今天下午，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、水利部、农业农村部印发 《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，宣布严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能。这也是"反内 卷"背景下，有关部门出台的又一新规。 "反内卷"究竟会给中国经济带来什么样的影响？9月22日，瑞银集团发布了一份研究报告，认为"反内 卷"并非应对产能过剩的短期政策，而是覆盖传统与新经济领域的长期战略转型。其核心目标远超单纯 去产能，旨在通过遏制破坏性价格竞争、优化资源配置，推动企业以"创新驱动"替代"规模扩张"参与全 球竞争。瑞银认为，从投资视角看，长期利好钢铁、水泥、光伏等供给端优化行业，短期需关注龙头企 业成本压力，有色金属与智能电动车供应链则具备明确配置价值。 核心摘要 一、"反内卷"与过往去产能的核心差异 相较于2015年"供给侧结构性改革"，当前"反内卷"呈现三大显著特征，彰显战略升级： 覆盖范围扩容：从钢铁、煤炭、水泥等传统上游行业，延伸至电动汽车(EV)、光伏、锂电池等"新经 济"领域——这些领域的产能过剩部分由前期政府补贴推动形成，此次纳入管控体现对全产业链供给效 率的关注。 监管重点从"量"到"质"： ...

股权结构变动 - 青海省国有资产投资管理有限公司及其一致行动人持股比例从18.02%增至21.09% [1] - 变动原因为青海省第三建筑工程有限公司与青海国投股权关联关系变动成为一致行动人 [1] - 合计持有公司686,548,921股 占总股本21.09% [1] 变动性质及影响 - 不涉及股东各自持股数量增减 未触发强制要约收购义务 [1] - 变动后公司控股股东及实控人未发生变化 [1] - 无损害公司及其他股东利益情形 [1]

21世纪经济报道记者雷椰 实习生王怡茵 北京报道 9月23日，国家能源局最新数据显示，8月份，全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%，已实现连 续两个月突破万亿千瓦时大关。 从分产业用电看，第一产业用电量164亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量5981亿千瓦时，同比 增长5.0%；第三产业用电量2046亿千瓦时，同比增长7.2%；城乡居民生活用电量1963亿千瓦时，同比 增长2.4%。 中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌向21世纪经济报道记者表示，全国全社会用电量规模的 高企，一方面，与夏季高温天气直接相关；另一方面，在一系列政策拉动下，宏观经济保持回暖态势， 各行业产能持续释放。 用电量连破万亿千瓦时 继今年7月之后，8月份全国全社会用电量再次超过万亿千瓦时，连续两月创历史新高。根据国家能源局 数据，8月份，全社会用电量10154亿千瓦时，同比增长5.0%；1—8月，全社会用电量累计68788亿千瓦 时，同比增长4.6%，其中规模以上工业发电量为64193亿千瓦时。 中国电力企业联合会统计与数智部副主任蒋德斌向21世纪经济报道记者表示，全国全社会用电量规模的 高企，一方面，与夏季高 ...

9月24日，世界钢铁协会发布2025年8月全球粗钢产量。数据显示，2025年8月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.453亿吨，同比增长 0.3%。1-8月份全球粗钢产量同比下降1.7%，为12.306亿吨。 各地区粗钢产量 2025年8月，非洲粗钢产量为180万吨，同比下降3.8%；亚洲和大洋洲粗钢产量为1.077亿吨，同比提高0.4%；欧盟(27国)粗钢产量为880万吨，同比下降 2.8%；其他欧洲国家粗钢产量为370万吨，同比提高2.1%；中东粗钢产量为380万吨，同比提高21.5%；北美粗钢产量为910万吨，同比提高1.6%；俄罗斯和 其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为670万吨，同比下降4.9%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降5%。 | 地区 | 8月 2025 | | --- | --- | | 非洲地区 | -3.8 | | 亚洲和太平洋 | 0.4 | | 欧盟 (27) | -2.8 | | 欧盟其它地区 | 2.1 | | 中东地区 | 21.5 | | 北美洲 | 1.6 | | 俄罗斯与其他独联体国家(4)+乌克兰 | -4.9 | | 南美洲 | -5.0 | ...

