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中集车辆收盘上涨1.33%,滚动市盈率15.76倍,总市值157.43亿元
金融界· 2025-07-08 09:57
公司股价与估值 - 7月8日收盘价8.4元,上涨1.33%,总市值157.43亿元 [1] - 滚动市盈率PE为15.76倍,创21天以来新低 [1] - 市净率1.08倍,静态PE为14.50倍 [2] 行业对比 - 汽车整车行业平均PE为42.95倍,行业中值35.24倍 [1] - 公司PE在行业中排名第11位,低于行业平均水平 [1] - 行业平均市净率6.77倍,行业中值2.42倍,公司市净率1.08倍显著低于行业 [2] 资金流向 - 7月8日主力资金净流入538.37万元 [1] - 近5日资金净流入总额1197.66万元 [1] 主营业务与品牌 - 主营业务为半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产与销售 [1] - 主要产品包括普通半挂车、罐车、上装产品、底盘及牵引车 [1] - 运营"通华"、"华骏"、"深扬帆"、"瑞江汽车"等国内品牌及"Vanguard"、"SDC"等国际品牌 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入45.91亿元,同比下降10.91% [1] - 净利润1.79亿元,同比下降32.59% [1] - 销售毛利率14.30% [1] 同业公司估值对比 - 江铃汽车PE(TTM)最低为12.99倍,汉马科技最高达48.43倍 [2] - 比亚迪总市值最高达17960.96亿元,中通客车最低为68.66亿元 [2] - 赛力斯市净率最高达9.87倍,一汽解放最低为1.30倍 [2]
一周一刻钟,大事快评(W114):反内卷,继峰股份、福达股份,长城汽车更新
申万宏源证券· 2025-07-08 03:42
报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 反内卷核心是解决供需错配,政策重心或转向供给控制,打破价格战需推出特色产品,下半年中高端市场提供差异化产品的品牌有超额收益机会 [3][4] - 推荐国内强α主机厂、智能化趋势相关企业、国央企整合企业、具备强业绩增长等能力的零部件企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 反内卷 - 反内卷要解决供需错配,政策或控制供给,新增产能审批难,盘活旧产能,产能需求与供给方或匹配合作 [4] - 打破价格战需推出特色产品,小米YU7成功,下半年江淮尊界系列、理想i8与i6等产品有望破同质化竞争 [4] 福达股份 - 二季度经营性业绩预计环比提升至7000万元以上,同比增速70%-80%,增长动力来自比亚迪曲轴放量、开拓赛力斯与奇瑞曲轴业务 [5] - 前期出售合联营公司股权处置收益部分体现在二季报,机器人新业务有突破,1万套反向行星滚柱丝杠产能7月有望落地 [5] 继峰股份 - 业绩处于持续兑现阶段,二季度业绩有望环比增长至1.2 - 1.3亿元,同比显著提升 [7] - 增长驱动力来自国内座椅业务,理想L6贡献销量,蔚来ES6与EC6销量回升,领克900成超预期增长点,格拉默降本增效贡献业绩弹性 [7] 长城汽车 - 二季度业绩亮眼,销量环比一季度增长5.6万辆,测算仅销量增长带来7 - 8亿元净利润增量,加上俄罗斯报废税款,Q2净利润有望从17亿元提升至接近42亿元 [8] - 港股当前估值低,短期二季度业绩亮眼和明年恢复征收新能源购置税是利好,下半年有多项变革,成效预计今年四季度末至明年显现 [8] 投资分析意见 - 基于科技+国央企改革两条主线,推荐比亚迪、吉利、小鹏等国内强α主机厂 [3] - 关注江淮汽车、赛力斯等智能化趋势企业,推荐理想汽车、科博达等 [3] - 推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车等国央企整合企业 [3] - 推荐福耀玻璃、新泉股份等具备强业绩增长等能力的零部件企业,关注敏实集团、拓普集团 [3]
金十图示:2025年07月08日(周二)富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览:酿酒、石油板块全线走高,银行、汽车板块涨跌不一
快讯· 2025-07-08 03:35
