公司核心战略与资源分配 - 谷歌面临严重的内部算力短缺，各大产品线负责人为争夺有限资源陷入激烈拉锯，公司已组建一个由核心高管组成的委员会来负责算力分配决策[1] - 该高管委员会成员包括谷歌云CEO Thomas Kurian、DeepMind CEO Demis Hassabis、首席AI架构师Koray Kavukcuoglu、负责搜索与广告等现金牛业务的高级副总裁Nick Fox、首席财务官Anat Ashkenazi等，体现了顶层的权力重构[2][4][5][7][9][11][13] - 委员会试图建立理性评估模型来权衡资源分配，但核心矛盾在于算力需求远超供应极限，有时需由CEO Sundar Pichai甚至Alphabet董事会最终拍板[13][15] 资本支出与算力供应现状 - 公司2024年计划资本支出高达910亿至930亿美元，几乎是2023年320亿美元资本支出的两倍[25][26][29] - 尽管投入巨大，但建设数据中心和制造芯片的周期很长，当前的算力困境是为前几年相对保守的投入决策买单，供需紧张状态预计将持续至2026年[27][28][29][31] - 公司拥有自研TPU芯片这一优势，其性能提升有助于用更少芯片运行更好的AI模型，但这只能部分缓解算力短缺问题[43][44][45] 内部业务部门的资源博弈 - 算力分配涉及平衡公司三大核心命脉：投资于AI模型研发以赢得未来、支持谷歌云业务增长以满足华尔街期待、以及保障搜索等拥有超20亿月活用户的核心产品生存[16][17][19][20][21][22] - 根据CFO透露的信息，2025年预计约一半的算力将分配给Cloud业务，表明该业务暂时在资源争夺中占据上风[36][37] - 算力规划是一个动态过程，AI研究突破、大额云服务订单或竞争对手的重大动作都可能随时改变分配方案[38][39][40] 执行层的资源管理与文化 - 在执行层面，算力分配规则倾向于“谁能赚最多的钱，谁就优先”，战略优先可能让位于赚钱优先[47][48][49] - 在DeepMind等部门内部，明星级独立贡献者往往拥有同时挂名多个项目的“特权”，从而掌握多个算力池进行灵活调配，而普通研究员则需依靠彼此“互借”算力或通过劳动交换来获取资源[54][55][56][57] - 算力在最基层员工层面成为一种依靠人情、关系和私下交换流通的“硬通货”[58]

行业战略共识 - 人工智能短期内无法取代搜索引擎 这一共识正深刻改变科技巨头的战略逻辑 [1] - 谷歌采取“双轨并行”策略 在持续优化搜索业务的同时独立发展Gemini等AI对话产品 该策略显示出结构性优势 [1] - 全力押注聊天机器人的OpenAI面临技术突破与用户真实需求错位的增长瓶颈 [1] 谷歌的战略与优势 - 谷歌CEO明确表示 搜索与Gemini存在部分功能重叠但对应截然不同的使用场景 确立了并行发展的战略路线 [1] - 谷歌的策略使其能够凭借现有分发渠道与基础设施成本优势在市场竞争中快速跟进 [1] - 谷歌维持搜索引擎和AI聊天机器人分离的策略正在得到市场验证 其认为两者服务于不同的用户场景 [4] - 谷歌拥有搜索、Chrome浏览器和Gmail等强大的分发渠道 以及自研AI芯片带来的成本效率优势 构成了其竞争壁垒 [4] - 谷歌的AI模型在图像生成、代码处理等方面的能力已与ChatGPT不相上下 [4] - 谷歌凭借其整合优势持续扩大AI产品覆盖 [2] OpenAI的困境与挑战 - OpenAI内部发现 尽管公司在推理模型等核心技术上持续突破 但多数用户仍仅将ChatGPT用于简单查询 而非处理复杂科学或数学问题 [1] - OpenAI的核心困境在于其研发重心与主流用户需求之间出现明显脱节 [3] - 公司今年将主要精力投入开发“推理模型” 这些模型在处理复杂数学、科学问题方面表现出色 甚至在国际数学奥林匹克竞赛中达到金牌水平 [3] - 大多数ChatGPT用户并未利用这些复杂的推理能力 普通用户更可能询问电影评级等简单问题 [3] - 推理模型通常需要数秒甚至数分钟才能生成答案 这对习惯了谷歌秒级搜索结果的用户来说体验并不友好 [3] - OpenAI产品负责人将ChatGPT当前以文本为中心的设计比作上世纪80年代的MS-DOS操作系统 认为这限制了用户发现其他功能的能力 [3] - 应用主管承认 ChatGPT需要从文本对话界面转向更具生成性和直观性的用户界面 [3] - OpenAI尽管年化收入突破190亿美元 其用户增长仍落后于年初设定的10亿目标 [2] 市场表现与估值 - OpenAI近期正寻求以7500亿美元估值进行新一轮融资 较两个月前的估值水平高出约50% [2] 用户行为与产品定位 - 用户行为模式存在差异 当用户需要快速、简单的答案时 搜索引擎仍是最佳选择 而AI聊天机器人则更适合处理需要深度分析和推理的复杂问题 [4] - Amazon采用了类似策略 其购物网站的搜索引擎与Rufus AI聊天机器人保持独立运营 [4]

