本报记者 毛艺融 统筹推进制度、技术、投资端建设方面，霍瑞戎介绍，制度技术依次就绪，目前各项配套制度规则已全 部发布实施，存量32家未盈利企业已于规则发布当日纳入科创成长层，技术系统改造正加快推进，将如 期上线。全面加强投保服务，政策发布后，会员单位有序组织投资者签署参与科创成长层交易的风险揭 示书，加强投资者适当性管理，目前已有475万户投资者开通科创成长层交易权限。市场活水持续涌 入，政策发布后，上交所推动科创创新药ETF等13只ETF上市，截至9月11日，科创板ETF共97只，规模 合计约2800亿元，科创板目前已成为A股指数化投资比例最高的板块，指数化产品在吸引资金向新质生 产力积聚、引导中长期资金入市等方面发挥了重要作用。 随着一系列制度改革陆续落地，上市公司高质量发展的生态环境不断优化，上市公司积极拥抱新技术， 发展新质生产力。 霍瑞戎表示，新兴产业以科技创新为引领，积蓄增长力量。依托科创板，上交所逐步培育起一批具 有"硬科技"底色的产业体系，六大战略性新兴产业初具规模，人工智能、量子信息等未来产业加速布 局。沪市企业持续加码研发投入，今年上半年，实体企业研发投入达4326亿元，再创新高，其中科创 ...

中国工业和信息化部部长李乐成在会上表示，中国愿以更高水平开放、更协同的机制和更务实的举措， 与东盟各国共同提升工业合作水平。他强调，中方支持东盟各国企业深度参与全球产业链供应链分工， 推动"中国制造"与"东盟制造"优势互补；愿与东盟各国合力推进"人工智能+"行动，打通数据要素跨境 流通渠道，共同推进制造业数字化转型。 会议期间，还配套举办中国—东盟新兴产业交流推介活动。来自中国和东盟国家政府、智库及企业近 300名代表围绕新能源汽车、新材料、人工智能等新兴产业领域深入开展交流，广泛探讨合作。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新社南宁9月17日电(张广权)中国—东盟工业部长圆桌会议17日在广西南宁举行。会议期间，各方共 同审议并通过《中国—东盟工业部长圆桌会议南宁倡议》，提出十一项具体合作方向，为区域工业合作 注入新动力。 倡议涵盖十一项核心内容，包括：加强工业政策对话和自愿合作；建设区域性创新生态系统；加强工业 数字化、绿色化、智能转型领域标准合作；在新能源、数字经济等新兴产业领域开展合作；推动建设区 域新能源汽车产业链供应链；促进人工智能产业发展和赋能应用；深化电动自行车领域合作；加强纺织 产业技术研发和 ...

■李乔宇 9月8日，中国电信股份有限公司（以下简称"中国电信"）H股正式成为恒生指数成份股。此次调整，恰 逢中国电信披露2025年中期业绩并宣布"云改数转智惠"战略升级的重要时点。数据显示，今年上半年， 天翼云收入为573亿元，同比增长3.8%。曾被视为"管道运营商"的通信巨头，如今正以"云服务商"的身 份获得新定价。 这一变化背后，是资本市场估值逻辑的深刻转变。作为港股风向标，恒生指数成份股兼顾"市值+成交 额"。中国电信的入围不仅是对其市值管理与转型成果的直接肯定，更传递出传统产业并非资本市场"边 缘板块"的明确信号。可以预见，通过向科技、数字领域延伸，培育出清晰的第二增长曲线，将有更多 传统行业龙头上市公司获得投资者青睐。 近期，A股及港股市场多个重要指数密集调整引发广泛关注。 具体来看，国际指数编制公司富时罗素对富时中国50指数、富时中国A50指数、富时中国A150指数、富 时中国A200指数、富时中国A400指数的季度审核变更，将于9月19日收盘后生效。9月8日，恒生指数成 份股调整正式生效，成份股数量由85只增加至88只。8月29日，上交所与中证指数有限公司发布关于科 创50等指数三季度定期调整结 ...

