9月25日，新京报AI研究院与Xsignal联合发布2025年8月"全媒介之星"中国TOP 20 AI应用榜单。本榜单根据AI应用的全媒介声量梳理出了2025年8月排名前 20的国内AI应用，并同时统计了应用的MAU（月活跃用户）数据。从这两项数据的对比，可以窥见国内AI应用发展趋势。 图片中，左侧的红色柱状指标为AI应用声量数据（核心指标为AI应用用户发文总量，实时覆盖新闻、社交媒体、短视频、垂直社区、金融财经等800+内容 平台数据），反映了应用受关注的程度和讨论度，一定程度上代表其未来发展潜力。右侧蓝色柱状指标为AI应用月活数据，代表了应用当前的真实用户数 量和活跃度。 新京报AI研究院梳理发现，豆包、夸克、DeepSeek在声量和月活双指标上有着明显领先，其中，豆包的声量数据以及豆包和DeepSeek的月活数据由于显著 高于其他APP，未按照实际尺寸比例在图片中展示（以闪电图标提示）。腾讯元宝则在声量和月活数据上均稳步增长，排名靠前。即梦AI、AI抖音以高声量 杀入榜单前五，但月活数据有所落后，而Kimi虽然声量数据排名第18，月活数据却排名第五，尽展"低调实力"。 本次发布是继7月10日，2025贝 ...

AI应用市场格局 - 全球AI应用用户规模庞大，移动端达6.45亿，PC端达2.04亿，原生APP亿级应用平均环比增速1.3% [5] - 国内AI应用热度榜单前20名中，大厂原生应用占12个，大厂老应用+AI占1个，创业公司原生应用仅7个，约三分之一出自创业公司 [7] - 全球榜单（a16z）和国内榜单均显示，前三名应用（豆包、DeepSeek、夸克）全部来自大厂或大厂支持的公司，大厂占据主导地位 [9][11][12] 大厂优势分析 - 大厂在聊天机器人赛道押下重注，因通用属性吸引大量用户，但需投入大量算力、数据标注和算法优化成本，创业公司难以跟进 [15][16] - 大厂通过"老应用+AI"模式实现翻红，例如夸克升级后覆盖写作、PPT生成等场景，百度网盘加入AI功能后提升效率，百度文库智能PPT访问量一度全球第一 [16] - 大厂具备生态入口优势，拥有品牌、流量池和分发渠道（如字节短视频、腾讯社交、阿里电商），可通过推流获取免费用户，非AI原生应用升级即可收获用户 [25] - 大厂可将AI应用视为整体战略一部分，短期不必在意盈利，而创业公司面临高昂API调用成本和用户付费意愿低迷的挑战 [22][23][24] 创业公司挑战与瓶颈 - 创业公司在技术迭代中逐渐失速，大模型进入3.0阶段（Agent能力），但面临RL训练工程化、长程规划等挑战，且核心数据集中在大厂手中 [18][19][20] - 商业模式未跑通，用户付费意愿低迷，国内C端AI应用付费路径几乎走不通，而海外公司（如OpenAI）预计年营收近100亿美元 [23] - 创业公司依赖冷启动和投放，例如Kimi在2024年Q4投放金额达5.3亿，但2025年Q1下载量环比下滑3.9%，投放力度下降至1.5亿 [26] - 大厂营销资源碾压，单月广告费用可能超过创业公司融资总额，创业公司突围难度大 [27] 创业公司机会与策略 - AI应用市场仍处早期，全球生成式AI应用下载量达17亿次（环比增67%），应用内购买收入近19亿美元（同比增100%+），用户粘性和付费意愿提升 [29][30] - 技术门槛降低，AI Coding产品（如Cursor、Claude Code）可大幅缩短开发周期，小型团队几天内即可完成demo [31] - 创业公司决策链条短、响应速度快，可专注垂直细分场景（如教育、信息检索、内容创作），避开与大厂正面竞争 [32][33] - 成功需满足三条件：高频刚需场景（如Perplexity、Sora）、合适投入产出比（如Aippt.cn）、技术成熟度与场景容错度匹配（如内容生成、编程领域） [33][35][36] 技术发展趋势 - 大模型经历三次迭代：1.0阶段（通用对话）、2.0阶段（强推理模型，以DeepSeek为标志）、3.0阶段（Agent能力突破，如GPT-5、Gemini deepthink） [19] - 当前大模型在常规任务上差异小，复杂任务才显分化，场景挖掘与高质量数据决定应用上限 [20] - Agent能力成为重点方向，需解决RL大规模训练工程化、长程规划及可验证环境构建等问题 [19]

