中书尔 DRIGI COLTH 蒙代 国际 1197 【主办】代志一定 Balani 爽 刘嶽章 著 向松祚谈去美元化，一定要谈蒙代尔。 因为他不但师从蒙代尔，而且亦师亦友，也算是私交了；老外的这些导师，经常会邀请学生参加私人聚会，向松祚也曾带蒙代尔看望自己湖北宜昌农村的父 母。 从蒙代尔的理论出发，向松祚提出了去美元化五大条件： 那么，人民币缺了什么？向院长最想说的，恐怕是最后一条，因为一个不能自由兑换的货币，不会是财富安全天堂。 第一，经济规模足够大； 第二，科技创新能力强； 第三，资本市场有广度深度； 第四，金融创新与监管双优； 第五，法治健全的财富安全天堂； 美元的代价是什么？ 美国模式是取前两项：货币政策独立 + 资本自由流动。美联储可自主调整利率应对国内经济，如加息抗通胀、降息刺激增长，2026年大概率会降息支持制 造业回流，做好打一场世纪级战争的经济准备。高度自由是国际货币不可或缺的条件，全球资本可自由进出美国金融市场，既然自由流动，就要实行浮动汇 率，于是，美元成了全球炒家的天堂，2022 年美元指数暴涨 10% 以上，2023 年又大幅回落，起落都是机会，以至于总是有人在谈美元何时崩溃。 人 ...

而凯文·沃什曾在摩根士丹利任职，与华尔街关系密切。他曾担任美国前总统小布什的经济顾问，2006年以35岁的年纪成为美联 储历史上最年轻的理事。不过，沃什去年还在警告通胀卷土重来，批评美联储通过释放降息信号刺激经济的做法。直到最近，他 才主张降息。 按照特朗普此前的说法，尽管哈西特也十分出色，但沃什是头号候选人。不过，特朗普似乎仍在考察候选人。美联储理事克里斯 托弗・沃勒便是他17日面试的对象。 在美国一家投行的政策研究主管拉佩里埃看来，无论谁得到美联储新主席这份工作，"都将是个残次品"。 尽管美联储今年9月以来连续三次降息，本月10日又将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至3.5%至3.75%之间，但美国总统 特朗普想要的是"1%甚至更低"的联邦基金利率，以及让"不听话"的现任美联储主席鲍威尔赶紧走人。 在17日的电视讲话中，特朗普表示，他将很快宣布下一任美联储主席的提名人选，而此人将是一个认同大幅降低利率的人。谁会 接替鲍威尔？ 候选人还在考察中 目前，国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什，以及美联储理事克里斯托弗・沃勒被认为是新任美联储主席 的"决赛圈"选手。 凯文·哈西特在宾夕法尼亚 ...

哈塞特势头不稳，特朗普亲信推举沃什当美联储主席。德银分析沃什若当选美联储主席，其政策主张可 能呈现"降息与缩表并行"的独特组合。 华尔街见闻提及，当地时间周一，据媒体援引知情人士透露，曾被市场视为几乎板上钉钉的美联储主席 候选人凯文·哈塞特（Kevin Hassett），正遭遇特朗普亲信的阻力。 外界担忧这位国家经济委员会主任与特朗普的关系过于密切。上周五特朗普称，前美联储理事凯文·沃 什（Kevin Warsh）已与凯文·哈塞特并列，成为美联储主席候选名单中的领先人选。他表示： 我认为这两位凯文都很棒。 特朗普的上述表态导致预测市场Kalshi上哈塞特的胜算大幅下滑。尽管仍是最被看好的候选人，胜率为 51%，但已明显低于本月早些时候超过80%的高点。沃什目前的胜率为44%，而12月初时仅约11%。 12月15日，追风交易台消息，德意志银行的Matthew Luzzetti团队发表研报，深度解析了沃什的政策主 张。研报分析若沃什当选，他将支持降息但同时会要求缩减资产负债表。 研报指出，"降息与缩表并行"的前提是监管改革降低银行的储备金需求，短期内可行性存疑。 德银认为，市场需要密切关注新任主席能否在特朗普要求 ...

