定增市场活跃度提升 - A股市场企稳回暖带动定增市场活跃 多位顶流基金经理亲自参与布局 例如百利天恒项目吸引葛兰、赵蓓、朱少醒等基金经理 爱旭股份定增集结易方达、景顺长城等19家机构 [2] - 截至9月28日 28家基金公司旗下218只基金参与定增 涉及成本金额58.64亿元 超过去年全年 较去年同期34.04亿元增长72% [2][6] - 超过九成定增项目实现浮盈 赚钱效应持续凸显 机构通过定增优化持仓并把握结构性机会 [2][6] 明星项目案例表现 - 百利天恒定增发行1187.38万股 发行价317元/股 募集37.64亿元用于创新药研发 18家机构获配包括11家公募基金 [3][4] - 中欧基金获配6.79亿元居首 葛兰管理产品合计投入6.79亿元 富国朱少醒、工银瑞信赵蓓等知名基金经理参与 [4] - 截至9月26日百利天恒股价372.9元 较定增价上涨17.63% 中欧基金浮盈近1.2亿元 [5] - 爱旭股份定增发行2.91亿股 发行价12.03元/股 募集35亿元 易方达基金投入3.61亿元获配3000万股 [4][5] - 爱旭股份股价涨至15.47元 较定增价上涨28.6% 易方达浮盈超1亿元 财通、诺德等浮盈超7000万元 [5] 定增项目盈利表现 - 芯原股份定增价72.68元 最新股价189.11元 涨幅超160% 易方达旗下产品浮盈合计超12亿元 [6] - 迪哲医药-U定增价43元 最新股价70.42元 朱雀基金、鹏华基金等产品浮盈超2000万元 [7] - 晶华新材、乐山电力、北方铜业等定增后股价实现翻倍 为基金净值增长提供支撑 [7] 机构参与逻辑 - 定增提供折扣机会和大量建仓渠道 避免冲击成本 成为机构优化持仓的重要工具 [8] - 华夏基金张城源表示将继续通过定增策略把握企业投资机会 其管理的华夏新锦绣A年内累计回报47.77% [7][8] - 机构参与基于中长期资产配置逻辑与专业研判能力 与普通投资者操作逻辑存在显著差异 [8]

