美国这边的问题也不简单，财政赤字已经变成常态，利息支出攀升，国会频繁内斗，截止日像个必须按 的按钮；特朗普把停摆的可能性挂在嘴边，并非危言耸听，而是把政治风险放在了市场的最前端。一个 事实是，中国在过去几年虽偶尔减持美债，但节奏克制，而今年7月的减持是明显加速，这个时点，选 在财政关键窗口动手，意图性很强。 会谈能不能改变这个趋势？答案并不乐观。对话是一条通路，但通路本身不能替代结构性改变，尤其当 信任被蚕食，言语就显得薄弱；史密斯代表团的任务或许是短期稳定市场情绪——换取一些国际信心， 为国会争取时间，防止债市暴走——但中国的诉求并不只是短期"别卖债"，而是要看到财政可持续性的 实质性动作和对其国家利益的尊重。 我把两边的话放在一起比对，能看到裂缝：美方急的是数组上的稳定——债券利率、市场情绪、预算通 过的时间窗；中方更看重的是长期博弈的均势——货币体系的安全、外汇储备的多样化、以及在关键时 刻不被"政治化"的资产配置权。前者像是医生按止血带，后者是在重建骨骼与肌肉，差距明显。 现场问答里有个瞬间很值得回味，一位美国议员在会后向中方官员询问："如果我们通过了预算，你们 会回购吗？"中方官员笑得有点冷，"回购 ...

建设现代中央银行制度，建设强大的中央银行，是新时代构建现代金融体系的重要任务。潘功胜表 示，"十四五"时期，中国人民银行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和 金融稳定双目标，加快完善中央银行制度，为金融强国建设、经济高质量发展提供坚实支撑。一是构建 科学稳健的货币政策体系，完善中国特色现代货币政策框架。优化货币政策中间变量，明确央行政策利 率，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。持续丰富货币政策工具箱，营造适宜的流动性环境， 创设实施多项结构性货币政策工具，优化信贷投向。二是健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范 处置机制。完善金融风险监测、预警和处置体系，强化重点领域的宏观审慎管理，健全系统重要性金融 机构的监管基本框架，系统性金融风险的防控能力明显提升。三是健全金融市场和金融市场基础设施体 系。推出债券市场"科技板"，基本建成多层次的债券市场框架。债券市场产品持续丰富、规模稳步扩 大、活跃度明显提升。金融市场制度和监管全面加强。四是建设更高水平的开放型金融新体制。深化金 融业高水平对外开放，扎实推进人民币国际化，持续建设并完善多渠道、广覆盖、自主可控的跨境支付 体系。积极参与 ...

报告行业投资评级 - 铁矿石：震荡偏强 [2] - 煤焦：震荡偏多 [2] - 卷螺：震荡 [2] - 玻璃：调整 [2] - 纯碱：调整 [2] - 上证50：震荡 [2] - 沪深300：震荡 [2] - 中证500：震荡 [4] - 中证1000：反弹 [4] - 2年期国债：震荡 [4] - 5年期国债：震荡 [4] - 10年期国债：反弹 [4] - 黄金：偏强运行 [4] - 白银：偏强运行 [4] - 原木：区间震荡 [6] - 纸浆：底部盘整 [6] - 双胶纸：偏空对待 [6] - 豆油：宽幅震荡 [6] - 棕油：宽幅震荡 [6] - 菜油：宽幅震荡 [6] - 豆粕：震荡偏空 [6] - 菜粕：震荡偏空 [6] - 豆二：震荡偏空 [6] - 豆一：震荡偏空 [8] - 生猪：震荡偏强 [8] - 橡胶：震荡 [10] - PX：观望 [10] - PTA：震荡 [10] - MEG：观望 [10] - PR：观望 [10] - PF：观望 [10] 报告的核心观点 - 各行业受不同因素影响呈现不同走势，如美联储降息、煤矿停产、需求变化、成本变动等因素影响着各行业的供需和价格，投资者需关注各行业的关键指标和事件以把握投资机会 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：海外供应小幅下滑但仍处同期高位，47港到港量增加，铁水产量回升带动需求，钢厂减产动力不足且有补库预期，基本面矛盾有限，铁矿2601合约走势震荡偏强 [2] - 煤焦：煤矿停产和“反内卷”预期推动盘面反弹，下半年焦煤供应或弱于去年，旺季来临需求回升，走势震荡偏多 [2] - 卷螺：美联储降息落地，交易重点转向现实，双焦反弹带动成材端，产量回落但供应仍高，表需回升但库存压力增加，需求无增量呈前高后低格局，螺纹2601合约震荡偏强，关注库存表现 [2] - 玻璃：主力合约偏弱，供应持稳需求增量有限，基本面宽松，沙河煤改气或影响盘面，关注节前补库 [2] - 纯碱：交易关注冷修路径，长期受房地产调整影响 [2] 金融行业 - 股指期货/期权：上一交易日各股指有不同涨幅，部分板块资金有流入流出，市场出现反弹，建议控制风险偏好，维持股指多头仓位 [2][4] - 国债：市场利率波动，国债走势趋弱，建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金白银：黄金定价机制转变，受央行购金、货币信用、避险需求等因素影响，推升金价逻辑未逆转，短期受美联储政策和避险情绪扰动，预计维持偏强运行 [4] 轻工业 - 原木：港口出货量减少，9月到港量预计维持低位，库存下降，成本支撑减弱，交割意愿提升，预计区间震荡 [6] - 纸浆：现货价格偏稳，成本支撑增强，但造纸行业盈利低、库存压力大，需求转好待验证，预计底部盘整 [6] - 双胶纸：现货价格下跌，排产稳定但处于季节性淡季，招标未开始，利润低备货积极性差，产能过剩，供需矛盾突出，偏空对待 [6] 油脂油料 - 油脂：马棕油产量和库存增加，出口疲弱，美国政策有争议，印尼方案提升需求预期，国内油脂供应压力大，需求支撑减弱，短期宽幅震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：美豆总产量增加，出口需求疲软，国内供应压力大，需求疲软，预计震荡偏空，关注美豆天气和大豆到港情况 [6][8] 农产品 - 生猪：交易均重上升，出栏体重受多种因素影响，供应充沛但终端需求疲软，开工率下降，后期屠宰量提升难，双节备货需求提升价格有支撑，预计短期内震荡偏弱 [8] 软商品 - 橡胶：产区天气影响供应，需求端产能利用率提升，库存下降，未来上量预期压制价格，预计宽幅震荡 [10] - PX：供应过剩致油价承压，自身供需边际改善但中期有压力，价格跟随油价波动 [10] - PTA：油价振幅大，成本支撑一般，供需皆增但边际转弱，价格跟随成本偏弱波动 [10] - MEG：港口库存累库，需求改善不多，供应压力增加，中期供需宽平衡，成本端波动大，低库存支撑或削弱 [10] - PR：国际油价下行，商品缺乏利好，成本端承压，价格随成本弱势调整 [10] - PF：宏观缺乏利好，原油下跌影响成本，短纤加工费修复，价格跟随成本弱势运行，关注下游节前备货力度 [10]

