业绩表现 - 2025年上半年营业收入约13.91亿元 同比减少5.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约1.9亿元 同比降幅扩大至23.01% [1] - 整体业绩承压态势明显 [1] 核心产品表现 - 火锅调料和中式菜品调料两大核心产品增长乏力 [1] - 火锅调料销售面临明显压力 直接影响整体业绩 [2] - 中式菜品调料保持一定增长但增速较为有限 [2] 区域市场表现 - 区域市场呈现不均衡发展态势 [2] - 东部地区市场表现相对较好 [2] - 西部和中部核心市场出现下滑情况 [2] 渠道发展 - 线上渠道成为业绩亮点 通过收购食萃和加点滋味等品牌实现显著增长 [2] - 新业务与主业整合效果及盈利能力仍有待提升 [2] 战略布局 - 积极寻求多元化发展路径 包括并购整合与筹划港股上市 [1] - 通过收购多家调味品企业股份逐步完善产品矩阵 [3] - 筹划港股上市旨在为海外市场拓展提供资本支持 [3] 国际化进展 - 产品已销往多个国家和地区 [3] - 启动国际食品安全标准认证为国际化发展奠定基础 [3] 行业竞争环境 - 复合调味品市场潜力显现 越来越多的企业进入赛道 [3] - 传统调味品企业不断加码复合调味品市场 [3] - 其他食品行业公司通过并购或自研方式切入该领域 [3] 未来经营策略 - 下半年将扩大火锅调料终端铺市 聚焦大单品策略 [3] - 通过渠道精耕实现销量突破 [3] - 计划深化精细化运营 维护渠道生态健康以稳固市场份额 [3]

公司业务动态 - 公司计划在拼多多和抖音平台销售佳隆酱油电商专供款 [1]

核心观点 - 苗苗酸汤食品通过科技赋能和产业链整合 成功突破传统酸汤工业化瓶颈 实现标准化生产与三产融合 带动农户增收并推动产业规模化发展 [2][3][6] 产业助农成效 - 采用订单种植模式与农户签订西红柿 辣椒等原料采购协议 覆盖全县9个乡镇21000余亩种植面积 带动亩均增收超4000元 [4][6] - 在革一镇集中采购6吨新鲜辣椒 通过基地用工带动季节性就业超2000人次 日人均劳动费120元 [4][6] - 项目争取衔接资金建设酸汤原料种植2600余亩 其中示范种植基地900余亩 覆盖农户5000余户 [6] 产能与市场拓展 - 工厂一期工程于2024年1月建成 5月投产试销 7-8月产品铺货至19个中央仓 具备年1.2万吨酸汤基底生产能力 [3] - 依托锅圈全国物流与门店网络快速推向全国市场 通过销售数据反向推动精准生产 [6] - 黔东南州酸汤产业2024年总产值突破25亿元 年产能达16万吨 [7] 科技创新突破 - 中国农科院研发复合菌剂将传统3-24个月发酵周期缩短至7天 通过数字化系统实现风味一致性提升 [8][10] - 从26份传统样品中筛选驯化优势发酵菌 剔除致癌菌株 建立安全性评价体系 [10] - 采用85℃热灌装工艺与高温瞬时杀菌技术 实现9个月保质期的同时保留自然发酵风味 [10][12] 行业市场前景 - 全国店名含酸汤的餐饮门店超8700家 近一年门店增长率超40% 菜品增长率达60% [7][8] - 酸汤成为仅次于麻辣口味后最受欢迎的火锅底料新品 品类处于爆发式增长阶段 [8]

公司荣誉与行业认可 - 公司获中国检验检测学会授予"检验检测科普基地"称号 成为调味品行业科普工作领军企业 [3] - 公司此前已获评全国和省级科普教育基地 体现科普领域持续投入与广泛认可 [6] 科普活动规模与成效 - 公司2024年创新推出"科普大求真"项目 通过多形式立体化科普网络覆盖近2亿人次 [6] - 科普月期间在全国4城市18个商超同步开展活动 线上线下总触达人次预计超过250万 [8] 科普模式创新 - 公司将食品安全知识与工业游览深度融合 获专家点赞"寓教于乐"的创新模式 [6] - 构建"线上+线下"立体传播矩阵 涵盖商超社区工厂直播间及自媒体平台 [6][8] 行业需求与公司承诺 - 食品安全领域存在认知误区 亟需加强科普力度帮助公众建立科学食品观念 [4] - 公司承诺持续深耕科普项目 探索更活泼贴近生活的形式助力全民食品安全意识提升 [8]

