报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为2025年12月24日股指期货数据日报，涵盖IM、IF、IC、IH四个品种的每日行情、基差、持仓等数据，展示各品种主力合约涨跌幅、成交持仓变化、基差情况及主要席位持仓变动[2][4][22][40][55] 各品种总结 IM品种 - 行情：主力合约上涨1.78%，报收7327.6点；四合约总成交185772手，较前日增加40779手；总持仓363902手，较前日增加11974手[4][5] - 基差：主力合约贴水178.78点，较前日上升16.24点；年化基差率为 -10.24%；四合约分红影响分别为0.57点、0.57点、0.57点和43.69点[5][13] - 持仓：展示了IM2601、IM2603、IM2606主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况[17][19][21] IF品种 - 行情：主力合约上涨0.5%，报收4595点；四合约总成交98971手，较前日增加6942手；总持仓272260手，较前日增加1836手[22][23] - 基差：主力合约贴水39.06点，较前日上升10.27点；年化基差率为 -3.57%；四合约分红影响分别为4.13点、4.8点、4.8点和36.23点[23][31] - 持仓：展示了IF2601、IF2603、IF2606主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况[35][37][38] IC品种 - 行情：主力合约上涨1.51%，报收7240.4点；四合约总成交120446手，较前日增加24352手；总持仓271262手，较前日增加15502手[40][41] - 基差：主力合约贴水111.64点，较前日上升11.95点；年化基差率为 -6.47%；四合约分红影响分别为0.62点、0.62点、0.62点和66.51点[41][46] - 持仓：展示了IC2601、IC2603、IC2606主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况[49][51][53] IH品种 - 行情：主力合约上涨0.11%，报收3027点；四合约总成交39414手，较前日增加1602手；总持仓83057手，较前日增加229手[55] - 基差：主力合约升水1.82点，较前日上升3.74点；年化基差率为0.25%；四合约分红影响分别为5.43点、5.43点、5.43点和24.03点[56][64] - 持仓：展示了IH2601、IH2603、IH2606主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况[67][69][71]

报告核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [3] - 中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [3] 市场表现 A 股市场 - 12 月 10 日，A股 四大股指涨跌不一，上证指数下跌 0.23%，深成指上涨 0.29%，创业板指下跌 0.02%，科创 50 指数下跌 0.03% [2] - 市场成交 17,916 亿元，较前日减少 1,261 亿元 [2] - 行业板块方面，房地产、商贸零售、社会服务涨幅居前；银行、电力设备、计算机跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2,433/178/2,841 [2] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -59、-141、26、174 亿元，分别变动 +98、+62、-22、-138 亿元 [2] 股指期货市场 - 12 月 10 日，IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 118.24、90.19、34.23 与 14.04 点，基差年化收益率分别为 -15.35%、-12.12%、-7.17%与 -4.52%，三年期历史分位数分别为 14%、14%、15%及 21% [3] 国债期货市场 - 12 月 10 日，利率债企稳上行，活跃合约中，TS 上涨 0.04%，TF 上涨 0.06%，T 上涨 0.06%，TL 上涨 0.3% [3] - 资金面，央行货币投放 1,898 亿元，货币回笼 793 亿元，净投放 1,105 亿元 [3] 期现货市场表现 股指期现货市场 |代码|名称|涨跌幅%|现价|涨跌|成交量|成交额|持仓量|日增仓量|结算价|基差|基差年化收益率%| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |IC2512|中证 2512|0.39|7122.2|28.0|69706|9879469|109494|-4521|7128.2|33.8|-14.8| |IC2601|中证 2601|0.40|7065.8|28.2|7949|1117664|19026|2737|7066.8|90.2|-12.1| |...|...|...|...|...|...|...|...