核心观点 - 华润系旗下唯一医疗器械上市平台迪瑞医疗2025年上半年业绩暴雷 营收同比下滑超60%并出现上市11年来首次亏损 触发管理层全面换血 反映华润在医疗器械领域的整合困境与战略挑战[1][4][8] 华润系医疗健康板块业绩表现 - 华润系医疗健康板块10家上市平台2025年上半年多数业绩下滑 其中迪瑞医疗营收3.51亿元同比降60.07% 归母净利润亏损0.28亿元同比降117.13% 经营现金流净额-843万元 是板块内唯一亏损企业[2] - 其他主要企业表现：华润医药营收1318.67亿元同比增2.5%但净利润同比降20.3% 华润三九营收148.1亿元同比增4.99%但净利润同比降24.32% 东阿阿胶营收30.51亿元同比增11.02%净利润同比增10.74%[2] 迪瑞医疗业绩恶化原因 - 直接触发因素为2025年上半年营收同比下降60.1%至3.51亿元 归母净利润亏损0.28亿元同比降117.1% 扣非净利润亏损0.32亿元同比降119.7%[4] - 历史业绩显示颓势早有迹象：2024年营收12.18亿元同比降11.63% 净利润1.42亿元同比降48.5% 2020-2024年销售毛利率从52.64%持续下滑至38.85%[5][6] - 公司归因于宏观经济放缓、集采政策推进（如安徽省牵头28省IVD集采平均降幅53.9%）、行业竞争加剧及内部资产减值计提[4] 管理层重组行动 - 2025年8月7日完成全面高管换血 原董事长宋清、董事秦锋、总经理王学敏等6名华润系背景高管离任 由华润医药商业集团郭霆接任董事长、郎涛任总经理[7][8] - 此前已尝试降本措施：2022-2024年董事及高管薪酬从1632.78万元降至663.68万元（降幅约50%）但未能扭转业绩[6] 战略调整方向 - 新管理层开展战略复盘与业务优化 重点包括：全力开拓海外市场（上半年海外营收2.24亿元同比增24.02% 印度/亚太/土耳其表现突出）、加速国内设备装机与试剂销售、推进供应链优化与原材料国产替代[14] - 公司称将调整人事、销售策略及激励措施 但未透露具体方案[9] 华润医疗器械板块发展历程 - 华润2007年通过收购北药集团控股万东医疗 同期收购上械集团 2011年计划将万东医疗作为唯一医疗器械平台整合资源 但因整合困难（竞争对手业务融合难题）及市场被东软/西门子抢占 于2014年战略性退出医疗器械业务[13][14] - 2020年以17.64亿元收购迪瑞医疗重返医疗器械赛道 但近年业绩持续下行[11][14] 行业背景影响 - IVD行业受集采政策重创：安徽省牵头28省体外诊断试剂集采中选产品平均降幅53.9% 导致迈瑞医疗、安图生物、新产业生物等企业普遍业绩下滑[4]

以下文章来源于ETF研究室 ，作者ETF研究室 ETF研究室 . ETF产品介绍 今年以来，科技成了市场当之无愧的主线。牛市里，科技往往是进攻的利剑，但众所周知，科技板块因为覆盖众多细分子行业，个股研究难度较 高，很多人更倾向于投资指数。 那么问题来了，站在当下，我们该选择什么指数去投资科技？科技行业指数波动大，宽基可能也很合适。 不妨以史为鉴，历史上，A股也曾有几轮科技牛市，而在最近这几轮科技牛市中，创业板都成了当之无愧的反弹先锋。 创业板50指数近三轮行情里都一路领先 如果看大盘，本轮行情其实是从今年4月8日开始启动的，在这一轮行情里，人工智能领衔的科技无疑是绝对的主线，半导体、机器人、新能源等相 关概念全面上涨。 值得一提的是，今年以来除了科技主线，还有一条很重要的主线是反内卷，而创业板中的光伏、新能源等行业，除了受益于这一轮科技行情，也会 受益于反内卷政策。这也让创业板指数今年以来表现更好。 相对于主板公司，创业板在市值和盈利方面要求较为宽松，20cm涨停让创业板在行情起来时弹性更大，更容易成为牛市里的反弹先锋。 继续向前追溯，去年的924行情里同样是创业板的独角戏，不到一个月时间，创业板50涨幅就超 ...