公司投资活动 - 内蒙古包钢钢联股份有限公司发布包钢白云西矿胶带运输系统工程东采场胶带运输系统变电站扩建工程户内设备招标项目 预算金额247.60万元[1] - 北方稀土通过持股0.58%实现对内蒙古包钢钢联股份有限公司的股权投资[1] 业务发展动态 - 招标项目涉及白云西矿胶带运输系统及110kV变电站扩建工程 显示公司在矿业运输基础设施领域的持续投入[1] - 项目聚焦东采场胶带运输系统升级 反映公司在矿产开采运输环节的技术改进需求[1]

来源：新华社 End 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） 编辑丨闫志强 2025年3月，在发电行业基础上，国务院正式批准将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入全国 碳排放权交易市场。全国碳排放权交易市场首次扩大行业覆盖范围后，新增重点排放单位 超过1300家，覆盖的二氧化碳排放量占全国总量的比例提高至60%以上。 全国温室气体自愿减排交易市场是继全国碳排放权交易市场后，我国推出的又一个助力实 现"双碳"目标的重要政策工具。2025年3月，首批新登记的核证自愿减排量在交易系统 开展交易。报告显示，截至8月底，全国温室气体自愿减排交易市场累计成交量270.61 万吨，成交额2.29亿元，成交均价屡次超过每吨100元。 生态环境部党组书记孙金龙表示，未来将稳步扩大碳市场行业覆盖范围和交易主体，丰富 交易品种和交易方式，加强碳市场领域交流合作，加快建设更加有效、更有活力、更具国 际影响力的碳市场。 2 024年全国碳市场成交额创市场启动以来年度新高。 从24日在上海举行的"2025年中国碳市场大会"上获悉，截至8月底，全国碳排放权交易 市场累计成交量近7亿吨，成交额约480亿元人民币。其 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材当前基本面偏弱制约反弹空间，原料成本支撑与宏观预期延缓下行节奏，钢价短期震荡运行，负反馈压力持续积累，向下突破阻力小于向上 [3] - 铁矿石短期政策不及预期，市场投机情绪或回落，回归基本面交易，矛盾不大，供应发货恢复，需求紧平衡，预计价格震荡运行 [20] - 煤焦下游节前补库，焦煤库存结构改善，现货止跌反弹，焦炭二轮提降落地，节前三轮提降难度大，市场预期改善，但钢材供应压力大，弱现实压制煤焦价格反弹高度 [30] - 铁合金期限结构改善利于上涨，但原料焦煤期限结构未改善，远期交易逻辑在于反内卷预期，下跌空间有限，市场是强预期与弱现实的博弈 [46] - 纯碱市场情绪反复增加波动，远期供应压力大，刚需企稳，供强需弱格局不变，上中游库存高位限制价格 [59] - 玻璃上中游库存高位，需求疲弱限制价格，供应端日熔暂稳有回升预期，市场处于弱平衡到弱过剩状态，缺乏明确趋势和交易逻辑 [84] 各行业相关总结 钢材 - 螺纹钢01、05、10合约2025年9月24日收盘价分别为3164元/吨、3227元/吨、3071元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3357元/吨、3365元/吨、3414元/吨 [4] - 螺纹钢汇总价格中国为3306元/吨，上海3280元/吨，北京3180元/吨等；热卷汇总价格上海3400元/吨，乐从3370元/吨等 [7][9] - 01螺纹/01铁矿、05螺纹/05铁矿、10螺纹/09铁矿比值均为4；01螺纹/01焦炭、05螺纹/05焦炭、10螺纹/09焦炭比值均为2 [17] 铁矿石 - 01、05、09合约2025年9月24日收盘价分别为803.5元/吨、783元/吨、762元/吨；01基差 -9.5元/吨，05基差11元/吨，09基差32元/吨 [21] - 2025年9月19日日均铁水产量241.02万吨，45港疏港量339.17万吨，全球发运量3324.8万吨等 [24] 煤焦 - 焦煤仓单成本（唐山蒙5）1200元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1583元/吨等；盘面焦化利润 -94元/吨，主力矿焦比0.465 [33] - 安泽低硫主焦煤出厂价1500元/吨，蒙5原煤（288口岸）自提价1040元/吨等；即期焦化利润58元/吨，蒙煤进口利润（长协）365元/吨 [34] 铁合金 - 硅铁基差（宁夏） -18元/吨，硅铁01 - 05为 -102元/吨等；硅铁现货宁夏5430元/吨，内蒙5480元/吨等 [46] - 硅锰基差（内蒙古）198元/吨，硅锰01 - 05为 -42元/吨等；硅锰现货宁夏5680元/吨，内蒙5730元/吨等 [49] 纯碱 - 纯碱05、09、01合约2025年9月24日收盘价分别为1394元/吨、1448元/吨、1307元/吨；月差（5 - 9） -54元/吨 [60] - 华北重碱1300元/吨，轻碱1200元/吨；华南重碱1400元/吨，轻碱1350元/吨等 [62] 玻璃 - 玻璃05、09、01合约2025年9月24日收盘价分别为1356元/吨、1424元/吨、1237元/吨；月差（5 - 9） -68元/吨 [85] - 2025年9月19日沙河产销88%，湖北产销102%，华东产销99%，华南产销102% [86]

