大A超4400股上涨，跨境支付概念股掀涨停潮。 在美国对伊朗实施打击后，以色列股市高开，以色列TA-35指数涨1.53%，创下历史新高。 港、A股午后大反攻！主要指数全部翻红。 | | | | Wind热门概念指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 稳定币 | 数字货币 | 跨境支付 | 金融科技 | 油气开采 | 网络安全 | | 8.40% | 5.81% | 4.87% | 4.58% | 3.60% | 3.59% | | 数据安全 | 财税数字化 | 钻矿 | 数字政府 | 智慧农业 | 大消费 | | 3.58% | 3.57% | 3.49% | 3.36% | -0.07% | -0.16% | | 电力股 | 中药 | 航空运输 | 水泥制造 | 光模块(CPO) | 品牌龙头 | | -0.17% | -0.25% | -0.25% | -0.42% | -0.62% | -0.76% | | 饮料制造 | | | | 白酒 | 昼 16 隆に | 1 半导体大反攻！又传出消息 今日港A股芯片和半导体设备股大反攻。 华虹半导体涨4% ...

市场表现 - A股主要指数午后拉升转涨，沪指收涨0.65%报3381点，深证成指涨0.43%，创业板指涨0.39% [1] - 全天成交1.13万亿元，较前一交易日增量552亿元，全市场超4400股上涨 [1] - 上证指数最新价3381.58，涨21.69点，涨幅0.65%；深证成指最新价10048.39，涨43.36点，涨幅0.43%；创业板指最新价2017.63，涨7.74点，涨幅0.39% [2] 板块表现 上涨板块 - 数字货币、跨境支付板块走高，优博讯涨19.98%、四方精创涨19.97%、海联金汇涨10.00% [4][5] - 航运、油气板块涨幅居前，宁波海运涨10.09%、宁波远洋涨10.03%、准油股份涨9.98% [6][7] - 地面兵装、军工电子板块上涨，长城军工涨10.02%、甘化科工涨10.01%、观想科技涨20.00% [8] - 芯片股反弹，中晶科技涨10.02%、大为股份涨10.00%、芯导科技涨12.16% [9] 下跌板块 - 白酒股走低，山西汾酒跌3.12%、古井贡酒跌2.84%、今世缘跌1.88% [10] 行业动态 - 跨境支付通6月22日正式上线运行，实现内地与香港快速支付系统互联互通 [4] - 伊朗议会批准在必要时关闭霍尔木兹海峡，刺激航运和油气板块上涨 [6] - 传美国计划取消对台积电、三星、SK海力士等在华技术豁免，推动芯片股反弹 [9] 后市展望 - 国内经济支撑力处于空窗期，市场预期稳增长再发力要等到9-10月 [10] - 海外扰动增加，美国债务上限和地缘冲突是风险来源，需观察7-8月中美贸易谈判成果 [11] - 强势行业叙事扰动，AI深度应用推进偏慢，新消费消化性价比问题 [12]

市场表现 - 沪指涨0.65%至3381.58点，深成指涨0.43%至10048.39点，创业板指涨0.39%至2017.63点 [1][2] - 北证50涨幅居前达1.54%，万得全A涨0.85%，沪深300涨0.29% [2] - 沪深两市成交额1.12万亿元，超4400只个股上涨 [2][4] 板块涨跌 - 跨境支付概念股领涨，优博讯、四方精创20%涨停，神州信息、吉大正元涨停，拉卡拉、先进数通涨逾10% [5] - 港口航运板块强势，宁波海运、宁波远洋、兴通股份、连云港、南京港涨停 [6] - 油气股活跃，淮油股份涨停，贝肯能源、通源石油涨7%，中曼石油、石化油服跟涨 [7] - 白酒板块下跌 [5] 资金流向 - 主力资金净流入电子、电力设备、基础化工、计算机板块，净流出食品饮料、公用事业、钢铁板块 [9] - 天源迪科、融发核电、中毅达分别获净流入6.26亿元、4.77亿元、3.56亿元 [10] - 天孚通信、新易盛、中际旭创遭抛售6.78亿元、5.81亿元、4.97亿元 [11] 机构观点 - 中信证券建议关注消费电子、半导体材料及业绩潜在超预期方向，因市场偏好确定性且处于高轮动状态 [13] - 光大证券认为A股将延续区间震荡和热点轮动风格 [13]

