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国资委聚焦“稳电价稳煤价”,重申重视煤炭低位反转机会
长江证券· 2025-09-28 07:45
行业投资评级 - 投资评级为看好并维持 [9] 核心观点 - 国资委聚焦"稳电价稳煤价" 重申重视煤炭低位反转机会 [1][6] - 双节后煤价回调空间有限 主要由于港口库存较低及坑口与港口煤价倒挂 [2][6][7] - 若双重拉尼娜发生 2025Q4煤价上涨有望超预期 [2][6][7] - 煤炭拥挤度较低 弹性动力煤和焦煤公司PB和ROE处在2016年以来下1/3分位数水平 周期见底特征显现 [2][7] - 2025Q2煤价底部接近港口煤炭完全成本线90%分位 有望成为未来2-3年相对底部 后市煤价震荡向上概率较大 [2][7] - 若顺周期经济刺激政策出台带来需求端利好 煤炭有望迎来戴维斯双击 [2][6][7] 一周跟踪总结 - 煤炭指数(长江)跌幅1.30% 跑输沪深300指数2.37个百分点 [6][15][18] - 动力煤指数跌幅0.77% 跑输沪深300指数1.84个百分点 [15][18] - 炼焦煤指数跌幅2.66% 跑输沪深300指数3.72个百分点 [15][18] - 煤炭炼制指数跌幅3.07% 跑输沪深300指数4.13个百分点 [15][18] - 秦港动力煤市场价701元/吨 周环比下跌3元/吨 [6][15] - 京唐港主焦煤库提价1750元/吨 周环比上涨80元/吨 [6][15] - 日照港一级冶金焦平仓价1480元/吨 周环比持平 [15] 行业数据表现 动力煤供需 - 二十五省日耗煤511.6万吨 周环比减少9.0% 同比减少11.5% [15] - 二十五省电厂库存1.26亿吨 周环比增加1.8% [15] - 库存可用天数24.6天 周环比增加2.6天 [15] - 北方三港库存1184万吨 环比减少1.82% 同比偏低11.18% [7][15] - 长江口煤炭库存683万吨 环比提升4.43% 同比提升34.45% [15] - "三西"地区样本煤矿产能利用率环比上升0.6个百分点 [15] - 澳大利亚5500大卡FOB价格72.75美元/吨 周环比上涨0.9美元/吨 [15] 焦煤焦炭供需 - 焦炭开启首轮提涨 [6][16] - 样本煤矿产能利用率周环比回升0.43个百分点 [16] - 甘其毛都口岸日均通关1299车 周环比减少27车 [16] - 样本钢厂日均铁水产量242.36万吨 周环比上涨0.56% [16] - 上海螺纹钢价格3240元/吨 环比下跌40元/吨 [16] - 焦煤库存合计周环比上涨1.15% 同比下降2.85% [16] - 全国独立焦化厂平均吨焦亏损34元/吨 周环比下降17元/吨 [16] 估值与市场表现 - CJ动力股市盈率12.71倍 较沪深300溢价-4.42% [22] - CJ炼焦股市盈率21.16倍 较沪深300溢价59.13% [22] - CJ煤炭炼制市盈率1204.73倍 较沪深300溢价8958.24% [22] - 煤炭板块近一年上涨0.004% [23] - 涨幅前五公司:大有能源(7.41%)、平煤股份(1.86%)、盘江股份(1.15%)、江钨装备(0.69%)、电投能源(0.59%) [27] - 跌幅前五公司:安泰集团(-6.38%)、潞安环能(-5.87%)、云维股份(-5.56%)、永泰能源(-4.73%)、山西焦煤(-4.04%) [27] 重点公司推荐 - 长期重点推荐顺周期成长标的兖矿能源H、电投能源 [7] - 推荐价格弹性标的潞安环能、晋控煤业、华阳股份 [7] - 成长价值型标的新集能源值得关注 [7] 公司动态 - 安源煤业证券简称变更为江钨装备 代码不变仍为600397 [60] - 苏能股份乌拉盖1机组(1000MW)正式投入商业运营 [61] - 平煤股份控股股东拟实施战略重组 控制权不发生变化 [62]