富时中国A50指数成分股午盘行情 - 酿酒行业全线走高,贵州茅台市值17802.84亿,成交额15.53亿,股价上涨0.46%至175.30元;五粮液市值4680.05亿,成交额7.22亿,股价上涨0.55%至120.57元 [3] - 石油板块表现强劲,中国石化市值15721.50亿,成交额3.29亿,股价上涨0.70%至15.33元;中国石油市值2374.58亿,成交额4.65亿,股价下跌0.52%至5.68元 [3] - 半导体行业涨跌互现,北方华创市值2397.67亿,成交额7.22亿,股价下跌0.12%至542.30元;寒武纪市值2268.71亿,成交额11.30亿,股价上涨0.17%至332.27元 [3] 行业板块表现 - 银行板块分化,中国平安市值10285.14亿,成交额10.78亿,股价上涨0.09%至56.48元;中国人保市值3634.57亿,成交额4.31亿,股价下跌0.46%至8.69元 [3] - 汽车整车板块涨跌不一,比亚迪市值18069.21亿,成交额2.66亿,股价上涨0.35%至328.85元;长城汽车市值1878.69亿,成交额22.49亿,股价微涨0.08%至5.72元 [3] - 电力行业表现分化,长江电力市值7342.91亿,成交额5.54亿,股价下跌0.53%至23.05元;中国核电市值3642.83亿,成交额49.89亿,股价上涨1.32%至30.01元 [4] 个股突出表现 - 立讯精密股价大涨10.01%至35.24元,市值5238.93亿,成交额11.59亿 [4] - 迈瑞医疗股价下跌0.61%至217.44元,市值1717.13亿,成交额3.78亿 [4] - 陕西煤业股价上涨1.42%至19.14元,市值1855.62亿,成交额3.86亿 [3] 其他重要行业 - 煤炭行业整体上涨,中国神华市值12063.94亿,成交额22.38亿,股价微涨0.05%至37.68元 [3] - 通信服务板块表现平稳,中国联通市值2462.70亿,成交额4.62亿,股价上涨0.71%至5.96元 [4] - 食品饮料行业普遍上涨,海天味业市值2268.70亿,成交额1.95亿,股价上涨0.65%至38.85元 [4]
金融工程市场跟踪周报:市场或转向风格均衡-20250707
光大证券· 2025-07-07 14:44
根据提供的研报内容,以下是量化模型与因子的详细总结: 量化模型与构建方式 1. **模型名称:量能择时模型** - 模型构建思路:通过监测宽基指数的交易量能变化来判断市场趋势[23] - 模型具体构建过程: 1) 实时跟踪上证50、沪深300等宽基指数的成交量能指标 2) 当量能指标突破阈值时触发看多信号,低于阈值则转为谨慎观点[23] 3) 当前仅上证50维持看多信号(2025.07.04数据)[23] 2. **模型名称:沪深300上涨家数占比情绪指标** - 模型构建思路:通过成分股上涨比例捕捉市场情绪拐点[24] - 模型具体构建过程: 1) 计算N日上涨家数占比:$$ \text{上涨家数占比} = \frac{\text{过去N日收益>0的个股数}}{\text{成分股总数}} $$ 2) 采用双均线系统(快线N2=35日,慢线N1=50日)生成信号[28] 3) 当快线上穿慢线时看多,反之中性[28] - 模型评价:对上涨机会敏感但可能错失持续上涨行情,对下跌风险预警能力有限[25] 3. **模型名称:均线情绪指标** - 模型构建思路:基于8条均线(8/13/21/34/55/89/144/233日)判断趋势状态[34] - 模型具体构建过程: 1) 计算收盘价位于各均线上方的数量 2) 将9级区间划分为3类:1-3级=-1(看空),4-6级=0(中性),7-9级=1(看多)[34] 3) 当前沪深300处于情绪景气区间(2025.07.04)[42] 量化因子与构建方式 1. **因子名称:横截面波动率因子** - 因子构建思路:衡量指数成分股收益离散程度以评估Alpha机会[39] - 因子具体构建过程: 1) 计算成分股日收益率的横截面标准差 2) 统计不同时间窗口(季度/半年/年)的分位数水平[44] - 因子评价:波动率上升预示Alpha环境改善,当前沪深300处于近半年中上分位(64.18%)[44] 2. **因子名称:时间序列波动率因子** - 因子构建思路:监测成分股收益波动的时间序列变化[44] - 因子具体构建过程: 1) 计算成分股加权日波动率的移动平均值 2) 比较当前值相对于历史分位数(近半年沪深300时序波动率0.52%)[47] 模型的回测效果 1. **量能择时模型** - 上证50:当前看多信号(唯一维持看多的宽基指数)[23] - 