而且，这些国债，大部分都是美国人自己买的，外国投资者大概只持有24.6%。也就是说，美债超过七成都是美国内部消化。 不过最近中国选择了再次减持美债257亿美元，持仓降至7307亿美元，成为2008年以来最低持仓水平。当然，中国也是美国第三大海外债主。 同时，这也是我们今年以来第四次减持美债，具体看看今年的操作： 1月增持18亿美元、2月增持235亿美元，3月至5月分别减持189亿美元、82亿美元、9亿美元，6月小幅增持1亿美元，7月则大幅减持257亿美元，持仓规模 再创新低。 也就是说，虽然期间也有几次增持，但是总体来说，今年今年前7个月，我国美债持仓规模仍然是下降的。 显然，此举对于美国来说不会太高兴。毕竟咱们持续减持美债有可能会动摇美债的市场表现和美元霸权，这意味着美国大动脉都被切了，而且咱们这么做 就明摆着是不打算为美国的衰退买单。 克林顿：把美债干到5.67万亿美元。 小布什：干到10.2万亿美元。 奥巴马：干到19.5万亿美元。 特朗普：债干到27.7万亿元。 拜登：干到35万亿美元。 现在美国国债已经达到37.2万亿美元，比整个美国一年的经济总量（GDP）还高出20%，赤字率达到一战水平，超过15 ...

最近，中国持续减持美国国债的消息频频登上财经热搜。根据美国财政部2025年7月发布的数据，中国 在当月就减持了257亿美元的美债，折合人民币约1829亿元，持仓规模下降至7307亿美元。 这一数字不仅创下2009年以来的新低，也意味着中国如今已经退居美国第三大海外债主，排在日本和英 国之后。 要知道，从2022年开始，中国就开启了持续减持美债的节奏：2022年减持1732亿美元，2023年减持508 亿美元，2024年减持573亿美元。而到了2025年，减持的力度显然更猛。 更惊人的是，2025年，全球央行持有的黄金总市值，首次超过了他们手中的美债市值，这是自1996年以 来头一回。如今黄金已经成为全球第二大央行储备资产，占比达到20%，仅次于美元的46%。欧元则以 16%排在第三。 中国的策略很明确：减持美债是为了降低风险敞口，增持黄金是为了提升资产安全性，同时也是为人民 币国际化铺路。毕竟黄金不受任何单边制裁的影响，是对冲美元风险的"压舱石"。 减美债、买黄金，中国打的是一盘怎样的棋？ 那为什么中国要这么做？原因其实很清晰：首先，美国的债务问题越来越严重。到2025年，美国国债已 经突破了37万亿美元。信 ...

7月中国巨额抛售美债，金融版图悄然重塑 2025年7月，中国金融市场掀起巨澜：一口气抛售了价值257亿美元的美国国债，平均每日"清仓"超过8亿美元。这一惊人举措，不仅令华尔街坐立不安，更 将中国持有的美债总额骤降至7307亿美元，创下自2009年以来的历史新低，相较于2013年1.3万亿美元的巅峰时期，已然腰斩。 然而，当中国大幅减持美债之际，全球金融版图却上演着令人玩味的"反转剧"。英国在此期间疯狂涌入413亿美元美债，而日本也增持了38亿美元。这截然 相反的操作，映射出一场静默进行中的全球金融势力重构。 告别"美债依赖"，中国步伐稳健 黄金作为一种非主权信用储备资产，不受单边制裁的影响，能够有效对冲单一货币风险，特别是美元的波动。这正是中国优化外汇储备结构战略的重要组成 部分。目前，中国黄金储备占国际储备资产的比例仅为7.3%，远低于15%的全球平均水平。若要将黄金占比提升至10%，中国仍需增持约2000万盎司黄金。 中国减持美债并非一日之寒。早在2022年4月，中国的美债持仓便已跌破万亿美元大关，自此便开启了持续性减持的轨迹：2022年全年累计减持1732亿美 元，2023年减少508亿美元，2024年 ...

