公司业务与定位 - 公司是一家具备早期研发、临床开发、生产及商业化能力的综合医疗企业集团 [2] - 公司经营两项主要业务：创新生物药业务以及仿制药及中成药业务 [2] - 公司拥有全球首创且迄今唯一进入III期临床阶段开发的EGFR×HER3双特异性抗体ADC（iza-bren/BL-B01D1）[2] 首次公开发行（IPO）详情 - 招股价范围为347.5至389港元，每手100股，最低认购金额为39292.31港元 [2] - 发行数量为863.43万股，发行比例约为2.05% [2][4] - 公司市值范围为1464.74亿至1639.67亿港元 [2] - 本次发行属于港股IPO新规的机制B，公开发售初始份额为10%，不设回拨机制 [5] - 发行无绿鞋机制 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为7.02亿、5.6亿、58.21亿人民币，2024年营收同比增长938.7% [3] - 2022年至2024年净利润分别为-2.82亿、-7.8亿、37.08亿人民币，2024年净利润同比增长575.02% [3] - 2024年毛利为55.30亿人民币，毛利率为95.0% [4] - 2025年上半年（截至6月30日）营收为1.70亿人民币，期内亏损为11.18亿人民币 [4] 保荐人与基石投资者 - 保荐人为高盛亚洲、摩根大通和中信证券 [2] - 基石投资者共5名，包括百时美施贵宝、奥博资本、GL Capital、Athos Capital、富国基金，合计认购约3200万美元，占总发行数的7.81% [2] 市场数据与申购情况 - H股招股价中位数（368.25港元）较A股当前股价（换算后约382.09港元）折价约3.62% [5] - 按发行价中位数计算，流通盘约为29.32亿港元 [4] - 目前申购倍数为6.54倍 [5]

协议核心内容 - 美国政府与礼来、诺和诺德达成药品控价协议，相关折扣药品将在TrumpRx直销渠道上架[1] - 诺和诺德的司美格鲁肽注射液价格从每月1350美元降至平均350美元，降幅约74%[3] - 礼来的替尔泊肽注射液及待审批口服药价格从每月1086美元降至平均346美元，降幅约68%[3] - 若未来FDA批准口服版司美格鲁肽或其他口服药，定价将为每月150美元起[3] 医保报销与价格承诺 - 联邦医疗保险和医疗补助计划将首次为肥胖症及相关并发症患者报销减肥药[4] - 在医保覆盖范围内，两家公司的GLP-1注射液所有剂量定价均为245美元，报销后医保受益人每月仅需支付50美元[4] - TrumpRx渠道的GLP-1注射液将在未来两年里降价至245美元[4] - 两家公司承诺未来所有在美国市场推出的新药均保证"最惠国"价格[4] 其他药物降价与投资承诺 - 诺和诺德和礼来将在TrumpRx上架其他药物，例如治疗偏头痛的Emgality每支降价443美元，糖尿病药物Trulicity每月优惠598美元[4] - 诺和诺德额外承诺在美国投资100亿美元，包括在司美格鲁肽口服药获批后于美国当地生产[4] 市场反应与公司数据 - 协议宣布当天，诺和诺德股价大跌4%，礼来股价上涨1.26%[5] - 诺和诺德美国存托凭证收盘价为46.510美元，下跌1.950美元，跌幅4.02%，总市值约为2065亿美元[6]

案件查处数据 - 2025年1月至9月，全国检察机关批准逮捕危害食品安全犯罪1025件1693人，起诉3762件7316人 [1] - 同期批准逮捕危害药品安全犯罪279件443人，起诉1354件2668人 [1] - 检察机关建议行政执法机关移送涉嫌生产、销售伪劣商品犯罪案件471件495人，监督侦查机关立案182件213人 [1] 典型案例特点 - 坚持全链条打击，全面惩处生产、运输、批发、零售等各个环节，如上海市检察机关在办理网店销售假冒伪劣保健食品案时追查原料供应商、包材生产人员、物流发货人员、下游批发商、零售商等 [2] - 坚持检察综合履职，刑事检察部门协同公益诉讼检察部门同步调查是否侵犯消费者权益，符合条件的一并提起刑事附带民事公益诉讼，如安徽省检察机关办理的生产销售假药案 [2] - 全面准确贯彻宽严相济刑事政策，如贵州省检察机关在办理生产销售不符合安全标准的食品案时，对主要作用人员批准逮捕，对情节较轻的不批准逮捕，对不能证明主观故意的末端人员不作为犯罪处理 [2] 案例一：假冒注册商标保健食品案 - 被告人何某等人生产假冒"Swisse"、"BLACKMORES"、"life·space"注册商标的多种保健食品，销售12万余瓶，销售金额人民币800余万元 [4][5] - 经检验检测，涉案保健食品不含标识核心成分或者含量极低 [5] - 法院判处主犯何某有期徒刑十五年，并处罚金四百万元，并判决各被告人向社会公众道歉、发布食品风险警示、承担无害化处置费用 [6] 案例二：病死牛肉案 - 被告人蔡某某等人在贵州省收购、加工、销售病死及死因不明的牛200多头，销售金额114万余元，违法所得51万余元 [10] - 从扣押的牛肉中检出金黄色葡萄球菌、牛轮状病毒、牛支原体核酸呈阳性，被认定为死因不明 [10] - 法院以生产、销售不符合安全标准的食品罪判处蔡某某等26人有期徒刑四年至拘役一个月不等，并处罚金三十万元至一千元不等 [11] 案例三：新型那非类衍生物案 - 被告人袁某某等人生产添加新型伐地那非衍生物的壮阳压片糖果"权力肽"，通过网络销售至全国28个省份共计3000余盒，袁某某生产销售金额24万余元 [17] - 涉案物质被确认为伐地那非衍生物，未被批准为食品添加剂，与伐地那非核心药效团一致，具有同等危害 [18] - 检察机关推动国家市场监督管理总局将涉案非法添加物命名为"伐地那非杂质30"并公布测定方法，堵住通过"结构修饰"逃避检测的漏洞 [22][23] 案例四："瘦肉精"肉牛案 - 被告人王某某在肉牛饲料中添加克伦特罗（"瘦肉精"）并对外出售，其养殖场32头肉牛及同村其他养殖户50头肉牛检出克伦特罗成分，总价值92万余元 [26] - 法院以生产、销售有毒、有害食品罪判处王某某有期徒刑十年，并处罚金三十三万元 [27] - 检察机关建立"食品安全从业禁止法律监督模型"，纠正应被限制从业而未限制的违法经营人员6人，推动全县开展"瘦肉精"全链条专项整治 [29] 案例五：伪劣中药案 - 被告人陈某某等人使用假劣中药材制作所谓古代经典名方中药包，通过电商平台销售，假药销售金额134万余元，劣药销售金额140万余元 [33] - 涉案方剂中药包中11种原料成分与《中国药典》不符被认定为假药，5种原料含量不符合标准被认定为劣药 [33] - 主犯陈某某、黄某甲被判处有期徒刑十六年六个月，并处罚金一百二十万元 [34] 案例六：中药添加西药案 - 被告人李某甲等人在中药粉末中添加吡罗昔康等西药成分，生产"雪山追风散"和"特效胃药"冒充纯中药，生产销售金额54万余元 [40] - 涉案药品被认定为"以他种药品冒充此种药品"的假药 [41] - 主犯李某甲被以生产、销售假药罪判处有期徒刑十年，并处罚金十万元 [41] 案例七：假冒静注人免疫球蛋白案 - 被告人柯某某等人用生理盐水和蛋白粉配制液体假冒静注人免疫球蛋白，两个批次共计生产8600余支，生产金额790余万元，销售金额247万余元 [46][47] - 涉案药品不含免疫球蛋白成分，被认定为假药，法院判处主犯柯某某有期徒刑十三年，并处罚金二百六十万元 [47] - 检察机关发现并查处司法领域"保护伞"，对故意包庇的2名民警以徇私枉法罪立案侦查并提起公诉 [49]

监管行动概述 - 新疆乌苏市市场监管局对辖区医疗机构开展药品和医疗器械专项监督检查 [1] - 此次行动旨在规范药品医疗器械使用环节质量管理，保障公众用药用械安全 [1] - 截至目前共检查相关医疗机构24家 [1] 药品检查重点 - 重点检查药品采购渠道的合法合规性，核实进货票据和供货方资质 [1] - 检查药品贮存条件及温湿度调控设备的运行情况 [1] - 对近效期药品进行排查 [1] 医疗器械检查重点 - 着重检查是否使用未依法注册及过期、失效的医疗器械产品 [1] - 检查医疗器械设备的维护保养记录，确保性能良好和安全可用 [1] 后续计划 - 乌苏市市场监管局将持续强化监管力度，以保障人民群众用药用械安全 [1]

美国对华关税政策调整 - 美国白宫单方面宣布取消针对中国芬太尼的10%关税，该关税由特朗普政府时期设立[1] - 美国暂停针对中国高科技出口的“50%穿透性规则”限制一年[8] - 作为回应，中国宣布暂停稀土出口管制，但保留实施方式主导权[8] - 美方主动放弃了此前计划加征的100%关税，显示出对华贸易政策的明确回调[11] 美国对印度贸易政策转变 - 美国对印度商品执行50%惩罚性关税，不设过渡期和排除豁免[3] - 惩罚性关税覆盖范围广泛，包括化工品、药品、汽车零件和纺织品[11] - 与对中国政策不同，美方未与印度进行事前协商，也未给予谈判空间[5][11] 中美高层会晤的影响 - 10月30日拜登与习近平在旧金山举行闭门会晤，会谈细节未公开但后续政策显示双方达成默契[11] - 中美双方不再通过关税升级来施压对方，经贸战出现暂停迹象[11][20] - 