港股市场情绪与资金环境 - 当前港股市场情绪和资金面环境更优，布局港股胜率提升 [1] - 2026年首个交易日科技驱动港股实现“开门红” [1] - 流动性宽松和资金面修复下科技板块仍有空间 [1] 2026年港股及科技板块展望 - 相比2025年估值修复行情，2026年细分赛道或更注重基本面、景气度和盈利 [1] - 2026年港股走势可能前高后低，上半年尤其是财报季前仍有高斜率空间 [1] - 科技领域建议关注近期产业端有积极进展的国产AI链龙头，尤其是硬件端半导体等 [1] - 港股半导体行业指数受乐观情绪及国产化预期催化 [1] 港股科技ETF（513020）与相关指数表现 - 港股科技ETF（513020）于1月5日收涨超4.2% [1] - 该ETF跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、半导体、创新药、新能源车等港股核心资产 [1] - 从2014年底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46% [2] - 同期，港股通科技指数相对恒生科技指数（96.94%）超额近160个百分点 [2] - 港股通科技指数长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [2] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业 [2]

今日港股走势分化，医药产业链股集体大涨，大型互联网股表现活跃，截至收盘，中证港股通医药卫生 综合指数上涨4.0%，中证港股通互联网指数上涨1.3%，恒生港股通新经济指数上涨1.0%，恒生科技指 数上涨0.1%，中证港股通消费主题指数下跌0.4%。 2. 银行,互联网平台等相关照售机构提供可场外投资的EF联接基金。 注3) 從看到六部,其德理都清0.124/英。托瑟曼塞(0.00V)体 华泰证券表示，上周港股在科技催化驱动下收涨，2026年首个交易日实现"开门红"。当前市场情绪、资 金面环境比11月更优，布局港股胜率提升，建议一方面继续配置有业绩兑现预期的科技链，在流动性环 境催化下一季度或有高斜率空间，同时考虑到驱动因素和资金属性变化，做现金流资产的均衡配置。 24.0% 港股通消费ETF易方达 低费率 513070 跟踪中证港股通消费主题指数 该指数自2020年 今日 该指数 该指数由港股通范围内流动性 该指数涨跌 滚动市盈率 发布以来估值分位 较好、市值较大的50只消费主 题股票组成,可选消费占比近 -0. 4% 16.9倍 0. 0% 60% 注1 "训练教"排名上述基金产品周体用润的热度。数据录,fa ...

核心观点 报告认为，港股在经历2025年11月下旬以来的调整后，“年关”已过，新一轮攻势有望启动，2026年一季度有望在恒生科技指数的带领下开启春季攻势，全年牛市将继续[4][7] 一、市场回顾与现状 - 2025年11月下旬以来，港股因年末南下资金流入放缓而走弱，市场担忧主要来自外资圣诞前降仓、对冲基金做空以及内地基金新规可能带来的抛压，导致其全球表现落后[3][14] - 截至2025年12月31日，港股市场情绪已回落至低位，恒生指数换手率（MA5D）为0.21%，恒生波指为18.98，分别处于2025年年初以来的1.2%、8.9%分位数水平[6][18] - 大型科技股卖空压力出现缓解迹象，截至2025年12月31日，腾讯、阿里巴巴、美团、京东未平仓卖空数占证券发行数量比例分别为0.39%、0.99%、3.96%、1.90%，其中阿里巴巴和京东的该比例已从高位回落[6][18][19] 二、驱动因素与展望 - **内资流入恢复与结构变化**：年初保险“开门红”资金季节性流入，叠加2026年非上市险企切换IFRS9会计准则，预计将带来中长期配置资金，测算显示新准则切换可能一次性带来约1800亿元流入高股息股票，未来5年或有约7910亿元保费相关资金流入高股息资产[5][31] - **公募基金影响有限且基准有望提升**：截至2025Q3，多数公募基金对港股的实际配置比重高于其业绩基准中的港股占比，未来更多基金有望在业绩基准中加入或提升港股比例，吸引资金流入[5][32] - **被动型基金已成重要力量**：2025年三季度末，被动型公募基金港股持股市值已经超过主动型公募基金[5][34] - **人民币升值预期强化吸引力**：复盘2015年以来的四轮人民币快速升值周期，港股在上述阶段均呈现上涨走势，信息技术板块在每轮行情中均领涨[7][42][45] - **2026年人民币汇率有望回到“6字头”**：在美元走弱、中国基本面支撑及“去美元化”背景下，人民币升值预期强化，叠加过去三年积累了约9000亿美元的未结汇贸易顺差及3000亿美元资本项下净流出，潜在回流资金可能推升人民币资产价格[7][46][49] 三、投资建议与机会 - **总体建议**：积极做多，2026年港股牛市将继续，盈利与流动性有望协同驱动，一季度风险偏好有望“先扬”[7][52] - **投资机会一：AI互联网龙头**：优先推荐互联网龙头作为中国AI领域领头羊，有望迎来内外资共振做多，AI应用深化可能推动“戴维斯双击”，截至2025年12月31日，恒生科技指数PE-TTM仍处于2020年以来的1/4分位数附近，2026年资讯科技业预测净利润同比增速为17%[9][54] - **投资机会二：红利资产**：低利率环境下，红利资产作为稀缺稳定高收益品种，有望获得保险资金等持续流入，截至2025年12月31日，恒生高股息率指数股息率为6.70%，与10年期国债收益率利差为4.85个百分点，历史数据显示一季度高股息资产取得正收益概率为72.7%，收益平均值为3.21%[9][58][59] - **投资机会三：新消费**：关注三条主线：1) 传统服务型消费转型，如受益于春节超长假期出行需求的连锁酒店龙头；2) Z世代消费，追求“情价比”的潮玩及国货替代、高端化的美护龙头；3) 与财富效应挂钩的高端消费，如澳门博彩[9][61][64]