中国减持美国国债 - 2025年7月中国减持257亿美元美国国债 持仓规模降至7307亿美元 创2009年以来新低[1] - 2025年以来中国第四次减持美债 年内呈现"增减持交替、减持为主"态势 1月增持18亿美元 2月增持235亿美元 3月至5月分别减持189亿美元、82亿美元、9亿美元 6月小幅增持1亿美元[2] - 中国减持美债趋势已延续多年 2022年4月持仓跌破1万亿美元 2022年、2023年、2024年分别减持1732亿美元、508亿美元、573亿美元[2] 美元指数表现与市场观点 - 美元指数自特朗普新任期开始以来持续下跌 累计跌幅超过10%[2][4] - 市场认为美国关税政策引发恐慌 财政状况受国际社会担忧 美债尤其是长债存在被抛售现象[3] - 美联储政治化深度被低估 2026年鲍威尔任期结束后货币政策转向压力可能加剧 美元中长期弱势将更明显[4] 美国财政状况担忧 - 美国联邦政府债务已攀升至37万亿美元 每年债务利息支出超过1万亿美元[3] - 特朗普"大美丽法案"将在未来10年使美国联邦政府负债额外增加2万亿美元[3] - 财政赤字扩大使货币政策受财政捆绑风险愈发明显 美联储过度货币化赤字可能大幅削弱美元信用[3] 中国增持黄金储备 - 中国央行连续10个月增持黄金 8月末黄金储备达7402万盎司 较7月末增加6万盎司[7] - 黄金作为非主权信用储备资产能有效对冲美元单一货币风险 优化外汇储备结构[7] - 当前中国官方国际储备资产中黄金占比为7.3% 明显低于15%左右的全球平均水平[7] 黄金配置战略价值 - 央行增持黄金有助于增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件[8] - 全球央行购金热潮印证黄金战略价值 2025年二季度全球官方黄金储备增加166吨 处于历史高位[8] - 2022年至2024年全球央行年度购金量连续三年超过1000吨 95%受访央行预计未来12个月全球官方黄金储备将增加[8] 国际资本流动格局 - 2025年7月美债前三大海外债主中 日本和英国选择增持 中国减持动作尤为突出[3] - 降息将引发美债利率下行 市场对美元资产信心动摇 部分国家和投资者加速"去美元化"[3] - 中国黄金储备仍远低于发达经济体规模 持续增持对国际黄金市场价格推动作用不显著[7]

当天更新的官方储备资产数据显示，截至8月末中国官方黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎 司。目前，中国央行已连续10个月增持黄金。 "我国官方国际储备资产中黄金占比明显低于全球平均水平。"东方金诚首席宏观分析师王青表示，从优 化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持 黄金仍是大方向。 往后看，美联储降息节奏仍有较大不确定性。北京大学国民经济研究中心认为，尽管市场对9月美联储 降息预期升温，但4月以来美国通胀率持续上升、失业率依然相对较低，实际经济数据并不支持降息开 启。 目前，我国外汇储备规模已连续第21个月保持在3.2万亿美元以上。外汇局指出，我国经济运行稳中有 进，展现出强大韧性和活力，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。民生银行首席经济学家温彬也表 示，我国对外贸易区域布局日益多元化、贸易结构持续优化、人民币资产对国际资本的吸引力不断增 强，这些因素均有助于我国外汇储备规模保持基本稳定。 国家外汇管理局9月7日发布的最新统计数据显示，截至8月末，中国外汇储备规模为33222亿美元，较7 月末上升299亿美元，升幅为0.91%。外汇储备规模继6月末 ...

黄金价格走势 - 现货黄金价格强势突破3400美元/盎司关口，盘中最高触及3433.49美元/盎司，创下6月16日以来新高，收盘上涨1.02%至3431.2美元/盎司 [1] - 7月23日现货黄金继续保持高位震荡，交投于3420美元/盎司上方 [1] - 金价拉升主要受美元指数下跌0.6%和10年期美债收益率触及一周低位影响 [1] - 10年期美国国债收益率下跌约3个基点至4.338%，盘中最低触及3.328%，为7月10日以来最低水平 [1] 市场驱动因素 - 贸易关税担忧重燃推升避险情绪，8月1日美国新一轮关税落地在即，欧盟正讨论反制措施 [2] - 美联储将于7月31日召开FOMC会议，降息预期交易重新回归 [2] - 美国庞大财政赤字与债务压力下对美联储降息的强烈诉求，增加美联储官员立场向鸽派倾斜的概率 [2] - 黄金经历近3个月的盘整，7月份价格波动区间进一步缩窄，多空力量倾斜易造成价格明显波动 [2] 央行购金动态 - 中国人民银行6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），连续8个月扩大黄金储备 [2] - 2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位 [3] - 2025年一季度全球央行购金前三大买家为中国、波兰、土耳其，合计占比超50% [3] - 95%的受访机构计划未来12个月继续增持黄金，比例创2019年调查以来新高 [3] 战略意义与市场展望 - 黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，可有效对冲单一货币汇率波动风险 [3] - 央行增持黄金为人民币在全球货币体系中的角色升级提供实物资产支撑，增强国际市场对人民币信心 [4] - 中长期看涨黄金，下半年金价有望突破3500美元/盎司前高并进一步向上测试3700美元/盎司关口 [4] - 全球去美元化大趋势、央行购金支持、通胀压力以及降息周期的延续等利多因素维持不变 [4]