其他宽基:均转为谨慎观点(2025.07.04)[23] 2. **沪深300情绪指标** - 最新上涨家数占比:61.7%[25] - 双均线系统:快线>慢线维持看多[28] 3. **均线情绪指标** - 当前沪深300收盘价位于5条均线之上(看多信号)[34] 因子的回测效果 1. **横截面波动率因子** - 沪深300:近一季度平均值1.66%,处于近半年64.18%分位[44] - 中证500:1.88%(近半年49.21%分位)[44] - 中证1000:2.22%(近半年50.20%分位)[44] 2. **时间序列波动率因子** - 沪深300:0.52%(近半年62.53%分位)[47] - 中证500:0.41%(近半年63.49%分位)[47] - 中证1000:0.25%(近半年51.39%分位)[47]
金十图示:2025年07月07日(周一)富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览:银行股多数飘红,酿酒、保险、半导体板块走势分化
快讯· 2025-07-07 07:06
银行股表现 - 银行股多数上涨 具体成分股未列出涨幅数据 [1] 保险行业 - 中国太保上涨0.09元(+1.60%) 市值3860.75亿元 成交额8.81亿元 [3] - 中国平安上涨0.09元(+1.01%) 市值10276.04亿元 成交额18.14亿元 [3] - 中国人保上涨0.06元(+1.37%) 市值3629.75亿元 成交额5.90亿元 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台下跌11.52元(-0.81%) 市值17721.18亿元 成交额33.71亿元 [3] - XD山西汾酒上涨0.39元(+0.23%) 市值2104.32亿元 成交额10.30亿元 [3] - 五粮液下跌0.48元(-0.40%) 市值4654.44亿元 成交额7.66亿元 [3] 半导体行业 - 北方华创下跌2.47元(-0.74%) 市值2400.63亿元 成交额12.51亿元 [3] - 寒武纪-U下跌6.09元(-1.11%) 市值2264.86亿元 成交额18.10亿元 [3] - 海光信息上涨0.47元(+0.35%) 市值3161.80亿元 成交额9.82亿元 [3] 汽车整车行业 - 比亚迪下跌2.41元(-0.73%) 市值18054.92亿元 成交额29.01亿元 [3] - 长城汽车上涨0.16元(+0.73%) 市值1882.11亿元 成交额3.22亿元 [3] 铁路公路行业 - 京沪高铁持平0.00元(0.00%) 市值2788.76亿元 成交额2.93亿元 [3] 石油行业 - 中国石化下跌0.03元(-0.53%) 市值6850.36亿元 成交额5.02亿元 [3] - 中国石油下跌0.07元(-0.81%) 市值15611.69亿元 成交额7.45亿元 [3] 航运港口行业 - 中远海控下跌0.07元(-0.45%) 市值2386.97亿元 成交额6.27亿元 [3] 煤炭行业 - 陕西煤业下跌4.91元(-1.85%) 市值7490.43亿元 成交额17.47亿元 [3] - XD中国神华下跌0.24元(-1.24%) 市值11894.78亿元 成交额45.69亿元 [3] 电池行业 - 宁德时代下跌1.09元(-2.81%) 市值1854.65亿元 成交额7.97亿元 [3] 电力行业 - 长江电力上涨0.10元(+0.33%) 市值7404.08亿元 成交额15.35亿元 [4] - 中国核电下跌0.05元(-0.22%) 市值3595.42亿元 成交额56.93亿元 [4] 互联网服务行业 - 东方财富上涨0.07元(+0.74%) 市值1949.85亿元 成交额8.17亿元 [4] 食品饮料行业 - 海天味业下跌0.26元(-0.67%) 市值4118.63亿元 成交额3.36亿元 [4] 证券行业 - 中信证券上涨0.13元(+0.47%) 市值3399.01亿元 成交额15.89亿元 [4] - 国泰君安下跌0.06元(-0.31%) 市值2254.10亿元 成交额7.68亿元 [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药上涨0.17元(+0.71%) 市值2519.86亿元 成交额15.16亿元 [4] 消费电子行业 - 工业富联下跌0.54元(-1.53%) 市值3494.49亿元 成交额39.35亿元 [4] - 立讯精密下跌0.61元(-1.15%) 