46只个股今日获机构买入型评级，6股机构首次关注。 证券时报·数据宝统计显示，今日机构研报共发布46条买入型评级记录，共涉及46只个股。万科A、燕京 啤酒等关注度最高，均有1次机构买入型评级记录。 行业来看，医药生物行业最受青睐，博雅生物、鱼跃医疗等11只个股上榜机构买入评级榜。电力设备、 电子等行业也较受机构关注，分别有6只、6只个股上榜。 机构今日买入型评级记录 | 代码 | 简称 | 机构名称 | 最新评级 | 上次评级 | 预测目标价（元） | 最新收盘价（元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688050 | 爱博医疗 | 华创证券 | 推荐 | 推荐 | 100.00 | 76.53 | | 300573 | 兴齐眼药 | 东方证券 | 增持 | 增持 | 80.19 | 73.00 | | 603416 | 信捷电气 | 国泰海通 | 增持 | 增持 | 75.15 | 66.38 | | 600612 | 老凤祥 | 华创证券 | 强推 | 强推 | 69.61 | 53.26 | | 603260 | 合盛硅业 | 华创证券 | ...

今日，A股市场探底回升，三大指数全线收红，创业板指再创阶段新高， 市场呈现结构性行情 。 市场情绪全天持续回暖，全市场超2500只个股上涨。沪深两市成交额2.3 8万亿，较上一个交易日放量353亿。 其中，大科技板块继续走强，科创50指数盘中再创阶段新高，光刻机、人形机器人等多个方向盘中均大涨。 01 美联储重磅会议来袭 今晚（北京时间9月18日凌晨2点），备受全球市场瞩目的美联储议息会议结果将落地， 目前来看，美联储重启降息几无悬念，这将是 自20 24年12月以来首次降息。 CME" 美联储观察工具" 数据显示，市场预计美联储有95. 8%的概率将在9月的议息会议上降息25个基点，有4.2%的概率降息50个基 点，维持现状的概率为0%。 市场押注美国降息已成定局。 美联储降息对资本市场也存在明显影响，其主要影响有： 第一， 资金会往A股流 美联储降息后，当地投资回报率下降，大量国际资本就会从美国市场 "出走"，去新兴市场里找更赚钱的机会。A股市场有活力、潜力也 非常大，自然就成了这些资金的 "避风港"，会有不少外资想着进来布局。 第二，人民币更值钱 美国利率降了，中美之间的利差缩小，美元会变得疲软，人民币 ...

近日，长城基金高级宏观策略研究员汪立针对当前市场行情及后续投资策略发表观点。他指出，市场已 进入中波震荡环境，与前期对本月行情"整体大盘仍处向上态势，但震荡会明显加剧，向上斜率可能会 出现放缓"的判断一致。投资思路上，他建议看长做长，力争把握科技主线。 从市场结构来看，短期波动主要源于做多方向的分歧。汪立分析，AI相关赛道的催化因素仍在，但在 较大浮盈的当下仍有震荡洗筹的需求。在此背景下，部分AI溢出的资金选择了9月降息的利好方向，如 有色板块，以及近期有催化的新能源板块等，但这种资金的高低切与溢出效应可能会受到外部事件性冲 击，从而带来更大的波动性。 量能方面，当前市场交易量能依旧偏强。汪立表示，尽管美联储议息会议降息兑现、中美贸易谈判拉锯 等外部冲击可能不时发生，但如果市场做多情绪仍浓，指数大概率仍会处在上涨通道里，短期震荡调整 可能也会带来再配置的机会；而如果整体市场做多情绪衰减，量能有所下降，则整体向上突破的通道会 趋缓，需要等待后续量能成交情况做进一步判断。 汪立进一步解释，中性预期下，如果宏观和政策环境没有出现预期外的变化，预计10月下旬之前，上证 指数可能维持区间窄幅震荡，对应前期主线板块偏震荡 ...

