证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 通胀趋势上行而劳动力趋弱，联储降息节奏 不改，黄金持续受益 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（9 月 8 日-9 月 12 日），有色板块本周上涨 3.76%，在全部一级行 业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨 5.13%，能源金属板块上涨 1.35%，工业金属板块上涨 4.10%，小金属板块上涨 4.39%，金属新材料板块上涨 2.45%。工业金属方面，本周市场已逐步开始定价联 储降息带来的流动性宽松，随着旺季的深入下游需求有小幅好转，本周金属价格环 比上行。贵金属方面，本周美国商品通胀延续上行趋势，而服务业通胀有所放缓， 以及劳动力数据的下行趋势。在劳动力市场趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与 降息带来的名义利率下行将延续后续市场，实际利率快速下行期已至，预计后续贵 金属持续受益走强。 ◼ 周观点： 铜：降息预期推涨全球铜价，关注后续需求验证情况。截至 9 月 12 日，伦铜报收 10,068 美元/吨，周环比上涨 1.72%；沪铜报收 81,060 ...

市场指数表现 - 上证指数报3879.29点 涨幅0.22% [1] - 深成指报13061.86点 涨幅1.07% [1] - 创业板指报3084.68点 涨幅2.13% [1] 行业板块涨幅 - 游戏板块涨幅居前 [1] - 汽车板块涨幅居前 [1] - 猪肉板块涨幅居前 [1] - 机器人板块涨幅居前 [1] - 半导体板块涨幅居前 [1] - 固态电池板块表现活跃 [1] 个股表现 - 宁德时代股价上涨近10% [1] 行业板块跌幅 - 贵金属板块走低 [1] - 通信服务板块走低 [1] - 军工板块走低 [1] - 钢铁板块走低 [1]

核心观点 - 当前A股三大指数同步刷新年内新高 整体牛市格局延续 后市有望呈现震荡牛市格局 [2][3][16][17] - 科技板块仍有望是市场主线 但连续上涨后可能出现热点扩散与高低切换 [2][16] - 操作上建议持仓优质公司 减少高估值板块配置 关注科技二线龙头 顺周期及券商板块的结构性机会 控制仓位保留机动资金 [3][18] 市场表现 - 上周五沪指突破3888点前期高点 刷新年内新高 但尾盘震荡收跌0.12%至3870.60点 深证成指跌0.43%至12924.13点 创业板指跌1.09%至3020.42点 科创50指数逆势上涨0.90%至1338.02点 [4][5] - 两市成交额重返2.5万亿上方 达25209亿元 重新进入强势成交区间 [2][5][16] - 上周三大指数集体上涨 沪指周涨幅1.52% 深证成指周涨幅2.65% 创业板指周涨幅2.10% 科创50指数周涨幅5.48%领跑 [6] 板块机会分析 - 半导体板块长期向好 国家大基金三期支持产业链升级 全球半导体市场2025年预计增长超过15% 国产替代趋势从设计向上游设备领域渗透 [7][8] - 贵金属板块受美联储降息预期 地缘政治摩擦及全球央行购金等多重因素驱动 但过去一年价格已显著上涨 不建议追涨 [9] - 光通信模块行业处于高景气周期 AI算力 数据中心升级及技术革新(硅光/CPO)是核心驱动力 [10] - 房地产板块受一线城市楼市新政及债务重组进展提振 行业风险有望边际缓释 关注土地储备优势的国企及优质民企龙头 [11] - 机器人行业内生增长强劲 全球工业机器人装机量增长较快 政策支持"十四五"规划年均营收增速超20% 人形机器人2025年有望进入量产阶段 [12] - 能源金属板块受益于《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 全球双碳目标下锂电 光伏 风电及储能需求持续 [13] - 通信服务板块受5G与AI结合驱动 5.5G商用部署带动产业链发展 关注5G 5.5G 6G相关通信设备及解决方案公司 [14] - 券商板块受益于政策驱动 流动性宽松及行业整合 科创板改革深化利好投行业务 央行政策维持市场流动性 [15] 驱动因素 - 科技股再度成为引领市场方向的主线 [2][17] - 美联储降息预期升温 美国8月PPI环比下滑0.1% 表明通胀压力缓解 [3][17] - 成交量温和回升 重返2.5万亿上方 [3][17]

