市场整体表现 - A股大幅上涨 沪指涨逾1.5%触及3883.56点的阶段新高[1] - 市场成交额突破3万亿元 为历史上第二次出现此规模[2] - 市场呈现"流动性牛市"特征 五路资金共同推动牛市：居民储蓄转移、机构资金加持、债市资金流出、楼市资金流出及产能过剩行业退出资金[3][4] 板块轮动与资金流向 - 算力股维持强势 中际旭创等多股续创历史新高[4] - 稀土、有色等周期股震荡走强 北方铜业等涨停[4] - 消费股午后反弹 舍得酒业涨停[4] - 沪指反弹由长期处于低位的大消费及地产板块带动 标志轮涨行情开启[5] 美联储政策转向影响 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 交易员预计9月降息概率升至约90%[6] - 降息周期开启利好全球股市 新兴市场及港股对美元和美债利率敏感度最高[8][9] - 利好板块包括创新药、房地产基建、科技及黄金[9] 寒武纪个股表现与业务分析 - 寒武纪股价一个月内从520.67元/股上涨至1384.93元/股 涨幅近翻倍[11] - 2024年第四季度营收9.887亿元 环比暴增820.4%[13] - 实现归母净利润2.815亿元 为上市以来首次季度盈利[13] - 研发投入持续高位 2020-2023年研发费用分别为7.68亿元、11.36亿元、15.23亿元、11.18亿元[13] - 核心业务为云端AI芯片、加速卡及训练整机 芯片迭代至思元590系列[13] - 业务线涵盖云端产品、边缘产品、IP授权及软件[13] 行业生态与战略意义 - 寒武纪被视为国产AI芯片生态标杆 其发展影响整个国产AI芯片行业走向[14] - 公司需构建"硬件+软件+开发者"完整生态 为国产企业技术探路[15] - 国产AI芯片产业链涵盖设计制造、端侧芯片、服务器及配套技术服务[16]

以下文章来源于东四十条资本 ，作者黎曼 东四十条资本 . 聚焦股权投资行业人物、事件、数据、研究、政策解读，提供专业视角和深度洞见 | 创投圈有趣的灵魂 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 陈宁的履历堪称传奇：美国佐治亚理工学院博士、中国首套商用矢量处理器指令集设计者、前中兴通讯IC技术总监，手握30 项国际专利。 当然，要将愿景实现离不开现实背景。2014年前后正值中国双创热潮。AI也开始从安防领域落地开启市场化之路。此外，陈 宁也敏锐捕捉到了公安部门的刚性需求。当时，基层民警在视频监控工作中耗费大量时间和精力，急需高效的技术手段来提升 工作效率。而深圳作为一座科技前沿城市，拥有丰富的数据资源，为 AI技术的应用提供了得天独厚的条件。云天励飞抓住这 一机遇，开启了创业征程。 于是，陈宁要实现"天下无拐"的愿景便有了成立的客观条件。那一年，为了将实验室算法转化为可大规模落地的产品，团队挤 在十几人的小屋里，9个月未获融资，陈宁甚至停发工资自筹资金。 AI推理芯片市场规模将破万亿。 作者丨 黎曼 来源丨 东四十条资本 没想到，一部电影直接推动了一家上市公司的诞生。 2014年，电影《亲爱的》热映，影片 ...