2025年9月23日，由洪雅县和鑫农业科技发展有限公司（以下简称"和鑫农业"）牵头，联合中国标准化研究院、中华全国供销合作总社南京野生植物 综合利用研究所提案，汇集印度、法国、坦桑尼亚、伊朗等多国专家共同制定的《香料和调味品 花椒调味油 规范》（ISO 18731）国际标准正式颁 布实施。牵头制定花椒调味油国际标准，成功填补了花椒调味油国际标准空白，为花椒油产业高质量发展提供了技术支撑，标志着中国企业在该产 业实现标准从"跟跑"到"领跑"的跨越。 和鑫农业深耕花椒调味油领域20余年，以"种植+研发+生产+出口"全链条布局为根基，在眉山市市场监督管理局指导下，历时4年推动ISO 18731国际 标准落地。期间，企业组建专业技术团队攻克多项核心技术难题，累计收集全球50余个出口国市场数据，联合科研机构、多国专家完成标准草案编 制与论证，最终通过国际标准化组织（ISO）严格评审，将中国花椒油产业的技术经验与实践成果转化为国际通用准则。 作为标准牵头制定单位，和鑫农业的实力为标准制定提供坚实支撑。目前，企业已建成5000亩标准化藤椒种植基地，年加工花椒油3000吨，公司通 过ISO 9001、 ISO 22000、 ...

公司业务拓展 - 佳隆酱油电商专供款计划在拼多多平台销售 [1] - 佳隆酱油电商专供款计划在抖音平台销售 [1] 销售渠道布局 - 公司通过拼多多平台拓展电商销售渠道 [1] - 公司通过抖音平台拓展电商销售渠道 [1] 产品战略 - 公司针对电商渠道推出专供款酱油产品 [1]

核心观点 - 投资者质疑公司产品创新不足且品类单一 建议拓展酱类等多元化产品[2] - 公司回应已推出多种酱类新品并承诺持续创新丰富产品线[2] - 榨菜品类仍是核心支柱但增长乏力 萝卜品类增速显著但规模较小[2][3] - 榨菜销售量连续三年下滑 上半年销售量同比减少1%至5.93万吨[4] - 公司部分区域收入下滑但毛利率提升 销售费用和应收账款大幅增长[5] - 公司布局餐饮渠道和复合调味品但规模尚小 第二增长曲线尚未形成[5] 财务表现 - 上半年营业收入13.13亿元同比增长0.51% 净利润4.41亿元同比减少1.66%[2] - 榨菜品类收入11.23亿元同比增长0.45% 萝卜品类收入3314.93万元同比增长38.35% 泡菜品类收入1.19亿元同比减少8.37%[2] - 销售费用1.95亿元同比增长22.94% 应收账款1.25亿元同比增长1421.45%[5] 产品销售 - 榨菜销售量连续三年下滑：2022年11.78万吨 2023年11.33万吨 2024年11.14万吨[4] - 上半年榨菜销售量5.93万吨同比减少1%[4] - 萝卜品类增长迅速但营收规模仅3314.93万元[2][3] 区域表现 - 华东、华中、东北销售大区和出口业务收入增长 其余区域收入均下滑[5] - 所有销售区域毛利率均有所提升[5] 业务拓展 - 公司已推出老重庆杂酱、青椒酱、牛肉酱、肉末豇豆等酱类产品[2] - 布局餐饮渠道和复合调味品市场但规模较小[5] - 多元化产品发展不及预期 泡菜收入同比减少8.37%[2][5]

