中国与上合组织合作平台启动 - 中国—上海合作组织能源、绿色产业、数字经济合作三大平台正式揭牌，旨在深化多层次对话、提升区域能源治理能力、推进绿色可持续发展及强化数智赋能 [2] - 上合组织峰会通过《支持多边贸易体制的声明》，首次专门就支持多边贸易体制单独发表声明，展现维护全球贸易秩序稳定的决心 [2] - 中方决定对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策，自2025年9月15日至2026年9月14日实施，以便利中外人员往来 [2] 中国财政与税收政策 - 财政部、国家税务总局发布通知，对划转充实社保基金的国有股权及现金收益投资过程中贷款服务利息收入及金融商品转让收入免征增值税 [2] 中国央行流动性操作 - 8月常备借贷便利（SLF）净投放2亿元，中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1608亿元，短期逆回购净回笼534亿元，买断式逆回购净投放3000亿元，当月未开展公开市场国债买卖 [2] 中国软件行业运行 - 2025年1-7月软件业务收入83246亿元，同比增长12.3%，利润总额10890亿元，同比增长12.4%，软件业务出口339.8亿美元，同比增长5.2% [2] 中国农业政策支持 - 农业农村部强调支持西藏特色农牧业发展，聚焦青稞、牦牛、藏香猪等产业，补足加工、冷链物流、品牌营销短板，推进特色化、绿色化发展 [2] 中国资本市场动态 - 南向资金9月2日净买入92.81亿港元，年度净买入额超1万亿港元，创互联互通机制开通以来最高纪录，累计净买入金额接近4.7万亿港元 [2] - 8月A股新开户数265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165.21%，远超去年同期的99.93万户 [2] - 北交所274家上市公司上半年营业收入920.64亿元，平均营收3.36亿元，同比增长6.01%，归母净利润59.09亿元，平均净利润2156.46万元，同比下滑10.59% [2] 外卖行业财务表现 - 美团、阿里巴巴、京东二季度净利润大幅下滑，美团暴跌近90%，京东下滑近50%，阿里降幅18%，三家平台营销开支至少300亿元 [2] 机器人公司IPO计划 - 宇树科技计划10月至12月提交IPO申请，四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额的65%和30%，辅导机构为中信证券 [2] 全球宏观经济数据 - 美国8月标普全球制造业PMI终值53，预期53.3 [3] - 欧元区8月CPI年率初值2.1%，前值2.0%，月率初值0.2%，前值0% [3] - 巴西第二季度GDP环比增长0.4%，预期0.3%，同比增长2.2%，符合预期 [3] - 新加坡8月制造业PMI回升至50.0，重返扩张区间 [3] - 英国8月制造业PMI降至47，连续11个月萎缩 [3] - 加拿大8月制造业PMI回升至48.3，创1月以来最高水平 [3] 全球地缘政治事件 - 美国加州联邦法官裁定特朗普部署国民警卫队参与国内执法行为违法 [3] - 美军在南加勒比海袭击运毒船，打死11人，加剧美委关系紧张 [3] - 特朗普政府移民政策导致1月至7月底超过120万移民从美国劳动力市场流失 [3] 全球市场表现 - 上证指数下跌0.45%至3858.13，深证成指下跌2.14%至12553.84，创业板指下跌2.85%至2872.22 [5] - 恒生指数下跌0.47%至25496.55，在岸人民币下跌1点至7.1381，离岸人民币下跌49点至7.1381 [5] - 道琼斯指数下跌0.55%至45295.81，标普500下跌0.69%至6415.54，纳斯达克下跌0.82%至21279.63 [5] - WTI原油上涨1.56%至65.62美元，布伦特原油上涨1.34%至69.07美元，COMEX黄金上涨1.51%至3599.5美元 [5] 上市公司公告 - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [6] - 道氏技术控股子公司拟3000万美元认购强脑科技Pre-B轮优先股 [6] - 福来新材拟定增募资不超过7.1亿元，用于标签标识印刷材料扩产等项目 [6] - 康德求控股股东拟转让5%股份引入战投长沙械字号医疗投资有限公司 [6] - 药明康德拟将合全药业98.9%股份划转至药明研发 [6] - 科兴制药GB08注射液II期临床研究完成首例受试者入组给药 [6] 经济事件日程 - 9月3日将发布澳大利亚第二季度GDP年率、中国8月服务业PMI、欧元区及主要国家服务业PMI终值、美国JOLTs职位空缺等数据 [7] - 欧洲央行行长拉加德、美联储官员穆萨莱姆及卡什卡利将发表讲话，英国央行官员出席听证会 [7]