AI应用市场格局 - 全球AI应用数量已达数十万级别 主要分为TOB和TOC两大阵营 [7] - 移动端AI应用用户规模达6.45亿 PC端达2.04亿 原生APP亿级应用平均环比增速1.3% [6] - 国内AI应用热度榜前20名中大厂原生应用占12个 创业公司原生应用仅7个 大厂占据主导地位 [7] 头部应用竞争态势 - 国内榜单前三名为豆包(字节)、DeepSeek(深度求索)、夸克(阿里) 前十名中创业公司产品仅Lovekey键盘和DeepSeek [7] - DeepSeek虽属创业公司但依托幻方量化资源支持 严格意义上不属于纯创业公司 [7] - 全球Top100AI应用榜单显示 字节跳动以12款自有AI应用位居榜首 阿里腾讯百度四家企业自有AI应用总数占比近四分之一 [12] 大厂优势分析 - 大厂优势体现在类型优势 聊天机器人赛道以绝对优势领跑 字节豆包、腾讯元宝、阿里通义、百度文心一言等大厂全面布局 [13] - 老应用AI化成功案例频出 夸克升级后覆盖写作、PPT生成等场景 百度文库"智能PPT"访问量曾获全球第一 [14] - 百度文库AI的MAU达9400万 同比增长216% 环比增长83% [23] 创业公司挑战 - 技术迭代进入3.0阶段 Agent能力成为重点 OpenAI的gpt-5和Google Gemini已接近人类顶级竞赛水平 [17] - API调用成本高昂 TOC用户付费意愿低迷 国内消费者为AI应用付费路径尚未走通 [19][20] - 创业公司缺乏生态入口和流量优势 Kimi在Q1下载量环比下滑3.9% 月均下载量833.8万 [23] 市场发展潜力 - 全球生成式AI应用下载量达17亿次 环比增长67% 应用内购买收入接近19亿美元 同比增长超100% [25] - 用户累计使用时长156亿小时 人均会话约50次 用户粘性和付费意愿显著提升 [25][26] - AI Coding产品发展迅速 开发周期大幅缩短 小型团队数天内即可完成应用开发 [27] 创业公司机会领域 - 垂直细分场景存在机会 教育学习、信息检索、内容创作属高频刚需场景 [29] - 办公协作类应用较有竞争力 AiPPT.cn排名靠前证明效率提升工具受市场认可 [30] - 内容生成和编程领域容错度较高 更适合创业公司快速落地产品 [31]

生成式AI应用标识合规情况 - 10款生成式AI应用包括腾讯元宝、DeepSeek、文小言、夸克等均已按照《人工智能生成合成内容标识办法》要求对生成文本、图片、视频内容添加标识[1][2] - 生成图片和视频的标识样式统一且下载后保留 其中豆包、夸克、即梦AI在下载后还会进行二次打标例如夸克在左上角添加"AI生成"字样 下载后右下角新增"夸克AI"水印[4] - 部分平台文本标识存在缺陷：DeepSeek和腾讯元宝的页面顶端提示会随对话增加消失 Kimi的底部提示字体小且为浅灰色难以察觉[4] 内容传播平台标识功能现状 - 微信视频号、抖音、快手、小红书等10款内容传播类APP均提供用户自主声明功能 允许发布时添加如"包含人工智能生成内容"等标识[1][5] - 部分平台自主声明功能入口隐蔽 如微博需多次点击才能完成声明 在有效引导用户自主标识方面有待改进[1][5] - 平台对未声明AI内容的识别能力差异显著：豆瓣、今日头条、小红书、B站能迅速添加显著提示 而微博、知乎24小时内未能提示 去除原标识水印后能识别的平台更少[6] 行业合规实施挑战与建议 - 《标识办法》要求服务提供者规范传播活动 多家平台已出台管理细则并上线相关功能[4][6] - 专家建议平台加强技术能力建设 提升对生成合成内容的检测、识别和管理能力 并加强平台间联动与经验共享以避免监管漏洞[7] - 需推动用户标识意识养成 提升公众对信息真实性及来源可追溯性的评估能力 确保人工智能技术成果普惠共享[7]