市值4762.30亿元 成交额30.57亿元 [4] 家电行业 - 格力电器下跌0.25元(-0.53%) 市值2604.09亿元 成交额8.83亿元 [4] - 海尔智家下跌0.24元(-0.93%) 市值2402.96亿元 成交额5.84亿元 [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份下跌0.29元(-0.66%) 市值2373.03亿元 成交额8.80亿元 [4] 物流行业 - 顺丰控股上涨0.21元(+0.39%) 市值2623.84亿元 成交额10.14亿元 [4] 化学制品行业 - 万华化学下跌7.39元(-3.30%) 市值2417.94亿元 成交额20.20亿元 [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗下跌0.15元(-0.31%) 市值1704.88亿元 成交额4.19亿元 [4] 通信服务行业 - 中国联通上涨0.01元(+0.19%) 市值1672.65亿元 成交额6.32亿元 [4] 有色金属行业 - 紫金矿业下跌0.25元(-1.25%) 市值5262.36亿元 成交额16.58亿元 [4] 工程建设行业 - 中国建筑上涨0.04元(+0.68%) 市值2462.70亿元 成交额7.03亿元 [4]
汽车周观点:6月第4周乘用车环比+3.9%,继续看好汽车板块-20250707
东吴证券· 2025-07-07 03:50
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车,关注红利/智能化/机器人三条主线,下半年建议加大红利风格的配置权重 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第24,港股汽车与汽车零部件板块排名第19;年初至今,A股汽车板块排名第8,港股汽车与零部件板块排名第13 [7][11][12] - 本周汽车板块中SW摩托车及其他表现最佳,已覆盖标的中春风动力涨幅最佳 [15][24] - 本周SW商用载货车和汽车零部件(TTM)估值下降,SW汽车、乘用车和商用载客车(TTM)估值上升;全球整车估值(TTM)总体持平,A股整车维持稳定 [34][42] 板块景气度跟踪 乘用车内需周度数据 - 2025年6月第4周,乘用车周度上险数据总计56.9万辆,环比上周和上月周度分别增长3.9%和24.2%;新能源汽车为29.5万辆,环比上周和上月周度分别增长4.5%和20.8%,渗透率为51.9% [45][46] - 报废/更新政策落地,预计2025年国内零售销量达2369万辆,同比增长4.1% [47] 智能化景气度预测 - 预计2025年L3智能化在特斯拉、华为、小鹏等车企带领下,主流车企高端车型加速普及城市NOA,渗透率达27%;L2+智能化预计在20万元以下车型加速普及,渗透率达36% [50] 重卡、大中客销量预测 - 预计2025年重卡上险量70万辆,同比增长16.3%;出口量29.9万辆,同比增长3.0%;批发销量100万辆,同比增长10.9% [52] - 2025年预计大中客国内销量增长31%,出口销量增长20%,新能源出口增速更快 [55] 机器人景气度跟踪 - 本周均普智能与智元机器人联合开启G1大规模量产,A1一定规模量产;兆威机电发布3款ZWHAND灵巧手产品并开启预售 [58][59] - 本周机器人指数表现为-1.02%,近一月为+2.18%,年初至今为+26.78%,6月30日至7月4日单日涨跌幅分别为+1.55%、-0.14%、-1.40%、+0.46%、-1.45% [59] 核心关注个股跟踪 整车企业 - 小鹏汽车G7定价超预期,智驾加速;理想汽车6月批发量同环比下降;上汽集团6月批发量同比增长22%;赛力斯问界月度交付较佳;比亚迪月度出口表现较佳;吉利汽车上修全年销量指引;零跑汽车交付符合预期且有碳积分交易 [61] 零部件企业 - 德赛西威荣获“大众汽车集团奖”,产品实力得到认证;保隆科技合资公司完成工商注册登记;小马智行在卢森堡启动Robotaxi道路测试;文远知行W5无人物流车获批在广州黄埔全域开展道路测试;精锻科技提前赎回精锻转债,机器人业务稳步推进 [62] 年度金股 - 2025H2汽车年度金股组合调整,增加理想汽车、星宇股份、隆鑫通用,调出德赛西威、伯特利、新泉股份;AI成长风格和高股息红利风格权重对调,下半年给予高股息红利风格更多权重 [66][67] - 复盘2025H1汽车年度金股组合,整体跑赢SW汽车指数;超预期品种有小鹏汽车、地平线、拓普集团和伯特利;低于预期品种有上汽集团、德赛西威和宇通客车;符合预期品种有赛力斯、新泉、福耀和重汽 [69]