山东能源梁家煤矿:控险除患保安全
齐鲁晚报· 2025-09-28 06:49
三季度以来,山东能源鲁西矿业梁家煤矿围绕"严控风险、消除隐患、确保安全"工作思路,以"钉钉 子"精神抓实安全生产各环节,通过从严管控防灾治灾、依法依规夯实基础、动真碰硬强化自治,织密 安全生产防护网,实现安全生产标准化达标提档升级,为全年安全生产收官战注入强劲动能。 该矿加强监督检查,三季度以来,累计开展安全专项检查15次,排查各类隐患120余项,整改问题完成 率100%,同时严格落实安监员量化考核,将隐患排查数量、整改跟踪质量纳入考核内容,激发安监队 伍"哨兵"作用发挥,推动安全管理从"被动防"向"主动控"转变。 "我们坚持'矿+区队'两级'解剖式'检查,定期开展全覆盖安全大检查,尤其加强中夜班等管理薄弱时段 的'突袭式'巡查,确保盯头盯面、走动巡查无死角。"该矿安全总监郝守田介绍。如今,走进梁家煤矿 井下工作面,巷道成型规范、物料码放整齐,液压支架初撑力达标、喷雾降尘系统稳定运行,处处彰显 安全生产标准化建设成效。 机电运输是矿井安全生产的"大动脉"。该矿开展"机电运输专项整治"行动,聚焦单轨吊安全运行、主副 井提升系统等关键环节,全面排查安全隐患,累计整改单轨吊链未张紧问题1500处,更换变形轨道32 ...
中国煤炭行业中期信用观察:需求不旺反弹有限,“反内卷”助力供给收缩,煤价寒冬仍待穿越
中诚信国际· 2025-09-28 05:59
报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][5] 报告核心观点 - 2025年中国煤炭行业供需格局持续宽松 供给端国内产量保持高位但区域增速分化 山西和新疆分别增长7.2%和8.2% 陕西小幅增长 进口煤量同比下降12.96% 在"反内卷"政策影响下全年总供应量预计与2024年基本持平 [6][7][9] - 需求端表现弱势 电力行业受清洁能源挤压导致火电耗煤量下降1.3% 钢铁行业因下游需求低迷耗煤量基本持平 建材行业受房地产低迷影响耗煤量下降3.4% 化工行业因新型煤化工投产耗煤量增长12.5% 但总体需求增长势能偏弱 [6][14][15][16][17] - 煤炭价格整体下行 动力煤因长协机制缓冲降幅4.08% 炼焦煤降幅近30% 7月后出现阶段性反弹但持续性不明朗 预计下半年价格以偏弱震荡为主 [6][21][23][25] - 行业盈利能力显著恶化 样本企业净利润同比下降27.03% 部分企业净利润腰斩甚至亏损 炼焦煤企业降幅更大 预计下半年盈利仍将承压 [6][27][28] - 企业财务杠杆攀升 样本企业总债务增长6.73% 资本化比率升至56.18% 经营活动现金流对有息债务覆盖能力下降 但债务期限结构有所改善 [6][30][31][34] 根据目录的详细总结 要点 - 国内煤炭产量保持高位 2025年1-7月全国原煤产量27.80亿吨 同比增长3.80% 区域集中度达81.43% 山西和新疆分别增长7.2%和8.2% 陕西小幅增长 