涉及的行业或公司 * 行业涉及人工智能芯片、大模型训练与推理、多模态AI应用[1][2][3][8][22][29][30] * 公司包括DeepSeek（深度求索）、华为（昇腾）、寒武纪、阿里巴巴（千问）、英伟达[1][2][8][25][26][29] 核心观点和论据 技术创新与标准制定 * DeepSeek定义U18M零IP8格式 旨在为国产芯片制定新标准 降低训练侧显存占用20%-30% 提升训练效率30%-40%[1][2] * 新格式通过将128x128量化块拆分成128x4小块减少显存占用和计算开销 优化反向量化过程[4] * 采用混合精度策略 敏感参数（如attention）保留FP16高精度计算 非敏感参数采用U18M零IP8处理[5] * 新协议将通过OCP扩展为国产芯片的RP8协议标准 头部厂商将引领变革 通过AI芯片联盟推动标准化[1][10] 国产芯片发展现状与挑战 * 推理侧国产芯片将率先采用FP8格式 预计半年到一年内落地 显著降低成本[8] * 训练侧尚无国产厂商能完全独立完成训练 算子覆盖率仅约50% 存在梯度量化误差和张量扩展不成熟问题[8][9] * 大规模应用预计需等到2025年第二季度或第三季度[8] * 现有硬件可通过软件兼容FP8但性能受限 真正量产需等待下一代硬件支持 周期约一年[10][11][12] 模型性能与市场竞争 * DBC V3.1版本引入混合推理 增强agent能力 增加8,400亿TOKEN数据集 提升长文本、代码理解和数学能力（从70分提高到87分）[3][25] * 开始基于国产芯片进行FP8兼容 价格下降 接近全球顶尖水平 处于全球前六位置 与千问3相当[3][25][26] * 国产文本模型单一模态能力接近海外顶尖模型 但尚未实现全模态 与国际顶尖水平相差5-6分[26][27][28] 多模态发展与算力需求 * 2026年第一季度头部国产AI模型将逐步进入多模态时代 对算力需求依然较高[3][30] * 国外顶尖模型（如GPT-5、Claude 4）参数规模达万亿级别 训练集群庞大（如谷歌使用50万张GPU 其中25万张H100）[29] * 国内算力资源有限（通常8-9万到十几万张训练卡） 通过提升训练效率、优化算法和数据集提高性能[29] * 多模态发展将带来参数量和数据量增加 对高性能计算卡需求持续增长[30] 产业影响与生态建设 * SP8数据格式将提升国产大模型训练效率 缩小与国际领先水平差距 通过统一标准加速技术普及与应用[6][7] * 验证周期约两个季度 预计2026年第一季度大厂发布支持新格式模型 中小厂稍滞后[14] * 短期内对英伟达卡影响不大（技术验证需半年 产业化需一年） 2026年第三季度后对英伟达推理卡（如H20、L40）产生较大影响[17][18] * 现有存量H800、A800、H100等设备将通过算法和技术手段挖掘潜力（提升20%-30%）[19] 其他重要内容 * FV8数据格式是官方IP8子集 可在NV显卡上运行 提升显存利用率和通信效率20%-30%[21] * FP8格式无法全量覆盖所有参数 在科学运算、金融、医学等对精度要求极高领域表现不佳 可能导致训练不稳定[23][24] * 国产FPGA需补齐CUDA生态通用算子 支持ONNX格式 优化量化版本算法 解决集群规模扩大后的系统性问题[20] * 多模态应用中 视频生成需大量显存（一分钟视频占用几十GB） 需针对视频和图像生成进行专门调整[22]