金十图示:2025年07月07日(周一)富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览:银行股走势分化,石油、煤炭板块下跌
快讯· 2025-07-07 03:38
富时中国A50指数成分股午盘行情 - 银行股走势分化 石油 煤炭板块下跌 [1] 保险行业 - 中国人保市值3834.22亿 成交额3.74亿 股价37.31元 上涨0.46% [3] - 中国太保市值3589.35亿 成交额11.09亿 股价56.12元 下跌0.80% [3] - 中国平安市值10219.58亿 成交额3.82亿 股价8.67元 上涨0.12% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值17744.55亿 成交额20.17亿 股价1412.56元 下跌0.68% [3] - 五粮液市值2111.03亿 成交额6.56亿 股价173.04元 上涨0.55% [3] - 山西汾酒市值4655.60亿 成交额4.96亿 股价119.94元 下跌0.37% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2413.33亿 成交额11.53亿 股价334.44元 下跌1.00% [3] - 寒武纪市值2267.42亿 成交额7.74亿 股价541.99元 下跌0.21% [3] - 海光信息市值3163.89亿 成交额5.77亿 股价136.12元 上涨0.41% [3] 汽车整车行业 - 比亚迪市值18063.71亿 成交额17.71亿 股价5.71元 下跌0.68% [3] - 长城汽车市值1875.27亿 成交额1.65亿 股价328.75元 上涨0.37% [3] - 京沪高铁市值2793.66亿 成交额2.25亿 股价21.91元 上涨0.18% [3] 航运港口行业 - 中远海控市值2383.87亿 成交额3.68亿 股价15.39元 下跌1.05% [3] 石油行业 - 中国石化市值6850.36亿 成交额5.14亿 股价8.51元 下跌0.53% [3] - 中国石油市值15575.09亿 成交额4.01亿 股价5.65元 下跌0.58% [3] 煤炭行业 - 陕西煤业市值1852.71亿 成交额31.11亿 股价19.11元 下跌2.96% [3] - 中国神华市值7478.51亿 成交额12.63亿 股价260.61元 下跌1.95% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11882.02亿 成交额5.29亿 股价37.64元 下跌1.34% [3] 电力行业 - 长江电力市值1943.68亿 成交额7.28亿 股价9.45元 下跌0.07% [4] - 中国核电市值3603.32亿 成交额3.62亿 股价22.80元 上涨0.43% [4] - 东方财富市值7374.72亿 成交额35.38亿 股价30.14元 持平 [4] 证券行业 - 中信证券市值4117.15亿 成交额10.02亿 股价27.78元 上涨0.43% [4] - 国泰君安市值3390.19亿 成交额4.73亿 股价38.65元 下跌0.57% [4] - 海通证券市值2257.02亿 成交额1.83亿 股价19.23元 下跌0.54% [4] 消费电子行业 - 工业富联市值3501.79亿 成交额28.77亿 股价34.42元 上涨0.17% [4] - 立讯精密市值4736.48亿 成交额20.24亿 股价23.85元 下跌0.94% [4] 化学制药行业 - 恒瑞医药市值2495.93亿 成交额10.09亿 股价52.76元 下跌2.47% [4] 家电行业 - 格力电器市值2605.21亿 成交额5.39亿 股价25.58元 下跌0.27% [4] - 海尔智家市值2382.31亿 成交额3.97亿 股价43.61元 下跌1.04% [4] 农牧饲渔行业 - 牧原股份市值2400.15亿 成交额5.41亿 股价46.51元 下跌0.49% [4] 医疗器械行业 - 迈瑞医疗市值1709.91亿 成交额2.20亿 股价47.99元 上涨0.17% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2429.59亿 成交额13.01亿 股价216.99元 下跌3.04% [4] 化学制品行业 - 万华化学市值2630.88亿 成交额6.74亿 股价54.46元 上涨0.68% [4] 有色金属行业 - 紫金矿业市值5302.23亿 成交额9.18亿 股价5.93元 下跌0.50% [4] 通信服务行业 - 中国联通市值1669.52亿 成交额3.25亿 股价19.95元 持平 [4] 工程建设行业 - 中国建筑市值2450.30亿 成交额3.70亿 股价5.34元 上涨0.17% [4]