定增市场活跃度提升 - A股市场企稳回暖带动定增市场活跃 多位顶流基金经理亲自参与布局 例如百利天恒定增项目中葛兰 赵蓓 朱少醒等基金经理管理的产品现身 爱旭股份定增集结易方达 景顺长城等19家机构 杨锐文 刘旭等知名基金经理参与 [3] - 定增项目已初步展现明显赚钱效应 参与机构均收获不同程度浮盈 定增成为公募机构优化持仓 把握结构性机会的重要工具 [3] - Wind数据显示 截至9月28日 年内28家基金公司旗下218只基金产品参与定增项目 涉及成本金额58.64亿元 超过去年全年 超过九成定增实现不同程度浮盈 [3] 百利天恒定增案例 - 百利天恒9月27日完成向特定对象发行股票 发行数量1187.38万股 发行价格317元/股 募集资金37.64亿元 资金用于创新药研发项目 [5] - 30个认购对象报价 18家机构获配 包括11家公募基金公司及券商 保险等机构 中欧基金以6.79亿元获配金额居首 获配214.14万股 易方达基金 广发证券 工银瑞信基金获配金额均超3亿元 [5] - 中欧医疗健康 中欧医疗创新分别斥资5.88亿元 0.91亿元参与 均由葛兰管理 赵蓓管理的工银医疗保健股票等产品 朱少醒管理的富国天惠精选成长亦参与 [5][6] - 截至9月26日 百利天恒股价372.9元 较定增发行价317元上涨17.63% 中欧基金浮盈近1.2亿元 其他获配机构实现不同程度盈利 [6] 爱旭股份定增案例 - 爱旭股份定增发行价格12.03元/股 发行股票数量2.91亿股 募集资金总额35亿元 19家机构认购 [6] - 易方达基金花费3.61亿元获配3000万股 财通基金 大成基金 诺德基金 景顺长城基金参与金额均在2亿元以上 易米基金超1亿元 杨锐文 董晗 刘旭等知名基金经理管理的产品参与 [6] - 截至9月26日 爱旭股份股价15.47元 较定增价12.03元上涨28.6% 易方达基金盈利超1亿元 财通基金 诺德基金 大成基金浮盈金额均在7000万元以上 [7] 定增市场整体表现 - 年内定增市场呈现"量质齐升"趋势 参与基金产品数量218只 较去年同期121只大幅提升 成本金额58.64亿元 较去年同期34.04亿元增加72.2% [9] - 芯原股份定增价格72.68元 最新股价189.11元 涨幅超160% 易方达基金旗下多只产品认购 浮盈合计超12亿元 财通基金 诺德基金 诺安基金浮盈分别为3.36亿元 2.5亿元 1.49亿元 [9] - 迪哲医药-U定增价43元 最新股价70.42元 朱雀恒心一年持有 朱雀产业臻选 鹏华匠心精选 平安医疗健康等产品浮盈均超2000万元 [10] - 晶华新材 乐山电力 北方铜业等公司定增后股价节节升高 甚至实现翻倍 基金持有的定增筹码出现不小盈利 [10] 机构参与定增的逻辑 - 机构参与定增的核心逻辑是现有标的和折扣机会的叠加 能够带来一次大量建仓且无冲击成本的机会 [11] - 定增机制创造的价格折扣成为大型公募基金打破换仓限制 实现高效换仓的关键契机 [11] - 华夏基金张城源表示 定增等主题相关标的显现较好投资机会 通过优选个股有望为投资者带来较好机会 其管理的华夏新锦绣A年内累计回报47.77% [10]

定增融资情况 - 百利天恒完成总额37.64亿元A股定增 发行价317元/股 向18名特定对象发行1187.38万股[2][3] - 中欧基金葛兰旗下产品认购6.79亿元居首 工银瑞信赵蓓和富国基金朱少醒等知名基金经理大额跟进[2][5] - 公募基金为最大买家 前10名认购对象获配金额均超1亿元 包括易方达基金获配4.79亿元 广发证券获配4亿元 工银瑞信获配3.23亿元[3][5] 机构持仓变动 - 葛兰管理的中欧医疗健康混合和中欧医疗创新股票分别认购185.59万股和28.55万股 但截至9月10日持股数量降至374.21万股[4] - 工银瑞信7只产品合计获配3.23亿元 赵蓓旗下3只产品共认购75.27万股[5] - 富国基金15只产品合计认购81.77万股 朱少醒管理的富国天惠精选成长认购31.55万股[5] 财务与研发投入 - 2025年上半年营收1.71亿元 同比下滑96.92% 归母净利润亏损11.18亿元[6] - 同期研发投入10.39亿元 同比增长超90% 体现创新药研发的"吞金"特性[6] 市值与产品进展 - 截至2025年9月26日年内股价涨幅94.49% 市值1540亿元 在A股创新药企中排名第4[7] - 核心产品BL-B01D1（iza-bren）获FDA突破性疗法认定 并8次被纳入国内突破性治疗品种名单[7] 机构评级与行业趋势 - 近一个月内五家机构给予正面评级 包括华创证券"强推" 最高目标价500.68元[8][9] - 创新药企分化为专注型（如百利天恒）和双轮驱动型（如科伦药业）两大发展路径[10] - 行业核心关键词为创新与出海 ADC药物和GLP-1减肥药等领域进展重塑格局[10]

