巴菲特持仓调整：减持苹果与买入谷歌 - 巴菲特罕见大举买入谷歌并在卸任前接连减持苹果公司股票 [2][3] - 伯克希尔累计售出大部分苹果股票但苹果依然是其最大持仓股 [3] - 伯克希尔对苹果的股票持仓比例从接近一半水平降至趋于合理以分散风险 [3] 投资决策背后的原因分析 - 减持苹果源于对苹果保守应对AI时代的担忧以及分散持仓的需求 [3] - 选择谷歌因其在科技七巨头中现金储备充裕且盈利模式多元化包括搜索广告云业务等 [3] - 谷歌估值不到30倍而苹果估值接近40倍从投资性价比看谷歌更具优势 [4] 相关公司的AI战略与市场地位 - 2025年是AI加速发展年英伟达AMD博通等AI科技股大幅上涨科技巨头加大AI基础设施资本支出 [2] - 谷歌微软在AI投资布局上走在前列而苹果在AI竞赛中输在起跑线上 [3] - 苹果在AI投资上相对保守专注于硬件投资可能影响其在AI黄金期的竞争力 [2] 伯克希尔的投资风格与版图演变 - 伯克希尔投资从过去消费金融能源股扩展到科技消费金融能源股投资版图扩大 [4] - 公司拥有3816.7亿美元现金储备正积极寻找高性价比优质资产 [4] - 投资谷歌的决策经过深思熟虑符合巴菲特的投资思路被视为10年前的苹果 [5] 科技行业竞争格局与公司护城河 - 美股市值排名前四为英伟达苹果微软谷歌 [3] - 微软谷歌苹果属于同一类型公司护城河深厚其他公司难以短时间内打破 [3] - 从公司护城河商业模式现金储备股东回报分析谷歌不输苹果甚至更具竞争优势 [4]

美股主要指数表现 - 美股周五收盘涨跌不一，道琼斯指数下跌0.65%或逾300点 [1] - 标普500指数微跌0.05%，纳斯达克综合指数反弹收高0.13% [1] - 纳斯达克指数本周仍录得跌幅，科技股经历一个多月来最惨交易日后出现买入 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股涨跌互现，甲骨文上涨超过2%，微软和英伟达上涨超过1% [1] - 奈飞下跌超过3%，英特尔和亚马逊下跌超过1% [1] - 投资者焦点转向英伟达即将公布的财报 [1] 热门中概股表现 - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.61% [1] - 富途控股下跌超过7%，小鹏汽车下跌超过5%，京东下跌超过4%，阿里巴巴下跌超过3% [1] 原油期货市场 - 纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价上涨1.40美元，收于每桶60.09美元，涨幅为2.39% [1] - 伦敦布伦特原油期货当月连续合约上涨1.38美元，收于每桶64.39美元，涨幅为2.19% [1] 黄金期货市场 - 纽约商品交易所12月黄金期价收于每盎司4094.20美元，跌幅为2.39% [1] - 投资者对美联储降息的预期减弱拖累黄金价格下跌 [1] - 本周国际金价累计上涨2.10% [1]