内蒙古基本持平 [6][7][8] - 进口煤量由增转降 1-7月进口量2.57亿吨 同比下降12.96% 其中印尼煤进口下降17.96% 蒙古和俄罗斯分别下降4.67%和5.37% [6][9][13] - 煤炭消费弱势运行 电力行业耗煤量下降1.3% 钢铁行业耗煤量基本持平 建材行业耗煤量下降3.4% 化工行业耗煤量增长12.5% [6][14][15][16][17] - 煤炭价格明显下行 动力煤价格较年初下跌26元/吨 跌幅4.08% 炼焦煤最大跌幅近30% 7月后出现反弹但持续性不足 [6][21][23][25] - 企业盈利大幅下降 样本企业净利润同比下降27.03% 营业毛利率下降2.60个百分点 期间费用率上升1.29个百分点 [6][27][28][29] - 财务杠杆小幅增长 样本企业总债务增长6.73% 资本化比率升至56.18% 短期债务占比下降至42.47% [6][30][31][34] 主要关注因素 - 供给端区域分化明显 山西因低基数效应产量增长7.2% 新疆因新增产能释放增长8.2% 陕西小幅增长 内蒙古基本持平 [7][8] - 进口利润空间受压缩 因国内煤价下行与进口煤价倒挂 导致进口量下降 其中印尼煤因HBA指数定价机制削弱价格优势 进口量下降17.96% [9][13] - "反内卷"政策影响供给 国家能源局组织煤矿生产核查 7月单月原煤产量同比下降3.8% 预计下半年产量存在收缩预期 [12][14] - 需求端多行业承压 电力行业受清洁能源挤出效应明显 水电核电风电太阳能发电量合计增长10.92% 火电发电量下降1.3% 钢铁行业因粗钢产量下降3.10%及政策压减影响需求 建材行业因水泥产量下降4.50%拖累耗煤 [14][15][16][17][18] - 库存保持高位 煤炭企业库存 统调电厂库存和港口库存月度合计值超3.50亿吨 6月后因迎峰度夏库存开始回落 [13][14] 结论 - 行业供需格局难有根本转变 供给端在政策影响下边际收缩 需求端增长势能偏弱 煤价承压格局预计延续 [35] - 企业盈利及偿债能力进一步弱化 高杠杆和高短债占比企业需关注再融资风险 但债务期限结构有所优化 [35]
陕煤澄合百良公司:党建引领聚合力,支部堡垒强根基
中国能源网· 2025-09-28 05:03
近年来,陕煤澄合百良公司党委充分发挥党建领航作用,引导各基层党支部发挥战斗堡垒作用,该公司 综合运行队党支部,把思想政治工作作为支部建设的主旋律,,坚持从实际出发、向现场发力,切实将 党的政治优势转化为推动区队安全高效生产的强大动能。 "老婆,矿上到咱家慰问来了,家里的事我也有时间帮你干了"综合运行队困难职工袁胜战高兴地对家人 说。袁胜战系综合运行队的一名职工,因妻子患有类风湿性关节炎,家中老人年事已高,生活较为困 难。综合运行队党支部书记得知情况后,通过入户走访,将实情上报公司党委。逢年过节,公司党委领 导一行对其走访慰问,并送上春节物资;支部书记张亚军结合袁胜战家中实际情况,主动与队长沟通, 将其工作从原有的四点班调整为八点班,更加便于照顾家人。用袁胜战的话说:"支部把实事办到心坎 上,咱干活就更有劲儿!" 如今,在综合运行队,类似袁胜战这样的故事早已不是个案。该支部战斗堡垒的作用发挥,让红色引擎 在机声轰鸣中持续发力。一幅"党建强、队伍稳、生产顺、人心暖"的高质量画卷,正在百米井下徐徐铺 展。(贾娟 张亚军) 聚焦思想共识,支部当好"稳压器" 该支部将职工群众关注的热点问题为重点,采用"谈心谈话+入户走 ...