A股市场表现 - 三大指数集体大涨创阶段新高 上证指数涨1.51% 深证成指涨2.26% 创业板指涨3% [3] - 两市成交额达3.14万亿元 较前一交易日放量5944亿元 创历史次高纪录 [3] - AI等泛科技板块领涨 稀土 白酒 贵金属 CPO 卫星导航板块涨幅居前 [3] 寒武纪股价表现 - 股价创历史新高 最高触及1391元/股 收盘报1384.93元 单日涨幅11.4% [4] - 市值达5794亿元 成为A股第二只千元股 [4] - 较2022年4月末低点46.59元 三年内最大涨幅接近30倍 [5] 寒武纪基本面与行业前景 - 2024年营收11.74亿元 同比增长65.56% 2025年第一季度营收激增至11.11亿元 同比增长超42倍 [6] - 高盛上调目标价50%至1835元 [6] - 工信部强调加快突破GPU芯片等关键核心技术 扩大基础共性技术供给 [6] - 国产AI芯片替代需求迫切 公司具备自研指令集与微架构能力 在"去美化"背景下具有战略价值 [6] 房地产板块走势 - A股地产板块集体走强 万科A涨9.15% 保利发展涨超4% 深深房A 特发服务 滨江集团等涨幅居前 [8] - 港股内房股同步上涨 万科企业涨超10% 融创中国涨7.89% 龙湖集团涨5.41% [8] - 上海发布房地产新政 包括调减住房限购 优化住房公积金 取消首套二套利率区分等措施 [10] 稀土板块表现与政策动向 - 稀土永磁板块涨4.43% 金力永磁20%涨停 奔朗新材 大地熊 正海磁材涨超10% 北方稀土涨停 [15][16] - 三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 实行总量调控管理 [17] - 8月以来稀土主要品种价格快速上涨超10万元/吨 氧化镨年内涨幅超58% 氧化钕涨幅62.95% [17] - 供给端持续收紧 需求端结构性爆发 稀土作为战略资源在国家资源安全中地位凸显 [17]

市场指数表现 - 三大指数集体高开 沪指高开0.59% 深证成指高开1.03% 创业板指高开1.41% [1] 行业板块表现 - 小金属板块开盘活跃 [1] - 半导体板块开盘活跃 [1] - 证券板块开盘活跃 [1] - 教育板块开盘活跃 [1] - AI芯片概念板块开盘活跃 [1] - 银行板块开盘走低 [1] - 中药板块开盘走低 [1] - 食品饮料板块开盘走低 [1] - CRO概念板块开盘走低 [1]

智通财经APP获悉，美联储主席杰罗姆·鲍威尔为9月降息打开大门后，美股以连续上涨的姿态结束了上 周交易。本周，全球市值最高公司、AI行业领军者英伟达(NVDA.US)的财报将考验这场推动股市重回 历史高点附近的夏季反弹行情。 经历周初的短暂回调后，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的表态引发市场大幅飙升，推动道琼斯工业平均指 数创下历史新高，其他主要指数也强势上扬。标普500指数全周上涨0.3%，纳斯达克综合指数微跌 0.5%，道指则上涨1.5%。 英伟达将于周三收盘后发布季度财报，这将是本周的核心事件。与此同时，经济日历将比财报日历更为 繁忙，包括通胀数据、GDP增长、房屋销售和消费者信心等多项数据将陆续公布。 除英伟达外，戴尔(DELL.US)、迪克体育用品(DKS.US)、百思买(BBY.US)、达乐公司(DG.US)和 Abercrombie&Fitch(ANF.US)的财报也将成为企业层面的关注亮点。 降息大门"进一步敞开" 在可能是其作为美联储主席的最后一次杰克逊霍尔年会演讲中，杰罗姆·鲍威尔向听众表示，"风险平衡 的变化可能值得我们调整政策立场"。对投资者而言，"可能值得"这一表述成为下月降息的绿灯信号。 ...

