市场整体表现 - 2025年11月18日A股三大股指普遍下跌，上证指数收跌0.81%，深证成指收跌0.92%，创业板指收跌1.16% [1] - 主流宽基指数中仅科创50指数逆势上涨0.29%，全市场约1270只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收跌，恒生中国央企指数下跌1.44%，跌幅相对最小，恒生指数下跌1.72%，恒生科技指数下跌1.93% [1][2] - 沪深两市成交额为19261亿元人民币，较上个交易日小幅增量 [1] 行业板块涨跌 - 行业板块方面，传媒板块上涨1.60%，计算机板块上涨0.93%，电子板块上涨0.12%，涨幅居前 [6] - 煤炭板块下跌3.17%，电气设备板块下跌2.97%，钢铁板块下跌2.85%，跌幅居前 [6] 资金流向 - 昨日细分ETF中，港股科技净流入27.19亿元，黄金净流入19.30亿元，创业板净流入14.92亿元，资金净流入居前 [7][8] - 半导体芯片净流出13.67亿元，上证50净流出7.47亿元，证券净流出5.75亿元，资金净流出居前 [7][8] - 从日周月三重维度看，黄金和港股科技持续居于资金净流入前列，黄金近一月净流入达200.13亿元 [7][8] - 银行在三重维度上资金净流出均居于前列，近一月净流出40.15亿元，中证A500近一周净流出54.56亿元 [7][8] 人工智能行业动态 - 谷歌正式发布Gemini 3 Pro预览版，集成到全栈产品中 [9] - 百度2025年第三季度首次详细披露AI业务收入，整体同比增长超过50% [9] - 券商研究指出Gemini 3 Pro在多模态理解和逻辑推理能力上显著提升，应关注原生多模态技术发展带来的产业变化 [9] 大数据行业动态 - 工信部印发《高标准数字园区建设指南》，目标到2027年建成200个左右高标准数字园区 [9] - 指南旨在强化"人工智能+可信数据空间"应用，推动园区数据服务创新，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署 [9] 传媒行业动态 - AI漫剧商业模式显现，一部播放量破千万的付费AI漫剧净利润约20万-30万元，免费AI漫剧净利润约10万元 [10] - 与真人实拍短剧相比，AI漫剧制作成本低且盈利预期更稳定 [10] - 广告营销领域是AI赋能在报表端最快兑现的方向之一，AI赋能提升ROI并带动广告单价增长 [10] 化工及锂电材料行业动态 - 储能市场爆发带动锂电材料需求快速攀升，六氟磷酸锂、磷酸铁锂、碳酸锂等价格大幅上涨 [11] - 碳酸锂生产企业产能全开仍无法满足需求，出现客户为拿货驻守现象 [11] - 券商预计锂电材料环节总体盈利向好，明年将呈现量利双击，部分环节供需逆转将带来较大盈利弹性 [11] - 预计从消费电池到户储电池将出现普遍性较大幅度提价，后续动力和储能大电池提价也将逐步实现 [11] 主要指数及ETF表现 - 宽基指数中，科创100指数今年以来上涨46.62%，创业板50指数上涨49.90%，科创综指上涨42.70% [2][11] - 行业指数中，港股通医药指数今年以来上涨77.94%，国证有色指数上涨72.23%，科创新能指数上涨38.56% [11]

诉讼案件核心信息 - 特斯拉起诉无忧传媒合同纠纷案将于11月24日在杭州市萧山区人民法院开庭审理 [2] - 案由为特斯拉垫付的7761元新能源汽车补贴因无忧传媒所购车辆未在两年内达到2万公里行驶里程而无法获得国家补贴 [5] - 无忧传媒表示将直接与特斯拉和解并退付相关款项 [5] 特斯拉追讨补贴背景与模式 - 此次追讨行为并非孤例 2022年6月已有部分特斯拉用户收到要求补交款项的通知函 [5] - 除无忧传媒外 深圳市 嘉兴市等相关企业也因同样原因被特斯拉起诉 要求退还金额在7000元至15000元之间 [6] - 特斯拉客户服务热线确认 购车时车价为补贴后售价 车企已先行垫付国家补贴 [5] 国家新能源汽车补贴政策 - 根据2019年四部委联合发布的通知 对有运营里程要求的车辆 销售上牌后预拨部分资金 满足2万公里里程要求后方可申请清算 [6] - 政策规定从车辆注册登记日起2年内运行不满足2万公里的不予补助 并在清算时扣回预拨资金 [6] - 此政策旨在完善补贴制度 针对2016年12月前后存在的新能源骗补行为进行调整 [5] 特斯拉中国市场近期表现 - 2025年10月特斯拉在中国销量降至26006辆 创三年来最低水平 环比下降63.64% 同比下滑35.76% [6] - 品牌排名下滑至第27位 [6] - 同期特斯拉中国出口乘用车35491辆 创两年来单月最高出口纪录 [6]