国泰海通宏观:企业利润要实现持续全面修复仍需政策发力
格隆汇· 2025-09-28 01:23
核心观点 - 8月工业企业利润同比增速由负转正至20.4% 主要受去年低基数影响 两年年化增速为-0.5% 实际增长动能放缓 [2] - 利润结构趋于合理 上游行业全面改善 中下游行业持续分化 利润率提升成为主要驱动因素 [6][7] - 工业呈现量跌价升态势 PPI同比跌幅收窄至-2.9% 营收利润率提升至5.8% 费用回落对冲原材料成本上升 [4] - 产成品存货增速2.3% 连续第五个月去库 营收同比增速改善至2.3% 被动去库状态或预示经济企稳 [9] 利润表现 - 1-8月规上工业企业利润累计同比增速0.9% 较1-7月的-1.7%由负转正 8月单月同比增速达20.4% [2] - 两年年化增速视角下 8月增速为-0.5% 低于7月的1.3% 反映实际增长动能有所放缓 [2] - 上游行业利润占比稳定在25% 中游行业占比50% 下游行业占比回升至25% 结构更趋合理 [6] 行业分化 - 上游行业利润全面改善 有色行业改善幅度最大 钢铁行业去年同期亏损无法计算同比 [6] - 中游行业分化明显 通用设备和电子设备利润增速回落 电力热力和专用设备改善幅度较大 [6] - 下游行业仅酒饮料茶和汽车利润增速改善 其他下游行业利润边际走低 [6] 驱动因素 - 上游行业利润主要受涨价驱动 煤炭 有色 化工行业量价齐升 利润率边际改善 [7] - 中下游行业利润主要受利润率变化影响 电气机械和电力热力价格同比回升 其他行业价格拖累加剧 [7] - 绝大部分中下游行业销量拖累加剧 仅专用设备和医药行业销量边际改善 [7] 经营指标 - 8月工业增加值同比增速5.2% 较前月回落0.5个百分点 量对利润贡献持续减少 [4] - PPI同比跌幅-2.9% 较前月收窄0.7个百分点 价格拖累明显减弱 [4] - 营收利润率累计值5.8% 当月值5.2% 均高于前月 费用回落部分对冲原材料涨价影响 [4] 库存与营收 - 1-8月工业产成品存货增速2.3% 连续第五个月去库 反映企业主动调整供给 [9] - 1-8月营收累计同比增速2.3% 8月当月同比增速2.3% 均高于前月 主要受低基数影响 [9]
国资委会议聚焦稳电价、稳煤价,关注供应端长效控产政策
环球网· 2025-09-28 00:46
【环球网财经综合报道】日前,国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会,聚焦稳电价、稳煤价、防止"内卷式"恶性竞争等,听取企业意见建 议,进一步研究夯实企业高质量发展基础的政策举措。国务院国资委主任张玉卓强调,中央企业要带头坚决抵制"内卷式"竞争。 展望四季度,东证期货认为前期压制煤价的火电负增长仍在延续,新能源装机抑制下火电日耗难有提振。700元/吨煤价以上部分边际电厂成本略有 压力,预计难以大幅突破。但供应端同步保持主动控产,叠加冬季补库等因素,预计动力煤价格保持在650-720元/吨左右震荡市。电力日耗负增长 短期难以扭转,关注供应端长效控产政策和执行情况。 大同证券也认为,近一段时间煤炭产能释放受到影响,叠加大秦线将展开检修,各环节库存不高,终端电厂补库需求增加,以及非电煤需求逐渐释 放,贸易商挺价情绪升高,煤炭价格有望继续上涨。炼焦煤方面,焦煤市场多空博弈加剧,反内卷、超产检查等,对焦煤价格有提振作用,但下游 钢厂盈 利收窄,多以刚需采购,市场整体情绪较为谨慎,随着双节来临,补库需求增加,短期预计支撑煤价走强。 东证期货近日发布研报指出,2025年上半年以来,电力需求转负、煤价加速下行。港口5500K报 ...
我国煤炭智能开采产能占比首超50% 1.6万余个高危岗位实现无人化替代
中国煤炭工业协会数据显示,截至今年一季度末,我国煤炭智能开采产能占比历史性突破50%,1.6万 余个高危岗位实现无人化替代,煤矿安全高效发展进入新阶段。从全国煤矿总数来看,建成智能化工作 面的煤矿数量占比有限,但近年煤炭产能加速向现代化大型煤矿聚集,这些矿山是煤炭供应的中坚力 量,资源存量大、地质条件好,利于智能设备铺开,经历多年发展,逐渐成为煤矿智能建设"排头兵"。 但与此同时,智能化发展面临的难题在大型现代化煤矿同样存在。智能设备自分析、自决策和自执行方 面投入少、研究进展慢,矿山不同生产环节智能设备的协同也存在不足。当前,一批煤炭企业正加速攻 关关键技术,构建完整高效的智能矿山生产作业体系。 智能煤矿如何"以少产多" 智能化发展面临的难题,在大型现代化煤矿同样存在。例如煤矿回采、掘进设备动态运转,面临的地质 条件不断变化,这类系统的智能化是煤矿智能建设的难点和重点。闫少宏建议,我国大型现代化矿井集 中于陕西、内蒙古、山西、新疆这些新兴煤炭基地,这些矿井普遍地质条件好、煤层较为稳定、地质构 造简单,因此这些矿井实现智能化相对容易,应首先在这些矿井研发试点重点技术。 闫少宏补充道:"当然,条件好并不等于完全 ...
