报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期供应相对充裕但冬季部分需求预期偏弱，库存或整体维持增量预期；港口库存大幅累库，本周外轮到港量仍高位，进口表需或维持偏弱，库存存继续累积预期；华东、西北MTO企业负荷稍降，行业开工率预期窄幅下降；MA2605合约短线预计在2100 - 2190区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2161元/吨，环比持平；5 - 9价差为9元/吨，环比降5元/吨 [2] - 主力合约持仓量为773858手，环比降8076手；期货前20名持仓净买单量为 - 130075手，环比增16517手 [2] - 仓单数量为6648张，环比降100张 [2] 现货市场 - 江苏太仓价格为2130元/吨，环比降10元/吨；内蒙古价格为1845元/吨，环比降20元/吨 [2] - 华东 - 西北价差为285元/吨，环比增10元/吨；郑醇主力合约基差为 - 31元/吨，环比降9元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港为250美元/吨，环比降1美元/吨；CFR东南亚为320美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为253欧元/吨，环比增1欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 70美元/吨 [2] 上游情况 NYMEX天然气为4.42美元/百万英热，环比增0.17美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为100.73万吨，环比增20.77万吨；华南港口库存为40.52万吨，环比降1.4万吨 [2] - 甲醇进口利润为 - 3.18元/吨，环比增3.4元/吨；进口数量当月值为141.76万吨，环比降19.5万吨 [2] - 内地企业库存为404000吨，环比增12900吨；甲醇企业开工率为91.24%，环比增0.72% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为42.43%，环比降0.15%；二甲醚开工率为7.09%，环比持平 [2] - 醋酸开工率为77.59%，环比增1.08%；MTBE开工率为68.01%，环比降0.89% [2] 期权市场 - 烯烃开工率为89.26%，环比降0.25%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1009元/吨，环比降18元/吨 [2] - 20日历史波动率为13.59%，环比降0.18%；40日历史波动率为14.17%，环比降0.2% [2] - 平值看涨期权隐含波动率为18.77%，环比增0.79%；平值看跌期权隐含波动率为18.77%，环比增0.8% [2] 行业消息 - 截至12月24日，中国甲醇样本生产企业库存40.40万吨，环比增3.28%；样本企业订单待发19.36万吨，环比降12.16% [2] - 截至12月24日，中国甲醇港口库存总量141.25万吨，较上期增加19.37万吨，华东累库、华南去库，主要因国内甲醇产量增加、市场供应量增加、港口货源流入内地、下游采买积极性下降 [2] - 截至12月25日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.68%，环比降0.44% [2]