定增市场活跃度提升 - A股市场企稳回暖带动定增市场活跃 多位顶流基金经理亲自参与布局 例如百利天恒定增项目吸引葛兰、赵蓓、朱少醒等基金经理管理的产品 爱旭股份定增集结易方达、景顺长城等19家机构 [1] - 截至9月28日 今年以来28家基金公司旗下218只基金参与定增 涉及成本金额58.64亿元 超过去年全年 超九成定增实现浮盈 [1][5] - 定增成为公募机构优化持仓、把握结构性机会的重要工具 在市场回暖背景下呈现"量质齐升"趋势 [1][5] 百利天恒定增案例 - 百利天恒9月27日完成向特定对象发行股票1187.38万股 发行价317元/股 募集资金37.64亿元 用于创新药研发项目 [1][2] - 30个认购对象报价 18家机构获配 包括11家公募基金及券商、保险机构 中欧基金获配6.79亿元居首 易方达、广发证券、工银瑞信获配均超3亿元 [2] - 葛兰管理的中欧医疗健康和中欧医疗创新分别斥资5.88亿元和0.91亿元参与 赵蓓管理的4只工银瑞信基金及朱少醒管理的富国天惠精选成长也参与其中 [2] - 截至9月26日股价涨至372.9元 较发行价上涨17.63% 中欧基金浮盈近1.2亿元 [3] 爱旭股份定增案例 - 爱旭股份完成定增发行2.91亿股 发行价12.03元/股 募集资金35亿元 19家机构认购 [3] - 易方达基金花费3.61亿元获配3000万股 财通、大成、诺德、景顺长城参与金额均超2亿元 易米基金超1亿元 [3] - 杨锐文、董晗、刘旭等知名基金经理管理的产品参与 截至9月26日股价涨至15.47元 较发行价上涨28.6% 易方达浮盈超1亿元 财通、诺德、大成浮盈均超7000万元 [3] 其他显著盈利案例 - 芯原股份定增价72.68元 最新股价189.11元 涨幅超160% 易方达旗下多只产品浮盈合计超12亿元 财通基金浮盈3.36亿元 诺德基金浮盈2.5亿元 诺安基金浮盈1.49亿元 [5] - 迪哲医药-U定增价43元 最新股价70.42元 朱雀恒心一年持有、朱雀产业臻选、鹏华匠心精选、平安医疗健康等产品浮盈均超2000万元 [6] - 晶华新材、乐山电力、北方铜业等公司定增后股价实现翻倍 为基金产品净值增长提供支撑 [6] 机构参与逻辑与策略 - 机构参与定增基于中长期资产配置逻辑与专业研判能力 核心逻辑是现有标的和折扣机会的叠加 能实现一次大量建仓且无冲击成本 [6][7] - 大型公募基金通过定增机制的价格折扣打破重仓股换仓限制 实现高效换仓 定增策略在基金中报有体现 如华夏基金张城源表示将继续结合定增事件因素把握企业投资机会 [6][7] - 张城源管理的华夏新锦绣A今年以来累计回报47.77% 体现定增策略的有效性 [6]

核心创新药物iza-bren（BL-B01D1）进展 - 药物为全球首创双抗ADC且唯一进入III期临床阶段的双抗ADC [2] - 在联合奥希替尼一线治疗EGFR突变非小细胞肺癌试验中实现100%客观缓解率（ORR）[2] - 当前在中国和美国开展40余项针对多种肿瘤类型的临床试验 [6] - 中国区10项III期临床研究进行中且6项适应症被纳入突破性治疗品种名单 [6] - 已向中国国家药监局药品审评中心（CDE）递交上市申请并获优先审评 [6] - 预计2026年6月前后在中国获批上市 [6] - 美国及全球3项关键注册临床研究启动中且1项获FDA突破性疗法认定 [6] - 预计2029年在美国及全球完成研究并获批上市 [6][7] - 研发周期自2014年起至2026年达12年 [6] 新增产能投资计划 - 在成都医学城新增20亿元投资建设第六期工程 [8] - 项目包含大型车间、转化中心、实验室及仓库等配套设施 [8] - 建设目的为满足双抗ADC全国及部分全球供应产能需求 [10] - 计划2027年下半年建成投产以应对产能不足 [10] - 达产70%时预计年销售收入超100亿元 [10] - 完全达产周期预计3-5年 [10] - 当前工程设计基本完成且设备已订购 [10] 跨国药企（MNC）发展目标 - 计划2029年实现全球商业化并成为入门级MNC [11] - 入门级MNC需具备四大能力：全球领先研发能力、全球临床开发能力、全球药品供应链能力及全球商业化能力 [11] - 当前已具备全球临床和供应链能力但通量不足 [11] - 研发布局中0到1阶段位于西雅图而1到N阶段位于成都 [11] 成都生物医药产业环境评价 - 成都营商环境持续优化且对企业支持力度大 [15] - 城市特质沉静有活力且与生物医药创新需求高度吻合 [15] - 人才吸引力提升且研发团队稳定性高 [16][17] - 建议在子女国际教育及外籍人士医疗政策方面提供更多优惠以增强海外高端人才吸引力 [16]