全球主要股指表现 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道琼斯工业指数跌0.65%至47147.48点，标普500指数跌0.05%至6734.11点，纳斯达克指数涨0.13%至22900.59点 [1] - 本周道琼斯工业指数累计上涨0.34%，标普500指数累计上涨0.08%，纳斯达克指数累计下跌0.45% [1] - 欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌0.65%，法国CAC40指数跌0.76%，英国富时100指数跌1.11% [2] - 本周欧洲股指表现分化，德国DAX指数累计涨1.34%，法国CAC40指数累计涨2.77%，英国富时100指数累计涨0.16% [2] 中概股及科技股表现 - 纳斯达克中国金龙指数当日跌1.61%，万得中概科技龙头指数跌2.28% [2] - 热门中概股多数下跌，富途控股跌超7%，高途集团跌逾5%，小鹏汽车跌超5%，京东、百度、阿里巴巴均跌近4% [4] - 部分中概股逆势上涨，阿特斯太阳能涨超17%，雾芯科技涨逾10%，大全新能源涨近6% [4] 甲骨文公司财务状况与AI投资风险 - 甲骨文本周股价累计下跌6.85%，过去一个月股价下跌近30%，几乎抹去自9月以来因与OpenAI合作而积累的超过2500亿美元市值涨幅 [5] - 巴克莱银行将甲骨文债务评级下调至“减持”，并警示其信用评级可能被降至BBB-，该级别距离“垃圾债”仅一步之遥 [5] - 巴克莱模型显示，甲骨文计息债务总额在过去十年翻番，达到1116亿美元，负债股本比高达500%，远高于亚马逊的50%和微软的30% [6] - 公司资产负债表外还有超过1000亿美元的租赁承诺尚未确认，可能加剧评级机构对其杠杆水平的担忧 [6] - 巴克莱预计，即便资本支出不再增加，甲骨文当前约110亿美元的现金储备也可能在2026年11月前耗尽 [6] - 穆迪评级机构警告，甲骨文过度依赖少数AI企业的大额承诺来支撑成长，存在重大风险 [7] 美联储货币政策预期 - 市场对美联储12月降息25个基点的概率已从上周的67%降至不足50% [8] - 堪萨斯城联储主席施密德表示，进一步降息可能使高通胀更加根深蒂固，而非有效支撑劳动力市场 [8] - 达拉斯联储行长洛根暗示，除非数据表明有必要，否则不会支持再次降息，认为适度限制性的政策是合适的 [8] 大宗商品市场动态 - COMEX黄金期货当日大跌2.62%至4084.4美元/盎司，但本周累计上涨1.86% [9] - COMEX白银期货当日跌5.21%至50.4美元/盎司，本周累计上涨4.69% [9] - 美油主力合约收涨2.15%至59.95美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.97%至64.25美元/桶 [9] - 乌克兰袭击俄罗斯石油港口及伊朗在霍尔木兹海峡附近扣押油轮等事件，为油价注入了新的地缘政治溢价 [9]

文章核心观点 - 美国科技行业出现大规模裁员现象，但并非完全由AI技术驱动，而是企业战略调整、前期过度扩张后收缩以及宏观经济环境变化等多重因素共同作用的结果 [1][5][7] - 尽管进行裁员，多数科技巨头业绩表现强劲，营收和利润实现双位数增长，股价屡创新高 [2][3][4] - AI技术的应用加速了劳动力结构的重塑，导致部分岗位被替代，但更根本的影响是促使企业进行面向AI时代的预算和资源重组 [5][7][8] 科技巨头裁员规模与概况 - 硅谷因AI技术应用和企业战略调整导致约10万人失业，主要涉及软件工程师、运营支持等岗位 [1] - 2024年以来已有超过218家科技公司进行裁员，总人数超过11万 [1] - 具体公司裁员情况：亚马逊计划裁减约1.4万名职员；微软自5月以来裁掉超1.5万名员工；英特尔在今年夏季三个月内裁掉2万多人；Meta裁撤人工智能部门600名员工 [1][3] - 截至2024年10月底，美国雇主已宣布裁员1,099,500人，较去年同期增加65%，为2020年以来同期最高数字 [1] 科技公司业绩表现 - 亚马逊2024年第三季度营收和净利润分别同比上涨13%和39%，并预计第四季度营收同比增长10%以上，财报发布后股价大涨13% [2][4] - 微软、Meta2024年第三季度业绩和股价也屡创新高，营收均有超10%的增长 [2][4] - 英特尔结束了连续六个财季的亏损，重回增长通道 [4] 裁员背后的驱动因素分析 - 企业公开的裁员目标多与AI有关，旨在精简运营以加快AI部署，将节省的人力资源预算转向生成式AI和大模型领域 [1][3][4] - 科技巨头在2020-2022年疫情期间快速扩张后进入收缩回调周期，例如亚马逊员工数从2019年80万增至2021年160万，直接翻番；谷歌从约11万扩张到18.7万；微软从15万扩张到超22万；Meta从4.5万扩张到8.7万 [7] - 2022年后美联储从2022年3月至2023年7月连续11次加息，全球经济表现低迷，促使企业裁员或压缩招聘 [7][8] - 2022年科技企业全球裁员计划约16万人，为2021年的13倍；2023年约1191家科技公司裁员总数达约26万人，为2001年互联网泡沫破裂以来最高水平 [7] AI技术对劳动力市场的影响 - AI技术替代确实存在，微软称未来30%代码由AI编写，Meta预计未来AI代码占比超50，导致软件工程师等岗位需求下降 [7] - AI正在重塑劳动力结构，初级岗位招聘冻结现象普遍，中层管理者与底层技术岗位受冲击明显，软件服务外包行业裁员尤为突出 [8] - 美国38%劳动力（约6400万人）从事自由职业，部分因失业被迫转向零工经济 [8] - 从业者须具备更高全能性以适应AI时代，保持学习与适应力是应对挑战的关键 [8]