市场整体表现 - 2025年11月18日市场震荡走弱，三大指数集体收跌，沪指跌0.81%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.16% [1] - 互联网服务、文化传媒、教育等板块涨幅居前，煤炭、电池、钢铁行业等板块跌幅居前 [1] - 主力资金流向互联网服务、软件开发、文化传媒等行业概念，传媒、半导体、软件等相关ETF表现亮眼 [1] 互联网服务与AI应用 - 阿里巴巴启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造个人AI助手“千问App”，全面对标ChatGPT [1] - 开源生态成为驱动AI普惠化与应用繁荣的关键力量，将加速微短剧、互动剧等新型内容形态发展 [1] - “21条”新政放宽内容时长与题材限制，长视频创作活力有望释放，影视板块迎来内容供给与盈利弹性的双重修复期 [1] 半导体行业 - 中芯国际2025年第三季度晶圆月产能突破100万片（折合8英寸标准逻辑），产能利用率环比提升3.3个百分点至95.8%，表明行业需求旺盛 [2] - 在AIGC和下游消费类需求向好的加持下，半导体行业将继续向好发展，同时我国半导体产业国产化进程有望进一步提速 [2] - 国内半导体行业正掀起并购热潮，产业链多领域企业纷纷布局收并购计划，推动行业加速迈向新阶段 [2] 软件行业 - AI赋能软件行业打开市场空间天花板，拥有完整“AI应用平台”的软件巨头将在2025年蓬勃发展 [2] - 软件行业能够通过AI和数据集成等方式，构建更全面、更智能的业务运营体系 [2] - 第十五个五年规划强调科技自立自强与数据要素制度化，推动传统产业数智化升级、新兴产业规模化发展 [3] - 政策明确以“超常规措施”推进核心科技突破，加快集成电路、基础软件等关键领域发展，推动国产操作系统、数据库及工业软件加速渗透 [3]

市场整体表现 - 美国政府结束40多天关门后市场大幅回调，道琼斯工业平均指数下跌近800点，科技板块领跌，小盘股罗素2000指数亦未幸免[1] - 比特币价格跌破10万美元，回落至5月以来的最低收盘价[1] - 市场担忧情绪并未因政府重启而消散，反而因关键问题集中爆发导致回调[3] 市场回调驱动因素 - 政府关门期间积压的经济数据将集中发布，其不确定性引发市场恐慌，投资者担忧数据可能推翻当前市场预期[3][5] - 12月美联储降息预期显著降温，芝商所数据显示降息押注从周三的63%降至50%，远低于一周前的近70%[5] - 美联储内部对利率政策存在分歧，部分官员担忧就业市场疲软支持降息，另一部分官员则认为通胀未达2%目标不宜过快行动[7] - 市场对利率变化敏感，10年期美国国债收益率从4.066%上升至4.111%，资金调整仓位加剧市场波动[7][8] 科技板块表现 - 科技股成为下跌重灾区，云计算公司科微福单日下跌8.3%，本周累计下跌25%，因数据中心开发商项目延期[9][11] - 英伟达下跌3.6%，甲骨文下跌4.1%，特斯拉重挫6.6%[11] - 科技股估值过高存在回调压力，例如英伟达市盈率约85倍，显著高于半导体行业平均的30倍[11] - 此前支撑大盘的医疗板块等失去动力，迪士尼因收入未达预期大跌7.7%，加剧了科技股下跌的幅度[13] 资金流向与板块轮动 - 资金并未撤离股市，而是从昂贵的高成长股票转向更安全、更便宜的股票，进行板块轮动[13] - 10月以来，标普500防御板块吸引超200亿美元资金净流入，而科技板块净流出超350亿美元[15] - 思科因上调业绩预期上涨4.6%，威瑞森计划裁员约15000人后股价上涨0.8%[15] - 能源板块是标普500当天唯一上涨的板块，涨幅0.3%，与国际油价稳定在85美元/桶上方有关[15] 未来市场焦点 - 市场焦点集中于积压经济数据的发布日程，美国劳工部将在准备就绪后公布新时间表，9月数据可能较快发布，10月数据完整性存疑[18] - 数据发布后将为美联储政策提供更清晰依据，有助于降低市场不确定性[18] - 科技与人工智能产业长期前景依然看好，但短期估值需要回归理性[18] - 市场未来一段时间将围绕经济数据和美联储政策信号波动[20]