两大千亿能源巨头筹划重组,河南能源格局15年后再重构
36氪· 2025-09-27 23:51
重组事件概述 - 河南省委省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组 该重组已谋划三年[1][3] - 重组后总资产超5000亿元 员工总数近30万人 营收超3000亿元 实现利润近60亿元(2024年)[5] - 旗下涵盖永煤 平煤 焦煤 鹤煤 义煤等企业及6家上市公司 包括神马股份 大有能源等[1][5] 企业背景与规模 - 中国平煤神马集团资产规模超2800亿元 控股平煤股份 神马股份 易成新能 硅烷科技4家上市公司[1][2] - 河南能源集团产业涉及煤炭 化工新材料 电力及新能源 拥有煤炭资源储量284亿吨 化工产品产能近1000万吨[2] - 河南能源集团控股大有能源 九天化工2家上市公司 拥有规模以上化工企业34家[2] 行业整合背景 - 河南省2010年首次行业重组后形成三家年产能突破5000万吨的大型煤炭企业[4] - 河南煤炭资源部分矿区面临枯竭 企业存在"大而不强 小而不专"状况[4] - 本次重组是国务院国资委"改革深化提升行动"收官大考的关键步骤[3] 全国能源重组趋势 - 2020年山东能源集团与晋能控股集团重组成立 对标国家能源集团[6] - 2023-2024年贵州 广西 新疆 湖南 四川 青海等省密集启动能源企业整合[6] - 四川启动川投集团与四川能投战略重组 形成水电与新能源互补[7] - 湖南发展集团收购多家水电公司股权 淮河能源收购电力公司股权[7] 战略意义 - 重组将加速资源向头部集中 减少内耗 增强集团竞争力和抗风险能力[8] - 标志着中原地区能源产业布局进入优化升级新阶段[3] - 重组后企业将成为地方国企引领者 用户资源汇聚者和地方财政贡献者[8]
河南两大能源巨头筹划战略重组:5家A股公司卷入,3家涨停,最新回应来了
华夏时报· 2025-09-27 13:41
重组公告与市场反应 - 河南省委省政府决定对河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组 涉及平煤股份 神马股份 易成新能 硅烷科技和大有能源5家上市公司 [2] - 9月26日5家公司股价集体高开 易成新能 大有能源 神马股份涨停 硅烷科技涨7.54% 平煤股份涨3.27% [2] - 国企整合形成业绩改善预期 优质资产重组提升市场竞争力 [2] 重组主体背景 - 中国平煤神马集团由原平煤集团和神马集团重组而成 资产规模超2800亿元 位列2024中国企业500强第168位 控股4家上市公司和6家新三板挂牌企业 [4] - 河南能源集团经过2008年和2013年两次战略重组 注册资本210亿元 煤炭资源储量284亿吨 化工产能近1000万吨 控股大有能源和九天化工2家上市公司 [5] - 两大集团实际控制人均为河南省国资委 业务覆盖国内多个省份及海外地区 [4][5] 上市公司经营状况 - 2025年上半年除易成新能外4家公司净利润下滑或亏损扩大 主因煤炭化工产品价格下行 [6] - 平煤股份归母净利润2.58亿元同比减少81.53% [6] - 神马股份归母净利润-0.38亿元同比减少155.53% 营业毛利减少约2.88亿元 [6] - 硅烷科技归母净利润-0.33亿元同比减少140.02% 主因硅烷气价格降幅较大 [7] - 易成新能归母净利润-1.7亿元但同比减亏61.65% 因剥离亏损光伏业务 [7] - 大有能源归母净利润-8.51亿元同比增亏3.62亿元 商品煤售价同比下降约29% [7] 