美国意识到与中国在贸易上硬碰硬不会有赢家[20] 印度面临的挑战与反应 - 印度政府对此政策转变措手不及，缺乏反制手段和谈判成果[5] - 印度外交部仅表示“密切关注”，未给出正式回应[13] - 印度缺乏如稀土、农产品、科技出口等有效的博弈筹码[14] - 印度国内出现反思，批评外交策略过于理想主义，高估自身在全球产业链中的位置[23] 全球供应链与投资趋势变化 - 外资企业重新评估供应链策略，部分原计划转向印度的订单考虑留在中国[27] - 中国在高端制造、精密零部件、绿色能源等领域的供应链整合能力远超印度[27] - 全球博弈归根结底取决于生产力、市场和产业链整合能力等硬实力[24]

协议核心内容 - 韩美两国就贸易协议的具体条款达成一致 [1] - 韩国承诺向美国投资3500亿美元，其中2000亿美元为现金投资，每年投资上限为200亿美元 [1][2] - 美国将继续维持15%的全面关税水平 [1] - 市场反应积极，韩元兑美元汇率上涨至当日高位，韩国综合股价指数期货和iShares MSCI韩国ETF也随之上涨 [1] 投资计划细节 - 3500亿美元投资计划分阶段实施，2000亿美元现金投资承诺将在2029年1月前最终敲定 [2] - 剩余1500亿美元将用于造船项目 [2] - 投资规模与日本此前与美国达成的协议类似 [2] 关键产业关税安排 - 双方同意将汽车零部件关税设定在15%的水平 [1][3] - 在半导体领域，双方同意的关税水平不会使韩国处于不利地位 [1][2] - 韩国在药品关税方面获得了最惠国待遇地位 [1][3] - 韩国成功抵御了进一步开放农产品市场的要求，特别是在大米和牛肉领域 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经过9月高位震荡，股指将再次进入方向选择阶段；国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，随着美联储降息、人民币升值，外部资金也有望流入国内市场；虽然科技成长是本轮市场趋势性上涨行情核心主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风格可能向价值回归并较三季度更加均衡 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4648.40、4634.80、4604.00、4567.40，涨跌分别为68.60、68.00、62.40、66.80，涨跌幅分别为1.50、1.49、1.37、1.48，成交量分别为24392.00、74172.00、14177.00、3440.00，持仓量分别为40441.00、153415.00、55843.00、5714.00，持仓量增减分别为 -2317.00、 -6793.00、 -1216.00、1074.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为3051.20、3051.60、3053.00、3049.20，涨跌分别为 -17.00、 -16.20、 -16.00、 -18.80，涨跌幅分别为 -0.55、 -0.53、 -0.52、 -0.61，成交量分别为10401.00、34831.00、4435.00、1454.00，持仓量分别为14527.00、64286.00、14524.00、2400.00，持仓量增减分别为 -808.00、 -1601.00、52.00、 -68.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7287.40、7231.00、7068.20、6886.60，涨跌分别为 -25.60、 -28.40、 -25.40、 -20.20，涨跌幅分别为 -0.35、 -0.39、 -0.36、 -0.29，成交量分别为24174.00、82049.00、15658.00、4523.00，持仓量分别为46495.00、133968.00、51503.00、11186.00，持仓量增减分别为 -2679.00、 -6265.00、 -377.00、 -112.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7410.00、7335.60、7122.60、6907.20，涨跌分别为2.60、3.00、4.20、3.00，涨跌幅分别为0.04、0.04、0.06、0.04，成交量分别为38819.00、141946.00、22315.00、8213.00，持仓量分别为68765.00、186154.00、77590.00、21509.00，持仓量增减分别为 -3501.00、 -1434.00、 -1256.00、1365.