2025世界智能产业博览会概况 - 2025年9月5日至8日在重庆举行 聚焦新能源汽车、电信运营商、AI大模型及基础设施等行业头部企业参与[1] - 国务院2025年8月发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 推动产业全要素智能化发展和传统产业改造升级[1] 新能源汽车行业AI应用 - 长安汽车竞争策略聚焦"先电后智 电智并举" 构建数字化平台并打造阿维塔、深蓝和长安启源三大数字品牌[2] - 长安汽车推出"天枢智能"平台 运用60余项核心技术实现90多个功能场景 其中8项为行业首创[2] - 赛力斯构建AI驱动的"产业大脑" 以"AI+5G"基座赋能研产供销服全链业务 问界M系列在高端SUV市场取得成功[3] - AI技术变革汽车产业：生成式AI加速设计迭代 AI视觉质检使缺陷率趋近于零 AI智能调度优化物料[3] 电信运营商AI布局 - 中国联通打造应用个性平台 推进AI在新型制造、数字城市、居家生活等重点领域应用[4] - 在陕西助力长安汽车打造国家级智能制造示范工厂 使产线效率提升20% 生产成本下降20%以上[4] - 支撑400多座城市和26万行政村数字化升级 服务重庆、天津12345热线智能化升级[4] - 全面推进算力网络协同联动 在重庆建设西南算力中心并打造万卡集群[4] AI大模型技术发展 - 科大讯飞星火大模型以70亿参数实现对标近万亿模型效果 大幅降低算力需求和幻觉率[5] - 教育大模型与高校合作培养超过2万名AI人才 显著提升就业率[6] - 医疗大模型服务诊断量近10亿次 修正170万次错误诊断和9000多万次不合理用药[6] AI计算基础设施生态 - 国内AI算力领域面临高端算力供给不足、算力成本高、自主软硬件生态不成熟等问题[6] - 中科曙光协同20多家产业链企业发布国内首个AI计算开放架构 覆盖五个技术层面以降低研发门槛[6] - 启动建设"AI计算开放架构联合实验室" 破解硬件、软件和生态壁垒 共建开放普惠的智能计算产业生态[7]

投资评级与目标价格 - 投资评级为增持 [6] - 目标价格上调至66.75元 [6][12] 核心财务表现与预测 - 2025年上半年营业收入109.11亿元 同比+17.01% 归母净亏损2.39亿元 亏损同比收窄40.37% [12] - 预计2025-2027年营收分别为280.56/337.96/410.28亿元 同比增速20.2%/20.5%/21.4% [4][12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.45/10.43/12.39亿元 同比增速50.8%/23.4%/18.8% [4][12] - 单季度Q2营收62.53亿元 同比+10.12% 归母净亏损0.46亿元 亏损收窄54.41% [12] - 期间费用率44.53% 同比下降0.89个百分点 控费成效显现 [12] 业务板块表现 - 智慧教育收入35.31亿元 同比+23.47% 毛利率51.92% [12] - 开放平台收入27.24亿元 同比+16.18% 毛利率16.58% [12] - 企业AI解决方案收入4.39亿元 同比+349.92% 呈现爆发式增长 [12] - 海外收入1.79亿元 同比+212.08% 出海业务加速扩张 [12] - 智慧汽车业务同比增长13.31% 智慧城市数字政府应用同比增长29.48% [12] 技术产品进展 - 讯飞星火APP安卓累计下载量超3亿 稳居国内通用大模型应用Top5 [12] - 大模型支持130+语种 在国产算力平台实现综合能力对标头部模型 [12] - 办公本产品线618大促期间Air2系列销量同比翻番 [12] 行业地位与估值 - 当前股价49.20元 总市值1137.35亿元 市净率6.4倍 [7][8] - 2025年预测市盈率134.61倍 市销率4.05倍 [4][13] - 给予2025年5.5倍PS估值 对应目标价66.75元 [12] - 可比公司2025年平均PS为4.5倍 估值水平具有相对合理性 [16]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著改善 营收同比增长17% 亏损同比收窄40% 智慧教育业务保持20%以上增速 AI消费者业务放量 长期发展空间被看好 [1][2] 财务表现 - 2025H1实现营业收入109.11亿元 同比增长17.01% 