市场表现 - 公司股价涨停 [1] - 成交额达76亿元 [1] - 换手率超过17% [1]

军工股市场表现 - A股市场军工股大面积涨停 包括高澜股份(300499)和中科海讯(300810)20CM涨停 凌云股份(600480) 天通股份(600330) 中电鑫龙(002298) 中鼎股份(000887) 四创电子(600990) 川润股份(002272) 中天火箭(003009) 华胜天成(600410) 烽火电子(000561) 国机精工 宝武镁业 光洋股份 伟隆股份 红豆股份 再升科技10CM涨停 [1] - 戈碧迦(835438)涨幅达20.84% 总市值64.84亿 年初至今涨幅183.54% [2] - 高澜股份(300499)涨幅20.02% 总市值94.44亿 年初至今涨幅53.47% [2] - 中科海讯(300810)涨幅19.99% 总市值64.41亿 年初至今涨幅183.85% [2] - 科思科技(688788)涨幅14.41% 总市值146亿 年初至今涨幅335.85% [2] - 海兰信(300065)涨幅10.71% 总市值165亿 年初至今涨幅179.88% [2] - 华胜天成(600410)涨幅10.00% 总市值227亿 年初至今涨幅185.92% [2] 阅兵相关消息 - 国务院新闻办公室将于2025年8月20日上午10时举行新闻发布会 阅兵领导小组办公室副主任 中央军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵 中国人民解放军中部战区阅兵指挥机构办公室常务副主任 政治工作部少将副主任徐贵忠将介绍阅兵准备工作有关情况 [1] 其他表现突出个股 - 甲蒙环境(301018)涨幅12.29% 总市值192亿 年初至今涨幅87.65% [2] - 金天针业(688750)涨幅11.81% 总市值115亿 年初至今涨幅18.15% [2] - 利通科技(832225)涨幅11.22% 总市值39.12亿 年初至今涨幅205.02% [2] - 烽火电子(000561)涨幅10.00% 总市值137亿 年初至今涨幅79.19% [2]

市场表现与资金动向 - A股成交额连续4个交易日突破2万亿元 上证指数创2021年12月以来新高[1] - M1与M2增速超预期 居民存款活化推动资金加速进入股市[1] - 低利率环境下权益市场资金容纳空间较大 赚钱效应持续提振市场风险偏好[1] 宏观经济与政策环境 - 消费与地产经济数据偏弱 金融数据结构性走强[1] - 中美贸易休战延期 次级关税风险解除但232条款细节待落地[1] - 美国7月CPI与PPI数据背离扰动降息预期 市场关注Jackson Hole会议鲍威尔发言[1] - 美联储9月降息为基准情形 2026年降息仍存在交易空间[1] 行业配置建议 - 科技方向关注AI应用与半导体先进制程 政策扶持与企业盈利模式逐步清晰[2] - 军工行业关注度显著提升 受抗战胜利80周年阅兵及地缘局势推动[2] - 非银金融（券商/保险/金融IT）有望实现估值与业绩双重改善[2] - 外需受益品种（有色/家电）配置机会开启 受益于美联储降息及海外财政货币双宽[2] - 反内卷政策重点指导行业（光伏/玻璃/钢铁）具备长期配置价值[2] 交易策略与市场特征 - 均衡配置应对市场波动与快速轮动[2] - AI海外链与创新药交易拥挤 增量资金转向低位品种[2] - 市场对经济弱数据逐渐脱敏 远期改善预期成为定价核心因素[2]

市场表现 - 中证国防指数强势上涨1.66% 成分股中国海防上涨7.10% 湘电股份上涨7.10% 四川九洲上涨4.40% 洪都航空和宝钛股份等个股跟涨 [1] - 国防ETF上涨1.55% 最新价报0.85元 [1] 行业增长前景 - 全球水下无人航行器（UUV）市场规模2020年达19.6亿美元 预计2021-2028年收入年复合增长率15.8% 2028年规模预计达62.2亿美元 [1] - 自主式水下航行器（AUV）细分市场收入年复合增长率预计达16.4% 增速高于整体市场 [1] 军工板块投资逻辑 - 军工板块已接近历史兑现时间点 但2025年行业迎来两个颠覆性变化 [2] - 军贸突破颠覆传统成长天花板和商业模式 中国军贸额全球市占率有望实现10倍量级提升 [2] - 新质战斗力方向如军工+AI、军工+机器人、无人装备等创造全新市场需求 [2] 指数产品特征 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 该指数选取十大军工集团旗下及为武装力量提供装备的上市公司 [2] - 国防ETF管理费加托管费合计0.40% 为13只国防军工类ETF中最低且唯一 [2] 指数成分结构 - 中证国防指数前十大权重股包括中航沈飞、航发动力、中航光电等 合计占比43.88% [3]

