芯片半导体板块表现 - 早盘芯片半导体板块大幅领涨 海光信息 龙芯中科 寒武纪 中微公司涨幅居前 [1] - 科创50指数涨超2% 因半导体板块持仓占比达66% [1] 国产AI芯片项目进展 - 中国联通三江源绿电智算中心项目采用多款国产AI芯片 涉及阿里平头哥等多个品牌 [1] - 阿里云已签约1024台设备 配备16384张平头哥算力卡 提供1945P算力 [1] 行业发展趋势 - 芯片半导体国产替代逻辑持续强化 板块有望获得持续催化 [1] - 科创50指数持仓电子行业占比68.77% 医药生物行业占比9.85% 合计78.62% [1] - 指数成分与人工智能 机器人等前沿产业发展方向高度契合 覆盖半导体 医疗器械 软件开发 光伏设备等硬科技领域 [1] 投资标的 - 科创50ETF（588000）追踪科创50指数 硬科技含量高 [1][2]

市场表现 - A股三大指数早盘集体走低 上证指数盘中下跌0.17% [1] - 电脑硬件、休闲用品、汽车零部件板块涨幅居前 基本金属与农业板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股持续走强 芯片ETF（159995）上涨1.21% [1] 芯片细分领域表现 - 龙芯中科股价上涨14.29% 海光信息上涨5.90% [1] - 晶盛机电上涨3.47% 澜起科技上涨3.33% 华海清科上涨3.29% [1] 行业驱动因素 - 全球贸易格局演变推动芯片半导体自主可控成为关键战略 [1] - 政府部门持续加大政策扶持力度 [1] - AI创新周期与关税背景强化自主可控预期 细分领域景气持续复苏 [1] 芯片ETF产品结构 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只成分股 [1] - 成分股覆盖芯片产业材料、设备、设计、制造、封装测试全链条龙头企业 [1] - 重点成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [1]

芯片半导体板块表现 - 早盘A股芯片半导体板块涨幅居前 龙芯中科20厘米触及涨停 海光信息涨超5% 华海清科和寒武纪涨幅居前 [1] - 科创50指数高开高走 涨近2% [1] 科技股投资观点 - 中银证券表示看好科技股 9月起美联储大概率进入新一轮降息周期 [1] - 历史上中美货币政策同时宽松阶段 A股市场多演绎流动性宽松带来的估值牛（2008年除外） [1] - 流动性宽松阶段中小盘普遍优于大盘 成长普遍优于价值 [1] - 基本面偏弱但政策积极发力情况下 市场更青睐成长性板块 [1] - 当前国产替代加速与AI产业周期快速发展 科技股有望受益于人民币资产重估机遇 [1] 科创50ETF指数特征 - 科创50ETF(588000)追踪科创50指数 指数持仓电子行业68.77% 医药生物行业9.85% 合计78.62% [1] - 指数与人工智能 机器人等前沿产业发展方向高度契合 [1] - 涉及半导体 医疗器械 软件开发 光伏设备等多个硬科技细分领域 [1] - 参照创业板历史走势 科创50未来成长空间值得期待 [1] - 看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注科创50ETF(588000) [1][2]

债券市场 - 利率债反弹但下跌趋势未结束 三十年期国债期货加权距离年内新低仅一步之遥 [1] - 国债期货指数短期在年线位置企稳震荡后仍有下行空间 目标位在2024年9月30日政策转向低点附近 [1] - 债市预计短期在年线附近震荡整理后将继续下跌 维持股强债弱格局判断 [1][3] A股市场 - 各大指数多震荡调整 科创板表现较强 创业板和北证50指数创下新高 上涨趋势未结束 [2] - 北证50指数预计引领上行 化工、农业、钢铁、光伏板块处于历史底部且安全边际更足 [2] - 芯片半导体、光模块调整空间到位 可继续持股待涨 创新药受消息利空消化后基本面业绩反转 下跌为买入机会 [2] - 固态电池波动率较高不建议追涨 但产业革命行情未结束 有色板块受铜期货价格突破带动大涨 铜价上方仍有较大空间 [2] - 板块轮动较快 坚持持有或是较佳选择 大盘突破去年10月8日高点后成交量和波动率同步放大上涨 [1][2] 美股市场 - 疲软就业数据奠定9月降息格局 但美国经济整体表现稳健 增长风险为放缓而非萧条 [2] - 8月非农就业数据放缓明显 9月降息成定局 但市场对50bp降息定价过度乐观 [2] - 平均时薪和工时保持稳定 二季度实际经济增长上调 企业利润延续2021年以来趋势增长 为就业市场平稳提供基础 [2] - 非农数据确定劳动市场疲软 为联储鸽派声明提供基础 叠加经济增长稳健和贸易不确定性消失 支撑风险资产上行 [2] 外汇市场 - 在岸人民币兑美元报7.1223 较前一日上升39个基点 不及预期非农数据致美元大跌 [3] - 离岸人民币技术面重回上涨趋势 美元指数技术面向下破位 做空美元可关注99压力位 [3] - 美元受就业走软及美联储独立性质疑影响 但美国居民杠杆率基本面仍全球领先 [3] - 做多人民币资产（如A股、港股）或贵金属（如黄金、白银）优于做空美元 [3] 商品市场 - 文华商品指数小幅下跌0.1% 贵金属、新能源、有色板块较强 原油板块领跌 [3] - 文华商品指数在60日和半年均线交汇处获支撑 收敛三角形接近尾端 突破有效性降低 [3] - 即使后续跌破支撑下缘 因股市走强和债市走弱组合确定性较强 建议以多头思维为主 做多为主要方向 [3] 政策与宏观数据 - 中国财政部称未来财政政策发力空间充足 国家药监局优化创新药临床试验审评审批 [4] - 2025年前八个月社会融资规模增量累计26.56万亿元 人民币存款增加20.5万亿元 人民币贷款增加13.46万亿元 [4] - 研究海南岛内居民免税消费进境商品政策 谋划新一轮离岛免税优化政策 [4] - 美国8月核心消费者价格指数同比增长3.1% 欧洲央行连续二次维持欧元区三大关键利率不变 [4] 交易策略 - 债券市场目标挑战年内新低至2024年9月30日低点 [5] - A股市场优先北证50指数 反内卷相关标的处于底部 芯片、光模块、创新药调整到位可左侧买入 [5] - 美股市场维持牛市且做多 外汇市场以美元指数99为止损做空美元 商品市场以做多思路为主 [5]