全球经济与黄金市场 - 全球经济不确定性持续加剧，美元走势疲软为黄金价格提供了重要支撑 [1] - 央行购金热潮延续，散户投资者看涨情绪显著升温，黄金市场呈现多重利好因素交汇的格局 [1] 央行购金热潮 - 中国人民银行黄金储备规模达到7390万盎司，较上月增加7万盎司，连续第八个月净增持 [3] - 2024年12月增持33万盎司，2025年1月至6月期间月均增持量维持在6万盎司至16万盎司之间 [3] - 2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位 [3] - 2025年一季度全球央行购金前三大买家为中国、波兰、土耳其，合计占比超50% [3] - 95%的受访机构计划未来12个月继续增持黄金，比例创2019年调查以来新高 [3] - 各国央行增持黄金主要出于优化外汇储备结构的考虑，对冲单一货币汇率波动风险 [3] 散户投资热情 - 韩国投资者对A股与港股的累计交易额已超过54亿美元，中国成为韩国投资者第二大海外投资市场 [4] - 2月韩国投资者对中国内地和香港股票的月度交易额飙升至7.82亿美元，环比增长近两倍 [4] - 韩国股民最中意小米集团，累计净买入金额约为1.7亿美元 [4] - 比亚迪和宁德时代分别吸引9310万美元和6089万美元的资金流入 [4] - 泡泡玛特获得韩国股民超3494万美元的资金流入 [4] - 桥水基金中国在岸基金二季度回报5.8%，上半年总回报达13.6%，并上调中国股市配置比例 [4] 港股IPO市场 - 纯港股上市和A股市场赴港IPO火热，上半年IPO募资额超1000亿港元，远超过去三年水平 [5] - 外资基石投资者的投资金额和投资占比连续上升，基石投资者占今年港股IPO公司的45.2% [5]

央行黄金储备动态 - 截至2025年6月末中国黄金储备达7390万盎司（2298.55吨）连续第八个月净增持较上月增加7万盎司 [1] - 2024年12月增持33万盎司2025年1月至6月月均增持量维持在6万至16万盎司呈现"前高后稳"特征 [2] - 全球央行2024年净购金量达1136吨创历史第二高位2025年一季度中国、波兰、土耳其为前三大买家合计占比超50% [2] 央行购金驱动因素 - 黄金作为非主权信用储备资产可对冲单一货币汇率波动风险优化外汇储备结构 [2] - 央行购金与人民币国际化战略共振人民币已成为全球第三大支付货币黄金增持增强国际市场信心 [3] - 新兴经济体黄金储备规模仍显著低于发达经济体基于战略安全需求将持续强化布局 [3] 黄金价格影响因素 - 央行购金为长期战略行为历史上曾出现央行增持但金价走低现象如2012-2016年 [4] - 2022年以来金价上涨与地缘政治动荡、美元走弱相关定价核心反映对不确定性的预期 [5][6] - 央行购金节奏差异对短期金价影响有限如2024年5-10月中国暂停增持但国内金价仍上涨 [4] 黄金投资策略 - 投资渠道包括黄金ETF、账户黄金、积存金及黄金相关股票金融机构需推进产品创新 [7] - 当前金价处历史高位新入场投资者应避免追高需匹配自身风险偏好和资产规模 [7][8] - 专业投资者可结合美债实际利率、央行购金态势等因素将黄金作为对冲工具提升组合安全性 [8]

黄金市场反弹原因 - 美联储释放鸽派信息，市场预期最早9月降息，年底可能降息2次 [1] - 美国对多国发出关税威胁，避险情绪升温 [1] - 中国央行连续8个月增持黄金，6月单月增持7万盎司 [1] 中国央行黄金储备动态 - 6月末黄金储备达7390万盎司，较5月增加7万盎司 [1] - 自去年11月以来连续8个月增持黄金，延续"八连增"趋势 [1] - 上半年10家保险企业试点投资黄金，为上金所引入更多资金 [1] 黄金储备战略意义 - 黄金作为非主权信用资产可对冲美元风险，优化外汇储备结构 [2] - 全球经济不确定性增强背景下，黄金配置价值持续提升 [2] - 黄金高流动性特质可增强主权货币信用，保障国际支付体系稳定 [2] 未来增持黄金展望 - 中国黄金储备规模仍低于部分发达经济体，增持空间较大 [2] - 央行通过多元配置应对外部金融冲击，增持黄金是长期方向 [2]