港股市场表现 - 恒生指数下跌145点或0.61%收报23831点 国企指数下跌47点或0.49%收报9656点 大市成交额缩减至827.99亿港元[1] - 恒生科技指数下跌1.22%至5728.46点 恒生中国企业指数下跌0.15%至9108.12点 单日成交额达3281.19亿港元[5] - 南向资金净买入92.81亿港元 港股通录得净流入4.84亿港元 其中沪港通净流入2.83亿 深港通净流入2.01亿[1][5] - 科技股普遍下挫 长飞光纤光缆跌幅超12% 中芯国际下跌逾4% 小米集团逆势上涨3%[5] - 医药板块表现分化 百济神州上涨超4%创阶段新高 本地地产、软件及5G概念板块跌幅居前[1][5] - 黄金股逆市走强 板块表现突出[1] 美股市场动态 - 三大指数集体收跌 道琼斯指数下跌0.55% 标普500指数下跌0.69% 纳斯达克综合指数下跌0.82%[2][5] - 大型科技股普遍下跌 英伟达下跌近2% 亚马逊、苹果、特斯拉跌幅均超1%[2][5] - 费城半导体指数下跌1.12% 30只成分股中仅5家上涨 Arm跌幅超4% 阿斯麦下跌超2%[2][5] - GE Vernova股价连续两日下跌 单日跌幅5.43% 两日累计跌幅达8.52% 盘中创2025年7月以来新低[2][5] - 中概股逆市走高 纳斯达克中国金龙指数上涨0.52% 理想汽车涨超4% 蔚来涨超3% 阿里巴巴涨超2%[2][5] - 京东、拼多多、百度涨幅均超1% 金山云下跌近6%[2][5] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货12月合约上涨2.42%报3601.00美元/盎司 现货黄金上涨1.72%报3536.03美元/盎司 创历史新高[9] - 费城金银指数收涨2.40%报255.05点 续创收盘历史新高 现货白银上涨0.49%报40.8960美元/盎司[9] - WTI 10月原油期货上涨1.58美元涨幅2.47%报65.59美元/桶 布伦特11月原油期货上涨0.99美元涨幅1.45%报69.14美元/桶[9] - 中东Abu Dhabi Murban原油期货上涨1.19%报72.02美元/桶 NYMEX天然气期货上涨0.40%报3.0090美元/百万英热单位[9] 投资机会与行业展望 - 原材料行业指数8月涨幅达24.3% 表现领先所有行业 中国有色矿业累计上涨134% 洛阳钼业累计上涨109%[3] - 南向资金年初以来累计净流入10002亿港元 超越去年全年的8079亿港元[3] - 建议关注人工智能、机器人、半导体及工业软件等新质生产力科技板块[3] - 政策支持的婴幼消费、体育服饰及IP影视动漫等新消费板块具备配置价值[3] - 低估值高股息的细分行业央国企龙头公司值得关注[3] - 受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司存在机会[3] - 黄金作为战略性资产受全球央行增储 建议关注中国黄金国际及山东黄金等金矿公司[9] - 原油行业上游勘探开支保障新增油气田储备 推荐中国海洋石油及中国石油等能源龙头[9] 重点公司推荐 - 中集安瑞科在清洁能源、化工环境及液态食品三大领域具备领先优势 低温运输设备及LNG/CNG/LPG储存设备全国领先[10] - ISO液体罐箱业务全球第一 啤酒厂交钥匙工程全球领先 氢能板块订单快速增长[10] - 2025年上半年营业总收入761亿元同比下降4% 归母净利润12.8亿元同比增长48%[10] - 单二季度营业总收入401亿元同比下降14% 归母净利润7.3亿元同比下降6% 扣非净利润7.2亿元同比增长20%[10] - 当前估值约10倍PE 处于较低水平[10] 公司信息与市场活动 - 腾讯回购91.3万股涉资5.5亿元 发布业界首个支持原生3D重建超长漫游世界模型 开源智能体框架Youtu-Agent[12] - 阿里巴巴推出智能体开发框架AgentScope 1.0 比亚迪4000万美元入股和谐汽车海外新能源ICAR公司[12] - 中国交通建设控股股东增持1740万股 蒙牛乳业回购100万股涉资1497万元[12] - 蔚来计划明年推出三款大SUV车型 第二季度经调整净亏损41亿人民币[12] - 药明合联拟折价4%配股筹资逾13亿港元 盛业折让5.08%配股筹6亿元[12]