药物研发进展 - 百利天恒自主研发的EGFR x HER3双抗ADC药物iza-bren(BL-B01D1)于9月5日被国家药品监督管理局药品审评中心纳入优先审评 适用于既往经PD-1/PD-L1单抗治疗且经至少两线化疗失败的复发性或转移性鼻咽癌患者[1] - 该药物于9月10日被纳入突破性治疗品种名单 适用于铂耐药复发上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者 并于9月17日拟纳入突破性疗法用于治疗局部晚期或转移性尿路上皮癌 这将是中国获得的第7项突破性疗法[2] 临床研究成果 - 9月7日iza-bren两项研究入选2025世界肺癌大会官方新闻发布计划 该计划仅发布评分最高的研究成果[1] - 在治疗EGFR突变非小细胞肺癌的II期研究中 联合奥希替尼治疗方案达到100%客观缓解率(ORR) 成为全球首个ORR达100%的治疗方案[1] - 10月iza-bren相关研究将登陆欧洲肿瘤内科学会年会 其中首个注册III期临床研究结果入选大会最高荣誉环节Late-breaking Abstract 将于10月19日全球首发 同时治疗多种实体瘤的全球数据首次披露并入选10月17日的简短口头汇报[3] 行业合作与技术支撑 - 太美医疗科技作为合作伙伴为iza-bren系列研究提供数据管理、独立疗效评估和药物警戒等数字化临床研究解决方案[3] - 在联合奥希替尼治疗的II期研究中 太美医疗科技依托AI+数字化系统及专业团队高效完成从影像上传到阅片等一系列工作 有力支撑研究顺利开展[3]

A股定增市场参与情况 - A股定增市场吸引多家基金公司集体入场 包括知名基金经理身影 [1] 爱旭股份定增项目 - 爱旭股份定增发行价格为12.03元/股 发行股票数量2.91亿股 募集资金总额35亿元 [3] - 参与报价机构22家 包括外资机构 公私募机构 保险机构 证券公司 最终发行对象19家 [3] - 易方达基金获配金额3.61亿元 位居第二 财通基金获配2.67亿元 大成基金获配2.66亿元 诺德基金获配2.51亿元 景顺长城基金获配2.26亿元 易米基金获配1.13亿元 [3] - 景顺长城基金旗下10只主动权益基金参与定增 单只产品获配账面价值最高接近6000万元 涉及杨锐文 董晗 李怡文 张靖等多位基金经理 [3] - 大成基金旗下7只基金获配 包括刘旭管理的大成高鑫股票和大成优势企业 以及齐炜中 王晶晶管理的基金 [3] - 易方达基金旗下4只基金获配 包括贾健管理的两只混合基金 以及光伏主题ETF和新能源主题ETF [4] 百利天恒定增项目 - 百利天恒定增获配总额37.64亿元 18家专业投资机构合计获配1187.38万股 [4] - 11家公募基金公司参与获配 中欧基金获配214.14万股 金额6.79亿元 易方达基金获配151.00万股 金额4.79亿元 工银瑞信基金获配101.92万股 金额3.23亿元 [4] - 中欧基金旗下中欧医疗健康和中欧医疗创新分别认购185.59万股和28.55万股 成本5.88亿元和0.9亿元 均由葛兰管理 [4] - 工银瑞信基金旗下7只基金获配 合计成本3.23亿元 赵蓓管理的工银医疗保健行业 工银养老产业 工银前沿医疗分别获配9.46万股 3.15万股 62.65万股 合计成本2.39亿元 [5] - 富国基金旗下15只基金获配 合计成本2.59亿元 朱少醒管理的富国天惠成长获配31.55万股 成本接近1亿元 范妍管理的基金也参与获配 [6]