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -13.60、0.40、 -56.40、 -74.40，前值分别为 -12.80、 -0.60、 -56.00、 -76.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值指数点数4691.97，成交量220.91亿手，总成交金额5715.63亿元，前两日值指数点数4716.02，成交量262.20亿手，总成交金额6726.70亿元，涨跌幅 -0.51 [1] - 上证50指数前值指数点数3050.42，成交量54.63亿手，总成交金额1487.20亿元，前两日值指数点数3069.53，成交量70.41亿手，总成交金额1852.95亿元，涨跌幅 -0.62 [1] - 中证500指数前值指数点数7341.03，成交量202.12亿手，总成交金额4220.69亿元，前两日值指数点数7379.39，成交量232.05亿手，总成交金额4717.62亿元，涨跌幅 -0.52 [1] - 中证1000指数前值指数点数7479.22，成交量251.80亿手，总成交金额4310.16亿元，前两日值指数点数7495.38，成交量265.34亿手，总成交金额4581.70亿元 [1] - 能源、原材料、工业、可选消费行业前值分别为2326.38、3586.19、2570.41、6657.68，前2日值分别为2346.58、3696.13、2578.34、6661.42，涨跌幅分别为 -0.86%、 -2.97%、 -0.31%、 -0.06% [1] 期现基差 - 沪深300前值IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300分别为 -9.57、 -22.37、 -51.77、 -85.97，前2日值分别为 -15.02、 -31.62、 -60.02、 -95.42 [1] - 上证50前值IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50分别为0.78、1.18等，前2日值分别为 -2.13、 -2.73、 -0.33、 -2.13 [1] - 中证500前值IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500分别为 -53.63、 -110.03、 -272.83、 -454.43，前2日值未提及 [1] - 中证1000前值IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000分别为 -95.98、 -172.78、 -390.18、 -603.78，前2日值分别为 -50.04、 -121.24、 -341.44、 -559.44 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 上证指数、深证成指、中小板指、创业板指前值分别为3988.22、13430.10、8253.14、3229.58，前2日值分别为3996.94、13489.40、8272.63，涨跌幅分别为 -0.22%、 -0.44%、 -0.24% [1] - 恒生指数、日经225、标准普尔、DAX指数前值分别为26346.14、50512.32、6890.89、24278.63，前2日值分别为26433.70、49299.65、6875.16、24308.78，涨跌幅分别为 -0.33%、2.46%、0.23% [1] -主要消费、医药卫生、地产金融、信息技术、电信业务、公用事业等行业前值及涨跌幅情况 [1] 宏观信息 - “十五五”规划建议全文发布，明确经济社会发展主要目标，包括经济增长在合理区间、全要素生产率提升等；加快新能源等战略性新兴产业集群发展，推动新经济增长点形成；采取超常规措施推动重点领域关键核心技术攻关；全面实施“人工智能 +”行动，大力提振消费；提高资本市场制度包容性等 [2] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作，促进区域贸易便利化及包容发展 [2] - 外媒称中欧本周四就稀土问题会谈，外交部希望欧方恪守承诺，通过对话协商解决贸易分歧 [2] - 国务院副总理何立峰表示中国坚定不移扩大金融领域高水平对外开放，欢迎外资金融机构和长期资本来华投资兴业 [2] 行业信息 - 第十一批国家药品集采正式开标，55种药品全部采购成功，272家企业453个产品获拟中选资格 [2] - 预计我国大豆面积连续4年超1.5亿亩，产量超2000万吨，9月底能繁母猪存栏4035万头，连续3个月下降 [2] - 中央网信办部署开展网络直播打赏乱象专项行动，打击4方面突出问题 [2] - 今年前三季度，我国批发和零售业增加值10.5万亿元，同比增长5.6%，78个步行街和商圈客流量、营业额同比分别增长4.3%、4.4% [2] - 今年前三季度，全国完成新改建农村公路7.5万公里，完成年度任务目标的75.4%，农村公路完成固定资产投资2753.4亿元 [2] 股指观点 美国三大指数继续上涨，上一交易日股指回落调整，上证指数破4000点，有色金属行业领跌，市场成交额2.17万亿元；10月27日融资余额增加244.69亿元至24642.88亿元；二十届四中全会发布十五五规划聚焦科技自立 [2]

A股市场表现 - 10月28日A股市场冲高回落，三大指数全部收跌，沪指跌0.22%至3988.22点，深成指跌0.44%至13430.1点，创业板指跌0.15%至3229.58点 [2] - 沪指盘中突破4000点大关，再创十年新高，但最终收跌，创业板指一度涨超1%后回落 [2] - 沪深两市成交额2.15万亿元，较上一个交易日缩量1923亿元 [2] - 板块方面，福建、军工、港口航运等板块涨幅居前，有色金属、风电设备、油气等板块跌幅居前 [2] 全球市场表现 - 10月28日纽约股市三大股指上涨，道琼斯指数涨0.34%至47706.37点，标普500指数涨0.23%至6890.89点，纳斯达克指数涨0.80%至23827.49点 [4] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100指数涨0.44%至9696.74点，法国CAC40指数跌0.27%至8216.58点，德国DAX指数跌0.12%至24278.63点 [4] - 国际油价下跌，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格跌1.89%至每桶60.15美元，伦敦布伦特原油期货价格跌1.86%至每桶64.40美元 [4][6] 十五五规划政策方向 - 推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [7] - 加快发展文化产业，实施积极的文化经济政策，推进文化和科技融合，发展新型文化业态 [8] - 适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用 [9] - 全面实施"人工智能+"行动，抢占人工智能产业应用制高点，加强人工智能治理 [10][11] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [12] - 全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [13] 行业与监管动态 - 工信部等四部门启动2025"孝老爱老购物季"，活动时间为2025年10月21日至11月20日，旨在促进银发消费扩容提质 [14] - 市场监管总局批准建立10个计量人才实训中心，涵盖航空高端装备、新能源汽车等领域 [15] - 第十一批国家组织药品集采开标，纳入55种药品，445家企业的794个产品参与投标，272家企业的453个产品获得拟中选资格 [16][17] 机构观点 - 华安证券认为2025年H1工控市场仍处于筑底阶段，OEM型市场需求回暖，传统工业呈现弱复苏，下游从被动去库迈向主动补库有望加速行业向上拐点 [18] - 山西证券建议家电行业配置机器人方向和低估值、高股息方向，机器人行业即将迎来量产，产业链企业将显著受益 [18] - 国泰海通证券预计2025年AI眼镜中国市场销量增长188%，生态协同、技术迭代与成本优化将驱动其复刻智能手机发展轨迹，未来有望开启千亿元级市场空间 [19] 公司业绩与公告 - 科力远第三季度净利润同比增长2837%，主要因镍电板块和消费类电池板块业务量增加 [20] - 海大集团拟10-16亿元回购公司股份，用于注销以减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划 [20] - 