|...|...|...|...| [5] 国债期现货市场 |代码|名称|涨跌幅（%）|现价|成交量|成交额|持仓量|日增仓量|结算价|净基差|CTD 券隐含利率（CTD 券）|现券收益率| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |TS2512|二债 2512|0.01|102.5|704|144266|915|-615|102.476|0.0|1.332| |TS2603|二债 2603|0.04|102.5|36879|7556293|70758|5764|102.46|0.0|1.343| |...|...|...|...|...|...|...|...|...|...|...|...| [7] 经济数据 - 高频数据显示，12 月初，制造、地产景气度暂不及往期，而进出口数据较为亮眼，后续有待进一步观察 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年12月3日股指期货相关数据进行日度跟踪，涵盖指数走势、板块涨跌对指数影响、股指期货基差及开仓成本、换月点数差及成本等内容 [1] 各部分内容总结 指数走势 - 12月3日上证综指跌0.51%，收于3878.0点，成交额6471.67亿元；深成指数跌0.78%，收于12955.25点，成交额10227.96亿元 [1] - 中证1000指数跌0.89%，成交额3350.34亿元；中证500指数跌0.62%，成交额2513.09亿元；沪深300指数跌0.51%，成交额3744.86亿元；上证50指数跌0.52%，成交额854.95亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价跌64.91点，传媒、电子、计算机等板块向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价跌43.94点，机械设备等板块向上拉动明显，电力设备、计算机、电子等板块向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价跌23.28点，有色金属等板块向上拉动明显，非银金融、电力设备、银行等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价跌15.39点，有色金属等板块向上拉动明显，食品饮料、非银金融、银行等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -63.93，IM01日均基差 -136.48，IM02日均基差 -289.28，IM03日均基差 -526.85 [13] - IC00日均基差 -55.35，IC01日均基差 -110.49，IC02日均基差 -225.35，IC03日均基差 -432.23 [13] - IF00日均基差 -18.54，IF01日均基差 -34.56，IF02日均基差 -55.17，IF03日均基差 -103.62 [13] - IH00日均基差 -7.43，IH01日均基差 -13.16，IH02日均基差 -14.61，IH03日均基差 -28.05 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及15分钟均值和折算年化成本数据 [23][25][27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各期货品种总结 IM（中证1000股指期货） - 主力合约下跌0.09%，报收7176.2点；四合约总成交177550手，较前日降35642手；总持仓361227手，较前日减6709手；主力合约贴水72.25点，较前日升5.7点；年化基差率为 -15.31% [3][5] - 不同合约情况：中证1000收盘价7248.45点，跌幅 -0.02%；IM2512收盘价7176.20点，跌幅 -0.09%；IM2601收盘价7107.60点，跌幅 -0.05%；IM2603收盘价6959.00点，跌幅 -0.11%；IM2606收盘价6725.80点，跌幅 -0.20% [3][9] IF（沪深300股指期货） - 主力合约上涨0.46%，报收4493点；四合约总成交97287手，较前日降11646手；总持仓259294手，较前日减5280手；主力合约贴水24.63点，较前日降7.23点；年化基差率为 -8.34% [23][24] - 不同合约情况：沪深300收盘价4517.63点，涨幅0.61%；IF2512收盘价4493.00点，涨幅0.42%；IF2601收盘价4479.60点，涨幅0.46%；IF2603收盘价4459.80点，涨幅0.35%；IF2606收盘价4413.00点，涨幅0.28% [23] IC（中证500股指期货） - 主力合约下跌0.08%，报收6909.4点；四合约总成交106970手，较前日降27747手；总持仓249088手，较前日减9043手；主力合约贴水55.65点，较前日降1.05点；年化基差率为 -12.25% [42][43] - 不同合约情况：中证500收盘价6965.05点，涨幅0.15%；IC2512收盘价6909.40点，涨幅0.00%；IC2601收盘价6852.00点，跌幅 -0.08%；IC2603收盘价6745.60点，跌幅 -0.03%；IC2606收盘价6541.60点，跌幅 -0.03% [42] IH（上证50股指期货） - 主力合约上涨0.18%，报收2964.6点；四合约总成交35489手，较前日降8377手；总持仓86208手，较前日减2274手；主力合约贴水7.2点，较前日升1.8点；年化基差率为 -3.69% [59][60] - 不同合约情况：上证50收盘价2971.80点，涨幅0.12%；IH2512收盘价2964.60点，涨幅0.14%；IH2601收盘价2961.00点，涨幅0.18%；IH2603收盘价2959.20点，涨幅0.14%；IH2606收盘价2951.60点，涨幅0.14% [59]