天风证券晨会集萃-20250707
天风证券· 2025-07-07 00:13
核心观点 - 育儿补贴体系初步形成递进式框架,财政支出转向民生,“因地制宜”补贴促消费;海洋经济、稳定币、脑机接口有投资机会;“反内卷”行情或分三阶段;母婴、早教、辅助生殖行业有投资潜力;市场短期或突破震荡格局;BC 技术有望成光伏主流;部分公司有成长潜力 [1][3][5][8][9][13] 行业研究 宏观策略 - 南方润泽科技数据中心 REIT 获超百倍认购,本周 REITs 市场上行、成交活跃度上升 [23][24] - 中国总和生育率下降、育龄妇女生育意愿降低,育儿补贴体系形成,财政支出转向民生,“因地制宜”补贴促消费 [26][27][28][29] - 本周全 A 上涨、市场活跃度上升,关注深海科技、稳定币、脑机接口主题,有相关政策和产业动态 [31][32][34] - 育儿补贴政策利好母婴、早教、辅助生殖行业,建议关注相关领域 [36][37] - “反内卷”行情或分三阶段,与 16 - 17 年供给侧改革行情有差异 [38][39][41] 金融固收 - 量化择时显示市场处于震荡格局,下周格局改变信号有望触发,建议保持中性偏高仓位,关注相关板块 [43][44][45] - 戴维斯双击、净利润断层、沪深 300 增强策略有表现,各因子在不同周期表现不同 [48][49][50][51] - 华商量化优质精选基金采用特定框架获取超额收益,持仓盈利与估值分配均衡 [55] - 本周美股上涨、欧日韩股市下跌,美债收益率上行、美元走势波动,商品油价收涨黄金略跌,关注海外央行动态、特朗普政策和基本面高频数据 [57][58][59] - 本周债市震荡走强,7 月资金面有扰动,债市潜在扰动包括外需、风险偏好、政策等因素 [61][62][63] - 本周经济需求、生产、投资、贸易、价格等方面有不同表现,利率债发行有进度 [64][65][66] - 7 月资金面或维持均衡宽松但有扰动,下周到期压力回落、地方债发行超 2000 亿元 [67][68][69] 行业公司 - 德康农牧在生猪、黄鸡、屠宰业务有优势,新周期逻辑强化,给予“买入”评级 [71][72][76][77] - 匠心家居电动沙发有创新空间和成长逻辑,越南基地承担订单,维持“买入”评级 [79][80][81] - 锐捷网络是领先网络解决方案设备商,交换机市场有新机遇,公司有竞争优势,给予“增持”评级 [82][83][84] - 天立国际控股发布“天立启鸣 AI 学伴”大模型,推动 AI 场景化落地,维持“买入”评级 [85][86][87] - 金龙汽车近年增收不增利,三龙整合和高层换届有望提升毛利率,主业和无人驾驶业务有发展前景,给予“买入”评级 [89][90][91][92] - 特种电子布高景气预期有望上修,介绍低介电和低膨胀电子布应用,推荐相关卡位公司 [93][94][96] - 基本金属铜铝、贵金属金银、小金属钨、稀土永磁本周有不同表现,建议关注相关公司 [98][99][100] - 建筑板块本周跑输大盘,梳理低估值品种,关注基建实物工作量转化 [102][105][106] - 农林牧渔各板块有不同情况,生猪板块猪价短期难延续涨势,宠物、禽、种植、后周期板块有投资机会 [108][110][111][112][115][116] - 新兴产业英美烟草和日烟国际抢占日韩加热烟草市场,5 月电子烟出口受中美贸易摩擦影响,建议关注相关产业链 [119][120][123][124] - 通信行业英伟达 GB300 下半年出货,中央重视海洋经济,看好海外算力产业链和 AI 行业,建议关注相关领域 [126][127][128] - 电力设备 BC 技术较 TOPCon 有优势,有望成为行业主流,推荐相关产业链公司 [129][130][131][133]
汽车行业周报:重磅车型持续推出,本土品牌竞争力持续强化-20250706
开源证券· 2025-07-06 12:51
