锂电产业链IPO动态 - 近期锂电产业链多家企业IPO进程迎来关键节点，卫蓝新能源启动IPO辅导，尚水智能、固德电材先后通过创业板上市委审议，行业融资与产业化进程持续推进 [2] 卫蓝新能源IPO辅导与业务概况 - 北京卫蓝新能源科技股份有限公司已向北京证监局提交IPO辅导备案，辅导机构为中信建投证券 [3] - 公司成立于2016年，依托中科院物理所技术深耕固态电池领域，产品矩阵覆盖车船动力、新型储能、低空动力 [3] - 360Wh/kg高能量密度动力电芯已于2023年底量产交付蔚来汽车，并获多家知名整车厂定点 [3] - 280Ah超高安全储能电芯于2023年下半年量产，为三峡、海博思创、国电投等储能项目供货 [3] - 320Wh/kg高能量密度低空经济动力电芯已服务多家国内外无人机、机器人、便携电源客户 [3] - 公司已形成北京房山、江苏溧阳、浙江湖州、山东淄博四大产业基地，现有年产能28.2GWh，规划总产能超100GWh [3] - 坪山基地作为全固态电池小试基地，计划2027年左右实现全固态电池量产 [3] - 公司至今已完成9轮融资，最新一期D+轮融资于今年9月完成，引入了北京市绿色能源和低碳产业投资基金、广东能源集团、工银资本等新股东 [3] 尚水智能IPO过会与业务亮点 - 深圳市尚水智能股份有限公司创业板上市申请获审议通过，拟募资5.87亿元 [4] - 募资用途包括：高精智能装备华南总部制造基地建设项目（2.28亿元）、研发中心建设项目（2.09亿元）及补充流动资金（1.5亿元） [4] - 公司主营业务为新能源电池极片制造及新材料制备领域智能装备的研发、设计、生产与销售 [5] - 客户包括比亚迪、亿纬锂能、宁德时代等国内企业，以及三星SDI、LGES、松下、SK On等海外电池制造商 [5] - 针对TWh时代传统产线痛点，公司推出6-12GWh超大产能电池极片制造解决方案，实现单位产能投资下降，人工降低75%、占地面积减少70%、初次设备投资降低60%-70%，工艺时间与总体能耗均降低60%以上 [5] - 在固态电池领域，公司在干法电极领域打造了完整工艺路线，解决行业痛点，并搭建了全套实验室固态电池生产线，支持三条技术路线的实验验证与工艺优化 [5] 固德电材IPO过会与业务聚焦 - 固德电材系统（苏州）股份有限公司创业板IPO过会 [6] - 公司聚焦新能源汽车热失控防护领域，是多家全球知名整车制造商及电池生产商的一级供应商 [6] - 其新能源汽车动力电池热失控防护零部件主要应用于三元锂电池场景，核心依托云母材料相关技术及产品 [6] - 此次IPO拟募集11.76亿元，用于年产新能源汽车热失控防护新材料零部件725万套及研发项目、陆河麦卡动力电池热失控防护材料生产基地建设项目，以及补充流动资金 [6] - 公司未来将继续聚焦该领域，以技术创新为核心驱动力，通过全产业链整合、多元化产品拓展及全球化市场布局提供解决方案 [6]

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电、封面：图虫创意 行情变化： 12月22日 ， ICC电池级碳酸锂（99.5%）现货结算指导价格为 104000 元 /吨 ，较上一工作日 上 涨 2500 元 /吨 ；电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）结算指导价格为 86800 元 /吨 ，较上一工作日 上涨 1000 元 /吨 。 期货方面： 碳酸锂期货价格延续强势。主力合约收于 114380 元 /吨 ，较上一交易日 上涨 2980 元 /吨 ，持仓量继续攀高，仓单则 增加 900手 至 16411手。 ICC锂电结算指导价： | 品名 | 12月19日 | 12月22日 | 环比上涨 | 上月均价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 锂精矿 | 1265 | 1320 | 55 | 997. 5 | | (6.0%) | | | | | | 电池级碳酸锂 (99.5%/辉石) | 10. 15 | 10. 4 | 0. 25 | 8. 58 | | 氢氧化锂 | 8. 58 | 8. 68 | 0.1 | ...

