2025年刚入夏，风向又变了——财政部长贝森特突然成了靶心。 特朗普在一场非正式场合里半开玩笑地说，要是他搞不定美联储，让联邦基金利率按总统的意思往下调，那就"卷铺盖走人"。 这话听着像随口一提，可华盛顿的政治圈谁不知道，越是轻描淡写的话，越可能藏着真意。 贝森特不是赫格塞斯那种政坛新丁，也不是靠口号混进内阁的网红政客。 他懂资本市场，清楚货币政策的传导机制，明白美联储的独立性不是总统一句话就能抹平的制度安排。 他尝试过协调，努力在白宫和联储之间搭桥，但桥还没架稳，桥下已经灌满火药。 总统要的是利率立刻降下来，好让股市再冲一波，好让选票多捞几百万。 而美联储盯着的是通胀数据、劳动力市场、金融稳定——这些不是靠行政命令就能摆平的变量。 特朗普拿美联储没辙。 这家机构自1913年成立以来，哪怕在大萧条、二战、滞胀危机甚至2008年全球金融海啸中，也从未真正屈从于白宫的直接指令。 总统可以施压，可以放风，可以在推特上骂街，但法律和制度筑起的防火墙，比白宫玫瑰园的围墙还厚实。 于是，火气只能往别处撒。 财长成了最方便的泄压阀。 这不只是人事问题，更不是白宫内部的权力小游戏。 贝森特的困境，是美国整个经济结构失衡的缩影 ...

突发！中国"三连抛"美债持仓创14年新低，6887亿背后是何战略棋局？ 2025年10月，美国财政部最新数据显示，中国持有的美债规模进一步降至6887亿美元，连续两个月跌破7000亿美元大关，创下2008年金融危机以来17年最低 纪录。这一动作不仅是今年第五次减持，更是自2013年峰值（1.3万亿美元）以来持续缩水的延续。中国为何在美债市场"连抛三刀"？这场看似平静的金融 博弈背后，实则暗藏大国战略转型的深层逻辑。 一、美债"信用崩塌"：中国减持的直接动因 1. 美国政府停摆冲击市场信心2025年10月，美国经历43天历史性政府停摆，联邦雇员薪资中断、经济数据延迟发布，直接暴露了美债信用基础的脆弱性。中 国作为最大海外债主之一，必然对美债流动性风险产生警惕。市场普遍担忧，若美国长期陷入"借新还旧"困局，美债违约风险将指数级上升。 2. 美元霸权"双刃剑"效应显现美国国债规模已突破38万亿美元，利息支出超过国防开支，成为联邦预算的"吞噬者"。更致命的是，三大国际评级机构（标 普、穆迪、惠誉）均已下调美国信用评级，美债从"无风险资产"逐渐沦为"高风险负债"。中国减持美债，实为对美元信用体系崩塌的未雨绸缪。 三、全 ...

中国减持美债的规模与趋势 - 2025年10月，中国减持118亿美元美国国债，持仓降至6887亿美元，为2008年以来最低纪录[2] - 中国持有美债规模在2013年达到峰值约1.3万亿美元，此后持续减持，累计减持规模已接近峰值的一半[2][7] - 减持过程呈现系统性、渐进式特征：2022年减持1732亿美元，2023年减持508亿美元，2024年减持573亿美元，至2025年10月达历史低点[7] 减持行为的战略背景与动因 - 减持行为被视为一场“战略调整”或“战略撤退”，而非情绪化抛售，旨在避免引发全球金融市场剧烈波动[2][7] - 2018年中美贸易战是一个关键转折点，美国施加关税、制裁中国企业、威胁切断SWIFT通道等行为，削弱了双方互信，使中国持有的美债成为博弈筹码[4] - 中国自2015年金融交锋中积累的经验，为后续的金融战略调整包括减持美债奠定了基础[7] 中国减持美债的支撑因素 - 中国经济韧性提供支撑：作为全球第二大经济体和第一大货物贸易国，2025年前三季度货物贸易顺差突破7200亿美元，全产业链优势降低了对囤积美元资产保障贸易安全的需求[9] - 人民币国际化取得突破：人民币已成为中国对外收支第一大结算货币，在全球贸易融资领域排名第二[9] - 人民币跨境支付系统（CIPS）已接入1729家参与者，覆盖189个国家和地区[11] - 2025年上半年，银行代客人民币跨境收付金额达34.9万亿元，同比增长14%[11] - 人民币国际化与减持美债形成良性循环，降低对美元依赖[12] 美国债务状况与全球市场反应 - 美国联邦债务规模已突破38.4万亿美元，年利息支出预计达1.2万亿美元，债务占GDP比重达125%[14] - 2025年10月，除中国外，加拿大、挪威、印度等多个国家也在减持美债[16] - 同期，美国经历创纪录的43天政府停摆，叠加美联储降息，10年期美债收益率一个月内下降22个基点[16] - 美国债务规模在两个月内从37万亿美元增至38万亿美元，加剧市场对其安全性的怀疑[16] 全球金融秩序变革的宏观视角 - 中国减持美债至17年最低，被视为全球秩序变革的一个缩影，反映美国影响力衰退及全球治理体系向更多元、公平方向转型[16][19] - 中美在金融领域的博弈将是长期且复杂的[18] - 全球趋势显示越来越多的国家正选择摆脱美元依赖，而美国自身的债务危机在加剧[18]