阳光电源第三季度净利润同比增长57.04% [20] - 兆易创新第三季度净利润同比增长61%，DRAM行业供给格局持续改善 [20] - 中国电影第三季度净利润同比增长1463%，主导或参与出品电影累计实现票房123亿元 [20] - 苏利股份第三季度净利润同比增长2750%，百菌清等原药产品及农药制剂销量增长 [20] - 复星医药前三季度净利润同比增长26%，创新药品收入稳健增长 [20] - 华钰矿业第三季度净利润同比增长1315%，产品销量增长及价格上涨 [20] 资金流向 - 10月28日主力资金净流入前五大行业为生物制品(15.89亿元)、文化传媒(6.43亿元)、玻璃玻纤(5.52亿元)、软件开发(5.42亿元)、化学制品(4.79亿元) [21] - 主力资金净流出前五大行业为半导体(-78.20亿元)、有色金属(-44.33亿元)、小金属(-43.18亿元)、通信设备(-42.29亿元)、消费电子(-34.33亿元) [21] - 个股方面，N禾元-U、N奕材-U、长城军工、三花智控、多氟多位列主力资金净流入前五，北方稀土、华友钴业、中兴通讯、胜宏科技、恒瑞医药位列主力资金净流出前五 [22]

核心观点 - 美国总统与马来西亚、柬埔寨、泰国、越南签署一系列贸易和关键矿产合作协议，旨在深化经贸绑定以实现供应链多元化并解决贸易不平衡问题 [1] 关键矿产合作 - 与泰国、马来西亚签署关键矿产合作协议，核心聚焦供应链多元化建设 [3] - 马来西亚承诺不会禁止或对向美国出口关键矿产及稀土元素实施配额限制，该国拥有约1610万吨稀土矿藏 [4] 关税与市场准入 - 美国对马来西亚、柬埔寨、泰国出口产品维持19%基础关税税率，部分商品关税降至零 [5] - 美国对越南输美产品征收20%关税，越南承诺大幅增加美国产品采购以缩小1230亿美元的对美贸易顺差 [5] - 泰国取消约99%商品的关税壁垒，并放宽美国投资电信行业的外资所有权限制 [5] - 马来西亚获得航空航天设备、医药产品及棕榈油等大宗商品的关税豁免，同时简化美国化妆品和药品的准入要求 [5] - 泰国、马来西亚、越南三国将接受符合美国机动车安全和排放标准的车辆进口 [5] 务实合作与贸易订单 - 泰国承诺每年从美国采购80架飞机，总价值188亿美元 [6] - 泰国每年购买价值约54亿美元的液化天然气、原油等能源产品 [6] - 泰国每年采购价值26亿美元的饲料玉米、豆粕等农产品 [6] - 泰美双方推进多项商业合作，拓展经贸合作维度 [7] - 马来西亚简化美国相关产品准入要求，为拓展特色贸易领域创造条件 [7]

中美经贸关系 - 中美双方就解决各自经贸关切的安排达成基本共识，涉及海事物流、造船业301措施、关税暂停期及农产品贸易等议题 [1] - 美国财长表示美方不再考虑对中国加征100%的关税 [1] 半导体与光刻技术 - 北大团队新技术通过解析光刻胶分子微观结构，开发出可显著减少芯片光刻缺陷的产业化方案 [2] - 平安证券认为国内光刻机产业链正积极追赶，建议关注整机及零部件公司 [2] - 业内称部分存储晶圆厂已暂停报价，现货NAND和DRAM资源供应趋紧，存储价格强势上涨 [9] - 江海证券持续看好HBM产业链及半导体周期复苏主线 [9] 宏观经济与金融政策 - 国务院报告指出要落实落细适度宽松的货币政策，推动社会综合融资成本下降 [3] - 政策旨在巩固经济回升势头，并研究储备新举措 [3] 医药行业 - 第十一批国家药品集采开标，涵盖55个品种，超过400家企业参与 [4] - 集采规则全面优化，要求企业作出不低于成本报价的承诺 [4] - 药明康德前三季度净利润120.76亿元，同比增长84.84% [13] 低空经济与无人机 - 广东省发文支持低空经济发展，加大对企业上市的培育力度 [10] - 华福证券指出低空经济今年的重点是基础设施建设和无人机载物场景落地，看好相关板块行情 [10] 科技公司业绩与市场 - 中际旭创表示公司1.6T光模块产品正在持续起量 [11] - 国盛证券认为在AI算力需求驱动下，技术领先的光模块龙头企业将保持强劲盈利能力 [11] - 剑桥科技前三季度净利润同比增长70.88% [13] - 正海磁材第三季度净利润1.15亿元，同比增长189.72% [13] 机构市场观点 - 华西证券认为短期风险偏好有望提振，A股慢牛行情将延续，大科技是中长期主线 [6] - 中信证券认为市场将回归平静，风格切换基本结束，重新回到业绩驱动的结构市 [7] - 中泰证券认为四中全会公报整体利好A股，后续或有超预期政策，维持指数偏强势判断 [8]