报告核心观点 - 有色金属偏弱震荡，构建卖方中性波动率策略 [2] - 黑色系维持大幅度波动行情走势，适合构建做空波动率组合策略 [2] - 贵金属多头上涨突破上行，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2510最新价80,810，涨0.19%，成交量9.16万手，持仓量18.69万手 [3] - 铝AL2510最新价21,075，涨0.21%，成交量16.57万手，持仓量20.93万手 [3] - 锌ZN2510最新价22,300，涨0.09%，成交量10.36万手，持仓量9.77万手 [3] - 其他品种（铅、镍、锡等）也有相应价格、涨跌、成交量和持仓量数据 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 铜期权成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.72 [4] - 铝期权成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.81 [4] - 锌期权成交量PCR为0.46，持仓量PCR为0.70 [4] - 其他品种（铅、镍、锡等）也有相应量仓PCR数据 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 铜期权压力位82,000，支撑位78,000 [5] - 铝期权压力位21,000，支撑位20,200 [5] - 锌期权压力位23,000，支撑位22,200 [5] - 其他品种（铅、镍、锡等）也有相应压力位和支撑位数据 [5] 期权因子 - 隐含波动率 - 铜期权平值隐波率17.51%，加权隐波率19.24% [6] - 铝期权平值隐波率13.27%，加权隐波率14.26% [6] - 锌期权平值隐波率12.59%，加权隐波率14.71% [6] - 其他品种（铅、镍、锡等）也有相应隐含波动率数据 [6] 有色金属期权策略 铜期权 - 标的行情：三大交易所库存环比增加1.2万吨，沪铜7 - 9月走势先跌后涨再高位震荡 [7] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值水平，持仓量PCR维持在0.70附近，压力位82000，支撑位79000 [7] - 策略建议：构建做空波动率卖方期权组合，构建现货套保策略 [7] 铝/氧化铝期权 - 标的行情：铝库存出现拐点，沪铝7 - 8月走势偏多头上涨高位震荡 [9] - 期权因子：沪铝期权隐含波动率维持历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.90附近 [9] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合，构建卖出偏中性期权组合，构建现货领口策略 [9] 锌/铅期权 - 标的行情：锌社会库存累库，沪锌7 - 8月走势上方有压力震荡回落 [9] - 期权因子：锌期权隐含波动率持续下降至历史均值偏下水平，持仓量PCR报收于0.80以下 [9] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合，构建现货领口策略 [9] 镍期权 - 标的行情：国内港口镍矿累库，沪镍7 - 9月走势上方有空头压力宽幅区间震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下 [10] - 策略建议：构建卖出偏空头期权组合，构建现货备兑策略 [10] 锡期权 - 标的行情：锡矿复产慢，预计9月产量环比下降29.89%，沪锡7 - 9月走势上方有压力短期高位震荡 [10] - 期权因子：隐含波动率维持历史较低水平，持仓量PCR报收于0.60以下 [10] - 策略建议：构建做空波动率策略，构建现货领口策略 [10] 碳酸锂期权 - 标的行情：国内碳酸锂周度库存环比下降，9月以来行情偏弱势 [11] - 期权因子：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下 [11] - 策略建议：构建卖出偏空头期权组合，构建现货多头套保策略 [11] 贵金属期权策略 黄金/白银期权 - 标的行情：美国8月PPI数据大幅低于预期，沪金9月以来多头上涨突破上行 [12] - 期权因子：黄金期权隐含波动率处于历史均值附近水平，持仓量PC报收于0.75 [12] - 策略建议：构建看涨期权牛市价差组合，构建偏多头做空波动率期权卖方组合，构建现货套保策略 [12] 黑色系期权策略 螺纹钢期权 - 标的行情：螺纹钢库存环比增加，7 - 9月走势上方有压力弱势盘整 [13] - 期权因子：隐含波动率维持历史均值较高水平，持仓量PCR维持0.60附近 [13] - 策略建议：构建卖出偏空头期权组合，构建现货多头备兑策略 [13] 铁矿石期权 - 标的行情：铁矿石港口库存增加，8 - 9月走势下方有支撑上方有压力区间震荡有所反弹 [13] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上水平，持仓量PCR报收于1.00附近 [13] - 策略建议：构建卖出偏中性期权组合，构建多头领口策略 [13] 铁合金期权 - 标的行情：锰硅产量环比上升，库存处于同期高位，7 - 9月走势上方有压力弱势偏空 [14] - 期权因子：锰硅期权隐含波动率快速上升至历史较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下 [14] - 策略建议：构建做空波动率策略 [14] 工业硅/多晶硅期权 - 标的行情：工业硅产量超过往年同期，库存维持高位，7 - 9月走势上方有压力大幅度区间震荡 [14] - 期权因子：隐含波动率逐渐上升至历史均值较高水平，持仓量PCR报收于0.60以下 [14] - 策略建议：构建做空波动率卖出期权组合，构建现货套保策略 [14] 玻璃期权 - 标的行情：玻璃库存环比下降，7 - 9月走势上方有压力市场偏弱势 [15] - 期权因子：隐含波动率延续历史较高水平，持仓量PCR报收于1.00以上 [15] - 策略建议：构建做空波动率卖出期权组合，构建多头领口策略 [15]

市场整体表现 - 沪深两市指数震荡整理 成交额保持在万亿元附近 [1] - 贵金属板块成为焦点 黄金白银个股普遍上涨 部分公司股价创阶段新高 [1] - 消费医药等板块表现偏弱 资金明显向贵金属集中 [2] 贵金属板块上涨驱动因素 - 国际金价突破重要关口 带动相关股票情绪升温 [6] - 全球经济与地缘环境不确定性推动资金配置贵金属 [6] - 资金短期流入黄金概念股 推高成交量 [6] 国际市场影响因素 - 美元指数走弱利好黄金价格 [6] - 全球货币政策宽松预期提升贵金属吸引力 [6] - 国际市场风险事件增加推动资金买入贵金属 [6] 资金面特征 - 贵金属板块交易活跃度明显提升 [7] - 短线资金快速涌入追逐热点 带动股价短期拉升 [9] - 机构资金谨慎参与 更关注行业龙头与中长期逻辑 [9] 未来观察点 - 国际金价是否维持高位是板块延续关键 [9] - 美元与利率动态直接影响避险资产表现 [9] - 龙头企业盈利改善情况决定投资价值 [9] 结语 - 贵金属板块受国际金价上涨和避险情绪带动集体拉升 [8] - 短期资金流入明显 长期表现取决于宏观环境与行业供需 [8] - 需结合国际市场趋势和龙头企业基本面理性看待短期活跃度 [8]