中国石油昆仑大模型项目 - 昆仑大模型是中国能源化工行业首个通过国家备案的行业大模型，共建设4大产品线100个场景，科大讯飞承建32个场景[2] - 该项目采用全栈自主可控大模型技术，通过中国信通院油气大模型系统能力评测，成为行业技术标杆[2][7] - 2024年8月完成备案，11月发布700亿参数版本，2025年5月升级至3000亿参数版本，语言模型参数提升328%，视觉模型提升1367%，多模态模型提升400%[5] - 模型在行业理解与推理能力上综合精度超出国内主流通用大模型6.5%以上[7] - 应用覆盖油气全产业链26条业务线119个业务域，形成"十域百景千应用"全景视图[13] 科大讯飞大模型战略 - 采用"1+N"模式，"1"为自主可控的讯飞星火大模型，"N"为行业垂直应用，覆盖教育、办公、汽车等七大领域[9] - 三大差异化战略：全国产化技术、深度行业理解、集中优势资源的"星火军团"组织架构[10] - 国内唯一实现全国产化算力+大模型的厂商，使用1/10参数达成优于10倍参数模型的效果[15][13] - 总结出"建算力、理数据、训模型、落场景、保安全、精运营"全套解决方案[16] - 26年AI技术积累，建立端到端行业团队实现高质量交付[17] 央国企大模型市场 - 2024年央国企数字化市场规模5931亿元，预计2025-2027年CAGR达10.7%，2027年将达8101亿元[18] - 2024年央国企采购项目占整体大模型市场61.3%，科大讯飞中标数和金额均居首[18] - 央国企采取审慎态度，重视可行性研究，建设时坚持场景优先、成本优先原则[9] - 典型案例包括中国石油昆仑大模型、中国绿发泰山大模型、中海油统一大模型平台等[13][14] 行业技术发展 - 油气行业将人工智能视为颠覆性技术，国际能源公司纷纷布局大模型竞争[3] - 中国石油将"数智石油"纳入战略体系，昆仑大模型作为智能化发展工程核心[3] - 大模型技术快速迭代，字节、阿里、智谱等厂商采取差异化竞争策略[9] - 高质量数据集构建需全集团动员，模型训练需突破参数效率瓶颈[13] - 采用MVP模式快速迭代，确保应用创造显著业务价值[13]

化工行业 - 永安药业8天4板 涨幅10% 因牛磺酸概念受资金追捧 [2] - 茂化实华3连板 涨幅10.06% 涉及石油化工和光伏双概念 [2] - 兴化股份4天2板 涨幅9.92% 甲醇价格上涨带动股价 [2] - 渤海化学首板涨停 涨幅9.95% 环氧丙烷产业链受关注 [2] - 维远股份首板涨停 涨幅9.98% 化工板块整体走强 [2] - 海新能科首板涨停 涨幅20.06% 石油化工板块表现活跃 [3] 数字货币与跨境支付 - 保税科技2连板 涨幅10.08% 受益跨境支付系统上线 [4] - 吉大正元首板涨停 涨幅10.01% 数字货币+跨境支付双概念 [4] - 神州信息首板涨停 涨幅9.99% 参与数字人民币相关业务 [4] - 中科金财首板涨停 涨幅10% 数字货币应用场景拓展 [6] - 四方精创大涨19.97% 跨境支付业务快速发展 [6] 军工板块 - 长城军工4连板 涨幅10.02% 