公司股价表现 - 11月17日港股星空华文盘中一度闪崩跌超30% 截至发稿跌超14% 成交额超百万港元 [2] 合营公司投资细节 - 公司间接全资附属公司上海久吾一生与合营伙伴签订协议成立合营公司以开展及运营AI音乐业务 [2] - 上海久吾一生投资总额1.15亿元 其中32万元作为注册资本 1.15亿元配至资本储备 [2] - 合营伙伴投资总额2.44亿元 其中68万元作为注册资本 2.44亿元配至资本储备 [2] - 合营公司成立后上海久吾一生和合营伙伴分别持有32%和68%的权益 [2]

苹果公司产品与战略调整 - iPhone发布周期将发生重大变化，计划自2026年起每年推出5至6款新机型，新模式旨在平衡全年收入并减轻供应链和内部团队压力 [3][4] - 2026年将发布iPhone 18 Pro/Pro Max及首款折叠屏产品，2027年发布iPhone 18/18e、特别版及可能的新款iPhone Air，形成错峰发布节奏 [3] - 第二代iPhone Air将推迟至2027年发布，计划搭载2nm制程芯片以提升续航，并被定位为折叠屏技术的供应商测试产品 [4][5] - 公司已停止M4 Ultra芯片开发，并取消搭载该芯片的Mac Pro，未来专业桌面战略将专注于Mac Studio，M5 Ultra成为下一步计划 [5] - 公司正在加速CEO接班计划，现任CEO Tim Cook或于2026年初卸任，硬件工程高级副总裁约翰·特努斯被视为最可能继任者，以确保产品发布节奏平稳 [7][8] 华为与人工智能技术 - 华为将于11月21日发布一项AI领域突破性技术，该技术通过软件创新可将GPU、NPU等算力资源的利用率从行业平均的30%-40%显著提升至70% [6] - 该技术能实现英伟达、昇腾及其他第三方算力的统一资源管理与利用，屏蔽硬件差异，为AI训练和推理提供更高效支撑 [6] 6G技术研发进展 - 北京首次集中发布“6G实验室十大进展”，涵盖高频通信、智能超表面、星地融合等核心方向，包括“256TR U6G基站原型机”等十项技术成果 [9] - “256TR U6G基站原型机”在U6G频段下实现单用户下行峰值20Gbps，验证了该频段作为6G候选频段的可行性 [9] - 小米的“端到端AI无线技术原型验证系统”成功入选十大进展，该系统支持多模块联合部署并引入AI跨层处理机制 [10] - 北京经开区已于今年7月发布专项支持政策，推动4个6G创新实验室落地，以巩固其在全球6G创新格局中的领先地位 [12] 小米汽车与公司动态 - 小米集团董事长雷军重申小米SU7采用“安全高于一切”的研发原则，车身高强钢和铝合金占比超90%，最高强度达2000MPa，整车扭转刚度达51,000 N·m/deg [15][16] - 小米汽车自研电池包采用14层物理防护、17层高压绝缘及电芯倒置技术，确保热失控时“无明火、无热蔓延” [17] - 小米集团公关部总经理王化即将转岗，不再负责公关事务 [17] 人工智能与机器人领域 - xAI宣布将Grok 5的发布推迟至2026年第一季度，埃隆·马斯克称经过额外训练后，该模型目标是在各项指标上成为全球最智能的AI并达到类人智能水平 [18][20] - 宇树科技CEO王兴兴指出，未来十年多模态大模型与机器人的深度融合将赋予机器人真正“理解世界”的能力，使其从行业工具转变为生活伙伴 [32] - 宇树研发的人形机器人已能完成大部分工作动作，包括离线预学习与实时模仿复刻，应用于工厂、社区养老及家庭场景 [32] 消费电子与软件更新 - OPPO发布Reno15系列，新机采用1.15mm极窄四等边直屏，搭载天玑8450芯片，支持IP68与IP69防水，Pro版本支持50W无线充电 [35][36] - 