报告行业投资评级 - 汽车行业投资评级为看好(维持) [7] 报告的核心观点 - 重磅车型持续推出,本土品牌竞争力持续强化,看好智驾强势主机厂及业绩优异产业链标的 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - A股汽车板块本周涨幅0.10%,在SW一级行业中排名第26名;2025年以来累计涨幅8.22%,排名第8名 [12] - 本周SW汽车二级行业中,摩托车及其他涨幅领先 [18] - SW乘用车PE(TTM)为SW汽零的1.05倍 [20] - 本周(6.30 - 7.4)涛涛车业领涨(+29.82%),海泰科领跌(-13.31%) [20] 本周观点 - 小鹏G7发布,定位硬核科技+家庭舒适,智能化及高算力构建差异化优势,有望实现较好销量 [23][25] - 本土品牌在产品打造、宣发、供应链管理等方面能力持续强化,汽车供应链领域也持续进步 [25] - YU7成功受多重因素影响,未来车企或打磨精品、冲击豪华市场破局 [26] - 整车方面强产品周期叠加强智驾能力玩家有望销量优异,零部件部分公司业绩有望高增长 [26] 本周热点 公司新闻 - 鸿蒙智行6月交付创新高,夺新势力销冠,尊界S800、问界系列等表现出色 [27] - 尊界S800上市首月大定突破6500台 [28] - 小鹏G7上市9分钟大定突破1万台,售价19.58万元起 [29] - 吉利银河A7混动轿车2025Q3上市,介绍了外观、内饰、动力等情况 [30] - 广汽集团与华为合作打造30万元级高端产品,首款车型预计2026年面世 [31] - 文远知行获广州黄埔路测牌照,W5无人物流车开展路测 [32] - 全新上汽奥迪A5L Sportback预售,限时26万元起,搭载华为乾崑智驾 [33][34] - 长安汽车计划在欧洲建厂,深蓝S07预计9月英国交付 [35] - 特斯拉扩大Robotaxi服务试点范围,邀请奥斯汀居民体验 [36] - 特斯拉2025Q2交付38.4万辆,同比降13.5%,生产41万辆较Q1增长 [37] 行业新闻 - 6月全国乘用车零售203.2万辆,同比增15%,新能源零售渗透率52.7% [38] - 平安产险等推出“人机共驾”事故责任判定解决方案 [39][40] - 美国电动汽车税收抵免9月30日终止,特斯拉等车企受影响 [40] 投资建议 - 智驾商业化落地,推荐小鹏汽车 - W等整车,关注华阳集团等零部件公司 [6][41]
汽车行业周报(20250630-20250706):6月销量表现超预期,预计下半年市场状态良好-20250706
华创证券· 2025-07-06 11:45
报告行业投资评级 - 推荐(维持)[7] 报告的核心观点 - 6月行业销量表现超预期,预计下半年终端市场保持较好状态,“反内卷”和旺销双重背景下价格战风险下降,但市场可能担心明年补贴政策波动所致的销量波动,压制板块投资情绪,情绪消化后板块有望迎来布局机会 [2] - 预计2Q25 A股乘用车净利192亿元、同比+1%、环比+31%,零部件净利211亿元、同比持平、环比+5% [3] 各部分总结 数据跟踪 - 6月新势力车企交付量蔚来环比增长显著,比亚迪38.3万辆,同比+12%,环比持平;零跑1.4万辆,同比-28.8%,环比-68.2%;理想3.6万辆,同比-24.1%,环比-11.2%;小鹏交付3.5万辆,同比+2.2倍,环比+3.2% [5] - 6月传统车企销量吉利汽车同比增长显著,吉利汽车销量23.6万辆,同比+42.1%,环比+0.4%;6月销量上汽集团排名第一,36.5万辆,同比+21.6%,环比-0.2%;吉利汽车排名第二;长安汽车排名第三,23.5万辆,同比+4.5%,环比+4.8% [5] - 截至2025年7月4日,碳酸锂2Q25均价6.52万元/吨,同比-38%、环比-14%,最新6.23万元/吨,较上周末+1.81%;铝2Q25均价2.02万元/吨,同比-2%、环比-1%,最新2.08万元/吨,较上周末-0.53%;铜2Q25均价7.79万元/吨,同比-2%、环比+1%,最新8.02万元/吨,较上周末+0.33%;钯2Q25均价264元/克,同比+1%、环比+3%,最新300元/克,较上周末-1.96%;铑2Q25均价0.14万元/克,同比+12%、环比+10%,最新0.15万元/克,较上周末+0.69%;天然橡胶2Q25均价1.44万元/吨,同比-1%、环比-16%,最新1.40万元/吨,较上周末+0.14%;聚氯乙烯PVC2Q25均价0.49万元/吨,同比-17%、环比-4%,最新0.48万元/吨,较上周末-0.60%;重度纯碱4Q24均价0.16万元/吨,同比-43%、环比-23%,最新0.15万元/吨(2024年12月16日),较2024年12月13日持平;冷轧普通薄板2Q25均价4065元/吨,同比-10%、环比-5%,最新3966元/吨,较2025年6月13日-0.45%;天然气2Q25均价0.45万元/吨,同比+5%、环比+0%,最新0.44万元/吨,较上周末-0.09%;92汽油2025年6月30日最新8.60元/L,较2025年6月20日+3.76%;95汽油2025年6月20日最新8.88元/L,较2025年6月20日+3.63% [8][12] 