报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1][5] 黑色建材 - 焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多 [1][7][8] 有色金属 - 铜建议节前谨慎交易；铝建议待回落后逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡、黄金、白银区间交易 [1][10][11][16] 能源化工 - PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇震荡运行；聚烯烃宽幅震荡；纯碱空 01 多 05 套利 [1][20][21][25][30] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡运行；PTA 震荡运行；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][33][34][35] 农业畜牧 - 生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1][37][39][40][42][43] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多因素影响，呈现不同走势和投资机会，投资者需关注各品种的关键影响因素和风险，结合市场情况进行投资决策 [1][5][7][10] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，受外围市场、节前效应、A股结构性分化等因素影响，建议逢低做多；国债保持观望，关注月底公布的数据表现 [5] 黑色建材 - 双焦和螺纹钢震荡，双焦受煤矿检修等因素影响价格上涨，螺纹钢期货价格下挫，关注10月需求；玻璃逢低做多，受厂家现货提涨、库存下降等因素影响，预计十月份地产赶工需求有弱支撑 [7][8] 有色金属 - 铜高位震荡，受印尼矿山事故影响，长期中枢将抬升，短期关注国内外库存变化；铝建议逢低布局多单，需求进入旺季节奏，库存去化；镍建议逢高适度持空，供给过剩持续；锡建议区间交易，供应偏紧，消费回暖；黄金和白银建议谨慎交易，区间交易，关注美国9月非农就业数据 [10][11][12][16][17][18][19] 能源化工 - PVC预计短期震荡，关注政策及成本端扰动；烧碱预计震荡，关注下游备货节奏和出口情况；苯乙烯预计盘面偏弱震荡，关注油价走势等因素；橡胶预计短时胶价震荡偏弱运行；尿素关注01合约下方支撑和1 - 5价差正套机会；甲醇预计短期偏强震荡；聚烯烃预计区间震荡，关注下游需求等因素；纯碱建议空01多05套利 [20][21][23][25][26][27][28][30][31][32] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡运行，现货市场坚挺但旺季不旺，新棉产量大增，建议做好套期保值准备；PTA预计窄幅波动，关注油价反弹和国庆节资金避险；苹果震荡偏强，基于早熟果价格坚挺；红枣震荡反弹，关注新果下市产量不确定性 [33][34][35] 农业畜牧 - 生猪整体承压，供应偏大令猪价反弹较弱，关注多05空03套利；鸡蛋反弹承压，短期关注冷库蛋出库及终端消化情况，中长期供应压力仍大；玉米区间震荡，新作上市缓解供应偏紧格局，关注新作上市节奏；豆粕偏弱震荡，关注M2601合约支撑表现；油脂筑底小幅反弹，关注菜油供应缺口和套利机会 [37][38][39][40][42][43][44][48]

2025 年 9 月 29 日 股指期货将偏强震荡 黄金、白银期货价格再创上市以来新 高 原油、燃料油期货将偏强震荡 焦煤、玻璃期货将震荡 偏弱 螺纹钢、铁矿石期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2512 阻力位 4562 和 4588 点，支撑位 4510 和 4483 点；IH2512 阻力位 2965 和 2981 点，支撑位 2935 和 2923 点；IC2512 阻力位 7132 和 7213 点，支撑位 7051 和 7 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-9-29 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较 前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。8 月以美元计价的中国出口额为3218.1 亿美元， 同比增长4.4%，较 7 月有所回落。原油近期价格震荡。9月19日晚，中美领导人通话同意平等磋 商妥善处理经贸等领域分歧。供需端，下游逐渐转向旺季，管材、塑编等需求均出现增长，长假 临近，建议谨慎操作为主。当前PP交割品现货价6780（+30），基本面整体中性； • 2. 基差： PP 2601合约基差-113，升贴水比例-1.6%，偏空； • 3. 库存：PP综合库存52.0万吨（-3.0），中 ...

金 融 期 货 研 究 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4550.05 | ↓0.95 | | 5987.2 | | | | | | IF2510 | 4543.2 | ↓1.16 | -6.85 | 481.2 | 35095 | ↓2098 | 56282 | ↓2835 | | IF2511 | 4532.4 | ↓1.07 | -17.65 | 44.5 | 3254 | ↑382 | 4375 | ↑367 | | IF2512 | 4525 | ↓1.04 | -25.05 | 975 | 71448 | ↓9327 | 150988 | ↓3631 | | IF26 ...