近期A股和港股整体走势依然强劲，特别是恒生指数突破26000点整数关口，上行势头加快，而A股在前 期快速上攻之后进入震荡调整期。但由于A股和港股这一轮行情都是政策支持、资金推动的，因此这一 轮慢牛长期行情持续的时间可能会持续较长时间，而不是短期行情。即使出现调整，很可能只是短期调 整，幅度一般不大。 目前场外资金入场意愿依然较强。近期开始出现"日光基金"，即一日售罄的权益基金。当然，目前的募 资限额仍在10至50亿元左右，还没有出现单日销售上百亿元的情况。这说明居民储蓄通过买基金入市的 过程已经开启，也验证了我在去年年底发布的"2025年十大预言"中的预判——居民储蓄向资本市场大转 移，为市场带来源源不断的增量资金。另一方面，这也说明当前市场行情可能仍处于前期阶段，还未到 中后期。一般在行情中后期，单日销量往往会超过百亿，而目前只是个别基金出现"日光基金"现象，也 反映过去几年投资机会、投资信心不足。随着居民存款利率不断下调，六大行一年期存款利率已跌破 1%，许多投资者希望寻找更高收益的产品，资本市场走强正好吸引储蓄资金加速流入。无论是A股还 是港股，一些优质股票的股息率已超过多数债券收益率，具备较强的投资性 ...

市场指数表现 - A股三大指数涨跌分化 沪指报3885.17点涨0.25% 深证成指涨0.16% 创业板指跌0.51% [1][2] - 沪深两市半日成交额1.63万亿元 较上个交易日增加1511亿元 [2] - 个股表现跌多涨少 2164只个股上涨 57只个股涨停 3082只个股下跌 [2] 行业板块表现 - 芯片半导体概念板块领涨 科创芯片指数和芯片产业指数涨逾1% [2][5] - 有色金属板块大涨 超硬材料概念涨3.35% 基本金属行业指数涨2.37% [2][3] - 房地产板块持续走强 行业指数涨2.18% 多只个股涨停 [2][9] - 通信设备板块回调跌1.38% 白酒板块跌1.05% 饮料制造跌0.94% [2][3] 港股市场表现 - 恒生指数涨1.44% 恒生科技指数涨逾2% 恒生中国企业指数涨1.47% [3] - 百度集团-SW大涨8.54% 阿里巴巴大涨6%创近4年新高 [3][4] 重点公司动态 - 阿里巴巴股价创4年新高 报151.8港元/股 市值2.9万亿港元 隔夜美股收涨8%至155.44美元/股 [4] - 芯原股份复牌涨停20% 报183.6元/股 市值965亿元 新签订单12.05亿元同比增长85.88% AI算力订单占比64% [6][7] - 德明利涨停10% 中科曙光涨6.86% 兆易创新涨6.78% 江波龙涨8.03% [6][7] - 北方铜业涨停10% 云南铜业涨逾9% 江西铜业涨超6% [9] - 苏宁环球录得4连板 新大正2连板 荣盛发展/南都物业/华夏幸福/香江控股涨停 [9][10] 概念板块表现 - 培育钻石概念涨5.62% 存储器概念涨3.37% GPU概念涨2.62% 服务器概念涨近3% [3][5] - 电脑硬件行业涨2.63% 贵金属行业涨1.49% 半导体行业涨1.13% [3] - 维生素概念跌0.67% 鸡产业概念跌0.71% 医疗保健行业跌0.59% [3]

