公司活动概况 - 公司于2025年9月19日15:30-17:00通过全景路演网站参加广东辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长、总裁兼董事会秘书、财务总监及独立董事出席活动并与投资者进行网络互动交流 [2] - 活动由广东证监局与广东上市公司协会联合举办 [1] 业务战略与定位 - 公司明确将继续深耕果蔬主业 强调该业务是公司稳健经营的基本盘 [3] - 业务范围涵盖果蔬产品服务、速冻食品经营、食用油经营及冷冻肉类贸易 [4] - 坚持创新驱动发展 聚焦主营业务并寻求稳定增长与新业务健康发展 [4] - 新实控人变更属于长远发展布局 旨在引入战略协同资源优化治理结构与业务布局 [3] 转型探索与协同效应 - 成立上海聚汇泽医药技术有限公司是为探索与主业具备协同潜力领域的初步尝试 [4] - 目前未与腾瑞制药筹划合作计划 未来若有合作将依法履行审议及信披义务 [3] - 新实控人具有医药背景 将协调自身优质资源为公司赋能 但未明确转型医药公司 [3] 资本运作规划 - 公司高度重视战略发展机会 对并购重组、资产注入等计划持审慎评估态度 [3][4] - 暂无借壳上市计划 未来将聚焦主营业务发展并通过上市公司平台实现价值增长 [4] - 若为增强持续发展能力需调整资产或业务 将严格履行批准程序及信披义务 [4] 经营举措与市场策略 - 针对中秋国庆双节市场提前部署营销策划 加大"丰收哥"品牌猫山王榴莲冰皮月饼的推广力度 [4] - 产品通过天猫、抖音、小红书等电商平台销售 [4] - 积极优化产品结构和客户群体 加强成本控制与风险管理以提升盈利能力 [4] 投资者回报政策 - 公司已制定2025-2027年股东回报规划 明确现金分红标准与比例以保护中小投资者权益 [4] - 未来将通过稳健经营和提升盈利水平为股东带来长期回报 [4] 业绩展望与信息披露 - 公司未提供具体第三季度或全年业绩预测 但承诺按规及时披露业绩信息 [4] - 将继续通过提升经营质量和市场竞争力应对市场变化 [4]

2、两融资金（含违规信贷资金），从去年10月8日开始计算，增加了5000亿左右，加上看不 到的信贷资金、场外配资、场外期权结构的配资，北上资金的杠杆，虽然不知道实际数量， 但肯定超过1W亿。近几个月是游资+两融，由于经济面没有好转，大盘蓝筹的故事讲了没人 听，只好炒作短期无法证伪的小盘和微盘股。 3、汪汪队，这是上证50、沪深300的大主顾。2023年12月，央行资产中对其他金融机构债 券余额1310亿元，随着24年初开始的救市，以及924后的进场，25年6月余额为9809亿元， 但最新报表显示8月央行资产中对其他金融机构债券减少1100亿。 我现在天天默念，一个策略之所以有效就是因为它很多时候无效。天天被毒打意志力快耗尽 了。 说真的，今天又是这个行情。我已经把旁边在咖啡馆外放手机的小弟大声训斥了一番，本来 就烦躁，还一点公德都没有。 lance77 在不同的行情里，需要采取不同的投资策略。 我采取的多策略并行，目前试运行下来效果还不错。"种庄稼"（成长股）策略的收益率去年 至今超过250%，"薅羊毛"（打新+国债）收益率也超过30%。 另外关于本轮行情，说一下我的看法： 1、大摩已经指出了本轮是水牛，但从 ...