来源：滚动播报 （来源：千龙网） 9月22日，国新办举行新闻发布会，介绍"十四五"时期我国金融业发展情况。中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清， 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新同台亮相。 据介绍，截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世界第二；外汇储备规模连续20年位居世界第一。 证券市场方面，今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元，同时，A股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率15.9%，较"十三五"下降 2.8个百分点。 整体来看，"十四五"期间，我国金融风险总体可控，金融体系稳健运行，服务实体经济的能力逐步增强。 9月22日，国务院新闻办公室在北京举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。 新华社记者 李鑫 摄 成果每年为超5000万户家庭减少房贷利息支出约3000亿元 "十四五"时期，我国防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，牢牢守住了不发生系统性风险的底线。高风险中小金融机构、房地产和地方债是当前我 国发展面临的主要风险。 李云泽介绍，金融监管部门通过兼并重组、在线修复、市场退出 ...

摄影：刘诗萌 文/刘佳 具体表现在，一是科学把握稳增长和防风险的动态平衡；二是有序化解重点领域风险。截至今年6月 末，与2023年初相比，融资平台数量下降超过60%，金融债务规模下降超过50%，总体上地方政府融资 平台风险水平大幅收敛；三是有力维护金融市场平稳运行。支持中央汇金公司发挥类"平准基金"作用， 不断健全支持资本市场的长效机制；四是健全金融稳定保障体系。在制度建设上，持续推进金融稳定 法、人民银行法等立法修法，不断健全金融风险监测、评估和预警体系。在资源保障上，设立金融稳定 保障基金，存款保险机制平稳有序运行。 潘功胜表示，总体看，"十四五"期间，我国金融风险总体可控，金融体系稳健运行，为经济高质量发展 提供了有力支持。 此外，潘功胜表示，今日主要是从中长期视角回顾和总结"十四五"，不涉及短期政策的调整。关于"十 五五"及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后与大家进一步沟通。 编辑：冯樱子 9月22日，在国新办新闻发布会上，潘功胜回应美联储降息对中国货币政策影响时表示，中国货币政策 坚持以我为主、兼顾内外平衡，往后看，央行将根据宏观经济运行情况和形势变化，综合应用多种货币 政策工具保证流动性充裕。 ...