北京商报讯（记者 郭缤璐）1月5日，北京市民政局与美团签署战略合作协议。未来，双方将探索"平台 +"养老服务线上化新渠道，打造养老服务消费新场景。通过互联互通，美团、大众点评平台将陆续引 入备案的养老服务机构，完善养老服务的线上新基建，解决养老行业供需信息不对称、服务质量难保障 等消费者关心的问题，与合作伙伴共同打造"政企联动、科技赋能、民众受益"的养老服务新格局。据 悉，美团将上线北京地区上百家在民政部门备案的养老服务机构。 本次北京市民政局与美团达成战略合作，从线上化来看，民政部门备案的养老服务机构将在美团完成门 店线上基建，用户通过在美团、大众点评App上写笔记、留评价等多类内容数字资产沉淀，为更多消费 者提供真实服务参考，促进交易和影响力增长，加速机构线上门店流量正循环。同时，为传统养老机构 转型提供样本参考。线下联动来看，双方将联合探索适合养老、助老、老年人文娱消费等银发经济多样 化线下活动，通过社区适老服务活动、银发赛事、社区居家养老模式探索等资源搭建，共同扩大行业影 响力。 据了解，目前，美团养老行业服务已覆盖全国超300座城市，整合多元供给打造全场景服务矩阵，超过3 万家服务机构入驻，精准匹配 ...

公司战略与产品动态 - 哔哩哔哩于1月5日宣布启动面向全球创作者的首场“AI创作大赛” [1] - 大赛设置“开放赛道”与“三体改编赛道”两个主赛道 [1] - “开放赛道”强调原创内容 作品时长不低于3分钟 题材与风格不限 [1] - “三体改编赛道”由公司与三体宇宙联合发起 要求基于《三体》世界观进行改编或创新 [3] - 大赛共设置77个获奖席位 总奖金池超过300万元 其中一等奖奖金高达100万元 [3] 内容生态与社区运营 - 《三体》相关的二创内容是哔哩哔哩社区生态中的核心品类之一 [3] - 站内关于《三体》的解析、速读、动画二创等内容层出不穷 [3] - 例如UP主“文曰小强”的《三体》解析系列视频 在站内累计播放量超过2117万次 [3] - 公司通过大赛鼓励以AI创作对《三体》原著留白空间进行拓展和复现 [3] 活动规则与评判标准 - 大赛从1月5日开启征稿 [1] - 对AI视频给出了明确的判断标准：故事性第一 技术服务于叙事 [3]

AI时代，快人一步~ 以下文章来源于硬AI ，作者专注科技产研的 硬AI . 快手科技在生成式AI领域的商业化潜能正加速兑现。凭借旗下AI视频生成模型 可灵（Kling）在海外市场的爆发式传播 ，叠加核心广告业务的技术赋能，该公 司正在重塑其增长逻辑。 受此驱动，快手港股盘中强势拉升，涨幅一度超过13%，收涨11%。 | 今开 | 70.150 | 最高 | 75.250 | 成交量 | 1.35亿股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 66.250 | 最低 | 68.550 | 成交额 | 98.98亿 | | 换手率 | 3.13% | 市盈(TTM) | 16.72 | 总市值 | 3179亿 | 据光大证券， 受益于"Motion Control"玩法在韩国、俄罗斯等海外社交媒体上的广泛传播 ，以及会员促销活动的推动，可灵的日流水在2026年1月3日达到了 2025年12月中旬平均水平的2.5倍。该模型于2025年12月3日推出的2.6版本，突破性地实现了"音画同出"功能，支持单次生成包含自然语言、动作音效及环境 音的10秒视频。 这一升级不 ...