限售股解禁 - 公司首次公开发行前限售股解除限售并上市流通 限售期为自首次公开发行股票并上市之日起36个月 [1] - 本次解除限售股东户数共计5户 解除限售股份数量为69790184股 占公司总股本67.83% [1] - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年9月25日 [1]

港股市场表现 - 恒生指数突破27000点创三年半新高 涨幅在全球主要股票市场中名列前茅 [1] - 2025年1月1日至9月18日统计区间显示港股强势反弹 [1] - 9月南下资金流入达1052亿 其中科技及互联网ETF分别流入300亿与168亿 [1] 反弹驱动因素 - 海外流动性改善 降息周期重启吸引外资流入人民币资产 [1] - 港股科技股盈利预期趋稳 "反内卷"政策促使企业盈利修正 [1] - 人工智能快速发展 国产AI核心资产崛起带来显著潜力 [1] 科技指数规模变化 - 恒生科技指数基金规模从2020年85.87亿元增至2025年2785.36亿元 [2] - 港股通科技指数自2022年迅猛增长至432.70亿元 [2] - 恒生互联网科技指数从2021年末188.30亿元增至357.92亿元 [2] 指数构成特征 - 三大指数均采用30只成分股市值加权 但市值定义存在细微差别 [3] - 恒生科技和恒生互联网指数不受港股通限制 具备分散风险优势 [3] - 港股通科技指数仅限于港股通标的 集中度较高主要超配龙头企业 [3] 行业分布特点 - 恒生科技指数覆盖人工智能全产业链 含半导体消费电子及新能源汽车 [4] - 港股通科技指数专注消费电子和互联网电商 超配医药板块 [4] - 恒生互联网科技指数聚焦电商数字媒体及游戏等纯互联网应用 [4] 成分股特征 - 恒生科技指数权重分布均衡 覆盖互联网硬件和半导体领域 [5] - 港股通科技指数头部集中度高 含腾讯小米及百济神州等企业 [5] - 恒生互联网科技指数高度集中于阿里巴巴腾讯及AI相关企业 [5] 市值风格差异 - 恒生科技指数成分股多集中在1000亿元以上大市值公司 [6] - 港股通科技指数成分股市值主要在500亿至3000亿元之间 [6] - 恒生互联网科技指数倾向中小市值 500亿元以上公司占比超50% [6] 市场表现分析 - 港股通科技指数历史表现相对较好 [7] - 近期恒生互联网及科技指数呈现超额收益 主要受AI催化剂影响 [7] - 携程网易和百度未纳入港股通 其表现不包含在港股通产品中 [7] 投资机会评估 - 美联储下调联邦基金利率至4.00%-4.25% 预计今年可能进一步降息 [8][9] - 三大指数市盈率TTM约20倍 处于过去十年50%分位数以下 [9] - 恒生互联网科技指数估值水平最低 较全球主要科技指数显估值优势 [9]

核心观点 - 集采新规遵循"稳临床、保质量、防围标、反内卷"原则 显著提升制度柔韧性与临床需求匹配度 [1][2][3] - 医保体系从单纯控费转向质量与效果优先 反内卷机制促进行业良性竞争 [2][3][5] - 新规通过量化质控标准、价差锚点调整和纠错机制优化 构建开放包容的制度演进框架 [2][3][4] 制度优化措施 - 引入临床需求响应机制 适度放宽医生用药自由度与处方自主权 提高供需匹配效率 [2][3] - 要求投标企业生产线2年内无GMP违规记录 强化质控标准具体量化要求 [2] - 建立"首告从宽"机制 针对围标行为采取宽严相济的纠错思路 [2] - 价差控制锚点改为"入围均价的50%" 不再简单选用最低报价 [2][3] - 新增"未入围复活"机会 引导企业以适宜价格中选 [2] 行业影响 - 弱化最低价淘汰机制 缓解医药行业内卷式恶性竞争 [3] - 促进企业向上竞争 改善行业整体境况并避免逆淘汰陷阱 [3] - 提升医保体系对医疗市场全景感知能力 通过多维信息匹配重构服务竞争优势 [4][5] 未来演进方向 - 需进一步开放决策机制 增加患者满意度与需求偏好在制度修正中的权重 [4][5] - 强化投保人与患者深度参与效果评价 构建完整医保生态链条 [4][5] - 增强制度对经济社会变化的敏感适应性 向富有现实逻辑的灵动制度转型 [4][5]