知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 | 才期货日报 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证监许可 【2011】1292号 | | | | | 量刻三 | Z0019556 | | 2025年9月29日 | | | | | | | | 期货和现货价格 | | | | | | | | 品种 9月26日 | | | 9月25日 | 涨跌 | 张跌幅 | 单位 | | 原木2511 808.5 | | | 807.5 | 1.0 | 0.12% | | | 原木2601 820.0 | | | 823.0 | -3.0 | -0.36% | | | 原木2603 825.0 | | | 827.0 | -2.0 | -0.24% | | | 原木2605 827.0 | | | 830.0 | -3.0 | -0.36% | | | 11-01价差 -11.5 | | | -15.5 | 4.0 | | | | 11-03价差 -16.5 | | | -19.5 | 3.0 | | | | 11合约基差 -58.5 | | | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近长假交易逐步放淡，预计本周国内甲醇市场波动有限，内地清淡整理，港口价格或维持震荡调整，10月变量较大，关注港口市场炒作下的低多机会，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2330 - 2400震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面临近长假交易放淡，内地下游采购预期缩量、运力缩紧，上游库存不多无排库需求，预计节前清淡整理；港口空头占上风，预计节前震荡调整，10月关注伊朗装置检修等变量及低多机会，整体中性 [5] - 甲醇2601基差方面，江苏甲醇现货价2275元/吨，01合约基差 - 80，现货贴水期货，偏空 [5] - 库存方面，截至2025年9月25日，华东、华南港口甲醇社会库存总量126.81万吨，较上周期去库6.17万吨，沿海可流通货源减少6.89万吨至88.06万吨，偏空 [5] - 盘面20日线向下，价格在均线下方，偏空 [5] - 主力持仓净多，多增，偏多 [5] - 预期本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2330 - 2400震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车如榆林凯越、新疆新业等；伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位；荆门60万吨/年醋酸装置5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划；西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复如内蒙古东华等；下半月港口预计到船集中；甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌；煤制甲醇有利润空间，积极出货；产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤现货价677元/吨持平，CFR中国主港262美元/吨跌2，进口成本2309元/吨跌16，CFR东南亚327美元/吨持平，江苏市场价2250元/吨跌2，鲁南2310元/吨持平，河北2245元/吨持平，内蒙古2085元/吨持平，福建2280元/吨跌5 [8] - 期货市场中，期货收盘价2355元/吨跌1，注册仓单11332张持平，有效预报0张持平 [8] - 价差结构中，基差 - 105元/吨跌1，进口价差 - 46元/吨跌15，江苏 - 鲁南 - 60元/吨跌2，江苏 - 河北5元/吨跌2，江苏 - 内蒙古165元/吨跌2，中国 - 东南亚 - 65元/吨跌2 [8] - 开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81% [8] - 库存情况，华东港口82.40万吨降2.78万吨，华南港口44.41万吨降3.39万吨 [8] - 国内甲醇现货价格周涨跌情况，江苏 - 0.13%，鲁南0.00%，河北 - 2.81%，内蒙古0.00%，福建 - 0.65% [9] - 甲醇基差周涨跌情况，现货 - 0.13%，期货 - 0.25%，基差涨3 [11] - 甲醇各工艺生产利润周涨跌情况，煤制 - 15，天然气0，焦炉气 - 327 [19] - 国内甲醇企业负荷周涨跌情况，全国降3.81%，西北降3.55% [21] - 外盘甲醇价格和价差周涨跌情况，CFR中国0.00%，CFR东南亚0.00%，价差0 [24] - 甲醇进口价差周涨跌情况，现货 - 0.13%，进口成本0.03%，进口价差 - 4 [27] - 甲醇传统下游产品价格周涨跌情况，甲醛0.00%，二甲醚0.00%，醋酸0.00% [31] - 甲醛生产利润和负荷情况，利润涨29，负荷升0.90% [34] - 二甲醚生产利润和负荷情况，利润涨92，负荷升0.82% [37] - 醋酸生产利润和负荷情况，利润涨2，负荷升1.94% [41] - MTO生产利润和负荷情况，利润涨10，负荷升0.15% [46] - 甲醇港口库存情况，华东降2.78万吨，华南降3.39万吨 [48] - 甲醇仓单和有效预报周涨跌情况，仓单涨14.56%，有效预报降100.00% [54] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业停车检修、装置降负或限气停车等，如陕西黑猫、青海中浩等 [57] - 国外甲醇装置运行情况，伊朗部分企业听闻恢复或开工一般，沙特、马来西亚、卡塔尔等国家部分企业装置运行正常，美国部分企业装置开工不高或计划外停车等 [58] - 烯烃配套甲醇装置运行情况，西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业甲醇及烯烃装置运行平稳、停车检修或负荷一般等，如陕西清城清洁能源、宁波富德等 [59]

从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：长假备货库存去化 铝价高位运行 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十 ...

每日观点 铜: 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，8月份，制造业PMI升至49.4%，景气水平较上 月有所改善；中性。 2、基差：现货82510，基差40，升水期货； 中性。 3、库存：9月26日铜库存减25至144400吨，上期所铜库存较上周减7035吨至98779吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。 5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。 6、预期：库存回升，地缘扰动仍存，等待9月旺季消费指引，印尼的Grasberg Block Cave矿事件发酵， 铜价高开高走创出近期新高 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 全球政策宽松 和 贸易战升级 风险： 自然灾害 1、俄乌,伊以 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • LLDPE概述： 聚烯烃早报 2025-9-29 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动 • 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈 • PP概述： • 1. 基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较 前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。8 月以美元计价的中国出口额为3218.1 亿美元， 同比增长4.4%，较 7 月有所回落。原油近期价格震荡。9月19日晚，中美领导人通话同意平等磋 商妥善处理经贸等领域分歧。供需端，下游逐渐转向旺季，管材、塑编等需求均出现增长，长假 临近，建议谨慎操作为主。当前PP交割品现货价6780（+30），基本面整体中性； • 2. 基差： PP 2 ...

沪铜周报（9.22~9.26） 大越期货投资咨询部:祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 目录 一、行情回顾 二、基本面（库存结构） 三、市场结构 上周回顾 沪铜周评: 上周沪铜大幅上涨，沪铜主力合约上涨3.2%，收报于82470元/吨。宏观面看，地缘政治扰动铜价,美国 关税再起波澜，全球不稳定因素仍存，印尼铜矿出险不可抗力，刺激铜价大涨。国内方面，消费将进 入旺季，目前来看下游消费意愿一般。产业端，国内现货交易一般，整体还是刚需交易为主。库存方 面，铜库存LME库存144400吨，上周小幅减少，上期所铜库存较上周减7035吨至98779吨。 期货主力 数据来源：博易大师 基本面 1、PMI 2、供需平衡表 3、库存 PMI 数据来源：Wind 供需平衡 2024供需紧平衡，2025过剩 供需平衡 | | ...