归母净利润亏损2.39亿元 亏损同比收窄40.37% 扣非后亏损3.64亿元 同比收窄24.62% [2] - 期间费用率合计44.53% 同比下降0.89个百分点 其中销售费用率同比上升1.68个百分点 [2] - 单Q2营收62.53亿元 同比增长10.12% 归母净亏损0.46亿元 同比收窄54.41% [2] 业务板块表现 - 智慧教育收入35.31亿元 同比增长23.47% 毛利率51.92% 教育数字化与智能终端拉动增长 [3] - 开放平台收入27.24亿元 同比增长16.18% 毛利率16.58% [3] - 企业AI解决方案收入4.39亿元 同比增长349.92% [3] - 智慧汽车业务同比增长13.31% 智慧城市数字政府应用同比增长29.48% [3] - 国外收入1.79亿元 同比增长212.08% [3] 技术产品进展 - 星火大模型在国产算力平台上综合能力对标头部模型 幻觉治理准确率显著领先同业 覆盖130多种语种 [4] - "讯飞星火"APP覆盖文本创作 数学解题 会议纪要 知识库问答 PPT/代码生成等功能 安卓累计下载量超3亿 跻身国内通用大模型应用Top5 [4] - 办公本产品线借618大促提升市占率 Air2系列销量同比翻番 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为280.56亿元/337.96亿元/410.28亿元 [2] - 给予公司2025年5.5倍PS 对应目标价66.75元/股 [2]

人工智能技术发展 - 大模型技术自2022年以来持续爆发式迭代 衍生出云侧与端侧 通用与行业 语言与多模态等多元类型 [2] - 机器智能实现跨越式突破 人机协同迈入全新阶段 从搜索整合走向共同创造 从认知参与进阶到具身参与 [2] - 2025年以来DeepSeek等开源模型崛起显著降低行业技术门槛 推动垂直模型大量涌现 [4] - 中国人工智能专利占全球总量60% 综合实力实现系统性跃升 [4] 教育领域应用 - AI技术从浅层工具嵌入走向教学全流程 全要素重构 深入课堂核心环节 [4] - 搭载星火教育大模型的讯飞AI黑板成为课堂"第三主体" 自动识别手绘图形实现3D剖分与动态展示 [6] - 覆盖全国5.8万所学校 累计服务超1700万师生 开展课堂教学5000万余次 互动学习超过40亿次 虚拟人问答超过353万次 [6] - 星火智能批阅机10分钟完成班级作业全自动批阅 已应用于4.2万余所学校 每月生成学情报告超1000万份 [7] - AI体育教学方案在2000余所学校落地 学生运动兴趣提升43% 体测优秀率提升12.5% [7] - 基于超10亿心理数据打造青少年心理大模型 提供AI心理伙伴服务 [7] 商业模式创新 - 形成"过程性学情采集—智能评价—路径规划—精准教学—个性化学习"的因材施教路径 [8] - 自2019年起该模式在90多个地区落地 惠及千万师生 [8] - 提出"知识+智能"双轮驱动 "人师+机师"双向赋能技术路线 [10] - 逾20万教师采用问题链教学模式开展教学 [10] - 构建教育行业首个"知识-能力-行为"三维动态知识图谱 从5万余位特级教师课时数据中萃取教学逻辑 [10] 行业发展趋势 - 教育数字化转型需要扎根具体教学场景 从技术驱动转向教育驱动与学习者驱动 [6] - 人机协作形成动态互补 持续反馈 共生演进的复杂系统 [10] - 生成式AI在工具 辅助与替代角色间灵活切换 人类通过批判思维等高级认知进行元认知调节 [11] - 智慧教育目标转向培养"提问者" "整合者"与"思考者" [11]