全球股指表现 - 上周全球股指多数上涨 亚太市场领涨 港股恒生科技指数大涨5.3% A股深证成指累涨2.1% 创业板指累涨2.1% [1] 券商策略观点 - 中信证券指出行情大多跟出海相关 配置应坚守资源+新质生产力+出海 聚焦资源/消费电子/创新药/化工/游戏/军工 日均成交回归1.6-1.8万亿元可消化情绪溢价 [1] - 华泰证券多维择时模型累计收益40.41% 持续看多A股 看好酒类/贵金属/银行/石油石化 新增食品/煤炭行业 [1] - 光大证券持续看好牛市 认为估值合理未透支 关注美联储降息和公募资金回暖 9月配置电力设备/通信/计算机/电子/汽车/传媒 中长期重点关注TMT主线 [2] - 中金指出南向资金加速流入港股 恒指站上26000点 风险溢价降至5.1%为2018年初以来最低 建议关注有基本面结构和中期不输空间的板块 [3] - 信达证券认为9月是快牛和慢牛分水岭 若为快牛则10月后可能开启连续上涨 当前牛市有政策催化可能发展成大级别牛市 [4] - 中信建投建议继续聚焦景气赛道 关注通胀改善 基本面因素可能重回视野 行业重点关注AI/生猪养殖/新能源/新消费/创新药/有色/基础化工/非银 [4][5] - 华西证券认为9月A股慢牛行情延续 美联储9月降息成共识 景气赛道享受估值溢价 TMT领域2025年盈利预期亮点较多 [6] - 华金证券指出A股短期可能继续震荡延续慢牛 行业配置短期逢低配置科技成长和周期行业 [7] - 东吴证券建议布局泛AI产业链中滞胀分支作为看涨期权 如存储/AIDC配套设施/AI应用等 [7] - 银河证券看好卫星互联网新空间 认为三体计算星座推动卫星通信从连接向智能跨越 重塑产业链商业逻辑 看好B端应用和深空探索战略价值 [8]

美国股市表现 - 美国三大股指上周集体上涨 道指累计上涨0.95% 标普500指数上涨1.59% 纳指上涨2.03% [1] - 芯片股和AI概念股显著上涨 推动股指上行 [1] 国际油价走势 - 地缘政治事件引发供应担忧 以色列在多哈发动突袭及俄罗斯无人机进入波兰领空助推油价上涨 [1] - 纽约油价上周累计上涨1.33% 布伦特油价上涨2.27% [1] 贵金属市场表现 - 国际金价上周累计上涨0.91% 其中三个交易日创收盘历史新高 [2] - 市场对美联储降息预期持续支撑金价表现 [2] 主要央行货币政策动向 - 美联储本周大概率降息25个基点 市场关注经济展望中对通胀前景及衰退风险的表述 [3] - 加拿大央行预计跟随美联储采取降息行动 [3] - 英国央行面临两难境地 因通胀反弹至18个月高位且经济停滞 预计维持利率不变 [3] - 日本央行预计维持利率不变 但需关注通胀展望及鹰派言论可能引发的汇率波动 [4]

根据研报内容，以下是关于有色金属行业的关键要点总结： 行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[8] 核心观点 - 美联储降息预期升温主导市场情绪，支撑有色金属价格，尤其是贵金属和工业金属[3][4][5] - 国内铜价重新站上8万元大关，铝价在紧平衡格局下易涨难跌[5][14] - 新能源金属需求保持强劲，但碳酸锂价格短期承压[19] - 小金属中钨价表现强势，钼价窄幅调整[5][23][24] 分板块总结 贵金属 - 降息预期升温激发避险买盘，黄金价格继续上涨，LBMA黄金周涨幅1.58%[4][12] - 美国8月PPI环比下降0.1%（预期上涨0.3%），同比降至2.6%（预期3.3%），强化降息预期[4][13] - 白银价格同步走强，LBMA白银周涨幅3.72%[12] - 报告研究的具体公司：A股关注中金黄金、紫金矿业等；H股关注灵宝黄金、招金矿业等[4][13] 工业金属 - 铜价受矿端紧张和降息预期支撑，SHFE铜周涨1.1%，LME铜价突破10065美元/吨[5][14][55] - 全球铜库存94.53万吨，环比增加0.11万吨[59] - 铝价受益于供需紧平衡和新能源需求，SHFE铝周涨2.1%[14][55] - 报告研究的具体公司：铜关注江西铜业、铜陵有色等；铝关注云铝股份、神火股份等[5][18] 新能源金属 - 碳酸锂价格下滑，电碳周期下跌3.6%，但下游需求强劲[19] - 硫酸钴价格上涨5.1%，反映电池材料需求旺盛[19] - 报告研究的具体公司：关注中矿资源、藏格矿业等锂业公司[19] 其他小金属 - 钨精矿价格周涨1.1%，江钨、章源9月上旬长单价27.5-28万元/标吨，预计高点有望达30万元/标吨[5][24] - 