股指期货市场表现 - 上周四大期指主力合约全线下跌，中证1000期指跌幅最大为-5.80%，上证50期指跌幅最小为-2.72% [3] - 全部合约平均成交量均较上上周上升，IH合约成交量上升幅度最大为18.96%，IC合约上升幅度最小为13.60% [3] - 四大期指上周五合计持仓量表现分化，IM持仓量上升幅度最大为11.64%，IF上升4.16%，而IH持仓量下降-2.10% [3] - 截至上周五，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-4.13%、-10.17%、-12.27%和-1.89%，较上上周IF和IH贴水加深，IC和IM贴水收窄 [3] 跨期价差与套利机会 - 截至上周五，IF、IC、IM和IH当月与下月合约的跨期价差率分别处于2019年以来96.70%、90.20%、89.30%和89.10%的历史高分位数水平 [4] - 以年化收益5%计算，剩余20个交易日，IF正反套下月合约基差率需分别达到0.72%和-1.30%，按收盘价看目前IF主力合约不存在正反套机会 [4] - 沪深300、中证500、上证50和中证1000指数未来一年分红对指数点位的影响预估分别为77.00、82.49、68.09和64.38点 [4] 市场情绪与预期 - 因主要分红时间结束，分红对四大期指主力合约影响微小，市场避险情绪显著升温 [4] - 各品种跨期价差均处于历史偏高位置，显示市场预期出现分化 [4] - 从期指期限结构看，远月合约年化基差率较近月合约更具优势，但需警惕流动性风险 [4] 卖方策略观点汇总 - 7家券商认为A股市场短期将延续震荡，但中期仍存在上行空间 [5] - 4家券商认为年底到明年初政策或资金的积极变化可能带来上行机会 [5] - 3家券商认为美联储降息概率高且通胀稳定对市场形成支撑 [5] - 5家券商认为当前A股估值处于较低水平，具备投资性价比 [5] - 3家券商指出ETF资金净流入显示部分资金仍在布局 [5] - 行业方面整体看好AI产业链、上游资源行业和高股息资产的结构性机会 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 11月20日上证综指涨跌幅-0.4%，收于3931.05点，成交额7113.41亿元；深成指数涨跌幅-0.76%，收于12980.82点，成交额9968.47亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅-0.63%，成交额3567.12亿元；中证500指数涨跌幅-0.85%，成交额2541.58亿元；沪深300指数涨跌幅-0.51%，成交额4150.65亿元；上证50指数涨跌幅-0.4%，成交额1009.82亿元 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-46.8点，计算机、家用电器、电力设备等板块对指数向下拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨-60.8点，基础化工、电力设备、电子等板块对指数向下拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨-23.34点，银行、通信等板块对指数向上拉动明显，有色金属、电子、电力设备等板块对指数向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨-12.06点，银行等板块对指数向上拉动明显，有色金属、电力设备、电子等板块对指数向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差1.97，IM01日均基差-86.62，IM02日均基差-315.74，IM03日均基差-544.44 [13] - IC00日均基差-2.82，IC01日均基差-70.24，IC02日均基差-248.19，IC03日均基差-455.12 [13] - IF00日均基差-5.63，IF01日均基差-25.08，IF02日均基差-57.87，IF03日均基差-104.7 [13] - IH00日均基差-1.53，IH01日均基差-7.99，IH02日均基差-14.79，IH03日均基差-24.75 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了不同时间点IM、IC、IF、IH各合约换月点数差及折算年化成本数据 [26][27][28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为2025年11月17日股指期货数据日报，对IM、IF、IC、IH各期货合约的行情、基差、持仓等数据进行了详细展示与分析 [2] 根据相关目录分别进行总结 IM合约 - IM主力合约下跌0.26%，报收7394.4点；四合约总成交197327手，较前日增加4748手；总持仓355153手，较前日减少2069手；主力合约贴水128.68点，较前日上升2.08点；年化基差率为 -19.25% [4][5] - 不同合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等数据有不同变化，如IM2512成交量增加4%，持仓量增加3608手 [4] - 各合约升贴水点数和年化升贴水率不同，如当月合约升贴水点数为 -27.68，年化升贴水率为 -27.0% [10] - 不同合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有差异，如中信期货（代客）在IM2511的成交量为43025，较前上日增加838 [15] IF合约 - IF主力合约下跌0.89%，报收4581.4点；四合约总成交114292手，较前日增加4303手；总持仓272721手，较前日增加7845手；主力合约贴水16.65点，较前日上升11.09点；年化基差率为 -4.02% [20][21] - 不同合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等数据有不同变化，如IF2511成交量增加14%，持仓量增加1059手 [20] - 各合约升贴水点数和年化升贴水率不同，如下月合约升贴水点数为 -16.65，年化升贴水率为 -4.0% [29] - 不同合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有差异，如中信期货（代客）在IF2511的成交量为11581，较前上日增加1705 [33] IC合约 - IC主力合约下跌0.5%，报收7143.4点；四合约总成交116917手，较前日增加305手；总持仓245834手，较前日增加816手；主力合约贴水91.95点，较前日上升6.11点；年化基差率为 -14.24% [39][40] - 不同合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等数据有不同变化，如IC2512成交量增加3%，持仓量增加2905手 [39] - 各合约升贴水点数和年化升贴水率不同，如当月合约升贴水点数为 -19.55，年化升贴水率为 -19.8% [47] - 不同合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有差异，如中信期货（代客）在IC2511的成交量为27479，较前上日增加1905 [53] IH合约 - IH主力合约下跌1.12%，报收3009.2点；四合约总成交57196手，较前日增加8963手；总持仓101114手，较前日增加3993手；主力合约贴水2.87点，较前日上升5.16点；年化基差率为 -1.06% [59][60] - 不同合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等数据有不同变化，如IH2511成交量增加26%，持仓量增加1310手 [59] - 各合约升贴水点数和年化升贴水率不同，如当月合约升贴水点数为1.93，年化升贴水率为4.7% [70] - 不同合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况有差异，如国泰君安（代客）在IH2512的成交量为11369，较前上日增加2046 [74]

报告基本信息 - 报告名称：股指期货数据日报 [1] - 报告日期：2025年11月11日 [2] IM合约情况 每日行情 - 中证1000收盘价7540.79点，下跌0.30%，成交量26525手，成交额4049亿元，分别下降3%、7% [3] - IM主力合约下跌0.3%，报收7390.4点，四合约总成交186082手，较前日下降8391手；总持仓354095手，较前日减少582手 [3] 基差与分红 - 主力合约贴水150.39点，较前日下降8.14点，年化基差率为 -19.05% [4] - 四合约分红影响分别为1.04点、1.23点、3.21点和47.69点 [4] 持仓情况 - 展示了IM2511、IM2512、IM2603、IM2606合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [15][17][19] IF合约情况 每日行情 - 沪深300收盘价4652.17点，下跌0.91%，成交量18664手，成交额4776亿元，分别下降21%、20% [20] - IF主力合约下跌0.84%，报收4626.8点，四合约总成交110400手，较前日增加3615手；总持仓263184手，较前日减少5129手 [20][21] 基差与分红 - 主力合约贴水25.37点，较前日下降2.32点，年化基差率为 -5.13% [21] - 四合约分红影响分别为1.33点、2.15点、10.21点和41.25点 [21] 持仓情况 - 