电力设备及新能源行业 2026 年策略："反 内卷"背景下景气度回升，关注各环节产 业链出海机遇 2025 年 12 月 22 日 看好/维持 电力设备及 新能源 行业报告 | 分析师 | 洪一 电话：0755-82832082 邮箱：hongyi@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480516110001 | | --- | --- | --- | | 分析师 | 吴征洋 电话：010-66554045 邮箱：wuzhy@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480525020001 | | 分析师 | 侯河清 电话：010-66554108 邮箱：houhq@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480524040001 | 投资摘要 1、锂电行业：跨越周期底部，看好产业链回归机遇 锂电产业链经历近 23~24 两年的出清与去库阶段后已走出周期底部，需求端维持了超预期的高增长态势，产业链价格企 稳后出现上扬，部分环节利润端已确立向上趋势，同时如 6F、电解液添加剂（VC）及铁锂正极等环节已出现供应紧张迹象， 25Q3 头部企业接近满产状态，我们认为锂电板块整体景气度持续回升，产 ...

两市成交额:1.81万亿 市场热度: 61 0 较上一日: +870亿 今日预测量能: 50 100 0 1.81万亿 | +870亿 涨停表现 封板率 71.00% 【收评：三大指数集体反弹 算力硬件、锂电产业链爆发】市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超 3%。沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日放量870亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超 3600只个股上涨。从板块来看，算力硬件概念表现活跃，中瓷电子、环旭电子等多股涨停，"易中天"光 模块三巨头大涨。锂电产业链走强，金圆股份4天2板，天际股份涨停。大金融方向午后发力，华泰证券 盘中一度逼近涨停，中国太保涨超4%。下跌方面，福建板块下挫，安记食品、平潭发展跌停。板块方 面，能源金属、算力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前。截至收盘，沪指 涨1.19%，深成指涨2.4%，创业板指涨3.39%。(智通财经) 上证指数 深证成指 创业板指 -3870.28 -13224.51 -3175.91 +309.85 +2.40% +104.15 +3.39% +45.47 +1.19% 封板 49 触及 20 市场概况 2595 1 ...

成都、德阳、眉山、资阳，一起走进长江三角洲城市群，齐道一声——你好，长三角！ 朋友，认识一下！ 成都都市圈，是全国第三个、中西部首个由国家批复发展规划的都市圈，包含成都、德阳、眉山、资阳4市全域。总面积3.31万平方公里，是四川省人口最 密集、经济最发达的区域。 在第五届成都都市圈建设论坛上，成都都市圈高质量发展指数发布，同城化水平跃居 全国16个主要都市圈之首。 从长江头到长江尾，志合者，不以山海为远。这片中国西部的活力之地，带着诚意、机遇与开放的胸怀，期待与你相遇。一场跨越山海的双向奔赴，酝酿着 无限可能。 "携手都市圈 共享新机遇"！成都都市圈走进长三角投资合作推介会今日将在上海举行！ 自2020年启动以来，成都都市圈构建"1+1+N"规划体系。在空间布局上，规划建设天府大道科创走廊，和成资协同开放走廊"两廊"，相向打造成德临港经 济、成眉高新技术、成资临空经济"3大产业带"；在产业协作方面，成德高端能源装备产业向世界级跃升，成眉锂电产业链集聚成势，成资"中国牙谷"产业 链完整度全球领先；成德眉资四市已形成集研发、制造、试飞、场景应用等于一体的低空经济全产业链…… 2024年 成都都市圈经济总量 2.9 ...