【导读】 A股三大指数涨势分化，芯片半导体板块活跃，有色金属、地产股掀"涨停潮" 中国基金报记者 张舟 经历了昨日的强势上涨行情后， 9月 12 日上午，A股三大股指 呈现震荡态势 。截至午间收盘，沪指报38 85.17 点， 涨0.25 % ； 深证 成指 涨0.16 %，创业板指 涨0.51 %。 截至上午港股收盘，阿里巴巴报151.8港元/股，最新市值为2.9万亿港元。隔夜美股市场上，阿里巴巴收涨8%，报155.44美元/股。 消息面上，The Information援引四名直接知情人士的消息称，阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟 达生产的芯片。 芯片、半导体板块持续活跃 9月12日上午，芯片、半导体概念板块活跃。科创芯片指数、芯片产业指数涨逾1%，消费电子指数涨1.3%。服务器概念指数涨近3%， GPU概念指数大涨2.62%。 沪深两市半日成交额为1. 63 万亿元， 较 上个交易 日增加1511亿元 。个股跌多涨少，市场共 2164 只个股上涨， 57 只个股涨停， 3082 只个股下跌。 从板块看， 芯片、半导体概念板块继续领涨市场，有色金属、贵金属、稀土板块大涨 ...

成交额表现 - A股市场胜宏科技、新易盛、中际旭创、寒武纪单日成交额均超过200亿元 [1]

市场表现 - 科创50ETF（588000）涨近2% 持仓股票海光信息、澜起科技、晶晨股份、寒武纪、中微公司涨幅靠前 [1] - 台积电8月销售额3357.7亿元新台币 同比增长33.8% 带动芯片半导体板块上涨 [1] 政策动向 - 工业和信息化部召开"十五五"规划企业座谈会 强调增强企业科技创新主体地位 [1] - 鼓励企业加大科技创新投入 牵头组建创新联合体 承担国家科技攻关任务 [1] - 加快推进数字化绿色化转型 深化工业互联网应用 拓展"人工智能+"典型应用场景 [1] 产品结构 - 科创50ETF追踪科创50指数 电子行业持仓占比68.77% 医药生物行业占比9.85% 合计78.62% [1] - 指数覆盖半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [1] 投资前景 - 科创50指数当前仍处于基点附近 参照创业板历史走势 未来成长空间值得期待 [1] - 中国硬科技长期发展前景受到市场关注 [1]

科创板牛散投资表现 - 何明坤持有上纬新材214.92万股，较一季度加仓10.29万股，持股市值约1.8亿元，初始成本不到2000万元，浮盈约1.6亿元 [2] - 赵建平持有东芯股份513万股，若未减持浮盈至少4.2亿元 [2] - 章建平持有寒武纪608.63万股，若持股至今浮盈约42亿元，寒武纪自去年10月以来股价大涨385.89% [2] 个股投资案例细节 - 何明坤2022年四季度首次进入上纬新材前十大流通股东，持有93.21万股，2023年末持股101.3万股，期间多次加仓至超200万股 [3] - 上纬新材股价从7月9日起连续10个涨停，8月5日最高涨至110.48元，阶段涨幅达13.2倍 [3] - 推测何明坤至少减持超过150万股，因8月28日前十大股东名单中其身影消失且持股比例可能低于0.15% [4] 投资策略与市场表现 - 何明坤投资上纬新材经历长期波动，2023年股价仅涨6%，2024年累计下跌20%，最低跌至4.11元 [5] - 何明坤2022年四季度建仓成本约800多万元，2024年四季度加仓成本不到900万元，总成本不到1800万元 [6] - 何明坤二季度新进帝奥微203万股，为第八大流通股东，但该股涨幅落后于半导体板块整体表现 [6] 牛散持仓变动与行业分布 - 章建平去年四季度建仓寒武纪533.88万股，期末参考市值35.13亿元，今年一季度加仓74.75万股 [7] - 寒武纪三季度股价累计上涨133.58%，8月28日最高达1595.88元 [7] - 章建平二季度新进7只股票，包括浙江荣泰、嵘泰股份等，行业覆盖汽车零部件、软件服务等 [8] 其他牛散投资动向 - 赵建平与赵吉合计持有东芯股份813万股，持股比例近2%，若未减持浮盈超4.2亿元 [9] - 赵建平二季度出现在其他12只个股十大流通股东之列，新进5只股票并对4只股票加仓 [10] - 牛散投资共性包括聚焦芯片半导体产业、多只产业链企业配置、广撒网策略以提高中标概率 [11]