市场表现与趋势 - 上周A股三大股指集体创出今年以来新高 市场有望维持相对强势 但可能经历波动放大和震荡整固阶段 [1] - 中期维度看 政策底、资产荒和美元降息周期三重逻辑未变 市场趋势向上具备确定性 居民资产搬家是不可忽视的趋势力量 潜在增量资金充裕 外资、险资等机构资金有望加大流入 [7] - 短期市场仍具备较强动量 但连续上涨后需关注波动 中期要重视A股资金面积极变化 市场有望进入场外资金流入与上涨的正向循环 [8] 机构推荐行业方向 - 建议关注AI、创新药、有色金属、军工、大金融等方向 适逢中报密集披露期 机械设备、电力设备、非银金融、电子等行业配置机会值得重视 [1] - 继续聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大强势行业 更聚焦有真实业绩兑现度的子行业 [5] - 市场有望围绕AI产业链、反内卷、非银金融等板块轮动 重点关注有色金属、钢铁、机械设备、电力设备、非银金融、农林牧渔、电子等行业 [6] - 看好三大方向：科技成长（AI应用、半导体）、中国制造（高端机械、汽车、医药）、新消费 [9] - 关注"大科技+大金融"配置思路 科技方向中AI硬件、AI应用是较好进攻方向 大金融方向中非银金融与银行板块是底仓配置优选 [9] 政策与监管动态 - 证监会将进一步加强财务报告信息披露监管 持续跟进上市公司会计信息披露问题 完善监管工作机制 [2] - 国家发改委提出加快组建国家创业投资引导基金 引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技 继续支持民营企业股票发行上市、再融资和债券融资 [3] 公司动态 - 中国神华披露向控股股东收购13家标的公司的预案 业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工、物流服务等领域 标的资产未来收益快速增长可期 公司高分红承诺确保投资者可持续回报 [4]

供给与需求策略 - 出口管制或配额导致稀土、钴、磷肥、制冷剂等行业利润贡献激增，生产国需拥有全球极高份额和议价能力才能控制市场价格并提升稳态利润 [1] - 铝材、铜材等行业取消出口退税后出现价格转嫁现象，反映稀缺资源和战略优质产能从份额争夺转向利润变现 [1] - 中国制造业增加值全球占比超30%，但利润率逐年下降，未来需利用全球份额变现利润，核心策略为"供给在内反内卷、需求在外出利润" [1] 市场趋势与资金流动 - 居民财富加速向金融资产配置，市场风险偏好回暖推动资金流入，成为行情上行重要力量 [2] - 增量资金通过融资余额、私募基金规模攀升及个人投资者开户活跃入市，形成正反馈，推动科技成长+小盘风格延续 [8] - 住户存款偏离趋势线超50万亿元，潜在股市增量资金庞大，居民存款搬家处于早期阶段 [9] 行业配置建议 - 短期聚焦创新药、资源、通信、军工和游戏五大行业，避免高切低交易 [1] - 关注AI产业链、"反内卷"、非银金融等轮动板块，以及有色金属、钢铁、机械设备、电力设备等行业 [2] - 红利板块作为底仓，进攻性赛道注重轮动，如液冷服务器、AI、创新药、人形机器人等 [3] 牛市阶段与演化 - A股处于牛市第二阶段（风险偏好修复驱动），未来需盈利改善推动第三阶段 [7] - 慢牛行情可能演化为回调整固或加速赶顶，需警惕交易过热或结构恶化风险 [3] - 当前市场为"健康牛"，指数波动率逼近历史底部，行业拥挤度中等，呈现多点开花轮动特征 [4] 结构性机会与担忧 - 顺周期资产（工业金属、油、工程机械等）盈利预期改善带来弹性机会，哑铃策略被打破 [12] - 现阶段三大担忧（宏观组合、结构主线未确立、需求验证期）不构成重大下行风险 [5][6] - 港股短期高性价比被定价，配置机会显现；恒生科技指数或迎补涨 [6][10] 中长期投资线索 - "反内卷"终局选结构：光伏、化工、电气机械等中国高市占率领域构建价格联盟挺价 [6] - 新技术方向（国产算力、机器人、固态电池）及大金融受益于流动性宽松 [9] - "三头牛"框架：流动性牛+基本面牛+新旧动能转化牛需逐步验证 [10]