文章核心观点 - 某互联网巨头于2025年11月下旬启动自2018年以来规模最大的人员调整，涉及多业务线，旨在通过“高赔偿+速推进”模式优化人员结构，将资源集中投向AI等核心赛道，以应对传统业务下滑和战略转型的阵痛 [2][4][11] 裁员规模与范围 - 裁员覆盖多个业务线，部分非核心部门裁员比例高达20%-30% [4] - 移动生态事业群组（核心搜索、信息流等产品）为重点区域，其下游戏部门几乎全员被裁，直播业务裁员比例高达90% [4] - 智能云和基础架构部亦有调整，核心AI研发团队相对稳定，显示资源向AI领域集中 [4] - 有小组7人中有4人被裁，新人占3个，另1位为工龄超8年老员工 [4] 裁员对象与标准 - 裁员聚焦两类人群：入职不满一年的新员工和年纪偏大的老员工 [5] - 25届应届生为重点优化对象，有应届生入职核心搜索部门仅3个月便被裁 [5] - 35岁以上、工龄较长、岗位调整适配性不足的老员工亦受影响，连续两年绩效评级偏低及三年未晋升者被列入观察名单 [5] - 除依法受保护的“三期员工”外，去年绩效评级不合格的员工几乎全部被优化 [5] 赔偿方案 - 赔偿标准根据工龄呈现梯度差异，高于行业平均水平 [8] - 应届生及入职不满1年新人普遍获N+1.5补偿，有应届生入职3个月协商获N+1.5 [8] - 工龄较长老员工赔偿标准更高，部分可达N+3，甚至通过协商拿到N+3.5顶格待遇 [8] - 公司留足预算，HR明确表示配合交接则背调无问题 [9] 外包西迁与战略转型 - 外包团队同步启动“西迁计划”，要求AI标注、客服等人员12月底前迁往西安，拒绝者无法获经济补偿，只能以“待岗”处理 [10] - 公司第三季度总营收同比下滑7%，净亏损显著，传统网络营销业务营收同比下滑18% [10] - AI相关业务收入同比增长超50%，公司设立两个直接向CEO汇报的AI研发部门，显示对AI业务重磅加码 [10] - 通过人员优化实现“开源节流”，将资源集中投向高增长、高盈利核心赛道 [11]

