和盈利有望继续修复；一季度多条新产线放量，2025 - 2026年将投产20万吨EVA装置等；略上调2025 - 2027年盈利预测至3.02亿、5.96亿和7.38亿元[8] 阳光电源 - **2024年度及2025年一季报表现**：2024年度归母净利润110亿元，同比增长17%；2025年一季度利润38亿元，同比大增83%；2024年度经营性现金流121亿元，同比增长73%；2024年逆变器发货147吉瓦，同比增长13%，储能发货28吉瓦时，同比增长167%[1][9] - **未来业绩展望**：预计2025 - 2027年归母净利润分别为144亿、172亿和207亿元[1][10] 帝尔激光 - **24年度报告与25年第一季报情况**：2024年度营收20亿元，同比增长25%，归母净利润5亿元，同比增长14%；2025年一季度营收6亿元，同比增长25%，归母净利润2亿元[1][2][11] - **产品研发和布局进展**：2024年研发费用2.8亿元，同比增长13%；Topcon路线开发激光选择性减薄TCP设备，已小批量应用；BC路线研发0BB组件激光焊接应用工艺，完成样机交付[14] - **未来业绩展望**：预计2025 - 2027年盈利分别为6.23亿、6.36亿和6.39亿元[2][15] 比亚迪 - **2025年第一季度财报表现**：销量100.1万辆，同比增长60.3%，环比下降34.3%；营收1703.6亿元，同比增长36.3%，环比下降38%；归母净利润91亿，同比增幅100%以上，环比降幅38%以上；单车净利润同比增加30%以上，环比降幅超6%[4][16][17] - **海外市场表现**：一季度出口量20万辆以上，同比增长110%以上，占总销量比例提至20%左右；海外单车净利润可达2万元左右，国内约六七千元[4][18] - **未来发展策略**：二季度面临老款车型库存清理及补贴问题，周订单稳定在7万辆左右，每月销量预计40万辆以上；全年目标550万销量，其中80万出口[19] - **核心竞争优势**：汽车整车板块核心竞争优势是低成本，预计2025年销量达550万辆，净利润550 - 600亿元[20] 三棵树 - **2024年年报及2025年一季报亮点**：零售新业态增长强劲，零售墙面漆增速13%；毛利率企稳回升，2025年一季度同比提升2.7个百分点；费用率压降见效，24年底员工减少800多人，一季度继续减销售人员；现金流表现优异，2025年一季度净流入1.1亿元[21][22][23] 五粮液 - **2024年度及2025年第一季度业绩表现**：2024年度营收892亿元，同比增长7%，净利润318亿元，同比增长5%；2025年第一季度收入和利润增速约6%，略高于市场预期；主品牌营收679亿元，同比增长8%，五粮春系列营收152亿元，同比增长12%[24] - **2025年第一季度销售回款情况**：销售回款382亿元，同比增长76%；一季度末合同负债101亿元，环比变化后营收增长7%[25] 新产业公司 - **2024年全年及2025年第一季度业绩表现**：2024年全年收入45.35亿元，同比增长15%，归母净利润18.28亿元，同比增长11%；2025年第一季度收入11.25亿元，同比增长10%，利润4.38亿元，同比增长3%；海外市场强劲增长，高端机型占比持续提升[27] - **未来业绩展望**：预计2025 - 2027年营业收入分别为21.48亿、26.48亿和32.09亿，同比分别增长18%、23%和21%[27] 鱼跃医疗 - **2024年业绩表现**：全年收入75.66亿，同比下滑5%，利润18.06亿，同比下滑25%；呼吸治疗解决方案板块同比下滑22.42%，血糖管理和POC集采方案收入同比增长40.2%，家用健康检测解决方案业务收入同比下滑0.4%，医疗器械与康复业务板块收入同比增0.24%，急救业务中AED产品同比增34%[28][29] - **2025年第一季度业绩表现**：收入24.36亿元，同比增长9%，归母净利润6.25亿元，同比下降5%；与美国Heliogen达成战略合作协议，加速海外市场拓展[30] - **未来业绩展望**：预计2025 - 2027年归母净利润分别为20.25亿、23.22亿和26.9亿，同比分别增长12%、15%和15%[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 福斯特一季度冲回减值准备对业绩影响正向1.36亿元，最终增厚净利润1.08亿元[5] - 阳光电源2024年发布首个微逆产品，在阳台光伏领域布局进一步丰富；储能业务中标中东7.8吉瓦时、英国4.4吉瓦时储能协议；美国关税政策变化对逆变器需求与盈利影响有限[9][10] - 帝尔激光截至2024年底合同负债约17.6亿元，比三季度末提升3%，一季度末为17.5亿元，与2024年底基本持平；向消费电子、信息显示和集成电路等领域拓展，完成面板级玻璃机孔通孔设备出货[12][15] - 五粮液持续优化产品结构，集中于中高价位产品，进行区域管理扁平化改革；经销商数量增加，回款情况突出[24] - 新产业公司全年研发投入达收入比例10%，高通量差10已发布，全自动核酸检测分析系统R8完成欧盟CE准入许可[27]

行业数据与趋势 - 2025年4月第3周乘用车销量38.7万辆，同比+9.3%，环比+10.3%，新能源乘用车销量20.4万辆，同比+28.8%，环比+10.3%，新能源渗透率52.8% [2] - 汽车板块本周上涨4.66%，表现强于沪深300（+0.56%），细分板块中商用载客车、汽车零部件、摩托车及其他分别上涨8.04%、6.32%、6.25% [3] - 2025Q1汽车行业重仓持股占比6.09%，同比+1.33pct，环比+1.47pct，乘用车占比2.93%，同比+1.48pct，环比+1.21pct [8][10] 机器人产业 - 特斯拉Optimus预计年底前数千台在工厂工作，5年内达百万台量级，国产人形机器人天工Ultra、松延动力N2技术突破 [5] - 汽车零部件公司具有批量化生产优势，推荐拓普集团、伯特利等汽配机器人标的 [6] - 人形机器人产业奇点已至，特斯拉、英伟达、华为等加速布局，2025年或为量产元年 [26][27] 智能驾驶与车展 - 2025上海车展智驾趋势：高阶智驾普及、激光雷达下探至10万元级、8295P芯片规模化、800V高压快充成标配 [5] - 华为发布乾崑智驾ADS4.0，端到端时延降50%，小鹏研发"AI大脑"参数量达主流模型35倍 [75][76] - 高端市场供给丰富，尊界S800、问界M8等亮相，主流市场零跑B10等聚焦智能化升级 [5] 细分领域 - 摩托车3月250cc+销量8.8万辆，同比+68.4%，春风动力市占率29.5% [32] - 重卡3月销量11.1万辆，天然气重卡上量+政策驱动，推荐中国重汽 [33] - 轮胎行业半钢胎开工率80.35%，海外需求旺盛，推荐赛轮轮胎、森麒麟 [36][37] 投资组合 - 乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等智能化+全球化标的 [4][22] - 零部件推荐新势力产业链（沪光股份等）+智能化（伯特利等） [24] - 机器人领域全年看好T链（拓普集团等）+强智能化主机厂（小米、小鹏） [30]