第一，在年初保险"开门红"资金季节性流入的短期驱动，与2026年非上市险企切换IFRS9会计准则带来 的中长期配置逻辑共同作用下，港股仍是保险资金阶段性及中期配置的重要受益方向。第二，不用过分 担忧内地公募基金投资向业绩基准回归带来的影响，核心仍是梧桐树自引金凤凰，港股拥有越来有多的 优质资产，将推动基金增加港股在基准中的比例并吸引更多类型的资金流入港股。 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，11月下旬以来，港股受到临近年末港股南下资金流入放缓的 影响走弱。港股市场情绪回落至低位，风险收益比显著改善，大型科技股的卖空资金悄然出现平仓迹 象。年末内资流入放缓带来的扰动过去，内地低利率环境下，港股优质资产继续受益于内地财富再配 置。 兴业证券主要观点如下： 一、回顾：11月下旬以来，港股受到临近年末港股南下资金流入放缓的影响走弱。南下资金流入减少的 情况下，港股资金层面短期产生一定的合成谬误或者说"鬼故事"，进一步影响市场风险偏好。前期最流 行的三个担忧是，第一，外资在圣诞长假前的降仓、获利了结；第二，对冲基金利用年底的各种不确定 性和消费、投资、地产等欠佳的数据而做空；第三，市场担忧内地基金新规即投资向业绩 ...

诉讼和解与协议终止 - 重庆啤酒与重庆嘉威啤酒有限公司之间持续多年的法庭纠纷，在二审阶段达成调解并结案，标志着纷争正式结束 [1] - 双方在重庆市高级人民法院调解下，协商签订了《调解协议》，并于2025年12月31日领取调解书，诉讼程序以调解结案 [2][4] 和解协议核心条款 - 重庆啤酒或其子公司将向重庆嘉威一次性支付1亿元现金，用于结清截至2025年12月31日前的全部量价差款项，款项支付后双方所有相关争议终结，后续互不索赔、互不追究责任 [2] - 2026年至2028年，重庆啤酒每年将固定向重庆嘉威采购14.26万千升啤酒，采购价为4000元/千升（不含增值税），按年度结算多退少补 [3] - 2028年底包销协议终止后，双方将不再合作 [3][4] - 自2025年1月1日起，重庆嘉威不再就包销啤酒向重庆啤酒支付或对外承担运费或销售费用 [5] - 若重庆嘉威年度实际销量未达到14.26万千升，重庆啤酒应在次年3月31日前对销量差额进行补量 [5] - 若重庆嘉威未完成重庆啤酒合理安排的订单量，未完成量应计入重庆啤酒当年应当完成的包销总量中，但不结算货款 [5] 协议对重庆啤酒的财务影响 - 公司下属控股子公司拟将以前年度基于一审判决计提的预计负债2.54亿元冲回 [4] - 基于谨慎性原则，拟计提一次性支付的量价差结算款等负债2.169亿元 [4] - 上述会计处理预计增加公司2025年度利润总额3710.55万元，归属于上市公司股东的净利润1907.96万元 [4] 协议背景与历史 - 双方于2009年签订了为期20年的《产品包销框架协议》，约定由重庆啤酒包销重庆嘉威生产的山城啤酒 [2] - 后续通过2016年及2019年的多份补充协议和备忘录，进一步细化了销量价差补偿、包销其他品牌啤酒等条款 [2] - 近年来，重庆嘉威对合作提出异议并提起诉讼，重庆啤酒亦提起反诉 [2] - 2025年3月，重庆市第五中级人民法院做出一审判决，判令重庆啤酒向重庆嘉威支付约3.53亿元，驳回双方其他诉讼请求 [2] - 重庆啤酒对一审判决不服并提起了上诉 [2]

恒指报收26347.24点，涨0.03%，恒生科技指数报收5741.63点，涨0.09%。快手涨超11%，哔哩哔哩涨超 5%，蔚来汽车跌近6%，小鹏汽车跌超4%。（AI生成） 恒指报收26347.24点，涨0.03%，恒生科技指数报收5741.63点，涨0.09%。快手涨超11%，哔哩哔哩涨超 5%，蔚来汽车跌近6%，小鹏汽车跌超4%。（AI生成） ...

IT之家 1 月 5 日消息，据蓝鲸科技记者从知情人士处获 悉，字节跳动实习生全面涨薪，覆盖技术、产品、运营 等多个岗位，薪资标准自 2026 年 1 月 1 日起正式生效。 其中，技术类实习生日薪调整至 500 元，较此前上涨 25%。产品类岗位从每日 200 元提升至 500 元，较此前 上涨 150%。此外，运营、设计、市场、职能、销售等 其他岗位也均有不同程度涨薪，调整后日薪区间涵盖 100 余元至 400 余元。 IT之家注意到，字节跳动 2025 年 12 月发布面向全球员 工的内部邮件，宣布继续加大人才投入，提高薪酬竞争 力、提升期权激励力度。具体包括以下措施： 该公司表示，此举系为确保员工薪酬竞争力和激励回报在全球各个市场都"领先于头部水平"。 增加奖金（含绩效期权）投入，2025 全年绩效评估周期相比上个周期提升 35%； 大幅增加调薪投入，较上个周期提升 1.5 倍； 提高所有职级薪酬总包的下限（起薪）和上限（天花板）。 增加奖金（含绩效期权）投入，2025 全年绩效评估周期相比上个周期提升 35%； 大幅增加调薪投入，较上个周期提升 1.5 倍； 提高所有职级薪酬总包的下限（起薪）和上限 ...