宏观流动性： 上周美元指数有所回升，中美利差"倒挂"程度有所加深。10Y 美债名义/实际利率均回升，通胀预期同样回升。离岸 美元流动性有所宽松，国内银行间资金面整体平衡，期限利差(10Y-1Y)走阔。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度有所回升，主要指数波动率同样回升。行业上，汽车、消费者服务、房地产、机械、电子、纺服等板块 交易热度在 80%分位数以上，通信板块的波动率处于 80%历史分位数以上。 电子、医药、通信、有色、汽车等板块调研热度居前，钢铁、电力及公用事业、机械、轻工、建材、房地产等板块的 调研热度环比仍在上升。 分析师预测： 全 A 的 25/26 年净利润预测同时被继续下调。行业上，非银、化工、煤炭、商贸零售、钢铁、农林牧渔等板块 25/26 年净利润预测均被上调。指数上，上证 50 的 25/26 年净利润预测均被上调，中证 500、沪深 300 则均被下调，创业板 指的 25/26 年净利润预测分别被下调/上调。风格上，大盘价值的 25/26 年的净利润预测均被上调，中盘成长、中盘/ 小盘价值的 25/26 年的净利润预测均被下调，大盘/小盘成长的 25/26 年的净利润预测分别被下调 ...

上周A股市场震荡分化，全A指数下跌0.18%。创业板指领涨，科创50、深证成指、中证1000也录得上涨，而上证50跌近2%。前半周市场呈现震荡反弹态 势，周四随着美联储降息靴子落地、市场博弈加剧，宽基指数多数回调。 从风格来看，上周小盘风格相对占优，中证1000（0.21%）表现优于沪深300（-0.44%）；成长风格表现相对占优，涨1.45%，周期风格也录得上涨。 从行业来看，上周一级行业涨跌分化。涨幅靠前的三个行业分别为煤炭、电力设备、电子，金融板块回调较深，银行、有色金属、非银金融跌幅靠前。 A股市场交投活跃度有所回升，上周日均成交额为25178亿元，较上周上升1914.31亿元，但波动加大，上周四成交额再度突破3万亿元。 二、资金流向 上周ETF全市场净流入178.3亿元，股票ETF净流入206.02亿元，跨境股票ETF净流入47.73亿元，货币ETF小幅净流出2.57亿元，货币ETF净流出31.65亿元， 债券ETF净流出41.24亿元。 指数方面，证券公司、港股通互联网、机器人产业、港股通科技、SSH黄金股票、恒生科技、港股通创新药、金融科技上周分别净流入100.36 亿元、53.73 亿元、40 ...

公司股权变动 - 易方达基金于9月17日减持泰格医药87.69万股[1] - 每股作价46.5701港元 总金额约4083.73万港元[1] - 减持后持股数量降至1082.74万股 持股比例降至8.79%[1]

山东凌凯项目进展 - 山东凌凯项目仍处于一期项目建设中 [1] - 一期项目投资尚未全部完成 [1] 股权收购计划 - 上海凌凯持有的山东凌凯股权暂无收购计划 [1] - 后续若有收购计划将依据法律法规履行程序并披露 [1]

今天市场给我的感觉还是萎缩，其实说白了就是赢家已经离场休息过长假了，剩下输家还在场内挣扎回本，为啥这样说？今天成交量比上周五还要少，要知 道每周五市场都是相对谨慎，周一相对乐观。现在较乐观的周一都缩量了，可以预期本周又是各位大聪明提前离场回避长假风险的情况，下一周反而更安全 一些。有人说今天科技不是涨了吗？这不是主力进场信号？今天的科技当然涨了，但大家看到什么板块下跌了？是6连阴的白酒继续下行，农业，医药、银 行、保险这些消费、红利在走弱，资金流向是出消费、红利，进科技，所以我觉得更像是输家在节前做最好的努力，真正的大主力都已经休息了。如果没有 意外，明天还得是震荡市，科技可能继续涨，资金来源就是消费与红利。对于这种玩法，我们并没有天眼，不知道明天的涨跌，也不能说些什么，只能说主 线要抓住，仓位配置要合理，即就算长假8天外出旅游出了重大利空打击也睡得着的水平，那科技节前到底涨不涨，涨多少，其实已经不重要了，真正的主 占场应该会在节后启动。 中线策略分析：【整体情况】 今天买盘力量1990+，资金在流入，但力度与上周五天没有区别，并不能说是强势市场。卖盘方面360+，在散户抛压的范围内，资金在流出但不多，机构风 ...