活动概况与规模 - 民盟上海市委会与中共徐汇区委共同指导开展“走进徐汇”暨2025年秋季招聘活动，聚焦智能制造、生物医药等先导产业 [1] - 活动带来20家企业的100个高质量岗位和300多个就业机会，后续将有80位民盟企业家入驻，提供近千个就业机会 [2] - 活动前期部分岗位已完成精准匹配和意向面试，现场有6位企业家代表与12位应聘者正式签约 [2] 活动机制与长期规划 - 招聘活动旨在推动就业服务从“阶段性”升级为“常态化”长效机制，后续将在中智大厦、漕河泾万科就业集市等场所持续举办 [1] - 为深化合作，民盟上海企业家联合会与徐汇区漕河泾街道商会签署友好结对合作协议 [3] - 自2023年发起“民盟企业家走进各区”助就业活动以来，已累计提供近六千个就业岗位，三年间先后走进宝山、金山等多个区 [3] 企业招聘成效与人才策略 - 企业通过此类招聘会成功引进多名员工，部分招录人员已成长为企业骨干，例如上海水成环保、金相环境等企业 [5] - 上海一伴科技有限公司通过招聘会招募的12位员工实现100%留任，有员工入职一年多便晋升分店店长 [5] - 部分企业提供特色岗位，如上海叶心材料科技有限公司为职场女性提供生育友好岗，上海雅彦文化传播有限公司设置残疾人及帮扶对象岗位 [5] 求职者体验与职业发展 - 求职者认为民主党派发起的招聘活动可信度高，企业资质更有保障，部分求职者从面试到入职仅需数天，实现快速上岗 [5] - 高效的供需对接受到求职者好评，有求职者感叹“求职从没这么省心过” [5] - 员工在企业获得良好成长，例如2023年通过宝山招聘会入职堡森的员工在两年半内从研发工程师晋升为部门经理 [6]

产业社区联盟成立 - 海淀区中关村街道产业社区联盟正式成立，以“一刻钟便民生活圈”建设为核心，整合政府、楼宇、企业等多方资源 [2][3] - 联盟旨在构建涵盖企业服务、人才发展、生活配套、文化共建的全方位服务网络，实现产业服务与民生需求的精准对接 [2][3] - 联盟以辖区楼宇为核心载体，通过“楼宇忙闲轮作”等模式，打造“服务产业+服务居民”的全时共享空间 [3] 企业服务季活动成果 - 2025年中关村街道企业服务季累计开展27场精准化服务活动，覆盖“启航创新月”、“人才发展月”、“合作共赢月”等主题 [2] - 活动构建“政策+人才+科技+资本”全链条服务模式，通过AI赋能、知识产权讲座、投融资对接会等形式服务企业 [2] - “关芯”AI政务平台投入使用，推动“四链融合”落地生根，提升服务效能并激发企业创新活力 [2] 便民生活圈建设举措 - 通过搭建“文商旅融合场景”，常态化举办楼宇市集、科技体验日等活动，为企业提供曝光窗口，为居民打造公共文化空间 [3] - 构建“楼社联动协同平台”，打破物理壁垒，组织产业链沙龙并邀请社区商户参与，推动资源与需求精准匹配 [3] - 实现“楼宇引流、企业增收、居民受益”的三方共赢，目标打造产业社区标杆品牌 [3] 品质生活季展示活动 - 2025中关村街道“一刻钟品质生活季”展示活动在京东科技大厦北广场举办，集中呈现便民生活圈建设成果 [5] - 活动涵盖国企惠民维修服务、健康养老平台、汇聚南北风味及台湾特色美食的美食市集 [5] - 现场设有六大主题互动游戏区，并展示工美大厦珠宝、王府井书店文创、爱国者数码产品、京东健康服务等 [5]