微信更新聊天记录备份功能，允许Android用户将数据直接保存至U盘或移动硬盘，并支持设定24小时自动备份频率 [29] - 夸克AI眼镜提交新专利，通过动态调整合像距离以提升视觉舒适度，其首款自研AI眼镜定于11月27日发布，标价3999元 [40] 企业战略与行业动向 - 零跑汽车宣布提前45天完成2025年50万辆销量目标，并计划明年冲击100万辆销量目标，多款新车如Lafa 5、D19、A10将发布 [21][23] - Meta计划自2026年起将“AI驱动影响”纳入员工绩效考核核心指标，推动企业迈向“AI原生文化” [31] - 通义千问Qwen Code v0.2.1版本上线，新增免费网络搜索、更精准的代码编辑及Zed IDE集成等功能 [38] - 京东在部分城市测试上线“京东点评”功能，涵盖酒店、景点点评，目前尚未开启商业化 [44][46]

美国劳动力市场降温 - 10月企业裁员人数飙升至15.3万，创20多年来同月最高纪录[1][3] - 高盛追踪的WARN法案通知数量触及2016年以来新高（剔除疫情初期异常值）[3] - 市场对经济前景的预期发生转变，就业市场急转直下令衰退风险显著攀升[3] 私营部门数据揭示就业动能衰减 - ADP报告显示，截至10月25日的四周内，私营企业平均每周减少11250个工作岗位，10月后半段可能流失约4.5万个工作岗位，为2023年3月以来最大月度就业降幅[8] - Revelio Labs数据显示10月份就业岗位减少9100个，为2025年第二差的月度表现，制造业和贸易领域出现就业流失[8] - 高盛预计官方10月非农就业人数或录得5万人的负增长[10] 高盛多维指标显示就业市场疲软 - 新建裁员追踪模型显示近几个月裁员趋势持续上行，已超过疫情前水平[11] - WARN通知和Challenger裁员报告通常领先官方初请失业金人数约两个月，预示初请数据可能很快攀升[11] - 职位空缺和劳动力市场紧张度追踪指标持续下滑，市场状况比官方数据更疲软[12] - 罗素3000指数成分公司财报电话会议中提及"裁员"的公司比例增加，显示企业对未来用人需求悲观[12] AI技术成为裁员新推手 - 自2022年11月ChatGPT发布以来，AI已成为科技行业员工人数讨论的核心话题[13] - 在科技、金融和房地产等AI采纳率较高行业，企业在讨论裁员时更频繁提及AI[13] - 高盛模型预测未来六个月失业率中位数和平均值或达4.5%，较8月份高出0.2个百分点[13] - 未来六个月失业率上升0.5个百分点或更多的概率达到20-25%，而六个月前概率仅为10%[13] 大型企业裁员案例 - 2025年10月29日：CarMax裁减约350个客户服务岗位，派拉蒙裁员2000人，通用汽车在密歇根州和俄亥俄州工厂裁员超过1700人[14] - 2025年10月28日：UPS裁减管理和运营部门4.8万个工作岗位，亚马逊裁减约14000个公司员工岗位[14] - 2025年10月23日：目标裁员约1000人[14] - 2025年10月20日：摩森康胜重组美洲业务部门并裁员[14] - 2025年10月1日：通用磨坊关闭三家工厂，计提8200万美元费用[14] - 2025年9月16日：福特在德国电动汽车工厂裁员至多1000人[14] - 2025年9月3日：Salesforce因智能代理AI裁减4000个支持岗位[15] - 2025年8月29日：福特裁减南非两家工厂约470个工作岗位[15] - 2025年8月26日：克罗格公司为削减成本裁员1000名企业员工[15] - 2025年7月16日：沃尔玛裁减数百个门店支持和培训岗位[15] - 2025年7月8日：英特尔在俄勒冈州裁员500余人[15] - 2025年7月2日：微软在第二轮大规模裁员中裁减9000名员工[15] - 2025年6月5日：宝洁计划未来两年内裁减15%的办公室职位[15] - 2025年6月2日：迪士尼因行业困境持续裁员数百名影视员工[15] - 2025年5月29日：通用磨坊作为多年重组计划的一部分裁员[15] - 2025年5月21日：沃尔玛裁减技术团队约1500个工作岗位[15] - 2025年5月13日：福特在美国和加拿大裁员约350人，微软在全公司范围内裁员6000人[15] - 2025年4月29日：UPS计划今年裁员2万人[15] - 2025年4月23日：英特尔裁员比例将超过20%[15] - 2025年3月5日：迪士尼裁减ABC电视网和娱乐电视部门6%的员工[15] - 2025年2月4日：Salesforce裁员1000人，同时招聘人工智能销售人员[15]