重组影响与公司回应 - 上市公司均公告重组不会导致控制权变更 不会对生产经营产生重大影响 [8] - 平煤股份表示此次为控股股东重组 无法判断对未来业绩影响 [9] - 神马股份称尚未接到具体方案 关注后期资产注入可能性 [9] - 易成新能重组信息由控股股东下发 暂无更多可披露信息 [9] - 大有能源仅收到重组通知 其他事项不清楚 [9] 战略重组意义 - 属于典型战略性重组 通过去产能和提高行业集中度增强竞争能力 [9] - 重组有助于打通全产业链 中国平煤神马集团在尼龙化工 硅碳新材料领域领先 河南能源集团在煤炭资源和基础化工方面基础雄厚 [10] - 双方将在煤炭资源 化工产能 新材料技术 资本运营等方面实现深度协同 降低运营成本提升产业链效率和盈利能力 [10]
煤炭:8月用电量同比+5.0%,焦炭开启新一轮提涨
华福证券· 2025-09-27 12:59
行业投资评级 - 煤炭行业评级为"强于大市"(维持评级)[7] 核心观点 - 反内卷是手段,扭转PPI才是根本目的,8月PPI环比持平,煤价带动PPI环比企稳,PPI与煤价高度关联性决定着煤价要稳住,2025年煤价低点或为政策底,后续仍可期待更多供给端政策出台[5] - 考虑到需求端变化尚不明朗,煤价预计在波折中震荡上涨,配置层面仍以优质核心标的作为首要目标[5] - 正处在能源大变革时代,在先立后破的政策导向和能源安全诉求下,煤炭或仍处于黄金时代[5] - 煤炭供给弹性有限:一是双碳背景下产能控制严格,而安监与环保政策的趋严挤出超产部分;二是供给呈现区域分化,随着东部地区资源减少以及山西进入"稳产"时代,开采难度或逐步加大,国内产能进一步向西部集中,加大供应成本;三是开采深入及安全标准提高后,焦煤开采难度加大,欠产或将成为新常态,资源稀缺性将体现更为明显[5] - 煤炭作为主要能源的地位短期难以改变,宏观经济偏弱虽阶段性影响了煤炭需求,但供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部,煤价仍有望维持震荡格局[5] - 煤企资产报表普遍较为健康,叠加分红比例整体改善,煤炭股仍有比较优势[5] 投资建议 - 建议从以下几个维度把握煤炭投资机会:(1)资源禀赋优秀,经营业绩稳定且分红比例高或存在提高分红可能的标的,建议关注:中国神华、中煤能源、陕西煤业;(2)具有增产潜力且受益于煤价周期见底的标的,建议关注:兖矿能源、华阳股份、广汇能源、晋控煤业、甘肃能化;(3)受益于长周期供给偏紧,具有全球性稀缺资源属性的标的,建议关注:淮北矿业、平煤股份、山西焦煤、潞安环能、山煤国际;(4)煤电联营或一体化模式,平抑周期波动的标的,建议关注:陕西能源、新集能源、淮河能源[6] 本周行情回顾 - 本周煤炭指数小跌1.37%,沪深300指数小涨1.07%,煤炭指数跑输沪深300指数2.44个百分点[13] - 年初至今煤炭指数大跌7.12%,沪深300指数大涨15.63%,煤炭指数跑输沪深300指数22.75个百分点[13] - 本周煤炭板块市盈率PE为15.6倍,位列A股全行业倒数第五位;市净率PB为1.26倍,位于A股中下游水平[14] - 本周涨幅前五名公司为:大有能源(+7.4%)、平煤股份(+1.9%)、盘江股份(+1.1%)、江钨装备(+0.7%)、电投能源(+0.6%)[19] - 跌幅前五名公司为:潞安环能(-5.9%)、永泰能源(-4.7%)、山西焦煤(-4%)、淮河能源(-3.7%)、云煤能源(-3.4%)[19] 动力煤市场情况 - 截至2025年9月26日,秦港5500K动力末煤平仓价701元/吨,周环比-0.4%,内蒙、陕西产地价微涨,山西产地价小涨[3] - 