涉及的行业或公司 * 行业涉及人工智能AI芯片、大语言模型和深度推理模型[1][3] * 公司包括寒武纪、字节跳动、英伟达、华为、阿里巴巴、百度、腾讯、岁元、沐曦、浪潮[2][7][13][15] 核心观点和论据 * Deepseek V3.1版本整合大语言模型和深度推理模型 提高回答质量 降低换句率 在某些方面超越GPT-5[3] * FP8数据格式使用8位浮点数 相比FP16降低算力消耗 Deepseek早期采用并开源 成为全球通行标准[4][5] * UE8M0 FP8去掉正负号位 简化为7位实数 进一步减少算力消耗 针对华为920和寒武纪690等下一代国产芯片优化[6][16] * 字节跳动为国内最大AI芯片采购商 2025年投入600亿元 2026年可能达到800亿元[2][8][17] * 英伟达2026年主要提供B30和B40芯片 存在互联能力和HBM等问题 难以满足字节跳动需求 市场份额可能下降[2][9][10] * 寒武纪与字节跳动完成大规模适配 优先于其他厂商 在字节跳动2026年采购中占据有利地位[2][11][13] * 寒武纪向大客户提供690芯片样品 测试结果良好 正式流片后开始大规模采购[2][12][18] * 寒武纪2024年收入约10亿元 2025年预计达到100亿元 2026年收入可能增长至300-500亿元[12][14][17] * 寒武纪费用固定 利润弹性高 若2026年收入300-500亿元 利润可能达到200多亿元[12][14][18] * 国内AI芯片市场竞争格局集中 华为和寒武纪稳居第一梯队 其他厂商进入取决于自身努力和大厂采购测试[7][13][16] 其他重要内容 * 字节跳动几千个模型只适配寒武纪的卡 国产卡在推理应用中表现出色[10][17] * 寒武纪使用斯米克n加2工艺 供给无虞[18] * 浪潮等合作伙伴预期提升 寒武纪出产芯片带动服务器利润率和浪潮股价上涨[15] * 英伟达估值中枢约45倍PE 国内AI芯片增速更快 寒武纪合理估值60倍PE 当前4000亿元市值仍有增长空间[14][18]

亚钾国际董事长被捕事件 - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款罪和滥用职权罪被银川市人民检察院逮捕 [2] - 公司公告称该事件与公司无关 目前生产经营正常 [2] - 公司2025年上半年预计归母净利润同比大幅增长 [2] 互联网平台价格监管新规 - 国家发展改革委 市场监管总局 国家网信办联合起草《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》 [2] - 征求意见时间为2025年8月23日至9月22日 [2] - 规则对平台经营者和平台内经营者的自主定价 价格标示 价格竞争等行为进行全面规范 [2] 基金代销行业格局变化 - 蚂蚁基金2025年上半年营收92.51亿元 净利润4.34亿元 同比增幅超360% [3] - 天天基金同期营收14.24亿元 净利润0.64亿元 与去年持平 [3] - 蚂蚁基金净利润达到天天基金的6.8倍 行业龙头格局可能生变 [3] 美联储货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上暗示未来可能降息 [3] - 美股三大指数集体走强 道指再创新高 涨超800点 [3] - 特斯拉市值一夜增加约4600亿元 中国资产强势爆发 [3] 上海豪宅市场表现 - 上海壹号院五批次开盘66套房源1小时售罄 劲销48亿元 [3] - 项目今年累计总销售金额超220亿元 保持全国单盘销冠位置 [3] - 7月份上海新房价格同比上涨6.1% 高品质住房需求旺盛 [3] AI芯片产业发展 - A股算力芯片行情爆发 寒武纪等龙头涨停 [4] - DeepSeek-V3.1发布对AI推理及芯片产业产生拉动作用 [4] - 本土AI推理芯片迎来发展机遇 云天励飞 芯原股份等公司受关注 [4] 证券市场投资者行为 - 当前行情中投资者开户数量同比上升 但总量远未及去年"9·24"时期 [5] - 散户畏高情绪较重 对牛市属性确认不足 [5] - 券商认为行情至少可到2026年年中 挖掘存量客户潜力成为关键 [5] 泰禾集团创始人被留置 - 泰禾集团老板黄其森因涉嫌违法被辽宁省新民市监委实施留置措施 [5] - 泰禾曾于2017年销售额首破千亿 但2019年因高杠杆扩张爆雷 [5] - 公司多地项目停工烂尾 东山再起难度增大 [5] 美股市场风险因素 - 美联储降息预期存在变数 下周将公布美国7月个人消费支出价格指数 [5] - 高于预期的通胀可能打压9月之后的降息预期 [5] - 英伟达将于8月27日公布财报 若业绩不及预期可能引发科技股抛售 [5]