地缘政治与军事演训 - 国际环境日益复杂严峻 中俄近期开展海上联合演训 演练课目包括联合机动和联合防空等贴近实战内容 [1] - 美国正构建反无人机防御体系并计划将乌克兰纳入测试 采用激光和电磁脉冲等多种手段 [1] - 大国博弈加剧是长期趋势 美国及其盟友国防战略重心向印太转向 中国周边紧张局势可能逐步加剧 [1] 军工行业发展趋势 - 军工行业长期向好 要打赢现代战争既需先进战机和导弹作为制胜手段 又需火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗 还需可靠通信指挥体系保障 [1] - 中国正重塑航空供应链 在发动机和液压油等领域取得突破 减少对外依赖 [1] - 十四五期间有望加速补短板 2027年将确保实现建军百年奋斗目标 [1] 军工ETF产品特性 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967） 该指数从沪深市场选取涉及航天、航空、船舶、兵器及军事电子等国防军工领域的代表性企业 [1] - 指数覆盖海陆空天信全产业链 具有鲜明的军工特色和较高的行业集中度 [1] - 指数反映中国A股市场中军工行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

A股市场行情分析 - 7月市场持续强势 以算力为代表的趋势股领涨 [1] - 8月初出现调整迹象 但预计9月初之前市场整体不会有太深调整 [1] - 本轮行情有政策性资金支持 [1] 市场风格变化 - 7月趋势股走强可能与业绩期有关 [1] - 8月业绩期过后市场风格可能变化 题材股可能再次活跃 [1] 国防军工板块机会 - 军工板块短期内可能振幅加大 [1] - 板块内仍有不少个股及卫星航天等方向位置相对较低 [1] - 军贸方向可能有超预期利好 [1] - 在AI板块高位情况下 军工整体仍有进一步新高机会 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势良好 [3]

市场表现 - 三大指数集体高开 上证指数高开0.43% 深证成指高开0.48% 创业板指高开0.60% [1] - 军工板块延续反弹态势 航空航天ETF（159227）上涨0.67% [1] - 成分股天和防务涨幅超8% 中国海防涨超6% 光启技术/亚光科技/航宇科技跟涨 [1] 资金动向 - 航空航天ETF（159227）8月15日获资金净流入4143万元 [1] - 最新规模达9.67亿元 规模稳居同类ETF首位 [1] 行业前景 - 军工行业短期受阅兵催化 部分个股存在上涨压力 但多数标的仍具上涨动力 [1] - 军队换装大周期与军贸新格局形成行业利好 十五五规划推进提升市场关注度 [1] - 行业有望实现基本面与估值双击 [1] 产品特征 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 军工行业占比达97.86% [1] - 指数航空航天装备权重占比66.8% 显著高于中证军工及中证国防指数 [1] - 为全市场军工含量最高指数 提供核心空天领域投资工具 [1]

市场表现与资金动向 - A股市场重拾升势，上证综指突破3700点创年内新高3704点，沪深两市成交额回升至2.2万亿元以上，两融余额突破2.05万亿元 [1] - 两融余额升至20551.9亿元，占A股流通市值比例仅为2.3%，明显低于2015年4.7%的水平，显示杠杆资金风险可控 [2] - 7月新增非银机构存款2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，反映私人部门金融投资活跃和居民存款搬家趋势 [3] 行情驱动因素与结构特征 - 本轮指数上行由内资增量资金入市与市场赚钱效应正反馈驱动，而非宏观基本面或政策重大变化 [1] - 行情表现为板块轮动推动的结构性行情，包括政策转向驱动的顺周期板块、AI产业趋势及行业成长逻辑强化等多轮驱动 [5] - 资金正反馈循环降低基本面对行情的影响，趋势改变主要取决于流动性预期变化 [5] 外部环境与政策影响 - 中美暂停实施24%关税90天，美国7月CPI数据好于预期加大美联储9月降息概率，对中国资产形成正向支持 [6] - 俄乌冲突局势缓和暂缓对俄制裁，但美国扩大钢铁铝衍生品关税至50%并计划征收芯片关税最高达300%，对A股影响有限 [6] 短期风险与操作策略 - 短期需关注中报业绩披露和部分公司减持压力，可能引发市场震荡调整 [4][6] - 建议重点关注军工、半导体、AI（国产算力芯片、AI应用）和机器人等科技方向 [7] - 期指操作建议持有IF、IC、IM多单底仓，若遇较大回调可加仓IM多单，成交额低于1.5万亿元暂停开仓，低于1.2万亿元且无赚钱效应时止盈离场 [7]