军贸行情扩散至导弹产业链 [8] - 湖南天雁首板涨停 涨幅10.06% 军工央企改革预期升温 [8] - 甘化科工首板涨停 涨幅10.01% 军工+芯片双概念受关注 [10] - 观想科技首板涨停 涨幅20% 军工信息化需求增长 [10] 固态电池 - 诺德股份5连板 涨幅10.1% 固态电池出货量预期提升 [12] - 金龙羽首板涨停 涨幅10.01% 固态电池材料研发进展 [13] - 和胜股份首板涨停 涨幅10% 电池结构件业务放量 [13] - 长虹能源大涨14.68% 固态电池技术突破 [13] 半导体产业链 - 兴业股份7天4板 涨幅9.97% 光刻胶国产替代加速 [15] - 建业股份2连板 涨幅9.99% 半导体材料需求增长 [15] - 中晶科技首板涨停 涨幅10.02% 半导体硅片国产化 [17] - 芯导科技大涨12.16% 功率半导体景气度回升 [17] 航运港口 - 宁波海运2连板 涨幅10.09% 霍尔木兹海峡关闭预期 [19] - 宁波远洋首板涨停 涨幅10.03% 航运运价指数上涨 [19] - 连云港首板涨停 涨幅10.06% 港口吞吐量提升 [19] 油气设备 - 山东墨龙7连板 涨幅9.97% WTI原油大涨6% [21] - 准油股份7天6板 涨幅9.98% 油气勘探活动增加 [21] - 神开股份首板涨停 涨幅10.05% 油服设备需求复苏 [21] 创新药与医疗器械 - 塞力医疗首板涨停 涨幅10.04% 创新药审批加速 [23] - 浩欧博首板涨停 涨幅20% 过敏检测市场扩容 [23] - 神州细胞大涨16.66% 生物药研发进展顺利 [25] 其他热点 - 浙江东日5天4板 涨幅10% 脑机接口技术突破 [34] - 天顺股份5天3板 涨幅9.99% 中亚班列货运量增长 [34] - 日久光电首板涨停 涨幅10.02% AI眼镜新品预期 [30] - 中国瑞林首板涨停 涨幅9.99% 钴出口限制预期 [32]

市场表现 - 沪指涨0.15%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.33%，全市场超3600只个股上涨，超1500只个股下跌 [1] - 涨跌分布显示3657只个股上涨，1577只下跌，57只涨停，1只跌停 [2] - 油气、海运、港口、半导体、军工行业涨幅居前，稳定币、固态电池题材持续发酵 [2] - 算力、白酒、医药、IP经济概念股走弱 [2] 资金流向 - 主力资金早间净流入电子、电力设备、基础化工、计算机、机械设备、交通运输等板块 [3] - 主力资金净流出通信、食品饮料、医药生物、公用事业、钢铁、建筑材料等板块 [3] - 中芯国际、晶方科技、北方华创分别获净流入6.48亿元、6.38亿元、6.28亿元 [4] - 中际旭创、恒宝股份、寒武纪-U分别遭抛售4.44亿元、2.62亿元、1.92亿元 [5] 机构观点 - 中国银河证券预计2025年下半年A股市场将呈现震荡向上行情，新兴产业变革与制度创新成为驱动市场价值重构的核心力量 [7] - 深圳前海融悦资管基金经理王章亮认为AI商业化加速，半导体行业迎来周期上行与自主可控双重利好，建议关注半导体设备与材料、AI算力基础设施、信创产业及人形机器人等领域 [8]