公司战略转型 - 2022年末ChatGPT的横空出世促使谷歌从长期自视为AI领导者的状态中惊醒并完成重大转型 [2] - 过去三年谷歌迅速采取行动对内重塑关键业务部门并积极推动生成式AI融入其核心产品 [3] - 谷歌CEO桑达尔·皮查伊与高管团队通过打破内部壁垒、精简领导架构、整合模型研发等一系列举措全力重塑公司AI发展战略 [5] - 谷歌联合创始人谢尔盖·布林重返日常管理岗位亲自督导AI研发进程 [7] 核心产品与技术进展 - 谷歌发布的最新AI模型Gemini 3备受好评并从第一天起就整合进了谷歌最核心的业务搜索 [3] - Gemini 3在十几个涵盖多个智能类别的基准测试中表现优异为谷歌带来了久违的胜利使其多年来首次在AI开发竞赛中确立明显领先地位 [4] - 谷歌在内部推动将生成式AI融入其所有最关键的产品包括搜索、YouTube和Android [8] - 在今年5月的年度开发者大会上谷歌发布了一系列先进的AI产品并推出经典搜索引擎的升级版AI模式以聊天机器人风格回答搜索查询 [8] - 谷歌提供了众多产品包括Gemini、搜索和地图这些产品已经被数十亿人使用 [9] - 谷歌拥有完整的AI技术栈包括专注于前沿AI模型研发的研究团队以及支撑内部所有AI研发工作并对外提供服务的云基础设施 [9] 财务与业务表现 - 谷歌刚刚首次交出了单季千亿美元的营收答卷 [9] - 长期位于亚马逊与微软之后的云业务正在全速运转 [9] - 多年来在内部缓慢推进的专用AI芯片也因各企业争抢算力而迎来爆发式需求 [9] - 搜索广告仍是谷歌最大的收入来源这一模式成为数字时代最具可扩展性的商业模式之一 [9] 市场竞争与挑战 - Gemini 3的成功对OpenAI、Anthropic及其他争夺AI主导地位的创业公司构成了重大挑战 [4] - OpenAI凭借先发优势使得ChatGPT成为了AI的代名词谷歌想要扭转这种认知绝非易事 [10] - 行业分析师预测谷歌在搜索广告市场的份额明年将首次跌破50%此前预计为2025年到2026年底预测市场份额将为48.9% [10] - 随着大语言模型逐步实现搜索能力变现分析师认为谷歌市场份额将持续流失尽管流失速度较去年同期的预期更为缓慢 [10] - 谷歌面临如何维护健康网络生态的根本性问题其正在将搜索重新构想为一种无需滚动和点击的对话这对互联网的未来意味着什么仍悬而未决 [11]

机构持仓变动 - 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司于2025年第三季度新买入1785万股谷歌A类股，持仓市值约43.4亿美元，占其整体持仓的1.62%，新晋成为第十大重仓股 [1] - 李录执掌的喜马拉雅资本对谷歌配置最为显著，合计持仓占比达37.62%，其中A类股占19.14%，C类股占18.48，持仓规模约12亿美元，持股数量保持不变 [1] - 景林资产大幅增持谷歌A类股157.54万股，持仓占比升至9.64%；高毅资产加仓28万股谷歌C类股，持仓占比达12.55% [1] - 段永平旗下H&H投资减持13.49万股谷歌C类股，持仓占比降至3%；塞思·卡拉曼的BAUPOST GROUP基金减持77.59万股谷歌C类股，最新持仓185.81万股，占其仓位9.45% [2] - 但斌的东方港湾持有谷歌C类股占比17.35%，三季度小幅减持1171股，仍属核心持仓 [3] - 谷歌同时是先锋领航、富达、贝莱德、摩根大通等众多大型机构三季度前十大重仓股 [3] 行业背景与逻辑转变 - 过去两年AI行业注意力集中于模型性能，行业叙事围绕模型展开，仿佛模型是竞争本身和未来商业化的全部 [5] - 当前行业逻辑存在天然限制，即当所有人都在比拼模型时，差异化要么非常短暂，要么非常昂贵 [6] - 谷歌过去一年向市场展示的并非“打造更强模型”，而是“将整个生态AI化” [7] 谷歌的AI战略核心 - 谷歌AI战略本质是做四件事：生态深度、算力体系、分发渠道、产品嵌入能力 [8] - 生态深度指AI直接嵌入搜索、视频、地图、办公等真实高频场景 [8] - 算力体系指利用TPU、数据中心、推理优化搭建低成本、能长期滚动的算力底盘 [8] - 分发渠道指通过搜索入口、视频网站流量池、Android终端覆盖赋予AI天然触达能力 [8] - 产品嵌入能力指每条产品线都能被AI重新增强，拉动原有业务杠杆 [8] - 公司将AI从独立技术变为底层能力，使搜索、视频、地图、办公套件、云服务、Android、广告系统进入重写周期 [8] 对AI行业未来的启示 - AI对社会而言不是额外业务，而是对整个生态价值曲线进行重画 [9] - 未来行业竞争焦点可能从“谁的模型更强”转向“谁拥有系统级的AI生态” [9] - 这并非传统增长点，而更像一种“增长面”，是系统级的演化 [9] - 谷歌的动作提供新角度，即AI的未来或许不在于更强的模型，而在于更大的系统 [9]