钼精矿价格周跌1.7%，主因获利盘增加和市场盘整[5][23] - 稀土价格震荡调整，氧化镨钕期货价格周跌0.9%[20] - 报告研究的具体公司：钨关注厦门钨业、中钨高新等；钼关注金钼股份、国城矿业[5][24] 市场表现回顾 - 有色（申万）指数周涨3.76%，跑赢沪深300[25][27] - 个股涨幅前列：沃尔德涨46.54%、深圳新星涨25.45%、电工合金涨22.10%[6][30] - 铅锌板块涨幅最大，磁性材料板块PE估值最高[25][32] 宏观与行业事件 - 美国8月PPI同比2.6%低于预期，中国8月CPI同比-0.4%[44] - Freeport印尼Grasberg铜矿发生事故暂停生产[47] - 国内电解铝库存63.10万吨，较上周增长0.5万吨[47]

**行业投资评级** - 增持（维持）[2] **核心观点** - 降息预期升温与"金九银十"传统需求旺季共振，金属价格预计强势运行，贵金属、工业金属及能源金属均存在结构性机会 [1] 贵金属 - 美联储降息预期强化，利率期货显示9月、10月、12月连续降息概率达90%，美国8月CPI同比2.9%（符合预期但为过去7个月最高），初请失业金人数升至近2年高位，就业下行风险大于通胀上行风险 [1] - 地缘冲突升温（以色列空袭哈马斯高层、乌克兰袭击俄罗斯油轮）强化黄金避险属性，COMEX黄金周涨1.1%至3,681美元/盎司，年涨幅39.5% [1][21] - 建议关注兴业银锡、盛达资源、紫金矿业等标的 [1] 工业金属 **铜** - 宏观面降息预期推动再通胀交易，LME铜价冲高至10,068美元/吨（周涨1.7%） [1][22] - 全球库存环比增0.05万吨（中国减0.24万吨，LME减0.42万吨，COMEX增0.71万吨） [1] - 供给端印尼Grasberg矿事故（全球第二大铜矿，2024年产铜81.65万吨）或扰动供应，需求端"金九银十"旺季支撑价格 [1] **铝** - 国内电解铝运行产能4,408.5万吨（周度持稳），产能置换不影响总量 [1] - 需求端铝棒企业增产（新疆）与减产（内蒙古、河南）并存，SHFE铝价周涨2.1%至21,120元/吨 [1][22] - 美联储降息预期与外盘铝价上行形成共振，短期价格偏强震荡 [1] **镍** - SHFE镍周涨0.6%至121,980元/吨，硫酸镍价格持平于2.78万元/吨 [1][25] - "金九银十"旺季推动不锈钢排产回暖，印尼镍铁利润修复带动产量增加 [1] 能源金属 **锂** - 电碳价格跌3.1%至7.2万元/吨，期货主连跌4.2%至7.1万元/吨，锂辉石成本支撑7.74万元/吨 [1][25] - 供给端碳酸锂产量环增3%至2.0万吨，库存环减1,580吨至13.85万吨 [1] - 需求端9月1-7日电动车销量18.1万辆（渗透率60%），下游材料厂排产提升但采购谨慎，宜春时代复产预期压制短期价格 [1] **钴** - 电解钴价格涨2.1%至27.3万元/吨，钴中间品涨4.7%至14.13美元/磅 [1][25] - 原料库存紧张叠加旺季备货需求，钴价或迎二次上行 [1] **金属硅** - 社会库存53.9万吨（周增0.2万吨），成本端金属硅553平均成本10,028.9元/吨（月跌1.3%），利润-826.73元/吨 [1] - 云南、四川、新疆周度产量4.176万吨（周增0.186万吨），多晶硅"反内卷"政策若落地或提振需求 [1] 市场表现与数据跟踪 - 有色金属板块周涨3.8%，贵金属子板块涨5.1%，小金属涨4.4% [10][13][16] - 涨幅前三标的：深圳新星（+25%）、电工合金（+22%）、立中集团（+18%） [17] - 基本金属库存变动分化：LME铝库存增0.1万吨，LME铜库存减0.42万吨 [31] 重点公司盈利预测 - 山金国际（000975.SZ）2025年预测EPS 1.19元，PE 17.93倍 [5] - 赤峰黄金（600988.SH）2025年预测EPS 1.53元，PE 19.49倍 [5] - 洛阳钼业（603993.SH）2025年预测EPS 0.82元，PE 16.30倍 [5] （注：风险提示、免责声明、评级规则等内容已按要求省略）

行业投资评级 - 领先大市-A [6] 核心观点 - 有色金属行业将受益于海外通胀预期和美联储降息 利率期货已定价年内美联储降息三次共75bp的预期 有色是少数能显著受益于海外通胀的行业 贵金属、工业金属、战略金属等标的或将开启牛市 [1] 贵金属 - COMEX金银分别收于3646.3美元/盎司和42.3美元/盎司 环比分别+0.9%和+2.9% 美国就业市场走弱迹象明显 非农就业初步基准修正下调91.1万人 初请失业金人数26.3万人环比明显上升 核心CPI环比+0.3%基本符合预期 美联储降息在即 政策不确定性等利多因素持续 看好金价续创新高 白银被提议列入美国USGS关键矿产清单 看好白银价格弹性 [2] - 建议关注山东黄金、山金国际、中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等标的 [2] 工业金属 - LME铜收报10064.5美元/吨 较上周+2.0% 沪铜收报81360元/吨 较上周+1.7% 铜精矿TC维持低位 自由港Grasberg地下矿山因事故暂停作业 巴拿马铜矿谈判开启 计划25年底-26年初重启 铜杆企业开工率67.53%环比-2.25pct 铜线缆企业开工率67.62%环比+0.87pct 部分线缆下游企业积极补库 金九银十传统旺季到来 消费预期向好 看好铜价旺季涨价行情 铜社会库存14.43万吨环比增加0.37万吨 LME铜库存15.39万吨环比-1.2% COMEX库存28.11万吨环比+1.5% [3] - LME铝收报2701美元/吨 较上周+3.78% 沪铝收报21285元/吨 较上周+2.95% 海内外宏观利好叠加基本面反转 铝价强势走高 国内电解铝运行产能维持高位 铝水比例走高至75.9% 铝锭流通量预计逐步收紧 各下游板块开工率不同程度回升 旺季需求逐步兑现 电解铝锭社会库存62.5万吨环比去库0.1万吨 较去年同期下降12.3万吨 铝棒社会库存13.25万吨环比去库0.75万吨 LME库存48.5万吨环比-0.12% SHFE库存7.25万吨环比+20.86% [4] - 沪锡主力合约273180元/吨 环增0.5% 云锡开始例行检修 短期锡矿供应持续紧张 佤邦复产进度缓慢 预计11月前难以大量出矿 三地社会库存总量9389吨环增1.2% 较年内高点下降21.8% 预计年底前库存降至6000吨以内 [8] - 建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、江西铜业、铜陵有色、云南铜业、云铝股份、中孚实业、中国宏桥、宏创控股、天山铝业、神火股份、中国铝业、锡业股份、华锡有色、兴业银锡等标的 [3][4][8] 战略金属 - 现货氧化镨钕57.25万元/吨环比-1.3% 氧化铽717.5万元/吨环比-2% 6月以来国内外磁材需求持续向好 氧化镨钕现货紧张 下游库存中等偏低 短期白名单或落地 轻重稀土供给有望显著收紧 未来价格有较大上涨空间 [9] - 电钴现价27.3万元/吨 刚果金延期3个月的钴出口禁令9月22日到期 或有进一步延期可能 钴原料紧张格局可能加剧 钴中间品主流矿企和贸易商已暂停报价 电钴厂商也保持暂停对外报价 多数冶炼厂因原料短缺出现减停产 金九银十旺季到来 需求有所好转 海外市场询盘活跃度明显提升 看好钴价进一步上行 [10] - 建议关注北方稀土、中国稀土、广晟有色、盛和资源、金力永磁、宁波韵升、正海磁材、华友钴业、力勤资源、洛阳钼业、腾远钴业、寒锐钴业、格林美等标的 [10] 市场表现 - 有色金属指数7514.8点 周涨幅3.8% 月涨幅20.4% 年初至今涨幅2.2% 相对收益1个月11.2% 3个月21.8% 12个月44.8% 绝对收益1个月20.3% 3个月38.0% 12个月87.3% [6][11] - 沪金连续周涨幅2.3% 纽约金连续周涨幅0.9% 沪银连续周涨幅2.0% 纽约银连续周涨幅2.9% 沪铝连续周涨幅3.0% 伦铝主连周涨幅3.8% 沪铜连续周涨幅1.7% 伦铜主连周涨幅2.0% 沪锡连续周涨幅0.5% 伦锡主连周涨幅2.1% [11]