市场表现 - A股三大指数集体低开 创业板指和深证成指翻红 北证50指数涨近0.5% 科创50指数涨近1% [1] - 恒生指数和恒生科技指数低开 京东集团-SW跌近2%领跌蓝筹 [1] - 亚太市场方面 日经225指数、韩国综合指数、新加坡海峡指数、澳洲标普200指数下跌近1% [2] 行业板块表现 油气股 - 油气股走强 茂化实华3连板 神开股份涨停 科力股份、新锦动力、通源石油等涨幅居前 [3] - 港股油气设备股走强 山东墨龙、胜利管道等涨超10% 能源国际投资、中石化油服等涨幅居前 [5] - WTI原油主力期货一度涨超6% [3] - 中信证券预计短期布伦特原油期货价格有望突破80美元/桶 在70—100美元/桶区间震荡 [5] 航运股 - 航运股集体走高 宁波海运、兴通股份涨停 国航远洋涨超10% 招商南油、宁波远洋、凤凰航运、中远海能、招商轮船等跟涨 [5] - 港股航运及港口股逆势走高 德翔海运涨超17% 中远海能、象兴国际涨超7% [6] - 伊朗议会考虑关闭霍尔木兹海峡 [6] 有色钴概念股 - 有色钴概念股震荡走强 腾远钴业涨超17% 寒锐钴业涨超11% 华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、西藏矿业等跟涨 [7] - 刚果金延长钴出口临时禁令三个月 [9] 固态电池概念股 - 固态电池概念股持续活跃 湘潭电化3连板 海新能科、海辰药业、泰和科技、德龙激光、光华科技、科力远等跟涨 [9] - 固态电池有望成为下一代电池主流技术路线 产业化进程加速 [9] 半导体及光刻机概念股 - 半导体、光刻机概念股走强 波长光电、大为股份触及涨停 晶方科技、朗科科技、芯导科技、台基股份涨幅居前 [9] 新股表现 - 三只新股今日上市 药捷安康-B盘中大涨逾72% 佰泽医疗涨超22% [1]

市场回顾 - 上证指数多次挑战3400点后回落，形成心理关口，站稳3400点需较大成交量支撑 [2] - 微盘股指数高位十字星形态出现，需谨慎对待小微盘股票 [2] - 港股周线长上影线且A/H溢价达新低，历史经验显示港股回调概率高于A股上涨 [2] - 指数本周打破上周十字星底部形成短期头部，需警惕并控制仓位 [2] - 20周线支撑是关键，若有效则可能箱体震荡，否则面临回调压力 [2] 板块分析 - 板块轮动加速，超半数板块近期异动，包括反关税、军工、创新药、新消费、游戏传媒、CPO、油气、贵金属等 [3] - 板块退潮时趋势走弱明显，建议保持快进快出策略，趋势逆转时及时切换 [3] 后市关注点 - 科创板表现最弱，半导体、算力、机器人等科技股自3月起拥挤度高后持续弱调整，尚未进入右侧 [4] - 金融政策如科创板成长层推出及科创属性新股上市有望带动半导体等科技股关注度，但需成交量配合 [4] - 当前建议采取先防守后进攻策略 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：油气产业链、交运物流、航空、快递、化工、农药、钾肥、维生素、金属、煤炭、煤化工、能源、原油 - **公司**：中远海能、招商轮船、顺丰速运、圆通速递、浙江医药、新和成、能特科技、巴斯夫、帝斯曼、亚钾国际、东方铁塔、中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、中海油、中石油 纪要提到的核心观点和论据 伊以冲突对各行业影响 - **油气产业链**：美国打击伊朗核设施升级伊以冲突，若霍尔木兹海峡封锁，能源通胀和油价将飙升至每桶 120 - 130 美元，全球运输成本上升，亚洲和欧洲受严重影响[1][2][3] - **交运物流**：伊以冲突升级后，VLCC 运价从 2.2 万元涨至 5 万元以上，而中远海能等股票涨幅有限，随着美国介入，VLCC 运价预计继续上涨，相关股票配置价值提升[1][4] - **航空**：若霍尔木兹海峡关闭致油价飙升至 130 美元，对航空股有重大影响，虽燃油附加费可覆盖部分成本，但会抑制需求，航空公司股价更多受供需关系影响，可调整加仓[1][5][6] 