成份股方面，石化、氟化工、锂电等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，荣盛石化（维权）、恒逸石化 双双大涨超4%，恩捷股份涨超3%，多氟多、金发科技、盐湖股份等多股跟涨超2%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 ▼ | | | | | | | F9 盘前盘后 雷加 九特 画法 工具 @ 0 | | > | 化工ETF O | | | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.87 | | | | | | 516020 化工ETF] 09:55 价 0.819 涨跌 0.005(0.61%) 均价 0.820 服交量 92 IOPV 0. | | | | | 000 | 0.87 € | | | +0.005 +0.61% | | | | | | | | | | | | | | | | SSE CNY 9:55:43 文晶中 | | | M / 8 + | | 0.818 | | | | | | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周碳酸锂市场供应端扰动不断，价格高位运行，短期维持去库趋势和偏强走势，未来去库幅度成博弈核心[1][5] 各部分总结 宏观概况 - 中国11月规模以上工业增加值同比增4.8%、社会消费品零售总额同比增1.3%、1-11月固定资产投资同比降2.6%，其中房地产投资同比下滑30.3%，国内经济数据疲软，重要会议落地政策保持定力[3] - 11月美国非农数据超预期新增就业6.4万人，但失业率升至4.6%，通胀意外放缓，CPI同比增2.7%、核心CPI同比增2.6%，市场对美联储降息预期升温且上调明年降息次数[3] 供给端 - 本周碳酸锂产量继续增加，周度产量达2.4万以上创年内新高，行业平均开工率回升至52%以上，枧下窝短期无法复产，供应偏紧延续[3] - 截止12月19日，碳酸锂产量为24105吨，环比增加40吨，企业开工率为52.89%，环比上涨0.04%，盐湖新产能稳定释放增量，江西和湖南有新项目点火，爬产约需半个月，锂盐厂开工积极性高[9] - 截止12月19日，氢氧化锂产量为6330吨，环比减少20吨，企业开工率为36.01%，环比减少0.12%，部分柔性产线转产碳酸锂和个别企业年底检修，供应维持低位，长协订单谈判期供需博弈激烈[11] - 截止12月19日，磷酸铁锂产量为104172吨，环比增加850吨，企业开工率为91.37%，环比增加0.75%，云南地区企业订单略降但湖北地区产能爬坡，整体供应增长，下游需求景气，头部企业满产满销和补库[14] 需求端 - 12月1 - 14日，全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比降4%，较上月同期增1%，今年累计零售1194.8万辆，同比增18%，新能源零售渗透率62.3%；批发45.7万辆，同比降15%，较上月同期降14%，今年累计批发1421.3万辆，同比增26%，新能源批发渗透率62.3%[4] 成本利润 - 本周矿端价格环比上升，非洲SC 5%报价1010美元/吨、涨110美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价1390美元/吨、涨175美元/吨，锂云母市场价格4050元/吨、涨465元/吨，碳酸锂行业利润15830元/吨，环比增加2868元[4] - 截至12月19日，碳酸锂生产成本84551元/吨，环比增加4462元，行业利润15830元/吨，环比增加2868元，锂矿报价上涨使生产成本提升，期货投机情绪带动现货报价上调，下游刚性采买，利润回升[51] - 截至12月19日，氢氧化锂生产成本73900元/吨，环比增加2300元，行业利润11670元/吨，环比增加415元，碳酸锂和辉石价格偏强，市场挺价带动散单报价上涨，下游接受高价，利润回升[53] - 截至12月19日，磷酸铁锂生产成本43848元/吨，环比增加2384元，亏损2153元/吨，环比减少10元/吨，碳酸锂创新高提供成本支撑，行业去库使厂家报价坚挺，亏损改善[56] 总库存 - 截至12月18日，碳酸锂总库存110425吨，较上周减少1044吨，其中上游冶炼厂库存18090吨，环比减少1044吨，碳酸锂维持去库但幅度减小，不及预期，上下游去库，库存集中在贸易商，年底去库压力增加，仓单量小幅增长，处于中性水平[4][33] - 截至12月19日，磷酸铁锂行业总库存39026吨，较上周减少110吨，铁锂成品库存下滑，市场需求释放消化库存，下游电芯厂产能利用率高，铁锂企业执行订单，中小厂以销定产[36] 后市展望 - 本周期现报价基差持稳，部分贸易暂停报价，电碳对主力合约贴水1000 - 2500元/吨，工碳贴水约3000元/吨，锂盐厂散单出货意愿积极，出货贴水1700 - 2000元区间，下游刚性补库[5] - 本周碳酸锂主力合约刷新年内高点涨超11万，利多消息点燃投机情绪，持仓量创新高，价格位于5日均线上方，维持偏强运行，供应端产量小幅增长，终端市场有拐点迹象但下游材料厂产能利用率高支撑需求，总库存小幅去库[5] 本周行情回顾 - 截至12月19日，LC2605报收111400元/吨，较上周上涨14%，现货电池级碳酸锂报价104000元/吨，较上周上涨9.5%，基差贴水扩大，主力合约持仓67万，主力合约创新高，基本面去库，消息扰动大且集中在供应端，枧下窝短期无法复产，投机资金热度高，本周去库不及预期，表需环比下滑[7] 锂电行业价格一览 | 产品 | 价格指标 | 单位 | 今日价格（截止12月19日） | 上周价格（12月12日） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 锂辉石 | 6%CIF | 美元/吨 | 1,390 | 1,215 | 14.40% | | | 非洲SC 5% | 美元/吨 | 1,010 | 900 | 12.22% | | 锂云母 | ≥2.5% | 元/吨 | 4,050 | 3,585 | 12.97% | | 金属锂 | ≥99% | 元/吨 | 610,000 | 610,000 | 0.00% | | 碳酸锂 | 电池级 | 元/吨 | 104,000 | 95,000 | 9.47% | | | 工业级 | 元/吨 | 102,000 | 93,000 | 9.68% | | 氢氧化锂 | 电池级 | 元/吨 | 89,750 | 86,000 | 4.36% | | | 工业级 | 元/吨 | 81,750 | 78,000 | 4.81% | | 六氟磷酸锂 | | 元/吨 | 175,000 | 178,000 | -1.69% | | 三元材料 | 523 | 元/吨 | 145,600 | 143,400 | 1.53% | | | 622 | 元/吨 | 142,650 | 141,050 | 1.13% | | | 811 | 元/吨 | 161,800 | 160,700 | 0.68% | | | 111 | 元/吨 | 139,750 | 138,150 | 1.16% | | 三元前驱体 | 523 | 元/吨 | 95,370 | 95,370 | 0.00% | | | 622 | 元/吨 | 87,170 | 87,170 | 0.00% | | | 811 | 元/吨 | 106,050 | 106,050 | 0.00% | | 磷酸铁锂 | 储能型 | 元/吨 | 40,700 | 38,500 | 5.71% | | | 动力型 | 元/吨 | 43,500 | 41,500 | 4.82% | | 磷酸铁 | | 元/吨 | 10,830 | 10,800 | 0.28% | | 钴酸锂 | 4.35v | 元/吨 | 381,000 | 381,000 | 0.00% | | 锰酸锂 | 容量型 | 元/吨 | 44,000 | 39,000 | 12.82% | | | 动力型 | 元/吨 | 45,000 | 40,000 | 12.50% | | 人造负极材料 | 高端 | 元/吨 | 53,500 | 53,500 | 0.00% | | | 中端 | 元/吨 | 27,500 | 27,500 | 0.00% | | | 低端 | 元/吨 | 20,000 | 20,000 | 0.00% | | 天然负极材料 | 高端 | 元/吨 | 50,000 | 50,000 | 0.00% | | | 中端 | 元/吨 | 31,000 | 31,000 | 0.00% | | | 低端 | 元/吨 | 21,250 | 21,250 | 0.00% | | 电解液 | 磷酸铁锂 | 元/吨 | 35,500 | 35,500 | 0.00% | | | 三元/常规动力型 | 元/吨 | 37,250 | 37,250 | 0.00% | [6]

（原标题：十大券商策略：告别单一叙事！人民币升值指引三条配置线索） 中信证券：如果人民币开始持续升值 推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温，投资者要逐步适应在一个人民币持续升值的 环境下去做资产配置。从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业配置的决定性因 素。然而，部分行业在持续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这样的肌肉记忆， 同时从成本收入分析来看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐步被投资者重视 起来。此外，为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，反而是影响行业配置的更重要因素。 中信建投：岁末年初，A股投资的三条线索 行业配置上，在人民币持续升值的背景下，可以关注短期肌肉记忆驱动（航空、燃气、造纸等行业）、 利润率变化驱动（上游资源品和原材料、内需消费品、服务业相关品种、制造设备等）以及政策变化驱 动（免税、地产开发商、券商、保险等）三条线索。 申万宏源：非主战场的春季躁动 2026年有春季行情，且启动在即。但机构重点关注的主线结构（AI产业链，顺周期）向上空间有限， 而非主战场上（产业和政策主题，博弈高股息，各种超跌反弹），市场可能非 ...