巴菲特持仓调整：减持苹果与买入谷歌 - 巴菲特罕见大举买入谷歌并在卸任前接连减持苹果公司股票 [2][3] - 伯克希尔累计售出大部分苹果股票但苹果依然是其最大持仓股 [3] - 伯克希尔对苹果的股票持仓比例从接近一半水平降至趋于合理以分散风险 [3] 投资决策背后的原因分析 - 减持苹果源于对苹果保守应对AI时代的担忧以及分散持仓的需求 [3] - 选择谷歌因其在科技七巨头中现金储备充裕且盈利模式多元化包括搜索广告云业务等 [3] - 谷歌估值不到30倍而苹果估值接近40倍从投资性价比看谷歌更具优势 [4] 相关公司的AI战略与市场地位 - 2025年是AI加速发展年英伟达AMD博通等AI科技股大幅上涨科技巨头加大AI基础设施资本支出 [2] - 谷歌微软在AI投资布局上走在前列而苹果在AI竞赛中输在起跑线上 [3] - 苹果在AI投资上相对保守专注于硬件投资可能影响其在AI黄金期的竞争力 [2] 伯克希尔的投资风格与版图演变 - 伯克希尔投资从过去消费金融能源股扩展到科技消费金融能源股投资版图扩大 [4] - 公司拥有3816.7亿美元现金储备正积极寻找高性价比优质资产 [4] - 投资谷歌的决策经过深思熟虑符合巴菲特的投资思路被视为10年前的苹果 [5] 科技行业竞争格局与公司护城河 - 美股市值排名前四为英伟达苹果微软谷歌 [3] - 微软谷歌苹果属于同一类型公司护城河深厚其他公司难以短时间内打破 [3] - 从公司护城河商业模式现金储备股东回报分析谷歌不输苹果甚至更具竞争优势 [4]

财务业绩 - 第三季度总营收为1023.5亿美元，超出分析师预期的998.5亿美元 [1] - 第三季度净利润为285亿美元，每股收益为2.87美元，高于预期的2.26美元 [1] - 谷歌云第三季度营收为151.6亿美元，高于预期的147.5亿美元 [1] - 搜索和其他营收为565.7亿美元，YouTube广告营收为102.6亿美元，均超出预期 [1] 谷歌云业务 - AI产品推动云客户增长34% [1] - 超过70%的云客户使用谷歌AI产品 [1] - 截至第三季度末，谷歌云订单积压增至1550亿美元 [1] 资本支出与展望 - 公司大幅上调全年资本支出指引至910亿至930亿美元 [1] - 资本支出增加旨在支持AI发展和基础设施建设 [1] - 预计未来几个季度资本支出将保持高位 [1]

目标价调整 - KeyBanc Capital Markets分析师将Alphabet目标价从265美元上调至300美元 [1] 业绩预期 - 预期第三季财报将显示产品推出速度加快 [1] - 产品推出加速将带动搜索、云端与Waymo业务的增长动能 [1] 股价驱动因素 - 近期股价上涨部分归因于司法部补救措施较市场预期更为温和 [1] - 各部门在人工智能领域取得明显进展也是推动股价的因素 [1]

投资计划 - 谷歌计划两年内向英国投资50亿英镑（58亿美元）[1] - 投资将用于支持人工智能部门DeepMind以及与科学和医疗相关的人工智能研究[1] - 部分投资将用于建设新的数据中心以满足谷歌服务（包括搜索和地图）日益增长的需求[1] 预期影响 - 谷歌此项投资预计将在英国每年创造8250个就业岗位[1] 行业动态 - 美国总统特朗普访英期间将宣布总额超过100亿美元的经济协议[1] - 美国公司OpenAI和英伟达计划在特朗普访英期间承诺向英国数据中心投资数十亿美元[1] - 美英合作协议旨在加快两国企业建设核电站的速度[1]

投资计划概述 - 公司计划在未来两年内向英国投资50亿英镑（约合485.06亿元人民币）[1] - 投资将用于人工智能基础设施及其他项目[1] 资金具体用途 - 投资资金将用于支持能源供应、科研、工程以及员工培训领域[1] - 为满足市场对云服务、地图、协同办公套件及搜索等服务日益增长的需求，公司已在伦敦北部启用一座新的数据中心[1]