下一任美联储主席人选仍在激烈角逐中。 据新华社报道，美国总统特朗普12月12日表示，美联储前理事凯文·沃什是下一任美联储主席职位的头 号候选人，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特也很出色。不过，在12月初，特朗普曾暗示他可能提 名哈西特为美联储主席候选人。 特朗普曾表示，他将在明年年初揭晓最终人选。截至发稿，在线博彩网polymarket显示，沃什获得提名 的概率升到了47%，而哈西特的获胜概率已从12月3日的85%降到了41%。 特朗普对下一任美联储主席人选的选择显得慎之又慎。他曾多次对2017年提名鲍威尔担任美联储主席表 达了后悔。鲍威尔的任期将在明年5月结束。特朗普当时选择鲍威尔主要是听从了时任财政部长姆努钦 的建议。当时，沃什也是候选人之一。 曾在2017年被淘汰的沃什为何又成为特朗普的"宠儿"？他有何来头？ 华尔街精英，曾是美联储最年轻的理事 沃什出生于1970年4月，他目前是斯坦·德鲁肯米勒家族办公室Duquesne的合伙人、斯坦福大学访问学 者。德鲁肯米勒是美国传奇投资人，他与美国财政部长贝森特都曾在索罗斯基金担任要职。而此次美联 储主席候选人的遴选也主要通过贝森特执行。 据巴伦杂志报道，沃什的 ...

哈塞特的核心优势在于与特朗普政府的深度绑定及政策协调能力。他拥有宾夕法尼亚大学经济学博士学位，曾在美联储担任高级经济学家，2017 - 2019 年 任白宫经济顾问委员会主席期间，深度参与《减税与就业法案》的设计与推动，是特朗普第一任期经济政策的核心操盘手之一。2025 年起担任的白宫国家 经济委员会主任一职，更让他直接主导经济政策协调，对特朗普的经济诉求有着精准把握，而且其长期为共和党总统候选人提供顾问服务的经历，也让他成 为特朗普眼中 "忠诚且可控" 的人选。 2026 年美联储主席人选的角逐，已经进入关键阶段，一旦结果公布，美联储将实质进入"鲍威尔+X"的双主席阶段！但曾被视为 "板上钉钉" 的凯文・哈塞 特，近期持续遭遇阻力，而前美联储理事凯文・沃什的入主概率显著上升。 这一变化不仅牵动美国金融市场神经，更将深刻影响美国未来货币政策走向。两位 "凯文" 的经济路线与背景存在明显差异，其竞争格局的演变，也折射出 特朗普政府对美联储控制权的争夺与市场对货币政策独立性的担忧。 从背景来看，两人虽同属保守派阵营，但职业路径与政策实践经历截然不同。 我这里还要重点强调下这个独立性认知，毕竟两人的差异会直接触动市 ...

德银分析沃什若当选美联储主席，其政策主张可能呈现"降息与缩表并行"的独特组合。 12月16日，华尔街见闻提及，美国总统特朗普接受媒体采访时称，前美联储理事凯文·沃什已与凯文·哈塞特并列，成为美联储主席候选名 单中的领先人选。他表示： 我认为这两位凯文都很棒。 特朗普的上述表态导致预测市场Kalshi上哈塞特的胜算大幅下滑。截至周二，Polymarket的数据更是显示，预测市场认为沃什比哈塞特有 更大的概率成为下一任美联储主席。 德银认为，市场需要密切关注新任主席能否在特朗普要求大幅降息的压力下保持独立性，以及其政策信誉的建立过程。 沃什履历 与经济学博士哈塞特不同，沃什是律师出身，在公共和私营部门均有丰富经验。 在公共部门方面，他在2006年至2011年担任美联储理事，这段时期正值美联储应对全球金融危机，他在美联储与市场之间扮演了重要联络 人角色。 他对美联储过去15年的激进资产负债表操作持强烈批评态度，认为量化宽松政策偏离了央行核心职责。 沃什目前担任斯坦·德鲁肯米勒家族办公室Duquesne的合伙人，同时是胡佛研究所的杰出访问学者和斯坦福商学院讲师。 这种横跨学术界、监管机构和投资界的经历，使他对金融市场 ...