**颐海国际 2025 年上半年业绩及战略要点总结** **1 公司业务表现** - 公司 2025 年上半年 B 端收入同比增长超 130% 至 1.6 亿元[2] - 海外市场收入达 2.6 亿元 第三方收入占比约 73% 同比增长接近 50%[2] - C 端市场表现相对平淡 但火锅牛油底料增速达 20% 蘸料实现双位数增长[17] - 关联方业务表现承压 第三方业务增长稳定[3] **2 B 端业务发展** - 新成立小 B 团队已开拓 1,000 多家客户 贡献收入 1,000 多万元[2][6] - 小 B 业务毛利率较高 可达 30% 以上 有助于提升公司整体盈利能力[6] - 2025 年全年 B 端业务收入目标实现翻倍增长 明后年预计保持较高增速[2][7] - 公司将减少对经销商渠道的依赖 重点发展自建小 B 团队[2][8] - B 端市场规模大于 C 端 发展潜力巨大[27] **3 海外市场拓展** - 全年海外业务增长目标为 30% 未来几年年增速预计保持在 20%-30%[2][10][11] - 主要销售中式调味品 但本土化产品接受度仍需提升[11] - 泰国工厂产能利用率较低 仅百分之十几 受证照办理和产品转化影响[12] - 正推进与泰国和马来西亚 B 端客户合作[12] - 根据不同区域城市化进程 采用直营和经销商相结合的方式[12][14] - 海外毛利率高于国内 但净利率低于国内 预计 2027 年海外净利润能达到国内水平[13] **4 C 端市场策略** - 推出高性价比速食产品以覆盖下沉市场 价格大多低于 10-15 元[18] - 高性价比策略对毛利率有一定影响 未来将针对特定区域推广[2][18] - 根据渠道特点进行定制化 例如在沃尔玛推出售价 4.9 元的小包装鱼调料[18] - 调味品老品价格基本保持稳定 底料售价约 20 元 复调产品售价在 10 元以内[19] **5 渠道与运营优化** - 实施直配模式 直接向终端商场发货 减少渠道利润支付[4][23] - 计划新建更多分仓 提高配货速度和产品匹配度[4][23] - 优化第三方 C 端渠道 提高利润表现[3][20] - 已进入大部分会员商超和新零售渠道 如胖东来、大张、家家乐等[20] **6 财务状况** - 上半年销售费用率提升 主要由于新建小 B 团队、仓储物流直配和海运价格波动[4][33] - 预计下半年销售费用率同比持平[4] - 关联方毛利率同比下降 但环比持平 预计未来保持稳定[4][24] - 2025 年预计资本开支 2 亿元 2026 年约 1 亿元[35] - 公司将保持较高分红比率 未来资本开支稳定 暂无回购股票计划[4][34][36] **7 竞争优势与挑战** - 在小 B 市场具有价格低于同类型友商、生产品质和能力有保障的优势[9] - 通过集中采购和自动化生产工艺降低成本[9] - 市场集中度不高 仍处于产能过剩状态[28][29] - C 端业务难以实现高度集中 主要因为中国各地口味差异巨大[31] **8 团队与新品推广** - 小 B 团队目前大约有不到 30 人 C 端销售人员约 300 多人[37] - C 端销售人员可以协助开拓区域类的小 B 客户[37] - 直接与 KA 终端合作推新品 费用较少且产品匹配性更好[21][22] - 根据当地客户需求进行定制化改良[22]

一度被广泛关注的"千禾0+"商标，近日又现身国家知识产权局商标局宣告的无效名单之列，相关话题再度被送上热搜榜单。 此前，商标为"千禾0"的一款酱油被检测出镉，就已经"打翻"过一次网络舆论场，引发网民对商标"0+"和产品"添加零"的持续讨论。 如今，国家知识产权局商标局宣告一批商标无效，其中就包括"千禾0+"等商标。官方的处理结果，完全契合消费者预期。 相关企业回应，只是部分防御性商标被宣告无效，注册号为46717423的"千禾0"商标仍合法有效。但不少消费者认为，这是继续"在商标上打擦边球""让消费 者交智商税"。 消费者的眼睛是雪亮的。如果商家想玩弄文字，利用商标欺骗公众，既难逃有关部门查处，也会被消费者踢出"购物车"。 商标是产品的"脸面"。通过似是而非的文字游戏，把含"0+"的商标标识往产品内容的"零添加"上引导，这样的小机灵小把戏，看似赚了一点蝇头小利，实则 是透支自己的品牌信誉，无异于杀鸡取卵、竭泽而渔。 早在今年上半年，一款商标为"千禾0"的酱油，因镉超标而牵引出商标"0"和产品配料"零添加""无添加"之间关系的网络争论。 许多消费者认为，商标"0""0+"，就意味着产品是"零添加"。但客服的回应 ...

杨安镇作为全国最大的调味品集散中心，复合香辛料占据全国市场份额的40%以上，产品出口全球70多 个国家和地区。此次启动的香辛料数智化交易平台，由杨安镇调味品集团联合黄河商品交易市场共同打 造，整合了销售、采购、仓储、物流、检测全流程服务，并依托物联网、区块链及人工智能技术，首 创"电子仓单+资金监管"机制。 为保障供应链高效运转，香辛料数智化交易平台还在全国布局了杨安镇调味品集团交割仓、广西桂物物 流等9大交割仓，实现线上线下（300959）无缝衔接。该平台于今年6月试运行，目前注册交易商突破 200家，成交额达5800万元。 本报电(记者徐佩玉)近日，山东省乐陵市杨安镇香辛料数智化交易平台启动仪式在乐陵市举行，来自全 国香辛料原产地、交收仓库、商协会、重点企业的300多名代表现场参会，深入探讨香辛料数智化交易 发展现状与前景。 ...