各行业现状及趋势 - **快递**：2025 年快递行业价格战缓和，义乌快递两次涨价，无人车末端应用推进，单票降本 0.6 - 0.8 元，顺丰速运件量增长率领先，发展前景好[1][7][8] - **化工**：本周化工产品价格指数上涨 2.9%，受油价推动但需求淡季限制转嫁能力，成本压力增大，涤纶 POY 价格涨但价差收窄，粘胶短纤企稳，库存下降，预计 8 - 9 月旺季化纤板块盈利修复[1][9][10] - **农药**：氯虫苯甲酰胺因事故涨价，产业链后续可能进一步涨价，草甘膦等品种有小幅上涨迹象，农药板块整体见底，关注细分品种机会[11] - **钾肥**：中国签订印钾肥合同价大幅上涨，伊以冲突致以色列钾肥供给紧张，国内钾肥市场价上涨，后续仍有涨价空间，推荐亚钾国际和东方铁塔[12] - **维生素**：维生素去库存处于低位，主要厂家停产或未复产，下周 CPHI 展会是观察窗口，帝斯曼出售业务后行业格局巨变[13] - **金属**：本周黄金价格下降，未来几周风险溢价可能上升，刚果金延长钴出口禁令，钴价高位震荡有望上涨，铝市场淡季软逼仓，低库存支撑铝价突破[2][16][17] - **煤炭**：中东局势影响煤炭板块情绪，日耗将提升，本周中信煤炭板块下跌 0.7%，今年煤炭供应销量减少，下游需求疲软，但化工耗煤量增加，煤化工前景看好[19] - **煤化工**：用煤量和产量预计提升，动力煤价格稳中有涨，焦煤有压力但提降接近尾声，甲醇和尿素价格上涨，电煤需求预计增加[20][21][22] 市场投资建议 - **能源市场**：关注高股息动力煤公司，如中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源等[23] - **三桶油**：首推中海油，中石油适合风险平衡投资，7 - 8 月油价可能突破 80 美元，9 月现货市场可能供给过剩[28] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年第二季度化工行业受关税和房地产市场拖累，内需下行，关注中报业绩，推荐低估值红利属性资产及涨价品种[14] - 上周油价因战争烈度加强上涨，目前收盘价约 77 美元每桶[24] - 美国加大对伊朗制裁对其石油出口中长期影响不大[25] - OPEC 增产推动油价走高，关注未来增产效果及供需平衡变化[26] - 需评估美国对伊朗制裁及伊朗反制情况，伊朗石油出口中长期较稳定[25]

策略周观点：波动上升，后市如何看？20250622 摘要 港股上半年表现强劲，受益于资金回流和关税趋缓，但当前估值较高， ERP 指数较低。然而，中国资产在全球估值中仍具洼地效应，人民币升 值将增强中国股票类资产弹性，中长期仍有重估空间。 预计美联储 9 月可能首次降息，但降息幅度有限，或为应对式而非大幅 宽松。美国债务上限解决后，大规模发债可能导致实体经济流动性抽离， 美债利率上升，短期内对美股形成挤压。 港元汇率及利率对香港市场有重要影响，资金回流带动港元升值。香港 联系汇率制度透明，但 HIBOR 利率下降可能扩大套息交易空间，对港 股影响边际且局部，核心仍取决于经济基本面。 港股未来一年的核心影响因素是经济修复，目前股权风险溢价处于历史 低位，恒生指数与中美制造业 PMI 相关性高。预计今年财政力度将托举 经济，香港非金融海外中资股盈利增速或超预期。 三季度是解禁高峰期，市场波动可能较高，高股息加必须消费品配置偏 防御。若非基本面因素造成回撤，将提供增配香港核心资产空间，包括 科技、大众消费、传统消费及大金融领域。 Q&A 2025 年下半年海外市场的整体展望是什么？ 2025 年下半年，海外市场预计 ...