美联储主席潜在候选人 - 美国总统特朗普表示，前美联储理事凯文·沃什是下一任美联储主席的“头号候选人”，同时认为白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特也很出色 [1][3] - 特朗普称，希望联邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低”，以帮助降低美国国债的高额融资成本 [3] - 特朗普表示，下任美联储主席应在制定利率政策时咨询他的意见，但不必完全按照他的意见行事 [3] 候选人背景与提名时间 - 凯文·沃什目前是斯坦福大学访问学者，曾于2006年至2011年担任美联储理事，特朗普在2017年曾面试他但最终选择了鲍威尔 [5] - 现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月到期 [6] - 特朗普很可能在2026年初公布下任美联储主席提名人选 [6] - 特朗普确认，美国财政部长贝森特无意担任美联储主席职务 [8] 市场与行业观点 - 摩根大通CEO杰米·戴蒙支持凯文·沃什出任下一任美联储主席，称其将成为一位“伟大的美联储主席” [8] - 戴蒙警告称，另一位热门候选人哈西特可能更顺从白宫的降息意愿，但这可能引发市场的反向博弈，导致长期借贷成本不降反升，损害美联储的独立性 [8] - 戴蒙指出，若哈西特当选并迅速降低短期利率以配合特朗普的经济诉求，市场担心其缺乏独立性可能点燃通胀预期，导致由市场定价的长期利率（如10年期美债收益率）因投资者抛售债券而飙升 [8][9]

忠诚度与专业性的权衡 这种担忧在华尔街并非个例。多位掌管着30万亿美元美债市场的资深投资者，已直接向财政部官员表达 了对哈赛特政治倾向的顾虑，质疑其与特朗普过于紧密的政治结盟可能动摇货币政策的公信力。 周四，华尔街最有权势的银行家之一、摩根大通CEO杰米·戴蒙在纽约的一场私密资产管理CEO会议上 明确表态：支持前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）执掌美联储。 特朗普一直对现任主席鲍威尔（Jay Powell）不仅未大幅降息反而加息的做法耿耿于怀，甚至曾私下辱 骂其为"笨蛋"。特朗普明确表示，忠诚度和积极降息的意愿是他选人的关键标准。 戴蒙直言，沃什将成为一位"伟大的主席"，并向在场的华尔街高管们发出警告：另一位热门候选人凯文 ·哈赛特（Kevin Hassett）可能更顺从白宫的降息意愿，但这恰恰可能引发市场的反向博弈，导致长期借 贷成本不降反升，损害美联储至关重要的独立性。 戴蒙的警告：短端听命总统，长端听命市场 据英国《金融时报》报道，戴蒙在闭门会议中分析指出，若哈赛特当选，他极有可能会迅速降低短期利 率，以配合特朗普的经济诉求。然而，美联储只能控制短端利率，长期利率（如10年期美债收益率）则 ...

就在美联储降息过程中，全球长债收益率已重返2009年以来最高水平。即使正在降息的美国长期债券收 益率也在高位，30年期美债收益率重回多月高位，10年期美债收益率亦徘徊在9月以来的最高水平。 这是因为市场笃定，美国的财政赤字导致特朗普对美联储继续有效并迫切地施加压力，未来货币政策独 立性将是一句空话。鲍威尔将在2026年年中下台，哈塞特或者沃什这些对特朗普忠诚的经济学家可能掌 舵美联储，他们不止一次的建议此次将利率下调50个基点，而特朗普直接建议将联储利率降至1%，这 将会使得美国刚刚有所成效的通胀治理火上浇油。 文/冉学东 12月10日周三，美联储将联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。这是美联储 今年连续第三次降息，每次均降25个基点。自去年9月以来，本轮宽松周期合计降息175个基点。会后公 布的点阵图显示，美联储决策层预计明年会有一次25个基点的降息。这意味着，明年的降息动作将较今 年明显放缓。 本次会议上有三位官员对降息25基点持异议，通胀下行停滞和就业市场降温导致此次会议成为近些年来 分歧最大的一次。 日本是发达经济体中唯一的目前处于加息通道中的国家，尽管显得非常 ...

COMEX黄金在两个小时内短线跳水超100美元，最终报收4329.8美元/盎司。COMEX白银一度大跌5.5%，最终报跌 3.88%，回调至62.085美元/盎司。 昨日夜间，黄金、白银突然跳水，美股三大指数也集体收跌。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业平均 | 48458.05c | -0.51% | | 纳斯达克指数 | 23195.17c | -1.69% | | 标普500 | 6827.41c | -1.07% | | 纳斯达克100 | 25196.73c | -1.91% | | 万得美国科技七巨头指数 | 65358.46c | -1.12% | | 万得中概科技龙头指数 | 4393.57c | -0.18% | | 纳斯达克中国余龙指数 | 7750.10c | -0.30% | 美国总统特朗普最新表示：倾向于让沃什或哈塞特担任美联储主席，下一任美联储主席应就利率问题与他进行沟通。 特朗普一直隔空喊话美联储应降息以降低政府借款成本，但美联储官员并不买账，甚至公开回怼。 美联储古尔斯比周五表示，央行在制定利率政策时不应考虑政府融资成本 ...