发行概况 - 公司向特定对象发行A股股票11,873,817股，发行价格为317.00元/股，募集资金总额为3,763,999,989.00元，募集资金净额为3,731,054,180.03元 [2][8][13] - 发行股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元，全部以现金认购，不涉及资产过户 [5][15] - 发行定价基准日为2025年9月5日，发行底价为266.02元/股，最终发行价较底价溢价19.16% [7] 发行程序与审核 - 本次发行于2025年3月9日经董事会审议通过，2025年3月25日获股东大会批准，2025年8月7日获中国证监会注册批复（证监许可〔2025〕1641号） [3][4] - 上交所于2025年7月11日出具审核通过意见，发行程序符合《公司法》《证券法》等法律法规要求 [4][17] - 联席主承销商包括中信证券、华泰联合证券及高盛（中国）证券，发行人律师为北京市君合律师事务所 [10][11][28] 发行对象与结构 - 最终发行对象为18名特定投资者，包括中欧基金、易方达基金、广发证券、J.P. Morgan Securities plc等机构 [19][20][21] - 发行对象与公司无关联关系，最近一年无重大交易，未提供保底收益承诺或财务资助 [22] - 发行后公司总股本增至412,873,817股，控制权未发生变化，控股股东仍为朱义 [13][23][25] 资金使用与影响 - 募集资金将用于增强资金实力和偿债能力，优化资本结构，资产负债率预计下降 [23] - 业务结构不会因发行产生重大变化，均围绕现有主营业务展开 [24] - 公司治理结构保持稳定，不会对董事、高管及科研人员结构造成重大影响 [25][26] 股份登记与限售安排 - 新增股份于2025年9月25日完成登记托管及限售手续，为有限售条件流通股 [1][14] - 发行对象认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让，限售期满后按监管要求执行 [1][9] - 本次发行后公司股权分布符合科创板上市规则要求 [2]

基金产品限制措施 - 建信现金增利货币市场基金B类份额自2025年9月29日起在中国建设银行渠道暂停大额申购、转换转入及定期定额投资 单账户单日累计限额2亿元 [1] - 建信纳斯达克100指数型QDII基金自同日起实施申购限制 人民币份额单账户单日累计限额5000元 美元份额单账户单日累计限额700美元 [4] 非公开发行投资动态 - 公司旗下基金参与四川百利天恒药业(688506)非公开发行A股认购 具体获配数量及金额未披露 [7] - 披露数据基准日为2025年9月26日 涉及基金资产净值与账面价值信息 [7] 业务执行说明 - 限制期间超额申购交易将被拒绝或确认失败 [1][4] - 恢复大额申购业务时间将另行公告 [5] - 投资者可通过客服热线400-81-95533或官网www.ccbfund.cn咨询 [1][5]

公司融资 - 公司于2025年9月25日完成新增股份登记托管及限售手续 新增股份数约1187万股 发行价格317元/股 募集资金总额约37.64亿元 发行对象认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让 [1] - 本次发行完成后公司市值为1495亿元 [2] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成中医药制造业占比99.97% 其他业务占比0.03% [1]