尽管当前A股市场出现了波动，医药板块也面临了一些调整，但总体市场人气仍然活跃。 另一方面，郑宁并不追求短期的业绩排名，而是更希望一轮牛熊周期下来，每一个位置买入的持有人都 能赚到钱。他不断强调要"知足"，即不要总是去追求高赔率的机会，而是不断衡量组合的风险收益比， 通过风险定价力争为持有人提升产品的获得感。 这一投资理念也体现在了他管理的产品中。他所掌管的产品收益表现不俗，在同类产品中排名较为靠 前。据银河证券数据显示，中银创新医疗A过去一年收益率排名同类前五（4/85）、过去三年和过去五 年排名均位于同类前三（2/66和3/37），另外，中银医疗保健A过去三年收益率排名也位居同类前三 （3/66），中银港股通医药A过去一年收益率在同类中排名第一（1/42）。（中银创新医疗、中银医疗 保健同类排名均为混合基金-行业偏股型基金-医药医疗健康行业偏股型基金(A类)；中银港股通医药同 类排名为混合基金-港股通偏股型基金-港股通偏股型基金(A类)；排名来源于银河证券，截至 2025.8.31） 作为市场上较早一批重仓创新药的医药基金经理，郑宁刚开始管理医药基金就恰好遇到了板块的阶段性 高点，随后遇到了板块漫长的调整。 ...

A股交易时间规则 - A股交易时间分为四个阶段 集合竞价阶段9:15-9:25 连续竞价阶段9:30-11:30和13:00-14:57 收盘集合竞价阶段14:57-15:00 [1][6] - 收盘集合竞价阶段可委托买入或卖出但不可撤单 系统在15:00统一撮合成交 成交价以最后一笔交易前所有有效委托的加权平均价确定 [6] - 券商系统可能提前1-3秒截止接收委托 大型券商通常在14:59:55截止 中小券商可能提前至14:59:50 [1][8] 尾盘交易特征 - 尾盘集合竞价虽仅3分钟 却是观察主力动向的重要窗口 A股市场约20%的日内异动发生在最后15分钟 [3] - 尾盘阶段价格波动剧烈 市价委托可能导致实际成交价与预期偏离 建议使用限价委托并预留0.5%-1%的价格缓冲空间 [8] - 尾盘操作需结合价格波动 成交量变化及资金动向洞察市场真实意图 [9] 尾盘操作策略 - 选择尾盘放量较前一小时成交量放大50%以上且股价站上5日均线的个股 次日上涨概率较高 [11] - 关注尾盘涨幅居前的板块 选择其中未大幅上涨的个股布局 [11] - 回避连续3日涨幅超20%且尾盘出现放量滞涨的个股 需警惕主力出货 [11] 主力资金行为分析 - 主力可通过拆单将大单拆分为多笔小单迷惑散户 例如用1000笔10万元买单伪装成散户买入 [8] - 尾盘拉升可能是短线资金借机出货 某消费股尾盘3分钟内拉升4%但次日低开3% 当日换手率高达45% [4] - 尾盘跳水未必是风险 需结合资金流数据及技术面综合判断 某新能源股尾盘从涨停回落至涨3% 主力资金净流出2亿元 [5] 数据验证案例 - 某半导体股在14:30后成交量放大至前一小时的2倍 股价同步突破5日均线 次日涨幅达6% [11] - 人工智能板块尾盘异动时 选中未涨停的某数据要素股次日获得8%收益 [11] - 某医药股在3连板后尾盘集合竞价成交5000万元占全天成交20% 但股价仅微涨0.5% 次日直接跌停 [11]