流媒体业务表现 - 四季度Disney+净增用户400万人，Hulu净增用户860万人，均超出市场预期 [1] - 新增用户中80%选择了Disney+、Hulu和ESPN的三合一套餐 [1] - 流媒体业务第四季度营业收入同比增长39%，全年营业收入达到13亿美元，较去年增加12亿美元 [2] - 公司正将国内所有娱乐内容整合到一个APP中，并推进Hulu品牌全球化 [2] - 捆绑套餐用户质量更高，流失率明显低于单一订阅用户 [8] 财务业绩与股东回报 - 2025财年经调整每股收益同比增长19%，过去三年实现19%的复合增长 [2] - 管理层预计2026财年每股收益将继续实现两位数增长 [2] - 公司宣布将2026财年股票回购规模提升至70亿美元，相比2025财年翻倍 [2] - 公司将股息提高50%至每股1.50美元，相比2025财年的1美元/股增长50% [2] - 若剔除现金税款时点差异，基础自由现金流同比增速约为28% [4] 内容与影视部门前景 - 四季度内容销售收入下滑26%，主要由于去年同期高基数影响 [1] - 2026财年片单丰富，包括《疯狂动物城2》、《阿凡达：火与烬》、《玩具总动员5》等多个IP续作 [1][4] - 过去一年有两部影片全球票房突破20亿美元，《星际宝贝》成为年度票房冠军 [5] - 管理层对未来片单极为乐观，认为2026年上映阵容是近年来最强 [4] - 2027-2028年的片单竞争力可与2026年相当 [4] ESPN直接面向消费者业务 - ESPN新应用清晰吸引两类核心用户：原有订阅用户和从未订阅有线电视的新用户 [3] - 用户对体育中心和垂直精彩集锦等新功能使用度较高 [3] - 该产品被视为巩固ESPN未来发展方向的重要一步 [3] - 由于NBA版权成本的计提时点，全年利润可能波动，但NBA被视为极具战略价值的顶级体育资产 [7] Disney+超级应用与DTC战略 - Disney+正在进行自2019年上线以来最大规模的产品与技术升级，目标是与Hulu深度整合 [5] - 未来Disney+有望成为连接迪士尼所有业务的核心入口，包括主题公园、酒店、邮轮和游戏生态 [5] - 公司正通过与Epic Games的合作探索更多游戏化功能，并利用AI支持沉浸式体验 [5] - DTC业务目标是在未来实现两位数营收增长，并在2026年后显著提升利润率 [6] 广告业务与行业竞争 - 公司去年整体广告收入增长约5%，体育相关广告表现突出 [6] - 过去两个季度迪士尼的CPM已出现提升，显示趋势向好 [6] - 公司预计2026年广告业务仍将增长，整体态势保持积极 [6] - 公司对参与行业并购浪潮持“静观其变”态度，对自身IP布局十分满意 [6] 体验业务与主题乐园 - 体验业务在2026年的主要增长动力来自邮轮业务，新船投入带来的前期成本将逐步消化 [7] - 价格提升与客流增长仍是关键驱动，电影片单推动的消费品业务也将贡献增量 [7] - 主题乐园第一季度预订量同比增长约3%，全年预订量趋势向好 [8] - 国内主题公园需求并不疲软，整体表现符合预期 [9] - 邮轮业务需求非常强劲，新增运力被迅速消化，客座率维持在历史高位 [9] 成本管理与运营效率 - DTC业务将在2026年继续保持可观的收入增速，目标是实现两位数营收增长 [9] - 公司预期通过运营杠杆实现“收入增速快于费用增速”，从而推动利润率提升 [9] - 生成式AI被认为在改进内容生产流程和优化公司整体运营方面具有巨大潜力 [10] - 公司已与多家AI公司展开深入磋商，以探索提升互动体验的机会并保护IP权益 [10]