市场整体展望 - 随着美联储12月降息落地及中央经济工作会议政策定调，市场迎来跨年布局关键窗口，跨年行情与春季躁动可期 [1] - 2026年A股有望与全球股市共振上行，市场中期政策和流动性预期已经明确 [1][2] - 当前市场处于震荡蓄势阶段，短期波动主要受外部环境影响，但投资者情绪指数已降至70以下，悲观情绪得到较充分反应，预计情绪将小幅回升带动市场波动上行 [1][2] - 一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿并拉开帷幕，2026年开年后各项工作有望提前发力，中央预算内投资有望加快落地 [4] - 纯粹基于流动性的牛市在大盘指数突破4000点后已逐渐趋于尾声，指数站稳4000点向上需要向基本面牛过渡，在此之前大盘指数仍处于高位震荡状态 [5] - 短期市场或处于跨年行情启动前的调整期，但2026年春节前大概率仍有春季躁动行情 [11][12] - 随着国内外政策验证窗口（美联储议息、中央经济工作会议、日本央行加息）基本落下帷幕，整体基调好于预期，为躁动行情开启奠定良好基础 [8] 驱动因素与催化剂 - 美联储延续降息和日本央行加息落地，市场对套利交易逆转担忧缓解 [2][6] - 人民币持续升值的环境可能成为资产配置新背景，约19%的行业会因升值带来利润率提升 [3] - 年初保费收入“开门红”带来的增量保险资金入市可期，近期股票型ETF再度大规模净申购，多只宽基ETF成交放量，指向增量资金倾向于逢低布局 [4][6] - 近期将有美联储新主席提名，大概率带来全球宽松预期；年初机构再配置或将导致资金回流，有望改善市场流动性与成交活跃度 [7] - 中金复牌带来的券商整合预期以及宇树科技重大IPO上市等微观事件，可能在特定时间点对非银、科技等板块形成阶段性催化 [7] - 2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏预计相对靠前 [14] 行业配置主线一：科技与高端制造 - AI产业趋势是核心主线，关注硬件（通信设备、元件、半导体产业链、消费电子）和软件应用（IT服务、软件开发、游戏、广告营销） [9] - 科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及国产算力、可控核聚变有望成为春季行情重要主线 [4][7] - 优势制造业包括新能源产业链（锂电池、锂矿、风电设备、新能车）、军工（地面兵装、航空航天装备、军工电子）、机械（机器人、机床）、医药（创新药） [9] - 电力设备行业2026年基本面逐渐触底企稳概率高，受益于AI产业链投资机会扩散，供需格局转好 [13] - 机械设备行业工程机械出口景气持续，机器人板块催化事件较多 [13] 行业配置主线二：红利价值与金融 - 红利价值主线重点关注港股高股息、非银、银行等红利和金融板块 [2] - 非银金融（保险、券商）因金融整体估值偏低，牛市概率上升，业绩弹性大概率存在，后续伴随居民资金加速流入，获得超额收益确定性较高 [2][10][13] - 高股息资产（石油石化、公用事业、交通运输）在指数震荡期适合做底仓，抗波动能力强，是险资等中长期资金主要配置方向 [13] 行业配置主线三：顺周期与资源品 - 布局景气主线，关注有色（银、铜、锡、钨）、AI（液冷、光通信）、新能源（储能、固态电池）、创新药等 [2] - 顺周期相关品种值得关注，包括工业金属、非银金融、酒店航空 [4] - 明年上半年中美共振经济向上，对应出海+低位顺周期（含全球定价资源品，有色、化工、工业金属、工程机械、家电、电力设备）将占优 [5] - 受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等 [6] - “反内卷”线索行业包括钢铁、建材（水泥、玻璃玻纤、装修建材、塑料）、化工（化学原料、化学纤维、橡胶）、新能源（光伏、硅料硅片）、航空机场 [9] - 继续看好AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运 [10] - 有色金属与军工行业政策、业绩、主题逻辑均较顺畅，基本面相对独立且受益于地缘政治扰动，有色金属需求同时受益于新旧动能和海内外经济共振 [13] 行业配置主线四：消费与服务业 - 促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会 [6] - 内需结构性复苏线索关注服务消费（影视院线、教育、零售、电商、酒店餐饮、旅游景区、医院）、新消费（休闲食品、文娱用品）、服装家纺 [9] - 抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料 [10] - 消费板块更多体现为阶段性、主题性的交易机会，可重点关注体育、文旅等服务型消费，以及医疗器械等受益于老龄化趋势的细分方向 [7] - 消费行业建议关注可能受益于政策催化、基数效应、景气反转共振的服务消费，如出行链、免税、教育等 [13] 行业配置主线五：主题与热点 - 主题热点包括海南（免税）、核电、冰雪旅游 [2] - 具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车、照明，以及国内制造业底部反转品种——印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉 [10]

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