截至2025年9月26日动力煤462家样本矿山日均产量为565.1万吨,环比+3.0万吨,年同比-1.5%[3] - 本周电厂日耗小跌,电厂库存小涨,秦港库存大跌,截至9月22日,动力煤库存指数为179.2(-5.7)[3] - 非电方面,甲醇、尿素开工率分别为82.5%(+2.6pct)和85.6%(+4.4pct),仍处于历史同期偏高水平[3] - 2025年9月秦港动力煤(Q5500)长协价为674元/吨,月环比+6.0元/吨(+0.9%),年同比-23.0元/吨(-3.3%),2025年以来长协价均值为678元/吨[24] - 内蒙古产地价(5500K)微涨,截至9月26日为567.8元/吨,周环比上涨3.6元/吨(+0.6%),年同比下跌160.2元/吨(-22%)[27] - 山西产地价(5500K)小涨,截至9月26日为614元/吨,周环比上涨17元/吨(+2.8%),年同比下跌125元/吨(-16.9%)[27] - 陕西产地价(6000K)微涨,截至9月26日为685元/吨,周环比上涨5元/吨(+0.7%),年同比下跌170元/吨(-19.9%)[27] - 国际煤价方面,欧洲ARA动力煤持平于102.5美元/吨,理查德RB动力煤持平于86.5美元/吨,纽卡斯尔动力煤微涨至102.0美元/吨(+0.9%)[31] - 动力煤462家样本矿山产能利用率93.8%,周环比上涨0.5pct,年同比下跌1.7pct[35] - 六大电厂日耗87.7万吨,周环比下跌2.3万吨(-2.6%),年同比下跌3.2万吨(-3.6%)[36] - 六大电厂库存1345.1万吨,周环比上涨38.7万吨(+2.9%),年同比上涨30.4万吨(+2.2%)[36] - 六大电厂可用天数15.3天,周环比上涨0.8天(+5.2%),年同比上涨0.9天(+5.9%)[36] - CR动力煤库存总指数179.2点,周环比下跌5.7点(-3.1%),年同比下跌7.6点(-4.1%)[44] - 462家样本矿山动力煤库存315.1万吨,周环比上涨18.8万吨(+6.3%),年同比上涨177.9万吨(+129.7%)[46] - 秦港煤炭库存545万吨,周环比下跌30万吨(-5.2%),年同比下跌40万吨(-6.8%)[47] - 长江口煤炭库存683万吨,周环比上涨29万吨(+4.4%),年同比上涨175万吨(+34.4%)[47] - 广州港煤炭库存232.3万吨,周环比下跌9万吨(-3.7%),年同比下跌72.5万吨(-23.8%)[47] 炼焦煤市场情况 - 截至9月26日,京唐港主焦煤库提价1750元/吨,周环比+4.8%,山西产地价格大涨,河南、安徽产地价格持平[4] - 截至9月26日,523家样本矿山精煤日均产量77.2万吨(+1.1万吨),年同比-3.2%,532家精煤库存211万吨(-21.8万吨),年同比-23.1%[4] - 甘其毛都蒙煤通关量18.3万吨(-0.1万吨),年同比+88%;日均铁水产量242.4万吨(+1.3万吨),年同比+7.8%[4] - 本周焦炭价格持平、螺纹钢价格小跌,大型焦化开工率微跌,焦炭首轮提涨开启,截至9月26日,焦化厂产能(>200万吨)开工率79.9%,周环比-0.1pct[4] - 山西吕梁焦煤出矿价1500元/吨,周环比上涨100元/吨(+7.1%),年同比下跌60元/吨(-3.8%)[61] - 河南平顶山焦煤出矿价1510元/吨,周环比持平,年同比下跌410元/吨(-21.4%)[61] - 安徽淮北焦煤车板价1510元/吨,周环比持平,年同比下跌380元/吨(-20.1%)[63] - 