桥水基金三季度持仓策略核心观点 - 全球最大对冲基金桥水基金进行“避险式调仓”，策略从“追随趋势”转向“风险管理优先”[2][3] - 在AI泡沫、主权债风险与全球流动性拐点逼近的背景下，基金降低风险敞口，增强组合防御性[5][8] 对英伟达等科技巨头的操作 - 大幅减持英伟达65.3%，持仓从二季度末的723万股降至251万股，与二季度超150%的加仓形成急转弯[1][3] - 同时减持多家科技巨头，包括谷歌（减持52.6%）、Meta（减持48.3%）、微软（减持36%）和亚马逊（减持9.6%）[1][12] - 此举旨在降低AI及科技股的行业集中度，避免组合波动被过度绑架[10] 对美国大盘ETF的配置 - 显著加仓美国大盘ETF以押注“稳增长”，SPDR S&P 500 ETF (SPY)持仓暴增75.3%至405万股，占投资组合10.62%，成为第一大持仓[1][9] - 前两大美股大盘ETF（SPY和IVV）合计占基金投资组合逾17%，属于“核心资产级别”权重，意图拥抱大盘稳定现金流[9][10] 对非核心资产及新兴市场的清理 - 完全清仓10只重要个股，涵盖金融、医药、科技等多个行业，包括Lyft、Spotify、摩根大通等，进行全面“瘦身”[12][13] - 继续降低对新兴市场ETF的配置，反映出对全球流动性收紧环境下新兴市场脆弱性的担忧[14] 对特定个股的逆势增持 - 尽管整体减仓风险资产，但对多只个股进行大额增持，体现“寻找低估恢复性资产”的Alpha思路[15] - 增持方向具有共性：盈利稳健、现金流强、行业周期性弱，例如Netflix（增持896%）、MercadoLibre（增持1237%）、Trane Technologies（增持5343%）等[16]

港股传媒娱乐板块行情概述 - 11月以来港股传媒娱乐板块表现活跃，巨星传奇和欢喜传媒动作密集带动猫眼娱乐、柠萌影视、大麦娱乐等个股跟涨，板块成为焦点 [1] - 虽然11月14日多只个股出现较大幅度回调，但阶段性活跃行情背后是AI技术与短剧赛道的深度融合正在重塑行业生态，为估值一度承压的传媒影视股注入可持续增长动能 [1] - 回顾2025年全年，港股传媒娱乐板块整体呈现剧烈波动、估值重构态势，上半年明星IP效应主导，年中业绩压力引发回调，下半年AI技术与短剧赛道崛起成为核心动力 [5] 重点公司动态：巨星传奇 - 公司于11月12日公告与宇树科技成立合资企业宇星娱乐科技有限公司，双方各持股50%，合资公司将聚焦消费级IP机器人及衍生产品开发销售，并拓展机器人在演唱会等场景应用 [2] - 11月5日公司公告旗下巨星文创智权（香港）与云工场科技签订销售合同，供应5000台四足机器人，总金额超1亿元，该产品由宇树科技研发生产，预计今年完成测试，明年初量产 [2] - 11月13日公司拟按配售价7.2港元/股配售约5449万股新股，筹资3.92亿港元，近七成用于演唱会及展览 [3] - 公司股价在宣布联手宇树科技当天一度飙升近20%，但配股消息一出收盘暴跌19.91%，今年以来仍累计上涨41.46% [3] 重点公司动态：欢喜传媒 - 公司宣布与上海阶跃星辰智能科技有限公司达成深度战略合作，共同推进AI大模型技术在影视工业全流程落地应用 [3] - 公司将配股及发认购证融资逾1.8亿港元，股价在11月10日、11日连续两天大涨超10%后，11月13日复牌一度高开22%但收盘跌幅超过9% [3] - 公司股东包括导演宁浩、演员徐峥，哔哩哔哩、猫眼娱乐的持股比例也在5%以上 [4] 板块其他个股表现 - 今年以来总共有10多只传媒娱乐股涨幅超过30%，其中乐华娱乐累计涨幅为201.59%，大麦娱乐累计涨幅达95.79%，橙天嘉禾、网易云音乐、腾讯音乐-SW、柠萌影视等累计涨幅超过30% [5] - 乐华娱乐将AI技术与偶像产业结合，开辟AI+艺人IP新赛道 [5] 行业模式革新与公司业绩 - 短剧成为重塑传统影视公司发展格局的关键变量，催生业绩分化并推动行业战略迭代与模式革新 [6] - 柠萌影视上半年营收达4.01亿元，净利润达1400万元，同比扭亏为盈，其中短剧业务收入超5000万元，月产能稳定在16部以上，成为公司明确第二大增长支柱 [6] - 稻草熊娱乐参与制作《祈安澜》和《舟楫千里号歌来》两部以大运河文化为核心的短剧，意图将非遗元素融入年轻化叙事 [6] - 大麦娱乐截至2025年9月30日营收为40.47亿元，同比增长33%，归母净利润为5.2亿元，同比增长54%，公司通过前瞻性布局多元业务构建多极增长模型 [6]