期货市场风云变幻，每一次价格跳动都暗藏机遇与挑战！无论你是紧盯原油、黄金的趋势交易者，还是 深耕农产品、金属的产业客户，这里都为你准备了： 实时行情解读：聚焦持仓变化、资金流向，透视 多空博弈本质 策略干货分享：从技术面突破信号到基本面供需拐点，拆解核心交易逻辑 风险预警提 示：提前研判地缘政策、库存数据等潜在黑天鹅事件每日更新 玻璃2601合约： 基本面：9 月 24 日市场有关玻璃企业开会的传闻推动盘面情绪大幅走高，"号召行业涨价" 及 "反内卷" 相关的消息及推测，带动玻璃盘面午盘后大幅增仓拉涨，盘中涨幅一度超 6%，临近收盘多头减仓价格 回调。盘面大幅拉涨带动现货报价上调，部分区域个别企业报价上涨高达 100 元 / 吨。 技术面：昨天精准布局玻璃1180布局多单，经过下午拉升后玻璃短线或将调整，但是趋势已成看后续延 续上涨 操作建议：下方支撑1180下方可以尝试性做多 基本面：钢铁行业产能管控和环保限产政策持续影响市场供应，国家持续推进 "双碳" 目标，对钢铁行 业生产形成一定约束。五部门发文推动钢铁行业稳增长，对市场情绪有一定提振作用。此前云南省主要 钢企负责人召开座谈会，试图通过区域协同打破 " ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 市场情绪弱稳，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.03%日涨幅，量缩仓稳。现阶段， 供弱需增局面下螺纹钢基本面短暂好转，但下游未见改善，需求担忧未 退，继续承压钢价，相对利好的是成本抬升，多空因素博弈下节前钢价 延续震荡运行态势，关注持仓变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.24%日涨幅，量缩仓稳。目前来 看，热卷需求韧性趋弱，而供应维持高位，供需格局有所走弱，库存再 度增加，卷价继续承压，相对利好则是成本抬升，预计后续走势震荡偏 弱运行，关注需求表现情况。 铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0%日涨幅，量仓收缩。现阶段，矿 石需求表现尚可，给予矿价支撑，但需求利好在趋弱，而供应压力迎来 回升，基本面并无实质性好转，高估值矿价上行驱动不强，节前走势延 续高位震荡为主，谨防产业矛盾激化。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协 ...

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2025 年 09 月 24 日 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259 投资咨询证号：Z0021009 现货价格：网价上海地区螺纹 3270 元（-10），北京地区 3190（-10），上海地区热卷 3410 元（-20），天津地区热卷 3330 元（-20）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏弱的走势，23 日建筑钢材成交为 9.20 万吨。上周钢联数 据公布，五大材生产出现分化，受亏损影响，电炉有所减产，长流程产线同样转产， 螺纹大幅减产，而其他品种继续增产；目前仍处于钢材需求淡季，需求恢复情况一 般，螺纹的减产导致其整体库存去化，而其他品种整体累库。以阅兵后 2 周表现来 看，钢材需求走势符合季节性。预计本周铁水产量仍然维持高位，近期华南地区台风 袭来，可能影响部分工地需求。但天气逐渐转凉，节后钢材需求或出现一定修复，钢 材可能步入库存拐点。9 月中旬开始市场消息偏多，导致盘面快速上涨，至目前缺乏进 一步上涨的驱动。节前多头资金可能陆续离场，近期螺纹又开始复产，因此钢材压力 仍存，节前节后一周左右可能又有 ...