行业要闻 国内新闻 - 6月30日,北汽蓝谷表示聚焦极狐和享界双品牌,积极联合小马智行等伙伴开发Robotaxi车型 [32] - 6月30日,零跑科技高级副总裁称下半年全新一代C11即将发布、B01将在7月上市、B05蓄势待发,搭载全球首发高通骁龙双8795芯片的旗舰D系列也将在下半年推出 [32] - 7月1日,济南市商务局发布2025年下半年第一轮汽车消费补贴活动公告,7月1日0时至7月31日24时,个人和企业在济南市参加活动的车企购置非营运乘用车新车,最高可申领8500元汽车消费礼包,活动资金补贴额度共计1200万元 [32] - 7月1日,广汽集团表示华望汽车将整合双方优势打造面向30万元级高端市场的创新产品,首款车型预计2026年面世 [32] - 7月1日,蔚来创始人称蔚来世界模型NWM开始推送到部分车型,标志着自研车规级5纳米智驾芯片神玑NX9031应用性能达设计目标,初步实现自研芯片战略目标 [32] - 7月3日,商务部新闻发言人表示鼓励和支持“二手车”市场发展是各国通行做法,将继续会同相关部门加强对二手车出口工作指导 [32] - 7月3日,乘联分会数据显示6月1 - 30日全国乘用车市场零售203.2万辆,同比增长15%,较上月同期增长5%;今年以来累计零售1084.9万辆,同比增长10%;6月1 - 30日新能源车市场零售107.1万辆,同比增长25%,较上月同期增长4%;今年以来累计零售542.9万辆,同比增长32%;2025年6月1 - 30日全国新能源市场零售渗透率52.7%;新能源厂家批发渗透率50.9% [32] - 7月3日,小鹏汽车发布小鹏G7,推出三个版本,官方指导售价分别为19.58万元、20.58万元和22.58万元,上市即交付,实现2250TOPS有效算力以及本地端VLA+VLM大模型行业首发,并搭载多项配置 [32] 海外新闻 - 6月30日,丰田旗下大发汽车因供应商零部件供应不足,7月8 - 11日暂停滋贺第二工厂运营,7月7 - 11日暂停大分中津第二工厂运营 [33] - 7月2日,通用汽车公布第二季度美国销量,截至6月份的三个月内汽车总销量增长7%,达到746588辆,传统燃油车仍为主要销售构成 [33] - 7月3日,德国联邦汽车运输管理局发布数据,2025年6月德国新注册乘用车256193辆,同比下降13.8%,商用车新注册量下降15.5%,占总注册量的67.0%,私人汽车新注册量下降10.2%;2025年上半年德国新注册汽车共计1402789辆,同比下降4.7% [33] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅+0.21%,板块排名23/29;本周指数涨幅情况:上证综指+1.40%、沪深300 +1.54%、创业板指+1.50%、恒生指数-1.52%;本周汽车指数涨幅情况:汽车板块+0.21%、零部件-0.88%、乘用车+0.51%、商用车+1.27%、流通服务+1.16% [10] - 汽车板块上涨个股数128,下跌个股数142,平均值-0.1%,中位值-0.2%,板块涨跌0.21%,行业PE 36,较上周涨跌-2.41%;上周涨幅TOP5为涛涛车业29.8%、湖南天雁21.0%、正裕工业18.3%、德迈仕16.6%、新坐标11.9%;上周跌幅TOP5为海泰科-13.3%、浙江黎明-8.9%、双林股份-8.4%、类锋股份-8.1%、汉马科技-8.0% [35] 投资建议 整车 - 推荐江淮汽车,展望相对乐观,下半年有望验证;建议关注理想汽车、北汽蓝谷、上汽集团、赛力斯、小米集团,理想关注i8上市,北汽、上汽关注其管理层改革、鸿蒙智行新车 [7] 零部件 - 建议低位布局,今年估值相对较低、明年增速有望15%以上;推荐新泉股份、星宇股份、爱柯迪、豪能股份、地平线,建议关注纽泰格;2Q预期财报相对较好的包括豪能、继峰、新泉、立中、爱柯迪,建议关注 [7] 重卡 - 6月销量增速亮眼,政策对需求拉动显著,预计夏季重卡表现淡季不淡,有望持续兑现高增速;推荐重汽A、潍柴H/A,建议关注重汽H [7]