我问你个问题，你有没有发现最近这钱的味道不太对劲？咱们平时聊投资，总盯着美股那几家科技巨头看，觉得风景独好，但我这两天盯着美 国财政部刚公布的一组数据，越看越觉得后背发凉。 种我们普通人还没看懂的系统性风险。 但最有意思的来了，这边我们在疯狂撤退，那边却有一帮人在疯狂进场。谁在买？全是美国的"老铁"。日本作为美国最大的债主，这回是真拼 了老命在护盘。数据显示，日本的持仓已经冲到了1.2万亿美元，而且这已经是他们连续第十个月加码增持了。 这哪里是简单的买卖，简直就是全球两大阵营在进行一场无声的资产大转移。就在前美联储官员还没退休这会儿，突然冒出来一句警告，说美 国国债快崩了，全靠几个盟友硬着头皮接盘。这话听着像耸人听闻，但我手贱去查了一下最新的TIC（国际资本流动报告）数据，一看那个持仓 表，我那个心都跟着哆嗦了一下。 就在上个月，也就是最新的报告期里，中国毫不客气地又抛了118亿美元的美债。你没听错，是单月抛售。这一下子把我们的持仓规模给压到了 6887亿美元。 这是个什么概念？我特意翻了翻历史图表，上一次见到这个数字，还得追溯到2008年以前。那时候次贷危机还没彻底炸开呢。 也就是说，我们手里拿的美债，已经 ...

小李注意到，这并非短期操作，中国美债持仓从2013年1.32万亿美元的峰值近乎腰斩，减持趋势已持续 多年。 重磅数据出炉！美国财政部最新披露，中国10月减持118亿美元美债，持仓跌至6887亿美元，创下2008 年11月以来的17年新低。 早在2013年，中国持有美债的规模达到1.32万亿美元的历史峰值，之后就进入了波动下行的通道。 | 图家/地区 | 2026年10月 | 2026年9月 | 2026年8月 | 2026年7月 | 025年0月 | 2026年9月 | 025年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2025年1月 | 2024年12月 | 2024年11月 | 2024年10月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日本 | 12000 | 11883 | 11804 | 11518 | 11480 | 11350 | 14345 | 11308 | 11289 | 10793 | 10615 | 1087 | 11012 | | 原 | ...

全球金融市场被一条消息震动：中国再次减持118亿美元美国国债，而特朗普政府正施压日本等盟友接盘。 特斯拉CEO马斯克更直言"美国基本没救了"。 这 不仅仅是数字游戏，而是美元霸权遭遇的一次公开质疑。 当世界最大的债主开始收手，美国靠借债度日的模式正在露出破绽。 特朗普公开要求美联储大幅降息，理由是刺激就业和稳定经济。 但华尔街的交易员们私下议论，这其实是为了减轻政府的利息负担。 美国国债已经超过34 万亿美元，高利率下，每天支付的利息就像一台烧钱的机器。 美联储主席的职位还没换人，市场已经提前行动。 债券价格开始波动，美元汇率上下起伏，股市也跟着摇摆。 投资者担心，政治压力会让美联储失去独立 性，未来通胀可能再次飙升。 美国财政部数据显示，中国持仓降到多年来的低点。 这种减持不是突然清仓，而像慢慢拧紧水龙头，减少对美元资产的依赖。 加拿大、卢森堡这些金融中心也在减持美债，加拿大减仓的比例相当高，几乎是在重新安排自己的家底。 海外资金对美债的态度变了，以前觉得最安全， 现在开始担心风险。 马斯克在社交媒体上发言，批评美国财政路线。 他说，光靠人工智能和科技梦想，填不平债务的大坑。 这话从一位科技巨头嘴里说出来， ...

中书尔 DRIGI COLTH 蒙代 国际 1197 【主办】代志一定 Balani 爽 刘嶽章 著 向松祚谈去美元化，一定要谈蒙代尔。 因为他不但师从蒙代尔，而且亦师亦友，也算是私交了；老外的这些导师，经常会邀请学生参加私人聚会，向松祚也曾带蒙代尔看望自己湖北宜昌农村的父 母。 从蒙代尔的理论出发，向松祚提出了去美元化五大条件： 那么，人民币缺了什么？向院长最想说的，恐怕是最后一条，因为一个不能自由兑换的货币，不会是财富安全天堂。 第一，经济规模足够大； 第二，科技创新能力强； 第三，资本市场有广度深度； 第四，金融创新与监管双优； 第五，法治健全的财富安全天堂； 美元的代价是什么？ 美国模式是取前两项：货币政策独立 + 资本自由流动。美联储可自主调整利率应对国内经济，如加息抗通胀、降息刺激增长，2026年大概率会降息支持制 造业回流，做好打一场世纪级战争的经济准备。高度自由是国际货币不可或缺的条件，全球资本可自由进出美国金融市场，既然自由流动，就要实行浮动汇 率，于是，美元成了全球炒家的天堂，2022 年美元指数暴涨 10% 以上，2023 年又大幅回落，起落都是机会，以至于总是有人在谈美元何时崩溃。 人 ...