市场表现与资金流向 - 市场成交量达2.91万亿元人民币，较前日增加约1300亿元人民币[1] - 沪指下跌0.45%，深成指下跌2.14%，创业板指下跌2.85%[3] - 上证主力资金净流出194.51亿元人民币，深证净流出315.77亿元人民币[4] 行业动态与政策 - 前7个月软件业务收入83246亿元人民币，同比增长12.3%[8] - 国务院国资委要求加快发展中央企业生物医药产业，打造国家队[5] - 上海支持人工智能芯片研发应用，加强智能算力供给服务能力[5][6] 经济数据与产业趋势 - 8月中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点[7] - 全球6G无线通信标准化工作启动，3GPP召开首次RAN工作组会议[9] - 快递行业在浙江、广东等地涨价，反内卷政策推动单票均价回升[10] 资金与投资动态 - 海外中国股票ETF规模激增，KraneShares基金规模突破85亿美元[11] - 中国内地股票基金近一周吸金超40亿美元，领先新兴市场[11][12] - 恒毅持盈私募基金完成备案，首期基金规模达300亿元人民币[13]

养老金税收政策 - 财政部与税务总局发布通知 对划转充实社保基金的国有股权及现金收益运作管理免征增值税 企业所得税及印花税 追溯执行至2024年4月1日 已缴税款可退还[2] 中俄免签政策 - 中国对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 自2025年9月15日至2026年9月14日 来华经商 旅游观光 探亲访友 交流访问 过境不超过30天可免签入境 预计俄罗斯入境游客量将大幅提升[3] 央行流动性操作 - 央行8月中期借贷便利MLF净投放3000亿元 抵押补充贷款PSL净回笼1608亿元 买断式逆回购净投放3000亿元 未进行公开市场国债买卖[6] 软件行业表现 - 1-7月中国软件业务收入83246亿元 同比增长12.3% 利润总额10890亿元 同比增长12.4% 软件业务出口339.8亿美元 同比增长5.2%[7] 社保基金投资动向 - 截至二季度末社保基金持有77只科创板股票 合计持股量3.37亿股 期末持股市值153.7亿元 新进19只 增持28只 主要集中在生物医药 计算机 电子等国家战略支持领域[9] 新能源汽车销量 - 8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% 1-8月累计批发893万辆 同比增长34%[10] 上合组织教育合作 - 中国-上海合作组织高等教育合作中心在西安交通大学挂牌成立 将推动人才联合培养 教师发展与科研合作 建设高端智库及数字教育合作 首批6个重点合作项目签约[11] 上海科技人才支持计划 - 上海启动科妍回归计划试点 为因生育暂别科研岗位的女性科技人才提供个人生育补贴和科研经费支持 2025年度在中国科学院上海分院在沪单位试点开展[12] 美国关税政策动向 - 特朗普政府将请求最高法院加速裁决全球关税案 以期推翻联邦法院认定其多项关税非法的判决 特朗普声称股市下跌是因为市场需要关税措施[13] 美股市场表现 - 美股9月首个交易日三大指数集体收跌 道琼斯指数下跌249.07点至45295.81点 跌幅0.55% 标普500指数下跌44.72点至6415.54点 跌幅0.69% 纳斯达克指数下跌175.92点至21279.63点 跌幅0.82%[21][22] 创业板业绩表现 - 创业板1384家上市公司披露2025年半年报 营收净利润增速领跑A股市场 超七成公司盈利 平均实现经营活动现金净流入1.13亿元 同比增长54.44%[23] 机构资金流向 - 9月2日龙虎榜显示机构净买入19只股票 净卖出21只股票 机构净买入前三为利欧股份2.22亿元 迈威生物1.09亿元 英维克9329.73万元 净卖出前三为百济神州12.61亿元 景旺电子2.90亿元 创新医疗2.16亿元[24][25][26][27] 车企盈利对比 - 上半年16家车企累计净利润超392亿元 其中比亚迪 吉利汽车 长城汽车三家累计归母净利润311亿元 占总盈利近8成 但仅相当于宁德时代一家企业的盈利水平[28][29] 区域创新能力 - 深圳-香港-广州创新集群在《2025年全球创新指数》中从连续五年全球第二跃升至第一 大湾区在科技创新与成果转化领域优势放大[30] 企业动态 - 三得利控股董事长兼CEO新浪刚史因涉嫌获取违法药物被警方调查而辞职[18] - 宇树科技预计四季度提交IPO申请 2024年四足机器人占销售额65% 人形机器人占30%[19] - 谷歌在反垄断案中获得阶段性胜利 无需剥离Chrome浏览器与安卓系统 可继续向苹果等支付默认搜索引擎费用[20]