交易概述 - 中昊芯英创始人杨龚轶凡将通过协议转让和增资方式入主天普股份 成为实际控制人[1][2] - 中昊芯英以23.98元/股价格受让天普股份10.75%股份 合计斥资3.46亿元[2] - 配合增资安排 中昊芯英和海南芯繁将合计持有天普控股50.01%股权[2] 财务数据 - 中昊芯英2024年上半年营业收入约1亿元 净利润亏损1.44亿元[4] - 公司2023年净利润为8591万元[4] - 作出业绩承诺 2025-2027年度归母净利润及扣非净利润均需为正数[4] 业务协同 - 天普股份主营汽车橡胶管路系统 为国内行业领先企业[3] - 中昊芯英专注AI芯片研发 拥有TPU训练推理一体架构核心技术[3] - 旗下刹那TPU芯片已于2023年下半年实现量产[3] 市场反应 - 天普股份8月22日复牌后涨停 报收29.3元/股 总市值39亿元[1] - 参股公司艾布鲁 科德教育当日涨停 浙数文化上涨3.77%[8] 投资方情况 - 浙数文化通过子公司投资2000万元持有中昊芯英约3.78%股份[5] - 艾布鲁控股子公司增资9004.96万元 持股比例从5.91%增至9.73%[6] - 科德教育2023年投资1.3亿元获得8.3791%股权[7]

市场整体表现 - A股主要指数集体走高 沪指突破3800点续创十年新高[1] - 全天成交额2.58万亿元 较前一交易日增量1185亿元 两市成交额已连续第8个交易日突破2万亿 打破A股历史纪录[1] - 全市场超2800股上涨[1] 板块热点表现 - AI芯片、半导体及存储芯片板块爆发 多模态AI板块、CPO概念活跃[1] - 燃气、页岩气板块走低 生态农业、化肥行业、乳业及银行等板块跌幅居前[1] 龙虎榜整体情况 - 龙虎榜单日净买入额前三为和而泰、海光信息、川润股份 分别为8.59亿元、4.49亿元、3.59亿元[3] - 龙虎榜单日净卖出额前三为寒武纪、吉视传媒、济民健康 分别为6.78亿元、2.04亿元、1.56亿元[4] 机构资金动向 - 龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中 当日净买入额前三为和而泰、昆仑万维、川润股份 分别为2.62亿元、1.96亿元、1.42亿元[5] - 龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中 当日净卖出额前三为海光信息、寒武纪、艾布鲁 分别为1.65亿元、8352.24万元、5361.21万元[6] 重点个股表现 - 和而泰涨停 换手率21.72% 成交额62.38亿元 机构净买入2.62亿元 北向资金净买入4.68亿元[16] - 昆仑万维涨停 换手率17.29% 成交额90.47亿元 机构净买入1.96亿元 深股通净买入1.88亿元[16] - 川润股份涨停 换手率33.06% 成交额22.82亿元 机构净买入1.42亿元[16] - 海光信息涨停 换手率3.23% 成交额133.1亿元 机构净卖出1.65亿元 北向资金净买入3.49亿元[16] - 寒武纪涨停 换手率3.37% 成交额164.89亿元 机构净卖出8352.24万元 北向资金净卖出1.38亿元[16] - 艾布鲁涨停 换手率37.79% 成交额17.98亿元 机构净卖出5361.21万元[17] 行业催化因素 - DeepSeek-V3.1正式发布 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 有望推动国产算力生态加速建设[7] - 英伟达已通知部分零部件供应商暂停生产专为中国市场定制的H20芯片相关组件[8] 个股基本面信息 - 吉视传媒2025年上半年营业收入9.97亿元 同比增长8.70% 归母净利润亏损2.32亿元 同比下降18.82%[11] - 济民健康上半年实现营收3.66亿元 同比下降21.30% 归母净利润-5269.59万元 同比转亏[14]