峰景矿到岸价205美元/吨,周环比上涨1.5美元/吨(+0.7%),年同比上涨1美元/吨(+0.5%)[65] - 无烟煤及喷吹煤价格普遍上涨,晋城无烟煤940元/吨(+9.3%),阳泉无烟煤910元/吨(+9.6%),阳泉喷吹煤870元/吨(+4.8%),长治喷吹煤1010元/吨(+4.1%)[68] - 山西一级冶金焦出厂价1430元/吨,周环比持平,年同比下跌270元/吨(-15.9%)[70] - 上海螺纹钢价格3240元/吨,周环比下跌40元/吨(-1.2%),年同比下跌80元/吨(-2.4%)[70] - 523家样本矿山炼焦煤开工率86.5%,周环比上涨1.8pct,年同比下跌4.4pct[72] - 蒙煤甘其毛都口岸通关量18.3万吨,周环比下跌0.1万吨(-0.5%),年同比上涨8.6万吨(+88%)[74] - 焦化厂开工率分化,产能>200万吨开工率79.9%(-0.1pct),产能100-200万吨开工率71.9%(持平),产能<100万吨开工率53%(+1.1pct)[76] - 中国日均铁水产量242.4万吨,周环比上涨1.3万吨(+0.6%),年同比上涨17.5万吨(+7.8%)[77] - 高炉开工率84.5%,周环比上涨0.5pct,年同比上涨6.2pct[77] - 523家样本矿山精煤库存211万吨,周环比下跌21.8万吨(-9.4%),年同比下跌63.4万吨(-23.1%)[81] - 国内样本钢厂炼焦煤库存796.3万吨,周环比上涨5.7万吨(+0.7%),年同比上涨71.3万吨(+9.8%)[82] - 国内独立焦化厂炼焦煤库存856.4万吨,周环比上涨52.9万吨(+6.6%),年同比上涨87.5万吨(+11.4%)[82] - 中国六大港口炼焦煤库存量263.5万吨,周环比下跌15.7万吨(-5.6%),年同比下跌134.6万吨(-33.8%)[86] 进口煤市场情况 - 全球→中国煤炭发运量536.8万吨,周环比上涨83.8万吨(+18.5%),年同比下跌146.7万吨(-21.5%)[90] - 澳大利亚→中国煤炭发运量120.8万吨,周环比上涨7.5万吨(+6.6%),年同比下跌80万吨(-39.8%)[90] - 俄罗斯→中国煤炭发运量88.3万吨,周环比上涨16.2万吨(+22.5%),年同比下跌14.2万吨(-13.9%)[90] - 印尼→中国煤炭发运量309.1万吨,周环比上涨64.4万吨(+26.3%),年同比下跌39.6万吨(-11.4%)[90] - 全球→中国煤炭到港量653.3万吨,周环比下跌204万吨(-23.8%),年同比下跌46.6万吨(-6.7%)[94] - 澳大利亚→中国煤炭到港量132万吨,周环比下跌80.5万吨(-37.9%),年同比上涨18.3万吨(+16.1%)[94] - 俄罗斯→中国煤炭到港量134.2万吨,周环比上涨51.4万吨(+62.1%),年同比上涨16.3万吨(+13.8%)[94] - 印尼→中国煤炭到港量299.1万吨,周环比下跌127.8万吨(-29.9%),年同比下跌79.3万吨(-21%)[94] 行业重要数据 - 2025年8月全社会用电量10154亿千瓦时,同比+5.0%;2025年1-8月全社会用电量累计68788亿千瓦时,同比+4.6%[97] - 多家煤炭企业2025H1业绩披露,包括冀中能源、山西焦煤、兰花科创、永泰能源、盘江股份等公司的营收和归母净利润数据[100] - 本周行业重点公告包括兰花科创签订战略合作协议、平煤股份控股股东实施战略重组、甘肃能化下属窑煤公司三矿改建项目等[101]