财务表现 - 2025年上半年营收109.1亿元 同比增长17.0% [1] - 归母净利润亏损2.39亿元 亏损同比缩窄40.4% [1] - 扣非归母净利润亏损3.64亿元 亏损同比缩窄24.6% [1] - 第二季度营收62.5亿元 同比增长10.1% [2] - 第二季度归母净利润亏损0.46亿元 亏损同比缩窄54.4% [2] - 经营性净现金流为-7.7亿元 较去年显著改善 [3] - 销售回款总额103.6亿元 较去年同期增长13.5亿元 [3] 业务板块表现 - 智慧教育业务收入35.3亿元 同比增长23.5% [2] - AI学习机上半年收入继续保持翻番增长 [2] - 智慧医疗业务收入2.8亿元 同比增长21.1% [2] - 智医助理覆盖31个省市的697个区县 超过7.5万个基层医疗机构 [2] - 开放平台业务收入27.2亿元 同比增长16.2% [2] - 大模型API日均调用量较年初增长4.3倍 [2] - 智能体总数较年初增长85% [2] - 企业AI解决方案收入4.4亿元 同比增长349.9% [2] 客户结构分析 - C端收入占比32% 同比增长38% [2] - B端收入占比42% [2] - G端收入占比26% [2] - C端硬件产品在重点国家营收快速增长346% [2] - 消费者业务积极布局海外市场 [2] 经营质量与费用 - 整体毛利率40.2% 与去年同期基本持平 [3] - 销售费用增长28.3% 主要由于C端硬件产品渠道营销推广费用增加 [3] - 管理费用增长2.6% [3] - 研发费用增长7.0% [3] 资本运作 - 拟定向增发不超过1亿股 募集资金不超过40亿元 [3] - 募集资金用于星火教育大模型及典型产品 并补充流动资金 [3] - 言知科技拟认购2.5-3.5亿元 系实控人控制的企业 [3]

核心观点 - AI厂商专注于技术研发和业务转型 与部分互联网企业补贴外卖业务形成对比 [2] - AI技术复利进入兑现期 头部企业财务数据展现强劲增长 [4] - AI产业规模突破7000亿元 应用场景持续扩大 企业注册数量逐年增长 [11][12] - 行业面临高采用率低转化率困境 存在索罗悖论 需通过加大投资促进技术落地 [18][19][20] - AI被视为新生产变量和生产要素 是最后一次技术革命 需重新组合生产函数实现产业融合 [23][24] 技术兑现与财务表现 - 百度二季度总营收327亿元 核心营收263亿元 核心净利润74亿元同比增长35% AI新业务收入首次超100亿元同比增长34% [4] - 腾讯二季度营收增长14% 净利润同比增长18% 广告收入增长20%至676亿元 连续11个季度双位数增长 AI部署带来更高点击率 [5] - 阿里巴巴宣布未来3年投入3800亿元用于AI和云计算 2025财年收入9963.47亿元 净利润1259.76亿元同比增长77% AI相关产品收入连续七个季度三位数增长 [6] - 人工智能概念板块年内最低点上涨54.17% 触及4351.98点高位 [6] - 科大讯飞上半年研发投入23.92亿元 占营业收入比例达21.92% [8] 产业发展与市场规模 - 2024年中国人工智能产业规模突破7000亿元 连续多年保持20%以上增长率 [11] - 国产AI产品在千亿级参数规模和多模态能力实现突破 与办公协同、教育普惠等场景深度融合 [11] - 2025世界人工智能大会展览面积突破7万平方米 800余家企业参展 3000余项展品亮相 100余款新品全球首发 [11] - 中国现有人工智能相关企业超424.3万家 2025年新增注册28.6万余家 近五年注册数量逐年增长 [12] - 广东省人工智能相关企业数量超63.6万家占全国15% 江苏、北京、山东、浙江分别超33.6万、33.1万、29.2万和25.2万家 [17] 行业挑战与解决方案 - 企业在生成AI上花费300至400亿美元 95%的公司未能获得商业回报 [18] - AI应用存在行业差异 信息密度越高应用越深入 科技和媒体行业显现结构性变革迹象 [19] - 面临基础不佳、精度不高、软硬不调、考核不清和组织不力难题 [20] - 需通过加大投资为AI技术落地提供生产要素 中小企业数字化目标为2027年上云率超40% [20] - AI赋能应解决产业质效和降本增效等真实问题 而非单纯展示技术 [24] 战略投入与生态竞争 - BAT在百亿现金回购股票同时保持百亿级高研发投入 [2] - 科大讯飞保持战略投入夯实人工智能产业国家队地位 [8] - 产业竞争形态可能从寡头竞争转变为生态系统竞争 [24] - AI发展需要充足电力和发达信息网络 这些是中国的优势 [23] - 大语言模型及智能体已具备较强产业落地潜力 具身智能距离产业化应用仍有距离 [24]