展示了IF2511、IF2512、IF2603合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [35][37][38] IC合约情况 每日行情 - 中证500收盘价7291.61点，下跌0.71%，成交量19166手，成交额3386亿元，分别下降6%、9% [40] - IC主力合约下跌0.79%，报收7173点，四合约总成交112484手，较前日下降10252手；总持仓241256手，较前日减少8077手 [40][41] 基差与分红 - 主力合约贴水118.61点，较前日下降10.61点，年化基差率为 -15.48% [41] - 四合约分红影响分别为1.47点、1.69点、4.55点和59.57点 [41] 持仓情况 - 展示了IC2511、IC2512、IC2603合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [51][53][55] IH合约情况 每日行情 - 上证50收盘价3034.63点，下跌0.63%，成交量4104手，成交额1181亿元，均下降16% [57] - IH主力合约下跌0.58%，报收3033点，四合约总成交50142手，较前日增加4232手；总持仓94744手，较前日减少1967手 [57] 基差与分红 - 主力合约贴水1.63点，较前日下降1.77点，年化基差率为 -0.5% [58] - 四合约分红影响分别为0点、0.84点、9.6点和28.6点 [58] 持仓情况 - 展示了IH2511、IH2512、IH2603合约主要席位成交量、持买单量、持卖单量及前上日增减情况 [72][74][76]

报告基本信息 - 报告名称为股指期货数据日报 [1] - 报告日期为2025年11月5日 [2] 各期货品种行情情况 IM期货 - 主力合约上涨0.77%，报收7310.8点 [4] - 四合约总成交238684手，较前日增加5106手；总持仓366783手，较前日增加3310手 [5] - 主力合约贴水154.06点，较前日下降2.73点；年化基差率为 -17.09% [5] IF期货 - 主力合约上涨0.41%，报收4596.6点 [22] - 四合约总成交116616手，较前日下降1583手；总持仓270040手，较前日增加1580手 [23] - 主力合约贴水30.66点，较前日下降0.96点；年化基差率为 -5.41% [23] IC期货 - 主力合约上涨0.55%，报收7108点 [41] - 四合约总成交147163手，较前日增加3196手；总持仓256435手，较前日增加4279手 [42] - 主力合约贴水121.34点，较前日下降5.11点；年化基差率为 -13.85% [42] IH期货 - 主力合约下跌0.01%，报收3002.6点 [62] - 四合约总成交53120手，较前日增加2586手；总持仓96978手，较前日增加2204手 [62] - 主力合约贴水5.37点，较前日下降0.6点；年化基差率为 -1.45% [63] 各期货品种合约具体数据 IM合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证1000|7464.86|0.39%|25855|3%|3734|-2%|/|/|/|/|/|/| [4] |IM2511|7391.80|0.72%|41750|-5%|615|-5%|67086|-706|119|-73.06|-1.0%|-21.2%| [4][13] |IM2512|7310.80|0.77%|159917|6%|2329|6%|189571|5570|333|-154.06|-2.1%|-17.1%| [4][13] |IM2603|7093.80|0.63%|26218|-3%|371|-3%|78552|-1214|134|-371.06|-5.1%|-14.0%| [4][13] |IM2606|6886.40|0.61%|10799|-11%|148|-12%|31574|-340|52|-578.46|-8.0%|-13.3%| [4][13] IF合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪深300|4627.26|0.19%|20305|-13%|4684|-7%|/|/|/|/|/|/| [22] |IF2511|4610.80|0.35%|27765|2%|383|1%|43841|378|73400000|-16.46|-0.4%|-7.7%| [22][32] |IF2512|4596.60|0.41%|73216|-2%|1006|-2%|156249|262|259300000|-30.66|-0.7%|-5.4%| [22][32] |IF2603|4568.60|0.36%|11406|-6%|156|-7%|57486|178|95| -58.66|-1.3%|-3.4%| [22][32] |IF2606|4529.20|0.40%|4229|-4%|57|-4%|12464|762|200000|-98.06|-2.1%|-3.4%| [22][32] IC合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中证500|7229.34|0.26%