9月22日，国新办举行新闻发布会，介绍"十四五"时期我国金融业发展情况。中国人民银行行长潘功 胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤 新同台亮相。 据介绍，截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位居世 界第二；外汇储备规模连续20年位居世界第一。 证券市场方面，今年8月，A股市场总市值首次突破100万亿元，同时，A股市场韧性和抗风险能力明显 增强，上证综指年化波动率15.9%，较"十三五"下降2.8个百分点。 整体来看，"十四五"期间，我国金融风险总体可控，金融体系稳健运行，服务实体经济的能力逐步增 强。 每年为超过5000万户家庭减少房贷利息支出约3000亿元 "十四五"时期，我国防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，牢牢守住了不发生系统性风险的底 线。高风险中小金融机构、房地产和地方债是当前我国发展面临的主要风险。 李云泽介绍，金融监管部门通过兼并重组、在线修复、市场退出等多种方式，稳妥处置高风险机构。当 前，高风险机构数量和高风险资产规模均较峰值大幅压降，在金融体系中占比较小，风险完全可控。有 相当部分省份 ...

潘功胜介绍，截至今年6月末，中国银行业总资产近470万亿元，位居世界第一；股票、债券市场规模位 居世界第二；外汇储备规模连续20年位居世界第一。我国在绿色金融、普惠金融、数字金融等方面走在 世界前列，基本建成多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付清算网络，移动支付处于国际领先水 平。 "总体看'十四五'期间，我国金融风险总体可控。"潘功胜还指出，金融体系稳健运行，为经济高质量发 展提供了有力支持。 此外，对于美联储9月会议决定降息25个基点，潘功胜指出，中国央行在货币政策的确定上，宏观层面 的原则是非常清晰的，中国的货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡。 坚持支持性货币政策立场科技型中小企业贷款等年均增速超过20% 今年是"十四五"规划的收官之年。潘功胜介绍，"十四五"期间，我国金融服务实体经济质效大幅提升。 坚持支持性的货币政策立场，中国特色现代货币政策框架初步形成，实施和传导更为有效，助力"十四 五"经济社会发展主要目标顺利完成。 近年来，我国扎实做好金融"五篇大文章"，有力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环 节。健全科技金融政策框架，持续提升金融支持科技创新能力、强度和水平，满足科技型企业 ...

人民财讯9月22日电，中共审计署党组发布关于二十届中央第三轮巡视整改进展情况的通报，下一步， 坚决贯彻党中央对审计工作的重大决策部署。持续巩固完善与党中央集中统一领导相适应的审计工作运 行机制，充分发挥党委审计办职能作用，加快推进审计工作全国一盘棋。依法全面履行监督职责，立足 经济监督定位，做实研究型审计，加大科技、民生等重点资金和项目审计力度，加大地方政府债务、金 融、能源等领域重大风险隐患揭示力度，拓展监督广度深度。加强审计与其他监督贯通，深化审计结果 运用，推动重大问题线索及时移送、查办、反馈和报告。 ...

9月22日（星期一）下午3时，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会， 中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国 家外汇局局长朱鹤新介绍"十四五"时期金融业发展成就，并答记者问。以下是发布会要点： 潘功胜："十五五"及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后作进一步沟通 央行行长潘功胜9月22日在国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上介绍，目前 我国金融体系总体稳健，金融机构总体健康，金融市场运行平稳。今天的新闻发布会的主题是介绍"十 四五"时期金融业的发展情况，主要是从中长期的视角回顾和总结"十四五"，不涉及短期政策的调整， 关于"十五五"以及下一步金融改革的内容，将在中央统一部署后给做进一步沟通。 吴清：A股市场韧性和抗风险能力明显增强 在介绍"十四五"时期金融业发展成就时，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，国务院去年 出台新"国九条"，证监会又会同相关方面相继出台了60余项配套规则，基础制度和监管底层逻辑得到全 方位重构，为资本市场稳定发展打下制度基础。目前A股科技板块市值占比超过1/4，市值前5 ...

此外，潘功胜表示，今日主要是从中长期视角回顾和总结"十四五"，不涉及短期政策的调整。关于"十五五"及下一步金融改革内容，将在中央统一部署后 与大家进一步沟通。 同时，潘功胜介绍，"十四五"期间，人民银行坚持稳中求进的工作总基调，一方面，加大金融支持实体经济力度，同时也高度关注防范金融风险和维护金 融稳定。 具体表现在，一是科学把握稳增长和防风险的动态平衡；二是有序化解重点领域风险。截至今年6月末，与2023年初相比，融资平台数量下降超过60%， 金融债务规模下降超过50%，总体上地方政府融资平台风险水平大幅收敛；三是有力维护金融市场平稳运行。支持中央汇金公司发挥类"平准基金"作用， 不断健全支持资本市场的长效机制；四是健全金融稳定保障体系。在制度建设上，持续推进金融稳定法、人民银行法等立法修法，不断健全金融风险监 测、评估和预警体系。在资源保障上，设立金融稳定保障基金，存款保险机制平稳有序运行。 潘功胜表示，总体看，"十四五"期间，我国金融风险总体可控，金融体系稳健运行，为经济高质量发展提供了有力支持。 9月22日，在国新办新闻发布会上，潘功胜回应美联储降息对中国货币政策影响时表示，中国货币政策坚持以为我主、 ...