财政与税收政策 - 财政部与税务总局对划转充实社保基金的国有股权及现金收益运作免征增值税、企业所得税及印花税 追溯至2024年4月1日执行[2] 行业经济数据 - 1-7月中国软件业务收入83246亿元 同比增长12.3% 利润总额10890亿元 同比增长12.4%[6] - 8月新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10% 1-8月累计批发893万辆 同比增长34%[9][10] - 创业板1384家上市公司上半年营收净利润增速领跑A股 平均经营活动现金净流入1.13亿元 同比增长54.44%[22] 资本市场动态 - 社保基金二季度末持有77只科创板股票 合计持股量3.37亿股 市值153.7亿元 新进19只增持28只 集中在生物医药、计算机、电子行业[8] - 宇树科技计划四季度提交IPO申请 四足机器人和人形机器人分别占2024年销售额65%和30%[19] - 美股三大指数9月首日集体收跌 道指跌0.55%至45295.81点 标普500跌0.69%至6415.54点 纳斯达克跌0.82%至21279.63点[21] 企业盈利比较 - 上半年最赚钱三家车企为比亚迪、吉利汽车、长城汽车 累计归母净利润311亿元 占16家车企总盈利近80% 相当于宁德时代单家企业盈利水平[27][28] 区域创新表现 - 深圳-香港-广州创新集群在《2025年全球创新指数》中位列全球第一 实现从连续五年全球第二到第一的跨越[29] 产业政策监管 - 市场监管总局启动2025-2027年重点工业产品质量安全隐患排查治理三年行动 聚焦消防产品、建筑保温材料、电动自行车等23类84种高风险产品[7]

股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会将于2025年9月18日14:00在湖北省武汉市洪山区光谷软件园C3栋9楼会议室召开 [2] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为2025年9月18日9:15-15:00 [2][3] - 股权登记日为会议前一日 登记时间为2025年9月17日9:00-17:30 登记地点为武汉市洪山区光谷软件园C3栋9楼 [11][14] 会议审议事项 - 议案已通过第五届董事会第十九次会议及监事会第十九次会议审议 并于2025年8月30日披露于上海证券交易所网站及指定报刊 [6] - 特别决议议案包括议案2、议案3.01和议案3.02 对中小投资者单独计票的议案为议案4和议案5 [6] - 无关联股东回避表决事项 也无优先股股东参与表决事项 [6] 业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月11日15:00-17:00参加科创板软件行业集体业绩说明会 通过上证路演中心线上平台进行文字互动 [25][27] - 参会人员包括董事长兼总经理黄山、董事会秘书田进恩及独立董事刘炜 [27] - 投资者可在2025年9月10日16:00前通过邮箱tdx@tdx.com.cn或上证路演中心"提问预征集"栏目提交问题 [27]

会议基本信息 - 会议时间为2025年9月11日下午15:00-17:00 [1][2] - 会议形式为线上文字互动 [1][2] - 会议平台为上海证券交易所上证路演中心 [1][2] 参会人员安排 - 董事长兼总经理黄山先生出席 [2] - 董事会秘书田进恩先生出席 [2] - 独立董事刘炜女士出席 [2] - 参会人员可能存在特殊情况调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于2025年9月10日16:00前通过电话或邮件提交问题 [1][2] - 可通过上证路演中心"提问预征集"栏目提前提问 [3] - 公司邮箱tdx@tdx.com.cn接受问题征集 [3] - 公司将回应投资者普遍关注的问题 [1][2][3] 后续信息获取 - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议内容 [3] - 联系人证券部电话0755-83021794 [3] - 联系邮箱tdx@tdx.com.cn [3] 会议性质 - 属于科创板软件行业集体业绩说明会 [1][2] - 重点讨论2025年上半年度经营成果和财务指标 [2] - 在信息披露允许范围内进行交流 [2]

会议基本信息 - 会议时间为2025年9月11日下午15:00-17:00 [1][2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 [1][2] - 会议方式为网络文字互动 [1][2] 参会人员安排 - 公司董事长兼总经理吴闽华先生出席 [2] - 董事张中华先生出席 [2] - 独立董事黄福平先生出席 [2] - 财务总监黎民君女士出席 [2] - 董事会秘书薛梅芳女士出席 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于2025年9月4日至9月10日下午16:00前提问 [1][3] - 通过上证路演中心"提问预征集"栏目提问 [1][3] - 通过公司邮箱ir@genew.com提问 [1][3] - 会议期间可通过上证路演中心在线参与互动 [2] 会议后续安排 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议内容 [3] - 公司将回答投资者普遍关注的问题 [1][2][3] 公司背景信息 - 公司证券代码688418 证券简称震有科技 [1] - 公司2025年半年度报告已于8月20日发布 [2] - 本次为科创板软件行业集体业绩说明会 [1][2]