港股市场表现 - 11月14日午后港股三大指数悉数下跌，恒生科技指数跌幅超过2% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数重挫，持仓股中京东健康逆势上涨超6%，百度集团午后跌超7%，京东集团绩后跌近6% [1] - 百度集团、京东集团、小鹏汽车、蔚来、阿里巴巴、快手等跌幅居前 [1] 市场驱动因素与展望 - 美国政府重新"开门"，财政部恢复"花钱"，美联流动性再次回归宽松 [1] - 美国担保隔夜融资利率(SOFR)与准备金余额利率(IORB)之差将重回负值区间，显著扭转此前的悲观交易假设 [1] - 前期因流动性收紧下跌较多的风险资产，后续反弹空间更大 [1] - 美元流动性转松驱动的反弹或已箭在弦上，港股有望率先受益 [1] - 恒生科技将迎来新一轮较为强劲的反弹行情 [1] 投资策略与标的 - 美元流动性转宽，大类资产将普遍受益，重点关注调整至半年线附近的港股创新药和恒生科技 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼备 [1] - 成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、比亚迪等有望成为中国科技股"七巨头" [1] - 恒生科技指数ETF（513180）被视为一键布局中国AI核心资产的工具 [1]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月14日11:15 恒生科技指数下跌1 88% 成分股中京东健康领涨6 59% 阿里健康上涨0 85% 华虹半导体上涨0 19% 百度集团-SW领跌6 81% 京东集团-SW下跌5 14% 小鹏汽车-W下跌4 34% [1] - 恒生科技指数ETF(159742)下跌1 09% 最新报价0 82元 近1周累计上涨0 73% [1] - 恒生科技指数ETF盘中换手2 42% 成交1 11亿元 近1月日均成交4 05亿元 [1] - 恒生科技指数ETF最新规模达45 55亿元 最新份额达56 19亿份 创近1年新高 [3][4] - 恒生科技指数ETF近11天获得连续资金净流入 合计吸金5345 53万元 最高单日净流入832 94万元 日均净流入485 96万元 [4] 公司动态与业绩 - 阿里巴巴午后直线拉升涨超5% 公司已秘密启动千问项目 基于Qwen最强模型打造千问APP个人AI助手 全面对标ChatGPT [1] - 腾讯2025年第三季度营业收入1928 7亿元 同比增长15% 净利润631 33亿元 同比增长19% AI战略初见成效 广告游戏等核心业务运营效率提升 混元基础模型在图像与3D生成领域保持领先 [2] - 京东集团三季度业绩表现亮眼 AI应用在零售健康物流与工业四大场景持续落地 [2] 行业与市场展望 - 当前港股具有较好资金面支持 宽松环境下由内地资金主导的港股扩容与增配趋势较强 港股通南下资金在港股市场定价权不断增强 [2] - 多家机构指出驱动行情的中长期核心逻辑依然稳固 当前调整或为投资者提供逢低入场机会 [2] - 恒生科技指数代表最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司 前十大权重股合计占比68 89% [4]

市场表现与展望 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会[1] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情[1] 国产算力与硬件产业链 - 半导体设备、AI芯片等在海外管制下发展紧迫性增强，国产替代大势所趋[1] - 国内芯片厂已初步探索出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能劣势，实现算力突围[1] - 多卡集群的建设对零组件的数量和质量提出更高要求，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子计算等细分领域有望迎来更高的业绩弹性[1] AI模型与应用侧机遇 - 模型和应用侧亦有望迎来局部爆发机遇[1] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道[1]

市场表现与展望 - 2025年以来中美科技股均取得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑市场 [1] - 模型和应用侧出现局部爆发机会 [1] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，业绩弹性及投资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [1] 投资机会 - 模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇 [1] - 看好AI全面赋能下的互联网科技巨头 [1] - 看好AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [1]