这哪是投资？分明是在给国家金融安全悄悄加一道"保险锁"。 中国为啥突然爱上了黄金？ 过去咱们不太显山露水，黄金储备在全球排第六，看着不算少，但跟美国比还是差一大截。 关键是，咱们外储里真正拿黄金撑腰的比例其实不高。 以前靠出口吃饭，美元才是硬通货，黄金虽然稳，但变现慢、用处小，自然就放得少。 可这几年风向变了。 世界越来越不太平，今天这儿打仗，明天那儿制裁，连银行都可能说倒就倒。 说实话，现在一打开新闻，不是金价又创新高，就是哪个国家又在悄悄囤金。 咱们央妈呢？闷声干大事！连续13个月买黄金，一次不多买，但从来没停过。 看到国家买金，不少人坐不住了："是不是该冲一波？"周叔劝你先冷静。 这时候，纸币再漂亮也不如一块沉甸甸的金子让人踏实。 黄金不说话，但它最靠谱。 更现实的是，美元这把"双刃剑"越来越锋利——用得好能做生意，用不好直接把你踢出国际结算系统。 俄罗斯就是活生生的例子。咱们手里美元太多，万一哪天被卡脖子，连还债、付货款都成问题。 所以，多存点黄金，等于给自己留条后路。 而且你想啊，人民币想让全世界认，光靠经济总量还不够。 人家得信你这张纸背后有真东西撑着。 黄金就是那个"真东西"。央妈一点点增持，不 ...

文 |朝子亥 本文为深度观点解读，仅供交流学习 美债对于咱中国来说，除了美国经济衰退带来的美元美债风险，还有中美政治斗争带来的诸多不确定风险。 但无论哪种风险，咱中国都不应该被动等待，主动卖出美债，拿出更多美元购进黄金，提高抵御风险能力。 咱中国和加拿大的美债变化，特朗普要换人 12月18日，美国财政部发布了国际资本流动报告，报告指出今年10月，咱中国美债持仓降至 6887 亿美元，和上次相比减少了118亿。 这已经不是一次性的操作，而是咱中国自 2022 年美债持仓跌破万亿美元大关以来的持续动作。 单月减持 118 亿美元，并不意味着短期冲动，而是理性外储多元化的战略延续。 更有意思的是，截至 10 月底，中国黄金储备已连续 12 个月上涨，目前高达 7409 万盎司。 美债权重降低、黄金储备增加，两者配合得天衣无缝，目的就是优化外储结构，对冲美元周期波动和地缘政治风险。 咱中国作为美债第三大持有国，稳步减持的背后，其实更强调防范金融风险和提升自主调控能力，体现了大国的稳定心态和长远眼光。 加拿大这边，10 月份的动作更为激进。单月减持 567 亿美元，创下年内最大降幅。加拿大过去对美债的持仓一直比较稳定， ...

2025年国际能源发展高峰论坛上传出的消息，足以让全球能源版图重新洗牌。国家能源局公开数据显 示，本年度中国原油产量有望达到2.15亿吨，创下历史新高，天然气产量同步攀升至2600亿立方米， 较"十三五"末增长35%。这组数字背后，是中国从"贫油国"到能源强国的逆袭，更让俄罗斯和美国都始 料未及——前者原本只将中国视作能源出口的稳定市场，后者则妄图通过能源围堵遏制中国发展，如今 全都被现实改写。 《大西洋理事会》的报告早已注意到中俄能源贸易的深层变化，俄罗斯对华出口以能源原料为主，进口 则全是中国制造品，这种双向循环正在重塑俄罗斯经济结构。但俄罗斯或许没意识到，中国自身的能源 产能爆发，让这场合作从"单向依赖"变成了"双向赋能"。过去中国常年斥巨资进口石油，仅从俄罗斯的 进口量就在俄乌冲突后持续增加，现在2.15亿吨的年产规模，意味着中国在保障自身能源安全的同时， 给中俄能源合作增添了更稳固的基石。 编辑 美国的错愕感显然更强烈。特朗普政府二度登台后，精心布下能源围堵闭环：西半球封锁委内瑞拉，中 东搅乱伊朗，东欧牵制俄罗斯，三个方向同时卡住中国主要能源供应源，《2025财年国防授权法案》甚 至授权美军拦截可疑 ...