|19558|1%|3118|-4%|/|/|/|/|/|/| [41] |IC2511|7170.20|0.48%|29234|-2%|417|-3%|48336|642|83|-59.14|-0.8%|-17.7%| [41][52] |IC2512|7108.00|0.55%|93164|3%|1319|3%|136756|1366|233|-121.34|-1.7%|-13.8%| [41][52] |IC2603|6940.00|0.38%|18083|0%|250|-1%|53563|1180|89|-289.34|-4.0%|-11.2%| [41][52] |IC2606|6753.80|0.32%|6682|13%|90|13%|17780|1091|29|-475.54|-6.6%|-11.2%| [41][52] IH合约 |合约|收盘价|涨跌幅|成交量|成交量变化|成交额|成交额变化|持仓量|持仓量变化|持仓保证金|升贴水点数|升贴水率|年化升贴水率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |上证50|3007.97|-0.17%|4687|-16%|1174|-10%|/|/|/|/|/|/| [62] |IH2511|3004.60|0.01%|11192|2%|101|1%|15162|99|16|-3.37|-0.1%|-2.4%| [62][73] |IH2512|3002.60|-0.01%|34881|7%|314|7%|61875|1974|67|-5.37|-0.2%|-1.5%| [62][73] |IH2603|3003.80|0.10%|5201|1%|47|1%|16103|-4|17|-4.17|-0.1%|-0.4%| [62][73] |IH2606|2999.40|0.07%|1846|7%|17|7%|3838|135|4|-8.57|-0.3%|-0.5%| [62][73] 各期货品种持仓情况 IM持仓 - IM2511主要席位中中信期货(代客)成交量、持买单量、持卖单量均居前列 [17] - IM前五、前十、前二十持仓有一定变化趋势 [15] IF持仓 - IF2511主要席位中中信期货(代客)在成交量、持卖单量方面表现突出 [36] - IF前五、前十、前二十持仓有相应变化 [34] IC持仓 - IC2511主要席位里中信期货(代客)成交量、持买单量、持卖单量较受关注 [56] - IC前五、前十、前二十持仓呈现特定变化 [54] IH持仓 - IH2512主要席位中中信期货(代客)、国泰君安(代客)等较为活跃 [77] - IH前五、前十、前二十持仓有不同程度变化 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月A股市场先抑后扬再创新高，板块轮动加快，科技股高位震荡；股指期货贴水周期性加大，成交持仓下降 [4][10] - 政策面继续向好、估值处过去十年80%-90%分位，需重点关注资金面和科技板块前景；单边策略可低位做多，套利策略可多IM\IC主力合约+空ETF进行期现套利 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 10月行情复盘 股票市场 - 10月A股先抑后扬，震荡后再创新高，至10月29日沪深300指数月度涨幅2.3%，上证50指数涨2.48%，中证500指数涨0.93%，中证1000指数下跌0.08% [10] - 股指震荡使传统行业表现突出，煤炭、保险等板块涨幅居前，传媒、汽车等板块月度下跌，科技板块分化且高位震荡 [12] 股指期货 - 10月股指期货贴水较上月周期性扩大，IM、IC和IF季月合约在2606合约上市后贴水明显扩大，当月合约贴水总体略缩小，IH各合约基差稳定；交割日尾盘易出现价格异动 [16] - 10月股指期货持仓成交总体下降，IM、IC、IF和IH日均成交分别下降14.4%、4.1%、12.6%和3.8%；IM、IF和IH日均持仓分别下降4.9%、3%和3.8%，IC日均持仓略增0.4% [23] - 贴水加大使股指期货空头展期成本增加，IM、IC空头当月展期下月合约成本最低，IF、IH空头移仓到下季月合约成本最低 [27] - 各品种持仓总体稳定，但IC净空头明显增加，IF长假前后有明显避险增减仓动作 [29] 后市展望及投资策略 再上4000点有何不同 - 10月28日上证指数时隔十年再次站上4000点，与2007年、2015年两次相比，本轮行情与2015年相似度更高，资金面和人工智能产业前景决定行情高度 [34][35] 三季报业绩检验牛市成色 - 截止10月31日，上市公司三季报整体上涨，全部A股营业收入达53.3万亿元，同比增长1.21%，归属母公司利润达4.7万亿元，同比增长5.34% [40] - 三季报单季归母净利润上涨与去年三季度低基数有关，全年业绩需继续跟踪观察；人工智能浪潮使半导体产业链业绩大增，但光模块三巨头中两家公司三季度业绩不佳影响板块和股指 [42][43] - 上游原材料等多个板块三季度业绩增长加快，其能否持续改善决定牛市拓展深度 [44] 后市策略 - 政策面向好、估值处于高位，需关注资金面和科技板块前景；单边策略逢低做多，不追高；套利策略多IM\IC主力合约+空ETF；期权策略逢低建牛市价差 [5][6][45]