核心观点 - 公司上半年营收同比增长25.20%至4.23亿元 其中二季度同比增长30.62%至2.20亿元 订阅收入占比59%且ARR达4.99亿元 显示订阅制转型成效显著[1][2] - 公司通过渠道转型实现降本增效 期间费用率下降 经营层面扣非净利润1035万元实现扭亏为盈[3][4] - AI战略持续落地 包括发布Research Agent 集成MCP协议 发展"AI+政法"等垂类应用 中期利润释放动能强劲[5][6] 财务表现 - 上半年营收4.23亿元（同比+25.20%） 归母净利润-0.05亿元（同比-107.81%） 扣非净利润-0.22亿元（亏损收窄）[1] - 单二季度营收2.20亿元（同比+30.62%） 归母净利润0.01亿元（同比-98.70%） 扣非净利润-0.08亿元（亏损收窄）[1] - 订阅收入2.47亿元（同比+60%） 占原有业务比重59% 订阅ARR达4.99亿元 季度增幅0.40-0.47亿元 续费率超90%[2] - 渠道收入1.83亿元（同比+40%） 占原有业务43.82%[2] - 欧洲地区收入同比增长28.47% 亚太地区收入同比增长64.04%[3] - 毛利率92.00%（同比-2.10pct） 销售费用率47.60%（同比-7.86pct） 管理费用率22.11%（同比-0.96pct） 研发费用率28.37%（同比-5.72pct）[3] 业务转型 - 订阅制转型持续推进 存量客户转化基本进入收尾期 未来ARR提升依赖新客户拓展和竞对涨价带来的提价空间[2] - 渠道转型助力降本增效 市场宣传重心从终端客户转向渠道内部 资源投向渠道合作与赋能[2][3] - 政务信息化业务受验收周期影响 收入主要在四季度确认 上半年费用暂计入存货[1] AI战略布局 - 发布AI-Powered Research Agent 可对研究文档进行结构化解析 提供五大标准模块处理能力[5] - 集成MCP协议 强化传统PDF处理能力 深度集成AI技术 计划在编辑器产品中集成插件拓展Agent功能矩阵[5] - 依托IDP中台发展"AI+政法 教育出版 财务审计"等垂类应用 例如与北京市人民检察院打造"数智枫桥"解决方案[6] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元 0.81亿元 1.31亿元[7] - 对应PE分别为225倍 98倍 60倍[7] - 预计2025-2027年营业收入分别为9.64亿元（同比+35.58%） 12.77亿元（同比+32.44%） 16.56亿元（同比+29.67%）[9]

政策与市场动态 - 中方决定对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策 实施时间为2025年9月15日至2026年9月14日 [2] - 财政部、税务总局明确对承接主体运用划转社保基金国有股权及现金收益的投资收入免征增值税 企业所得税作为不征税收入 并免征或先征后返印花税 政策自2024年4月1日起执行 [2] - 2025年8月A股新开户数达265.03万户 环比增长34.97% 同比增长165.21% 前8个月累计新开户1721.17万户 [2] - 南向资金9月2日净买入92.81亿港元 年度净买入额超1万亿港元创历史新高 累计净买入金额接近4.7万亿港元 [3] - 央行8月中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元 抵押补充贷款（PSL）净回笼1608亿元 买断式逆回购净投放3000亿元 [3] - 2025年1-7月中国软件业务收入83246亿元同比增长12.3% 利润总额10890亿元同比增长12.4% 软件业务出口339.8亿美元同比增长5.2% [3] 公司资本运作与上市动态 - 宇树科技预计2025年10月至12月期间提交上市申请文件 [5] - 宁德时代已回购A股股份869万股 成交总额21.31亿元 [6] - 极米科技筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [17] - 青岛银行公告国信产融控股拟增持2.33亿股至2.91亿股 [17] 公司经营与业务进展 - 赛力斯8月新能源汽车销量同比增长19.57% [17] - 帝奥微近日推出eUSB repeater产品 [17] - 凯迪股份机器人产品仍处于开发阶段 短期内无法形成收入 [8] 股价异动与风险提示 - 天普股份表示如股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [7] - 上纬新材提示公司股价存在脱离当前基本面的风险 [14] - 上海洗霸提示公司股票可能存在市场炒作风险 [15] - 东芯股份股票交易核查工作已完成并于9月3日复牌 [17] - 博杰股份、英联股份、山子高科、长春高新、天融信、西部黄金、鸿博股份、美晨科技等多家公司声明不存在未披露重大事项或经营环境重大变化 [9][10][11][12][13][16][17] - 嵘泰股份声明公司不涉及热点概念 [17]